CPV资产评估实务习题及答案

CPV资产评估实务习题及答案

目录

第一部分无形资产评估....................................2

第一章无形资产评估概述..............................2

第二章无形资产评估程序..............................8

第三章收益法在无形资产评估中的应用.................14

第四章市场法和成本法在无形资产评估中的应用.........26

第五章专利资产评估.................................35

第六章商标资产评估.................................49

第七章著作权资产评估...............................59

第二部分企业价值评估...................................68

第一章企业价值评估概述.............................68

第二章企业价值评估信息的收集和分析.................79

第三章收益法在企业价值评估中的应用.................95

第四章市场法在企业价值评估中的应用................132

第五章资产基础法在企业价值评估中的应用.............153

第一部分无形资产评估

第一章无形资产评估概述

第一节无形资产与无形资产评估

【高频考点1】无形资产的分类

1.按取得无形资产的方式分类

（1）自创无形资产

（2）外购无形资产

【提示】不同获得方式下的无形资产价值在企业账面上的反映有较大的不同，即企业无形资

产可能包括账面无形资产和账外无形资产两部分。

2.按无形资产能否辨认及独立存在分类

（1）可辨认无形资产

（2）不可辨认无形资产（商誉）

【提示】对于可辨认无形资产可以独立存在、单独转让，评估中作为独立的评估对象，而不

可辨认商誉的评估则不能脱离企业整体而单独进行。

3.按无形资产是否有专门法律保护分类

（1）有专门法律保护的无形资产

（2）无专门法律保护或法律不保护的无形资产

【提示】对于有专门法律保护的无形资产的评估，需要关注特定法律法规及保护条件：对于

没有专门的法律保护或法律不予保护的无形资产，应当关注企业自身的保护程度。

4.按无形资产的性质和属性分类

(1)知识型无形资产（专利权、著作权）

(2)权利型无形资产（租赁权、特许经营权）

(3)关系型无形资产（客户关系、销售网络）

(4)组合型无形资产（商誉）

【高频考点2】无形资产的特征

具体体现为形式特征和功能特征。

1.无形资产的形式特征

（1）非实体性（最显著的基本特征）

（2）排他性（垄断性或独占性）

通过特定主体自身保护取得、获得法律保护取得和获取社会公认的信誉取得。

（3）效益性

（4）成本的不完整性（研究阶段一一费用化，开发阶段一一有条件资本化）

（5）成本与价值的弱对应性

2.无形资产的功能特征

（1）依附性（图书著作权依附图书这样的载体存在）

（2）共益性（一项专利在自身使用的同时，可以许可给其他企业使用）

评估时需要界定无形资产的权益界限。

（3）积累性

无形资产的成熟程度、影响范围和获利能力处于不断积累和演进中。

（4）替代性

由于技术进步导致工艺的替代，技术的更新，也直接导致无形资产获利的不稳定性，在所有

资产里面，风险也是最大的。

【高频考点3】无形资产评估

1.无形资产评估关注要点

（1）无形资产评估必须基于无形资产的具体属性

无形资产具有物理属性、功能属性、经济属性等多种属性，资产评估口主要考虑的是经济属

性中的价值属性。

（2）确定无形资产的价值量必须基于特定时间点

特定评估基准日的评估，有利于解读评估结果，供决策参考。

2.无形资产评估的特征

（1）复杂性

①无形资产种类多，可比性差，通常以单项资产评估为主；

②从评估方法选择看，大多采用收益法进行评估。评估中涉及多种参数的确定，每一个参数

的微小偏差都可能对最终评估结果造成巨大差异。

（2）动态性和预测性

主要体现在使用收益法预测无形资产未来预期收益时间和收益额时，播要根据宏观政策环境

调整无形资产的属性参数。

（3）需要结合无形资产的载体和作用空间进行评估

如专利权或非专利技术作用的发挥需要借助于专用设备、特殊的工艺和特定的企业，而这些

载体的数量、质量、工艺、先进水平都会影响专利权及非专利技术作用的发挥和价值实现。

（4）需要结合无形资产的法律保护状况进行评估

不同的法律保护状态，对应的价值存在很大差异，比如专利权、申请专利权、申请中的专利，

在评估过程中需考虑其权益的确定程度、受法律保护的程度，综合确定无形资产价值。

（5）需结合无形资产所属行业性质进行评估

所属行业性质不同，无形资产对产品和服务收益的贡献程度也会产生差异。如关注不同类型

的文化企业在政治导向、文化创作生产和服务、受众反应、社会影响、内部制度和队伍建设

等方面产生的社会效益对其无形资产价值的影响。

（6）广泛应用收益法

从无形资产的特征来看，每一项无形资产都是独特的，无法应用市场法：

由于无形资产的成本与其价值之间存在弱对应性，在评估无形资产时，成本法的适用性也不

大。

第二节无形资产评估要素

【高频考点4】无形资产评估对象的确认

（1）确认无形资产的存在

①查询法律文书：专利证书、商标注册证、著作权登记证书；

②分析无形资产使用所要求的特定技术条件和经济条件，鉴定其应用能力。

③核查无形资产的归属是否为委托人拥有或为他人所有。

④分析评估委托的资产是否形成了无形资产。如商标，即使已经注册，没有被使用时、没有

在消费者之间产生影响力时，不可认定为无形资产。

（2）确认无形资产的种类

在确认无形资产真实存在性之后，应对其种类、具体名称、存在形式加以明确，避免重复评

估和遗漏评估。

