资产评估实务二-资产评估实务二考前冲刺4

资产评估实务二-资产评估实务二考前冲刺4单选题（共30题，共30分）(1.)下列关于专利资产的说法中，错误的是()。A.专利资产的所有权可以用于出资B.专利资产的使用（江南博哥）权可以用于出资C.专利资产的所有权可以用于质押D.正在许可他人实施的专利资产的收益权可以用于质押正确答案：B参考解析：可以作为出资的专利资产一般都是指“所有权”，专利资产的所有权包括使用、收益和处分的权利。与专利资产出资相关的权利主要是使用权和处置权，公司法要求出资的资产需要具有依法转让的权利，因此专利资产的单独使用权一般不能出资。(2.)表明作者身份，在作品上署名的权利是()。A.复制权B.署名权C.发表权D.出租权正确答案：B参考解析：署名权是表明作者身份，在作品上署名的权利。(3.)下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是()。A.著作权资产评估对象是指著作权中的财产权益以及与著作权有关权利的财产权益B.界定著作权资产评估对象不需要关注评估目的的影响C.著作权资产的财产权利形式包括著作权人享有的权利和转让或许可他人使用的权利D.著作权资产的许可使用形式包括法定许可和授权许可正确答案：B参考解析：著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外，还需要充分关注评估目的的影响。(4.)下列关于著作权资产评估的说法中，错误的是()。A.我国对产品保护采用自动保护原则，著作权资产评估无须关注其法律状态B.评估著作权资产应合理分割其在无形资产组合中的贡献C.评估著作权资产应关注作品获取收益的方式和期限D.评估不同类型作品的著作权应关注不同的价值影响因素正确答案：A参考解析：我国《著作权法》对作品的保护采用自动保护原则，即作品一旦产生，作者便享有著作权，不论登记与否都受法律保护。但在著作权的评估实践中，作品登记证书可以作为该著作权稳定性、可靠性的依据。著作权资产的时效性与地域性等法律特征也会对其价值产生影响。(5.)下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让形式的是()。A.排他使用权B.普通使用权C.特许经营权D.独占使用权正确答案：C参考解析：无形资产的使用权转让可细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型。(6.)下列工作中，企业价值评估时进行收益预测通常不涉及的是()。A.对资本性支出的估计B.对非经营性资产价值的估计C.对未来成本费用及税金的估计D.对市场需求及市场供给的估计正确答案：B参考解析：不包括对非经营性资产价值的估计。(7.)下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是()。A.选择可比交易案例应当注意筛选标准的统一性、筛选对象的全面性B.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同C.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性D.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在业务结构上的可比性正确答案：B参考解析：收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日，因此会存在由于上述两个日期差异所产生的交易价格差异，因此为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。(8.)甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为()。A.1671万元B.1784万元C.2000万元D.1242万元正确答案：D参考解析：甲公司的永续价值在评估基准日的现值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（万元）(9.)下列关于企业价值评估范围的说法中，正确的是()。A.股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债B.股东全部权益和股东部分权益评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息债务C.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及付息债务D.整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产正确答案：A参考解析：整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息负债，股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债。(10.)下列关于经济利润的计算方法中，错误的是()。A.经济利润＝投入资本×（投入资本回报率－权益资本回报率）B.经济利润＝税后净营业利润－投入资本×加权平均资本成本率C.经济利润＝净利润－股权资本的成本D.经济利润＝税后净营业利润－投入资本的成本正确答案：A参考解析：经济利润＝投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本率）(11.)