【高分刷题题库】基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》考前冲刺卷及详解考前冲刺卷基金从业资格考试

2020年10月基金从业资格考试《私募

股权投资基金基础知识》考前冲刺卷及

详解

考前冲刺卷

2020年10月基金从业资格考试《私募股权投资基金

基础知识》考前冲刺卷及详解（一）

单选题

1.目前我国证券交易的所有结算参与人的共同对手方是（）。

A.中国证券登记结算公司

B.上海、深圳证券交易所

C.中央国债登记结算公司

D.上海清算所

【答案】：A

【解析】：

B项，上海、深圳证券交易所为证券集中交易提供场所和设施;C项，中央国债

登记结算公司是中国人民银行指定的全国银行间债券市场债券登记、孔管、结

算机构和商业银行柜台记账式国债交易一级托管人；D项，银行间市场清算所

股份有限公司的注册商标是“上海清算所”，为银行间业务鳄。

2.某生产制造企业主要资产包括厂房、机器设备和办公楼，经评估后总的重置

全价为6000万元，综合成新率为80%,公司尚有存货，评估后的重置全价为

3000万元，综合贬值800万元，按照重置成本法计算的该公司股权价值为5100

万元，则该公司经调整后的负债金额为（）。

A.3900万元

B.1900万元

C.3100万元

D.2700万元

【答案】：B

【解析】：

厂房、机器设备和办公楼的待评估资产价值=重置全价X综合成新率=

6000X80%=4800（万元）；存货的待评估资产价值=重置全价一综合贬值=

3000-800=2200（万元）；企业价值=4800+2200=7000（万元）；净债务=

企业价值一股权价值=7000-5100=1900（万元）。

3.关于合伙型股权投资基金解散事由，下列表述错误的一项是（）。

A.全体投资项目到期退出

B.合伙协议约定的解散事由出现

C.部分合伙人决定解散

D.合伙协议约定的经营期限届满，合伙人不愿继续经营

【答案】：C

【解析】：

一般地，合伙型股权投资基金出现以下情形的，应当解散：①合伙型股权投资

基金存续期届满且合伙人诀定不再经营的；②全部投资项目到期退出的；③金

体合伙人决定解散的;④法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由。

4.关于大宗交易，以下表述正确的是（）。

A.小会对竞价交易的股票价格形成巨大冲击，有利于市场稳定

B.没有规定最低限额

C.定价由交易双方确定，没有竞价交易灵活

D.交易费用相对集中竞价交易要高

【答案】：A

【解析】：

大宗交易，又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报,

买卖双方经过协商达成一致并经交易所确定成交的证券交易。相对于普通投资

者所采取的自动报价转让，大宗交易转让的定价更加显适。大宗交易转让的卖

方和买方根据拟转让的股份及其数量，可以就交易价格和数量等要素进行协议

议价，卖方容易取得更满意的价格。同时，大宗交易不会对竞价交易的股票价

格形成巨大冲击，有利十市场稳定。

5.关于自由现金流模型，下列说法错误的是（）。

A.股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流

B.企业自由现金流是向所有债权人进行自由分配的现金流

C.就企业自由现金流量来说，一般是采用加权平均资本成本作为所选择的贴

现率

D.企业自由现金流折现模型得到的是企业价值

【答案】：B

【解析】：

企业自由现金流（FCFF）是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有资

A（股东和债权人）进行自由分配的现金流。企业自由现金流折现模型得到的

是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。

6.股权投资交易的交易价格由（）确定。

A.做市商报价

B.交易双方谈判

C集中竞价

D.市场同类产品的平均价格

【答案】：B

【解析】：

在项目估值环节，估值主体通过一定的方法与技术，评估目标公司的价值。在

股权投资交易中，交易价格由投融资交易双方通过幽确定，估值结果可以作

为价格谈判的基础，为确定谈判策略提供支持。

7.关于已分配收益倍数，以下说法错误的是（）。

A.已分配收益倍数是评价基金业绩的参考指标之一

B.计算已分配收益倍数时，需要考虑当前资产未实现的账面净值

C.已分配收益倍数体现了投资者的现金回收情况

D.已分配收益倍数计算结果通常为正数

【答案】：B

【解析】：

己分配收益倍数，是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总

和与投资者已向基金缴款金额总和的比率,体现了投资者现金的回收情况,从

公式来看其计算结果通常为正数，是站在投资者的角度来评价股权投资基金的

指标之一，也是评价基金业绩的参考指标之一。

8.息税前利润是在扣除之前的利润，所有对息税前利润都享有分

配权。（）

A.债务人利息；债务人

B.债权人利息；债权人

C.债权人利息；出资人

D.债务人利息；出资人

【答案】：C

【解析】：

息税前利润（EBIT）是在扣除债权人利息之前的利润,所有出资人（股东和债

权人）对息税前利润都享有分配权，因此，息税前利润对应的价值是企业价值

（EV）o

9.下列有关估值条款的说明中正确的是（）。

A.“谁控制公司”问题的核心是收益权

B.“当公司被出售时，母个股东能够获得多少现金”问题的核心是控制权

C.投资后估值为目标公司接受的新的投资额

D.投资前估值是目标公司接受投资前的估值

【答案】：D

【解析】：

AB两项，估值条款是投资协议中最重要的条款之一，因为它直接影响着“谁控

制公司”和“当公司被出售时，每个股东能够获得多少现金”这两个问题，这

两个问题的核心即控制权及收益权,是投资者最为看重的两点：C项，“投资

后估值”是目标公司接受投资后的估值，等于投资前估值加上新的投资额。

10.在确定基金服务机构之前，基金管理人应当（）。

I.对基金服务机构开展尽职调行

【I.明确双方的权利义务及违约责任

III.设立独立的业务团队

IV.向所有投资人进行披露

A.I、IV

B.I、II

C.III、IV

D.II、01

【答案】：B

【解析】：

基金管理人委托基金服务机构开展服务前，应当对基金服务机构开展尽职调

查，了解其人员储备、业务隔离措施、软硬件设施、专业能力、诚信状况等情

况，并与基金服务机构签订书面服务协议，明确双方佗权利义务及违约责任。

11.关于期货合约，以下表述错误的是（）。

A.盯市制度对保证期货合约的履行非常重要

B.期货合约是非标准化合约

C.投机者是期货市场的重要组成部分

D.金融期货合约的交割大多采用现金结算

【答案】：B

【解析】：

A项，逐日盯市制度是指在每个交易日结束之后，交易所结算部门先计算出当

日各期货合约结算价格，核算出每个会员每笔交易的盈亏数额，以此调整会员

的保证金账户，将盈利记入账户的贷方，将亏损记入账户的借方。B项，期货