（3）确认无形资产的有效期限

如专利，超过法律保护期限，不再确认为无形资产，而对于一部分商标，随着商标的有效期

限延长，其知名度增加，价值也随之提高。

【高频考点5】评估假设

（一）基本假设

1.持续使用假设

持续使用假设是指无形资产能够为企业持续经营所使用，但在做出持续使用假设时，需考虑

无形资产自身是否尚有显著的剩余使用寿命。

2.公开市场假设

公开市场假设是指无形资产可以在公开的市场上出售。只有在公开市场假设的前提下才能运

用现行市价法进行评估。

3.清算假设

当企业面临被迫出售时,单项无形资产不是作为持续经营企业的一部分出售,而是分开出售。

这时无形资产须快速变现。通常，在破产企业或单项资产出售价值大亍企业整体出售价值的

情况下，无形资产评估应采用清算假设。

【例题•单项选择题】一般情况下，以质押为目的的无形资产评估选用（）作为价值类型,

同时结合质押率进行无形资产价值确定。

A.评估价值

B.公允价值

C.市场价值

I）.账面价值

『正确答案』C

r答案解析」般情况下，以质押为目的的无形资产评估选用市场价值作为价值类型，

同时结合质押率进行无形资产价值确定。

【例题・单项选择题】关于无形资产的评估假设中，以下说法中错误的是（）o

A.持续使用假设指无形资产能够为企业持续经营所使用，并且它能够对企业整体价值做出贡

献

B.公开市场假设是指无形资产可以在公开的市场上出售，买卖双方地位平等，并且有足够的

时间收集信息

C.当企业面临被迫出售时，单项无形资产是作为持续经营企业的一部分出售的

D.在做出持续使用假设时，需考虑无形资产是否尚有显著的剩余使用寿命

『正确答案』C

『答案解析』当企业面临被迫出售时，单项无形资产不是作为持续经营企业的一部分出

售，而是分开出售。

【例题•单项选择题】下列选项中，（）是指特定主体通过提高企业经营管理水平、商品

质量、服务质量和商业信誉等方面逐渐建立起来的经济资源。

A.权力型无形资产

B.知识型无形资产

C.关系型无形资产

D.组合型无形资产

［正确答案』C

I1答案解析』关系型无形资产是指特定主体通过提高企业经营管理水平、商品质量、服

务质量和商业信誉等方面逐渐建立起来的经济资源。

【例题•单项选择题】鸿达公司在原来拥有的一项专利技术的基础上进行改良，并进行更新

换代，使其更具可操作性，更容易向市场推广，并据此申请了一项新的专利技术。这表现为

无形资产功能特征的（）o

A.积聚性

B.积累性

C.延续性

D.替代性

『正确答案』D

I1答案解析』无形资产存在替代性，具体表现为一种技术取代另一种技术、一种工艺替

代另一种工艺等。无形资产的创造和产生是替代性和积累性共同作用的结果，新产品需

要在原有积累的基础上继承并进一步创造出新理念的先进产品，从而替代原有老旧的技

术。

【例题・多项选择题】无形资产的形式特征表现为（）。

A.弱对应性

B.排他性

C.效益性

D.成本的不完整性

E.高风险性

『正确答案』ABCD

T答案解析」无形资产的形式特征有：非实体性、排他性、效益性，成本的不完整性，

成本与价值的弱对应性。

【例题・多项选择题】下列属于以法律诉讼为目的而涉及无形资产评估的情形有（）。

A.因违约导致的无形资产损失纠纷

B.因无形资产侵权损害而导致的无形资产纠纷

C.因无形资产买卖交易等引起的仲裁

D.因公司、合伙关系解散或者股东不满管理层的经营、决策等而涉及的无形资产纠纷

E.因无形资产所有权不明确而导致的纠纷

I1正确答案」ABCD

『答案解析J以法律诉讼为目的而涉及无形资产评估的情形主要包括以下几种：一是因

无形资产侵权损害而导致的无形资产纠纷。此种情形在以法律诉讼为目的无形资产评估

中最为常见。二是因违约导致的无形资产损失纠纷。三是因无形资产买卖交易等引起的

仲裁。四是因公司、合伙关系解散或者股东不满管理层的经营、决策等而涉及的无形资

产纠纷等。

【例题・多项选择题】无形资产评估具体需关注的要点包括（

A.评估过程中判定无形资产价值量时是否需要做出专业判断

B.无形资产评估必须基于无形资产的具体属性

C.确定无形资产的价值量必须基于特定的所有者或控制者

D.确定无形资产的价值量必须基于特定的时间点

E.确定无形资产的价值量必须基于特定的地点

『正确答案』BD

r答案解析J无形资产评估具体需关注两个要点：1.无形资产评估必须基于无形资产的

具体属性；2.确定无形资产的价值量必须基于特定时间点。

【例题•多项选择题】关于无形资产评估目的、评估对象和范围的相关表述中，下列选项说

法正确的有（）o

A.评估目的既可以规范无形资产评估报告使用用途，又能够直接决定和制约价值类型与评估

方法选择，还对评估其他后续流程产生关键性影响

B.以保险为目的的评估可以为投保人事前确定投保额，事后确定赔偿额

C.商誉的有关内容属于可辨认组合型无形资产的评估范围

D.无形资产评估目的包括交易、质押、法律诉讼、财务报告、保险、管理、租赁等

E.无形资产评估对象的确认首先要确认无形资产的存在，然后确认无形资产的种类，最后要

确认无形资产的有效期限

『正确答案』ABDE

『答案解析』商誉属于不可辨认无形资产，所以商誉的有关内容属于组合型无形资产的

评估范围，故选项C说法错误。

【例题・单项选择题】关于无形资产评估对象界定的说法中，错误的是（）。

A.无形资产必须带来显著持续的可辨识经济利益

B.从无形资产以往的评估及交易情况或相关无形资产的转让、出资、质押等情况可以判断出

市场对被评估无形资产的认可程度

C.对知识产权类无形资产，法律所规定的保护范围是界定无形资产的基本条件之一

D.以山资为目的无形资产评估，确认无形资产的存在只需要验证无形资产来源是否合理，产

权是否明确

1正确答案』D

『答案解析』确认无形资产的存在，应验证无形资产来源是否合理，产权是否明确，去

注其经济行为是否合法、有效。所以选项D的说法不正确。