下列关于运用交易案例比较法确定被评估企业价值的表述中，错误的是()。A.交易案例比较法采用的可比公司一般为非上市公司B.交易案例比较法属于市场法评估的一种具体操作方法C.可以通过各产权交易所获得相关交易案例信息D.交易案例比较法的关键和难点是选取可比上市公司和恰当的价值比率正确答案：D参考解析：上市公司比较法的关键和难点是选取可比上市公司及选择恰当的价值比率，选项D说法错误。(12.)下列关于以投资、转让为目的的著作权评估的注意事项，说法不正确的是()。A.确认著作权各项权利的归属B.明确投资.转让的权利的内涵.时间.范围等C.明确哪些费用未曾计入成本，已进入成本部分不能列入无形资产账户进行摊销D.著作权的经济权利或者著作权可获得收益的能力正确答案：C参考解析：选项C属于以财务记账和摊销为目的的评估应满足的条件。(13.)下列关于收益法局限性的说法中，不正确的是()。A.受市场条件制约B.受企业营运期影响C.具有较强的主观性D.灵活性较大，难以进行有效监督正确答案：D参考解析：收益法的局限性包括：（1）受市场条件制约；（2）受企业营运期影响；（3）部分评估参数对评估结果的影响非常敏感；（4）具有较强的主观性。选项D是市场法的局限性。(14.)下列清查核实的方法中，无形资产清查核实时常用的是()。A.查验资料B.暗访C.问卷调查D.收集信息正确答案：A参考解析：无形资产清查核实的主要方法包括查验资料、访谈、函证、现场查勘等。(15.)对于一个国内奶制品企业来说，下列各项属于该企业机会的是()。A.国民更加关注营养和健康B.企业产品口味众多，能够满足大部分消费者的需求C.奶源紧张D.“三聚氰胺”事件正确答案：A参考解析：国民更加关注营养和健康，说明会有更多的消费者消费奶制品或增加奶制品的消费量，因而是一个机会，选项A符合题意。企业产品口味众多，能够满足大部分消费者的需求，这体现的是企业的优势。奶源紧张和“三聚氰胺”事件属于威胁。因此选项BCD均不符合题意。(16.)企业价值评估中的信息收集是一项有步骤、有计划、连续性很强的工作。下列各选项中，属于信息收集基本程序最后一步的是()。A.明确目标需求，确定收集内容B.实施信息收集计划C.信息分类与分析D.补充和追踪信息正确答案：C参考解析：信息收集的基本程序包括：（1）明确目标需求，确定收集内容；（2）实施信息收集计划；（3）补充和追踪信息；（4）信息分类与分析。最后一步为信息分类与分析，选项C正确。(17.)总价计量方式下，应用市场法对无形资产进行评估时要选择合适的可比对象，关于可比对象的选择条件，下列说法中错误的是()。A.标的无形资产与可比无形资产的功效不同B.标的无形资产与可比无形资产权力状态相同或相似C.标的无形资产与可比无形资产所处的发展阶段相同或相似D.标的无形资产与可比无形资产所依附的资产组功效相同或相似正确答案：A参考解析：在选择可比对象时，标的无形资产与可比无形资产相同或相似，也就是标的无形资产与可比无形资产功效相同或类似。(18.)甲公司经评估的股东全部权益价值为400万元，可辨认净资产市场价值为320万元，投资报酬率为15%，假定行业平均收益水平为10%。甲公司的商誉价值为()。A.80万元B.20万元C.533万元D.16万元正确答案：B参考解析：商誉＝400×（15%－10%）＝20（万元）(19.)下列关于商誉概念的说法中，错误的是()。A.商誉是一种能够资本化的无形资产B.商誉的价值可正.可负.可为零C.商誉是一种可辨认的无形资产D.商誉由多个方面的因素决定正确答案：C参考解析：商誉是一种不可辨认的无形资产，没有实物形态，也不能单独存在。(20.)当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是()。A.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率B.企业的资产收益率高于社会平均资金收益率C.企业的资产收益率低于社会平均资金收益率D.企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率正确答案：C参考解析：企业整体价值低于企业单项资产评估值之和的原因是企业整体资产的经济性贬值，也可以说是企业的资产收益率低于社会平均资金收益率。(21.)下列关于无形资产折现率的说法中，错误的是()。A.风险累加法需要逐项分析并量化无形资产面临的宏观风险与微观风险B.无形资产折现率一般高于有形资产折现率C.回报率拆分法中的企业整体回报率可采用资本资产定价模型确定D.折现率口径应与收益额口径保持一致正确答案：C参考解析：企业整体回报率可采用加权平均资本成本（WACC）确定。选项C错误。(22.)企业发展状况分析可以概括为业务分析、战略分析和财务报表分析。下列不属于企业业务分析的是()。A.战略目标分析B.盈利模式分析C.市场需求分析D.竞争能力分析正确答案：A参考解析：企业业务分析包括盈利模式分析、市场需求分析和竞争能力分析，选项A属于战略分析，因此答案为选项A。(23.)某网站通过计算机技术来记录和分析客户的喜好和需求，为客户推送产品和活动，从而增加了客户成功消费的次数。从宏观环境角度分析，这属于()。A.经济因素B.技术因素C.社会文化因素D.政治—法律因素正确答案：B参考解析：该网站利用计算机技术记录和分析客户的喜好和需求，属于技术因素。