注会财务成本管理-注会《财务成本管理》上机模拟试卷5

注会财务成本管理-注会《财务成本管理》上机模拟试卷5单选题（共14题，共14分）(1.)甲企业处于稳定状态，股利支付率为40%，股利增长率为5%，股权资本成本为13%，今年实际（江南博哥）每股净利是2.0元，预计明年每股净利为2.1元，则甲企业每股价值为()元。A.8.4B.10C.10.5D.11.03正确答案：C参考解析：内在市盈率＝40%/（13%－5%）＝5，每股价值＝5×2.1＝10.5（元）；或本期市盈率＝40%×（1＋5%）/（13%－5%）＝5.25，每股价值＝5.25×2.0＝10.5（元）。(2.)假设一个变量增加（其他变量不变），下列关于看涨期权价值的说法中不正确的是()。A.与股票价格同向变动B.与执行价格反向变动C.与到期期限同向变动D.与红利反向变动正确答案：C参考解析：对于欧式期权而言，较长的时间不一定能增加期权的价值，选项C的说法不正确。(3.)在作业成本法下，下列成本分配方式中表述不正确的是()。A.使用追溯方式最能真实地反映产品成本B.使用动因分配方式最能真实地反映产品成本C.成本追溯是指把成本直接分配给相关的成本对象D.成本追溯这一过程是可以实地观察的正确答案：B参考解析：动因分配，是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程，动因分配不像追溯那样准确。(4.)下列属于批次级作业的是()。A.机器成本B.生产前机器调试C.产品生产工艺规程制定D.厂房维修正确答案：B参考解析：选项A属于单位级作业；选项B属于批次级作业；选项C属于品种级作业；选项D属于生产维持级作业。(5.)黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是()。A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法正确答案：C参考解析：弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量（如生产量、销售量、工时等）水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。(6.)甲公司2019年实现税后利润1000万元，2019年年初未分配利润为－200万元，公司按10%提取法定盈余公积。预计2020年需要增加长期资本500万元，目标资本结构（债务/权益）为4/6，公司执行剩余股利分配政策，2019年可分配现金股利()万元。A.600B.700C.800D.900正确答案：B参考解析：2020年增加长期资本500万元，需要的权益资金＝500×6/（4＋6）＝300（万元），2019年可分配现金股利＝1000－300＝700（万元）。提示：应该计提的法定盈余公积为800×10%＝80（万元）小于利润留存（300万元），所以满足了提取法定盈余公积的要求。本题中可供分配的利润＝1000－200＝800（万元）大于（700＋80）万元，所以，考虑了弥补亏损的要求。(7.)甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下：下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是()。A.甲、乙股票股利收益率相同B.甲、乙股票股价增长率相同C.甲、乙股票资本利得收益率不相同D.甲、乙股票期望报酬率相同正确答案：C参考解析：根据固定增长股利模型，可以得到期望报酬率R=D1／P0+g=股利收益率+股价增长率，由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率，所以甲、乙股票的股价增长率和资本利得收益率不相同，选项B错误，选项C正确。甲股票的股利收益率=0．75×(1+6％)／15=5．3％，乙股票的股利收益率=0．55×(1+7％)／18=3．3％，选项A错误。甲股票的期望报酬率=5．3％+6％=11．3％，乙股票的期望报酬率=3．3％+7％=10．3％，选项D不正确。(8.)下列关于经济增加值的说法中，不正确的是()。A.计算基本的经济增加值时，经营利润和总资产是按照会计准则计算的B.计算披露的经济增加值时，需要根据公布的财务报表及其附注中的数据进行调整C.计算特殊的经济增加值时，需要使用公司内部的有关数据进行特殊的调整D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本正确答案：D参考解析：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据作出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。(9.)下列关于营运资本筹资策略的表述中，正确的是()。A.营运资本筹资策略越保守，易变现率越高B.激进型筹资策略不利于降低企业资本成本C.保守型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略D.适中型筹资策略要求企业流动资产资金需求全部由短期金融负债满足正确答案：A参考解析：营运资本筹资策略越保守，易变现率越高，选项A正确；激进型筹资策略有利于降低企业资本成本，选项B错误；保守型筹资策略是一种收益性和风险性均较低的营运资本筹资策略，选项C错误；适中型筹资策略要求企业波动性流动资产资金需求全部由短期金融负债满足，选项D错误。(10.)营业预算的编制方法分为增量预算法和零基预算法的依据是()。A.出发点的特征不同B.业务量基础的数量特征不同C.会计期间特征不同D.预算期的时间特征不同正确答案：A参考解析：按出发点的特征不同，营业预算的编制方法可分为增量预算法和零基预算法两类。