投资机会与风险(2018年第1期)

PAGE12PAGE6投资机会与风险目录投资机会 非洲开发银行项目推荐/1欧洲复兴开发银行项目推荐/2泛美开发银行项目推荐/4加勒比开发银行项目推荐/4人民币动态境外机构2017年累计增持人民币债券3477亿元/5巴基斯坦央行批准使用人民币结算双边贸易/6德国央行决定将人民币纳入外汇储备/7日本发行人首次在中国资本市场发行熊猫债/7政策信息人民币跨境业务政策进一步完善/8国家外汇管理局规范银行卡境外大额提现交易/9海外信息布隆迪经济金融形势恶化/10非洲开发银行发布《2018非洲经济展望》/13奥地利政府积极对接“一带一路”倡议/14比特币ETF在美上市遇阻凸显监管分歧/15投资机会非洲开发银行项目推荐1、莫桑比克风力发电场项目ParqueEólicodeNamaacha公司已从非洲开发银行管理下的非洲可持续能源基金（SEFA）获得拨款，用于筹备Namaacha风力发电场项目。本项目主要包括：技术和法律顾问服务，环境和社会影响研究及移民行动计划制定，为获得土地使用权而进行的勘查、磋商等。预计2018年2月可获得招标文件。有意投标者可联系该公司；邮箱地址:richard.parry@，lauren.thomas@。2、索马里经济和财政治理机制建设项目索马里已从非洲开发银行获得750万美元资金，用于经济和财政治理机制建设项目二期。本项目包括：加强宏观经济规划和管理，强化公共资源使用中的管控、透明度和问责，以及协助开展项目管理和协调。自2018年2月1日起，有意投标者可以在8:00-16:00（当地时间）联系索马里财政部PFM改革协调小组负责人FarahanMohamoud；邮箱地址：pfmreformunit@，Procurement.fgs@。加纳公共卫生和民生改善项目加纳政府已从非洲开发基金获得3595万记账单位（约合4885万美元）贷款，用于大阿克拉地区（GreaterAccra）公共卫生和民生改善项目。项目主要包括：新建或改善卫生设施及固体废物处理设施，开展相关研究和宣传，强化机制和能力建设，提供必要的资金支持等。有意投标者可联系加纳卫生和水资源部负责人；电话:+233-302-630-896，+233-302-234-944；邮箱地址：gasslipmswr@。要了解非洲开发银行项目更多信息,请访问/en/projects-and-operations/procurement/。欧洲复兴开发银行项目推荐1、保加利亚供热系统改造项目本项目采购编号8937-GPN-17149。保加利亚ToplofikaciaSofiaEAD公司已从欧洲复兴开发银行管理下的Kozloduy国际减核支持基金（KIDSF）获得资金，用于Sofia地区供热系统现代化改造。本项目主要包括：（1）为降低热能输送能耗，每年更换21公里旧管道（2018年和2019年总计42公里），预计材料成本每年170万欧元，工程成本650万欧元；（2）在Sofia东部地区对涡轮组TG3进行现代化升级，总耗资910万欧元，工期30个月；（3）建造烟道气体利用设施，耗资100万欧元，工期24个月。2018年将开始招标。有意投标者可联系公司项目负责人Mrs.MariaDomuzova；联系电话：+35929033078；传真：+35928599124；邮箱地址：m.domuzova@toplo.bg。2、保加利亚输电线建设项目本项目采购编号835-GPN-17149。保加利亚电力系统运营公司已从欧洲复兴开发银行管理下的Kozloduy国际减核支持基金（KIDSF）获得资金，用于铺设TPPMaritsaIztok2（MaritsaIztok变电站）至Plovdiv变电站400千伏输电线。预计2018年三季度开始招标，建设工程合同执行期为20个月。有意投标者可联系电力系统运营公司项目负责人Mrs.YordankaIvanova；传真：+35929626129；邮箱地址：y.ivanova@eso.bg，pmu@eso.bg。3、乌克兰泛欧走廊项目本项目采购编号8932-GPN-40185。乌克兰国家公路局已获得欧洲复兴开发银行和欧洲投资银行贷款，用于泛欧走廊项目。本项目包括：维修M01Kyiv–Chernigiv-NovyYarylovychi路段，在M05Kyiv–Odessa、M06Kyiv–Chop路段建造立交，在M01Kyiv–Chernigiv-NovyYarylovychi和M06Kyiv–Chop路段建造立交与人行天桥。预计2018年三季度开始招标。