【例题・单项选择题】评估企业外购的无形资产，可以根据该无形资产的（）及其获利能

力评估其价值。

A.生产成本

B.现时取得成本

C.现行价格

D.折余价值

I1正确答案JB

『答案解析』外购无形资产是指企业从外部购入或接受投资形成的无形资产。根据现行

会计准则及制度，企业自创无形资产有可能并不反映在企业账面上，或者入账价值只反

映了自创无形资产全部价值中的一部分。但是外购无形资产的取得成本一定会通过企业

账面反映出来，而且是以实际取得成本作为入账价值。

【例题•单项选择题】运用市场法评估无形资产会受到一定的限制，这个限制主要源于无形

资产自身的（）。

A.标准性和通用性

B.非标准性和通用性

C.非标准性和个别性

D.通用性和个别性

『正确答案』C

『答案解析』从无形资产的特征来看，每一项无形资产都是独特的，所以无法简单复制

或者批量生产。鉴于此，评估时将不同无形资产进行类比的要求和难度同时加大，导致

市场法评估受到较大限制。

【例题•多项选择题】通过无形资产评估前的鉴定，应该解决（）等问题。

A.证明无形资产存在

B.确定无形资产种类

C.确定其获利能力

I）.确定其有效期限

E.确定无形资产评估方法

『正确答案』ABD

『答案解析』无形资产评估对象的确认首先要确认无形资产的存在；然后确认无形资产

的种类；最后还要确认无形资产的有效期限。

第二章无形资产评估程序

第二节无形资产清查核实

【高频考点1】无形资产清查核实的目的

（一）明确评估对象和评估范围

①第一个层次是判断类型，如专利、专有技术、著作权等。对于专利资产，需要明确是属于

发明专利还是实用新型、外观设计等。对于著作权资产，要明确具体权益，如复制权、发行

权、信息网络传播权等。

②第二个层次是判断单项无形资产，还是无形资产的组合。

比如广播电视电影服务企业专利、专有技术资产评估，涉及互联网数据传输、存储、防盗链

等专利、专有技术资产时，应当根据评估目的、评估对象的具体情况，对专利和专有技术资

产进行分类、整合，并在此基础上恰当采取单项专利或者专利组合、电项专有技术资产或者

专有技术资产组合、专利与专有技术资产组合的形式进行评估。

③第三个层次是判断权属状态，如所有权、使用权（独占、非独占等）以及其他权利等。

评估对象和评估范围最终确定权在委托人，需要评估专业人员协助。

注意以下几个问题：

一是对无形资产评估对象界定要符合相关准则要求,这就要求评估专业人员自己对无形资产

有比较清啦的概念。

二是不要越位，针对某一特定经济行为评估专业人员需要按照准则要求，建议无形资产可能

的评估对象有哪些。最终该经济行为需要评估哪些、能够评估哪些对象，还是要由委托人

确定，在评估委托合同中明确约定，由委托人进行申报确认。

（二）了解评估对象特征

1.确认无形资产的存在

（1）查询被评估无形资产的内容、国家有关规定、专业人员评价情况、法律文书（如专利

证书、商标注册证、著作权登记证书等），核实有关资料的真实性、可靠性。

（2）分析无形资产的使用要求及与之相适应的特定技术条件和经济条件，鉴定其应用能力。

（3）核查无形资产的归属是否为委托人所拥有或为他人所有。

（4）分析评估委托的资产是否形成了无形资产。当商标没有被使用时，即并没有在消费者

之间产生影响力时，不可认定为无形资产。

2.确认无形资产的种类

在确认无形资产真实存在性之后，应对其种类、具体名称、存在形式加以明确。有些无形资

产由若干项无形资产组合而成，应通过合并或分离的形式进行资产确认，避免重复评估和遗

漏评估。

3.确认无形资产的有效期限

无形资产存在时效性，只在有效期限内发挥作用。对于专利权来说，一旦超过法律保护年限，

就不能再确认为无形资产。若存在未交专利年费的情况，等同于专利被撤回，同样不能确认

为无形资产。一般来说，有效期限对无形资产的价值也会产生一定影响，对于一部分商标,

随着商标的有效期限延长，其知名度增加，价值也随之提高。

（三）验证收集信息资料的支持性

经过清查核实，可以进一步验证收集信息资料的支持性。

①经过清查核实,可以验证委托人提供的无形资产对应产品销售量、销售收入数据的真实性。

②经过清查核实可以验证其他贡献资产的作用方式、贡献水平。

③对于无形资产经济寿命期限的清查核实，可以对其法律保护期限、经济寿命期限等有更好

的判断。

【高频考点2】无形资产清查核实的主要方法

（一）查验资料

1.查验权属证明资料。

2.查验生产经营资料。主要是看无形资产实施情况。

3.查验财务资料。比如无形资产成本构成，可能涉及资本化的研发支出科目，也可能涉及费

用化的管理费用、主营业务成本等科目。需要从相关账、表甚至原始凭证等财务资料中筛选

获取。

（-）访谈

访谈对象一般包括对管理人员的访谈、对无形资产研发人员的访谈、对利用无形资产进行加

工生产人员的访谈、对客户的访谈。

（三）函证

在无形资产评估中，函证并不是必需的。主要函证销售收入、许可费等。

（四）现场调查

在实务中，对无形资产的现场调查往往容易被忽视。无形资产与相关硬件设施、原材料、运

营资金、人力资源、市场渠道等相结合，才能为企业创造经济利益。

第三节无形资产评估信息分析

【高频考点3】建立信息资料与评估方法、评估参数之间的关联

评估路径：评估信息资料一一评估方法一一评估模型一一评估参数一一评估结果

（一）评估对象的信息资料的分析

①收集并分析权属证明材料、相关开发协议合同、相关许可使用合同、政府部门公告等信息

资料。

②收集并分析无形资产实施资料。

（二）评估方法选择的信息资料的分析

评估对象一一评估目的一一方法选择

1.针对所有权：收集专利证书、商标注册证、著作权登记证书；

2.针对使用权：许可使用合同；

3.成本法：成本构成明细、开发研究时间、无形资产预期经济寿命数据、各种贬值的确认和

量化；

