《公司利用非经常性损益盈余管理问题探究-以SN公司为例》14000字（论文）

引言1.1研究背景从安然事件，东芝事件到麦道夫丑闻以及国内的天润化工、瑞幸事件，一系列的财务丑闻事件都在发生。这仅仅只是冰山一角，在整个市场上还有更多的公司利用虚假财务数据欺骗投资者。会计失真的问题愈演愈烈，许多公司利用一些方法来恶意操纵利润，其中最普遍和常用的就是盈余管理。不管公司是出于什么动机操纵利润，这种行为都导致了会计信息的不可靠，不利于维持良好的资本市场秩序。同时由于市场信息不对称的客观存在，短期内我们很难发现甚至是根本无法发现这些端倪。目前在我国盈余管理主要涉及经常性损益和非经常性损益，非经常性损益根本不能代表公司真正意义上的盈利状况，投资者看到的往往是经过修饰加工之后的美化版本，但是非经常性损易于被人操纵，每到年底，很多难以完成公司指标甚至是亏损的公司就用一系列非经常性损益的科目来美化自己的报表。非经常性损益的滥用降低了公司财务报告的可信度，容易误导投资者的判断.。虽然我国会计部门一直在修改完善我国的会计准则，但是会计准则的不完善尤其是目前我国对于非经常性损益管理的这一块的界定比较模糊而且具有很强的主观性，使得公司的披露报告缺乏统一的标准，这种主观的不一致更是助长了大部分公司操纵会计盈余的不良风气。1.2研究的目的和意义上市公司的财务报表上的盈利指标特别是净利润，因为涉及到了很多的利益关联方，从来都是各位人士关注的焦点，许多上市公司为了更好的获取投资者的信任往往利用非经常性损益来美化自己的财务报表，严重扰乱了市场经济的健康发展。我们研究非经常性损益盈余管理不仅仅是为了帮助广大投资者正确识别相关财务信息，也是为了逐渐规范证券市场的盈余管理体系，让整个证券市场朝着更加规范化的方向发展。由于非经常性损益不属于会计科目，不需要在报表上直接披露出来，但是非经常性损益却能够极大影响公司的利润数额，所以许多公司利用这个空子增加自身的“飞来横财”，涂抹报表上本来的数据，甚至出现非经常性损益远远超过经常性损益的现象。对于投资者而言，因为信息的不对称本身就处于市场交易的弱势地位，如果不保护投资者的利益反而任由公司利用这些不真实不公允的数据来“欺骗”投资者，会给投资者带来难以衡量的损失。对证券市场来说，公司的粉饰行为使得股价不能公允地体现公司真实的盈利能力和发展的潜力，打乱了市场秩序和规范。不管是从投资者的角度考虑还是从资本市场的未来考虑，都迫切的需要一个规范的行业环境，需要公司提供对投资者更加真实可靠的会计信息，通过对非经常性损益和盈余管理具体分析，总结应用最普遍的非经常性损益盈余管理手段，有利于帮助投资者正确认识公司的经营情况从而做出合理的投资判断，也可以让其他相关机构更加客观的看到目前公司在盈余管理上存在的问题并且积极的完善相关法规制度的建设。本文将选择SN公司为例进行研究，分析该公司是以何种手段进行非经常性损益的调整，非经常损益项目的使用对公司有哪些具体的影响，给投资者的判断带来了什么样的影响？1.3国内外文献研究综述1.3.1国外文献研究综述KatherineSchipper(1989)提出了盈余管理的基础概念，研究对象和研究的方法，他认为，企业的盈余管理行为就是管理者为了自己的一己私利而做出的干预财务报告的行为。[[]KatherineSchipper.EarningsManagement[]KatherineSchipper.EarningsManagement[J].workingpaper,1989,24(1):99-126Francis,Hanna和Vincent(1996)研究认为，关于资产减值准备的计提缺乏全面的、明确详细的规定，就给一些上市公司利用减值准备进行盈余管理提供了便利。[[]FrancisJ.,J.HannnaandL.Vincent.CausesandEffectsofDiscretionaryAssetWrite-offs[]FrancisJ.,J.HannnaandL.Vincent.CausesandEffectsofDiscretionaryAssetWrite-offs[J].JournalofAccoutingResearch,1996,34:117-134.在国外，通常将非经常性损益科目称之为非常项目，它在性质上是异常，不符合公司正常经营业务的，而且不是经常发生的，美国APB30准则规定，非常项目和正常项目要在报告中分开列示，而且要以税后数字单独列示在利润表中。