(11.)某企业生产A、B两种产品，需要同一项机器设备加工。A产品的单价为70元，单位变动成本为45元；B产品的单价为120元，单位变动成本为90元。该企业每月最多销售A产品1000件，每件A产品需要加工3小时；每月最多销售B产品800件，每件B产品需要加工5小时，则下列表示不正确的是()。A.应优先安排生产A产品B.应优先安排生产B产品C.A产品的单位边际贡献为25元D.B产品的单位边际贡献为30元正确答案：B参考解析：A产品的单位边际贡献=70-45=25(元)，B产品的单位边际贡献=120-90=30(元)，故选项CD正确。对于限制资源最佳利用决策，应该优先安排单位限制资源的边际贡献最大的方案，A产品的单位限制资源边际贡献=25／3=8．3(元／小时)，B产品的单位限制资源边际贡献=30／5=6(元／小时)，故选项A正确。(12.)下列有关债务成本的表述正确的是()。A.债务筹资的成本高于权益筹资的成本B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本C.对筹资人来说，债权人的承诺收益是其债务的真实成本D.对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益正确答案：B参考解析：债务筹资的成本低于权益筹资的成本，选项A错误；因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益，选项C、D错误。(13.)根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等条件制定的标准成本为()。A.现行标准成本B.基本标准成本C.正常标准成本D.理想标准成本正确答案：A参考解析：现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。(14.)下列成本中属于相关成本的是()。A.可避免成本B.共同成本C.沉没成本D.不可延缓成本正确答案：A参考解析：沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本和共同成本为不相关成本。多选题（共12题，共12分）(15.)公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数。下列关于公司资本成本的说法，不正确的有()。A.公司的税前资本成本等于投资人的税前必要报酬率B.公司资本成本是维持公司股价不变的报酬率C.公司资本成本与资本市场有关D.一个公司资本成本的高低，取决于经营风险溢价和财务风险溢价正确答案：A、D参考解析：筹资费用与投资人无关，与筹资人有关，计算投资人的税前必要报酬率时不考虑筹资费用，而计算公司的税前资本成本时需要考虑筹资费用，所以选项A的说法不正确。一个公司资本成本的高低，取决于三个因素，即无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，选项D的说法不正确。(16.)甲产品的销售单价为250元，单位变动成本为150元，年销售量为2000件，年固定成本为50000元。下列本量利分析结果中，正确的有()。A.盈亏临界点销售量为500件B.盈亏临界点作业率为50%C.安全边际额为375000元D.边际贡献总额为200000元正确答案：A、C、D参考解析：盈亏临界点销售量=50000/（250-150）=500（件），选项A正确；盈亏临界点作业率=500/2000=25%，选项B错误；安全边际额=安全边际量×销售单价=（2000-500）×250=375000（元），选项C正确；边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（250-150）×2000=200000（元），选项D正确。(17.)下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有()。A.对净经营性长期资产总投资规模的限制B.限制企业配股C.对支付现金股利和再购入股票的限制D.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目正确答案：A、C参考解析：一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项D属于特殊性保护条款的内容。选项B不属于限制条款。(18.)下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有()。A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较正确答案：B、C参考解析：剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产×要求的报酬率，由此可知，选项A的说法不正确。剩余收益的主要优点是可以使业绩评价与企业的目标协调一致，引导部门经理采纳高于企业资本成本的决策，所以，选项B的说法正确。采用剩余收益指标还有一个好处，就是允许使用不同的风险调整资本成本。所以，选项c的说法正确。剩余收益是绝对数指标，不便于不同部门之间的比较。因此，选项D的说法不正确。(19.)下列关于产品成本预算中，说法错误的有()。A.期末存货量、生产成本、销货成本等数据来自生产预算B.生产成本来自销售预算C.产品成本预算。是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总D.产品成本预算主要内容用是产品的单位成本和总成本正确答案：A、B参考解析：生产量、期末存货量来自生产预算，销售量来自销售预算。生产成本、存货成本和销货成本等数据，根据单位成本和有关数据计算得出。因此，选项AB的说法错误。(20.)