4.收益法：未来预期收益是否能够合理预测、贡献资产收益是否可以合理扣除、未来预期收

益期限是否明确及收益实现风险是否能够量化资料；

5.市场法：可比公司信息。

（三）评估参数确定的信息资料的分析

如收益法：许可费率、无风险利率、风险收益率、收益期等。

（四）限制及瑕疵事项的信息资料分析

相关法律法规、合同协议、质押担保、法律诉讼等事项对无形资产使用的限制。

（1）比较明确：分析其对评估参数的影响

（2）不能量化：报告披露

（五）建立索引关系，形成完整逻辑链条

建立索引关系，能把所有收集的资料与相关结论之间形成完整的逻辑链条。

【高频考点4】无形资产评估的基本方法

（一）收益法

①合理分析获利能力与预期收益，分析与之有关的预期变动，受益期限，以及与收益有关的

资金规模、配套资产、现金流量、风险因素和货币时间价值。

②注意被评估无形资产收益额的计算口径与折现率口径保持一致，不要将其他资产带来的收

益误算到被评估无形资产收益中；

③要充分考虑法律法规、宏观经济环境、技术进步、行业发展变化、企业经营管理、产品更

新和替代等因素对无形资产收益期、收益额和折现率的影响。

（二）市场法

确定具有合理比较基础的类似无形资产交易参照对象，收集类似无形资产交易的市场信息和

被评估无形资产以往的交易信息。

（三）成本法

要注意根据现行条件下重新形成或取得该项无形资产所需的全部费用（含资金成本和合理利

润）确定评估值，还要扣除存在的功能性贬值和经济性贬值。

【高频考点5】无形资产评估方法选择的考虑因素

（一）评估方法选择与评估要素相一致

①评估方法的选择要与评估目的一致；

②评估方法的选择要选择适当的价值类型。

如涉及法律诉讼，针对特定诉讼对象，价值类型可能是投资价值，此时应选用收益法。

）可「收集资料是讨F估方法选择的基础

评

估具体关键参

资料要求方法影响

方方法数

法

可比交

市收集可比交易案例，交易案例数量，在交易信息不完全、案例差

易信息

场信息公开程度及可比性需要满足要异性超过可比性的情况下，

或价值

法求难以采用

乘数

收益额能够合理预测未来预期收益满足这两个条件后，判断收

通用

益法能否采用还取决于其

方法折现率风险可以确定并量化

收他资料

益获取许可费率数据。获取方式通常包

许可

法许可费括可比许可协议的详细资料、统计的贴近市场交易，获取数据途

费节

率行业平均数据、行业经验值、市场投径较多，数据可观察性较好

省法

资回报率分析资料等

增量需要在市场上找到一个没有无形资通常难以找到仅存在被评

增量收

收益产的类似企业，但可能无法获得该企估无形资产差异的可比企

收益

法业的财务预测数据业

益

超额当贡献收益来源于较多类

法超额收需要获取其他资产对现金流贡献的

收益型无形资产时，较难合理扣

益资本成本、所占比重数据

法除其他无形资产的贡献

重置成本一般对应所有权

成

重置成需要获得确切的成本投入资料，特别价值，无形资产使用权、著

本

本是人力资本的创造性投入作权财产权利的某一项权

法

利很难进行重置

（三）评估方法选择需要综合分析三种基本方法的适用性

方法选适用程

适用情形常见举例

择度

替代性弱或不具有替代性专利权、顾客关系、商标、

收益法强

特定权利许可：无法重置特许经营权

①具有可替代性,即其功能作用易于

被其他无形资产替代

成本法计算机软件著作权资产较强

②重置该无形资产的成本易于计量

③重置该无形资产法律上可行

市场法可比案例的收集专利权弱

【例题•单项选择题】下列选项中，（）是评估无形资产最为重要的技术方法，也是使用

频率最高的技术方法。

A.成本法

B.重置法

C.收益法

D.市场法

『正确答案』C

r答案解析』每一项无形资产都是独特的，所以无法简单复制或者批量生产。评估时将

不同无形资产进行类比的要求和难度同时加大，导致市场法评估受到较大限制。与此同

时，由于无形资产的成本与其价值之间存在弱对应性，在评估无形资产时，成本法的适

用性也大幅降低。而收益法，其估算原理与尢形资产的特征相吻合。具有获利能力是尢

形资产发挥价值的根本原因，且能够合适地度量无形资产所贡献的经济收益，也是使用

频率最高的技术方法。

【例题・单项选择题】无形资产评估信息分析过程建立在（）逻辑链条之上。

A.评估信息资料一一评估方法——评估模型一一评估参数一一评估结果

B.评估信息资料一一评估参数——评估方法一一评估模型一一评估结果

C.评估信息资料一一评估模型——评估方法一一评估参数一一评估结果

D.评估信息资料一一评估方法——评估参数一一评估模型一一评估结果

『正确答案』A

『答案解析J评估信息分析的过程，就是建立“评估信息资料一一评估方法一一评估模

型一一评估参数一一评估结果”这个支持性逻辑链条的过程。

【例题•多项选择题】在无形资产分析中，外部信息在帮助评估专业人员进行无形资产收益

预测、经济寿命期限确定、木米风险判断等方面都具有重要参考价值（：这里指的外部信息包

括（）。

A.宏观经济资料

B.企业管理层的管理水平

C.行业状况及发展前景资料

D.无形资产所属领域发展水平、市场交易、替代无形资产及竞争对手相关资料

E.无形资产相关外部监督、法律法规资料

［正确答案』ACDE

『答案解析』外部信息包括：①宏观经济资料；②无形资产实施应用的行业状况及发展

前景资料；③无形资产所属领域（技术、艺术）发展水平、市场交易、替代无形资产、

竞争对手相关资料；④无形资产相关外部监管、法律法规资料。

【例题・多项选择题】对于没有实物形态的无形资产，清查核实的目的包括（）o

A.明确评估对象

B.确认无形资产存在性

C.进一步验证收集信息资料的支持性

D.明确评估范围

E.确定评估价值

『正确答案』ABCD

『答案解析J无形资产清查核实的目的包括：（1）明确评估对象司评估范围；（2）了解

评估对象特征；（3）进一步验证收集信息资料的支持性。

