信贷管理学4教学幻灯片

第4章

信贷客户分析2013.11借款需求分析客户品质分析客户财务分析客户信用评级第4章信贷客户分析2/11/20254.1借款需求分析2/11/2025B可能缺少必要的财务分析技术来确定资本运作的最佳财务结构，银行可以为客户提供融资方面的合理建议；C银行使用短期贷款和长期贷款相结合的方式来满足客户借款的不同需求；4.1.1影响借款需求的因素2/11/2025D有利于银行在受理贷款过程中进行全面的风险评估。03借款需求分析的意义：银行能更有效地评估风险；更合理地确定贷款期限；提供融资结构方面的建议。4.1.1影响借款需求的因素2/11/202504影响借款需求的因素：季节性销售增长、长期销售增长、资产效率下降、固定资产重置及扩张、长期投资、商业信用的减少及改变、债务重构、利润率下降、红利支付、一次性或非预期的支出。4.1.1影响借款需求的因素2/11/202501季节性销售增长具有季节性销售特点的公司将经历存货和应收账款等资产的季节性增长。季节性资产增加的融资渠道：A季节性负债增加（应付账款和应计费用）；4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025B内部融资（公司的现金和有价证券）C银行贷款。当季节性资产数量超过季节性负债时，超出的部分需要通过公司内部融资或者银行贷款来补充，这部分融资称作营运资本投资。4.1.2销售变化引起的需求2/11/20254.1.2销售变化引起的需求应收账款存货应付账款应计费用营运资本投资融资需求原材料工资、其他经营输入的融资内部融资借贷融资2/11/2025贷款的还款来源主要是季节性资产减少所释放出的现金。通过分析，银行可获得如下信息：A确定季节性销售模式是否创造季节性借款需求；B评估营运资本投资需求的时间金额4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025C确定合适的季节性贷款结构及偿还时间表。02长期销售增长当公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产的增长体现为核心流动资产和季节性资产的共同增长。4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025核心流动资产应当由长期融资来实现用于支持长期销售增长的资本性支出（内部留存收益和外部长期融资），也必须通过长期融资实现。公司长期销售收入增长是否产生借款需求，如何判断：4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025A销售收入保持稳定、快速的增长；B经营现金流不足以满足营运资本投资和资本支出的增长；C资产效率相对稳定；D可持续增长率与实际销售增长率相比较，后者高将产生借款需求。4.1.2销售变化引起的需求2/11/202503可持续增长率公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率（主要依靠内部融资即可实现的增长率）。可持续增长率可以作为判断公司是否需要银行贷款的依据。4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025可持续增长率取决于四个变量：利润率，利润率越高，销售增长越快；留存利润，用于分红的利润越少，销售增长越快；资产效率，效率越高，销售增长越快；杠杆，杠杆越高，销售增长越快。4.1.2销售变化引起的需求2/11/2025可持续增长率的简单模型：SGR——可持续增长率RR——留存比率（=1－红利支付率）4.1.2销售变化引起的需求12/11/2025174.1.2销售变化引起的需求2/11/2025为了解释每个变量的影响，引入公式ROE=利润率×资产使用效率×财务杠杆ROE=4.1.2销售变化引起的需求22/11/20254.1.2销售变化引起的需求2/11/20254.1.2销售变化引起的需求CASE6-3若所有者权益和红利政策不变，新增贷款2000万元，用于资产投资，则总资产=10839+2000=12839；若资产效率仍为1.38，则销售收入=12839×1.38=17718；若利润率仍为0.05，则净利润=17718×0.05=886；留存比率不变。