MEMS模组项目风险管理方案 (一)

MEMS模组项目

风险管理方案

目录

一、风险的基本分类.................................................2

二、几类主要的金融风险............................................4

三、风险管理的定义.................................................8

四、风险管理的目标................................................10

五、风险的含义....................................................11

六、风险的特征....................................................13

七、风险识别方法..................................................14

八、风险分析概述..................................................20

九、对待风险的态度和行为.........................................21

十、衡量对待风险的态度...........................................22

十一、风险形成的机制.............................................24

十二、纯粹风险管理................................................27

十三、纯粹风险概念................................................28

十四、效用期望值分析法...........................................28

十五、决策树分析法................................................31

十六、产业环境分析................................................34

十七、MEMS惯性传感器...........................................35

十八、必要性分析..................................................36

十九、公司简介....................................................37

二十、项目投资分析................................................38

建设投资估算表....................................................40

建设期利息估算表..................................................41

流动资金估算表....................................................43

总投资及构成一览表................................................44

项目投资计划与资金筹措一览表......................................45

二十一、项目经济效益评价.........................................46

营业收入、税金及附加和增值税估算表...............................47

综合总成本费用估算表..............................................48

利润及利润分配表..................................................50

项目投资现金流量表................................................52

借款还本付息计划表................................................54

二十二、进度计划..................................................55

项目实施进度计划一览表............................................56

一、风险的基本分类

风险可以用多种方式加以分类，但基本分类如下。

1、经济风险和非经济风险

以风险是否会带来经济损失来划分，可以把风险分为经济风险和

非经济风险。这里阐述的主要是涉及经济损失后果的风险。

2、静态风险和动态风险

静态风险是一种在经济条件没有变化的情况下，一些自然行为和

人们的失当行为形成的损失的可能性，例如，自然灾害和个人不诚实

的品质会造成经济损失，静态风险对社会无任何益处，但它们具有一

定的规律性，是可以预测的。动态风险则是在经济条件变化的情况下

造成经济损失的可能性。例如，价格水平和技术变化可能会使经济单

位和个人遭受损失。从长期来看，动态风险使社会受益，它们是对资

源配置不当所做的调整。与静态风险相比，动态风险因缺乏规律性而

难以预测，保险较适合于对付静态风险。

3、重大风险和特定风险

重大风险和特定风险之间的区别在于损失的起因和后果不同。重

大风险所涉及的损失在起因和后果方面都是非个人和单独的，它们属

于团体风险，大部分是由经济、巨大自然灾害、社会和政治原因引起

的，影响到相当多的人乃至整个社会。失业、战争、通货膨胀、地震、

洪水都属于重大风险。特定风险所涉及的损失在起因和后果方面都是

个人和单位的。住宅发生火灾和银行被盗窃属于特定风险。

既然重大风险或多或少是由遭受损失的个人无力控制的原因所引

起的，社会而非个人对处理这里风险负有责任。例如，失业是使用社

会保险来处理的重大风险，对付地震和洪水灾害也需要动用政府基金。

对付特定风险主要是个人和单位自己的责任，一般使用商业保险防损

和其他方法加以处理。

4、纯粹风险和投机风险

一个人购买了一辆汽车后，就会面临着汽车遭受损失和给他人人

身财产带来损害的损失可能性，结果是发生损失或不发生损失，即纯

粹风险，而购买股票既有可能损失也有可能盈利，所以属于投机风险。

除了赌博以外，大多数投机风险属于动态风险，而大多数纯粹风险属

于静态风险。一般而言，纯粹风险具有可保性，而投机风险是不可保

的。

二、几类主要的金融风险

1、信用风险

信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信

用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有

