《企业轻资产战略研究的相关概念与理论基础综述》2000字

企业轻资产战略研究的相关概念与理论基础综述相关概念1.轻资产运营模式国内外学者认为，轻资产经营是指企业在充分认识其核心竞争力的情况下，利用自身的无形资产来实现公司的价值创造，将高成本的生产加工任务外包给其它公司，将公司的主要资源集中于研发、设计、销售等环节。与传统的依靠生产制造的环节相比较，企业的轻资产管理模式具有更强的经济效益，而轻资产运营模式还可以减少固定资产的大量投资，从而有效地提高公司的投资回报和成长速度。[1]轻资产运营模式主要有这些财务特征：固定资产所占比重较小。轻资产运营型公司的投资主要集中在研发、品牌等无形资产上，对固定资产投入相对较少，故固定资产所占比重较小。有很高的现金储备。固定资产数量的减少还会使企业的融资变得更加困难，在生产、销售等环节中，一旦发生了一些问题，就会对公司造成很大的影响。企业要维持较高流动性和变现能力，就必须拥有较多的流动资产。这类公司具有较高的无息债务和较低的有息债务。无息债务可以减少公司的资金成本，并通过与供应链上游的供应商进行谈判，从而有效地把控价值链，减少有息债务，从而确保公司在低资本成本的情况下，有效地进行生产运营。公司的应收账款周转率较高，应收账款回款迅速，流动资金具有很好的流动性。轻资产公司的应收账款和存货周转率一般都较高，以维持公司的资本高效率运作。研究开发成本和营销成本都较高。轻资产经营的公司会将大量的资金投向高附加值的环节，例如研发、销售等，所以公司的研发成本和销售成本维持在很高的水平。2.财务战略财务战略作为公司长远发展策略的一个分支，是全球经济学家在许多年来不断完善的。财务战略的目标制定要在不违背企业经营发展战略的前提之下，服从公司的经营战略。财务策略是财务管理的一个重要组成部分，但是，与财务管理的理念不同的是，财务战略更多是以长期和发展的眼光来看待公司中与财务相关的问题，同时，企业在在制定其财务策略时，要根据公司的特点，根据公司的实际情况，根据公司的总体发展战略，对公司进行长远的投资控制，以实现公司的价值最大化。学者们对企业财务战略的分类也不尽相同，但近年来，将企业财务战略分为四类的观点在国内比较流行，这四类指：筹（融）资战略、投资战略、营运资本战略和股息分配战略。筹资战略筹资策略是公司持续扩大和发展的先决条件，它是为公司在生产和运营阶段筹措必要的资本。融资策略在创业公司中起着举足轻重的作用，融资策略是公司财务战略的内在制衡与规划，融资成本不仅关系到公司融资规模，还关系到公司整体的发展战略。所以，公司要根据自己的资本需求，结合外部宏观经济条件，选择合适的融资渠道，避免融资困难，实现当前的战略计划。投资战略投资战略主要指对内投资和对外投资战略这两种，即在企业资金有限的条件下，对资金的使用进行合理的规划，以使公司的总收益最大化。投资策略是公司的财务策略，它包括投资方向、规模、目标、投资方式等，都是为了提高公司的运营效率，提高公司的长远利益。营运战略营运资金战略关系到公司经营管理的效率，其核心是控制公司的现金流量和费用。资本利用的有效性和经营成本是公司发展的关键。从财务角度看，成本费用是指公司在生产和运营过程中所使用的资金，所以，必须将公司的现金流量和成本费用的管理与公司的发展阶段相结合，以促进企业短期效益目标和长期战略目标相统一。而对于轻资产型公司来说，由于其资金周转困难、融资渠道较少、融资较为困难等原因，导致企业较少进行股利分配。本文的案例公司A公司也存在类似的情况，因此在下文中不再讨论公司的股息分配策略。理论基础1.价值链理论迈克尔·波特于1985年提出了这一概念，他认为，一系列的企业价值创造活动都可以用一个价值链条来描述，包括研发、制造、销售和综合支撑等。但是，在价值链上，不同的经济活动对企业的增值作用却有很大的差异。从上游的产品设计开发，到下游的产品销售，都能为公司创造较高的投资回报，而在中间的产品生产制造环节，尽管消耗了大量的生产费用，但能带给企业的投资回报却很低。因此，从这一理论的角度来看，与传统的制造业相比，轻资产型企业更倾向于将资金投入到价值链的高附加值领域，也就是更注重产品的创新研发和营销。轻资产运营模式的公司，更注重如何有效地利用价值链的各个环节，把所有的资源都投入到能够为公司创造额外利益的核心业务上，而将那些需要大量资金，却很难带来巨大利益的生产环节，交给那些拥有相对优势的公司，以最大限度的充分利用自身的核心优势，提升公司运营效率，增强行业竞争能力。2.微笑曲线理论通过分析产业价值链各环节的附加价值，施振荣表明：各生产环节的附加价值在价值链上存在着明显的非均衡性，即价值链两侧高，中间低，类似于微笑的表情，所以称其为“微笑曲线”（见图1）。图1产业价值微笑曲线“轻资产经营”的理念实质