外汇交易实务 课件 第三章 即期外汇交易

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第三章即期外汇交易2案例导入小张是一家大型跨国贸易公司的财务部经理，一天下午，小张正在看上月的会计报表，突然桌上的电话铃响了，原来是上海分公司财务经办李小姐。“张经理，进口欧洲的那批设备下个月到港，后天就要给外商支付首付款560万欧元，但现在咱们账户上只有120万欧元，美元倒是有3000万的富余，怎么办？”小张不假思索地说：“这好办啊，找中国银行做即期外汇交易不就得了？”按小张的指点，李小姐找到中国银行上海分行资金业务经理小王，以当天市场价格欧元/美元=1.3222的价格买到了需要的欧元，顺利完成了对外支付。3

以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。

即期外汇交易是其他外汇交易的基础。交易量占60%。4一、了解即期外汇交易即期外汇交易（SpotTransaction），又称现汇交易，在两个营业日内办理交割的外汇交易。5——满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；——调整各种货币头寸，避免外汇风险；——进行外汇投机等。你知道即期外汇交易都有哪些作用吗？6二、即期外汇交易的交割日

交割（DeliveryorSettlement）：是指买卖双方履行合约、进行钱货两清的行为。

进行交割的当天称为交割日（也称结算日、起息日ValueDate/DeliveryDate）。(如遇节假日顺延)7交割日的类型：1、T＋0，即当日交割：指在成交当日交割。2、T＋1，即隔日交割：指在成交后第一个营业日交割。3、T＋2，即标准交割日：指成交后第二个营业日交割，大部分即期外汇交易都采用这种方式。8案例：东京甲银行和伦敦乙银行在星期一达成一笔英镑对日元的即期交易，问交割日应该是哪一天？

东京

伦敦

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日

营业日星期三营业日营业日

东京

伦敦

星期一

营业日

营业日

交易日星期二营业日假日

星期三营业日

营业日星期四营业日营业日交割日交割日9美国例外：

东京

纽约

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日

假日星期三营业日营业日星期四营业日营业日东京

纽约

星期一

营业日

营业日

交易日星期二

营业日营业日星期三假日营业日星期四营业日营业日交割日交割日10三、即期外汇交易的报价1、报价依据（1）市场行情行情报价；行情报价（2）报价行现实的头寸多头报价；空头报价（3）国际经济、政治及军事最新动态利好报价；利空报价（4）询价者的交易意图询价者欲买报价；询价者欲卖报价11（1）统一报价。

除非有特殊说明，报出的汇率一般都是针对美元的，并采用直接标价法

英镑、澳大利亚元、新西兰元、爱尔兰镑、欧元等采用“单位镑”报价。（2）报价简洁。

报出汇率通常只报汇率的最后几位数字，对远期汇率只报掉期率，而不作完整报价。如“113到115的升水”或者“50到48的贴水”。（3）双向报价。

既报买入价也报卖出价，报出价格后，即有按照此价格买卖外汇的以务（4）数额限制。

交易额通常以100万美元为单位，即通常所说的一手为100万，交易额为100万的整数倍，如FiveDollar表示500万美元。

（5）交易术语规范化（P.171）

采用简洁明了的规范化语言即行话，做到省时省事。三、即期外汇交易的报价——2、报价惯例12案例询价方：What`syourspotUSDJPY,pls?

(请问即期美元兑日元报什么价？)报价方：104.20/30

(也可以写作20/30或104.20/104.30)询价方:YoursUSD1或SellUSD1.

(我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.

(我买进100万美元)报价方：OK,done.

(好了，成交)131、询价 交易的币种、金额、交割期限等 询价方：WhatisyourspotUSDJPY,pls?2、报价 买入价和卖出价 报价方：20/303、成交 报价行交易员口头确认成交 询价方：YoursUSD1 报价方：Done4、证实 书面形式相互确认5、交割 双方按照对方的要求将卖出的货币及时准确地汇入到对方指定银行的账户中。四、银行同业间即期外汇交易程序14分析题11.现在市场相对平静，某报价行目前拥有汇率为127.00的1000万美元的空头头寸，且从纽约获得以下消息：“美联储将对美元进行干预，使之更加坚挺。买入美元的数额估计将会很大。”市场上其他交易商的USD/JPY报价如下：①127.91/01②127.92/02③127.03/08④129.89/99，这时该报价行接到了一个询价，请问该某报价行将参考上述哪组报价回复询价？并做具体分析。分析题22.市场消息显示：英国上月贸易赤字为23亿英镑，而不是市场预测的5亿英镑。某报价行现在的头寸是多空持平，同时接到一个即期GBP/USD询价，市场上其他交易商的报价是：①1.9505/15②1.9507/17