[[]非经常性损益相关规定的国内外比较[EB/OL].,2013-01-07[]非经常性损益相关规定的国内外比较[EB/OL].,2013-01-07通过上列叙述我们发现，国外学者对于非经常性损益和盈余管理的研究开始的比较早，相关的文献内容也很丰富，其实不仅仅是文献材料充足，其相关的政策标准的制定也一直不断的在完善修订。1.3.2国内文献研究综述周晓苏认为，非经常性损益信息的处理与会计目标存在千丝万缕的关系。按照会计目标之一的“决策有用论”的观点，财务信息的披露应该是为各利益相关者提供决策有用的信息，各利益相关者往往以盈利指标为依据，尤其是净收益，所以企业管理者就以非经常性损益为标的。对净收益进行美化。魏涛等人的研究发现，不管是亏损公司还是盈利公司，都经常采用非经常性损益来修饰利润，而且非经常性损益不仅仅帮助亏损公司扭亏为赢，也帮助了一些高盈利公司实现了利润平滑的目的。周娜选取了2006年到2009年沪深两市A股部分上市公司的财务报告，通过实证研究将公允价值计量下对非经常性损益的影响划分为四个因素：公允价值变动损益、营业外收支净额、资产减值损失和投资收益，结果发现这四个因素都会对净利润产生影响。时祎和陈少晖利用2011-2014年的数据研究发现，上市公司都习惯利用公允价值进行盈余管理，未形成有效内部控制的上市公司更加倾向于利用资产减值损失和营业外收入进行盈余管理，内部控制较好的上市公司则更倾向于利用公允价值进行盈余管理。[[]时祎，陈少晖.内部控制、公允价值与企业盈余管理[]时祎，陈少晖.内部控制、公允价值与企业盈余管理[J].首都经济贸易大学学报，2017(3):71-81.通过上列叙述可以看出，国内的研究也是很丰富的，不同的学者从不同的角度出发研究非经常性损益的动机、手段以及相关防范措施，但是国内的的研究总体上比较集中，缺乏广泛度。1.4相关概念阐述1.4.1非经常性损益的界定在我国，非经常性损益这个概念是1999年首次提出，经过几次的修改，证监会在2008年发布的披露规范中，将其定义为：与公司正常经营业务没有直接关系，或者虽然与正常业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。在国外，英国会计师委员会将非经常性损益定义为非常项目，即性质高度异常的重大损益项目，是公司正常业务以外的交易产生的并且预期不会再次发生的事项。[[]证监会.«[]证监会.«公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号-非经常性损益（2008）»经常性损益是指与公司的正常经营业务有直接关系或者与正常经营业务相关的，能够影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正确判断的各种交易和事项，经常性损益是公司经常发生的交易事项，是可持续性的，也是公司的核心收益。而非经常性损益大部分都是不具有可持续性的。通常我们计算非经常性损益的公式是：营业外收入-营业外支出。虽然看起来很简单，但是非经常性损益所包含的内容非常广泛，根据2008年的执行规范，证监会把原来的14条界定扩大到了21条，增加了非经常性损益的适用范围。即便如此，由于会计科目对应关系的复杂性再加上现今经济发展带来了新的收益方式，仍然经常存在无法辨别区分经常性和非经常性损益的情况，直到现在，非经常性损益的界定还是财务监管部门的难题。1.4.2盈余管理的界定及相关理论关于盈余管理有两种权威释义：第一种是会计学家斯考特(William·R·Scott)认为，盈余管理是指"在公认会计准则的标准下，通过选择合适的会计政策满足经营者自身最大利益或公司价值最大化，另一种是会计学家凯瑟琳·雪珀(KatherineSchipper)认为，盈余管理实际上是公司管理层通过控制对外财务报告的披露过程，以达到满足私人利益的目的。目前我们认为：盈余管理是公司管理人员为了误导其他报表使用者对公司业绩情况的看法或出于影响基于表上会计数据的契约的签订，在处理交易事项时以改变财务报告结果为目的，作出一定的判断和选择的过程。按照孙红梅的观点，在关于盈余管理研究的文献中，可以将它们简单分成三类。一是收益平滑。收益平滑的研究主要是避免盈利的大起伏，目的是为了减小市场风险。