合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一

定数量和质量商品的标造化合约。C项，期货交易者可分为套期保值者、投机

者和套利者。D项，金融期货合约标的为金融资产，一般无法实物交割。

12.随着相关法律法规和行业指引的完善，（）与股权投资业务的结合度逐步

提高。

A.信托制度

B.代理制度

C.基金备案制度

D.资产管理制度

【答案】：A

【解析】：

随着相关法律法规利行业指引的完善，信托制度与股权投资业务的结合度逐步

提高，使信托（契约）型股权投资基金也在一定程度上有所发展。

13.股权投资基金的核心业务是，与之密切相关的是各参与主体间的权利

义务关系的安排，特别是的设置机制。（）

A.投资实施与管理退出；投资决策权

B.投资规划与投资实施；投资决策权

C.投资实施与管理退出；资金控制权

D.投资规划与投资实施；资金控制权

【答案】：A

【解析】：

股权投资基金的核心业务灵投资实施、投资后管理与项目退出,与之密切相关

的是各参与主体间的权利义务关系的安排，特别是投资决策权的设置机制。

14.下列属于公司型基金的增值税征税范围的是（）。

A.项目股息

B.项目分红收入

C.项目上市后通过二级市场退出的退出收入

D.项目通过并购或回购等非上市股权转让方式退出的退出收入

【答案】：C

【解析】：

股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红

收入属于股息红利所得，不属于增值税征税范围；项目退出收入如果是通过并

购或回购等非上市股权转让方式退出的，也不属于增值税征税范围；若项目上

市后通过二级市场退出,则需按税务机关的要求，计缴增值税。

15.下列股票估值方法不属于相对估值法的是（）。

A.市盈率模型

B.经济附加值模型

C.企业价值倍数

D.市销率模型

【答案】：B

【解析】：

相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估。包括市盈率倍数、企业价

值/息税前利润倍数、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数、市净率倍数和市销

率倍数。B项，经济附加值模型属于幽估值法。

16.关于股权投资基金管理人向行业自律组织提交基金管理人财务报告的描述,

说法正确的是（）。

A.应提交经审计的年度财务报告

B.应通过邮寄方式向中国证券投资基金业协会寄送原件

C.逾期未予履行报送义务的基金管理人将在逾期后吊销私募基金管理人资格

D.应在每年度9月底之前提交

【答案】：A

【解析】：

股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内,向中国证券投资

基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年

度投资运作基本情况。

17.关于创业投资的相关概念，表述错误的是（）。

A.经与被投资企业签订投资协议，创业投资企业可以以股权和优先股、可转

换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资

B.创业投资，是指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟

或相对成熟后主要通过股权出让获得资本增值收益的投资方式

C.创业企业，通常指处于创建或重建过程中的成长性企业，包含己经在公开

市场上市的企业

D.创业投资企业不得从事担保业务和房地产业务，但是购买自用房地产除外

【答案】：C

【解析】：

创业企业是指在中华人民共和国境内注册设立的处于创建或重建过程中的成长

性企业，但王盒已经在公开市场上市的企业。按其规定，对各类处于创建或重

建过程中的未上市成长性企业的投资，均可归入创业投资。

18.股权投资基金的参与主体为（）。

I.基金投资者

II.基金管理人

III.基金服务机构

IV.监管机构

V.行业自律组织

A.I、n、in

B.I.IKIlkIV、v

c.i、n

D.i、n、iv、v

【答案】：B

【解析】：

股权投资基金投资者,也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金

财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。股权投资基金菅

理人是基金产品的.募集者和管理者,其最主要的职责是按照基金合同的约定，

负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的

投资收益。股权投资基金的运作非常复杂，涉及不同市场、行业和领域的专业

知识和经验，从而需要市场服务机构为基金管理人提供专业服务。为了保护投

资者合法权益、防范系统性金融风险，世界上不同国家和地区都对股权投资基

金活动进行r不同程度的监督管理。股权投资基金通常来取有限监管，自律是

监管的有效补充。

19.以下关于基金合同的说法中错误的是（）。

A.公司型股权投资基金的基金合同体现为公司章程

B.合伙型股权投资基金的基金合同体现为合伙协议

C.基金合同应包括基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式

D.非公开募集基金可以由部分基金份额持有人作为基金管理人负责基金的投

资管理活动，并在基金财产不足以清偿其债务时对基金财产的债务承担有限连

带责任

【答案】：D

【解析】：

D项，按照基金合同的约定，非公开募集基金可以由部分基金份额持有人作为

基金管理人负责基金的投资管理活动，井在基金财产不足以清偿其债务时对基

金财产的债务承担无限连带责任。

20.未登记备案的股权投资基金，在投资（）时会受到限制。

I.挂牌企业

II.并购重组、首次公开发行项目

III.定增项目

IV.未上市的中小企业

A.I、H、III、IV

B.I、n、in

c.i、n

D.II

【答案】：B

【解析】：

中介机构需对股权投资基金是否按规定履行备案程序进行核查并发表专项意

见，未登记备案的股权投资基金所投资项目，在新三板挂牌、定增、并购里

组、首次公开发行时将会受到限制。

21.21-23：某股权投资基金在20X8年4月决定对A公司开展尽职调查。基金

管理人的投资团队X对目标公司A进行了业务尽职调查，基金管理人还聘请了

外部Y团队和Z团队分别展开财务尽职调查和法律尽职调查。

Y团队了解到A公司20X7年末对持有的证券投资资产以成本法计量。该投资资

产期末市值9000万元，历史成本1.01亿元；同时，Y团队了解到A公司的若

干客户20X7年末的应收账款情况及20X7年销售额占比情况分别如表A和表B

所示。

表

1

Al_____

百

表Bl____________________________________________________________IY团队

