中级会计财务管理-2025中级会计师《财务管理》押题密卷练习

中级会计财务管理-2025中级会计师《财务管理》押题密卷练习单选题（共59题，共59分）(1.)反映目前从资本市场上筹集资本的现时资本成本，最适宜采用的价值权数是()。A.账面（江南博哥）价值权数B.目标价值权数C.市场价值权数D.历史价值权数正确答案：C参考解析：可供选择的价值权数包括：1、账面价值权数；2、目标价值权数；3、市场价值权数。故选项D不正确；账面价值权数是以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。选项A不正确；目标价值权数是以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，确定各类资本占总资本的比重。选项B不正确；市场价值权数是以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。选项C正确。(2.)根据集权与分权相结合型财务管理体制的实践，下列说法错误的是()。A.集中制度制定权B.集中财务机构设置权C.集中费用开支审批权D.集中收益分配权正确答案：C参考解析：根据集权与分权相结合型财务管理体制的实践，应集中：制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；应分散：经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。选项A、B、D的说法均正确，选项C的说法不正确，本题要求选择说法不正确的，故选项C为本题的正确答案。(3.)甲公司2018年年初流通在外普通股6000万股，优先股1000万股；2018年6月30日增发普通股3000万股。2018年年末股东权益合计42000万元，每股优先股股东权益8元，无拖欠的累积优先股股息。2018年年末甲公司普通股每股市价15元，市净率是()。A.3.82B.3.97C.4.06D.4.55正确答案：B参考解析：普通股股东权益=42000-1000×8=34000（万元），市净率=15／[34000／（6000+3000）]=3．97。每股净资产=期末普通股净资产/期末发行在外的普通股股数，分子分母均是时点数据，所以不需要将股数进行加权平均(4.)某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()。A.供货单位需要的订货提前期延长B.每次订货的变动成本增加C.供货单位每天的送货量增加D.每日耗用量减少正确答案：B参考解析：供货单位需要的订货提前期延长不会影响经济订货批量；C、D会使经济订货批量减少。(5.)某公司生产并销售单一产品，适用的消费税税率为5%，本期计划销量80000件，公司产销平衡，完全成本总额为360000元，公司将目标利润定为400000元，则单位产品价格为()元。A.4.5B.5C.9.5D.10正确答案：D参考解析：单位产品价格＝（360000＋400000）/[80000×（1－5%）]＝10（元）(6.)小明打算购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是()。A.1年B.6个月C.1季度D.1个月正确答案：D参考解析：i=（1+r／m）m-1，式中，i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数。在名义利率相同的情况下，实际利率越高对投资者越有利。计息次数越多、计息周期越短，实际利率越高。综上，本题应选D。(7.)甲方案在5年中每年初付款10000元，乙方案在5年中每年末付款10000元，若利率相同且不等于0，则二者在第5年末时的终值大小关系是()。A.甲方案的终值等于乙方案的终值B.甲方案的终值大于乙方案的终值C.甲方案的终值小于乙方案的终值D.可能会出现上述三种情况中的任何一种正确答案：B参考解析：因为甲方案在第5年末的终值是预付年金终值，乙方案在第5年末的终值是普通年金终值，而预付年金终值=（1+i）×普通年金终值，所以预付年金终值大于普通年金终值。(8.)永续债与普通债券的主要区别不包括()。A.不设定债券的到期日B.票面利率较高C.大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款D.是一种债权性的融资工具正确答案：D参考解析：永续债与普通债券的主要区别在于：不设定债券的到期目、票面利率较高、大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。(9.)张某购买了某公司优先股，优先股面值为1000万元，优先股股息每季度支付20万元，则该优先股的实际年收益率为（）。A.8%B.8.24%C.2%D.6%正确答案：B参考解析：季度收益率=20/1000=2%，实际年收益率=（1+2%）4-1=8.24%。(10.)某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率与名义利率的差额为（）。A.2%B.0.25%C.0.16%D.0.8%正确答案：B参考解析：实际利率＝（1＋10%/2）^2－1＝10.25%，实际利率－名义利率＝10.25%－10%＝0.25%。(11.)以下有关系统风险及其衡量的说法中，不正确的是（）。A.标准差率可以反映系统风险B.贝塔系数可以反映系统风险C.资产组合的系统风险是资产组合中各单项资产的系统风险的加权平均数D.如果一项资产的贝塔系数为2，表明该资产收益率波动幅度为市场组合收益率波动幅度的两倍正确答案：A参考解析：衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。它们是反映总体风险的指标，衡量系统风险的指标是贝塔系数。(12.)下列风险管理对策中，属于“风险转移”对策的是（）。A.退出某一市场以避免激烈竞争B.采取合营方式实现风险共担C.战略上的多种经营D.提取风险准备金正确答案：B参考解析：解析：选项A属于风险规避，选项C属于风险对冲，选项D属于风险补偿。(13.)下列属于递减曲线成本的是()。A.有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本B.累进计件工资C.违约金D.职工的基本工资正确答案：A参考解析：选项A，属于递减曲线成本；选项B、C，属于递增曲线成本；选项D，属于延期变动成本。(14.)下列关于集权型财务管理体制的说法中，不正确的是（）。A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有利于实行内部调拨价格C.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险D.企业总部财务部门参与决策和执行决策，不直接参与各所属单位的执行过程正确答案：D参考解析：集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。因此，选项D不正确。(15.)下列各种风险管理对策中，属于风险转移的是（）。A.退出竞争激烈的市场B.降低客户信用标准提高销售量C.采取合营方式经营D.经营销售多种产品正确答案：C参考解析：选项A为风险规避，选项B为风险转换，选项D为风险对冲。(16.)下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是()。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.低正常股利加额外股利政策正确答案：A参考解析：剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。(17.)下列各种风险应对措施中，能够实现风险转移的是（）。A.合营B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备正确答案：A参考解析：风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。例如，购买保险；采取合营方式实现风险共担。选项B属于风险对冲，选项C属于风险规避，选项D属于风险补偿。(18.)下列各项股利政策中，可以保持最佳的资本结构，有利于保持最佳资本结构，实现企业价值长期最大化的是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策正确答案：A参考解析：解析：剩余股利政策的优点是：留存收益优先满足再投资需要的权益资金，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。