有意投标者可联系乌克兰国家公路局代理局长Mr.SlawomirNowak；邮箱地址：forec@.ua，loans@.ua，mail@.ua；电话/传真:+38-044-287-74-08。要了解欧洲复兴开发银行项目更多信息，请访问/work-with-us/procurement.html。泛美开发银行项目推荐 1、哥伦比亚Finanzauto普惠金融项目本项目是哥伦比亚FinanzautoS.A.公司向泛美投资公司提出的融资项目，包含等值1000万美元的哥伦比亚比索A类贷款和等值2000万美元的哥伦比亚比索B类贷款。A类贷款期限5年，无宽限期，B类贷款条件基于市场状况。所得资金将用于为该国交通运输相关部门中小微企业提供融资。Finanzauto是一家拥有40年历史的金融机构，主要业务包括为商用及公用交通工具提供融资，客户规模达33000家，年融资业务量为15000宗，在该行业处领先地位，在哥伦比亚6个城市拥有150家网点。本项目编号12202-01，发布时间为2018年1月24日，审核时间为2018年3月30日。要了解泛美开发银行项目更多信息，请访问/en/projects/project-disclosures。加勒比开发银行项目推荐 1、牙买加农业开发项目牙买加政府已通过英国加勒比基础设施合作基金(UKCIF)向加勒比开发银行申请融资，用于圣凯瑟琳（St.Catherine）和克拉伦登（Clarendon）农业开发项目。项目执行部门牙买加国家灌溉委员会（NIC）现通过经济增长和就业创造部采购相关咨询服务，以就位于上述行政区的农业开发项目开展综合可行性研究，并制定详细方案。如需更多信息，可联系NIC项目主管，电话：+(876)469-1913；邮箱地址：MiltonH@。有意投标者须符合相关资质要求，并在东部标准时间2018年3月2日16:00前将3份意向书提交NIC项目主管；地址：MiltonHenry，ProjectDirector，NationalIrrigationCommissionLimited，191OldHopeRoad，Kingston6，JAMAICA。意向书须同时提交加勒比开发银行。加勒比开发银行成员国可参与投标。要了解加勒比开发银行项目更多信息,请访问/projects/procurement/procurement-notices。人民币动态境外机构2017年累计增持人民币债券3477亿元据中国金融信息网消息，根据中央国债登记结算公司与上海清算所最新发布的托管数据，截至2017年12月末，境外机构在中国银行间债券市场债券托管余额达1.1474万亿元，创历史新高，单月增持规模为401.45亿元,增持幅度环比扩大24倍。这是境外机构连续第十个月增持人民币债券。全年来看，2017年境外机构累计增持人民币债券3476.73亿元，增持幅度同比扩大130%，托管余额则同比增加43.5%。其中国债受到境外机构持续增持，全年增持规模累计达到1828亿。此外，境外机构全年增持政策性金融债160亿元，累计增持利率债1988亿元。同时，境外机构全年还大幅增持同业存单累计1383亿元。2017年7月3日，“债券通”的“北向通”正式开通。之后，叠加人民币汇率企稳走强等因素，境外机构明显加大了对人民币债券的增持力度，2017年9月境外机构持有人民币债券规模首次突破1万亿元大关，此后连续刷新历史纪录。截至2017年12月末，618家境外机构在中央国债登记结算公司托管持有境内债券，较2016年末增加207家。共有247家境外机构投资者通过“债券通”进入银行间债券市场，类型涵盖\t"/a/20180110/_blank"商业银行、基金公司、资产管理公司、证券公司、保险公司、基金和资管产品等。交易券种以国债、政策性金融债、同业存单为主，交易活跃度不断提升，后发优势逐步显现。巴基斯坦央行批准使用人民币结算双边贸易据中国金融信息网消息，巴基斯坦国家银行(央行)1月2日发表声明，批准贸易商在与中国的双边贸易中使用人民币作为结算货币。声明说，巴中两国企业在双边贸易和投资活动中可自由选择使用人民币，巴基斯坦国家银行已制定相关法规以促进人民币在贸易和投资中的使用。声明还表示，考虑到近期巴基斯坦国内以及全球经济发展状况，尤其是中巴经济走廊建设迅速推进，预计以人民币计价的对华贸易将大幅增长，将为两国带来长远利益。德国央行决定将人民币纳入外汇储备据英国《金融时报》等媒体报道，德意志联邦银行（央行）执委会成员AndreasDombret1月15日在香港举行的亚洲金融论坛上表示，德国央行已在去年决定将人民币纳入外汇储备。