第八章财务分析S知识讲解

财务分析第八章Contents1234财务分析概述比率分析对财务报表作出的解释比率金字塔财务分析概述第一节财务分析使用者投资者贷款人职工管理层审计人员一般需求盈利能力管理效率投资收益风险回报

盈利能力流动性风险

一、财务分析的使用者销售利润成本趋势实际数据与标准数据差异会计政策流动性资产的可变现净值盈利能力成长性风险盈利能力流动性返回普通股和优先股的区别：相同点：两者都是一种不需偿还的永久性资本，投资者均关心企业的盈利能力。相异点：①优先股有固定的支付率，普通股是一种剩余索取权。②优先股股东无表决权，普通股股东通过股东大会行使表决权。③优先股股力先于普通股发放，公司破产清算时，优先于普通股股东得到偿还。企业的规模企业的风险经济、社会和政治环境产业发展趋势、技术革命的影响价格变动的影响返回二、影响财务分析的因素1、企业外部来源政府统计资料贸易杂志金融类出版物数据库专业机构三、财务分析数据的来源2、企业内部来源年度报告和报表总裁的陈述和年度活动回顾董事会报告资产负债表、利润表和现金流量表会计政策说明报表附注审计报告返回比率分析第二节偿债能力比率

盈利能力比率资本结构比率效率比率常用比率类别股东权益比率1、流动比率公式：说明的问题：企业是否有足够的短期资产来偿还短期负债。一、偿债能力比率2、速动比率（酸性测试比率）公式：说明的问题：企业是否有足够的短期资产来偿还短期负债。1、毛利率公式：二、盈利能力比率2、销售净利率公式：说明的问题：企业产品价格的安全程度3、资金回报率（ROCE）4、股本收益率（ROSC）说明的问题：企业所占用的股东投资的盈利能力说明的问题：企业所占用资源的盈利能力5、总资产净利率6、经营资产净利率1、资产周转率公式：三、效率比率说明的问题：企业运用资产创造收入的效率2、存货周转率公式：说明的问题：企业存货利用的效率3、应收账款周转率公式：说明的问题：企业控制应收账款4、应付账款周转天数公式：说明的问题：企业利用短期融资进行经营活动的效率1、资产净值率公式：四、资本结构比率2、负债率公式：说明的问题：企业债务性融资的比重及资产对债务的保障程度说明的问题：企业权益性融资的比重3、借款净值率4、已付利息倍数公式：说明的问题：企业利润对利息的保障程度说明的问题：企业普通股股东的风险程度1、股利收益率公式：五、股东权益比率2、每股收益（EPS）说明的问题：最能反映企业经营情况的指标说明的问题：企业股东真实的收益率3、股利倍数4、市盈率（P/E）说明的问题：证券市场对企业评价指示器说明的问题：利润中可以用于分配和已经分配的股利的比例例1：某企业2001年平均资产总额为4000万英镑，实现销售收入净额为1400万英镑，实现净利润224万英镑，平均资产负债率为60%，则该企业净资产收益率为（）。A、5.6%B、9.3%C、16%D14%例2:某公司年销售收入为500万英镑,未发生销售退回和折让,年初应收账款为120万英镑,年末应收账款为240万英镑,则该公司2011年收账款周转天数为（)天。A、86B、131C、146D、173

对财务报表作出的解释第三节一、不同期间财务报表的比较绝对额&相对额了解经营是否在逐渐改善；了解相对发展趋势指数趋势二、趋势分析一般趋势分析选择基年，将基年数值设为100，然后将以后各年数值用基年指数来表示。百分比变动确定企业特定项目各年变动百分比，找出其中趋势。变动百分比＝本年数/上年数×100％三、不同企业间的比较1、企业之间的可比性2、总体结构报表（百分比报表）编制“总体结构（百分比）”报表是一种能将我们所遇到的报表中的大额数字转化成易于接受的信息的方法。比率金字塔第四节资本收益率销售占投资额的比率

来源不同

销售净利率

管理费用占销售比率销售占长期资产比率毛利率成本费用率财务费用占销售比率销售成本占销售比率销售占营运资金比率★应收账款周转率★存货账款周转率★应付账款周转率★银行透支周转率某公司2002年资产总额8000万英镑,资产负债率60%,2002年销售收入2800万英镑,净利润448万,若2003年资产规模,销售收入,净利润不变,资本收益率比2002年提高2%,则2003年权益乘数()A、1.586B、1.357C、2.024