人造成经济损失的风险。

信用风险是经济主体信用活动中的风险，即存在于企业、个人的

商业信用中，更多存在于银行信用、国家信用当中。对大多数公司来

说，贷款是最大、最明显的信用风险来源。此外，信用风险还存在于

债券投资等表内业务中，也存在于信用担保、贷款承诺等表外业务及

衍生产品交易中。但是，公司正面临着越来越多除贷款之外的其他金

融工具中所包含的信用风险，包括承兑、同业交易、贸易融资、外汇

交易、债券，股权、金融期权、互换、期权、承诺和担保以及交易的

结算等。

信用风险度量是现代信用风险管理的基础和关键环节。信用风险

度量经历了从专家判断、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要

发展阶段。公司对信用风险的度量依赖于对借款人和交易风险的评估,

前者是客户的评级信用评级，后者是债项信用评级。通过这两个维度

度量单一客户/债项的违约概率和违约损失率之后，公司还必须构建组

合信用风险度量模型，用以度量组合内各资产的相关性和组合的预期

损失。

2、市场风险

市场风险是指由于市场供求和价格因素（如利率、汇率、证券价

格、商品价格与衍生品价格）发生不利变动而使公司的表内和表外业

务或公司价值发生损失的风险。根据风险因素的不同，市场风险可以

分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、证券价格风险、商品价格风

险与衍生品价格风险，它们分别是指由于利率、汇率、证券价格、商

品价格和衍生品价格的不利变动而使公司业务获价值遭受损失的风险。

利率风险、汇率风险是最为主要的市场风险。

利率风险是指由于利率水平或者利率结构的变化引起金融资产价

格发生不利变动而带来损失的风险。按照来源的不同，利率风险可以

分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。汇率

风险是指由于汇率（外汇资产的本币价格）变动使某一经济主体以外

币计量的资产、负债、赢利或预期未来现金流以本币度量的价值发生

变动，从而使该经济主体蒙受经济损失可能性。根据表现方式，公司

经营活动中所面临的汇率风险可以划分为三类：交易风险、折算风险、

经济风险。

市场风险评价可以使用度量指标，也可以使用分析方法。市场风

险度量指标主要包括绝对价值指标、收益率曲线、敏感性指标、波动

率、风险价值VaR等。B系数和风险因素敏感系数主要反映证券收益

率对证券所在市场以及其他因素变化的敏感程度。市场风险的分析方

法主要有缺口分析、久期分析、凸度分析、外汇敞口分析、盈亏平衡

分析、敏感性分析、情景分析、决策树分析、压力测试，以及事后检

验。

3、操作风险

2004年巴塞尔委员会综合各方意见，将操作风险定义为“由不完

善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件造成损失所带来的风

险”，本定义所指操作风险包括法律风险，但不包括声誉风险和战略

风险。与信用风险、市场风险相比较，银行操作风险的表现形式多样、

涉及情况复杂、风险结果不确定，难以进行完整清晰的描述。但它们

之间关系密切，并可能在一定条件下转化为或者导致信用风险、市场

风险，所以也是十分重要的一类金融风险。

操作风险的构成包括风险因素、风险事故和损失三个方面，操作

风险因素通常可以分为两类：内部风险因素和外部风险因素。其中内

部风险因素包括人员因素、程序因素和技术因素，外部风险因素包括

人为事故和自然灾害。因此操作风险可以划分为人员因素操作风险、

流程操作风险、技术操作风险和外部操作风险四大类别。操作风险识

别的主要方法包括自我评估法、损失事件数据因果分析方法和流程图

等。目前，国际先进银行普遍运用自我评估法、损失事件数据因果分

析方法，并开发相应的信息系统，成为提升操作风险管理水平不可或

缺的重要基础。

4、流动性风险

流动性是企业获取现金或现金等价物的一种能力，是企业经营过

程中的生命力所在。当企业面对预期的和非预期的现金支出时，流动

性可以使企业日常的经营活动得以正常运转，而缺少充足的现金资源

会危及企业活力，增加企业出现更严重的财务困境的可能性，甚至导

致企业倒闭。那么企业流动性风险就可定义为由于缺乏可获取的现金

和现金等价物而招致损失的风险。具体而言，企业流动性风险是由于

企业不能在经济上以比较合理的成本进行筹资，或者不能以账面价值

变卖或抵押资产以便偿还预期或非预期的债务而招致损失的风险。因

此，稳定合理的流动性水平是一个企业赖以生存的基石，是企业正常

生产经营的保障，流动性风险管理对于企业的可持续发展有着重要意

义。

三、风险管理的定义

风险管理起源于美国。在20世纪50年代早期和中期，美国大公

司发生的重大损失使高层决策者认识到风险管理的重要性，其中的一

次工业灾难是（1953年8月12日）通用汽车公司在密歇根州得佛尼的

一个汽车变速箱工厂因火灾损失了5000万美元，这曾是美国历史上损

失最为严重的15次重大火灾之一。自从第二次世界大战以来，长期的

技术至上的信仰受到挑战。当人们利用新的科学和技术知识来开发新

的材料、工艺过程和产品时，也面临着技术是否会破坏生态平衡的问

题。由于社会、法律、经济和技术的压力，风险管理运动在美国迅速

开展起来，

在过去的60余年中，对企业的人员、财产和自然、财务资源的适

当保护形成了一门新的管理学科，这门学科在美国被称为风险管理。

在20世纪70年代，风险管理的概念、原理和实践已从它的起源地美

国传播到加拿大和欧洲、亚洲、拉丁美洲的一些国家。我国在恢复国

内保险业务后，也开始重视风险管理的研究，并翻译和编写出版了数

本教材。国务院国资委制定的《中央企业全面风险管理指引》明确指

出，企业应该结合自己的实际情况，编制风险评估、风险策略、风险

监管及预警流程，明确风险管理目标，原则、内容和方法。

风险管理可以定义为有关纯粹风险的管理决策，其中包括一些不

彳保的风险。处理投机性风险一般不属于风险管理的范围，它由企业

中的其他管理部门负责。风险管理的本质是应用一般的管理原理去管

理一个组织的资源或活动，并以合理的成本尽可能减少灾害事故损失

和它对组织及其环境的不利影响。

风险管理既是一门艺术，也是一门科学，它提供系统的识别和衡

量企业所面临的损失风险的知识，以及对付这些风险的方法。但风险

管理人员还在很大程度上依靠直觉判断和演绎法做出决策，科学地使

用数量方法的风险管理仍处在初级阶段，在一些国家，专职的风险经

理的职责范围包括以下内容：

(1)识别和衡量风险，决定是否投保。如果决定投保，拟定免赔

额、保险限额、办理投保和安排索赔事务：如果决定自担风险，则设

计自保管理方案。

(2)损失管理工程。设计安全的机械系统操作程序，以防止或减

轻灾害事故造成的财产损失。

(3)安全保卫和防止雇员工伤事故。

(4)雇员福利计划，包括安排和管理雇员团体人身保险。

