《证券的发行与承销》课件

证券的发行与承销课程导入欢迎大家学习《证券的发行与承销》课程！本课程将带大家深入了解证券发行与承销的理论知识和实践案例，并帮助大家掌握证券市场运作的规律。通过本课程的学习，您将能够：理解证券发行和承销的概念和流程掌握证券发行和承销的主要方式和特点了解证券发行和承销的风险和监管学习证券发行和承销的案例分析证券发行的基本概念定义证券发行是指证券发行人将新发行的证券向投资者出售的行为。目的证券发行是企业筹集资金的重要途径，为企业发展提供资金支持。类型证券发行主要包括股票发行和债券发行两种类型。证券发行的主体和流程1发行人发行人是指需要筹集资金的企业或机构，如公司、政府等。2承销商承销商是指帮助发行人发行证券的金融机构，承担证券发行风险。3投资者投资者是指购买证券的个人或机构，期望获得投资回报。证券发行的方式首次公开发行(IPO)首次公开发行（IPO）是公司首次将股票向公众发行的过程，公司通过IPO可以获得资金，从而扩大业务规模。增发和配股增发是指公司在首次公开发行之后，再次向公众发行股票，以筹集更多资金。配股是指公司以低于市场价格向现有股东发行新股，以增加股东权益。债券发行债券发行是指公司通过发行债券，向投资者借款，以筹集资金。债券是公司承诺在未来偿还本金和利息的债务凭证。首次公开发行(IPO)首次发行首次公开发行是指公司第一次将股票向公众投资者出售的行为。上市交易IPO成功后，公司股票将在证券交易所上市交易，公众投资者可以买卖股票。融资工具IPO是公司重要的融资工具，可以为公司发展提供资金支持。IPO的条件和要求1公司治理结构健全公司治理结构应符合相关法律法规，具备完善的内部控制制度和风险管理体系。2盈利能力稳定公司应具有持续盈利能力，并能够满足一定的财务指标要求。3信息披露完整透明公司应及时、准确地披露相关信息，确保信息披露的真实性、准确性和完整性。4符合监管要求公司应满足相关监管机构的规定和要求，并通过相关审核程序。IPO的定价和发行1发行价格根据市场供求关系确定，发行价格过高或过低都会影响发行成功率。2发行数量根据公司的融资需求和市场承接能力确定，发行数量过大可能会造成市场供过于求。3发行方式主要有簿记建档、网上竞价、询价等方式，发行方式的选择要考虑公司的实际情况。IPO定价和发行是发行流程中重要的环节，需要综合考虑多方面因素，才能确保发行成功。增发和配股增发公司发行新股以筹集资金,扩大公司规模,增加资本金。配股公司向现有股东按比例发行新股,股东可以按比例认购。债券发行定义债券发行是指企业或政府通过发行债券的方式，向社会公众募集资金的行为。目的债券发行可以帮助企业或政府筹集资金，用于投资、运营、或偿还债务等。类型债券发行可以分为企业债券、政府债券、金融债券等不同类型。债券发行的流程1准备阶段确定发行主体、发行规模、发行期限、利率等要素。2申报阶段向监管机构申报并获得批准。3发行阶段通过承销商进行债券发行和销售。4上市阶段债券在证券交易所上市交易。债券的定价利率水平是决定债券价格的关键因素。利率上升会使债券价格下降，反之亦然。债券的风险水平也会影响定价。风险较高的债券通常需要更高的收益率，因此价格较低。市场供求关系也会影响债券价格。供过于求会导致价格下降，反之亦然。证券承销的概念發行人與投資者之間的橋梁证券承销是指证券承销商与发行人签订承销协议，承销商帮助发行人将证券发行给投资者。承销商的风险承担承销商承担发行失败的风险，并根据承销协议收取相应的承销费用。市场营销与投资者关系承销商负责证券的发行推广和投资者关系维护，以促进证券的发行和交易。证券承销的主体承销商承销商是证券发行过程中起关键作用的角色，他们负责帮助发行人将证券销售给投资者。投资银行投资银行通常作为承销商，拥有专业知识和资源，可以进行证券定价、发行和营销。证券公司证券公司是另一个重要的承销主体，他们提供承销服务，并协助发行人完成发行流程。证券承销的方式1包销承销商承诺全部包销，承担发行失败的风险。