将以上数值代入公式②得ROE=(886/17718)×(17718/12839)×(12839/4866)代入公式①得SGR=ROE×RR÷（1-ROE×RR）=0.122/11/2025通过对实际增长率和可持续增长率的比较，可以做出合理的贷款决策：如果实际增长率显著超过可持续增长率，公司有真实借款需求；如果实际增长率相反，公司未能有效利用内部资源，银行不予受理。4.1.2销售变化引起的需求2/11/202501资产效率下降4.1.3资产变化引起的需求2/11/20254.1.3资产变化引起的需求2/11/202502固定资产重置原因主要是设备自然老化和技术更新尽管有明确的融资需求，银行也应通过评估来达到预测需求的目的：4.1.3资产变化引起的需求2/11/2025公司的经营周期；资本投资周期；设备的使用年限和目前状况；影响固定资产重置的技术变化率。4.1.3资产变化引起的需求2/11/2025固定资产使用率=固定资产使用率大于60%或70%，意味着投资和借款需求将会上升，具体由行业技术变化比率决定。4.1.3资产变化引起的需求2/11/2025固定资产剩余寿命=可以用来衡量公司的全部固定资产的平均剩余寿命；该比率的影响因素与固定资产使用率的影响因素相同。4.1.3资产变化引起的需求2/11/202503固定资产扩张影响固定资产使用率和剩余寿命的因素，同样会对固定资产扩张产生影响。可用三个指标判断：4.1.3资产变化引起的需求2/11/202529可持续增长率、资产使用效率、销售收入与净固定资产比率可了解公司的固定资产扩张需求和对外融资需求04股权投资长期投资是战略投资，风险很大4.1.3资产变化引起的需求2/11/202501商业信用的减少和改变4.1.4负债等变化引起的需求2/11/202502债务重构4.1.4负债等变化引起的需求2/11/2025某些情况下，公司想用一个债权人取代另一个债权人，原因可能是：A对现在的银行不满意；B想要降低目前的融资利率；C想与更多的银行建立合作关系，增加公司的融资渠道；4.1.4负债等变化引起的需求2/11/2025D为了规避债务协议的种种限制，想要归还现有的借款。03红利的变化红利和利息均为公司的融资成本公司的利润收入在红利支付与其他方面使用之间存在着矛盾4.1.4负债等变化引起的需求2/11/2025大量现金用于其他目的后，公司可能会通过借款来发放红利。银行可以通过以下方面来衡量公司发放红利是否为合理的借款需求：A若公司的股息发放压力并不是很大，那么红利就不能成为合理的借款需求4.1.4负债等变化引起的需求2/11/2025B若营运现金流能够满足偿还债务、资本支出和预期红利发放的需要，则不能作为合理的借款需求。C若公司未来的发展速度已经无法满足当前的红利支付水平，那么红利发放就不能成为合理的借款需求。4.1.4负债等变化引起的需求2/11/202504利润率下降4.1.4负债等变化引起的需求2/11/20254.1.4负债等变化引起的需求2/11/20254.1.4负债等变化引起的需求CASE6-5经营成本上升对现金流的影响：①若第二年销售成本比率与第一年相同，则销售成本=150×54.2%=81万元，而第二年实际销售成本85万元，多消耗现金4万元。②若第二年经营成本比率与第一年相同，则经营成本=150×33.3%=50万元，而第二年实际经营成本60万元，多消耗现金10万元。③若第二年费用支出比率与第一年相同，则第二年的预计利润=5+14=19万元。2/11/202505非预期性支出4.1.4负债等变化引起的需求2/11/202501季节性销售模式季节性融资一般是短期的。02销售增长旺盛时期4.1.5借款需求与负债结构2/11/2025核心流动资产和固定资产的大量投资，表面上是一种短期融资需求，实际上是一种长期融资。03资产使用效率下降4.1.5借款需求与负债结构2/11/202504固定资产重置或扩张其融资需求是长期的。05长期投资某些长期融资需求，可能具有投机性，银行应当谨慎受理4.1.5借款需求与负债结构2/11/202506商业信用的减少和改变银行需要分清是长期的还是短期的。07债务重构4.1.5借款需求与负债结构2/11/2025银行应当判断所要重构的债务是长期的还是短期的。