③1.9500/10④1.9502/12⑤1.9503/13⑥1.9506/16，请问该某报价行将参考上述哪组报价回复询价？并做具体分析。16五、即期外汇交易的计算（一）

——即期交叉汇率的计算法则一:若美元均为基准货币，则交叉相除．法则二:若美元均为标价货币，则交叉相除．法则三:若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。

171、若美元均为基准货币，则交叉相除．例1

：若

USD/CNY=8.2760/80(1)

USD/HKD=7.7860/80(2)

求：HKD/CNY=?

（CNY/HKD=？）18解：交叉相除即

8.2760~8.2780

7.7860~7.7880

则HKD/CNY=(1)/(2)=（8.2760

7.7880）/（8.2780

7.7860）

=1.0627/3119分析：第一步:HKD对CNY的买入价：

相当于银行卖出USD，买入HKD；同时买入等量USD，卖出CNY。即：

USD1=CNY8.2760USD1=HKD7.7880，则HKD1=CNY1.0627

（8.2760/7.7880）20第二步：HKD对CNY的卖出价：相当于银行买入USD卖出HKD;同时卖出等量USD，买入CNY。即：USD1=HKD7.7860;USD1=CNY8.2780

，则

HKD1=CNY1.0631

（8.2780/7.7860）第三步：得出结果

HKD/CNY=1.0627/1.0631课堂练习：P.181（1）21例2：若EUR/USD=1.1020/40(1)AUD/USD=0.6240/60(2)

求：EUR/AUD=?(AUD/EUR=？)

解：交叉相除即：1.1020~1.1040

0.6240~0.6260

则EUR/AUD=(1)/(2)(1.1020

0.6260)/(1.1040

0.6240)=1.7604/922、若美元均为标价货币，则交叉相除．22

例3：若EUR/USD=1.1020/40(1)

USD/CNY=8.2760/80(2)

求：EUR/CNY=?（CNY/EUR=？）解：同边相乘即：1.1020~1.1040

8.2760~8.2780

则EUR/CNY=(1)×(2)=（1.1020×8.2760）/（1.1040×8.2780）

=9.1202/9.1389

3、若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。课堂练习计算交叉汇率1.已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80，求HKD/JPY。2.已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求AUD/HKD。3.已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求GBP/EUR。24五、即期外汇交易的计算（二）

——即期外汇交易的盈亏计算：

1、掌握两个术语：买入量>卖出量:超买、多头寸、多头卖出量>买入量:超卖、缺头寸、空头（外汇交易中所处的盈亏状况是由对某种货币买入量与卖出量的不平衡造成的）25买入美元100万汇率为100.00买入美元200万汇率为100.10卖出美元200万汇率为98.80卖出美元100万汇率为99.90买入美元

100万

汇率为99.60收盘汇率为99.20/30。该客户在收盘时的头寸见下表:

例如：某日假设客户做了如下几笔美元对日元的交易：

2、计算：（1）说出该客户当天美元和日元的头寸状况（2）分别以美元和日元计算盈亏26美

元汇

率日

元买

入卖

出买

入卖

出100

100.00

10000200

100.10

20020

20098.8019760

10099.909990

100

99.60

9960400300

99.20/302975039980单位：万元多头寸：+100万USD+9920万JPY盈亏：-3.12万USD缺头寸：-10230万JPY-103.12万USD盈亏：-310万JPY27（1）美元多头寸为100万，日元缺头寸1.0230亿，若把超买的100万美元卖出，换成日元，则为100×99.20=9920万（日元）以日元计算亏损310万日元（-10230+9920）（2）若把超卖日元补进则需要：10230

99.20=103.12万（美元）以美元计算亏损－3.12万美元

(100－103.12)课后题P.42技能训练二：即期外汇交易的盈亏计算假设某日某客户A做了如下几笔英镑对美元的交易：买入英镑500万，汇率为1.9719买入英镑200万，汇率为1.9725卖出英镑600万，汇率为1.9730卖出英镑300万，汇率为1.9715买入英镑400万，汇率为1.9728若收盘汇率为GBP/USD=1.9730/35，试计算