(24.)企业进行价值评估时，要求评估假设的确定应当与评估信息分析的推断结果相一致，评估中参数的选择也应当符合信息分析的结论。这体现的是评估信息分析基本要求中的()。A.相关性B.合理性C.有效性D.及时性正确答案：B参考解析：评估假设的确定应当与评估信息分析的推断结果相一致，评估中参数的选择也应当符合信息分析的结论是企业价值评估信息分析合理性的体现。本题答案为选项B。(25.)甲公司将一项专利使用要权转让给乙公司，拟采用利润分成法，假设该专利资产在评估基准日的重置成本为100万元，其专利成本利润率为500%；乙公司资产在评估基准日的重置成本为5000万元，其成本利润率为10%，该专利资产的利润分成率为()。A.9.09%B.9.84%C.50.00%D.10.71%正确答案：B参考解析：专利重置成本＝100（万元），专利约当投资量＝100×（1＋500%）＝600（万元），乙公司资产约当投资量＝5000×（1＋10%）＝5500（万元），利润分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。(26.)下列属于无形资产评估独有的特征的是()。A.咨询性B.动态性C.专业性D.公正性正确答案：B参考解析：无形资产评估与有形资产评估存在市场性、公正性、专业性、咨询性等共性，动态性和预测性属于无形资产独有的特征。(27.)下列不属于超额收益的收益方式的是()。A.直接收益方式B.间接收益方式C.折现率法D.混合收益方式正确答案：C参考解析：超额收益的收益方式主要分为三类：一是直接收益方式，直接销售无形资产产品获取收益，例如著作权、计算机软件等多是直接收益方式。二是间接收益方式，主要利用无形资产设计、制造生产出产品，通过销售无形资产产品或提供服务获取收益，例如专利权、专有技术、商标等多是间接收益方式。三是混合收益方式，将上述两种收益方式混合使用。选项C不属于超额收益获取收益的方式。(28.)采用市场法评估一项无形资产时，一般不具有适用性的是()。A.对比公司测算法B.分成率法C.总量计价方式D.加权平均法正确答案：C参考解析：特别针对目前国内评估无形资产最为常用的总价计量方式，因为这不但需要找到“可比”的无形资产，还需要找到“可比”的所依附的业务资产组。这几乎是难以完成的，因此通过总价计量方式的市场法评估一般不具有适用性。(29.)下列选项中，既包括人身权利，又包括财产权利的是()。A.著作权B.商业秘密权C.地理标记权D.专利权正确答案：A参考解析：根据我国著作权法的规定，著作权包括人身权利和财产权利。(30.)企业存在一种无形资产，分别按单项评估加总的方法和整体评估的方法所得到的评估结果总会有一个差额，这种差额通常被称作()。A.专利权B.商誉C.商标权D.著作权正确答案：B参考解析：企业的商誉价值＝企业整体资产评估值－企业的各单项可辨认资产市场价值之和多选题（共10题，共10分）(31.)下列方法中，确定无形资产收益期限时常用的有()。A.更新周期法B.累加法C.法定年限法D.直接估算法E.剩余经济寿命预测法正确答案：A、C、E参考解析：对无形资产收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济寿命预测法等具体方法进行确定。(32.)下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有()。A.折现率应当与其对应的收益口径相匹配B.利润总额对应税后的权益回报率C.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率E.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本正确答案：A、D、E参考解析：利润总额对应税前的权益回报率；净利润对应税后的权益回报率。(33.)下列价值比率中，属于盈利价值比率的有()。A.市盈率B.EV/EBIT（企业价值与息税前利润的比率）C.矿山可开采储量价值比率D.仓库仓储容量价值比率E.EV/TBVIC（企业价值与总资产账面价值的比率）正确答案：A、B参考解析：(34.)2015年甲房地产开发公司为了实现多元化发展，决定并购新能源汽车领域的乙公司。甲公司用SWOT分析法对乙公司的内部环境和外部环境进行了系统评价。下列选项中属于被评估公司外部环境中的机会的有()。A.具有良好的声誉B.国家大力扶持新能源产业C.新能源产业中存在着众多的实力强劲的竞争对手D.缺乏自主知识产权E.新能源汽车的相关支持性产业正在崛起正确答案：B、E参考解析：选项A属于优势，选项选BE属于机会，选项C属于威胁，选项D属于劣势。(35.)以下对于超额收益法的理解中，错误的是()。A.确定超额收益的方式包括直接收益方式和间接收益方式B.无形资产具有获得超额收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限C.对无形资产评估时较多采用单项超额收益法D.预期收益口径与折现率或资本化率口径应当保持一致，如果无形资产超额收益预测口径为利润口径，则折现率也应该是利润口径E.不可辨认无形资产一旦脱离依附对象便失去了使用价值，此时应以其当前使用所产生的超额收益为基础进行评估正确答案：A、C参考解析：无形资产收益方式主要分为三类：直接收益方式、间接收益方式和混合收益方式，其中混合收益方式是将直接和间接两种收益方式混合使用，选项A错误。