环境经济学8-4环境财政与环境金融培训课件

环境经济学

第8章：环境财政与环境金融（8*4）第8章环境财政与环境金融8.1环境财政简述

1）公共财政

解决市场经济中出现“市场失灵”问题的一项制度。“市场失灵”涉及到公共安全、公共制度、公共工程、公共环境等公共物品的供给与管理。

公共品理论或公共利益理论是政府运作公共财政的理论基础。

公共财政支持的范围随着市场经济制度的创新和政府职能改革而变化，呈现与市场经济环境相适应的动态特征。

政府滥用公共财政同样会出现“政府失灵”。

第8章环境财政与环境金融8.1环境财政简述

2）环境财政

②环境财政的职能

环境财政支付，支持政府相关部门能够顺利地履行对生态环境和环境资源的保护工作。

环境财政投资，实现对环境资产的增值经营，为社会提供更为优质的公共环境福利。

对环境资产使用者征税或收费，以调节与提高环境资产的利用效率。

对环境资产提供者给予补贴，以调节与激励社会参与环境资产的供给与增值经营。

对环境公共品采用市场与政府定价相结合的政府价格听证制度，以公平实现环境资产的真实价值。

监督环境财政的使用效果及其使用的合规性。第8章环境财政与环境金融8.1环境财政简述

2）环境财政

③环境财政的目标

建立完善的环境财政体系，并将其纳入公共财政框架。

强化政府的环境保护职能，及其环保政策的执行效率。

解决环境资产建设与保护中的“市场失灵”问题。

推动可持续发展和循环经济机制的长效建立。

在环境资产供给与经营管理领域逐步引进市场机制。第8章环境财政与环境金融8.2环境税收

1）环境税？

为保护环境和生态系统所征收的税。包括：

对直接利用环境资产的行为征收的税收(狭义定义)。如排污税（污水税、废气税、垃圾税、碳税、铅税等），生态补偿税，资源税等。

为保护环境而实施的税收政策。如绿税，生产责任延伸费，环境补贴等。第8章环境财政与环境金融8.2环境税收

2）环境税的理论基础①理论基础

福利经济学的社会资源优化配置理论

公共经济学的公共产品配置理论②实施的基本经济手段庇古税-----各种排污费科斯产权交易------排污权（许可证）交易，特许经营权交易。混合手段------政府价格听证机制补贴-----环境补贴第8章环境财政与环境金融8.2环境税收

3）环境税的作用

对环境公共品追加投入，有利于巩固经济系统中生产原料的供给。

对现有税制进行补充，弥补现有税制忽视环境福利的损失问题。

通过实施环境就业，提高社会就业水平。

实现社会收入的再分配。

提高社会经济效率，增加社会与环境福利。第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

1）环境财政支付或支出？政府公共财政用于环境建设与保护的转移支付，是政府为实现环境保护职能和目标而支出的财政资金。第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

2）环境财政支出的内容①环境财政消费性支出

国家环境行政管理费，包括行政使用费、环境监察与监测、环境标准与规划等支出。

环境信息、环境教育、环境科研及其环境关键技术示范推广等支出。

自然生态保护与维护支出

历史遗留污染物与场地处理支出

国际合作的非投资性支出。第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

2）环境财政支出的内容②环境财政投资性支出

中大型城市环境基础设施项目，如城市污水处理厂、城市生活垃圾处理工程、城市集中供热工程、城市原水工程、城市生态公园等。

中大型跨区域与流域综合治理工程

危险废弃物处理工程

区域生态恢复与建设工程

环境行政机构的固定资产投入。第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

2）环境财政支出的内容③转移支付的环境补贴支出

市场融资政府支持或购买的环境项目支出，如垃圾焚烧发电。

各种废弃物处理工程的建设与经营支出

区域性生态环境维护与建设支出

城市燃气、热力和给排水管网建设与经营

城市或区域环境监测工程的建设与经营第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

3）中国环境财政支出的现状

中国环境财政支出资金的来源：常规性公共财政转移支付、国债。

中国环境财政支出科目：环境保护管理环境监察与监测环境污染治理自然生态系统恢复与维护天然林保护工程退耕还林工程风沙荒漠治理工程退牧还草工程其他环境项目第8章环境财政与环境金融8.3环境财政支付