(19.)下列各项中，不属于财务管理原则的是（）。A.利润最大化原则B.现金收支平衡原则C.系统性原则D.成本收益权衡原则正确答案：A参考解析：财务管理原则有：系统性原则、风险权衡原则、现金收支平衡原则、成本收益权衡原则、利益关系协调原则。(20.)下列属于证券投资非系统风险的是()。A.变现风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险正确答案：A参考解析：证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险。违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。(21.)各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，这一规定体现了集权与分权相结合型财务管理体制的()。A.集中筹资、融资权B.集中用资、担保权C.集中固定资产购置权D.集中投资权正确答案：C参考解析：集权与分权相结合型财务管理体制要求集中固定资产购置权，各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部批准，经批准后方可购置，各所属单位资金不得自行用于资本性支出。(22.)A公司业务人员的固定工资为1500元／月，在此基础上，业务人员还可以按业务收入的3％提成，则业务人员的工资属于()。A.延期变动成本B.半变动成本C.曲线变动成本D.酌量性固定成本正确答案：B参考解析：半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着业务量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本；在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。如：固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。所以本题答案为选项B。(23.)将预算分为增量预算法和零基预算法，是按照()对预算编制方法所做的分类。A.业务量基础的数量特征不同B.功能特征不同C.出发点的特征不同D.预算期的时间特征不同正确答案：C参考解析：按照出发点的特征不同可以将预算分为增量预算法和零基预算法；按照业务量基础的数量特征不同可以将预算分为固定预算法和弹性预算法；按照预算期的时间特征不同可以将预算分为定期预算法和滚动预算法。(24.)甲某是一个爱心人士，常年资助山区困难学生。假设现在是2020年末，其预计在2026年末退休，为了退休后每年年末从银行取出10000元作为资助费用（第一次取款发生在2026年末），从一年后（2021年年末）开始连续存款5次，每年存一次，假设银行存款年利率为5%，则每年末应该在银行存入（）元。已知（F/A，5%，5）＝5.5256，（P/A，5%，5）＝4.3295，（F/A，5%，4）＝4.3101，（P/A，5%，4）＝3.5460A.36195.16B.46194.71C.46402.63D.56401.57正确答案：A参考解析：取款在2026年初的现值＝10000/5%＝200000（元），存款在2026年初（即2025年末）的终值＝A×（F/A，5%，5），则200000＝A×（F/A，5%，5），A＝200000/（F/A，5%，5）＝200000/5.5256＝36195.16（元）。(25.)甲企业正在编制2022年第三季度资金预算，“现金余缺”预计金额为10000元，如果需要增加资金，则向A银行借入短期借款，年利率为8％，按季度归还利息，借款在期初，还款在期末。企业需要保留的最低现金余额为50000元，银行借款的金额要求是500元的整数倍，那么该企业2022年第三季度的最低借款额为（）元。A.40000B.40816.33C.41000D.42000正确答案：C参考解析：假设借入X元，10000＋X×（1－8％/4）≥50000，X≥（50000－10000）/（1－2％）＝40816.33，由于银行借款的金额要求是500元的整数倍，因此要借入短期借款41000元。(26.)2022年3月，甲上市公司制定的2021年度的利润分配方案是每股派发现金股利1.5元，预计公司股利可以以5%的速度稳定增长，股东要求的收益率为10%。如果资本市场有效，于股权登记日，甲公司股票的价格为（）元。A.30B.32C.31.5D.33正确答案：D参考解析：解析：股权登记日的股票价格包含了股票本身价值和已宣告但尚未发放的股利，所以，股权登记日甲公司股票的价格=1.5×（1+5%）/（10%-5%）+1.5=33（元）。(27.)某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为20000万元。该公司2017年末的总股本为10000万股，2018年4月1日实施了每10股送5股的股票股利分配方案，2018年4月1日新发行股票8000万股，2018年11月1日，由于股价低迷，回购股票1200万股，则该上市公司2018年基本每股收益为()元／股。A.0.85B.0.89C.0.96D.0.98正确答案：C参考解析：普通股加权平均股数=10000+5000+8000×（9／12）-1200×（2／12）=20800（万股）基本每股收益=20000／20800=0．96（元／股）。(28.)下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是()。A.现金净流量总现值×年金现值系数B.现金净流量×年金现值系数C.现金净流量总现值×年金现值系数的倒数D.现金净流量×年金现值系数的倒数正确答案：C参考解析：选项A、B、D不等于，选项C等于。年金净流量就是将项目现金净现值分配至等额年金的模型中，使得期限不同、不均等现金流量的项目具有可比性。计算方法如下：年金净流量=现金净流量总现值÷年金现值系数=现金净流量总现值×年金现值系数的倒数。综上，本题应选C。(29.)下列有关独立投资与互斥投资的说法中，错误的是（）。A.互斥投资是相容性投资B.独立投资是各个投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时存在C.独立投资项目决策考虑的是方案本身是否满足某种决策标准D.互斥投资项目决策考虑的是各方案之间的排斥性，也许每个方案都是可行方案，但互斥决策需要从中选择最优方案正确答案：A参考解析：独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。(30.)某公司2021年敏感性资产、敏感性负债分别为800万元和500万元，并保持占收入的百分比稳定不变。2021年销售额为2000万元，预计2022年销售额增长20%，销售净利率为5%，利润留存率为40%。由于生产需要需购置价值40万元的新生产线，不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2022年的外部融资需求量为（）万元。A.12B.60C.52D.48正确答案：C参考解析：2022年利润留存=2000×（1+20%）×5%×40%=48（万元），外部融资需求量=（800-500）×20%+40-48=52（万元）。(31.)企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到13万小时，则总成本费用为()万元。A.96B.108C.102D.90正确答案：B参考解析：由公式法Y=a+b×，可知90=30+b×10，得b=6，即Y=30+6×，将直接人工工时13万小时代入公式，得总成本费用=30+6×13=108（万元）。(32.)在公司设立后再融资时，上市公司定向增发和非上市公司定向增发相比较，上市公司定向增发的优点不包括的是()。A.有利于保持公司的控制权分布B.有利于引入战略投资者和机构投资者C.有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值D.定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力正确答案：A参考解析：定向增发会改变公司的控制权分布，所以A不正确。(33.)甲公司财务人员编制2021年第三季度“直接材料预算”，已知第三季度期初直接材料存量1000千克，生产部门预测，本季度生产需用量7000千克，预计期末存量为500千克，材料单价为10元。本季度期初应付账款为15000元，预计季度末应付账款16500元。则预计第三季度采购现金支出为（）元。