单期超额收益法的超额收益是由单一期间的现金流量预测得出，这一方法仅以一期超额收益的预测判断被评估无形资产的价值，因预测期限过短而较少被采用，选项C错误。(36.)确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑()。A.被评估无形资产所在企业的宏观环境B.被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析C.被评估无形资产的具体类型D.被评估无形资产所在企业的经营类型E.市场上免费专利利率水平和其他无形资产转让协议中已知的分成情况正确答案：B、C、D、E参考解析：确定分成率是分成率法中最为重要的一个步骤，在选择分成率时，评估专业人员应考虑以下因素：一是被评估无形资产的具体类型；二是被评估无形资产所在企业的经营类型；三是被评估无形资产所在企业的行业状况；四是被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析；五是被评估无形资产所在企业其他资产为创造收益所做贡献的相对重要性分析；六是市场上免费专利利率水平和其他无形资产转让协议中已知的分成情况；七是分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形资产所在企业其他有形及无形资产的公允价值为基础。(37.)下列各项中，适合采用资产基础法进行企业价值评估的有()。A.开发建设初期的企业B.可以合理确定被评估企业的盈利状况C.无形资产较少，特别是不存在商誉的企业D.可以在市场上找到与被评估企业相似的可比对象E.可能进入清算状态的企业正确答案：A、C、E参考解析：资产基础法特别适用于以下情况的企业价值评估：一是无形资产较少，特别是不存在商誉的企业。二是可能进入清算状态的企业。三是开发建设初期的企业。(38.)无形资产评估与有形资产评估存在()等共性，但无形资产的自身属性决定了无形资产评估独有的特征。A.复杂性B.市场性C.公正性D.专业性E.咨询性正确答案：B、C、D、E参考解析：无形资产评估与有形资产评估存在市场性、公正性、专业性、咨询性等共性，但无形资产的自身属性决定了无形资产评估独有的特征。(39.)著作财产权包括()。A.发行权B.放映权C.翻译权D.修改权E.保护作品完整权正确答案：A、B、C参考解析：根据《著作权法》的规定，著作财产权有：发行权、出租权、展览权、表演权、放映权、广播权、信息网络传播权、复制权、摄制权、改编权、翻译权、汇编权。(40.)下列属于风险累加法计算股权资本成本时，需要考虑的因素有()。A.无风险报酬率B.行业风险报酬率C.经营风险报酬率D.财务风险报酬率E.期望的规模风险收益率正确答案：A、B、C、D参考解析：风险累加法求取股权资本成本的思路是股权资本成本等于无风险报酬率加上各种风险报酬率。风险报酬率=行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率-其他风险报酬率。问答题（共4题，共4分）(41.)2013年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值。资产评估机构以2013～2017年为预测期，对B公司的财务预测数据如下表所示。B公司财务预测数据金额单位：万元资产评估机构确定的公司估值基准日为2012年12月31日，在该基准日，B公司资本结构为：负债/权益（D/E）＝1。假定无风险报酬率为4.55%，市场报酬率为10%。B公司的税前债务资本成本为5.33%，所得税税率为25%。选取同行业4家上市公司剔除财务杠杆的β系数，其平均值为1.2，以此作为计算B公司β系数的基础。假定从2018年起，B公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。＜1>、计算B公司预测期各年自由现金流量。＜2>、计算B公司的加权平均资本成本。＜3>、计算B公司的价值。正确答案：参考解析：＜1>、2013年自由现金流量＝2600＋1000－2400－400＝800（万元）2014年自由现金流量＝3380＋1300－2400－600＝1680（万元）2015年自由现金流量＝3840＋1600－2400－1200＝1840（万元）2016年自由现金流量＝4460＋1900－1600－2400＝2360（万元）2017年自由现金流量＝5460＋2100－1600－2000＝3960（万元）＜2>、β＝1.2×[1＋（1－25%）×1]＝2.1re＝4.55%＋2.1×（10%－4.55%）＝16%rd＝5.33%×（1－25%）＝4%rwacc＝E/（E＋D）×re＋D/（E＋D）×rd＝0.5×16%＋0.5×4%＝10%＜3>、B公司永续价值＝3960×1.05/（10%－5%）＝83160（万元）OV＝800/（1＋10%）＋1680/（1＋10%）2＋1840/（1＋10%）3＋2360/（1＋10%）4＋3960/（1＋10%）5＋83160/（1＋10%）5＝59204.70（万元）(42.)甲公司持有乙公司100%股权，因混合所有制改革，拟转让所持乙公司9%的股权，根据相关规定，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。乙公司属通用设备制造行业，主要从事通用机械设备的生产制造。评估基准日乙公司资产总额230000万元，净资产81000万元，2016年度营业收入200000万元，净利润12000万元。