第2章财务分析方法演示教学

财务分析课程教学安排授课内容:第1部分财务分析概论

1.财务分析理论2.财务分析方法3.财务分析信息第2部分会计分析4.筹资活动分析5.投资活动分析6.经营活动分析7.分配活动分析第3部分财务分析8.盈利能力分析9.营运能力分析10.偿债能力分析11.增长能力分析第4部分综合分析12.财务综合分析13.财务综合评价14.财务预测分析15.企业价值评估第2章财务分析方法学习内容

财务分析程序

战略分析与会计分析

比率分析与因素分析

财务综合分析评价技术财务分析报告§2.1

财务分析的程序财务分析的程序:财务分析的一般方法，是财务分析的基础和关键。一、财务分析程序的不同观点美国南加州大学WaterB.Neigs教授《中级会计》1.从企业所选择的各项财务信息中，选择与决策有关的信息；2.将选择的各项财务信息，按妥善的方式予以安排，以揭示各项财务信息所隐含的重要关系；3.研究各项财务信息所隐含的重要关系。台湾政治大学洪国赐教授《财务报表分析》财务分析程序的不同观点美国哈佛大学KrishnaGPalepu教授《经营分析与评估》上海财经大学孙铮教授《财务报告分析》（1997年）1.审阅注册会计师审计报告；2.审阅整套财务报表；3.运用分析方法；4.参考重要的补充信息。1.经营策略分析；2.会计分析；3.财务分析；4.前景分析。§2.1

财务分析的程序相同点:搜集财务分析信息、分析财务信息、得出财务分析结论等步骤一致。不同点：具体分析环节或细节不同。一、财务分析程序的不同观点§2.1

财务分析的程序二、财务分析程序与步骤四个阶段十个步骤:1.财务分析信息搜集整理阶段明确财务分析目的制定财务分析计划搜集整理财务分析信息2.战略分析与会计分析阶段企业战略分析财务报表会计分析3.财务分析实施阶段财务指标分析基本因素分析4.财务分析综合评价阶段财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务分析报告§2.2

战略分析与会计分析一、企业战略分析企业战略分析的内涵:

其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。

是会计分析和财务分析的基础和导向。包括：行业分析企业竞争策略分析§2.2

战略分析与会计分析一、企业战略分析

行业分析：行业分析行业竞争程度分析市场谈判或议价能力分析现有企业间的竞争新加入企业的竞争威胁替代产品或服务的威胁企业与供应商的议价能力分析企业与客户的议价能力分析行业增长速度、行业集中程度、差异程度与替代成本分析、规模经济分析、推出成本分析等规模经济性因素、先入优势、销售网与关系网因素、法律障碍因素等供应商的数量、供应商的重要程度、单个供应商的供应量等价格敏感程度的影响相对议价能力的影响§2.2

战略分析与会计分析一、企业战略分析

企业竞争策略分析：企业竞争策略分析低成本竞争策略分析产品差异策略分析产品差异策略：企业通过其产品或服务的独特型与其他企业竞争，以争取在相同价格或较高价格的基础上占领更大市场份额，取得竞争优势与超额利润。§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术会计分析的内涵:

财务报表分析的重要步骤之一，目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度，作用在于：通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；通过对会计灵活性、会计估价的调整、修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术步骤：1.阅读会计报告

注意：注册会计师审计意见与结论；企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况；会计信息披露的完整性、真实性；财务情况说明书等。2.比较会计报表

比较，揭示财务会计信息的差异及变化，找出需要进一步分析与说明的问题。

3.解释会计报表

说明会计报表差异产生的原因，特别重要是要发现经营管理中存在的潜在“危险”信号。4.修正会计报表信息

说明或调整会计信息差异，消除会计信息的失真问题。§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术水平分析法：指报告期信息与前期或历史某一时期信息的比较。常用于会计报表分析。基本要点：将报表资料中不同时期的同项数据进行比较，不是单指标，而是全面综合分析。

对比方式：绝对值增减变动：

增减变动率：

变动比率值：

§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术垂直分析法：基本要点：通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。同度量报表、/总体结构报表、/共同比报表

步骤：确定报表中各项目的结构百分比分析各项目的重要程度与前期对比，分析比重变动情况。

§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术趋势分析法：根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析其各有关项目的变动情况和趋势。

步骤：1.计算趋势比率或指数：常用定基比

2.根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性

3.预测未来的发展趋势

§2.2

战略分析与会计分析二、会计分析技术趋势分析法：§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析法：实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况。