A.53500B.63500C.65500D.66500正确答案：B参考解析：预计第三季度材料采购量＝7000＋500－1000＝6500（千克），则有：15000＋6500×10(34.)已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。A.方差B.期望值C.标准差D.标准差率正确答案：D参考解析：衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。故选项D正确，选项A、B、C不正确。(35.)企业按既定的预算编制周期和频率，对原有的预算方案进行调整和补充的预算编制方法是()。A.滚动预算法B.固定预算法C.零基预算法D.定期预算法正确答案：A参考解析：滚动预算法是指企业根据上一期预算执行情况和新的预测结果，按既定的预算编制周期和滚动频率，对原有的预算方案进行调整和补充，逐期滚动，持续推进的预算编制方法，所以本题的正确答案是选项A。(36.)甲利润中心某年的销售收入为10000元，已销产品的变动成本为4000元，变动销售费用为1000元，可控固定成本为1000元，不可控固定成本为2000元。那么，本年该部门的“可控边际贡献”为()元。A.5000B.4000C.3000D.2000正确答案：B参考解析：可控边际贡献=部门销售收入-变动成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000（元）(37.)“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”所体现的分配原则是()。A.资本积累约束B.利益兼顾原则C.依法理财原则D.投资与收入对等原则正确答案：A参考解析：资本积累约束规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。综上，本题应选A。(38.)下列预算编制方法中，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化的是()。A.零基预算法B.滚动预算法C.弹性预算法D.增量预算法正确答案：A参考解析：零基预算法是不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法，因此该方法不受历史期经济活动中的不合理因素影响，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要，选项A正确。(39.)下列筹资方式中，不属于股权筹资方式的是（）。A.私募股权投资B.产业基金C.股权众筹融资D.商圈融资正确答案：D参考解析：解析：私募股权投资是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资，非上市公司获得私募股权投资，是一种股权筹资方式。产业基金一般指产业投资基金，向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。企业获得产业投资基金投资，是一种股权筹资方式。股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。所以，选项A、B、C均为股权筹资方式。选项D商圈融资一般是债务性质的筹资，商圈融资模式包括商圈担保融资、供应链融资、商铺经营权、租赁权质押、仓单质押、存货质押、动产质押、企业集合债券等。(40.)下列关于股票分割和股票股利的共同点的说法中，不正确的是()。A.均可以促进股票的流通和交易B.均有助于提高投资者对公司的信心C.均会改变股东权益内部结构D.均对防止公司被恶意收购有重要的意义正确答案：C参考解析：股票分割不会改变股东权益内部结构，但是发放股票股利会导致“未分配利润”项目减少，“股本”项目增加，还可能导致“资本公积”增加，“未分配利润”减少数和“股本”增加数之间的差额计入“资本公积”项目．所以选项C的说法不正确。(41.)某公司普通股股数为1000万股，目前的股价为12元/股，如果发行新股，则筹资费率为10％，公司执行固定股利支付率政策，股利支付率为50％，已知企业本年实现净利润1000万元，以后保持5％的固定增长率，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。A.4.38％B.9.38％C.9.86％D.11.86％正确答案：B参考解析：每股股利＝1000×50％/1000＝0.50（元）留存收益资本成本率的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率＝0.50×（1＋5％）/12×100％＋5％＝9.38％。(42.)甲企业采用销售百分比法预测对外筹资需要量，下列因素中，与对外筹资需要量呈反方向变化的是（）。A.利润留存率B.非敏感性资产C.敏感性资产销售百分比D.销售增长率正确答案：A参考解析：对外筹资需要量＝基期销售额×销售增长率×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）＋非敏感性资产增加额－基期销售额×（1＋销售增长率）×销售净利率×利润留存率，利润留存率提高，对外筹资需要量减少，因此，选项A是答案。(43.)某企业没有足够的资金，准备在三个互斥投资项目中进行选择，A项目投资额为100万元，期限是6年，现值指数为1.5，内含收益率为28％，年金净流量为10万元；B项目投资额为120万元，期限是6年，现值指数为1.4，内含收益率为24％，年金净流量为12万元；C项目投资额为120万元，期限是8年，现值指数为1.46，内含收益率为22％，年金净流量为11万元，下列说法中正确的是（）。A.应该选择A项目B.无法进行选择C.应该选择B项目D.应该选择C项目正确答案：C参考解析：互斥投资方案的优选决策中，年金净流量全面反映了各方案的获利数额，是最佳的决策指标，通过比较年金净流量，应该选择B项目进行投资。(44.)财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。下列说法正确的是()。A.资本收益率属于反映企业盈利能力状况的基本指标B.应收账款周转率属于反映资产质量状况的修正指标C.资本保值增值率属于反映经营增长状况的修正指标D.现金流动负债比率属于反映债务风险状况的修正指标正确答案：D参考解析：资本收益率属于反映企业盈利能力状况的修正指标，应收款周转率属于反映资产质量状况的基本指标，资本保值增值率属于反映经营增长状况的基本指标，现金流动负债比率属于反映债务风险状况的修正指标，所以选项D正确。(45.)下列关于标准成本法的表述中，不正确的是（）。A.有利于考核相关部门及人员的业绩B.有助于企业的经营决策C.成本差异的可靠性强D.在使用条件上存在一定的局限性正确答案：C参考解析：标准成本需要根据市场价格波动频繁更新，导致成本差异可能缺乏可靠性，降低成本控制效果。(46.)不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力描述的是()。A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.其他条款正确答案：A参考解析：例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括：①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果；②保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力；③及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失；④不准以资产作其他承诺的担保或抵押；⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。(47.)ABC公司采用随机模式进行现金管理，已知最高控制线是8750元，最低控制线是5000元，如果现有现金9000元，此时应投资于有价证券的金额为()元。A.250B.6250C.2750D.4000正确答案：C参考解析：在现金持有量的随机模式下，H=3R-2L，由此有：8750=3R-2×5000，R=6250（元）。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额=9000-6250=2750（元）。(48.)下列各项中，不属于风险管理原则的是（）。A.分散性原则B.全员性原则C.二重性原则D.战略性原则正确答案：A参考解析：风险管理原则包括：战略性原则、全员性原则、专业性原则、二重性原则、系统性原则。