【例题・多项选择题】成本法是资产评估的基本方法之一。应用成本法进行资产评估必须具

备的基本条件有（）o

A.评估对象具有可替代性

B.重置该无形资产技术上可行，重置其所需要物化劳动易于计量

C.重置该无形资产法律上可行

D.具备可利用的历史资料

E.无形资产需要是外购的形式获得的

『正确答案』ABC

T答案解析J•般情况下，具有以下特性的无形资产可以采用成本法评估：是具有可

替代性，即其功能作用易于被其他无形资产替代；二是重置该无形资产技术上可行，重

置其所需要物化劳动易于计量，也就是重置该无形资产的成本易于计量；三是重置该无

形资产法律上可行，也就是法律上没有对重新研发该无形资产或者其替代物进行限制。

【例题・多项选择题】下列选项中，关于无形资产评估定量分析的说法中正确的有（）。

A.税前现金流应该采用税前折现率

B.税后现金流应该采用税前折现率

C.成本法剩余经济寿命不应与收益法收益预测期限一致

D.成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致

E.定量分析要确保各数据之间的衔接性

［正确答案』AD

I1答案解析J定量分析要围绕“量化数据”开展，分析数据的来源及可靠性、合理性，

分析量化方法的可靠性，保证量化数据逻辑支持链条的完整性、一致性。并且要确保各

数据之间的一致性。比如税前现金流应该采用税前折现率，税后现金流要采用税后折现

率。成本法剩余经济寿命与收益法收益预测期限应该一致。

【例题•多项选择题】无形资产评估对象比较复杂，一般可以从三个层次来识别，包括（）。

A.无形资产评估对象所属的类型

B.被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合

C.被评估无形资产的经济寿命

D.被评估无形资产的权属状态

E.无形资产评估对象所属的地域

『正确答案』ABD

『答案解析J第一个层次是无形资产评估对象所属的类型，如专利、专有技术、著作权

等。对于专利，需要明确是属于实用新型、外观设计还是发明专利等。对于著作权资产,

还需要进一步明确是哪些项财产权益，如复制权、发行权、信息网络传播权等。第二个

层次是被评估的无形资产是单项无形资产，还是两个或者多个无形资产的组合。第三个

层次是被评估无形资产的权属状态，如所有权、使用权（独占、非独占等）以及其他权

利等。

【例题・多项选择题】无形资产清查核实的方法包括（）。

A.非现场调查

B.访谈

C.查验资料

D.函证

E.现场查勘

［正确答案』BCDE

『答案解析J无形资产清查核实的方法包括查验资料、访谈、现场查勘、函证等，其中

函证并不是必需的。但在一些情况下，为核实无形资产销售收入的真实性，或核实无形

资产许可费的合理性，评估专业人员可能需要采用函证的方法。

【例题・简答题】在无形资产评估信息收集过程中，无形资产相关的内部信息包括哪些？

『正确答案』

无形资产相关的内部信息包括：

（1）与无形资产权利相关的法律权属资料：

（2）反映无形资产获利能力的相关资料；

（3）反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料；

（4）反映无形资产的剩余经济寿命和法定寿命、保护措施的相关资料；

（5）无形资产实施的范围、获利方式、限制条件的相关资料；

（6）无形资产交易、质押、出资情况、市场交易的相关资料。

第三章收益法在无形资产评估中的应用

第一节收益法的评估技术思路

【高频考点1】许可费节省法

（一）许可费节省法相关概念

1.许可费节省法的评估思路

评估思路：测算由于拥有该项资产而节省的向第三方定期支付许可使用费的金额，并对该无

形资产经济寿命期内每年节省的许可费支出，通过适当的折现率折现到评估基准日，以此作

为该项无形资产的价值。

在某些情况下，许可使用费包括一笔期初入门费和建立在每年经营业绩基础上的分成费。

2.许可费节省法的计算公式

无形资产评估值二丫+£」£

勺（1+r）

其中：

Y一一入门费/最低收费额；

K——无形资产分成率，即许可费率；

R.——第t年分成基数；

t一一许可期限；

r折现率。

（二）许可费节省法的操作步骤

1.确定入门费

2.确定许可费率

①以市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定。

②基于收益的分成确定，该收益分成是指假设被许可方自愿支付给许可方的金额，通常包括

约当投资法、经验数据法等不同确定方法。因此，许可费节省法也称为收益分成许可法。

3.确定许可期限

许可期限可能短于经济寿命年限，还可能短于法定保护期限。

在资产评估实践中，通常依据与被评估无形资产相同或相近无形资产在法律或合同、企业申

请书中规定的许可使用期限，确定被评估无形资产的许可期限。

4.确定折现率

通常可以采用风险累加法、回报率拆分法等方法测算折现率。采用许可费节省法评估无形资

产的折现率有别于企业价值评估中的折现率。

5.许可使用费折现

许可费节省法的上述公式隐含着这样一个假设：建立在每年经营业绩基础上的分成费是在各

年年末产生的，即进行年末折现。

在具体评估实务中，如果假设被评估无形资产建立在每年经营业绩基础上的分成费并非在每

年年末产生，则应当对上述具体模型中的折现年期进行调整。

比如，如果节省的许可使用费在年度中差不多是均匀产生的，可使用年中折现法进行调整,

即将分母中的折现年期减去半年。本书如无特别说明均采用年末折现法。

【高频考点2】增量收益法

（一）增量收益法相关概念

1.评估思路

预测由于使用该项无形资产而使企业得到的利润或现金流量，与一个没有使用该项无形资产

的企业所得到的利润或现金流量进行对比，将二者的差异作为被评估无形资产所创造的增量

收益，然后进行折现得到无形资产的价值。

2.计算公式

无形资产评估值二

t=i(1+r)