2代销承销商不承诺包销，只负责代为销售，不承担发行失败的风险。3认购承销商按预定价格认购一部分证券，并承担相应风险。广告式承销宣传发行主要通过广告、媒体等方式进行宣传，吸引投资者认购。自主认购投资者根据自身情况自主决定是否认购，承销商不承担包销风险。买进承销承销商购买承销商以固定价格从发行人手中购买所有证券。承担风险承销商承担所有未售出的证券的风险，并自行消化库存。盈利模式承销商通过将证券以高于购买价格的价格出售给投资者来获利。代销承销发行人选择发行人选择与承销商签订代销协议。承销商义务承销商不承担包销责任，仅代理发行人销售证券。风险承担发行人承担全部发行风险，承销商只收取佣金。承销团的构成及作用专业力量承销团由多家证券公司组成，集结了业界顶尖的专业人才。风险分担多个机构参与承销，分散了单个机构的风险，提高了发行成功的可能性。市场影响力承销团拥有强大的市场影响力，可以吸引更多投资者关注并参与投资。承销费用的计算10包销承销商承担全部风险。5代销承销商不承担风险。7混合承销商承担部分风险。证券发行与承销的风险发行风险发行失败或发行价格过低导致资金筹集不足，甚至影响公司声誉。承销风险承销商无法按预期完成承销，或承销价格下跌导致承销商承担损失。市场风险市场波动导致证券价格下跌，影响发行和承销的收益。法律风险违反证券发行和承销的法律法规，导致被处罚或承担民事责任。证券发行与承销的法律监管1法律框架《证券法》等法律法规，以及中国证监会制定的相关规则，对证券发行与承销活动进行全方位监管。2信息披露发行人必须向投资者披露真实、准确、完整的信息，确保投资者做出明智的投资决策。3市场操纵监管部门严厉打击各种市场操纵行为，维护市场公平、公正、公开原则。4投资者保护监管机构致力于保护投资者合法权益，防止欺诈和不公平竞争。发行上市的审核流程申请发行人向证监会提交发行申请材料，并进行相关披露。初审证监会对发行申请材料进行初步审查，确认发行人是否符合发行条件。现场检查证监会对发行人的财务状况、经营状况、管理状况等进行现场检查，以核实发行申请材料的真实性。反馈意见证监会根据审查情况向发行人反馈意见，要求发行人进行补充说明或修改。发审委审核证监会发审委对发行申请进行审核，并决定是否通过审核。证监会核准证监会根据发审委的审核意见，决定是否核准发行申请。上市发行人完成发行工作后，其股票可以在证券交易所上市交易。发行上市的信息披露公开透明信息披露的公开透明，是维护投资者利益和市场公平的重要基础。真实准确信息披露的内容必须真实准确，避免虚假或误导性信息。及时完整信息披露应及时完整，保证投资者及时了解上市公司的相关情况。发行承销的信用评级评估风险信用评级机构对发行人的财务状况、偿债能力、经营能力等进行评估，以确定其信用等级。反映信用风险信用等级反映了发行人违反债务义务的可能性，等级越高，风险越低。影响融资成本高信用等级有利于降低融资成本，吸引更多投资者。发行承销的簿记建档1信息收集收集投资者需求2价格确定根据需求确定价格3分配管理按比例分配股票发行承销的包销机制定义包销是指承销商承诺在一定期限内，按照约定的价格全部认购发行人发行的证券，并承担全部风险的承销方式。作用包销机制可以确保发行人顺利完成发行，降低发行风险，同时也可以提高证券的流动性。发行承销的退出机制锁定期发行人、股东、承销商等参与者在一定时期内不得出售所持股票。股票回购发行人通过回购股票降低流通股数，提高每股收益，提升市场信心。再次发行发行人可以再次发行股票，募集资金用于业务扩张或偿还债务。发行承销的违规行为虚假陈述发行人或承销商可能在发行文件中提供虚假或误导性信息，以诱使投资者投资。内幕交易利用非公开信息，在证券发行或承销过程中进行交易，获取不当利益。操纵市场通过不正当手段，人为影响证券价格，扰乱市场秩序。利益输送发行人或承销商可能向相关人员提供不正当利益，以换取其支持或帮助。发行承销的案例分析通过分析实际案例，可以深入理解证券发行与承销的运