(49.)某投资项目需在开始时一次性投资60000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为：13000元、15000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（）年。A.3.80B.4.00C.4.20D.3.60正确答案：A参考解析：截止第三年年末还未收回的原始投资额=60000-13000-15000-16000=16000（元），所以静态投资回收期=3+16000/20000=3.8（年）。(50.)已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，现值指数为1．5，则该项目的净现值为()万元。A.125B.150C.100D.50正确答案：D参考解析：现值指数=未来现金净流量现值／原始投资额现值=1．50，未来现金净流量现值=100×1．5=150（万元），净现值=150-100=50（万元），选项D正确。(51.)某公司按照“2/20，N/60”的付款条件从另一公司购入价值1000万元的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，并申请展期，到第70天才付款，一年按360天计算，公司为此承担的信用成本率是（）。A.14.69%B.2%C.10.29%D.18.37%正确答案：A参考解析：解析：放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×360/（70-20）=14.69%。(52.)甲公司2021年每股收益为1元，2022年息税前利润预计增长10%，如果预计2022年每股收益变为1.6元，固定性资本成本不变，则该企业2022年的财务杠杆系数为（）。A.4.0B.4.5C.5.5D.6正确答案：D参考解析：财务杠杆系数＝普通股收益变动率/息税前利润变动率＝[（1.6－1）/1]/10%＝6(53.)甲公司采用限制性股票模式进行激励，下列说法中，正确的是（）。A.其优点在于能够降低委托代理成本B.该模式审批程序简单，无须解决股票来源问题C.若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回D.该模式比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司正确答案：C参考解析：选项A是股票期权模式的优点，因此不正确；选项B是股票增值权模式的特点，因此不正确；选项D是业绩股票激励模式的适用对象，因此不正确。(54.)下列各项中，不影响股东权益总额的股利支付形式是（）。A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利正确答案：B参考解析：解析：发放股票股利不会改变股东权益总额，但会引起股东权益内部结构的变化。所以选项B正确。(55.)在存货经济订货量基本模型中，与最佳订货次数反方向变化的是()。A.订货提前期B.保险储备量C.每次订货变动成本D.单位年变动储存成本正确答案：C参考解析：每年最佳订货次数与存货年需要量、单位存货变动储存成本同向变动，与每次订货的变动成本反向变动。所以选项C为本题答案。(56.)某公司全年营业收入为1000万元，本期期初应收账款为240万元，本期期末应收账款为260万元，若一年按360天计算，存货周转期60天，应付账款周转期30天，则现金周转期为（）天。A.90B.150C.120D.60正确答案：C参考解析：本期应收账款周转率=本期营业收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]=1000/[（240+260）/2]=4，所以应收账款周转天数=360/4=90（天），现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期=90+60-30=120（天）。(57.)出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务的租赁方式是()。A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁正确答案：C参考解析：杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。(58.)某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12％。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1．0元、1．2元、1．5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8％。则该公司股票的内在价值为()元。已知：（P／F，12％，1）=0．8929，（P／F，12％，2）=0．7972，（P／F，12％，3）=0．7118。A.29.62B.31.75C.30.68D.28.66正确答案：B参考解析：股票的价值=1．0×（P／F，12％，1）+1．2×（P／F，12％，2）+1．5×（P／F，12％，3）+1．5×（1+8％）／（12％-8％）×（P／F，12％，3）=1．0×0．8929+1．2×0．7972+1．5×0．7118+40．5×0．7118=31．75（元）。(59.)以下有关财务分析方法的说法中，错误的是（）。A.采用比较分析法时应剔除偶发性项目的影响B.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率C.采用比率分析法时，需要注意对比口径的一致性D.比较分析法是对两个可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题正确答案：D参考解析：财务报表的比较分析法，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。选项D的说法错误。多选题（共30题，共30分）(60.)对于()的长期资本更为准确一些的资本成本计算方式是采用贴现模式。A.筹资费用高B.金额大C.时间超过一年D.用途特定正确答案：B、C参考解析：对于金额大、时间超过一年的长期资本更为准确的资本成本计算方式是采用贴现模式。(61.)下列预算项目中，属于总预算的有（）。A.销售预算B.投融资决策预算C.资金预算D.预计资产负债表正确答案：C、D参考解析：解析：财务预算作为全面预算体系的最后环节，是从价值方面总括地反映企业经营预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，资金预算、预计资产负债表、预计利润表都属于财务预算。经营预算和专门决策预算称为辅助预算或分预算。销售预算属于经营预算，投融资决策预算属于专门决策预算。(62.)关于内部转移价格，下列说法不正确的有（）。A.内部转移价格确定以后，在一个会计期限内不做调整B.以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点，但存在信息和激励方面的问题C.协商价格的下限是单位变动成本和单位固定成本之和D.价格型内部转移定价一般适用于内部利润中心正确答案：A、C参考解析：企业应定期开展内部转移定价应用评价工作，根据内外部环境变化及时修订、调整定价策略，选项A的说法不正确；协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本，选项C不正确。(63.)以下有关每股收益的说法中，正确的有（）。A.计算基本每股收益时，增加的股数都要考虑时间权重B.计算稀释每股收益时，潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等C.每股收益是绝对数指标，不适用于不同行业、不同规模的上市公司之间的比较D.每股收益不能反映股票的风险水平正确答案：B、D参考解析：计算基本每股收益时，如果转化与否都一直作为资本使用（比如资本公积金转增股本、发放股票股利），新增股数不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母；而增发新股、配股等，增加的资本对利润的贡献只有发行月份至年末的时间，因此要考虑时间权重。因此选项A的说法错误。对投资者来说，每股收益是一个综合性的盈利概念，在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛应用。