(5)损失统计资料的记录和分析。

从这些活动中可以看出，风险经理是企业经理队伍中的重要一员。

风险管理不该与保险相混淆，风险管理着重识别和衡量纯粹风险，而

保险只是对付纯粹风险的一种方法。风险管理中的保险主要是从企业

或家庭的角度讲，怎样购买保险，在现代风险管理计划中也广泛使用

避免风险、损失管理、转移风险和自担风险等方法。如今，美国大多

数大公司、政府单位和教育机构都有了自己的风险管理计划。风险管

理也不等同于安全管理，虽然安全管理或损失管理是风险管理的重要

组成部分，但风险管理的过程包括在识别和衡量风险之后对风险管理

方法进行选择和决策。总之，风险管理的范围大于保险和安全管理。

四、风险管理的目标

风险管理的目标可以分为损失发生之前的和损失发生之后两种。

1、损前目标

(1)经济目标。企业应以最经济的方法预防潜在的损失。这要求

对安全计划、保险以及防损技术的费用进行财务分析。

(2)减轻企业和个人对潜在损失的烦恼和忧虑。

(3)遵守和履行外界赋予企业的责任。例如，政府法规可以要求

企业安装安全设备以免发生工伤。同样，一个企业的债权人可以要求

贷款的抵押品必须被保险。

2、损后目标

(1)企业生存。在损失发生之后，企业至少要在一段合理的时间

内能恢复部分生产或经营。为了实现上述目标，风险管理人员必须识

别风险衡量风险和选择适当的对付损失风险的方法。

(2)保持企业经营的连续性。这对公用事业尤为重要，这些单位

有义务提供不间断的服务。

(3)收入稳。保持企业经营的连续性便能实现收入稳定的目标，

从而使企业保持生产持续增长。

(4)社会责任。尽可能减轻些受损对他人和整个社会的不利影响,

因为企业遭受一次严重的损失会影响到员工、顾客、供货人、债权人、

税务部门乃至整个社会的利益。

为了实现上述目标，风险管理人员必须识别风险、衡量风险和选

择适当的对付损失风险的方法，以最小的风险管理成本获得最大的安

全保障，从而实现经济单位价值最大化。

五、风险的含义

对于风险的定义，经济学家、统计学家、决策理论家和保险学者

并未达成一个适用于他们各个领域的一致公认的结论。关于风险，目

前有数种不同的定义。

（一）损失机会

把风险定义为损失机会，这表明风险是一种面临损失的可能性状

况，也表明风险是在一定状况下的概率度。当损失机会（概率）是0

或1时，就没有风险。对这一定义持反对意见的人认为，如果风险和

损失机会是同一件事，风险度和概率度应该总是相等的。但是，当损

失概率是1时，损失是确定的，但并没有风险，因为风险必须是有些

结果不确定的。

（二）损失的不确定性

决策理论家把风险定义为损失的不确定性，这种不确定性又可分

为客观的不确定性和主观的不确定性。客观的不确定性是实际结果与

预期结果的偏差，它可以使用统计学工具加以度量。主观的不确定性

是个人对客观风险的评估，它同个人的知识、经验、精神和心理状态

有关，不同的人面临相同的客观风险时会有不同的主观的不确定性。

（三）实际与预期结果的离差

长期以来，统计学家把风险定义为实际结果与预期结果的离差度。

例如，一家保险公司承保10万幢住宅，按照过去的经验数据估计火灾

发生的概率是1%,即1000幢住宅在一年中有一幢会发生火灾，那么这

10万幢住宅在一年中就会有100幢发生火灾。然而，实际结果不太可

能正好是100幢住宅发生火灾，它会偏离预期结果，保险公司估计可

能的偏差域为+10,即在90幢和110幢住宅之间，可以使用统计学中

的标准差来衡量这种风险。

(四)风险是实际结果偏离预期结果的概率

有的保险学者认为把风险定义为一个事件的实际结果偏离预期结

果的客观概率。在这个定义中风险不是损失概率。这个定义实际上是

实际与预期结果的离差的变换形式。

此外，保险业内人士常把风险这个术语用来指承保的损失原因，

如火灾是大多数财产所面临的风险，或者指作为保险标的的人或财产,

如把年轻的驾驶人员看作不好的风险，等等。

六、风险的特征

风险不同于损失。损失是事后概念，风险则是明确的事前概念，

两者描述的是不能同时并存的事物发展的两种状态。风险具有如下特

性：

(1)客观性，它是指风险是不以企业的意志为转移，独立于企业

意志之外的客观存在，企业只能采取风险管理办法降低风险发生的频

率和损失幅度，而不能彻底消除风险。

(2)普遍性。在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险，

随着科学技术的发展和生产力水平的提高，还会不断产生新的风险，

且风险事故造成的损失也越来越大。

(3)损失性。只要风险存在，就一定有发生损失的可能。风险的

存在，不仅会造成人员伤亡，而且会造成生产力的破坏、社会财富的

损失和经济价值的减少，因此才使得个体或企业寻求应对风险的方法。

(4)可变性，它是指在一定条件下风险可转化的特性，世界上任

何事物都是相互联系、相互依存、相互制约的，而任何事物都处于变

化之中，这些变化必然会引起风险的变化。

七、风险识别方法

特定的风险识别方法对一些企业比对另一些企业更有用。以流程

图为例，对一个涉及许多产品或原料在不同环节上流动的生产过程来

说，流程图是一个是合适的风险识别方法。而在一个不是以流动为主

要特征的地方，如办公室，使用其他形式的风险识别工具可能会更好。

风险识别的方法可以以不同的方式分类。按工作方式分类，可以分为

案头工作和现场调查工作；按时间先后分类，可以分为损前的风险识

用和损后的风险识别；按分析的方式分类，可分为定量分析的风险识

别和定性分析的风险识别。不论怎样分类，关键问题都在于识别风险。

下面介绍几种主要的风险识别方法。

1、现场调查法

现场调查法是指风险管理部门、保险公司等方面的工作人员，就

风险管理单位可能面临的损失进行调查。风险管理人员亲临现场，通

过直接观察风险管理单位的设备设施操作和流程等，了解风险管理单

位的生产经营活动和行为方式，调查其中存在的风险隐患。

现场调查法的实际做法灵活多样，风险经理应确保采取合理的风

险识别技术，以防遗漏某些重要事项。其中一种方法就是制作好调查

项目表，在现场进行调查的同时对调查项目填写表格或做记录。这不

仅为现场调查提供了指导，也节省了时间。同时，调查项目表的制作

也应该参考过去的记录，重点检查是否存在仍然没有解决的问题。

现场调查法优缺点明显，其优点在于风险经理通过现场调查可以

获得第一手的资料，而不必依赖别人的报告。现场调查还有助于风险

经理与基层人员以及车间负责人建立和维持良好的关系。缺点则是现

场调查耗费时间多，这种时间成本抵减了现场调查的收益。而且，定

期的现场调查可能使其他人忽视风险识别或者疲于应付调查工作。

2、审核表调查法

一种可以代替现场调查的方法就是填写审核表或其他形式的调查

表。风险经理制定的审核表，既可以由工厂其他人员填写，也可以在

现场调查时由他亲自填写。在大多数情况下，审核表是由工作现场的

人填写，因此审核表的细节要清晰，内容要明确，以确保人们能准确