其中：

R,——第t年无形资产预期增量收益；

r一一折现率或资本化率；

n一一收益年限。

(-)增量收益法的操作步骤

L确定增量收益

收益是假定其他资产因素不变的情况下，通过将未使用无形资产与使月无形资产的前后收益

情况对比分析得出，具体分为收入增长型和费用节约型两种效果。

2.确定收益期限

无形资产获得增量收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限。

可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济寿命预测法等具体方法进行确定。

3.确定折现率或资本化率

可以采用风险累加法、回报率拆分法等方法进行测算，注意保持预期收益口径与折现率或资

本化率的口径一致。

【高频考点3】超额收益法

(一)超额收益法相关概念

1.超额收益法的评估思路

①先测算无形资产与其他相关贡献资产共同创造的整体收益；

②在整体收益中扣除其他相关贡献资产的相应贡献，将剩余收益确定为超额收益；

③超额收益折现，获得无形资产价值。

2.超额收益法的计算公式

无形资产评估值二?卢不

t=i(1+r)

其中：

R1一-第t年无形资产预期超额收益；

r------折现率或资本化率；

n------收益年限。

3.超额收益法的分类

超额收益法按照超额收益的预测期间可分为单期超额收益法和多期超额收益法。

(1)单期超额收益法

仅以一期间超额收益的预测判断被评估无形资产的价值，因预测期限过短而较少被采用。

(2)多期超额收益法

使用多个期间的超额收益进行预测，更为常用。一般情况下无形资产将在较长(超过一年)

的时间范围内产生经济收益，其适用于对现金流量有较大影响的无形资产或无形资产组合的

情形。

(二)超额收益法的操作步骤

1.确定超额收益

①直接收益方式

直接销售无形资产产品获取收益，例如著作权、计算机软件等。

②间接收益方式

如专利实施——生产产品——销售产品

③混合收益方式

2.确定收益期限

无形资产具有获得超额收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限。

3.确定折现率或资本化率

用以衡量获得超额收益所须承担的风险大小，可以采用风险累加法、回报率拆分法等方法进

行测算。

第二节主要参数指标的确定

【高频考点4】无形资产收益期限的确定原则

（一）无形资产价值降低的原因：

①新的、更为先进、更经济的无形资产出现，原有无形资产价值丧失。（被替代）

②因为无形资产传播面扩大，其他企业普遍合法掌握了这种无形资产，使拥有这种无形资产

的企业获取超额收益的能力降低，价值减小。（共益面太大）

③实施某项无形资产的产品需求大幅度下降时,这种无形资产价值就会减少，以致完全丧失。

（依托的产品产量骤减）

无形资产具有获得超额收益能力的时间才是真正的无形资产收益期限。

（二）确定无形资产的收益期限原则：

①法律或合同、企业申请书分别规定法定有效期限和受益年限的，按孰短的原则确定。

②法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照规定的受益年限

确定。

③法律和企业合同或申请书均未规定法定有效期限和受益年限的，按预计收益期限确定。预

计收益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。

无形资产的收益期限可能比其法定有效期限短。

（三）无形资产收益期限的确定方法

1.法定年限法

法定有效年限就是其经济寿命的上限。需要注意的是，法定（合同）期限内是否还具有剩余

经济寿命是分析折现年限的关键点之一。

2.更新周期法

更新周期法根据无形资产的更新周期确定其剩余寿命，适用于部分专利权、版权和非专利技

术。

产品更新周期：适用于高技术和新型产业，产品更新周期决定了依附其上的无形资产的更新

周期。特别是实用新型设计，必然随着产品的更新而更新；

技术更新周期：适用于产生新一代技术并替代原有技术的情况，通常需运用同类无形资产的

历史经验数据进行统计分析。

3.剩余经济寿命预测法

可直接评估无形资产尚可使用的经济寿命。

根据综合产品竞争情况、可替代技术和更新趋势做出预测。运用该方法时应与向技术专家、

市场营销专家进行咨询相结合，并根据企业特征对个别因素进行修正。

【高频考点51收益额的确定

（一）增量收益估算

无形资产划分为由于产品价格的提高形成的收入增长型和由于企业成本的节约形成的费用

节约型。

1.收入增长型

收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增

加。

(1)生产的产品能够以高出同类产品的价格销售。

R=(P2-Pi)XQ

其中：

R——无形资产增量收益额；

P2一一使用被评估无形资产后单位产品的价格；

P.——使用被评估无形资产前单位产品的价格；

Q一—产品销售量。

(2)生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩

大。

R=(Q2-QI)X(P-C)

其中：

R一—无形资产增量收益额；

Q2——使用被评估无形资产后产品的销售量；

Q.未使用被评估无形资产的产品销售量；

P——产品价格；

C一一产品的单位成本。

2.费用节约型

费用节约型无形资产是指无形资产的应用使得生产产品中的成本费用降低，从而形成增量收

益。

R=(GF)XQ

其中：

R——无形资产增量收益额：

C.一一未使用被评估无形资产产品的单位成本；

G——使用被评估无形资产后产品的单位成本；

Q一—产品销售量。

3.与行业平均水平比较

①收集使用无形资产的产品的经营利润和销售利润率；

②对企业总收益和净资产总额等进行统计；

③收集行业平均收益率等指标：

④计算无形资产带来的增量收益。

无形资产增量收益额

=企业收益额一净资产总额X行业平均收益率

(二)超额收益估算

原理：主要通过在企业的全部收益中，扣除归属于企业有形资产带来的收益，以确定企业无

形资产带来的超额收益额。

R=P-T

其中：

R一企业无形资产的超额收益额；

P一企业的全部收益；(企业的息枕前利润或现金流)