资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的9%的股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见表1。表1初步筛选5家公司数据根据乙公司所在行业特点，经分析选择P/E作为价值比率。5家公司在盈利能力、成长能力、营运能力方面与乙公司存在一定差异，经指标差异对比得出“价值比率调整指标评分汇总表”（表2）。表25家公司价值比率调整指标评分汇总表根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为32%，控制权溢价率15%。＜1>、根据营业收入、资产总额，选择与乙公司差异最小的3家可比公司，并简要说明理由。＜2>、分别计算3家可比公司的价值比率P/E。＜3>、根据3家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。＜4>、分别计算3家可比公司调整后P/E。＜5>、根据3家可比公司等权重方式，计算乙公司P/E。＜6>、根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司9%股权价值。正确答案：参考解析：＜1>、根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1分）理由：评估基准日乙公司资产总额230000万元，2016年度营业收入200000万元。与乙公司资产总额相似程度由高到低的顺序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。与乙公司营业收入相似程度由高到低的顺序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）＜2>、公司A的每股收益＝12000/23000公司A的价值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67（1分）公司C的每股收益＝13000/19000公司C的价值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23（1分）公司D的每股收益＝13000/20000公司D的价值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（1分）＜3>、公司A的调整系数＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863（1分）公司C的调整系数＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915（1分）公司D的调整系数＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（1分）＜4>、公司A调整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32（0.5分）公司C调整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98（0.5分）公司D调整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（0.5分）＜5>、乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（1分）＜6>、乙公司9%股权价值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（万元）（1分）(43.)某公司委托资产评估机构A对公司进行价值评估，评估基准日为2015年12月31日。资产评估机构A根据收集的信息进行了预测，记录如下：该公司2016年税前经营利润为1000万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加300万元，经营流动负债增加120万元，短期净负债增加70万元，经营长期资产原值增加500万元，经营长期债务增加200万元，长期净负债增加230万元，税后利息费用20万元。预计2017年、2018年股权自由现金流量分别以5%、6%的增长率增长，2019年及以后，股权自由现金流量将在2018年的水平上以2%的增长率保持增长，其他条件不变，假定权益回报率为10%。拟采用股权自由现金流量折现模型估测该公司的股东全部权益价值。资产评估机构A将评估结果交给该公司负责人张某，张某对其运用股权自由现金流量折现模型提出了两个问题：（1）运用股权自由现金流量折现模型的应用条件有哪些即采用该种方法的适用性。（2）为什么用权益回报率10%进行折现，而不考虑企业的债务资本成本＜1>、试估测该公司的股东全部权益价值。＜2>、请帮助资产评估机构A回答张某提出的两个问题。正确答案：参考解析：＜1>、2016年的股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧与摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还＝[1000×（1－25%）＋100]－（500－200＋300－120）－20＋70＋