在了埠A公司全面财务数据的同时，也注意到A公司最近两年的财务指标如表

C所示。

0

表c

(1)就背景所述Y团队对表C所示财务指标的关注体现了对A公司()的重

视。

A.偿债能力

B.盈利能力

C.现金管理能力

D.运营能力

【答案】：A

【解析】：

偿债能力分析主要包括：计算公司各年度资产负债率、流动比率、速动比率、

利息保障倍数等，结合公司的现金流量状况、在银行的资信状况、可利用的融

资渠道及授信额度、表内负债、表外融资及或有负债等情况，分析公司各年度

偿债能力及其变动情况，判断公司的偿债能力和偿债风险。

(2)就背景所述的X、Y、Z团队对A公司开展的尽职调查的情况,以下表述正确

的是()。

I.A公司可能存在大客户过度依赖的风险

II.Z团队对A公司的尽职调查，主要定位于价值发现

HI.A公司20X7年末存在金融资产价值高估，综合收益水平高估的情况

IV.对于像A公司这样发展阶段的企业，财务状况与盈利能力不是尽职调查中

的重点

A.I

B.I、III

C.IH、W

D.II、III

【答案】：A

【解析】：

I项，A公司第一大客户销售额占比为47%,前五大客户销售额占比达71%,因

此A公司可能存在大客户过度依赖的风险。II项，Z团队对A公司的尽职调查

为法律尽职调查，法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产

和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的

是定位于风险发现,而非价值发现。HI项，A公司资产期末市值9000万元，历

史成本1.01亿元，资产市值低于账面价值，说明该企业金融资产价值被低估，

综合收益水平被低估。IV项，A企业的资产负债率从20X6的4%变动至20X7的

26%,资产结构变化大，处于早中期发展阶段，应当将财务状况与盈利能力作为

尽职调查中的重点。

（3）股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，其一般流程通常包括项目开发与

筛选、初步尽职调查、（）、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环

节。

A.签署投资框架协议、尽职调查、项目立项

B.尽职调查、项目立项、签署投资框架协议

C.项目立项、签署投资框架协议、尽职调查

D.项目立项、尽职调查、签署投资框架协议

【答案】：C

【解析】：

股权投资基金的主要业务是进行股权投资，投资方式包括受让股权或增资、债

转股、定向增发等。股权投资基金投资流程围绕投资决策展开，通常包括项目

开发与筛选、初步尽职调查、项II立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资

决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。

22.股权投资基金管理人应当遵循（）原则，不得兼营与股权投资基金管理无

关或存在利益冲突的其他业务。

A.独立运营

B.分业运营

C.集中运营

D.专业化运营

【答案】：D

【解析】：

股权投资基金的管理，是一个责任重大、专业化要求很高的行业，需要高水准

的管理团队全身心投入。基金管理人应当遵循专业化运营原则,不得兼营与股

权投资基金无关的其他业务。

23.股权投资基金备案材料完备且符合要求的，中国证券投资基金业协会应当自

收齐备案材料之日起（）个工作日内，为私募基金办结备案手续。

A.20

B.60

C.30

D.10

【答案】：A

【解析】：

股权投资基金备案材料完备且符合要求的，基金业协会应当自收齐备案材料之

日起组个工作日内，以通过网站公示股权投资基金基本情况的方式，为股权投

资基金办结备案手续。

24.某股权投资基金管理公司被列入了异常机构名单.，该公司的管理对列入异常

机构名单的后果进行讨论，管理层的说法正确的是（）o

A.对公司进行整改，整改完成后即可恢复正常机构公示状态

B.公司在列入异常机构名单期间不能从事股权投资管理业务

C.对公司进行整改，整改完成后至少六个月才能恢复正常机构公示状态

D.公司会被中国证券投资基金业协会注销管理人登记

【答案】：C

【解析】：

已登记的基金管理人如违反相关规定，基金业协会将其列入异常机构名单，并

通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，

即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

25.关于项目跟踪与监控的常用指标，不属于财务指标的是（）。

A.资产负债表重大改变

B.财务亏损情况

C.市场占有率

D.流动比率分析

【答案】：C

【解析】：

财务指标在投资后管理中出现比率分析中的预警信号（流动比率分析等）、经

营中的拖延付款、财务亏损和资产负债表的重大改变后应该获得足够的重视。

市场占有率是项目跟踪与监控的常用指标中经营指标的附属概念。

26.杠杆收购的主要收购资金来源不包括（）。

A.普通股

B.优先股

C.夹层资本

D.高级债

【答案】：B

【解析】：

杠杆收购的收购资金主要有三个来源：①普通股,由收购方提供资金；②夹层

资本,一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权：③高级债,即银

行提供的并购贷款。杠杆攻购基金的投资中，基金作为收购方，为收购提供自

有资金（普通股）。

27.2017年底，甲公司发行新股进行首轮融资，股权投资基金A按2018年预期

净利润的12倍市盈率投后估值2.4亿元对甲公司投资，融资后的股东和基金A

持股比例分别为90%和10玳2018年甲公司实现净利润1600万元，根据估值调

整条款由创始股东对基金A进行了股份补偿。2019年9月，甲公司业绩企稔后

拟发行新股1500股进行后续融资，基金A按其在甲公司的持股比例行使了优先

认股权，新一轮融资后基金A的持股比例为（）。

A.条件不全，无法计算

B.10.8%

C.10%

D.12.5%

【答案】：D

【解析】：

优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金

将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金

可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。2017年底，甲公

司投后估值为2.4亿元，基金A持股比例为10%则需要投资0.24亿元。2018

年甲公司实现净利润1600万元，甲公司实际估值=实际净利润X市盈率=

0.16X12=1.92（亿元），应获得股权比例为=投资金额+公司实际估值=

0.244-1.92X100%=12.5%<.因为基金A在新一轮融资行使了优先认股权，保证

了其股权比例不被稀释，因此，基金A的持股比例不变，为12.5%。

28.关于人民币股权投资基金和外币股权投资基金，下列说法正确的是（）.