选项C的说法错误。(64.)通货膨胀对企业财务活动的影响表现()。A.增加企业的资金需求B.引起企业利润虚增C.加大企业的筹资成本D.增加企业的筹资困难正确答案：A、B、C、D参考解析：通货膨胀对企业财务活动的影响表现：引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；引起企业利润虚增，造成企业资金流失；引起利率上升，加大企业筹资成本；引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。(65.)对公司而言，发放股票股利的优点有（）。A.在一定程度上稳定股价B.有利于股票的交易和流通C.带来资本利得纳税上的好处D.可以防止公司被恶意收购正确答案：A、B、D参考解析：对公司来讲，股票股利的优点主要有：（1）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。选项C是针对股东的优点，不是针对公司的优点。(66.)某公司生产甲、乙两种产品，销售单价分别为100元和50元；预计销售量分别为600吨和800吨；预计单位变动成本分别为70元和20元；预计固定成本总额为60000元。该公司按加权平均法进行产品组合盈亏平衡分析，下列计算中正确的有()。A.综合边际贡献率为42％B.综合盈亏平衡点销售额为142857.14元C.甲产品盈亏平衡点销售量为857.14吨D.乙产品盈亏平衡点销售量为1142.86吨正确答案：A、B、C、D参考解析：甲产品销售收入为60000元，乙产品销售收入为40000元，甲产品边际贡献率为30％，乙产品边际贡献率为60％，综合边际贡献率=30％×（60000／100000）+60％x（40000／100000）=42％，综合盈亏平衡点销售额=60000／42％=142857．14（元），甲产品盈亏平衡点销售量=142857．14×（60000／100000）／100=857．14（吨），乙产品盈亏平衡点销售量=142857．14x（40000／100000）／50=1142．86（吨）。(67.)下列各项中，属于吸收直接投资的筹资特点的有（）。A.相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高B.容易进行产权交易C.不易及时形成生产能力D.不利于公司治理正确答案：A、D参考解析：采用吸收直接投资方式筹资时，向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的，当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，所以，选项A的说法正确。吸收投入资本由于没有证券为媒介，所以不利于产权交易，选项B的说法不正确。吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，所以能尽快形成生产经营能力，选项C的表述不正确。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。所以不利于公司治理，选项D的说法正确。(68.)下列各项中，关于可转换债券中赎回条款的说法错误的有（）。A.对债券持有人有利B.对发行人有利C.发债公司在投资人选择将可转换债券转换后可以按一定条件赎回债券D.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时可以采用赎回条款正确答案：A、C、D参考解析：解析：赎回条款对发行人有利，回售条款对债券持有人有利，选项A错误、选项B正确。发债公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回通知，要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间作出选择，选项C错误。一般在公司股票价格一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人会进行回售。赎回一般发生在公司股票价格一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，选项D错误。(69.)甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，现金回归线水平为7000元，现金存量下限为2000元。公司财务人员的下列做法中，正确的有()。A.当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的有价证券B.当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券C.当持有的现金余额为12000元时，购买5000元的有价证券D.当持有的现金余额为18000元时，购买11000元的有价证券正确答案：A、D参考解析：已知下限L=2000，现金回归线R=7000，所以上限H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000，选项BC中持有现金余额的数值介于上限和下限之间，不需要做出转让或购买，所以选项BC错误。当持有的现金余额为1000元时，低于下限，可转让6000元的有价证券，调至现金回归线；当持有的现金余额为18000元时，高于上限，可购买11000元的有价证券，调至现金回归线，选项AD说法正确。(70.)下列关于作业成本法的表述中，不正确的有（）。A.能够提供更加准确的各维度成本信息B.促进绩效管理的改进和完善C.操作比较简单D.开发和维护费用较低正确答案：C、D参考解析：作业成本法操作较为复杂，开发和维护费用较高。(71.)根据《应收账款质押登记办法》，应收账款包括()。A.铁路设施项目的收益权B.销售货物产生的债权C.出租房屋产生的债权D.因票据或其他有价证券而产生的付款请求权正确答案：A、B、C参考解析：根据《应收账款质押登记办法》，所称应收账款包括以下权利：（1）销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等；（2）提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权；（3）能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权；（4）提供贷款或其他信用活动产生的债权；（5）其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权。(72.)在相同的条件下，下列公式中，不正确的有()。A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金现值系数×资本回收系数=1D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1正确答案：A、D参考解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。(73.)财务分析信息的需求者主要包括()。A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营者D.政府正确答案：A、B、C、D参考解析：财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。综上，本题应选ABCD。(74.)在下列各项中，属于证券投资风险的有()。A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.破产风险正确答案：A、B、C、D参考解析：证券投资风险主要有两大类：一类是系统性风险，包括价格风险、再投资风险和购买力风险；另一类是非系统性风险，包括违约风险、变现风险和破产风险。综上，本题应选ABCD。(75.)按照考虑企业所得税的MM理论，会影响有负债企业的股权成本的因素有()。A.无负债企业的股权成本B.以市值计算的债务与股权的比例C.企业所得税税率D.企业价值的高低正确答案：A、B、C参考解析：按照考虑企业所得税的MM理论，有负债企业的股权成本等于风险等级相同的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险收益，且风险收益取决于企业的债务比例以及所得税税率。(76.)现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20%、25%，标准差分别为40%、64%，下列结论不正确的有()。A.甲方案的风险程度大于乙方案的风险程度B.