《财政与金融（第2版）》 课件 第五章公债

高等院校应用型教材——经济管理系列

财政与金融

(第2版)赵立华主编

第五章公债第一节

公债概述

公债的含义01

公债的产生与发展02

公债的分类03

第五章公债第二节

公债与财政

公债与财政收入01

公债与财政支出02

公债与财政赤字03

第五章公债第三节

公债规模

公债的承受能力01

公债的偿付能力02

公债的发行与管理03学习目标掌握公债的含义及分类。了解公债的产生和发展。掌握公债与财政的关系。掌握公债的发行与偿还方式。第一节

公债概述

公债的含义01

公债的产生与发展02

公债的分类03一、公债的含义公债是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。公债是国家财政收入的一种特殊形式，是调节经济的一种重要手段。二、公债的产生与发展(一)公债的产生公债虽然很早以前就产生了，但只是到资本主义社会才得到迅猛的发展。而且，公债作为政府筹集财政资金的重要形式以及发展经济的重要杠杆，已经成为当今世界各国财政不可缺少的组成部分。政府财政收不抵支是公债产生的必要条件，而闲置资本的存在则为公债的产生提供了可能性。(二)公债的发展我国公债最早出现在清朝末年。我国第一次发行的国内公债是1898年清王朝发行的“昭信股票”，总额为1100万两银子。1911年清王朝又发行一次公债。北洋军阀时代和国民党时期政府也多次发行公债。旧中国的公债基本上属于资本主义公债的类型，但带有半封建半殖民地色彩。中华人民共和国成立以来，我国先后多次发行公债：1950年发行了人民胜利折实公债，1954—1958年连续5年发行国家经济建设公债，1981年至今每年都发行公债。三、公债的分类(一)按照公债的发行地域分类按照公债的发行地域分类，可以将公债区分为国内公债和国外公债。(二)按照公债的发行主体分类按照公债的发行主体分类，可以将公债区分为中央政府发行的国债、政府关系债和地方政府债券。(三)按照公债的发行本位分类按照公债的发行本位分类，可以将公债区分为货币本位券和实物(折实)本位券。(四)按照公债的形态分类按照公债的形态分类，可以将公债区分为附息债(剪息债)和贴现债。(五)按照有无担保分类按照有无担保分类，可以将公债区分为政府担保债和非政府担保债。(六)按照是否记名分类按照是否记名分类，可以将公债区分为现货债与注册债(登记债)。(七)按照偿还期限的长短分类按照偿还期限的长短分类，可以将公债分为短期债券、中期债券、长期债券和超长期债券。(八)按照募集方式分类按照募集方式分类，可以将公债分为公募债券和私募债券。第二节

公债与财政

公债与财政收入01

公债与财政支出02

公债与财政赤字03一、公债与财政收入公债的作用首先是弥补财政赤字，此外，还可以筹集建设资金，调节经济运行，主要是调节货币流通量。在现实生活中，国家发行公债可以用于弥补赤字，也可以用于固定资产投资等专项用途，还可以用于偿还到期的公债。二、公债与财政支出(1)财政支出规模直接影响公债的发行规模。(2)现有的公债规模将影响将来的财政支出规模。(3)财政支出结构影响公债的结构。三、公债与财政赤字(1)财政赤字是发行公债的重要原因。(2)公债是弥补财政赤字的理想方式。(3)发行公债可以平衡国际收支。第三节

公债规模

公债的承受能力01

公债的偿付能力02

公债的发行与管理03

公债的规模通常是指年末公债余额，而年末公债余额是由两部分构成的：一部分是以前年度发行的至本年末尚未偿还的部分；另一部分是本年度新发行的至年末尚未偿还的部分。一、公债的承受能力(一)中央财政的承受能力1．公债依存度公债依存度=年度公债发行额÷年度财政支出总额×100%2．公债偿债率公债偿债率=年底还本付息额÷年度财政收入总额×100%(二)公债发行对象的承受能力国民经济承担率=当年公债余额÷当年国内生产总值×100%二、公债的偿付能力确定公债发行量还必须考虑到公债的偿付能力，最为重要的是考虑公债承受能力与公债偿付能力的对比状况。通常认为，当公债负担持续几年小于偿债能力时，公债负担便是安全的。而在持续出现公债负担大于或者等于偿债能力的现象时，就应缩小公债规模。三、公债的发行与管理(一)公债期限长短的配套1．预期利率的变动与公债期限长短的选择2．预期通货膨胀率的变动与公债期限长短的选择(二)公债发行价格的确定发行价格＝(票面金额+票面金额×发行利率×期限)÷(1+市场利率×期限)1．平价发行2．溢价发行3．折价发行(三)公债发行方式1．承购包销2．公开招标3．公开拍卖(四)公债的偿还(1)一次偿还法。(2)购销偿还法。(3)调换偿还法。(4)比例偿还法。(五)公债种类的配套不同种类的公债有各自不同的特点，种类齐全的公债，能把社会上各种性质的闲散资金吸引到公债市场上来，既能满足各种闲散资金的投资需要，又能满足财政的需要。(六)公债使