A.外资人民币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设

立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金

B.外币股权投资基金通常采取“一头在外，一头在内”的方式

C.外币股权投资基金经营实体注册在境外，在投资过程中，通常在境外设立

特殊目的公司作为受资对象

D.外币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要

以外币对中国境外非公开交易股权进行投资的基金

【答案】：C

【解析】：

A项，外资人民币股权投资基金，是指外国投资者（外国投资者指外国公司、

企业和其他经济组织或者个人）或外国投资者与根据中国法律注册成立的公

司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人氐匝对

中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金；B项，外币股权投资基金

通常采取“两头在处”的方式；D项，外币股权投资基金，是指依据中国境外

的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国颗的企业进行投资的股权投

资基金。

29.关于利率互换和货币互换的描述，正确的是（）。

A.货币互换的合约双方互换的是不同币种为单位的利率

B.利率互换的合约双方交换的是双方认为具有相等经济价值的现金流

C.利率互换的合约双方互换的是不同币种下的相同利率

D.货币互换的合约的一方具有货币交换的权利，而没有货币交换的义务

【答案】：B

【解析】：

A项，货币互换指在某种货币下的利息及本金与另一种货而下的利息和本金的

交换；B项，由于利率签订是互换协议的价值为零，否则会出套利情况，因此

双方认为具有相等经济价值的现金流；C项，利率互换是交易双方在一笔名义

本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的

利息交换，是同币种的互换；D项，互换双方权利和义务对笠。

30.股权投资基金帮助被投资企业实现上市的最终目的是()。

A.为证券交易所推荐上市/挂牌企业

B.利用自己的资本市场资源

C.参与被投资企业的重大经营决策

D.实现资本增值

【答案】：D

【解析】：

股权投资基金运作流程是其实现资本增值的全过程。协助上市及并购整合是投

资机构为被投资企业提供的增值服务的内容之一，目的在于协助被投资企业的

价值增长，实现资本增值,

31.某基金经理下达交易指令，以35元/股的价格卖出持仓的某只股票。当交易

员接收到指令后，股票价格为38元/股，那么交易员招采取以下哪种方式？

()