甲方案的风险程度小于乙方案的风险程度C.乙方案优于甲方案D.甲方案优于乙方案正确答案：A、C、D参考解析：甲的标准差率＝40%/20%＝200%，乙的标准差率＝64%/25%＝256%，可判断甲的风险小，乙的风险大，甲的期望值小于乙的期望值，所以无法判断哪个方案较优，要取决于投资者对风险的态度。(77.)财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有()。A.净资产收益率B.成本费用利润率C.利润现金保障倍数D.总资产收益率正确答案：A、D参考解析：财务绩效定量评价指标中，净资产收益率和总资产收益率属于盈利能力状况的两个基本评价指标。选项B、C属于评价企业盈利能力状况的修正指标。综上，本题应选AD。(78.)下列各项中，属于经营预算的有（）。A.销售预算B.资金预算C.人力资源预算D.生产预算正确答案：A、C、D参考解析：经营预算是指与企业日常业务直接相关的一系列预算，包括销售预算、生产预算、采购预算、费用预算、人力资源预算等。选项B是财务预算。(79.)下列关于租赁的说法中，正确的有（）。A.在资金缺乏情况下，租赁能迅速获得所需资产B.租赁集“融资”与“融物”于一身C.能够避免一次性支付的负担，资本成本较低D.租赁是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式正确答案：A、B、D参考解析：租赁无须大量资金就能迅速获得资产，在资金缺乏情况下，租赁能迅速获得所需资产，(80.)下列属于企业筹资方式的有（）。A.商业信用B.留存收益C.租赁D.向银行借款正确答案：A、B、C、D参考解析：选项ACD属于债务筹资方式，选项B属于股权筹资方式。(81.)与发行债券筹资相比，下列属于普通股筹资特点的有（）。A.是企业稳定的资本基础B.资本成本较低C.稳定控制权D.财务风险较小正确答案：A、D参考解析：股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，相对于债务资金而言，财务风险较小，所以选项A、D正确。因为股票没有到期日，再者无稳定的收益，所以对投资人而言风险较高，需要支付高资本成本，选项B不正确。发行股票可能会分散控制权，选项C不正确。(82.)股票投资的收益包括()。A.股利收益B.利息收益C.股利再投资收益D.转让价差收益正确答案：A、C、D参考解析：股票投资的收益由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。并且，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无须单独考虑再投资收益的因素。选项A、C、D符合题意，选项B不符合题意，利息收益是债券投资的收益构成。综上，本题应选ACD。(83.)下列各项产品定价方法中，不是以市场需求为基础的有()。A.目标利润定价法B.保本点定价法C.边际分析定价法D.变动成本定价法正确答案：A、B、D参考解析：以市场需求为基础的定价方法包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法。(84.)下列属于双重股权结构缺点的有（）。A.容易导致管理中独裁行为的发生B.不利于非控股股东利益的保障C.加剧经营者的道德风险和逆向选择D.增加公司被恶意收购的可能性正确答案：A、B、C参考解析：解析：双重股权结构的优点：（1）能避免企业内部股权纷争，保障企业创始人或管理层对企业的控制权，防止公司被恶意收购；（2）提高企业运行效率，有利于企业的长期发展。双重股权结构的缺点：（1）容易导致管理中独裁行为的发生；（2）控股股东为自己谋利而损害非控股股东的利益，不利于非控股股东利益的保障；（3）可能加剧企业治理中实际经营者的道德风险和逆向选择。(85.)某食品公司计划投资医美项目A，预计该项目债务资金占60%，债务资金年利率为8%。医美上市公司代表企业为B公司，β权益为1.2，债务/权益为2/3，企业所得税税率为25%。假设无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为8%。则下列说法正确的有（）。A.项目β资产为0.8B.项目权益资本成本11.5%C.项目加权平均资本成本8.2%D.项目加权平均资本成本9.4%正确答案：A、B、C参考解析：项目β资产=1.2÷[1+（1-25%）×2/3]=0.8项目β权益=0.8×[1+（1-25%）×6/4]=1.7项目权益资本成本=3%+1.7×（8%-3%）=11.5%项目加权平均资本成本=8%×（1-25%）×60%+11.5%×40%=8.2%。(86.)下列可以延长现金周转期的措施有()。A.加速应收账款的回收B.延缓应收账款的回收C.延缓应付账款的支付D.增加存货的数量正确答案：B、D参考解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，加速应收账款的回收会减少应收账款的周转期，反之会增加，选项B的说法正确，选项A的说法错误；延缓应付账款的支付会延长应付账款的周转期，从而减少现金周转期，选项C的说法错误；增加存货量会增加存货周转期，新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，软件，，选项D的说法正确。(87.)以下各指标中，考虑了时间价值的有（）。A.净现值B.内含收益率C.静态回收期D.年金净流量正确答案：A、B、D参考解析：静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。(88.)公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注()。A.盈余的稳定性B.资产的流动性C.投资机会D.资本成本正确答案：C、D参考解析：剩余股利政策就是公司在有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。(89.)下列关于流动资产融资策略的描述中，不正确的有（）。A.在流动资产融资策略中，长期资金来源除长期负债和股东权益资本外，还包括自发性负债B.在保守融资策略中，长期融资除支持非流动资产、永久性流动资产外，还支持部分波动性流动资产C.激进融资策略下，收益和融资风险较低D.匹配融资策略下，长期融资等于非流动资产正确答案：C、D参考解析：激进融资策略的特点是收益和融资风险较高，选项C不正确；匹配融资策略下，长期融资＝非流动资产＋永久性流动资产，选项D不正确。判断题（共30题，共30分）(90.)在个别资本成本一定的情况下，平均资本成本取决于资本总额。()正确答案：错误参考解析：在个别资本成本一定的情况下，平均资本成本取决于个别资本占总资本的比重。(91.)可转换债券是公司普通债券与证券期权的组合体。()正确答案：正确参考解析：可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。(92.)企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，为了满足这些需要而产生的筹资动机属于扩张性筹资动机。()正确答案：错误参考解析：题干中的表述是“支付性筹资动机”，不是“扩张性筹资动机”。支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机。(93.)永续年金没有终值，只有现值。（）正确答案：正确参考解析：永续年金是普通年金的极限形式，当普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金。由于没有到期日，因此没有终值。(94.)两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。()正确答案：正确参考解析：当两种股票完全正相关（相关系数=1）时，不能抵消任何风险。故本题的说法正确。(95.)上市公司非公开发行股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价。（）正确答案：错误参考解析：上市公司非公开发行股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。(96.)附带赎回条款的可转换债券，可以在市价过低的时候保护债券持有人。（）正确答案：错误参考解析：赎回条款可以在股票市场价格过高或市场利率过低时赎回，保护债券发行者；回售条款可以在股票市场价格过低或市场利率过高时回售，降低投资者持有债券的风险，所以本题说法不正确。(97.)