形式：1.百分比：流动比率200%、2.比率：速动比率1：1、3.分数：负债为资产的1/2比率分析指标：1.按分析主题或目的划分：投资者、债权者、经营者及政府管理者角度划分2.按分析内容划分：企业立场或经营者立场的几种划分方法3.按财务报表划分：资产负债表、利润表、现金流量表、资产负债表与利润表结合的比率§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：1.按分析主题或目的划分：投资者角度：销售收入利润率、销售成本利润率、总资产报酬率、净资产利润率、资本收益率、资本保值增值率、股票价格与收益比率、每股股利、股价市场风险、股利支付率债权者角度：流动比率、速动比率、资产负债率、负债对所有者权益比率、存货周转率、应付款周转率、销售利润率政府管理者角度：社会贡献率、社会积累率、产品销售率经营者角度：比率较多，方法各异§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：2.按分析内容划分：企业立场或经营者立场的几种划分方法方法一：营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率营业评价比率生产成本率销售毛利率经营利润率费用率贡献率资金周转率投资收益率§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：2.按分析内容划分：企业立场或经营者立场的几种划分方法方法一：营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率流动性比率：流动比率、速动比率外债风险评价比率：外欠款对资产的比率、外欠款对股本的比率、净经营利润与利息的比率股本收益评价比率：股本收益率（股本净收益/股本总额）§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：2.按分析内容划分：企业立场或经营者立场的几种划分方法方法二：流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率流动性比率：流动比率、速动比率、应收帐款周转率、平均收帐天数、存货周转率盈利性比率：销售利润率、资产周转率、资产收益率、净资产收益率、每股收益长期偿付能力比率：资产负债率、利息保证倍数市场检验比率：每股价格与每股收益比率、股息产生率、市场风险率§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：2.按分析内容划分：方法三：收益性比率、流动性比率、安全性比率、成长性比率、生产性比率收益性比率：销售利润率、成本利润率、总资产报酬率、资本收益率等流动性比率：存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等安全性比率：流动比率、利息负担率、资产负债率成长性比率：利润增长率、销售收入增长率、固定资金增长率生产性比率：劳动分配率、劳动装备率、人均销售收入等§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：2.按分析内容划分：方法四：盈利性比率、投资收益率、活动性比率、流动性比率、偿债能力比率盈利性比率：每股收益、销售利润率、销售税后利润率、销售经营费用率投资收益率：投资税后利润率、资产收益率、净资产收益率活动性比率：应收帐款周转率、存货周转率、应付帐款周转率流动性比率：流动比率、酸性试验比率、净营运资本与销售的比率偿债能力比率：利润增长率、销售收入增长率、固定资金增长率§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：3.按财务报表划分：资产负债表比率：流动比率、速动比率、流动负债对所有者权益比率、全部负债对所有者权益比率、固定资产对资本比率、长期负债对净营运资本的比率、存货对净营运资本的比率、所有者权益对总资产比率、资产负债率、长期负债对资本总额比率利润表比率：销售收入利润率、销售成本利润率、成本费用利润率、销售收入成本率、利息保证倍数现金流量表比率：经营现金流入量与现金流入总量比率、经营现金流出量与现金流出总量比率§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析指标：3.按财务报表划分：资产负债表与利润表结合的比率：应收帐款周转率、存货周转率、总资产周转率、资本收益率、净资产利润率资产负债表与现金流量表结合的比率：经营现金净流量与负债总额之比、经营现金净流量与流动负债之比、经营现金净流量与长期负债之比利润表与现金流量表结合的比率：净利润与经营现金净流量之比、经营现金流量与利息支出之比、经营现金净流量与销售收入之比§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法标准比率：计算方法：

1.算术平均法：直接计算，或去掉最高和最低企业值。具有代表性2.综合报表法：将各企业报表中构成某一比率的两个绝对数相加，根据两个绝对数总额计算的比率。

考虑了企业规模等因素对比率的影响，但其代表性差§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法标准比率：§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法标准比率：计算方法：3.中位数法：将相关企业的比率按高低顺序排列；再划出最低和最高的各25%，中间50%就为中位数比率，也可将中位数再分为上中位数25%和下中位数25%；依据企业比率的位置进行评价。说明：上界的25%，表示有较好的盈利能力；下界的25%，盈利能力较差；中位数的，良好的盈利能力；上中位数，盈利水平较高，下中位数，盈利能力一般。§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法标准比率：§2.3

比率分析与因素分析一、比率分析法比率分析法的局限性：1.可能仅仅解释为两个相关因素之间的变动；2.很难综合反映于计算它的会计报表的联系；3.比率给人不保险的最终印象；4.比率不能给人们会计报表关系的综合观点§2.3

比率分析与因素分析二、因素分析法连环替代法：

步骤：1.确定分析指标与其影响因素之间的关系；2.根据分析指标的报告期数值与基期数值理出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；3.连环顺序替代，计算替代结果；4.比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度；5.检验分析结果。§2.3

比率分析与因素分析二、因素分析法连环替代法：分析总资产报酬率指标：影响因素：总资产产值率、产品销售率、销售利润率例：某企业1999和2000年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率、销售利润率的资料如下：要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。§2.3

比率分析与因素分析二、因素分析法连环替代法：

应注意的问题：1.因素分解的相关性；2.分析前提的假定性；3.因素替代的顺序性；4.顺序替代的连环性。§2.3

比率分析与因素分析二、因素分析法差额计算法：

基本点：确定各因素实际数与基期数之间的差额，并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面的基期数，所得出的结果就是该因素变动对分析指标的影响数。

应注意：各因素之间不是连乘的情况，应采用连环替代法，不能直接应用差额计算法。§2.3

比率分析与因素分析二、因素分析法差额计算法：各因素之间不是连乘的情况：例：某企业1999和2000年有关成本的资料如下：要求：分