A.以35元/股卖出该股票

B.反馈给基金经理，重新下达交易指令

C.放弃此次交易操作

D.以38元/股卖出该股票

【答案】：D

【解析】：

限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令

时，客户必须指明具体的价位。该基金经理下达的是限价指令，交易员只要以

更有优势的市场价格进行指令的操作即可。如果低于35元/股，则不进行操

作。

32.关于股权投资基金的行业自律，以下说法错误的是（）。

A.股权投资基金行业自律是一种与政府监管相并列的市场治理手段

B.股权投资基金行业协会由基金管理人、基金托管人和其他基金服务机构组

成

C.行业自律组织不仅创建行业规则，也监督对行业规则的遵守并对其内部成

员执行行业规则

D.行业规则包括信息披露、利益冲突、内部治理和运营、行业行为守则等

【答案】：B

【解析】：

股权投资基金行业自律是指行业自律组织对股权投资基金市场、基金市场主体

及其活动的监督和约束。股权投资基金行业自律组织一般采取行业协会形式，

由基金管理人和其他基金服务机构组成。

33.下列属于股权投资基金管理人登记机构的子公司的是（）。

1.持股15%的金融企业

II.持股10%的上市公司

III.持股30%的服装企业

IV.受同一控股股东控制的金融企业

A.KII.Ill

B.I、II、IV

c.n、in、N

D.I、II、IlkIV

【答案】：A

【解析】：

子公司是指持股5%以上的金融企业、上市公司及持股20%以上的其他企.业。

34.以下属于股权投资基金托管机构职责的为（）。

A.基金份额的销售和备案

B.根据托管协议，办理保障基金保值增值

C.下达基金投资指令

D.按照规定监督基金管理人的资金运作

【答案】：D

【解析】：

基金托管人主要履行下列职责：①安全保管基金财产；②按照规定开设基金资

金账户；③对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各

基金资金账户的独立；④将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；⑤保

存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；⑥按照相关法律的

规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；

⑦按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；⑧定期向基金管理人出具

资产托管报告。

35.《私募投资基金监督管理暂行办法》明确对股权投资基金行业开展行业自律

的是（）。

A.中国证券业协会

B.中国股权投资基金协会

C.中国证券投资基金业协会

D.中国证监会

【答案】：C

【解析】：

股权投资基金的自律组织由基金管理人和市场服务机构共同成立的行业协会是

股权投资基金的自律组织，自律组织对股权投资基金业开展行业自律，协调行

业关系，提供行业服务，促进行业发展。中国证券投资基金业协会是我国股权

投资基金行业的自律组织。

36.私募基金管理人内部控制制度相互制约原则，是指（）。

A.内部人员相互制约、相互监督

B.管理部门相对独立、互相牵制

C.组织结构权责分明、相互制约

D.内部流程相对清晰、相互制约

【答案】：C

【解析】：

管理人内部控制的原则主要包括：全面性原则、相互制约原则、执行有效原

则、独立性原则、成本效益原则、适时性原则。其中，相互制约原则指的是组

织结构应当权责分明、相互制约。

37.股权投资母基金甲，投资了股权投资基金乙后，甲又从乙的投资人丙处购买

了乙的基金份额，说法正确的是（）。

A.母基金甲持有•的基金乙的所有份额都属于甲的二级投资业务

B.母基金甲投资乙属于一级投资，购买丙的份额属于二级投资

C.母基金甲持有的基金乙的所有份额都属于甲的一级投资业务

D.母基金甲投资乙属于二级投资，购买丙的份额属于一级投资

【答案】：B

【解析】：

一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资,成为基金投资

者；二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其

投资组合公司进行投资。

38.关于基金服务机构应具备的条件，下列说法不正确的是（）。

A.应具备开展基金服务业务的营运能力和风险承受能力

B.应审慎评估基金服务的潜在风险与利益冲突

C.有效执行信息隔离等内部控制制度，切实防范利益输送

D.基金服务机构存在与提供基金服务相冲突的业务，且未能采取有效的隔离

措施

【答案】：D

【解析】：

在开展基金服务业务的各个阶段，基金管理人应关注基金服务机构是否存在与

提供基金服务相冲突的业务，以及基金服务机构是否采取了有效的隔离措施。

同时，基金服务机构也应强化基金服务业务的独立性要求，应采取有效的内控

与隔离措施保障基金服务业务独立运营，防范利益冲突和输送。

39.股权投资基金管理人委托服务机构提供基金服务时，若服务机构在开展业务

过程中因发生失误导致基金财产造成损失的，应（）C

A.由服务机构承担全部责任

B.由股权投资基金管理人和服务机构按照一定比例分担赔付责任

C.由服务机构先行赔付投资者的损失，再按照服务协议约定与股权投资基金

管理人追偿损失

D.由股权投资基金管理人先行赔付投资者损失，再按照服务协议约定与服务

机构追偿损失

【答案】：D

【解析】：

股权投资基金管理人委托服务机构提供基金服务的，股权投资基金管理人依法

应当承担的责任不因委托而免除。服务机构在开展业务的过程中，因违法违

规、违反服务协议、技术故障、操作错误等原因给基金财产造成的损失，应当

由股权投资基金管理人先行承担赔偿责任,再按照服务协议的约定与服务机构

进行责任分配与损失追偿.

40.基金服务机构代理基金募集服务的具体内容包括（）。

I.宣传推介基金

II.发售基金份额

III.投资咨询服务

IV.办理基金参与

A.I、H、III

B.I、IH、IV

c.n、ni、iv

D.IsII.N

【答案】：D

【解析】：

基金募集服务，是指基金服务机构代理基金管理人宣传推介股权投资基金,发

售基金份额,办理基金参与、退出等活动。基金服务机构提供基金俏售募集服

务，应当取得相应的业务资质，并与基金管理人签订书面的代销协议，严格按

照股权投资基金的销售募集流程进行基金募集。

41.以下符合创业投资基金投资特点的是（）。

A.投资存量股权,通常采取控股性质

B.投资存量股权,通常采取参股性质

C.投资增量股权,通常采取控股性质

D.投资增量股权,通常采取参股性质

【答案】：D

【解析】：

创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权

投资基金，主要通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供

发展所需的资金。从投资方式看，创业投资基金逋堂采取参腹性投资，较少采

取控股性投资。

42.关于股权投资基金管理人，下列表述不正确的是（）。

A.股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用

B.基金产品的设计、基金份额的销售与备案、基金资产的管理等重要职能均

由基金管理人承担

C.股权投资基金管理人有权获得业绩报酬，业绩报酬按投资收益的一定比例

计付

D.股权投资基金管理人最主要的职责就是按照基金合同的约定，负责基金资

产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投发者争取最大的投资收益

【答案】：B

【解析】：

B项，基金产品的设计、基金份额的销售与备案、基金资产的管理等重要职能

多半由基金管理人或基金管理人选定的市场服务机构承担o

43.在股权投资基金管理人开展资产管理业务时，引入基金托管人是为了引入独

立的第三方机构，加强对基金财产运作的监督，以利于更好的保障（）。

A.基金普通合伙人的权益

B.基金投资者的权益

C.基金有限合伙人的权益

D.基金管理人的权益

【答案】：B

【解析】：

股权投资基金的托管人是基金重要的当事人之一，为了保证基金财产的安全，

按照管理权和保管权分离的原则进行运作，与基金管理人形成相互合作、相互

监督、相互制衡的关系。在股权投资基金运作中引入基金托管制度，有利于基

金财产的安全和投资置利益的保护。

44.股权投资基金清算的主要程序不包括（）。

A.清理和确认基金财产

B.分配基金财产

C.编制清算报告

D.基金财产的投资

【答案】：D

【解析】：

股权投资基金清算的主要程序如下：①确定清算主体；②通知债权人；③清理

和确认基金财产；④分配基金财产；⑤编制清算报告。

45.在公司清算退出的过程中，以下关于公司剩余财产分配的说法中，错误的是

（）0

A.如果没有约定，则按股权比例进行分配

B.公司清偿了全部公司债务之后方可在股东间进行剩余财产分配

C.清算组负责进行公司剩余财产的分配

D.若对分配次序没有约定，优先将剩余财产在股权投资基金的股东间进行分

配

【答案】：D

【解析】：

公司清偿全部公司债务后,如果还有剩余，清算组才能够将公司剩余财产分配

给包括股权投资基金在内的股东。股东之间如果依法纥定了分配顺序和份额，

可以按约定进行分配；如果没有约定，则按股权比例进行分配。

46.股权投资基金A拟以增资方式投资B公司，已知上一年经会计师事务所审计

归属B公司所有者的净利润为2000万元，投资前市盈率20倍，A基金拟注资1

亿元，并与B公司约定以市盈率倍数法进行估值，则投资完成后A基金在B公

司占股比例为（）。

A.条件不足，无法计算

B.25%

C.83.3%

D.20%

【答案】：D

【解析】：

在使用市盈率倍数法估值时，计算目标公司股权价值或每股价值的公式为：股

权价值=净利润X市盈率倍数，则B公司的估值计算如下：投资后B公司价值

=0.2X20=4（亿兀）。如果A公司拟注资1亿元，见新进投资者所占股权比

例=1/（1+4）X100%=20%<»

