第九章-商业银行资产负债管理培训教材

第九章商业银行资产负债管理『本章要点』资产管理理论和方法负债管理理论、方法与风险资产负债综合管理利率敏感性缺口管理持续期缺口管理第一节资产管理（一）商业贷款理论18世纪英国亚当·斯密《国民财富的性质和原因的研究》背景从企业的资金需求来看，主要是临时性短期资金需求；从商业银行角度来看，短期自偿性贷款是保持流动性的有效方法基本观点因为银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，为了保持银行资金的流动性，随时应付客户的提款需求，银行的资产业务应集中于短期自偿性贷款，不宜发放长期贷款和消费者贷款，即使发放这些贷款，也应将其限定在银行自有资本和现有储蓄存款水平范围内。评价积极意义：确立了银行经营管理的一些重要原则。（1）强调在进行资金运用的时候要考虑资金来源的期限和结构，从而为银行的资金运用指出了方向；（2）指出银行要注意保持资金的流动性，确保银行经营的安全。局限性：（1）商业贷款理论对存款的相对稳定性认识不足，虽然银行的资金来源主要是活期存款，流动性很强，但总有一部分存款相对稳定，会保留在银行里，可作长期使用；（2）商业贷款理论忽略了贷款清偿的外部条件，虽然有票据作抵押，但如果碰上经济萧条的情况，就不能保证一定获得偿还；（3）商业贷款理论不能满足多样化的贷款需求，尤其是随着经济环境的变化，这个缺陷越来越明显。（二）可转换理论1918美国莫尔顿“商业银行及资本构成”背景19世纪20年代正值一战以后，各国政府普遍通过发行国债来筹集资金，尤其是美国，短期国债非常流行，从而为银行保持流动性提供了新的途径。基本观点银行流动性的强弱取决于资产迅速变现的能力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产。

评价积极意义：(1)在商业贷款理论的基础上，可转换理论开拓了新的满足银行流动性的渠道；(2）拓展了银行的资产业务；不再局限于对企业的流动资金贷款，增加了短期证券投资；（3）和商业贷款理论相比，可转换理论使银行在保证一定流动性和安全性的基础上增加了盈利。局限性：忽略了证券的变现能力受市场制约，在证券市场需求不旺盛的情况下，证券就不能顺利变现，从而损害银行的流动性。（三）预期收入理论1949美国普鲁克诺《定期放款与银行流动性理论》背景二战后高速发展的西方经济和政府鼓励消费的政策使得社会对银行资金需求增加，需要银行提供不同类型的贷款基本观点银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，贷款期限并非是一个绝对的控制因素，只要借款人的预期收入可靠，通过分期偿还的形式，长期项目贷款和消费信贷同样可以保证银行的流动性；反之，如果未来收入没有保障，即使短期贷款也有偿还不了的风险。评价积极意义：（1）银行的业务范围进一步拓展，不仅包括短期流动性贷款、短期证券投资，还提供各种中长期贷款，消费贷款业务也大幅增长，银行的资产组合更趋灵活；(2)银行的盈利能力大大增强，根据这一理论，商业银行在保持一定流动性和安全性的前提下，追求最大限度的盈利日益成为其经营管理的主要目标；（3）这一理论的出现也促进了零售资产业务特别是消费信贷业务的产生。

局限性：借款人的预期收入具有不确定，该理论可能在无形中增加银行的信贷风险。二、资产管理方法（一）资金总库法内容银行将不同来源的资金集中起来，形成资金总库，然后根据银行的需要予以运用。评价优点：简单易行，银行将精力集中在资产分配上，有利于提高资产分配的效率；资产分配不受负债期限结构的限制，而只受负债总量的制约，因而资产结构的调整较为灵活。缺陷：（1）认为资产的流动性主要来源于资产的运用，没有从资金来源的角度考虑流动性的供给；（2）在决定资金分配的顺序中，对每一优先权应占的资金数量缺乏具体的指导；（3）没有考虑贷款的还本付息会带来一部分流动性供给；（4）过分强调流动性，忽略了盈利性要求。（二）资金分配法内容资金运用的方向应取决于资金来源的期限和结构，把现有资金分配到各类资产上时，应使这些资金来源的流通速度和周转率与相应的资产期限相适应。因此，周转率较高的存款主要应分配到短期的、流动性高的资产项目上；反之，那些周转率较低的存款主要应分配到期限相对较长、收益较高的资产上。