3）中国环境财政支出的现状

中国环境财政支出现状特点：环境财政支出总额不足资金使用效率低资金来源保证率低第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场A.环境资产传统投融资与经营～政府单一主体市场①环境资产项目政府传统投融资机制的特征

环境资产形成政府有偿投资回报机制随着社会投资结构的多元化，社会支付能力的极大提高，政府或是为了解决财政困境的目的、或是为了顺应市场经济制度、理顺产权体系、实现国有资本保值增值等目的，便开始适度执行环境资产项目投资供给的有偿回报机制。有偿回收机制：∋投资返本机制∋优惠回报机制∋商业回报机制第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场A.环境资产传统投融资与经营～政府单一主体市场②政府传统投融资模式的资金筹措

政府财政融资筹款

国家政策性银行的融资贷款

国家国内债务融资贷款

国外政府的政策性融资贷款

国际金融机构的政策性融资贷款第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场A.环境资产传统投融资与经营～政府单一主体市场③环境资产项目政府投融资的优越性

政府融资渠道广阔，能够顺利满足区域性环境资产项目融资需求。

环境资产项目政府投融资，具有货币政策与财政政策的双重功能，能够满足政府经济政策的需求。

环境资产项目政府投融资行为具有鲜明公益性。

环境资产项目政府投融资，具有产业扩散与地区经济辐射功能。

政府投融资是市场机制供给区域性环境资产失灵行为的不可或缺的重要补充。

环境资产项目多是大中型环境资本开发与建设项目，其资金需求规模巨大，需要政府投融资发挥作用。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场A.环境资产传统投融资与经营～政府单一主体市场④环境资产项目政府传统投融资机制的主要弊端：

环境资产形成的市场化程度仍然不高，政府仍然是环境资产形成、特别是区域性环境资产形成的绝对供给者。

政府环境投资资金运作的市场化程度更低，缺乏资本经营机制。

政府资本参与的环境资产项目市场化竞标程度非常低。

政府垄断投资环境资产，或是造成严重财政包袱，或是造成环境资产投资不足。

政府垄断投资环境资产，表现出投资、经营的双重低效率。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场B.环境资产项目投融资与经营主体多元化～政府特许招标市场①环境资产项目投融资与经营主体多元化机制的优越性

“还财与民”的市场经济体制改革，造就了社会个人财富的膨胀，民间资本需要政府引导。

政府开放环境资产市场，有利于正确吸收民间资本，解决环境资产历史欠帐问题。

政府开放环境资产市场，有利于解决政府财政包袱问题。

政府开放环境资产市场，有利于政府职能改革，强化政府监督效率与执政能力。

政府开放环境资产市场，有利于提高民间资本的社会利用效率和环境资产的经营效率。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场B.环境资产项目投融资与经营主体多元化～政府特许招标市场②环境资产项目投融资与经营主体多元化体系

政府，控制环境资产所有权，放开特许经营权。

私营业主

股份制企业

国际机构

国外政府投资

国外独自企业

国外合作和股份制企业第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

1）建立多元化投融资体系的环境经营市场B.环境资产项目投融资与经营主体多元化～政府特许招标市场③构建政府特许环境投资市场化运作机制招标机制政府环境项目公示制度投资规划公示环境项目公示政府环境资本投入公开市场化操作机制承标人资本融资经纪机制政府环境资本商业化运作机制重大项目实施结果公示公众监督机制政府环境资本运作目标社会监督机制图8.1环境资产政府投资市场化机制第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

2）建立完善的专业性环境金融体系①国外环境金融体系的借鉴

组建环境专项基金国际环保基金：国际性环保基金会主要获得了联合国开发计划署、世界银行、经济合作发展组织、蒙特利尔议定书已签约国以及西方多数工业发达国家的支持。

环境银行波兰环保银行，建于1991年。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

2）建立完善的专业性环境金融体系

对冲转换机制这类机制的共同特点是实现资本的使用性质转换或资本流的跨地区转换等转移支付的再分配，从而得到实现环境资本形成的货币资金。◆污染物排放特许权贸易计划：该计划基本思想是实施污染物排放特许量的自由贸易和租赁。◆债款转换机制：20世纪80年代以来，很多发展中国家基于发展经济而向发达国家举债成为国际债务国，这些债务国为了缓解沉重的外债压力，而用“债款交换”办法让债权国成为在该国投资项目的持股者。◆“绿色税收”机制：发达国家为解决消耗环境资本的收益问题，政府对产生环境负外部性的生产与消费实施征收环境税，以实现参与社会活动的全部生产要素对收益的公平再分配。