47.合格投资者必须具备的要素包括（）。

I,具备风险识别能力

II.达到规定的资产规模或者收入水平

III.具备风险承担能力

IV.具备专业的投资能力

A.I.II.III

B.I、m、N

C.II、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

按照我国《证券投资基金法》的规定，合格投资者是指“达到规定资产规模或

者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购

金额不低于规定限额的单位和个人”。

48.律师事务所在为基金运作服务时应遵循的原则是（）。

A.公平、公正、公开原则

B.诚实守信、勤勉尽责及审慎原则

C.谨小慎微、严格处理原则

D.独立、客观、公正的原则

【答案】：B

【解析】：

基金管理人聘请的律师应遵守诚实守信、勤勉尽责及审慎原则,根据相关法律

法规、职业道德和行业惯例，按照基金管理人的委托，在基金运作的各个阶段

提供专业优质的法律服务。

49.关于基金业绩评价的指标，下面说法错误是（）。

A.毛内部收益率（GIRR）一般小十净内部收益率（N1RR）

B.内部收益率是净现值（NPV）等于零时的折现率

C.净内部收益率（NTRR）反映了投资者投资基金的叵报水平

D.内部收益率（IRR）体现了投资资金的时间价值

【答案】：A

【解析】：

A项，毛内部收益率和净内部收益率之间的主要差别在于净内部收益率是在毛

内部收益率基础上考虑了基金费用和管理人业绩报酬对投资者现金流的影响。

由于从基金角度看，基金费用和管理人业绩报酬一般为负现金流，因此毛内部

收益率（GIRR）＞净内部G益率（NIRR）o

50.股权投资基金募集机构应当向投资者揭示基金风险并安排签署风险揭示书,

风险揭示书中的一般风险包括（）。

I.资金损失风险

II.流动性风险

III.基金运营风险

IV.基金委托募集所涉风险

A.I、H、III

B.II、HI、IV

C.I、III、IV

D.I、II、IV

【答案】：A

【解析】：

股权投资基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、

募集失败风险、投资标的风险、税收风险等。

51.关于股权投资基金的基本运作模式和特点，下列说法错误的是（）。

A.股权投资基金的高风险主要体现为不同投资项目的收益呈现较大的差异

性，通常投资于价值被低估但相对成熟的企业

B.股权投资基金对于专业性的要求较高，体现出较明显的智力密集型特征，

人力资本对于股权投资基金的成功运作发挥决定性作用

C.股权投资基金的基金份额流动性较差，在基金清算前，基金份额的转让或

投资者的退出都具有一定难度

D.从资本流动的角度出发，资本先是从投资者流向股权投资基金，经过基金

管理人的投资运作再流入被投资企业

【答案】：A

【解析】：

A项，股权投资基金的高风险主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定

性。创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业，投资项目的收益

波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的投资项目则可能带来巨大收

益。并购基金通常投资于陷入困境从而价值被低估的重建期企业，投资项目的

收益波动性也有较大的不确定性。

52.关于投资者购买基金的做法，正确的是（）。

A.机构投资者应当以书面方式承诺其为自己购买基金，个人投资者允许进行

各类方式的灵活转让

B.投资者应当以书面方式承诺其为自己购买基金，任何机构和个人不得以收

益权拆分为目的购买基金，但可以募集以基金份额为投资标的金融产品以突破

投资者人数限制

C.投资者应当以书面方式承诺其为自己购买基金，任何机构和个人不得以份

额拆分和收益权拆分为目的购买基金

D.投资者应当以书面方式承诺只能通过份额拆分突破投资者人数限制，而不

能进行收益权拆分

【答案】：C

【解析】：

任何机构和个人丕程通过将股权投资基金份额或者其收益权进行拆分转让的方

式，变相突破合格投资者标准或投资者人数限制,且基金份额转让不得采用公

开或者变相公开转让的方二口

53.下列不属于中国证监会私募基金监管部的职能的是（）。

A.拟定监管私募投资基金的规则、实施细则

B.组织对私募投资基金开展监督检查

C.指导协会和会管机构开展备案和服务工作

D.和地方政府合作打击非法集资行为

【答案】：D

【解析】：

中国证监会设私募基金监管部，其职能有：①拟定监管私募投资基金的规则、

实施细则；②拟定私募投资基金合格投资者标准、信息披露规则等：③负责私

募投资基金的信息统计和风险监测工作；④组织对私募投资基金开展监督检

查；⑤牵头负责私募投资基金风险处置工作；⑥指导协会和会管机构开展备案

和服务工作；⑦负责私募投资基金的投资者教育保护、国际交往合作等工作。D

项属于证监员的监管范围°

54.关于杠杆收购基金的运作特点，表述正确的是（）。

I.投资对象主要是成熟企业

II.投资方式以参股性投资为主

III.经常借用杠杆进行投资

IV.投资收益来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值

A.I、HI、IV

B.II、N

c.I、n、in

D.I.Ill

【答案】：D

【解析】：

杠杆收购基金的运作具有以下特点：①从投资对象看，主要是成熟企业；②从

投资方式看，通常采取擅及拄投资；③从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采

取杠杆收购形式；④从投资收益看，主要来源于因萱理增值带来的股权增值。

55.可直接认定为私募股权投资基金合格投资者的是()。

A.该基金管理人的从业人员

B.该基金销售机构的从业人员

C.通过基金从业资格考试的个人

D.该基金托管人的从业人员

【答案】：A

【解析】：

卜列投资者视为合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基

金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③投资于所

管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;④中国证监会规定的其他投资

者。

56.()是指注册于境外的股权投资基金，投资于境内企业。

A.跨境股权投资

B.跨境直接投资

C.境内股权投资基金面向境外企业的投资

D.境外股权投资基金面向境内企业的投资

【答案】：D

【解析】：

境外股权投资基金在中国境内的投资活动,实质是境外主体的境内投资，需遵

守国家对外商直接投资的法律监管。

57.关于沪港通开通的意义，以下表述错误的是（）。

A.完善了国内资本市场

B.推动人民币跨境资本流动

C.维护人民币和港币之间的汇率稳定

D.构建良好的人民币回流机制

【答案】：C

【解析】：

沪港通是指匕海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公

司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交

易互联互通机制，从而加强人民币在国际中的流动性，香港是一个国际金融城

市，国际金融资本可以通过沪港通流入内地。C项，央行主要通过离岸央行票