财务预算能够综合反映各项经营预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。()正确答案：正确参考解析：财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业经营预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。(98.)现值指数法实质上就是净现值法。（）正确答案：错误参考解析：现值指数法也是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。本题缺少“各方案原始投资额现值相同”这一条件，所以题干说法错误。(99.)经济增加值（EVA）指从净利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益，用该指标进行综合绩效评价，可以帮助企业实现决策与股东财富一致。（）正确答案：错误参考解析：经济增加值（EVA）指从税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益，用该指标进行综合绩效评价，可以帮助企业实现决策与股东财富一致。(100.)在制定产品价格时，某产品定价为499．9元，这种标价法属于心理定价策略中的尾数定价策略。()正确答案：正确参考解析：心理定价策略是针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略，主要有声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。尾数定价即价格的尾数取接近整数的小数（如199．9）或带有一定谐音的数（如158）等。因此，本题表述正确。(101.)甲企业财务部门经过预算，认为由于交易性需求、预防性需求和投机性需求，分别需要准备现金100万元、50万元和80万元，财务经理认为，企业准备的现金总额可以适当少于230万元。（）正确答案：正确参考解析：企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。(102.)优惠利率是银行向小微企业贷款时采用的利率，为贷款利率的最低限。（）正确答案：错误参考解析：优惠利率是银行向财力雄厚、经营状况良好的企业贷款时采用的利率，为贷款利率的最低限。(103.)专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划，是编制资金预算和预计资产负债表的依据之一。()正确答案：正确参考解析：专门决策预算反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制资金预算和预计资产负债表的依据。(104.)资金的间接转移是需要资金的企业或其他资金不足者将股票或债券出售给资金剩余者。()正确答案：错误参考解析：直接转移，是需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金供应者。间接转移，它是需要资金的企业或其他资金不足者，通过金融中介机构，将股票或债券出售给资金供应者。(105.)两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，但风险却不一定是这两种股票风险的加权平均。（）正确答案：正确参考解析：两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，由于当相关系数不为1时，具有风险分散效应，因此组合的风险不是这两种股票风险的加权平均。(106.)财务预算又可以称为总预算，包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等，编制顺序为资金预算、预计利润表，最后为预计资产负债表。（）正确答案：正确参考解析：预计资产负债表是编制全面预算的终点。(107.)年金净流量法不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。()正确答案：正确参考解析：年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。(108.)利用相关比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。()正确答案：错误参考解析：构成比率是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。(109.)投资组合可以消除风险，可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。（）正确答案：错误参考解析：大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险。系统风险不能通过风险的分散来消除。(110.)产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。()正确答案：正确参考解析：产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。(111.)经营预算、专门决策预算和预计资产负债表，是资金预算的编制基础。（）正确答案：错误参考解析：资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。(112.)一般来说，在期数一定的情况下，随着折现率的提高，一定期限内的普通年金现值将逐渐变小。()正确答案：正确参考解析：随着折现率i的提高，一定期限内的普通年金现值将逐渐变小。(113.)在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。()正确答案：错误参考解析：本题考查的是除息日。除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买股票的股东，则不能领取本次股利。由于失去了"收息"的权利，除息日的股票价格会下跌。因此在除息日之前进行交易的股票的价格高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主要在于除息日之前进行交易的股票的价格包含应得的本次股利收入在内。故本题的说法不正确。(114.)甲乙两个互斥方案，寿命期不同，可以使用净现值法决策，也可以使用年金净流量法进行决策。（）正确答案：错误参考解析：净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。年金净流量法可以用于寿命期不同的互斥投资方案的决策。(115.)按照股利的所得税差异理论，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应采取低股利政策。()正确答案：正确参考解析：本题考点是所得税差异理论的观点。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。故本题的说法正确。(116.)固定预算法的唯一优点是能够使预算期间与会计期间相配合。()正确答案：错误参考解析：定期预算的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。(117.)标准成本法的优点在于能够提供更加准确的各维度成本信息，有助于企业提高产品定价、作业与流程改进、客户服务等决策的准确性。（）正确答案：错误参考解析：作业成本法的优点在于：一是能够提供更加准确的各维度成本信息，有助于企业提高产品定价、作业与流程改进、客户服务等决策的准确性；二是改善和强化成本控制，促进绩效管理的改进和完善；三是推进作业基础预算，提高作业、流程、作业链（价值链）管理的能力。(118.)计算应收账款周转率时，必须使用赊销收入，而且应收账款要扣除坏账准备，以消除其影响。（）正确答案：错误参考解析：从理论上讲，应收账款是由赊销引起的，其对应的收入应为赊销收入，而非全部营业收入。但是赊销数据难以取得，且可以假设现金销售是收账时间为零的应收账款，因此只要保持计算口径的历史一致性，使用营业收入不影响分析。另外，应收账款应为未扣除坏账准备的金额。(119.)固定或稳定增长股利政策符合剩余股利理论，有利于树立公司的良好形象。（）正确答案：错误参考解析：剩余股利理论认为应该最大限度地使用留存收益来满足权益资金的融资需求，用剩余的净利润发放股利，所以，固定或稳定增长股利政策不符合剩余股利理论。问答题（共15题，共15分）(120.)丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金60万元用于增加存货，占用期限为1年，现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：向银行借款，借款期限为1年，年利率为12％。银行要求的补偿性余额为借款额的20％。方案2：以贴现法向银行借款，借款期限为1年，年利率为12％。方案3：向银行借款，采用加息法付息，借款期限为1年，分12个月等额偿还本息，年利率为12％。要求：(1)如果丙公司选择方案1，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(2)如果丙公司选择方案2，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(3)如果丙公司选择方案3，为获得60万元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率；(4)根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。正确答案：正确参考解析：（1）借款额=60／（1-20％）=75（万元）实际年利率=12％／（1-20％）=15％（2）借款额=60／（1-12％）=68．18（万元）实际年利率=12％／（1-12％）=13．64％（3）借款额=2×60=120（万元）实际年利率=2×12％=24％（4）由于采用方案2的实际年利率最低，故应选择方案2。(121.)贰叁肆公司只生产和销售一种产品，2021年度实现销售量120000件，产品单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为80万元。要求：（1）如果贰叁肆公司设定2022年目标利润为1800000元，计算实现目标利润的销售量和销售额；（2）如果贰叁肆公式销售量、单价、单位变动成本和固定成本总额在2022年度分别增长5％，计算销售量、单价和单位变动成本的敏感系数。正确答案：参考解析：（1）贰叁肆公司2021年实现利润=（单价-单位变动成本）×销售量-固定成本总额=（50-30）×120000-800000=1600000（元）实现目标利润销售量=（固定成本+目标利润）／单位边际贡献=（800000+1800000）／（50-30）=130000（件）实现目标利润销售额=目标利润销售量×单价=130000×50=6500000（元）（2）2022年度预计销售量=120000×（1+5％）=126000（件）2022年度预计利润=（50-30）×126000-800000=1720000（元）利润变动百分比=（1720000-1600000）／1600000=7．5％销售量的敏感系数=7．5％／5％=1．52022年度预计单价=50×（1+5％）=52．5（元）2022年度预计利润=（52．5-30）×120000-800000=1900000（元）利润变动百分比=（1900000-1600000）／1600000=18．75％单价的敏感系数=18．75％／5％=3．752022年度预计单位变动成本=30×（1+5％）=31．5（元）2022年度预计利润=（50-31．5）×120000-800000=1420000（元）利润变动百分比=（1420000-1600000）／1600000=-11．25％单位变动成本的敏感系数=-11．25％／5％=-2．25(122.)甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股1.2元，甲公司未来股利增长率5%，等风险投资的必要报酬率10%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权合约：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股甲公司股票，每份看跌期权可卖出1股甲公司股票，看涨期权价格每份3元，看跌期权价格每份2元。两种期权的执行价格均为22元，期限均为1年。假设1年后甲公司股票的价格等于价值，A投资者购买了一万份看涨期权，B投资者购买了一千份看跌期权。要求：（1）采用固定增长模型，计算1年后甲公司股票的价值。（2）计算一份看涨期权的到期日价值和A投资者的净损益。（3）计算一份看跌期权的到期日价值和B投资者的净损益。正确答案：参考解析：（1）1年后甲公司股票的价值=1.5×(1+5%)2/（10%-5%）=26.46（元）（2）到期日股票价格26.46元大于看涨期权的执行价格22元，看涨期权行权。一份看涨期权的到期日价值=26.46-22=4.46（元）A投资者的净损益=（4.46-3）×10000=14600（元）（3）到期日股票价格26.46元大于看跌期权的执行价格22元，看跌期权不行权。一份看跌期权的到期日价值=0（元）B投资者的净损益=（0-2）×1000=-2000（元）(123.)某房地产开发公司下设两个投资中心A、B。A投资中心2019年全年平均经营资产为300万元，2019年实现的息税前利润为90万元，某公司对A投资中心要求的最低投资报酬率为15％。B投资中心2019年全年平均经营资产为325万元，2019年实现的息税前利润为110万元，某公司对B投资中心要求的最低投资报酬率为18％。某公司现在面临一个投资额为100万元的投资机会，可获得息税前利润32万元，但只能投资于A投资中心或B投资中心，且投资前后各投资中心要求的最低投资报酬率保持不变。要求：（1）计算当前A、B投资中心的剩余收益、A、B投资中心接受投资机会后的剩余收益。以剩余收益作为评价指标，A、B投资中心是否应接受这个投资机会?（2）计算当前A、B投资中心的投资报酬率，A、B投资中心接受投资机会后的投资报酬率。以投资报酬率作为评价指标，A、B投资中心是否应接受这个投资机会?正确答案：参考解析：（1）当前A投资中心的剩余收益=息税前利润-（平均经营资产×最低投资报酬率）=90-300×15％=45（万元）当前B投资中心的剩余收益=息税前利润-（平均经营资产×最低投资报酬率）=110-325×18％=51．5（万元）接受投资机会后A投资中心的剩余收益=息税前利润-（平均经营资产×最低投资报酬率）=90+32-（300+100）×15％=62（万元）接受投资机会后B投资中心的剩余收益=息税前利润-（平均经营资产×最低投资报酬率）=110+32-（325+100）×18％=65．5（万元）由于接受投资机会后A投资中心的剩余收益增加了17万元（62-45），B投资中心的剩余收益增加了14万元（65．5-51．5），所以A、B投资中心都应接受这个投资机会。（2）当前A投资中心的投资报酬率=息税前利润／平均经营资产=90／300=30％当前B投资中心的投资报酬率=息税前利润／平均经营资产=110／325=33．85％接受投资机会后A投资中心的投资报酬率=息税前利润／平均经营资产=（90+32）／（300+100）=30．5％接受投资机会后B投资中心的投资报酬率=息税前利润／平均经营资产=（110+32）／（325+100）=33．41％由于接受投资机会后A投资中心的投资报酬率上升了0．5％（30．5％-30％），所以应接受这个投资机会；由于接受投资机会后B投资中心的投资报酬率下降了0．44％（33．85％-33．41％），所以不应接受这个投资机会。(124.)乙公司拟购置一套生产设备，有A和B两种设备可供选择，二者具有同样的作用。A设备的购买价款为68000元，该设备采用直线法计提折旧，税法规定残值为8000元，使用寿命为6年，最终报废残值为12000元。该设备购买后即可投产，无建设期，但需垫支营运资金1000元，营业期每年营业收入为40000元，每年付现变动成本为12000元，付现固定成本为8000元。B设备使用寿命为4年，经测算净现值为11000元，年金净流量为3470.14元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。有关货币时间价值系数如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，10%，6）=4.3553。要求：（1）计算A设备初始现金净流量；（1分）（2）计算A设备营业期每年的现金净流量；（1分）（3）计算A设备第6年现金净流量；（1分）（4）计算A设备的净现值；（1分）（5）判断乙公司应选择哪一种设备。（1分）正确答案：参考解析：（1）A设备初始现金净流量=-68000-1000=-69000（元）（2）A设备每年的折旧额=（68000-8000）/6=10000（元）A设备营业期每年的现金净流量=（40000-12000-8000）×（1-25%）+10000×25%=17500（元）（3）终