地回答问题。另外，风险经理为了完善审核表，还需要请其他部门负

责人提供指导意见。

审核表调查法的优点包括：第一，它是一种能获取大量风险信息,

且能进行成本核算的方法。与现场调查相比，它在时间和费用上都更

为节省。第二，审核表调查法执行起来简单迅速。第三，它有利于对

企业进行逐年的有效的跟踪监测。第四，审核表易于修改，其内容能

随企业的变动而调整，或考虑到审核表本身的改进而进行修亡。同时,

其不足之处在于由于制定审核表的标准难以确定，可能造成描述不清,

填写不准确、不客观，以及回复率低和难以控制表格完成的过程。

3、组织结构图示法

组织结构图示法与审核调查法一样，是一种以案头工作方式为基

砧的风险识别方法。这些组织结构图用于描述公司的活动及结阂的不

同组成部分。审核表调查法和现场调查法的目的在于识别实际的风险,

而组织结构图示法旨在描述风险发生的领域。从绘制企业的组织结构

简图到描绘整个集团的组织结构，不仅仅是为了风险识别，还有助于

认识复杂的集团组织结构。

组织结构图示法结构清晰、层次分明，可以系统直观地呈现企业

整个组织架构的潜在风险，还可以揭示出潜在的由集中引起的风险。

但组织结构图示法缺点在于该方法旨在描述风险发生的领域，并未涉

及识别具体的风险源，缺乏定量分析是它的一个缺点。

4、流程图法

流程图法是一种识别公司面临的潜在风险的常用方法。它可以用

来描绘公司内任何形式的流程。比如产品流程、服务流程、财务会计

流程、市场营销流程、分配流程等，对风险经理来说，最重要的应该

是生产流程，从生产流程图中，风险经理可以看到原料的来源、加工、

包装、存储、装配、运输等不同的生产阶段和产品的最终销路。绘制

生产流程图就是为了便于风险经理对每一个生产环节的风险因素、风

险事故及可能的损失后果进行识别和分析。

流程图法的优点是能把一个问题分成若干个可以进行管理的部分。

虽然这是一件繁琐的工作，但一旦一个大问题被划分成若干个小部分,

工作就容易开展了。流程图法可以使风险经理通过一幅图就认识到整

个生产过程，免去阅读大量冗长的描述生产过程的文字资料，简洁高

效。缺点包括：首先，需要耗费大量的时间。从了解生产过程到绘制

图表需要相当多的时间，随后还要对图表进行解释。其次，流程图可

能过于笼统，仅描述了整个生产过程，但它却不能描述任何生产的细

节，这就可能遗漏一些潜在风险，最后，流程图无法对事故发生的可

能性进行评估。

5、危险因素和可行性研究

危险因素和可行性研究是项目计划采取的风险识别的定性方法。

它是从风险的角度对工厂的生产经营进行研究。遵循的原则是：将许

多极端复杂的问题分解为可以处理的部分，然后对每一部分分别进行

仔细研究，以发现所有与之相关的风险。整个研究过程主要解决四个

问题：受检部分的目的、与目的之间的偏差、偏差产生的原因及偏差

产生的后果。

危险因素和可行性研究的优点在于：以一种广阔的思路识别所有

的风险，而极少会忽略任何重要事件；风险识别工作由小组共同完成,

可以发挥集体的智慧；通过事先的组织安排，能对复杂系统的所有部

分开展细致的研究工作。缺点包括：一是所需花费时间很多，包括风

险经理和小组其他成员的大量工作时间：二是为了画出指导工作的图

表，必须将系统简单化，这势必会忽略某些风险。

6、事故树法

事故树法最早是由美国贝尔电话实验室在20世纪60年代研究空

间项目时发明的，现在对这一领域的研究已经取得了长足的进展，广

泛应用于国民经济各个部门。事故树法用图表来表示所有可能引起主

要事件（事故）发生的次要事件（原因），揭示了个别事件的组合可

能会形成的潜在风险状况。

事故树法在风险识别时有突出的优点，包括对风险识别的结构方

法、将复杂系统简单化、对事故原因及影响的描绘等。但是，我们也

应该看到该方法的缺点：一是同其他技术相同的缺点，即掌握该技术

和使用其进行研究需要大量的时间。二是概率数据的偏差，如果概率

数据不精确，那么计算出的主要事件的发生概率就值得怀疑了。

7、风险指数

风险指数是用具体的数值来表示风险程度的方法，最常用的是道

氏火灾与爆炸指数（简称道指），它的基本原理是：衡量损失可能性

并以数值表示出来，用于比较并对每年的变化进行管理。指数编制及

分析的步骤主要有：首先，确定对火灾影响最大或者最可能导致火灾

或爆炸的那些加工单位，分别计算出原材料系数；其次，考虑一些额

外风险，主要指会扩大损失程度的因素，包括对原材料的处置和转移、

加工过程中化学反应的类型、传送通道、排水装置等。再次，将一般

风险系数和特殊风险系数相乘得到单位风险系数。最后，引入质害系

数的概念并考虑置信系数得到最终火灾和爆炸指数。

在编制指数方面相关经验十分重要，小组开展工作也是不可或缺

的，但是指数方法并不能识别各个具体的风险，他只能衡量工厂活动

所产生的可能的风险程度风险经理能使用指数对本公司那个工厂或车

间进行比较，并对每年的变化进行管理。

八、风险分析概述

风险分析包含风险识别、风险衡量和风险管理多个方面的任务。

苣先，分析潜在的损失原因，不能仅局限于识别已知的损失原因，还

要求对未知的损失原因进行分析，其次，分析已知损失原因与风险的

关系，最后，分析评价风险对于整个组织的影响。

风险分析可以分为三大部分：风险和人的行为、风险分析的方法

和统计分析。分析人的行为特点主要是为了了解人们是如何应对风险

的，再以不同的方式为其提供建议。进行风险分析的时候，风险经理

不能脱离技术的帮助，包括定量分析方法以及定性分析方法等技术。

在风险管理中，数字的运用也变得越来越重要。如何运用数据统计分

析是一个现代风险管理经理的必要掌握技能。

研究风险分析的成本并且合理地安排成本也是十分重要的。风险

分析的收益在于通过风险分析能够发现那些尚未被识别的风险，并有

助于敦促人们采取控制措施以减少损失，最终降低损失成本。但风险

分析的收益并不能立竿见影，甚至在短期至中期内都难以见效。结果

就是风险经理很难确定在什么时候风险分析不再产生收益，而这个时

候，在风险分析上每多花费一元钱实际意味着浪费。

随着风险分析成本的增加，风险分析的收益也由正值变成负值。

控制好风险成本管理，确保风险分析在合理的财务范围内进行是风险

经理的重要职责。

九、对待风险的态度和行为

风险影响着人们生活的方方面面，面对无所不在的风险，我们每

个人都必须对自己的行为做出选择。应对风险的方式多种多样，例如,

有些人自愿承担风险，选择危险的职业；也有些人很少冒险，选择稳

定的工作，并购买保险。在保险的专业术语中，上述两类人分别被称

为风险偏好者和风险回避者。简而言之，对待风险的态度因人而异。

各人应对风险均有自己的行为方式，这些行为方式没有优劣对错之分,

同样，用风险偏好者和风险回避者来形容企业也是恰当的。一些银行

承担的贷款风险比另一些银行承担的要高，一些石油公司在钻井决策

上比别的公司更倾向于冒险，一些出口商与那些高风险国家进行贸易,

而另一些出口商却不愿与这些国家有贸易往来。

在风险管理中应该把个人行为和企业行为结合起来考察。例如，