赠款资助机制第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

2）建立完善的专业性环境金融体系②组建完善的政府为主导的“市场导向型”商业化环境金融体系环境投资银行环境投资基金环境信托基金环境经纪与租赁公司环境投资公司图8.2环境资产政府融资的商业化环境金融体系第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

2）建立完善的专业性环境金融体系②组建完善的政府为主导的“市场导向型”商业化环境金融体系◆环境投资银行以政府资本为主导，吸收社会资本参股或储蓄的专项投资环境项目的具有现代企业管理机制的专业性股份制商业银行。◆环境投资基金现阶段可以由政府为主导,向社会各种资金公共募集设立的，专项用于环境资产建设的基金。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

2）建立完善的专业性环境金融体系②组建完善的政府为主导的“市场导向型”商业化环境金融体系◆环境投资公司由政府控股公司为主导、也可以民间资本控股或独资、或外资独资、合资与控股，并向社会各种资金公共募集设立的，专项用于环境资产项目建设投资的股份公司或项目公司。◆环境信托基金发挥信托投资公司的专业理财优势，通过设计与实施环境信托计划向社会筹集资金，专项用于我国环境资产项目、特别是区域性的中大型环境资产项目的开发与建设。◆环境经纪与租赁公司环境资产经营的中介公司。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

项目融资（ProjectFinancing）一种依靠项目资产及其未来现金流量、收益作为保障还款的特殊的融资方式。广义讲，项目融资可以是建设一个新项目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组等各种融资活动。两种类型：◆无追索权项目融资，指贷款人或其他提供资金方对项目发起人无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为还本付息的唯一来源。◆有限追索权项目融资，指项目发起人仅承担有限的债务责任和义务，其余债务偿还保障与无追索权项目融资相同。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

项目融资的基本特点◆项目自身担保性是其项目融资偿还的根本基础。◆有限追索（limitedrecourse）是项目融资的根本特征和融资创新的本质。项目融资的突出特点就是有限追索或无追索。◆多元化融资渠道支持了大型基础项目的大额融资需求。◆项目融资的项目资金使用时限长。◆非公司负债型表外融资（off-balancefinance）。◆信用结构多样化是降低项目融资风险、提高项目偿债能力的又一重要特征。◆融资风险的分散化。◆优惠的政策与优势的税务结构，是项目融资优于传统融资的政策惠顾。第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

项目融资的基本构架图8.3项目融基本框架信用保证结构融资资金结构项目融资结构项目投资结构项目发起人融资项目外部环境第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

项目融资的实施过程一投资决策二融资决策三融资结构四融资谈判五融资执行A.项目可行性研究，资源、技术与产品市场分析.B.投资决策初步设计项目投资结构A.研究选择融资结构，确定融资方式.B.确定项目融资顾问，明确融资任务和具体融资目标.A.分析项目风险因素.B.设计项目融资结构.C.修正风险控制方式与投资结构.D.建立融资法律框架.A.选择融资银行，发出项目融资建议书.B.组织贷款银团.C.起草融资法律文件.D.融资谈判A.签署项目融资文件.B.执行项目投资计划.C.贷款银团经理人监督并参与项目决策.D.项目风险控制与管理.反馈图8.4项目融资设计与执行过程第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

环境资产项目融资的公司运作模式销售协议、收入服务收费产品服务融资协议环境资产融资项目项目发起人（投资者）母公司贷款银团（监控帐户）偿还债务图8.5环境资产项目的公司融资模式融资贷款产品购销者产品服务对象工程承包公司股东资金股东协议建设费用承包合同政府贷款特许权协议财政补贴还贷第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

3）建立创新的环境资本融资运作模式①环境资产项目项目融资的基本原理

环境资产项目融资的项目融资运作模式销售收入处置收费项目发起人（投资者）贷款银团监控帐户工程承包公司环境资产建设融资项目环境项目管理公司管理协议销售代理协议合资协议股本资金购销合同服务协议工程承包合同产品服务建设费用贷款偿债后净收益融资协议图8.6区域型环境资产包项目公司运作的项目融资模式政府财政补贴特许权协议履约担保产品购销者产品服务对象优惠贷款第8章环境财政与环境金融8.4环境金融市场

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