第11章通货膨胀与通货紧缩

第十一章通货膨胀与通货紧缩导入案例

历史上典型的通货膨胀案例

第一节

通货膨胀概述第一节通货膨胀的概述

一、通货膨胀的含义通货膨胀指的是信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨，在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。通俗的讲就是纸币的发行量超过流通中所需要的数量，从而引起纸币贬值，物价上涨。二、衡量通货膨胀的指标

（一）消费价格指数消费者物价指数（ConsumerPriceIndex，缩写CPI，亦称居民消费价格指数）。在经济学上，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，以百分比变化为表达形式。它是衡量通货膨胀的主要指标之一。CPI是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。（二）批发物价指数批发物价指数（Whole-salePriceIndex，WPI）是反映全国生产资料和消费资料批发价格变动程度和趋势的价格指数。以批发物价指数度量通货膨胀，其优点是能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号，进而能够判断其对最终进入流通的零售商品价格变动可能带来的影响。（三）国民生产总值平减指数国民生产总值平减指数（GNPDeflator），或国内生产总值平减指数，是一个能综合反映物价水准变动情况的指标。它是将国内生产总值或国内生产总值指标的名义值化为实际值所使用的价格指数，是衡量通货膨胀率的基本指标之一。三、通货膨胀的类型

（一）按轻重程度划分在20世纪60年代，发达工业国家的公众大都认为年率6%以上的通货膨胀就是难以忍受的了，可视为严重通货膨胀；如果年物价上涨率达到两位数，则可认为发生了恶性通货膨胀。1、低通货膨胀。低通货膨胀的特点是，价格上涨缓慢且可以预测。可以将其定义为年通货膨胀率为1位数的通货膨胀。此时的物价相对来说比较稳定，人们对货币比较信任。2、急剧通货膨胀。当总价格水平以每年20%，100%甚至200%的2位数或3位数的比率上涨时，即产生了这种通货膨胀。这种通货膨胀局面一旦形成并稳固下来，便会出现严重的经济扭曲。3、恶性通货膨胀。最恶性的通货膨胀，货币几乎无固定价值，物价时刻在增长，其灾难性的影响使市场经济变得一无是处。（二）按表现形式分类公开性通货膨胀或称显性通货膨胀是指物价总水平明显的、直接的上涨；而隐蔽性通货膨胀则是指货币工资水平没有下降，物价总水平也未提高，但居民实际消费水准却程度不同地有所下降的一种情况。第二节

通货膨胀的原因及治理

一、通货膨胀的原因

（一）需求拉动说基本要点是当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨。由于在现实生活中，供给表现为市场上的商品和服务，而需求则体现在用于购买和支付的货币上，所以对这种通货膨胀也有通俗的说法：“过多的货币追求过少的商品。”（二）成本推动说

成本推进说这是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说。其成因分析是指由供给因素变动形成的通货膨胀，可以归结为两个原因：一是工会力量对于提高工资的要求；二是垄断行业中企业为追求利润制定的垄断价格。1、工资推进通货膨胀论。这种理论是以存在强大的工会组织，从而存在不完全竞争的劳动市场为假定前提的。在完全竞争的劳动市场条件下，工资率取决于劳动的供求，而当工资是由工会和雇主集体议定时，这种工资则会高于竞争的工资。2、利润推进通货膨胀论。成本推动型通货膨胀的另一成因是利润的推进。其前提条件是存在着商品和服务销售的不完全竞争市场。在完全竞争市场上，商品价格由供求双方共同决定，没有哪一方能任意操纵价格。但在垄断存在的条件下，卖主就有可能操纵价格，使价格上涨速度超过成本支出的增加速度，以赚取垄断利润。如果这种行为的作用大到一定程度，就会形成利润推进型通货膨胀。（三）供求混合说这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素，即所谓“拉中有推，推中有拉”。

二、通货膨胀的影响

（一）促进论所谓促进论，就是认为通货膨胀具有正的产出效应。持这一观点的人认为，资本主义经济长期处于有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率的状态。因此，政府可以实施通货膨胀政策，用增加赤字预算、扩张投资支出、提高货币供给增长率等手段来刺激有效需求，促进经济增长。（二）促退论所谓促退论，正好与促进论相反，是一种认为通货膨胀会损害经济成长的理论。这种理论假说认为，持续的通货膨胀会经由降低效率的效应阻碍经济成长。具体是指：通货膨胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求。而过度的资金需求会迫使金融机构加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的运营效率。（三）中性论所谓中性论，是一种认为通货膨胀对产出、对经济成长既无正效应也无负效应的理论。这种理论认为，由于公众预期，在一段时间内，他们会对物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消。三、通货膨胀的治理

宏观紧缩——传统的政策调节手段为了抑制或治理通货膨胀，许多国家都积累了丰富的实践经验。其中，运用得最多的手段是宏观紧缩政策。宏观紧缩政策的基本内容由紧缩性货币政策（tightmonetarypolicy）和紧缩性财政政策构成。确定工资—物价指导线。所谓“指导线”，就是政府当局在一定年份内允许货币总收入增长的目标数值线，并据此相应地采取控制每个部门工资增长率的措施。第三节通货紧缩及其治理

一、通货紧缩的含义及影响（一）通货紧缩的含义通货紧缩是指物价水平整体的持续的下降的经济现象。在世界上，提到通货紧缩，事实上所指的经济过程，大多是伴随有经济负增长的物价水平持续下降。（二）通货紧缩的影响

1、通货紧缩对投资的影响。通货紧缩对投资的影响主要是通过影响投资成本和投资收益发生作用。通货紧缩还通过资产价格变化对投资产生间接影响。通货紧缩会使得实际利率有所提高，社会投资的实际成本随之增加，从而产生减少投资的影响。2、通货紧缩对消费的影响。物价下跌对消费需求有两种效应：一是价格效应；二是收入效应。物价的下跌使消费者可以以更低的价格得到同样数量和质量的商品和服务，这是令消费者高兴的一面，但也会对消费者产生收入减少的效应。3、通货紧缩对收入再分配的影响。通货紧缩时期的财富分配效应与通货膨胀时期正好相反。在通货紧缩情况下，普通商品的价格下跌，金融资产也常常面临价值缩水。虽然名义利率很低，但由于物价呈现负增长，实际利率会比通货膨胀时期高出许多。高的实际利率有利于债权人，不利于债务人。4、通货紧缩对收入的影响。在通货紧缩情况下，如果工人名义工资收入的下调滞后于物价下跌，那么实际工资并不会下降；如果出现严重的经济衰退，往往削弱企业的偿付能力，也会迫使企业下调工资。然而，经济学家倾向于认为工资具有刚性，在经济增长呈剧烈下降的情况下，工资的刚性有时还会阻止价格的进一步下降。二、通货紧缩的原因及治理

（一）通货紧缩的原因1、紧缩性的货币财