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文档简介

黄金期货价格影响因素及投资策略一、黄金期货价格影响因素1、供需关系2、宏观经济3、利率、汇率4、相关商品5、战争因素6、基金持仓1、供需关系对黄金价格的影响1994－2007全球黄金供应变化1994－2007全球黄金需求变化全球投资需求06年全球地面黄金存量转移情况2、美国利率与黄金价格美元指数与金价呈负相关性3、CRB指数与金价走势基本趋同原油与黄金的关系黄金与白银、铜的价格走势

4、战争对金价的影响战争后黄金上涨事件战争后黄金下跌事件1979年前苏联入侵阿富汗伊拉克入侵科威特与911反恐战争战后金价下跌战争对金价影响的特点1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。5、基金持仓对短期金价产生直接影响06年6月以来基金持仓变化与金价对比

基金净持仓变动量：增减10000手黄金变动：正负7.05美元

二、黄金期货投资策略市场套利操作—风险投资套期保值操作—规避风险投机交易－获取价差利益黄金期货市场1、套期保值的概念套期保值现货市场期货市场价格波动风险回避套期保值操作的类型

由于企业在市场流通中所处的位置不同其面对价格波动风险时态度也不同买入套期保值卖出套期保值综合套期保值消费需求方贸易商生产供应方买入套期保值案例卖出套期保值案例（1）在期货市场上进行套期保值，必须与现货购销相结合。（2）套期保值与实物交割不存在必然的对应关系。

（3）套期保值交易同样存在一定风险。

需要说明的几点问题2、黄金套利介绍跨期套利跨市场套利黄金与原油的比价关系黄金与白银、铜的比价关系3、黄金投机交易黄金价格波动特点介绍1）长周期特点2）季节性价格波动特点3）不同时间结构下的价格波幅特点黄金的价格波动周期黄金的中期走势60周黄金季节性价格波动规律金价与工业品、指数之间的波动对比三、应关注的数据信息重要经济数据主要来源

供需数据世界黄金协会GDP、CPI、PPI、利率各国央行原油库存美国能源部基金持仓美国商品期货管理委员会CFTC重要信息主要来源

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