二是契约观点理论，不同的契约的侧重点自然也不同，有的契约侧重于会计数据，这类契约称之为显现契约，这类契约一般影响盈余管理的支持证据，而另外的则与会计信息有隐藏的联系，与 前一类契约相比，这些契约与盈余管理的关系更加复杂，往往需要更加深入的进行研究。三是计量方法问题。大多数研究都普遍采用实证研究，但在模型的选择上不尽相同，主要是琼斯模型、行业模型、迪安龙模型和希利模型。[[]孙红梅.论公司盈余管理[]孙红梅.论公司盈余管理[J].山东商业会计，2006（01）.2非经常性损益进行盈余管理的动机、手段及负面影响目前，我国上市公司的发展加快，不少公司的年报显示盈利，但是盈利的上市公司只是赢了面子，大部分扣非后数据就直线下滑甚至出现负数，这种情况比比皆是，惨不忍睹，这也充分说明了非经常性损益对上市公司经营业绩的贡献度不容忽视。2018年度8月，已经公布年度中报的453家公司共计实现净利润约1131亿元，同比增长31.26%，其中非经常性损益达84亿元，较去年同期（68.78亿元）增长约22.84%。[[]搜狐网.非经常性损益居高不下408家上市公司上半年业绩有“水分”[EB/OL].搜狐网站，,2018-08-13[]搜狐网.非经常性损益居高不下408家上市公司上半年业绩有“水分”[EB/OL].搜狐网站，,2018-08-13[]东方财经网.非经常性损益占比过高这些上市公司中报业绩“变脸”[EB/OL].东方财经网站,2019-08-132.1非经常性损益进行盈余管理的动机财务报告尤其是上市公司的财务报告对一个公司来说往往具有重大意义，不管是外部投资者的投资决策还是内部经营者的战略规划，财务报告都是我们对公司进行深入了解的一个剖析面，其中最重要的就是盈利性指标。由于盈利性指标大都揭示了公司尤其是上市公司目前的经营状况和未来的发展前景，往往会影响投资者以及其他外部相关者对公司的信心，正因为如此，许多上市公司总是在关于利润的数据上进行粉饰。上市公司操纵非经常性损益修饰利润主要有以下几个动机：2.1.1改善业绩，提高自身形象上市公司因为主观或者客观因素经常出现亏损或者经营状况不佳的情况，想要通过主营业务增加利润在短期内确有难度，但是利用非经常性损益可以在短期内快速的调整和提高自身的利润，最终实现扭亏，给股东和其他中小投资者传递出公司业绩良好的讯息。因此，利用非经常性损益可以迅速帮助公司摆脱亏损的困境，只有公司的财报利润为正才会给市场传达出积极的信号，让其他利益相关者和投资者对公司有信心，公司的股价才能保持稳定，有利于稳定公司的形象。2.1.2避免停牌和退市在证券市场上，如果上市公司连续三年亏损就会责令暂停上市，如果还是不能实现盈利，就会被终止上市，公司如果失去上市资格不仅意味着失去了融资的资格还意味着失去了其他众多的资源和优势，比如：政府补贴。上市公司不管是暂停上市还是终止上市都会给其他利益相关者带来消极的信号，让投资者不敢轻易再投资给公司，给公司带来严重的损失。为了保持获得上市公司的资格或者重新获得上市，避免终止上市的处罚，许多经营不善的公司尤其是已经连续两年亏损的公司就会把盈余管理作为其操纵利润修饰报表的常见手段。2.1.3顺利融资上市公司为了在激烈的市场上站住脚跟，就需要不停的进行外部融资，融资是否成功决定公司未来的发展是否具有足够的资金的支持。在我国，银行的借款是上市公司融资的主要途径之一，银行为了衡量自身资金收回的风险性，往往会要求借款公司提供相应的财务报表，一旦公司的财务报表为亏损，就会给银行或者外部投资者带来公司经营不善的信号，导致融资困难。所以，为了更多的募集资金，公司就会利用盈余管理调高当期利润，给外界释放出自身经营优良的信号，塑造公司拥有良好业绩的形象，希望以此向资本市场传递良好的讯息从而顺利融资。2.1.4避税事实上我国的税收制度的制定在一定程度上还不够完善，给了公司可以投机取巧的空间。上市公司往往想在一定可操纵范围内尽量减少自身所缴纳税款，利用盈余管理，可以比较快速的减少税金，尤其是收益不稳定的公司，通过非经常性损益科目可以在收益较高的年度将利润降低一定幅度以此来平滑自身利润，在可能面对税率变动时，通过纳税调整就可以达到享受税收优惠的目的。2.2非经常性损益进行盈余管理的手段我国公司利用非经常性损益实现盈余管理的手段各种各样，比如：政府补贴、非流动资产处置损益，税收优惠、资产减值准备，关联方交易等等，以下仅列举几个手段来进行分析。