从个人角度出发，面对人身伤害风险时，个人必须决定是否使用保护

设施，是否戴安全帽，是否使用安全屏障等。而从企业角度出发，企

业不仅要考虑员工的人身伤害，还必须考虑企业全部的风险成本。

行为是人们的态度与所处环境相互作用的结果。如果环境允许我

们做想要做的事，那么我们的行为就能准确地反应态度。否则，环境

可能引起人们的行为和态度不一致。就风险管理而言，我们可以设想

一个对人们的态度不会产生太大影响的环境。不论发生什么风险，我

们都要以某种方式加以解决，因而预先确定人们面对风险采取何种态

度是有意义的。如果我们能做到这一点，我们就可以避免将那些想要

规避风险的人置于需要承担风险的位置。

十、衡量对待风险的态度

根据衡量角度的不同，主要有两种衡量对待风险的态度的方法。

第一种方法是建立在标准赌博这一概念基础上的，它从经济上衡量对

待风险的态度。第二种方法是指一些衡量技术，它们并不是从经济的

角度来衡量，更注重研究个人是如何认识风险的。对于风险管理来说,

后一种方法可能更为重要。

1、标准赌博衡量法

假定抛硬币打赌：抛到硬币正面，可赢得40元；抛到硬币反面，

则什么也得不到。这是一个简单的50%对50%的赌博，也即是赢得40

元和什么也得不到的概率各占一半，再假定现在用一笔钱来代替这个

赌博。换句话说，要么参与这个赌博，要么获得一笔钱，二者择其一、

问题是要放弃赌博，至少应获得一笔多大数额的钱呢？对每个人来说

都有一个特定的数额，接受这笔数额的钱和参加赌博对他们来说是无

差别的。这笔数额即是赌博的等价物，通常被称为确定等价物。

我们根据不同的人对同一个问题的回答所得出的确定等价物的数

额把这些人进行归类。除此以外，我们还可以估测出每个人在多大程

度上背离了数学上的合理答案。这个数学上的或者客观的正确答案是

以期望值为基础的。上例中，赌博的期望值为20元，也就是说50%的

机会可赢得40元，另外50%的机会什么也得不到，因此在长期内就可

希望获得20元，如果一个人愿意接受的数额小于这个期望值，那么他

就更偏好于稳定，而如果一个人要求的数额大于这个期望值，那么它

就属于风险承担者。

2、技术衡量法

标准赌博衡量法在风险管理中的运用是有限的，而技术衡量法对

于风险管理就有更多的实践指导意义。许多技术都是通过考察个人对

某个事件发生的可能性的判断，来研究个人对风险的态度。例如，列

举各种可能致死的原因，要求人们判断有多少人死于这些原因。这样

我们不仅可以发现哪些原因没有得到正确的评价，还可以发现哪些人

的估计不准确。分析比较员工所认为的意外事故的发生概率和实际的

事故发生率，为安全工作或事故防范工作提供更适合的目标。

十一、风险形成的机制

1、风险因素

风险因素是指促使和增加损失发生的频率或严重程度的条件，它

是事故发生的潜在原因，是造成损失的内在或间接原因。

根据风险因素的性质，可以将其分为有形风险因素和无形风险因

素。有形风险因素是指直接影响事物物理功能的物理性风险因素。例

如，建筑物的结构及灭火设施的分布等对于火灾来说就属于有形风险

因素。而无形风险因素是指文化、习俗和生活态度等非物质的、影响

损失发生可能性和受损程度的因素。无形风险因素主要与人的行为有

关，所以也常将二者称为人为风险因素。在对风险进行管理时，不仅

要注意那些有形的危险，更要严密防范无形的风险隐患。

根据风险因素的来源，可以将其分为外部因素和内部因素。无数

的外部和内部因素驱动着影响战略执行和目标实现的事项，作为公司

风险管理的一部分，管理当局应当认识到了解这些外部和内部因素以

及由此可能产生的事项类型的重要性，外部因素及其相关事项主要包

括：经济因素、自然环境因素、政治因素、社会因素、技术因素等；

而内部因素相关事项则主要包括基础结构、人员、流程等。识别影响

事项的外部和内部因素对于有效的事项识别是很有用的，一旦确定了

起主要作用的因素，管理当局就能够考虑他们的重要性，并且集中关

注那些能够影响目标实现的事项。

2、风险事项

事项是源于内部或外部的影响战略实施或目标实现的事故或事件。

它可能带来正面或负面影响，或者两者兼而有之。而风险事项是造成

风险损失的偶发事件，又称风险事件。

风险事项是造成损失的直接或外在的原因，它是使风险造成损失

的可能性转化为现实性以至引起损失结果的媒介，是从风险因素到风

险损失的中间环节，风险只有通过风险事项的发生才有可能导致损失。

例如汽车刹车失灵造成的车祸与人员损伤，其中刹车失灵是风险因素,

车祸是风险事项。如果仅有刹车失灵而未发生车祸，就不会导致人员

伤亡，又如，一段河堤年久失修，经不起洪水的冲击，但如果这个区

域没有大暴雨也不会导致水灾损失。除了识别主体层次的事项之外，

还要识别活动层次的事项。这样有助于将风险评估集中于主要的业务

单元或职能机构，例如销售、生产、营销、技术开发以及研究与开发。

有时风险因素与风险事项很难区分，某一事件在一定条件下是风

险因素，在另一条件下则为风险事项。如冰雹，使得路滑而发生车祸,

造成人员伤亡，这时次雹是风险因素，车祸是风险事项；若冰雹直接

击伤行人则它就是风险事项。因此，应当以导致损失的直接性与间接

性来区分，导致损失的直接原因是风险事项，间接原因则为风险因素。

3、风险损失

风险损失则是指非故意的、非预期的和非计划的经济价值的减少

或消失。显然，它包含两方面的含义：一方面，损失是经济损失，即

必须能以货币来衡量；另一方面，损失是非故意、非预期和非计划的。

上述两方面缺一不可。如折旧，虽然是经济价格的减少，但它是固定

资产自然而有计划的经济价值的减少，不符合第二个条件，不在这里

所讨论的损失之列。

损失可以分为直接损失和间接损失两种，前者指直接的、实质的

损失，强调风险事项对于标的本身所造成的破坏，是风险事项导致的

初次效应：后者强调由于直接损失所引起的破坏，即风险事项的后续

效应，包括额外费用损失和收入损失等。

风险本质上就是由风险因素、风险事项和风险损失三者构戌的统

一体，这三者之间存在着一种因果关系：风险因素增加可能产生风险

事项，风险事项则引起损失。换句话说，风险事项是损失发生的直接

与外在原因，风险因素为损失发生的间接与内在原因。三者的串联构

成了风险形成的全过程，对风险形成机制的分析，以及风险管理措施

的安排都以此为基础。

十二、纯粹风险管理

纯粹风险具有可保性，因而财产损失风险、责任风险和人力资本

风险这三大类纯粹风险主要是通过保险进行管理，保险的具体方法在

第6章详细介绍。

现代公司无一不是把追求股东价值最大化作为自己的最高目标和

企业生存的宗旨。但是，大多数公司都在全力以赴地提高公司营业额,

和利润，忽略了努力降低企业风险也是扩大股东价值的重要一环。

商业决策和投资总是与冒险相伴而行，有些企业家因为敢于冒险、

抓住机遇；而企业管理则不然，保证稳健运营才是制胜的关键。然而,

商业经营永远处于种种威胁之中：计算机故障、火灾、环境污染、财

务欺诈、决策失误、产品被迫招回等。风险的存在要求企业管理者必