据来维护人民币和港币的汇率稳定。

58.下列关于个人投资者的表述错误的是（）。

A.投资需求主要由个人需求决定，和个人家庭状况没有关系

B.个人投资者是基金投资群体的重要组成部分

C.个人投资者的就业状况会对其投资需求产生影响

D.个人投资者的家庭负担越重，投资者越偏向稳健投资策略

【答案】：A

【解析】：

股权投资基金投资者主要包括金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益

基金、母基金、主权财富基金、政府引导基金、工商企业、个人投资者等。因

为股权投资基金在我国起步较晚，我国的高净值个人投资者作为股权投资基金

的投资者进入市场的时间小长。高净值个人投资者主要为企业家、大型企业高

管、娱乐及体育明星等。由于个人的财务规划与家庭密切相关，因此个人投资

者的投资需求与个人家庭状况也密切相关。

59.关于项目退出的主要方式，以下表述正确的是（）。

A.从退出风险的角度，上市转让、协议转让的退出都存在比较大的不确定性

B.从退出收益的角度，协议转让退出的收益一般比上市转让退出的收益高

C.从退出效率的角度，协议转让退出的时间一般比上市转让退出的时间慢

D.从退出成本的角度，协议转让退出的成本一般比上市转让退出的成本高

【答案】：A

【解析】：

从退出风险的角度，上市转让由于股票市场首发上市准入实行核准制，存在较

大不确定性，协议转让由于信息不对称存在不确定性；从退出收益的角度，上

市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高;从退出效

率的角度，上市转让一般需要2年甚至更长时间，而协议转让退出的方式可以

实现快速退出;从退出成本的角度，首发上也需要支付给承销商及其他市场服

务机构相对较高的费用,而协议转让只需并购方和被并购方双方达成协议即可

完成。

60.对创业投资企业和创业投资管理企业应实行（）监管。

A.差异化

B.专业化

C.统一

D.集中

【答案】：A

【解析】：

《证券法》《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》是行政监

管的主要法律法规依据，行政监管主要从股权投资基金、股权投资基金管理

人、登记备案、合格投资者、资金募集、投资运作、信息披露、服务机构、行

业自律等方面进行。同时，对创业投资基金实施差异化监督管理和行业自律。

61.根据《证券投资基金法》，中国证券投资基金'IK协会的权力机构是（）。

A.股东会

B.会员大会

C.中国证监会

D.理事会

【答案】：B

【解析】：

《证券投资基金法》规定，基金行业协会的权力机构为全体会员组成的会员大

会。基金行业协会设理事会。理事会成员依章程的规定由选举产生。

62.股权投资基金管理人违反《私募投资基金信息披露管理办法》的，中国证券

投奥基金业协会可视情节轻重对其采取以下哪些措施？（）

I.公开谴责

II.暂停办理相关业务

III.撤销管理人登记

IV.取消会员资格

A.I、n、川

B.I、n、iv

C.I.IKIlkIV

D.IKIlkIV

【答案】：C

【解析】：

股权投资基金管理人违反《私募投资基金信息披露管理办法》的，基金业协会

可视情节轻重对基金管理人采取公开谴责、暂停办理把关业务、撤销管理人登

记或取消会员资格等纪律处分;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，

基金'也协会可采取要求参加强制培训、行'业内谴责、加入黑名单、公开谴责、

认为不适当人选、暂停或取消基金从业资格等纪律处分，并记入诚信档案；情

节严重的，移交中国证监会处理。

63.创业投资基金的投资范围包括（）。

I.初创阶段的科技企业

II.未上市的成熟期企业

111.全国中小企业股份转让系统挂牌企.业

IV.创业板上市企业

A.I、n、in

B.I、n

c.i、n、川、iv

D.I

【答案】：D

【解析】：

创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权

投资基金。创业投资基金通过注资的形式对企'业的增量股权进行投资，从而为

企业提供发展所需的资金。

64.投资机构帮助被投资企业进行后续再融资的主要方式是（）。

A.利用自己在资本市场和借贷市场上的关系网络引荐其他投资机构

B.对该企业追加投资

C.推动该企业公开上市

D.引荐其他企业对该企业进行兼并

【答案】：A

【解析】：

后续再融资在被投资企业的发展壮大过程中非常重要，如果被投资企业需要引

入新的股权资金或者债权资金,投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市

场上的关系网络，引荐其他投资机构甚至商业银行。

65.下列选项中，能成为股权投资基金管理人的是（）。

I.自然人

II.依法设立的公司

III.实缴资本未到位的机构

IV.依法设立的合伙企业

A.I、II

B.I、III

C.II、IV

D.Ill、IV

【答案】：C

【解析】：

股权投资基金管理人应当为依法设立的公包或者合伙企业，名称和经营范围中

应当包含“基金管理”或者“投资管理”“资产管理”“股权投资”“创业投

资"等相关字样，法律法规另有规定的除外。

66.注册在境内的企业赴境外直接上市的方式路径相对简单，但由于严格的财务

要求，此模式更适用于（）。

A.初创民营企业

B.小型国有企业

C.大型国有企业

D.大型私有企业

【答案】：C

【解析】：

境外直接上市的优点在于可直接进入境外资本市场，节省信息传递成本，极大

地提升企业国际知名度和影响力，并获得外汇资金。境外直接上市方式路径相

对简单，但由于严格的财务状况要求，此模式更适用于大型国有企业。

67.下列选项中，不属于公司型股权投资基金解散清算原因的是（）。

A.公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现

B.董事会决定解散

C.股东会或者股东大会决议解散

D.依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销

【答案】：B

【解析】：

根据《公司法》的规定，出现以下情形时，公司应当进行解散清算：①公司章

程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现：②股东的或者

股东大会决议解散:③公司依法被吊销营'亚执照、责令关闭或者被撤销；④公

司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途

径不能解决时，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公

司并获得法院支持。

68.某机构发起设立一只基金，为了募集到资金，聘请300名人员在街头派发宣

传单，向前来咨询的人员承诺投资本金跟存银行一样安全，并且以推介1人给

予10%的返点鼓励投资者对外进行广泛宣传，该机构的上述行为中不属于认定

非法吸收公众存款罪条件之一的是（）。

A.承诺本金跟存在银行一样安全

B.聘请300名人员

C.以返点的手段鼓励投资者对外进行宣传

D.在街头派发宣传单

【答案】：B

【解析】：

通常，违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金

的行为，同时符合以下四个条件即属于“非法吸收公众存款或者变相吸收公众