2.2.1非流动资产处置损益非流动资产处置损益主要包括：固定资产、无形资产以及其他非流动资产的处置，正常的情况下，非流动资产的处置原本是是公司用来优化资产结构的，但是因为处置此类资产会带来大量的现金流，所以也不可避免地成为一些亏损上市公司扭亏为盈的“最佳”手段。除此之外，以无形资产为例，无形资产的价值往往有研究和开发两个阶段，按照准则规定只有满足了一定条件的开发支出才可以资本化，在实际中，区别这两个阶段往往靠的是会计人员的主观判断，所以，公司常常会按照对自己有利的一方去做计量，增加研究费用可以降低利润，增加开发费用可以增加利润，这些都有公司人员自己衡量。以人福医药公司（600079）为例，根据公司2019年财报显示，报告期内，计入非流动资产损益的金额为1.94亿元，占19年非经常性损益总额的64%。2.2.2资产减值准备资产减值准备是指由于一些外在因素导致资产的可收回金额低于账面价值，两者的差额计入减值准备，按照我国会计准则的规定，公司应该在每个会计期末对资产进行减值测试，如果出现资产减值，就应该计提资产减值准备，但是由于政策并没有对计提减值准备作出详细具体的规定，可收回金额和账面价值的确定往往都是通过会计人员主观的经验判断来进行决定，给上市公司任意计提减值进行盈余操纵提供了可能。以永泰能源股份有限公司（600157）为例，该公司在2014-2017年整整四年期间都从未计提过商誉和无形资产的减值损失，也是上市煤炭企业里唯一一个不对存货计提减值准备的公司，不仅如此，永泰的应收账款减值计提也不充分，通过表1可以发现永泰公司5年以下账龄的坏账计提比例明显低于同行业其他公司。[[]孙咪佳，杨成文，孙同阳.上市公司资产减值对盈余管理的影响-以永泰能源为例[J].北方经贸，2019(05)：137-138.][]孙咪佳，杨成文，孙同阳.上市公司资产减值对盈余管理的影响-以永泰能源为例[J].北方经贸，2019(05)：137-138.表1部分煤业公司应收账款的计提比例上市公司永泰能源兖州煤业大同煤业阳泉煤业陕西煤业1年以内1%4%5%5%5%1-2年5%30%10%10%10%2-3年10%50%30%40%30%3-4年30%100%50%80%50%4-5年50%100%80%80%80%（数据来源：由参考文献11整理）2.2.3关联方交易关联方交易是指两个或多个关联方之间互相转移资源，因为关联方之间往往是控制或者具有重大影响的关系，所以关联方之间进行交易的成本低，且信息透明度没有外部交易高，故很多公司都用关联方交易作为公司实现利润的手段，另外由于上市公司的股权结构往往很复杂，所以投资者很难看出是否属于关联方交易，公司经常采用租赁、担保等形式进行关联方交易，当上市公司的业务不如人意时，公司将资产以高于市场均价租赁给其他关联公司，利用取得的收益完成利润的指标。以康得新（002450）为例，康得新（现已更名：康得退）通过隐瞒关联客户实现“可观”的销售收入，在公司招股书中，一名位于荷兰的Kangdexin多次出现，并且永远都是在前五大客户中，每年贡献营业收入几千万通过查询公开资料，发现该客户公司的幕后控制人就是康得新的董事长。2.2.4债务重组债务重组是指经交易双方（债权人和债务人）协商，就有关债务的事项重新达成协议的交易。在这个过程中，对于债权人来说，债权人容易享有债务重组利得，于是就会让公司有可操作的余地，同样对于债务人来说。债务重组通常会使的公司的营业外收入大幅度增加，从而提高公司的利润。而且，不管是亏损年度还是盈利年度，公司都可以利用债务重组利用盈余管理，既可以帮助公司暂渡难关又可以帮助隐瞒利润。以ST抚钢（600399）为例，公司2018年度实现净利润为26.1亿，但是非经常性损益合计高达28.3亿，其中债务重组的损益达到了28.8亿元，甚至超过了净利润数值。[[]新浪财经.ST抚钢屁；重整计划：按10转5.72的比例转增股本[EB/OL].新浪财经网站，,2018-11-22][]新浪财经.ST抚钢屁；重整计划：按10转5.72的比例转增股本[EB/OL].新浪财经网站，,2018-11-222.2.5政府补助很多地方政府，鉴于上市公司对本地做出的贡献会给予相应的财政补贴，当这些公司面临经济困难时，地方政府往往会竭尽所能的对公司给予帮助，给公司一些税收优惠或者补贴政策，甚至是减免公司的利息，以期望提高上司公司的业绩表现，帮助他们共度难关，这些政策往往是上市公司面临亏损，濒临退市风险时的一股“东风”，能够让公司扭亏为盈。