山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策优化设计

湖南商务职业技术学院毕业设计

目录

1山西皇城相府药业股份有限公司简介..................................1

2山西皇城相府药业股份有限公司营运资金管理现状......................1

2.1山西皇城相府药业股份有限公司营运资金结构分析.................1

2.1.1流动资产分析...........................................1

2.1.2流动负债分析...........................................2

3山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策存在的问题分析........3

3.1存货持有量相对偏高，流动资产质量差...........................3

3.2应收账款持有量居高不下.......................................3

3.3货币资金的持有量管理水平较低.................................4

4山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策优化设计..............5

4.1改善存货管理制度.............................................5

4.1.1运用存货ABC管理办法...................................5

4.1.2提高存货管理信息化程度.................................6

4.2加强应收账款信用控制.........................................6

4.2.1加强对客户偿还能力与信用状况的调查研究与分析...........6

4.2.2加强应收账款的监督.....................................7

4.3完善现金的日常管理制度.......................................8

4.3.1加强对现金收支的内部控制...............................8

4.3.2现金支出的管理.........................................8

5总结..............................................................8

参考资料............................................................10

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山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策

优化设计

1山西皇城相府药业股份有限公司简介

山西皇城相府药业股份有限公司是隶属于皇城相府集团的一家集生产、销

售、研发、经营于一体的新三板挂牌企业。公司位于晋城市经济技术开发区，

环境优美，占地面积超过60000平方米并建立了晋城市第一个达到省级标准的

技术研发中心的博士工作站。近几年来，公司主要以技术中心为载体，开展了

行业的技术交流与合作。坚持自主研发，创造专利产品，提高发展水平，促进

产业现代化。到目前为止，已申请了6项各类国家专利。皇城相府药业始终秉

承“积健为雄，厚德载物”的经营发展理念，在未来的3—5年里，我们将通过

寻求适合本企业发展的制药公司，积极并购并快速补充本公司产品结构单一的

现状。

2山西皇城相府药业股份有限公司营运资金管理现状

2.1山西皇城相府药业股份有限公司营运资金结构分析

2.1.1流动资产分析

公司当前的流动资产管理核心是在于确定一个流动资金的持有水平，在这

个基础上，不仅保证了公司的正常生产，同时也为公司带来了经济附加值。在

对收集到的数据进行整理分析后，计算出年度资产比率，然后再计算年平均值，

以达到总体水平和变化趋势，如表格1所示。

表1相府药业2018-2021年流动资产规模及比例（单位：亿元）

科目2018201920202021年份均值

流动资产0.85651.09371.15151.4195

总资产3.41693.57773.90014.1332

流动资产占总资25.07%30.57%29.52%34.34%29.88%

产比重

流动比率0.340.420.390.440.40

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表1显示，在过去的四年里，山西皇城相府药业股份有限公司每年的流动

资产占总资产份额都比较低。从表中也能够看出从2018至2021年每年的流动

资产占公司总资产份额是呈稳定上升趋势的。从2018年的25.07%上升到2021

年的34.34%，均值为29.88%。从数据上分析可以说明公司营运资本投资政策是

属于激进型投资政策的。通过持有流动性较低的资产，将资金投资于具有更高

盈利能力的固定资产上，以获得最大回报。

总体来说，一般企业流动比率在1.5-2之间是相对合理的，但从表格数据

得知公司比率值是低于1的，表明公司的流动资产低于流动负债，从而使其成

为一种相对危险的营运资本结构。但从2018-2021年的发展趋势中能够看出，

流动比率是每年都在增加的，这也表明了公司短期偿债能力是每年都在持续提

升的，公司的财务发展趋势也正在逐步改善。

2.1.2流动负债分析

流动负债在弹性、速度、成本和风险方面具有独特的优势。流动负债的资

本成本相对较低，因此公司在使用流动负债融资时通常会受益于成本优势，但

由于还款期较短，增加了额外的债务风险。把获取到的数据进行处理后，计算

出2018-2021年各年流动负债占总资产的比率，然后计算年平均值，如表格2

所示。

表2相府药业2018-2021年流动负债规模及比例（单位：亿元）

科目2018201920202021年份均值

流动负债2.49892.61492.94293.2074

总资产3.41693.57773.90014.1332

流动负债占总资产73.13%73.09%75.46%77.60%74.82%

比重

表2的数据表明，山西皇城相府药业股份有限公司在过去4年里流动负债

占总资产的份额一直都比较高，并呈现出轻微上升的趋势。通常我们认为在

30%-70%的范围内流动负债比率是一个相对正常的区间。流动负债占总资产的比

例在2018年为73.13%,流动负债占总资产的比例在2019年为73.09%，流动负

债占总资产的比例在2020年为75.46%，流动负债占总资产的比例在2021年为

77.60%，属于激进型营运资本融资政策。根据这项政策，临时性流动负债的份

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额相对较高，意味着公司的资本成本相对较低，同时偿债的风险也开始增大。