须严肃对待企业风险。

怎样界定商业经营中哪些是最重要的危险、如何减少这些危险发

生的概率一一如果真的发生的话，又该如何把危险的影响控制在最低

限度之内？商业风险范围很广，这里只讨论纯粹风险。纯粹风险管理

的本质是将未来不确定的损失以最经济的方式转变为现实的成本，诺

基亚公司关于纯粹风除管理的案例将揭示这个如此简单的道理是如何

通过最科学有效的管理手段来实施的。

十三、纯粹风险概念

纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险。一般而言，危

害性风险，如房屋所有者面临的火灾风险、汽车发生碰撞，几乎都是

纯粹风险。纯粹风险通常是静态风险，即在社会、经济、政治、技术

以及组织等方面正常的情况下，自然力的不规则变化或人们的过失行

为所致的损失或损害的风险，如地震、暴风雨与意外伤害事故等造成

的损失或损害。纯粹风险通常也是非系统性风险，即风险效应能被抵

消的风险。如在保险公司的运行中，保险人通过汇集被保险人或投保

人转移的风险，利用大数法则和风险自发机制的作用，可以分散或互

相抵消一些风险效应c企业所面临的纯粹风险主要包括财产损失风险、

责任风险和人力资本风险。

十四、效用期望值分析法

以损失期望值为标准选择风险管理的方案得到广泛的应用，但仍

然存在着一些局限。比如这种方法没有考虑到同一损失对不同主体的

影响可能是不同的，如10万元的损失也许能导致一家小企业破产，但

对大公司而言可能是微不足道的。因此不同的风险主体对同一求失风

险将采取的态度可能截然不同，而这种主观反应的差异是难以用损失

期望值分析法衡量的。

潜在损失的严重性可以用效用期望值这种方法来衡量。

1、效用及效用理论

效用是经济学中最常用的概念之一。一般而言，效用是指对于消

费者通过消费或者享受闲暇等使自己的需求、欲望等得到的满足的一

个度量，可以解释为人们由于拥有或使用某物而产生的心理上的满意

或满足程度。例如，在现实生活中，一本中学课本对中学生的效用是

很大的，而对文盲和大学生的效用却很小。在经济社会中，同样数量

的损失将会给穷人带来的艰难和困窘远大于对富人的影响。从而，在

不确定条件下的决策必然与决策人的经济实力、风险反应产生不可割

裂的关系。效用理论为不确定条件下的决策提供了一种定量分析的工

其。

效用理论认为人们的经济行为的目的是为了从增加货币量中取得

最大的满足程度，而不仅仅是为了得到最大的货币数量。一般的做法

是，通过特别的方法，主要是询问调查法，了解决策者对不同金额货

币所具有的满足度（量化指标为效用度，为0〜100）,然后计算不同

方案的效用期望值，以决定方案的取舍。

2、效用函数与效用曲线

效用函数原本是表示消费者在消费中所获得的效用与所消费的商

品组合之间数量关系的函数。它被用以衡量消费者从消费既定的商品

组合中所获得满足的程度。运用无差异曲线只能分析两种商品的组合,

而运用效用函数则能分析更多种商品的组合。

在运用效用函数进行风险决策的首要工作是确定决策主体对收益

或损失的量化反应，反应效用度与金额之间对应关系的函数为效用函

数，如用图像表示则为效用曲线。

从人们对损失的态度来看，理论上可以分成三种类型：漠视风险

型、趋险型、避险型。漠视风险者对损失风险没有特别的反应，他的

决策完全根据损失期望值的大小而确定。若要达到相同的效用度，不

同类型的投资者所要求的拥有的价值是不同的。漠视风险者的效用曲

线是通过(0,0)的一条直线、为了转移风险，漠视风险者不会付出

比期望损失更大的转移费用，显然他很难戌为商业保险的投保人。

避险型即风险厌恶，表明经济代理人对于风险的个人偏好状态，

其效用随货币收益的增加而增加，但增加率递减。具体分析，无论人

们对风险承担者的概念做何种理解，我们都可以肯定地认为，获取随

机收益w比获取确定收益W=EEW]所承担的风险要大得多。如果某个市

场参加者总是宁愿获取W=E[W]的收益，相应获得U(E[W])的效用，

然而，他不愿意承担风险获取风险收益W,相应获得的预期效用为E

（u[w]）,那么，我们就称这个市场参加者为风险厌恶者。也就是说,

当面临多种同样货币预期值的投机方式时，风险厌恶考将选择具有较

大确定性而不是较小确定结果的投机方式。在信息经济学中，风险厌

恶者的效用函数一般被假设为凹性。效用随货币收益的增加，但增加

率递减。效用函数的二阶导数小于零。

趋险型的效用随货币收益的增加而增加，但增加率递增。效用函

数的二阶导数大于零。当面临多种同样货币预期收益值的方式时，风

险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定结果的投机方式。

漠视风险型的效用随货币收益的增加，但增加率不变，效用函数

的二阶导数等于零。

在面临不确定性时，行为人的选择就是追求财富的期望效用最大

化过程。不确定性又有两种情况：一种是虽然结果是不确定的，但每

种结果本身和出现的客观概率（或密度函数）是已知的，此时行为人

对结果出现的主观概率预期当然和客观情况一致，期望效用最大化就

是在客观概率下的效用最大化：另一种情况则是不但结果是不确定的,

而且每种结果出现的客观概率（或密度函数）也是未知的，但此时行

为人对每种结果出现的概率会有一个主观预期，此时期望效用最大化

就是主观期望效用（SEU）最大化。

十五、决策树分析法

在风险管理措施多阶段决策问题中，前一个阶段的决策会产生一

些附带结果，这些结果对下一个阶段的风险管理决策会产生影响。此

时需要利用这些新的信息再次进行决策，这样又会产生一些新的情况，

又需要决策。这样，决策、新情况、决策、新情况构成一个按时间先

后顺序相互依赖的风险管理多阶段序列决策。描述以及用于这种序列

的有效工具就是决策树分析。它是利用决策树描述风险管理多阶段序

列决策问题，并直接利用决策树进行计算与决策的一种方法。

具体而言，决策树分析法是指分析每个决策或事件（即自然状态）

时，都引出两个或多个事件和不同的结果，并把这种决策或事件的分

支画成图形，这种图形很像一棵树的枝干，故称决策树分析法。一般

都是自上而下生成的。每个决策或事件（即自然状态）都可能引出两

个或多个事件，导致不同的结果，把这种决策分支画成图形很像一棵

树的枝干，故称决策树。

决策树分析法通常有五个步骤。

第一步，明确决策问题，确定备选方案。对要解决的问题应该有

清楚的界定，应该列出在不同决策时点的所有可能的备选方案。

第二步，绘出决策树图形。决策树用三种不同的符号分别表示决

策点、状态点、结果点。决策点用方框表示，放在决策树的左端，每

种备选方案即状态用从该结引出的树枝（线条）表示；实施每一个备

选方案时都可能发生一系列风险事件，用图形符号圆圈表示，称为机

会点，每一个机会点可能会有多个直接结果，例如，某种治疗方案有

三个结果状态（治愈、改善、药物毒性致死），则状态点有三个枝。

中间结果与最终结果都用有圆心的圆形节点表示，称为结果点，总是