关于半强式有效资本市场，下列说法正确的有()。A.各种投资基金都不可能取得超额收益B.不能通过对公开信息的分析获得超额收益C.检验半强式有效市场的方法主要是“事件研究法”和“过滤检验法”D.不能通过对非公开信息的分析获得超额收益正确答案：A、B参考解析：如果资本市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益。选项A的说法正确。半强式有效资本市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息。因此，对于投资者来说，在半强式有效的资本市场中不能通过对公开信息的分析获得超额收益。选项B的说法正确。检验半强式有效市场的方法主要是“事件研究法”和“投资基金表现研究法”。选项C的说法不正确。由于在半强式有效市场上，股价没有反映非公开信息，所以，可以通过对非公开信息（即内部信息）的分析获得超额收益。选项D的说法不正确。(21.)下列各项中，属于评价投资中心业绩的指标的有()。A.部门边际贡献B.可控边际贡献C.剩余收益D.投资报酬率正确答案：C、D参考解析：部门边际贡献和可控边际贡献是评价利润中心业绩的指标。(22.)某公司目前的息税前利润为1800万元，资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的债务3000万元。该公司现在拟投资一个新项目，该项目需要投资5000万元，备选的筹资方案有：（1）按11%的利率溢价发行债券，每张面值1000元，发行价格1250元；（2）按面值发行股息率为12%的优先股；（3）按25元/股的价格增发普通股。公司适用的所得税税率为25%，下列表述正确的有()。A.增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点息税前利润为2500万元B.增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点息税前利润为4300万元C.若新项目带来的息税前利润为800万元应选择债券筹资D.若公司预计的息税前利润为4000万元应选择优先股筹资正确答案：A、B、C参考解析：（EBIT-3000×10%）×(1-25%)/(800+5000/25)=（EBIT-3000×10%-5000/1250×1000×11%）×(1-25%)/800，EBIT=2500（万元），选项A正确；(EBIT-3000×10%）×(1-25%)/(800+5000/25)=［（EBIT-3000×10%）×(1-25%)-5000×12%］/800，EBIT=4300（万元），选项B正确；若新项目带来的息税前利润为800万元,预计总息税前利润=1800+800=2600（万元），大于增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点息税前利润2500万元，应选择债券筹资，选项C正确；若公司预计的息税前利润为4000万元，应选择债券筹资,选项D错误。(23.)与可转换债券筹资相比，发行附认股权证债券筹资的特点有()。A.附认股权证债券的承销费用高于可转换债券的承销费用B.附认股权证债券的灵活性较强C.发行附认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高D.附认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票正确答案：A、C、D参考解析：可转换债券的类型繁多，千姿百态。它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而附认股权证债券的灵活性较差。选项B错误。(24.)下列关于股利理论的说法中，不正确的有()。A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应该采取高现金股利政策B.客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票C.“一鸟在手”理论认为股利支付率越高，企业价值越大D.信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的正确答案：A、D参考解析：税差理论认为，如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投资的比率，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省，选项A的说法不正确。信号理论认为，处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，增发股利可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的，选项D的说法不正确。(25.)本月实际产量10000件，发生固定制造费用1000000元，实际工时为45250小时；企业生产能量为12500件（62500小时）；每件产品固定制造费用标准成本为75元/件，每件产品标准工时为5小时。则下列说法中正确的有()。A.固定制造费用耗费差异为62500元B.固定制造费用闲置能量差异为－71250元C.固定制造费用效率差异为258750元D.