4.1.5借款需求与负债结构2/11/202508盈利能力不足09额外的或非预期性支出4.1.5借款需求与负债结构2/11/2025非预期性支出导致的借款需求可能是长期的，也可能是短期的。4.1.5借款需求与负债结构2/11/20254.2客户品质分析2/11/202501历史背景信贷经理有必要了解客户名称、历史进程、未来发展方向，以及融资动机客户创建一般基于六方面动机：人力资源、技术资源、客户资源、行业利润、产品分工、产销分工4.2.1客户基本品质分析2/11/2025信贷经理需要关注客户经营范围变动，重点注意：A目前所经营业务是否超出了注册登记的范围；B主营业务演变，尤其是频繁改变经营业务，应当警觉4.2.1客户基本品质分析2/11/2025C业务之间是否存在关联性，主营业务是否突出信贷经理对客户重组行为也要关注，客户重组包括重整、改组和合并三种基本方式。02法人治理结构4.2.1客户基本品质分析2/11/2025信贷经理对客户法人治理结构的评价要着重考虑控股股东行为的规范和对内部控制人的约束、激励这两个因素4.2.1客户基本品质分析2/11/202503股东背景信贷经理要关注股东的以下背景：4.2.1客户基本品质分析2/11/2025家庭背景、外资背景、政府背景、上市背景04高管人员对高管人员的评价主要包括以下内容：4.2.1客户基本品质分析2/11/2025受教育的程度、商业经验、修养品德、经营作风、进取精神05资信状况通过央行信贷登记咨询系统查询借款人的还款记录；了解客户主要股东的基本素质；4.2.1客户基本品质分析2/11/2025借款人的其他行为中有无违约、毁誉、欺诈、造假、偷漏税表现4.2.1客户基本品质分析2/11/202501供应阶段分析4.2.2客户经营活动分析2/11/202502生产阶段分析4.2.2客户经营活动分析2/11/202503销售阶段分析4.2.2客户经营活动分析2/11/202504产品竞争力分析主要取决于产品自身的性价比4.2.2客户经营活动分析2/11/202505经营业绩分析4.2.2客户经营活动分析2/11/20254.3客户财务分析2/11/202501财务分析的内容财务分析的核心就是评价借款人的偿债能力。评价偿债能力，还需要分析借款人的盈利能力、资产管理效率、资产结构、资金结构、现金流量等。4.3.1财务分析方法2/11/202502财务分析的资料会计报表会计报表附注和财务状况说明书注册会计师查账验证报告其他资料4.3.1财务分析方法2/11/202503财务分析的方法趋势分析法结构分析法比率分析法比较分析法因素分析法4.3.1财务分析方法2/11/202501资产负债表的构成资产负债表是反映借款人在某一特定日期财务状况的财务报表。4.3.2资产负债表分析2/11/202502资产结构分析03资金结构分析4.3.2资产负债表分析2/11/2025分析资金结构是否合理要注意：A资产负债表结构，长期资产应由长期资金和所有者权益支持，短期资产则由短期资金支持。4.3.2资产负债表分析2/11/2025B经营风险水平，借款人的资金来源中，所有者权益的数额至少应能弥补其资产变现时可能发生的损失。4.3.2资产负债表分析2/11/2025又称利润表，可以考核借款人经营计划的完成情况，预测借款人收入的发展变化趋势以及未来的盈利能力01损益表的调整4.3.3损益表分析2/11/20254.3.3损益表分析2/11/202502损益表结构分析4.3.3损益表分析2/11/202501现金与现金流量4.3.4现金流量表分析2/11/20254.3.4现金流量表分析2/11/202502现金流量结构分析流入结构分析，各业务活动形成的现金流入在全部现金流入量中的比重流出结构分析，各业务活动引起的现金流出在全部现金流出量中的比重4.3.4现金流量表分析2/11/202503流动性分析4.3.4现金流量表分析2/11/202504获现能力分析4.3.4现金流量表分析2/11/202505盈利质量分析4.3.4现金流量表分析2/11/202506财务弹性分析4.3.4现金流量表分析2/11/202501盈利能力分析4.3.5财务综合分析2/11/202502长期偿债能力分析4.3.5财务综合分析2/11/20254.3.5财务综合分析03短