放在决策树每一枝的最右端。初始状态点在整个决策树的最左端，最

终结果点放在整个决策树的最右端，从左至右状态点的顺序应该依照

事件发生的时间先后关系而定。但不管状态点有多少个结果，从每个

状态点引出的结果必须是互相排斥的状态，不能互相包容和交叉。

第三步，确定并注明各种结果可能出现的概率及损益值。所有这

些概率都要在决策树上标示出来，在为每一个状态点引出的结局枝标

记发生概率时，必须注意各概率相加之和必须为L0.运用期望效用准

则还要对中间结果及最终结局标注适宜的效用值赋值。

第四步，计算每一种备选方案的决策变量值。计算期望值的方法

是从“树枝末端”开始向“树根”的方向进行计算，将每一个状态点

上所有风险状态的损益值或效用值与其发生概率分别相乘，其总和为

该状态点的期望值或期望效用值。在每一个决策点中，将各状态点的

期望值或期望效用值分别与其发生概率相乘，其总和为该决策方案

的期望效用值，选择期望值或期望效用值最高的备选方案为最优

方案。如果多阶段的时间跨度大，就还要考虑时间价值。

第五步，应用敏感性试验对决策分析的结论进行测试。敏感分析

的目的是测试决策分析结论的真实性，敏感分析要回答的问题是当概

率及结果效用值等在一个合理的范围内变动时，决策分析的结论会不

会改变。

十六、产业环境分析

坚持把创新摆在发展全局的核心位置，把发展基点放在创新上，

推动科技、要素、产业、产品、组织、管理、品牌、业态、商业模式

全面创新，破除制约创新发展的体制机制障碍，发挥创新对拉动经济

增长、推进结构优化、促进动力转换的乘数效应，形成以创新为主要

引领和支撑的经济体系和发展模式。

（一）实施创新驱动发展战略。发挥科技创新在全面创新中的引

领作用，促进经济增长由主要依靠物质资源消耗向主要依靠科技进步、

劳动者素质提高、管理创新转变。

（二）加强创新能力建设。坚持以企业为主体、平台为支撑、市

场为导向、政策为保障，完善产学研用相结合的区域创新体系。

（三）拓展发展新空间。以优化空间结构、推进集中发展、增强

承载能力为重点，挖掘区域发展潜能，激发区域经济活力。

（四）构建产业新体系。紧扣重点领域和关键环节，推进传统产

业新型化、新兴产业规模化、支柱产业多元化。

（五）推进金融创新。发展银行、保险、期货、证券、基金、信

托和租赁等金融业，运用多层次资本市场，提升金融对实体经济的支

撑能力。

（六）发展互联网经济。把握新一代信息技术创新变革的重大机

遇，推动工业化与信息化深度融合，促进信息网络技术全方位应用。

（七）构建发展新体制。加快形成有利于经济发展的市场环境、

产权制度、投融资体制、分配制度、人才培养引进使用机制。

十七、MEMS惯性传感器

MEMS惯性传感器主要用于测量线性加速度、振动、冲击和倾角等

物理属性，主要产品包括用于测量线性加速度的加速度计及同原理的

单轴或多轴振动传感器、测量角速度的陀螺仪、感应磁场强度的磁传

感器以及各类惯性传感器的组合。MEMS惯性传感器主要应用于消费电

子和汽车电子领域。在消费电子领域，惯性传感器可以实现GPS导航、

屏幕翻转、游戏控制、摄像机图像稳定和硬盘保护等功能；在汽车电

子领域，MEMS惯性传感器主要应用于汽车电子稳定系统、GPS哺助导

航系统、汽车安全气囊、车辆姿态测量等方面。

用于获取振动信号的骨声纹传感器，属于惯性传感器分类，因其

高灵敏度、高带宽的特性，可用于智能无线耳机的上行降噪、语音唤

醒和声纹1D等功能，主要原理为传感器接收声带发生后传播的振动信

号，结合整机算法处理，实现语音活动监测和通话降噪，降低产品功

耗，提升通话质量；此外，通过MEMS骨声纹传感器将头骨传导的声纹

加上空气传播的声纹合在一起构成独一无二的生物信息，实现一句话

完成身份验证，进行解锁或唤醒语音助手的操作。基于拾取振动的技

术原理和应用技术，此类传感器也将应用于VR/AR智能眼镜、助听器

和智能头盔等新兴穿戴终端，并进一步渗透到工业机器人、物联网实

时监控、医疗健康监测和汽车移动终端等。

十八、必要性分析

1、现有产能已无法满足公司业务发展需求

作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场

知名度，产品销售形势良好，产销率超过100%。预计未来几年公司的

销售规模仍将保持快速增长。

随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的

市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能

潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，

公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场矶遇奠

定基础。

2、公司产品结构升级的需要

随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不

断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产

品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水

准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才

能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。

十九、公司简介

（一）公司基本信息

1、公司名称：XX（集团）有限公司

2、法定代表人：林xx

3、注册资本：990万元

4、统一社会信用代码：XXXXXXXXXXXXX

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期：2014-6-2

7、营业期限：2014-6-2至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司简介

当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济

深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业

外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经

济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长

方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力

从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑

战，企业遇到的困难知问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境,