固定制造费用能量差异为187500元正确答案：A、D参考解析：根据题意可知，固定制造费用的标准分配率＝75/5＝15（元/小时），固定制造费用耗费差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝1000000－62500×15＝62500（元），固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝62500×15－10000×5×15＝187500（元），固定制造费用闲置能量差异＝（生产能力－实际工时）×固定制造费用标准分配率＝（62500－45250）×15＝258750（元），固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率＝（45250－10000×5）×15＝－71250（元）。(26.)下列关于内部转移价格，下列说法不正确的有()。A.能够满足评价部门业绩的转移价格，肯定能引导部门经理采取对公司最优的决策B.价格型内部转移价格，是以协商价格为基础、由成本和毛利构成的内部转移价格C.成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心D.协商型内部转移价格取值范围通常较宽，一般不高于市场价，不低于变动成本正确答案：A、B参考解析：制定内部转移价格的两个目的往往有矛盾。能够满足评价部门业绩的转移价格，可能引导部门经理采取并非对公司最优的决策；而能够正确引导部门经理的转移价格，可能使某个部门获利水平很高而另一个部门亏损。所以选项A的说法不正确。价格型内部转移价格，是以市场价格为基础、由成本和毛利构成的内部转移价格。所以选项B的说法不正确。问答题（共6题，共6分）(27.)A公司是一家零售商，正在编制2020年5月份的预算，有关资料如下：(1)预计的2020年4月30日资产负债表简表如下。(2)销售收入预计：2020年4月200万元，5月220万元，6月230万元。(3)销售收现预计：销售当月收回60％，次月收回38％，其余2％无法收回(坏账)。(4)采购付现预计：销售商品的80％在前1个月购入，销售商品的20％在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。(5)预计5月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元，每月的折旧费相同；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计5月份付现管理费用为26．5万元；5月末归还1年前借入的到期借款120万元。(6)预计销售成本率75％。(7)预计银行借款年利率10％，还款时支付利息。(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求：计算下列各项的5月份预算金额。(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；(2)现金、应收账款、应付账款、存货的期末金额；(3)税前利润。正确答案：参考解析：(1)①销售收回的现金=220×60％+200×38％=132+76=208(万元)②进货支付的现金=(220×75％)×80％+(200×75％)×20％=162(万元)③5月份预计现金收支差额=22+208-162-60-26．5-120×(1+10％)=-150．5(万元)要求5月末至少应达到5万元的余额，且借款金额是1万元的整数倍，则应从银行借入156万元。(2)①现金期末金额=-150．5+156=5．5(万元)②应收账款期末金额=220×38％=83．6(万元)③应付账款期末金额=(230×75％)×80％+(220×75％)×20％=171(万元)④5月进货成本=(230×75％)×80％+(220×75％)×20％=171(万元)5月销货成本=220×75％=165(万元)存货期末金额=期初存货+本期购货-本期销货=132+171-165=138(万元)(3)税前利润=营业收入-营业成本-管理费用-资产减值损失-财务费用=220-220×75％-(216／12+26．5)-220×2％-(120+156)×10％／12=3．8(万元)。本题考查的内容比较基础，但要注意：①计算税前利润时要减去5月份计提的资产减值损失(坏账损失)；②计算税前利润时要减去5月份计提的利息费用，利息费用既包括当月借款利息，也包括以前未还借款利息。(28.)宏大公司生产中使用甲零件，全年共需耗用14400件，该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为20元，每次生产准备成本68．75元，每日生产量128件。如果外购，购入单价为19．64元，从发出定单到货物到达需要10天时间，一次订货成本144元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：假设该零件的单位储存变动成本为8元，单位缺货成本为10元，一年按360天计算。建立保险储备时，最小增量为平均每日需求量。要求：(1)计算宏大公司自制相关总成本、外购的经济订货批量。(2)假设考虑缺货的影响，宏大公司自制与外购方案哪个成本低?正确答案：参考解析：(1)每日耗用量=14400／360=40(件)自制相关总成本=14400×20+[2x14400×68．75x8x(1-40／128)]1/2=291300(元)外购的经济订货批量=(2x14400×144／8)1/2=720(件)(2)每年订货次数=14400／720=20(次)如果延迟交货1天，则交货期为10+1=11(天)，交货期内的需要量=11×40=440(件)，概率为0．25。如果延迟交货2天，则交货期为10+2=12(天)，交货期内的需要量=12X40=480(件)，概率为0．1。如果延迟交货3天，则交货期为10+3=13(天)，交货期内的需要量=13×40=520(件)，概率为0．05。①保险储备B=0时，再订货点R=10x40=400(件)S=(440-400)x0．25+(480-400)x0．1+(520-400)x0．