以江淮汽车（600418）为例，在公司2020的年报中，可以看到整个公司的净利润为1.06亿元，但是非经常性损益却高达10.84亿元，其中政府补贴高达11.17亿元，而且根据历史数据显示，近年来政府补贴一直都是江淮汽车非经常性损益的“大户”。2.2.6交易性金融资产公允价值变动损益项目交易性金融资产不计算资产减值损失，如果持有的交易性金融资产需要调整账面价值，此类损益就属于非经常性损益。在记录交易性金融资产时，也大都依赖会计人员的经验，加大了可以人为操纵的空间。以华谊兄弟公司（300027）为例，公司从2013年起就持续的出售掌趣科技的股票，2016年华谊出售掌趣科技13078万股，合计因为持有掌趣科技的股票带来了10.16亿元的非经常性损益。表2华谊兄弟2015-2017年度非经常性损益构成单位：万元项目2017年度2016年度2015年度计入当期损益的政府补助12706.169327.8210231.31交易性金融资产、可供出售金融资产的投资收益5016.17102599.4719009.11股权补偿收益24192.83--其他影响27808.23-27055.6121190.08合计69723.3884831.6850430.50占当期净利润的比84.18%104.97%51.66%资源来源：华谊兄弟2015-2017年度财务报告2.3非经常性损益进行盈余管理造成的负面影响2.3.1对上市公司的影响对上市公司而言，利用非经常性损益科目虽然可以暂时帮助公司渡过难关，但是并不能从根本上解决公司的财务状况，尤其是那些为了“保壳”而进行盈余管理的公司，就算勉强保住了身份，未来几年是否还可以继续保壳仍然是未知的，盈余管理带来的表面的好处也进一步助长了公司“舞弊”的不良行为，管理者可能为了表面上的虚荣而忽视公司的长远利益，甚至为了进行盈余管理做出损害公司利益的事情，对于本身经营业绩已经非常差劲的公司来说，相比于改善公司经营状况，管理层可能愿意花更多的时间在能够在短期内改善报表数字的盈余管理上，本末倒置的行为反而将公司拉入了万劫不复的深渊。另外，盈余管理会使公司提供的会计信息有失公允，缺乏可靠性，不利于塑造良好的公司形象，长此以往投资者就不再相信公司的报表数据，逐渐减少对公司的投资需求，公司的股票价格和融资需求都会受到严重影响。2.3.2对投资者的影响非经常性损益多半是一次性的，不具有持续性也并非是公司的主要经营业务，如果此类数字在上市公司的净利润中占比太大，说明该公司主营业务经营不善，管理人员期望利用非经常性损益达成利润指标，实际上侧面反映了公司的业绩底下，但是巨额的非经常性损益成倍甚至是百倍增加了公司的利润，再加上很多投资者往往通过这些利润数据来进行投资判断，公司持续的盈余管理行为使得财报无法真实反映公司的整体业绩，加上信息的不对称性和不透明，投资者不能真实的看到公司的实际经营和盈利情况，仅看到经过非经常性损益调整后的假象，影响了投资者分析公司未来的发展潜力，不利于做出正确的判断，从而加大了投资者的投资风险。2.3.3对证券市场的影响上市公司大量使用非经常性损益实施盈余管理使会计盈余信息质量大大下降，投资者无法依靠证券市场提供确实有效的财务信息，降低了市场资源配置的效率。按照我国证券市场的规定，上市公司出现情况异常的将对其进行ST处理，A股公司连续三年亏损就暂停上市，之后6个月内仍然亏损就面临退市处理的风险。这些风险警示和退市制度的完善本意是为了督促上市公司保持良好的经营业绩，促进市场的蓬勃发展，但是一些亏损或经营不善的公司为了迎合这些指标往往就采取盈余管理的行为进行“自救”，结果就是使得表现不佳按照规定本应该要退市的公司继续留在了市场上进行交易，严重影响了证券市场退市机制的正常实施，扰乱了正常的退市秩序。3SN公司—盈余管理分析3.1公司概况SN公司2004年在深交所上市，是一家列入全球五百强的企业也是中国领先的零售商。产品经营从家电拓展为全品类经营发展，销售范围全渠道拓展，线上线下都有覆盖全国的比较完整的供销网络，2017年公司的销售总额达到2432亿元，净利润42.10亿元，相较于2016年同比增长497.66%。SN公司起家于空调业务，有分布中国大部分区域的空调分销网络，随后，公司不断发展扩大，不仅仅服务于家电行业更是提出“超电气化”战略，尝试进行全品类的经营，大力拓展其他的非电器品类。