公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高

位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化,

新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、

万众创新”、《中国制造2025》、“互联网+”、“一带一路”等重大

战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将

把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发

展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路

径，赢得发展主动权，实现发展新突破。

公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产

品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安

全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力

维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，

为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产

品和服务。

二十、项目投资分析

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；

项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程

中费用与效益计算范围相一致性的原则。

本期项目建设投资25543.23万元，包括：工程费用、工程建设其

他费用和预备费三个部分。

（三）工程费用

工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程赛等；工程建

设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期

工作费用，合计22310.19万元。

1、建筑工程费估算

根据估算，本期项目建筑工程费为11632.23万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为10054.55万元。

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为623.41万元。

（四）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为2654.79万元。

（五）预备费

本期项目预备费为578.25万元。

建设投资估算表

单位：万元

序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计

1工程费用11632.2310054.55623.4122310.19

1.1建筑工程费11632.2311632.23

1.2设备购置费10054.5510054.55

1.3安装工程费623.41623.41

2其他费用2654.792654.79

2.1土地出让金1261.861261.86

3预备费578.25578.25

3.1基本预备费325.09325.09

3.2涨价预备费253.16253.16

4投资合计25543.23

（六）建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款

12496.82万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息612.35万元。

建设期利息估算表

单位：万元

序号项目合计第1年第2年

1借款

1.1建设期利息612.35153.09459.26

1.1.1期初借款余额6248.41

1.1.2当期借款12496.826248.416248.41

1.1.3当期应计利息612.35153.09459.26

1.1.4期末借款余额6248.4112496.82

1.2其他融资费用

1.3小计612.35153.09459.26

2债券

2.1建设期利息

2.1.1期初债芬余额

2.1.2当期债务金额

2.1.3当期应计利息

2.1.4期末债务余额

2.2其他融资费用

2.3小计

3合计612.35153.09459.26

（七）流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为8041.96万元。

流动资金估算表

单位：万元

序号项目第1年第2年第3年第4年第5年

1流动资产0.0030922.3935339.8744174.84

1.1应收账款0.0013915.0815902.9419878.68

1.2存货0.0010822.8312368.9515461.19

1.2.1原辅材料0.003246.853710.694638.36

1.2.2燃料动力0.00162.34185.54231.92

1.2.3在产品0.004978.505689.727112.15

1.2.4产成品0.002435.142783.023478.77

1.3现金0.002473.792827.193533.99

1.4预付账款0.003710.694240.785300.98

2流动负债0.0025293.0228906.3036132.88

2.1应付账款0.009105.4910406.2713007.84

2.2预收账款0.0016187.5318500.0323125.04

3流动资金0.005629.376433.578041.96

流动资金增

40.005629.37804.201608.39

加

铺底流动资

50.009276.7210601.9613252.45

金

(A)项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资34197.54万元，其中：建设投资25543.23

万元，占项目总投资的74.69%；建设期利息612.35万元，占项目总投

资的1.79%；流动资金8041.96万元，占项目总投资的23.52%。

总投资及构成一览表

单位：万元

序号项目指标占总投资比例

1总投资34197.54100.00%

1.1建设投资25543.2374.69%

1.1.1工程费用22310.1965.24%

1.1.1.1建筑工程费11632.2334.01%

1.1.1.2设备购置费10054.5529.40%

1.1.