另一方面，企业必须在短期债务到期时偿还贷款并需要重新融资，以满足流动

资产和固定资产的资金需要。

3山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策存在的问

题分析

3.1存货持有量相对偏高，流动资产质量差

流动资产的内部结构指标通常用存货在流动资产中的份额来表示，这反映

公司了存货的持有量。具有先进管理理念的存货管理水平越高，库存就越低。

表3相府药业2018-2021年存货与流动资产情况

指标2018201920202021

存货周转天数（单位：天）72.9879.34104.8295.57

存货（单位：亿元）0.19540.19330.26680.3459

流动资产（单位：亿元）0.85651.09371.15151.4195

存货占流动资产的比重22.81%17.67%23.17%24.37%

表3的数据显示，当前存货占流动资产的份额偏高，并呈现出轻微的年度

增长趋势。医药制造行业大部分在10%-15%左右。仓储过多，企业资金消耗较大，

维护费、保管费、管理费等各项费用成本都有大幅度的提高。许多企业的领导

人缺乏高效的库存管理、科学的合理规划和监督职能，以及责任分配归属不明

确，这就导致了存货持有量过高，造成了资金成本过高，从而导致出现周转迟

缓的局面。

3.2应收账款持有量居高不下

流动资产内部结构指标通常用应收账款占流动资产的份额来表示，反映了

企业的资金回笼能力也反映了企业的信用风险。企业需要合理控制应收账款占

比，提高资金回笼能力和降低信用风险，以保持良好的经营和财务状况。具体

数据如下：

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表4相府药业2018-2021年应收账款情况

指标2018201920202021

应收账款周转天数（单位：天）64.0674.48114.09108.65

应收账款（单位：亿元）0.39810.51940.51350.7734

流动资产（单位：亿元）0.85651.09371.15151.4195

应收账款占流动资产的比重46.48%47.49%44.59%54.48%

表4中的数据显示，2018-2021年各年度的应收账款占流动资产的比重较高

且从2020年度的44.59%上升至2021年的54.48%，上升幅度较高。流动资产中

应收账款比例最好在20%以下。在许多情况下，企业的应收账款绝对值过高，可

能存在资金周转不灵，债务的平均到期日更长，将会导致产生较高的坏账风险。

在流动资金的分配上，可能会因为季节性销售等因素造成部分临时性资产的差

异，也要注意部分固定资产的稳定性和长期性。

3.3货币资金的持有量管理水平较低

通过解释近年来山西皇城相府药业股份有限公司资产负债表中的货币资金

所占份额，反映了该公司货币资金的持有情况。总体上，企业流动资产占流动

资产总额的比重除应收账款与企业销售规模、销售收入等有一定的关联外，其

余均在正常生产经营情况下保持相对稳定。现将有关情况整理如下：

表5相府药业2018-2021年货币资金持有量（单位：亿元）

指标2018201920202021

货币资金0.18680.28480.23670.1552

流动资产0.85651.09371.15151.4195

货币资金占流动资产的21.81%26.04%20.56%10.93%

比重

从表格5可以看出货币资金持有量较少，从2018年的21.81%到2021年的

10.93%，每年呈下降趋势，无法保证正常生产运营周转的需要。若需求增加，

而现金不足，则会造成资金投入不能增加，且正常经营活动的资金需求也会因

资金规模的限制而得不到满足。

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4山西皇城相府药业股份有限公司营运资本持有政策优化设计

4.1改善存货管理制度

4.1.1运用存货ABC管理办法

针对医药制造行业的特性,结合企业情况,建议采用存货ABC管理制度来对

加强对存货的管控。

表6相府药业2021年库存ABC分析表（单位：元）

名称规格单价（元）数量金额存货类别

金桔柠檬百香果18g*10/罐49.90924904615251A

茶

红糖姜枣枸杞茶15g*15/罐49.801110755531535A

六味地黄胶囊60粒/盒4820000012000000A

蜜桃蔓越莓茶10g*20/罐49.901004765013752.4A

蜜桃乌龙茶4g*20/罐39.801084534316429.4B

红枣桂圆枸杞茶8g*15/盒291020002958000B

赤小豆芡实薏米5g*30/盒391252004882800B

茶

金银花菊花决明8g*15/盒291196203468980B

子茶

琥乙红霉素干混100mg*10袋253500008750000C

悬剂/盒

坎地沙坦酯片8mg*16/盒8.602000001720000C

小儿氨酚黄那敏12袋/盒2.80310000868000C

颗粒

复方氨酚烷胺片12片/盒3230000690000C

合计204931454814747.8

根据上述ABC分类结果，对上述库存进行分析：

A类存货，这类存货相对单位价值较高，品种数量较少，且近几年销售价格

稳定，为保障其库存管理环节的安全，对这类存货应提高重视程度，做到有专

人负责，严格控制数量，保持较少的库存。因为A类库存价值较大，所以每天

有必要进行日常检查。

B类存货，这类存货是公司的主要销售输出，占据了较大部分的销售份额并

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有着稳定的销量。所以对于这一类的库存来说，库存管理要做两个方面的工作，