他表示，德国央行考虑到人民币已被纳入特别提款权(SDR)货币篮子，而且包括欧央行在内，越来越多的央行将人民币纳入外汇储备；过去几年，人民币在全球金融市场的国际货币角色不断提升。德国央行一位发言人当天向媒体证实，在完成相关组织和技术准备后，德国央行将开始投资人民币资产。日本发行人首次在中国资本市场发行熊猫债据中国金融信息网消息，1月12日，日本三菱东京日联银行和瑞穗银行分别成功发行熊猫债，规模分别为10亿元和5亿元人民币，期限均为3年，票面年利率均为5.3%。这是日本发行人首次在中国资本市场发行熊猫债，是近期中日扩大双边财金务实合作的重要成果，有利于带动更多日资企业及其他境外机构进入中国资本市场，丰富境内银行间债券市场发行主体，对进一步助推人民币国际化也具有积极意义。政策信息人民币跨境业务政策进一步完善日前，中国人民银行发布《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》（以下简称《通知》）。《通知》坚持人民币跨境业务“服务实体经济、促进贸易投资便利化”的导向，进一步完善和优化人民币跨境业务政策，满足市场合理需求。主要内容为五点：一是明确凡依法可使用外汇结算的跨境交易，企业都可以使用人民币结算。支持银行以服务实体经济、促进贸易投资便利化为导向，按照现有人民币跨境业务政策创新金融产品，提升金融服务能力，满足市场主体真实、合规的人民币跨境业务需求。二是为服务“一带一路”建设，满足个人项下雇员报酬、社会福利、赡家款等人民币跨境结算需要，《通知》明确银行可在“展业三原则”的基础上，为个人办理其他经常项目人民币跨境收付业务，便利境内个人将境外合法收入汇回境内使用，以及境外个人将境内合法人民币收入汇出境外。三是践行绿色发展理念，明确了境外投资者办理碳排放权交易人民币跨境结算业务的相关规定，支持境外投资者以人民币参与境内碳排放权交易。四是便利境外投资者以人民币进行直接投资。《通知》进一步优化了业务办理流程，取消了相关账户开立和资金使用等方面的限制，明确银行可在“展业三原则”的基础上，根据企业实际需要办理相关业务。《通知》要求银行应确保境外投资者的人民币利润、股息等投资收益依法自由汇出。五是明确了境内企业境外发行债券、股票募集的人民币资金可按实际需要调回境内使用，进一步简化管理流程，便利企业日常运营。《通知》的实施将有利于进一步提高贸易投资便利化水平，有利于提升金融机构服务实体经济、服务“一带一路”建设的能力，有利于我国推进更深层次更高水平的对外开放。国家外汇管理局规范银行卡境外大额提现交易2017年12月30日，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于规范银行卡境外大额提取现金交易的通知》（以下简称《通知》），自2018年1月1日起实施。《通知》主要内容包括：一是个人持境内银行卡在境外提取现金，本人名下银行卡（含附属卡）合计每个自然年度不得超过等值10万元人民币；二是将人民币卡、外币卡境外提取现金每卡每日额度统一为等值1万元人民币；三是个人持境内银行卡境外提取现金超过年度额度的，本年及次年将被暂停持境内银行卡在境外提取现金；四是个人不得通过借用他人银行卡或出借本人银行卡等方式规避或协助规避境外提取现金管理。国家外汇管理局坚持支持个人持卡跨境合规使用。规范银行卡境外大额提取现金交易，是反洗钱、反恐怖融资、反逃税的必要举措，可进一步防范银行卡提取现金领域的违法犯罪活动。《通知》遵循经常项目可兑换要求，不改变个人便利化年度5万美元购汇额度，不影响个人正常提取现金和消费，不影响个人用汇便利性。海外信息布隆迪经济金融形势恶化据中国驻国际货币基金组织（IMF）执行董事办公室情况报告，1月17日，IMF工作人员向执董会非正式通报了布隆迪最新情况。布隆迪第四条款磋商已被推迟24个月。布隆迪曾于2012年1月27日获批中期信贷便利（ECF），2015年3月执董会完成对布隆迪ECF贷款第六次审议后，同意将该项目延期一年，并将其总贷款金额从3000万SDR上调至4000万SDR。但2015年4月布隆迪国内爆发政治危机后，原定于2015年7月完成的第七次审议未能如期完成。由于贷款项目中断，IMF决定2016年1月与布开展第四条款磋商。工作人员与布当局一直在技术层面保持沟通，并于2015年11月、2016年3月及7月与布进行了会谈。但此后，由于重获IMF贷款无望，布当局暂停了与工作人员的接触，并停止向IMF提供必要数据。2017年8月，拉加德总裁曾就第四条款磋商问题向布当局致函，但未获得布当局回复。