3.2公司非经常性损益情况以下是SN公司2017-2019三个年度的部分财务数据，由于零售渠道的变革，在新的发展浪潮中，实体的卖场越来越不受青睐，但是SN这几年投入了大量的钱进行并购和开拓布局，17年苏宁收购天天快递，18年收购家乐福，除此之外，SN公司还开发了“小店”和“零售云”等的布局模式，这些虽然帮助他形成了庞大的线下渠道网络，却也是SN净利润低迷的主要原因。为了使财务报表显得没那么凄惨，SN公司就开始利用大额的非经常性损益科目来调节盈余。我们可以看到2018年相较于2017年度不管是营业收入还是利润都有大幅度的增长，但是扣非后净利润反而亏损得更多。表32017-2019部分财务数据汇总表项目2017201820192017与2018年度比例变动2018与2019年度比例变动主营业务收入18792776424495657326922890030%9%主营业务利润25766683584563380506139%6%营业外收支净额2559528691-771212%-126%净利润4212516133275599842955216%-26%净利润（扣除非经常性损益后）-88391-359441-5710867-306%-1488%资料来源：SN公司2017-2019财务报表资料来源：SN公司2017-2019财务报表图12017-2019非经常性损益及净利润变动趋势图3.3公司利用非经常性损益盈余管理的手段分析3.3.1利用交易性金融资产公允价值变动损益项目进盈余管理SN公司拥有大量的交易性金融资产，以ALI的股份为例，SN公司2015年花费21.46个亿认购了ALI1.04%的股份，SN于2017年和2018年陆续三次抛售ALI的股票，出售其所持有的ALI股票，预计实现净利润141亿元。尤其是在2017年的净利润是42.13亿元的情况下，出售ALI股份就实现了净利润32.85亿元。除此之外，SN还通过转让旗下小店的股权，实现净利润约34亿元，值得一提的是，SN小店的股权转让方也是集团的参股公司。我们把眼光放长一些，可以发现诸多类似的情况，2016年以13亿元出售北京京朝SN电器有限公司100%股权，增加公司近利润近10亿元，2015年出售持有的PPTV股权盈利13.55亿元。的确，公司出售自身持有的金融资产不是什么不正经的事情，但是SN公司两次出售ALI的股票都选在了12月末，这其中的原因确实令人遐想，再者，如果说2016年出售京朝SN电器的股权是因为该子公司处于亏损状态，为了公司的发展及时止损还情有可原，但是出售价值不菲的ALI的股票实在是令人无法相信这是为了公司长远发展，而且SN对这种做法似乎已经习以为常，利用资本运作来掩盖自身亏损的事实已经是惯犯了。3.3.2利用政府补助进行盈余管理整理SN公司连续三年的政府补助情况，如下：表4SN公司政府补助情况201720182019政府补助（千元）318238416006338040占营业外收入比例78.5%82.2%134.5%资料来源：SN公司2017-2019财务报表政府补助的确认及处理很大程度上依赖于会计人员自身的处理，到底是计入当期损益还是放入以后年度都由公司说了算，相关会计准则没有界定发生期间的事项内容。从2017到2019年三年的政府补贴来看，虽然所占比例远远不如交易性金融资产的变动损益，但是，政府补贴的确是SN第二大盈余管理方式。根据数据，2017年和2018年获得政府补助超过亿元的上市公司分别是236家和48家，我们可以看出SN这三年的政府补助都是比较高的。而且从2017到2019，政府补助的金额在营业外收入中的比重也在越发的增大。3.3.3利用关联方交易进行盈余管理SN近几年不断的将子公司和资产以关联交易的名义卖给其母公司，将产品或资产等销售给关联公司，无须对外处置而且公司的收入会增加，应收账款和利润也都会增加。由于SN公司常年的经营活动产生的现金流为负数，SN开始“另辟他径”，选择关联方交易来取得盈利，许多交易的定价都虚高，依据也很可疑。比如说14年的时候，SN将自己11家自有门店物业都设立为全资子公司，然后将这些全资子公司的全部权益转让给了母公司SN电器，交易完成后又按照市价租回这11处物业使用。预计通过这次售后回租，将获利13亿元，16年又以18.14亿元的价格将6家全资子公司的相关权益转让给母公司，通过此次出售6处仓储物业获益3.94亿元。SN公司通过关联方的接力，一次次的成功转让资产，将实现的收益用来补主营业务的亏损。