一是市场预测，二是库存数量。每隔三天或一周两次，都要派专人进行库存检

查。

C类存货，通常是单价低，品种多且库存量较大。所以对于这类库存来说，

可以选择简单的库存管理模式对员工及管理时间进行分配合理化使用公司的资

源。每周盘点一次即可，但是有个别的存货销量小但是价值在相比之下较高的

产品可以选择适当的进行管控库存数量。

4.1.2提高存货管理信息化程度

近年来在我国制药行业的信息化水平不断提高的情况下，存货管理的单据、

出入库登记、退货单据记录、物料卡片等记录方式都还在严重依靠手工，不仅

效率不高，还特别容易发生差错。利用先进的信息化手段可以更好地传递和共

享不同类型的信息，减少纸质文件的传输，提高企业应对风险的能力。

引入条形码强化ERP功能。对所有物料进行统一编码，管理员可以通过打

开信息管理系统立马就能了解到库房信息，并对各类物件进行全过程追踪，实

现对库房物料、数量精确控制，减少和避免有产品丢失的现象发生。

建立一个专门负责收集、统计、分析和传递商业信息的信息中心。各部门

及其下属经销商统一将数据信息定期反馈到信息部，信息部将上传的数据信息

进行归类汇总，通过内部平台将分类过滤后的信息进行比对分析，由各使用部

门制定销售方案和生产方案，从而形成信息。

4.2加强应收账款信用控制

4.2.1加强对客户偿还能力与信用状况的调查研究与分析

通过收集、整理与客户资信状况相关的资料，全面掌握客户的财务状况和

盈利状况，做到心中有数。然后通过信用调查得到有关的信息，且使用一些特

定的方法来对客户的信用状况进行分析和评价，并确定每个客户的信用评级；

授信期限、现金优惠、贴息期限和授信额度的确定，制定与之相适应的授信条

件给予客户。

表7调查企业信用方法表

方式内容

直接调查信用信息获取采取约谈、询问、观看、记录等多种方式进行

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间接调查经加工整理获取被调查单位的征信数据

5C评估从品德（character）、能力（capacity）、资本（capital）、

抵押品（collateral）、情况（condition）为核心确定客户

的信用等级

建立健全客户信用档案，做到档案详细记载客户基本情况、授信额度、账

期、合同、回款、出库、超期等情况，及时更新，方便客户评级。对档案、评

级工作进行监督检查，由财务科和审计科具体负责。

4.2.2加强应收账款的监督

企业发生的应收账款期限各有不同，因此有些应收账款不会超过所规定的

信用期，但也会存在一些超过信用期的应收账款。欠账时间越久，越容易产生

坏账。因此，企业应采取特定管理方法，对应收账款的回收进行监管，使加快

应收账款的收回。如账龄分析法、应收账款收现保证率分析法等，这些都是常

见的方法之一。

利用账龄分析法可以了解到：有多少债务还在信用期限内，有多少债务会

超过信用期限，超过时间长短的款项各占多少，有多少债务会导致坏账的发生。

表8相府药业2018年应收账款账龄分析表

账龄金额（万元）百分比（%）

0-30天173043.46

30-60天150037.68

60-90天75118.86

90天以上00

合计3981100

对超信用期的欠款及时进行催收，并向财务和审计部门报告，责任到人登

记。对应收账款认定为坏账的，应立即冲减坏账准备金，并将相应应收款冲减

冲抵。财务人员应每年至少与客户协调一次，不得拖延。在准备过程中，对账

必须要实事求是，发现的任何问题都要及时解决。

4.3完善现金的日常管理制度

4.3.1加强对现金收支的内部控制

主要应做好以下几个方面的工作：

实行岗位不相容制度，出纳、记账、复核等岗位分开，结算、归集等岗位

分开，在收入确认中明确出纳、销售收入等岗位的职责，确保每个环节收入确

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认授权审批把关得当。

现金收支要有合理合法的凭证，财务部门要集中办理和保管每一笔支出和

收入的单据，公司其他部门和个人对此项工作不能有任何干扰。

所有收入和支出都要及时、准确入账，支出都要有审批手续，每天按时统

计公司现金支出和收入，妥善保管，并与银行对公司账簿按时确认入账，做到

应收尽收。

严格遵守现金限额制度，超过限额的公司现金必须在当日存入银行，不得

以任何理由动用，控制现金坐支，并将当日所收到的现金及时送到银行，做到

随到随取。

按月进行现金盘点，做好银行余额调节表，做到账实相符；对