国际社会对布资金支持也已缩减。欧盟已于2016年3月宣布暂停对布隆迪政府的财政援助，但保留了对布的人道主义援助。世行虽继续批准布隆迪的项目，但项目实施及资金划拨已大幅放缓，目前未划拨资金余额约为3亿美元。非洲开发银行仍在继续参与农业水利设施和道路建设等项目。目前布偿还IMF贷款情况正常，也无迹象显示其对外支付存在拖欠。但考虑到布外汇储备水平较低，截至2016年年中仅约为1亿美元（相当于1.5个月的进口值），未来其对IMF的贷款偿还能力仍需关注。布经济面临严峻困难。由于无法获得数据，工作人员根据间接指标估计2016年布实际GDP增速同比下降1%，2017年实际GDP增速为零。通胀方面，2017年初布CPI同比增幅达到逾20%的峰值，并一直维持在两位数水平。2017年10月布CPI同比增长17.6%，其中食品价格同比增长28%。财政赤字占GDP比重超过预算目标。布约50%的政府支出和约80%的政府投资依赖于外部资金支持，国际社会对布资金支持削减使其财政情况急剧恶化。自2015年起，布财政赤字占GDP的比重就维持在5%-7%区间，工作人员预计2017年财政赤字占GDP的比重仍将超过3%的预算目标。布依靠央行为财政赤字融资，这使得央行对政府的债权不断增加，也不利于布施行爬行盯住汇率制度。布隆迪法郎兑美元的官方汇率维持每月0.3%-0.5%的贬值幅度，未能与2015年后月均0.9%的通胀率保持一致；同时，布隆迪法郎兑美元的平行市场汇率自2015年年中起贬值速度显著加快，其与官方汇率之间的溢价已从10%的历史均值升至2017年10月底的66%。布采取多种措施应对国际收支压力。布国内政治危机爆发前，其贸易赤字主要依靠官方赠款及优惠性贷款弥补。2015年后，国外赠款及优惠性贷款显著下降，布严格限制了进口，但贸易赤字仍使其外汇储备从2015年初的3亿美元降至2016年年中的1亿美元。2017年二季度来自非盟驻索马里使团（AMISOM）5300万美元的拨款有助于暂时满足布对部分优先商品的进口需求。对由于缺少外汇来进口燃油而影响运输和电力生产的问题，当局也通过行政措施进行解决。布经济金融形势或继续恶化。IMF工作人员指出，如果缺乏改革措施及改善与外部资金提供方关系的举措，布经济金融形势仍将继续恶化。布当局已经采取措施以降低外部资金减少给布经济带来的负面影响，但不愿通过提高汇率的灵活性来降低国际收支压力并提高竞争力。同时，尽管当局大幅削减了财政开支，但是由于高估了财政收入等因素，其财政预算仍然不切实际。此外，当局依赖临时性的行政管理措施以期解决那些需要进行果断政策变革才能解决的问题，特别是其试图通过采取外汇配额、阻碍平行外汇市场交易等方式来解决外汇短缺的问题，事实证明这些措施并未奏效，而且阻碍了私人部门的发展。IMF工作人员表示，就目前来看批准对布的贷款项目非常困难。一方面，在国际社会缩减对布资金支持的情况下，如果IMF为其提供贷款，不利于确保资金安全；另一方面，如果布当局不恢复与IMF的第四条款磋商，IMF难以全面掌握相关信息并做出相应评估。因此对布来说，当务之急仍是恢复与IMF的第四条款磋商。非洲开发银行发布《2018非洲经济展望》1月16日，非洲开发银行发布《2018非洲经济展望》。该报告显示，2017年非洲经济复苏迹象明显，实际GDP增长率从2016年的2.2%回升至3.6%，2018年和2019年预计可达到4.1%。非洲五个地区的经济增长差异显著。东非地区增长最快，并有望延续强劲势头。2017年该地区增长率预估为5.6%，2018年和2019年预计分别达到5.9%和6.1%。私人消费和基础设施公共投资成为重要驱动力，农业、信息通信技术等服务业、制造业的增长也将发挥驱动作用。经济增长排在第二位的是北非地区，2017年达5.0%，2018年预计达到5.1%，而2019年或放缓至4.5%。利比亚石油业复苏以及埃及的稳定增长都是利好因素。西非地区2017年增长率预估为2.5%，2018年和2019年经济增长预计分别达到3.6%和3.8%。由于石油业和农业产量增加，尼日利亚的增长势头有望延续。2017年，南部非洲经济增速几乎翻倍，从2016年的0.9%上升至1.6%。这得益于该地区的三个主要大宗商品出口国（南非、安哥拉和赞比亚）状况有所改善。在农业、采矿业、服务业的支撑下，预计南部非洲2018年和2019年经济增长将分别达到2.0%和2.4%，低于非洲平均水平，主要归因于南非经济增长缓慢及其对邻国的溢出效应。中非地区经济持续低迷，油价回升也未起到提振作用。刚果共和国和赤道几内亚经济严