05=24(件)TC(S，B)=24x10x20+0x8=4800(元)②保险储备B=40时，再订货点R=400+40=440(件)S=(480-440)x0．1+(520-440)x0．05=8(件)TC(S，B)=8x10x20+40×8=1920(元)③保险储备B=80时，再订货点R=400+80=480(件)S=(520-480)×0．05=2(件)TC(S，B)=2x10×20+80×8=1040(元)④保险储备B=120时，再订货点R=400+120=520(件)S=0TC(S，B)=120×8=960(元)通过比较得出，最合理的保险储备为120件，再订货点为520件。考虑缺货情况下，外购相关总成本=14400×19．64+(2x14400×144x8)1/2+960=289536(元)所以，外购方案的成本低。(29.)A化工产品生产企业对同一种原料进行加工，可生产出联产品甲和乙，联产品年产量为99000千克，甲、乙两种产品的产量比例为4:5。全年共发生589120元联合加工成本，联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：甲产品可直接出售，售价为8.58元/千克；乙产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为8.2元/千克。A企业已经具备将70%的甲产品深加工为丙产品的能力，且无法转移。每深加工1千克甲产品需额外追加变动成本4元，丙产品的售价为16元。甲产品与丙产品的投入产出比例为1:0.8。如果企业每年额外支付65000元租金租入一台设备，可以使深加工能力由原本的70%提升至100%。2020年度A企业可以在以下三个方案中作出选择，即将全部甲产品深加工为丙产品、将70%的甲产品深加工为丙产品和直接出售全部甲产品。要求：（1）计算甲、乙两种产品应分配的联合加工成本以及各自的单位成本。（2）通过计算作出是否将甲产品深加工为丙产品的决策。正确答案：参考解析：（1）甲、乙两种产品的产量比例为4:5，所以甲产品产量=99000×4/（4+5）=44000（千克），乙产品产量=99000×5/（4+5）=55000（千克）；甲产品可变现净值=44000×8.58=377520（元）；乙产品可变现净值=55000×（8.2-0.336）=432520（元）；甲产品应分配的联合加工成本=589120×377520/（377520+432520）=274560（元）；甲产品单位成本=274560/44000=6.24（元/千克）；乙产品应分配的联合加工成本=589120×432520/（377520+432520）=314560（元）；乙产品单位成本=314560/55000+0.336=6.06（元/千克）。（2）①将全部甲产品深加工为丙产品方案确认相关收入的相关业务量就是丙产品的产销量：44000×0.8=35200（千克），相关收入=16×35200=563200（元），该方案确认变动成本的相关业务量是甲产品的产量44000千克，变动成本=4×44000=176000（元），专属成本为65000元。②将70%的甲产品深加工为丙产品方案确认相关收入的相关业务量包括丙产品的产销量和直接出售的甲产品产销量：丙产品的产销量=44000×0.8×70%=24640（千克）；直接出售的甲产品销量=44000×（1-70%）=13200（千克）；相关收入=24640×16+13200×8.58=507496（元）；该方案确认变动成本的相关业务量是甲产品产量的70%；变动成本=4×44000×70%=123200（元）。③直接出售全部甲产品方案的相关业务量为44000千克；相关收入=8.58×44000=377520（元）；相关成本=0；依题意编制的相关损益分析表如下表所示：决策结论：应选择将70%的甲产品深加工为丙产品后再出售。(30.)甲公司是一家蔗糖生产企业，每年12月份编制下一年的分季度现金预算。2019年末预计下一年的相关资料如下：（1）该公司只生产一种1千克装的白砂糖。由于作为原料的甘蔗供货有季节性，采购、生产只在第一、四季度进行，但销售全年发生。（2）销售收入预计，第一季度1500万元，第二季度750万元，第三季度750万元，第四季度1500万元。所有销售均为赊销。每季度赊销款的2/3当季收回，另外1/3下一季度收回，应收账款年初余额500万元，预计可在第一季度收回。（3）原料采购预计：甘蔗全年原料采购预计支出800万元；第一季度预付原料采购款的50%，第四季度收储原料并支付剩余的50%尾款。（4）付现费用预计：直接人工费用第一、四季度均为700万元；制造费用第一、四季度均为500万元，第二、三季度不进行生产，不发生直接人工和制造费用；销售和管理费用第一季度100万元、第二季度50万元、第三季度50万元、第四季度100万元。直接人工费用、制造费用、销售和管理费用，均于当季支付。全年所得税费用200万元，分4个季度预交，每季度支付50万元。（5）公司计划在下半年安装两条新生产线，第三、四季度分别支付设备及安装款400万元、200万元。（6）2019年末，公司现金余额为267万元，没有短期投资。短期借款余额为255万元，除该短期借款外，公司没有其他负债。（7）公司根据存货模式确定季末的最低现金余额（最佳现金持有量减掉10万元）。各季度的现金需求量等于预计的现金支出合计，每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为0.02万元，持有现金的年机会成本率为4%。（8）现金不足时，如果有短期投资，先变卖短期投资，仍不足时，再向银行借入短期借款；现金多余时，如果有短期借款，先偿还短期借款，仍有剩余时，再进行短期投资。借款、偿还借款、投资和收回投资，数额均为5万元的整数倍，均在季度末发生。短期借款年利率为8%，每季度末付息一次，短期投资年报酬率为4%，每季度末结算一次，假设不考虑借款和投资的交易费用。