T一企业有形资产的收益。(有形资产账面价值乘以该类有形资产的投资回报率)

注：如果还存在其他无形资产，则需要进一步分离出被评估企业的无形资产的收益额。

（三）收益分成估算

1.分成率法相关概念

①计算使用无形资产的总收益；

②将总收益在目标无形资产和做出贡献的所有有形资产和其他无形资产之间进行分成；

③分成率包括销售利润分成率和销售收入分成率两种。

④将收益额合理分配给非无形资产，一是企业资产构成中每项资产所占的比重；二是每项资

产对应的合适投资回报率。

⑤倾向于采用现金流量分成率，避免企业会计政策差异的影响，也可以避免考虑特定企业成

本费用预测的误差。

分成率的影响因素：

①被评估无形资产的具体类型；

②被评估无形资产所在企业的经营类型；

③被评估无形资产所在企业的行业状况；

④被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析；

⑤被评估无形资产所在企业其他资产为创造收益所做贡献的相对重要性分析：

⑥市场上相同或类似无形资产转让协议中已知的分成情况；

⑦分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形资产所在企业其他有形及无形资产的

公允价值为基础。

无形资产收益额

=销售收入义销售收入分成率

=销售利润X销售利润分成率

销售收入分成率=销售利润分成率X销售利润率

销售利润分成率=销售收入分成率+销售利润率

如果按社会平均销售利润率10%推算，当技术转让费为销售收入的3%时，则利润分成率为

30%。从销售收入分成率本身很难看出转让价格是否合理，但是，换算成利润分成率则可加

以判断。

2.常用分成率测算方法

（1）约当投资分成法

具体步躲为：

①确定无形资产的约当投资量。计算时使用的成本利润率按照转让方无形资产带来的利润与

其成本之比计算。无法获取企业实际数时按社会平均水平确定。

无形资产的约当投资量=无形资产的重置成本X（1+适用成本利润率）

②计算无形资产购买方的约当投资量。

其适用的成本利润率按购买方的现有水平测算。

购买方的约当投资量=购买方投入总资产的重置成本X（1+适用成本利润率）

③计算无形资产利润分成率。

无形资产利润分成率二-------------------------------=..............................................-AllIHh