评价优点：减少了流动资产，把剩余的资金配置到贷款和投资上，增加了银行利润，在一定程度上协调了流动性与盈利性的矛盾。

缺陷：（1）没有考虑到贷款的偿还也会提供部分流动性；（2）对资金来源的流通速度和周转率的判断也有可能与实际情况不符，从而无法排除流动性不足的情况；（3）这一方法与资金总库法相同，只是提出了一般的资产管理原则，而没有提出具体的方法。（三）线性规划法内容通过建立线性规划模型来解决银行的资金分配问题。具体程序如下：建立目标函数。商业银行通常把利润最大化或成本最小化作为其经营管理的目标，同时进入目标函数的还有一些相关变量。确定约束条件。主要是影响商业银行经营管理的一些内部和外部因素，如资金总量的约束；资产结构的约束；外部法律、监管和国际惯例的约束；银行内部管理方面的约束等。求解线性模型。运用数学方法，借助于图形和计算机求解。评价优点：能精确地计算出分配到各种资产的资金数量，可以使银行确定具体的经营目标，比较分析各种决策的结果，并根据约束条件的变动来调动资金的分配，从而使资产流动性管理更趋向科学化。缺陷：线性规划法在将各种现实约束条件量化的过程中可能会掺杂主观因素，得到的数据并不可靠；约束条件容易产生变化，致使模型不稳定等

第二节负债管理一、负债管理理论（一）银行券理论背景在货币金属时期，为了保证货币的可兑换性和避免经济的波动，强调银行发行的负债凭证必须要有货币发行准备。基本观点商业银行要以贵金属做准备发行银行券，银行券的数额与货币发行准备的数额之间的比例视经济形势而变动。

（二）存款理论背景随着各国中央银行纷纷成立并收回货币发行权，货币的可兑换性不再是人们关心的最主要问题，存款理论诞生基本观点存款是商业银行最重要的资金来源，是存款者放弃货币流动性的一种选择，银行应当为此支付利息并保证存款的稳定和安全。

（三）购买理论背景金融市场迅速发展，出现了众多的非银行金融机构，商业银行为了谋求生存和发展，必须拓展新的资金来源。60年代以后，各国普遍出现通货膨胀，市场利率上升，对银行的存款形成很大威胁，银行存款客户流失，迫使商业银行改变单纯的资产管理的做法基本观点银行对负债并不是消极被动和无能为力的，银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，而且完全可以通过主动地负债来实现。银行没有必要再保持大量的高流动性的资产，而应将它们投入高盈利的贷款或投资活动中，一旦出现流动性需要，随时可通过负债管理来提供。（四）销售理论背景随着金融业竞争加剧，银行业大规模的并购不断，混业经营时代到来，银行逐步改变经营策略基本观点提倡创造金融产品，为更多的客户提供形式多样的服务，通过努力推销各种金融产品如可转让存款单、回购协议、金融债券等，迎合客户需要，扩大零售银行资金来源，保证流动性，以提高银行的经济效益。对购买理论和销售理论的评价改变了银行传统的经营管理理念，从以流动性为主的经营管理理念转化为流动性、安全性和盈利性并重；改变了银行流动性管理的手段，银的流动性管理从单一的资产管理转变为资产管理和负债管理同时进行；增强了银行经营的主动性和灵活性，银行可根据需要主动安排负债，扩大资产规模，提高银行的盈利水平。二、负债管理工具和方法（一）负债管理的主要工具大额可转让定期存单同业拆借回购协议向中央银行借款发行金融债券欧洲货币市场借款（二）负债管理的方法储备头寸负债管理方法一种用增加短期负债提供流动性资金的管理方法。在这种方法是通过购入资金来补充银行的流动性需要，即在银行面临清偿能力不足时，可用短期借入资金来弥补提取的存款，这样在负债方一增一减，正好轧平。全面负债管理方法银行直接从市场上借入资金支持贷款的持续增加，扩大盈利资产规模。在银行可贷资金不足时，可通过借入款来应付增加的借款需求，这样，负债和资产都同时增加，而且还会因资产规模的扩大带来额外的利润三、负债管理的风险提高了银行负债的成本增加了商业银行的经营风险。负债成本的提高必然促使银行把资产投放在赢利更高的放款和投资上，出现所谓“短借长贷”的现象，造成信用风险和流动性风险的增大。

第三节资产负债综合管理一、资产负债综合管理的主要思想资产负债综合管理理论认为单靠资产管理或单靠负债管理都难以形成商业银行安全性、流动性和盈利性的均衡，只有根据经济金融情况的变化，通过资产结构和负债结构的共同调整，通过资产、负债两方面的统一协调管理，才能达到银行经营管理目标的要求。

二、利率敏感性管理（一）有关概念利率敏感性资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度，称为银行资产或负债的利率敏感性。利率敏感性资产与负债的利率会随着市场利率的变动而变动。利率敏感性资产包括同业拆借、回购协议、大额定期存单、短期贷款、短期投资、浮动利率的定期贷款等资产；利率敏感性负债包括活期存款、短期存款、短期借款等负债。

非利率敏感性资产与负债的利率不会或很少会受到市场利率变动的影响。非利率敏感性资产包括固定利率贷款、长期投资、分期偿还贷款等；非利率敏感性负债包括定期存款、长期债券等长期负债。