深层分析我们还可以发现，SN公司连续三年（2017-2019）的扣非后EPS盈利指标均为负数，扣非后ROE指标也极其不理想，说明SN公司的经营状况并没有得到改善。截止至2021年4月，一年内的涨跌幅为-22.52%，从这三年数据来看，SN公司采取的盈余管理手段不仅仅是为了在短期内改善公司的经营业绩，让财报变好看，也是为了能够更好的进行资金的周转利用。表52017-2019年非经常性损益项目及金额项目2017（千元）2018（千元）2019（千元）非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-8988-33133-16473政府补助318238416006338040除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，金融资产或负债产生的公允价值变动损益及投资收益4189850118348421085867权益法核算的投资转换为可供出售金融资产取得的收处置子公司产生的投资收益-122042219663618权益法核算投资转换为交易性金融资产取得的投资收益--444259应收账款单项计提坏账转回118处置联营公司产生的投资损益--312617其他-131448-除上述各项之外的其他营业外收支255945257155-77123减：所得税影响额3694757406176186584少数股东权益影响9974615988910281合计43009071368700015553822资料来源：SN公司2017-219财务报表资料来源：SN公司2017-2019年财务报表图22017-2019非经常性损益组成比例从上列数据，我们不难发现非经常性损益对净利润的影响是非常大的，2019年SN公司的非经常性损益为15553822万元，占净利润的比例是158%，（2018年非经常性损益为1368700，占净利润为102%，2017年非经常性损益为4300907万元，占净利润的-102%）我们可以看到，SN公司连续三年扣非后利润均为负数，虽然表面上每一年的净利润再增加，但是仔细一看可以发现SN每年的扣非后净利润是在下降的。研究结论如下：第一，SN公司近几年确实存在利用非经常性损益进行盈余管理的现象，第二,产生此类现象主要是因为大额的投资并没有取得可观的收益，导致公司的扣非净利润为负数，为了让财报上的数据显得好看就利用大额的非经常性损益数据来填补主业的亏损。第三，SN公司主要是利用出售股权或者处置子公司两种手段取得非经常性损益。3.4SN公司进行盈余管理动因分析3.4.1扭亏为盈，避免退市前面的梳理分析表明，一般来说亏损公司进行盈余管理是为了较快速实现扭亏为盈，就SN公司而言，我们可以看到近几年SN公司的主营业务年年亏损，股民的长期投资迟迟得不到回报，通过表3.1可以看出，SN公司这两年的营业收入总体保持增长，但是主业的利润却一直为负数，实际上自从2014年来，SN的扣非净利润就是负数，已经持续了7年，也就是说，如果SN公司不通过非经常性损益进行扭亏，仅仅依靠公司本身的经营业绩，根据证券市场的准则，SN公司早就面临了退市的风险甚至是清算的后果。表上的正值仅仅是靠非经常性损益科目来填补。3.4.2顺利融资投资者投资的目的就是盈利，如果投资者看不到上市公司的未来就会减少甚至不再投资，对于公司而言，连年亏损就会使自身形象严重受损，投资者就不会继续追投，进而也会影响其他投资机构的信心，反过来有势必影响公司的经营。对于SN公司而言亦是如此，如果不看非经常性损益，常年的巨额亏损势必会让投资者失去投资信心，久而久之便不再投资，失去了投资会使本身就处于亏损状态的SN公司雪上加霜，一方面主营业务的销售不尽人意，另一方面也缺乏资金维持公司的经营，为了保证公司的正常运转，SN公司必须要拉到投资。根据数据，SN公司于2016年增发过一次股票，共募集资金高达290多亿元。倘若SN公司不利用非经常性损益进行粉饰，投资者看到的利润都是负数，那还能筹资到如此大数目的资金吗？答案必然是否定的。SN公司利用粉饰后的报表数据来吸引投资资料来源：WWW.100EC.CN图3SN公司2019-2020营业收入即同比增长率数据图4针对企业利用非经常性损益进行盈余管理的防范措施上市公司的财务报告不仅仅关系到公司自身，更是影响广大投资者的利益，财务报告的作用是为投资者提供决策有用的信息，通过分析上市公司非经常性损益盈余管理，不难发现非经常性损益对公司的利润贡献度很大，这是一种“乱象”。