再昉空+碰妒组

（2）经验数据法

经验数据法是常被采用的一种利润分成法，一般根据“三分”分成法、“四分”分成法或其

他经验比例等原则估计无形资产的利润分成率。以“三分”分成法、"四分”分成法为例，

在无形资产许可中，许可方会得到被许可方因使用无形资产所获得总利润的33$或25%o

三分：资金、劳动力和技术；

四分：资金、劳动力、技术和管理；

（3）要素贡献法

我国通常将企业生产经营活动分成资金、技术和管理三大要索的贡献，企业总收益由资金收

益、技术收益以及管理收益组成。

不同行业三种要素贡献程度

行业资金比例技术比例管理比例

资金密集型行业503020

技术密集型行业404020

一般企业304030

高科技企业305020

【高频考点6】折现率的确定

（一）无形资产运营中的风险

1.宏观风险

无形资产占比高的行业一般具有市场供求关系不确定、无形资产保护难度大及国内外竞争激

烈等特征。

具体有政策风险、法律风险、市场风险、技术（替代）风险等。

2.微观风险

具体有研发风险、资产管理风险、财务风险和商业化风险等。

（二）无形资产折现率的测算方法

1.风险累加法

无形资产折现率=无风险报酬率+风险报酬率

2.回报率拆分法

回报率拆分法的公式可表示为：

全部资产市场价值（营运资金市场价值—固定资产市场价值）

1无形资产市场价值'全部资产市场价值'全部资产市场价值

其中：

WACC——整个企业平均投资回报率（税后）；

R一—营运资金的投资回报率；

R.——固定资产的投资回报率：

R一—无形资产的投资回报率（税后）。

【例题•多项选择题】在商标价值评估中，从增量收益法的角度看，企业收益增加主要缘于

使用无形资产可以（）。

A.增加收入

B.产生额外的利润

C.产生额外的现金流量

D.节省成本

E.节省技术改造支出

『正确答案』ABCD

「答案解析」增量收益法主要用于评估两种无形资产的价值，第一种是使用无形资产可

以产生额外的利润或现金流量，即增加收入；另一种是使用无形资产可以带来成本的节

省，即节省成本。

【例题•单项选择题】某企业生产A型号玩具，单位成本为每件5元，产品的月销售量平均

为60000件。为在竞争中处于优势，该企业本月引进了一项新专利技术，使用后产品的单位

成本降低30%,假设月销售量不变，则该项专利技术带来的超额收益为（）元。

A.32500

B.67500

C.90000

D.157500

「正确答案』C

「答案解析」该项专利技术带来的超额收益：

R=（C1-C2）XQ=5X30%X60000=90000（元）。

【例题•单项选择题】甲企业以一项先进的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为200

万元，乙企业拟投入的资产重置成本为4000万元，甲企业无形资产成本利润率为500%,乙

企业拟投入的资产成本利润率为25%,则无形资产投资的分成率为（）。

A.12.5%

B.19.35%

C.15%

D.18.75%

「正确答案JB

『答案解析』据题意：甲企业无形资产的约当投资量=200X（1+500%）=1200（万元）；

乙企业资产的约当投资量=4D00X（1+25%）=5000（万元）；日企业投资无形资产的

利润分成率=1200/（1200+5000）=19.35%。

【例题•单项选择题】某企业欲购买一项专利技术，预计使用后年收益额为200万元，该企

业净资产总额为800万元，该企业所处行业的平均收益率为20%,则曰该专利带来的年增量

收益为（）万元。

A.30

B.40

C.50

D.60

I1正确答案』B

『答案解析』该项资产带来的增量收益=200—800X20%=40（万元）。

【例题・单项选择题】运用某专利技术生产出来产品的价格为180元/件，年销售量为2万

件，已知同类产品的平均价格为150元/件。该专利技术的收益期限尚存8年，期间产品成

本不变，产品价格预计为：今后1-3年维持现价；4-5年降为170元/件；6-8年降为160

元/件，折现率为12%,则该专利技术的评估值为（）万元。

A.186.55

B.189.25

C.195.78

D.219.48

［正确答案JD

『答案解析』本题考查采用超额收益法评估无形资产价值，计算过程如下：

超额收益1一3年为60万元，4一5年为40万元，6—8年为20万元。

评估值

=60/1.12+60/1.12^2+60/1.12"3+40/1.12-4+40/1.12~5+20/1.12^6+20/1.12-7

+20/1.12-8=219.48（万元）。

【例题-单项选择题】A企业将一项专利使用权转让给B企业。经测算，该专利的账面成本

为80万元，重置成本为100万元，成本利润率为500乐法律保护年限还剩5年。B企业的

资产账面成本为4500万元，重置成本为5000万元，成本利润率为10%。则该专利使用权转

让适用的利润分成率为()o

A.8.84%

B.9.84%

C.25%

D.50%

『正确答案』B

r答案解析』无形资产的约当投资量=100X(1+500%)=600(万元)，购买方的约当

投资量=5000X(1+10%)=5500(万元)，无形资产利润分成率=600/(5500+600)

X100%=9.84%

【例题・单项选择题】A公司拟把其一项专利技术许可给B企业，许可期限为3年。根据行

业惯例确定的入门费为20万元，许可费率为净收入的3%。假定B企业未来3年实施该项技

术许可的净收入分别为1000万元，1500万元，1200万元，折现率为10%,且不考虑税收影

响时，该专利技术许可权评估值为()。

A.91.5万元

B.111.5万元

C.20万元

D.131万元

［正确答案』B

『答案解析』无形资产评估值=20+3%X［1000/(1+10%)+1500/(1+10%广2+1200/

(14-10%)⑶=111.5(万元)

【例题・多项选择题】预计无形资产的有效期限时，通常采用的方法是()。

A.根据经验直接判断

B.按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定

C.合同或企业申请书规定有受益年限的，按受益年限确定

D.法律和合同没有规定受益时间的，按预计受益期限确定

E.按照国际惯例确定

『正确答案』BCD

『答案解析』经验直接判断以及依据国外惯例不是常用方法。

【例题・多项选择题】关于影响无形资产价值评估的因素，以下说法正确的有()o

A.其成本项目包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等

B.在一个社会、环境、制度允许的条件下，获利能力越强，其评估值越高

C.一般而言，无形资产越先进，使用期限越短

D.更新换代越快，无形损耗越大，其评估值越低

E.适用范围越广，适用程度越高，需求量越大，其评估值就越高

『正确答案』ABDE

［答案解析』选项C,一般而言，无形资产越先进，其领先水平越高，使用期限越长。

【例题•多项选择题】经验数据法是常被采用的••种利润分成法，i般根据“三分”分成法、

“四分”分成法或其他经验比例等原则估计无形资产的利润分成率。“三分法,’的基本要素

包括()。

A.资金

B.技术

C.管理

D.劳动力

E.评估使用期限

［正确答案」ABD

『答案解析』我国理论界通常采用三分法，即主要考虑生产经营活动中的三大要素：资

金、劳动力和技术。

【例题-多项选择题】下列影响因素中，属于评估专业人员在选择分成率时应考虑的因素有

()o

A.被评估无形资产所在企业的行业状况

B.被评估无形资产所在其他资产的账面价值，和以其为基础测算的经济收益指标

C.被评估无形资产所在企业的经营类型和实际经营能力

D.被评估无形资产所在企业其他资产为创造收益所做的贡献的相对重要性

E.被评估无形资产的具体类型

［正确答案』ACDE

『答案解析』在选择分成率时，评估专业人员应考虑以下因素：一是被评估无形资产的

具体类型；二是被评估无形资产所在企业的经营类型；三是被评估无形资产所在企业的

行业状况；四是被评估无形资产所在企业的实际经营能力分析；五是被评估无形资产所

在企业其他资产为创造收益所做贡献的相对重要性分析；六是市场上相同或类似无形资

产转让协议中已知的分成情况;七是分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形

资产所在企业其他有形及无形资产的公允价值为基础。

【例题•多项选择题】无形资产评估时，在收益法应用的各项技术经济指标的确定中，包括

()o

A.无形资产收益额的确定

B.无形资产有效期限的确定

C.无形资产折现率的确定

D.无形资产成新率的确定

E.无形资产成本的确定

I1正确答案』ABC

『答案解析』应用收益法进行资产评估时，会涉及对收益期限、收益额和折现率等主要

参数指标的确定问题。

【例题・多项选择题】无形资产价值评估中，利润分成率的测算方法主要有()o

A.直线法

B.要素贡献法

C.经验数据法

D.约当投资分成法

E.成新率法

『正确答案』BCD

r答案解析」无形资产价值评估中，利润分成率的测算方法主要有约当投资分成法、经

验数据法和要素贡献法。

【例题・单项选择题】基于市场上可比的或相似的许可费使用费率为基础确定许可费率时，

其先决条件是（）。

A.必须存在可比较的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上无限期被许可使用的

B.必须存在可比较的无形资产，一个自愿的被许可方为获取使用权而愿意支付给一个自愿的

许可方的金额，经过对比调整后作为评估对象的许可费用

C.必须存在可比较的无形资产，但这些无形资产的有效期限、预期收益及获得预期收益的风

险等参数可以不可获取

D.必须存在可比较的无形资产，且这些无形资产是在公平市场上定期被许可使用的