存款”：①未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；②通过

媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；③承诺在一定期限内

以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；④向社会公众即社会不特

定对象吸收资金。

69.基金管理人可申请登记（）机构类型及.业务类型。

A.一种

B.两种

C.三种

D.最少一种

【答案】：A

【解析】：

基金管理人在申请登记时应当在“私募证券投资基金管理人”“私募股权、创

业投资基金管理人”等机构类型，以及与机构类型关联对应的业务类型中，仅

选择二类机构类型及业务类型进行登记；基金管理人只可备案与本机构已登记

'也务类型相符的私募基金，小可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基

金；同一基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。

70.利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性的早期项目一

般采用的估值方法是（）°

A.市销率法

B.退出时股权价值/目标回报倍数倒推法

C.企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法

D.折现现金流估值法

【答案】：B

【解析】：

如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，

未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。创业

投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益

茎，倒推出目标公司的当前价值。

71.股权投资基金在募集过程中的投资冷静期，以下表述正确的是（）。

A.最少24个小时

B.最多24个小时

C.最多72个小时

D.最少72个小时

【答案】：A

【解析】：

除非另有约定，基金合同中应当设置不少于24小时的投资冷静期,在投资冷静

期内，募集机构不得主动联系投资者，但并不禁止投资者主动联系募集机构。

72.股权投资基金存在由委托代理关系中信息不对称导致的代理风险，还具有流

动性低、风险性较高、杠杆率较高等特点。鉴于上述情况，股权投资基金监管

的目标主要包括（）。

I.保护基金投资者合法权益

II.维护一、二级市场交易秩序

III.防范系统性金融风险

IV.最大化监管效率

A.II.III

B.I、II、HI、IV

c.I、n、iv

D.I.Ill

【答案】：D

【解析】：

不同国家股权投资基金监管的目标不同，但至少包括以下两个：①保护基金投

资者合法权益,是股权投资基金监管的首要FI标，是股权投资基金行业赖以存

在和发展的基础；②防范系统性金融风险,是整个金融监管的基石。

73.75〜77：某股权投资基金认缴总额为20亿元且于设立时全部实缴到位，基

金收益分配约定为超额收益的10%作为业绩报酬分给基金管理人，90%归至基金

投资者。收益分配体系为瀑布式，门槛收益率设定为每年8%,按单利计算。基

金在运营8年后完成所有投资项目的退出，清算后可分配总额为40亿元。假设

基金运营期间未进行分配。

(1)关于门槛收益率，下列表述正确的是()。

A.门槛收益率是指基金向全体投资者返还投资本金后，向基金管理人进行分

配直至管理人获得按照门槛收益率计算的投资回报，作为业绩报酬激励基金管

理人

B.为了保持基金管理人与基金投资者之间的利益一致性及基金运营的合规

性，基金需要强制设定相应的门槛收益率

C.该基金投资者应获得的门槛收益为20亿元

D.如果基金约定了门槛攻益率条款，那么基金在分配时除向全体基金投资者

返还投资本金外，还应继续向其进行分配直至其获得匚槛收益之后，才开始向

基金管理人分配业绩报酬

【答案】：D

【解析】：

A项，在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投

资本金后，还应继续向基金投资者进行分配,直至投资者获得按照门槛收益率

计算的投资回报（门槛收益）之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。B

项，是否设定门槛收益率由基金管理人与基金投资者协商决定。C项，该基金

投资者应获得的门槛收益为：20X8%X8=12.8（亿元）。

（2）假设该基金收益分配条款中未设定追赶机制，则基金管理人与基金投资者获

得的分配金额分别为（）。

A.基金管理人可分得金额为1.84亿元，全体基金投资者可分得金额为38.16

亿元

B.基金管理人可分得金额为0.72亿元，全体基金投资者可分得金额为39.28

亿元

C.基金管理人可分得金额为1.84亿元，全体基金投资者可分得金额为18.16

亿元

D.基金管理人可分得金额为0.72亿元，全体基金投资者可分得金额为19.28

亿元

【答案】：B

【解析】：

①第•轮分配，先返还基金投资者的投资至金，向投资者分配20亿元；分配完

成后剩余可分配资金20亿元。②第二轮分配，向投资者返还门槛收益。全体投

资者可分得门槛收益金额为：20X8*X8=12.8（亿元）；分配完成后剩余可分

配资金7.2亿元。③第三轮分配，按照101：90%的比例向基金管理人与基金投

资者分配,基金管理人可分配业绩报酬为：7.2X10%=0.72（亿元）；基金投

资者可分配金额为：7.2X90%=6.48（亿元）。因此，全体基金投资者可分得

金额为39.28亿兀；基金管理人可分得金额为0.72亿元。

（3）假设该基金收益分配条款中设有追赶机制，则基金管理人与基金投资者获得

的分配金额分别为（）。

A.基金管理人可分得金额为1.87亿元，全体基金投资者可分得金额为38.13

亿元

B.基金管理人可分得金额为2.00亿元,全体基金投资者可分得金额为38.00

亿元

C.基金管理人可分得金额为1.87亿元，全体基金投资者可分得金额为18.13

亿元

D.基金管理人可分得金额为2.00亿元，全体基金投资者可分得金额为18.00

亿元

【答案】：B

【解析】：

①第一轮分配，先返还基金投资者的投资至金，向投资者分配20亿元；分配完

成后剩余可分配资金20亿元。②第二轮分配，向投资者返还门槛收益。全体投

资者可分得门槛收益金额为：20X8%X8=12.8（亿元〕。分配完成后剩余可分

配资金7.2亿元。③第三轮分配，按照追赶机制，向基金管理人分配业绩报

Mo基金管理人在本轮可分配的业绩报酬金额为门槛收益与“追赶”金额之后

的10机因此,本轮分配业绩报酬金额为:12.890%X10%=64/45（亿元）。

分配完成后剩余可分配资金为52/9亿元。④第四轮分配，按照10%：90%的比

例向基金管理人与基金投资者分配,基金管理人可分配业绩报酬为：（52/9）

X10%=26/45（亿元）。基金投资者可分配金额为：（52/9）X90%=5.2（亿

元）。因此，全体基金投资者可分得金额为38亿元：基金管理人可分得金额为

2亿元。

74.关于投资机构投资后管理阶段获取信息的方式，以下表述错误的是（）。

A.关注被投资企业经营状况

B.向被投资企业委派高管，直接参与被投发企业的日常经营

C.日常联络与沟通工作

D.参与被投资企业股东大会（股东会）、董事会、监事会

【答案】：