这种行为误导了投资者的判断，使广大投资者不能真实，客观的了解上市公司的实际经营情况。对此，经过以上分析研究，提出以下几点防范措施：4.1完善公司内部治理公司自身应该遵守相关的法律法规，不做违反市场规定的行为，健全的公司治理结构可以从根源上防范利润的操纵行为，还可以保证会计信息的准确性。首先，要加大对审计委员会的监督，日益完善内审制度，其次，公司的内控部门也要发挥应有的作用，严格监督公司的经营绩效，要切实提出一些真正有利于公司长期发展的建议，再次管理者也要实施行之有效的治理措施，可以考虑建立激励机制，完善公司的考核指标，将公司职员的报酬和公司的长期利益结合起来，切忌产生短视的行为，使公司的盈利具有健康性和可持续性。4.2注重创新协调发展公司应该在公司的业务上要注重创新发展，建立核心竞争力，长期处于亏损的公司大都是由于在本行业里无法突破行业瓶颈，缺乏创新点，才会逐步落后于其他同类型的公司，其次，还要具有良好的资源配置水平，一个公司的资源是巨大的，市场的机会也是为每一个人提供的，怎么抓住别人看不到的机会需要公司具有创新的点子，但是想要持续地保持竞争力维持高效益，需要公司进行合理的资源配置，协调不同的资源，把不同的资源放在最合适最能够发挥出效益的地方。管理者应该具备良好的资源配置能力，从公司的长期发展的角度考察公司的实际经营状况，而不是一门心思花在盈余管理上。只有具备良好的创新能力和资源配置考虑的公司才能在激烈的市场竞争中不断进步，屹立不倒。4.3对非经常性损益严格界定虽然我国会计准则对非经常性损益的界定在不断完善，但是由于交易的复杂性，在实际处理过程中关于非经常性损益的界定还是有不能完全覆盖的情况，对非经常性损益科目界定也存在模凌两可的地方，处理的方法也有很大的主观性，允许公司进行过多的选择，在当下的规则背景下，很容易让经营不善的上市公司钻了空子，给他们美化财务报表信息提供了很大的空间。因此，相关政策机构应该尽快完善会计准则体系，尽快解决有些会计处理无规可依的现象，同时，应该对会计准则中模凌两可的地方进行进一步的规范，对一些涉及非经常性损益的科目做进一步的完善和修改，制定更加明细严格的规定，减少人为可以操纵的空间。4.4严格监管上市公司的信息披露过程加强上市公司会计信息的披露规范，首先要统一规范上市公司的信息披露的格式。由于各个公司对规则的理解不一致，在对信息进行披露时，对一些科目披露在何处、某些科目是否计入非经常性损益的把握不一致，披露利润时往往不明确标注利润的来源，这些披露问题，都需要通过监管机构进行进一步的规范。同时，我们还可以考虑将非经常性损益划为表外披露的附注项目或者引入退市考核中，考虑到将非经常性损益划入表内项目会较大的改变报表的结构，具有一定的难度，因此还是建议采用表外附注的形式体现出来，引入退市考核可以打消不良公司企图用非经常性损益打擦边球的念头。通过这样的方式来压缩上市公司可以操纵的空间，保护广大投资者的权益。4.5完善考核体系目前我国的证券市场在评估公司能力时还是将净利润作为最主要的判断标准，这样的衡量标准是导致公司在亏损时进行盈余管理的重要原因。在考核上市公司的盈利能力时，应该更加注重扣非后的指标，扣非后的指标不易操纵，而且受到非经常性因素的影响较小，更能真实准确的反应公司的经营业绩。同时，还可以考虑纳入非量化指标的考核，综合考虑公司的发展能力，比如：发展前景比较，对社会环境的贡献，离职率、客户流失率比较等等，这样的方式不仅仅能够更加合理的考察公司的持续经营能力，还可以使投资者更加全面的了解公司的其他信息，而且这些指标往往不像量化指标易于操纵，有利于帮助利益相关者识破量化指标的假象，从而全面的评价公司的经营和获利能力。4.6加大违规成本目前，我国会计政策对盈余管理没有重视起来，对公司恶意利用非经常性损益进行盈余管理并没有采取行之有效的惩罚手段，正是因为违规成本低，就算利用非经常性损益科目进行恶性的调整，也并没有因此带来严重的惩罚，所以许多上市公司不把操纵利润的惩罚放在心上，认为相对于违规，利用非经常性损益进行修饰获得的好处更大。所以，监管机构应该加大违规成本，让上市公司在想要操纵损益时不得不考虑到违规的严重后果。结论本文主要研究分析上市公司为什么要利用非经常性损益盈余管理以及利用非经常性损益进行盈余管