要求：（1）根据上述资料填写下表（不用列示计算过程）。（2）计算各个季末的最低现金余额。（3）编制公司现金预算（不用列示计算过程）。正确答案：参考解析：（1）单位：万元（2）持有现金的季度机会成本率＝4%/4＝1%第一季度末的最低现金余额＝－10＝73.67（万元）（0.5分）第二季度末的最低现金余额＝－10＝10（万元）（0.5分）第三季度末的最低现金余额＝－10＝34.72（万元）（0.5分）第四季度末的最低现金余额＝－10＝78.32（万元）（0.5分）（3）现金预算单位：万元解析：假设第一季度的借款额为A万元：1767－1750＋A－255×2%≥73.67解得：A≥61.77因此第一季度借款额为65万元，支付的短期借款利息为255×2%＝5.1（万元）。假设第二季度的短期投资额为B万元：由于现金余缺为1076.9－100＝976.9（万元），远大于短期借款总额320万元以及最低现金余额10万元的合计，因此可以归还全部的短期借款及利息，剩余的资金可以用于短期投资。976.9－320－（65＋255）×2%－B≥10解得：B≤640.5因此第二季度的短期投资额为640万元。假设第三季度的短期投资额为C万元：760.5－500－C＋640×1%≥34.72解得：C≤232.18因此第三季度的短期投资为230万元设第四季度收回短期投资D万元：1286.9－1950＋D＋（640＋230）×1%≥78.32解得：D≥732.72因此第四季度收回短期投资735万元。(31.)B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2018年、2019年改进的管理用财务报表相关历史数据如下。要求：(1)假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算B公司2018年、2019年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。(2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，定量分析2019年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。(3)B公司2020年的目标权益净利率为25％。假设该公司2020年保持2019年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?正确答案：参考解析：(1)2018年：净经营资产净利率=252／1400×100％=18％税后利息率=24／400×100％=6％经营差异率=18％-6％=12％杠杆贡献率=12％×(400／1000)=4．8％2019年：净经营资产净利率=440／2200×100％=20％税后利息率=48／600×100％=8％经营差异率=20％-8％=12％杠杆贡献率=12％×(600／1600)=4．5％(2)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆2019年权益净利率=20％+(20％-8％)×(600／1600)=24．5％2018年权益净利率=18％+(18％-6％)×(400／1000)=22．8％①替换净经营资产净利率：20％+(20％-6％)×(400／1000)=25．6％②替换税后利息率：20％+(20％-8％)×(400／1000)=24．8％③替换净财务杠杆：20％+(20％-8％)×(600／1600)=24．5％④净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响=②-①=25．6％-22．8％=2．8％税后利息率提高对于权益净利率变动的影响=③-②=24．8％-25．6％=-0．8％净财务杠杆下降对于权益净利率变动的影响=④-③=24．5％-24．8％=-0．3％2019年权益净利率-2018年权益净利率=24．5％-22．8％=1．7％综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2．8％，税后利息率提高导致权益净利率下降0．8％，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0．3％。三者共同影响使得2019年权益净利率比2018年权益净利率提高1．7％。(3)25％=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-8％)×(600／1600)求得：净经营资产净利率=20．36％净经营资产净利率=净经营资产周转次数×税后经营净利率税后经营净利率=20．36％／3=6．79％税后经营净利率至少达到6．79％才能实现权益净利率为25％的目标。(32.)甲公司是一家生产商，公司适用的所得税税率为25％，相关资料如下。资料一：甲公司2018年相关财务数据如下表所示，假设甲公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。资料二：甲公司计划2019年推出一款新型产品，产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备，也可以购置新设备。新旧设备相关资料如下表所示。假设甲公司要求的最低报酬率为10％。资料三：若购置新设备，为了满足购置新设备的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案，第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元，年利率为8％，同时发行优先股3000万元，股息率9％；第二个方案是发行普通股1000