利率敏感性缺口一个计划期内银行利率敏感性资产（ISA）与利率敏感性负债（ISL）之间的差额,用GAP表示：GAP=ISA-ISL

GAP>0，正缺口，表明利率敏感性资产大于利率敏感性负债GAP<0，负缺口，表明利率敏感性资产小于利率敏感性负债。GAP=0，零缺口，表明利率敏感性资产等于利率敏感性负债利率敏感性比率利率敏感性资产与利率敏感性负债的比，用SR表示：SR=ISA/ISLSR>1，正缺口，表明利率性资产大于利率敏感性负债SR<1，负缺口，表明利率敏感性资产小于利率敏感性负债SR=1，零缺口，表明利率敏感性资产等于利率敏感性负债

（二）利率敏感性缺口模型用∆NII表示银行净利息收入变化量，用∆i表示利率变化量，则银行净利息收入的变化量与敏感性缺口和利率变化量之间的关系如下：∆NII=∆i×GAP=∆i×（ISA-ISL）可见，影响银行净利息收入的变量包括：（1）市场利率的变动；（2）利率敏感性缺口利率敏感性缺口和利率变动对银行净利息收入的影响如下图所示：敏感性缺口和利率变动对银行净利息收入的影响：利率敏感性缺口利率变动净利息收入变动正值

正值

负值

负值

零

不变零

不变（三）利率敏感性缺口管理策略及运用利率敏感性缺口管理策略银行运用利率敏感性缺口模型，根据对利率波动趋势的预测，相机调整利率敏感性资产和负债的配置结构，从而实现银行净利息收入的稳定或增长。运用保守型的银行：努力使利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额接近于零，从而把利率风险降至最低限，保持银行收益的稳定。积极进取型的银行：如果预测利率上升，可采用正缺口战略，增加利率敏感性资产，减少利率敏感性负债如果预测利率下降，可以采用负缺口战略，增加利率敏感性负债，减少利率敏感性资产，从而实现净利息收入的最大化。评价优点：有助于规避利率风险，实现银行净利息收入的最大化，并且银行的管理也具备了更大的灵活性和应变力。缺陷：（1）在确定利率敏感性资产和负债的时间标准问题时，银行选取多长时间作为规定利率敏感性的标准，很难确定。（2）银行能否预测利率变化的方向、大小及时间，值得怀疑。（3）银行调整资产负债结构，会受到许多因素的的限制，如市场、制度、资源等因素，其灵活性存在一定问题。（4）银行的利率风险与信用风险很难权衡，利率风险的降低可能招致更大的信用风险。（5）利率敏感性缺口管理忽略了利率变化对固定利率资产和负债价值的影响。

三、持续期缺口管理（一）持续期的概念持续期也称久期或存续期，指固定收入金融工具现金流的加权平均时间，或理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。具体计算时，持续期指的是金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现值与金融工具现值的商。D=（二）持续期缺口模型

假设NW表示银行净值，A表示银行资产，L表示银行负债，β表示银行的资产负债率，则：∆NW=-(D–βD)A其中，D–βD称为持续期缺口，用Dgap表示，则：

∆NW=-DgapA可以看出，影响银行净资产价值的因素包括：（1）持续期缺口；（2）银行资产规模；（3）市场利率的变动。持续期缺口和利率变动对银行价值的影响如下表所示：

持续期缺口和利率变动对银行价值的影响：持续期缺口利率变动净值变动正值

正值

负值

负值

零

不变零

不变（三）持续期缺口管理策略及其运用银行的持续期缺口策略银行随着市场利率的变动，相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值以降低投资或融资的利率风险。运用保守性的银行：努力保持持续期缺口为零的策略，无论市场利率如何变动，银行的净值都不会受到影响。进取性的银行：如果预测市场利率上升，调整资产负债结构，维持负的持续期缺口；如果预测市场利率下降，调整资产负债结构，维持正的持续期缺口，从而实现银行净值的有利变动。如果银行持续期缺口不为零，资产规模越大，随着市场利率的变动，净资产价值变化越大，所以银行还要注意调整资产规模。

专栏9-1我国商业银行资产负债比例管理评价商业银行资产负债比例管理，说明其作用及缺陷。本章小结资产负债管理是现代商业银行经营管理的核心，其发展经历了资产管理、负债管理、资产负债综合管理三个不同阶段，并在其间形成了不同的商业银行经营管理理论和管理方法。资产管理理论强调银行资金来源是银行无法控制的外生变量，商业银行只能通过对资产方的管理来实现银行经营的安全性、流动性和盈利性。资产管理理论包括商业性贷款理论、资产可转换理论和预期收入理论，而资产管理方法有资金总库法、资金分配法和线性规划法。负债管理理论早期表现为银行