2023年证券投资顾问《证券投资顾问业务》核心考点题库300题（含详解）

2023年证券投资顾问《证券投资顾问业务》核心考点题库300

题（含详解）

一、单选题

1.证券投资顾问不得同时注册为（）。

A、证券分析师

B、证券经纪人

C、证券管理人

D、证券托管人

答案：A

解析：证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。

2.有效债务管理的考虑因素除还款能力外还有（）。I预期收支情况II信贷策

划特殊情况的处理III选择贷款期限与首期用款及还贷方式IV合理选择贷款种

类和担保方式V贷款需求

A、I、II、IILV

B、I、II、IV、V

C、I、II、IILIV

D、I、II、III、IV、V

答案：D

解析：有效债务管理的考虑因素：（1）贷款需求；（2）家庭现有经济实力；（3）

预期收支情况；（4）还款能力；（5）合理选择贷款种类和担保方式；（6）选

择贷款期限与首期用款及还贷方式；（7）信贷策划特殊情况的处理。

3.下列有关财务弹性的表述，不正确的是（）。

A、财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力

B、财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较

C、财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力

D、现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高

答案：A

解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来

源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应

性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较，支付要求可以是投资

需求或承诺支付等。A项，流动性是将资产迅速转变为现金的能力。

4.证券产品选择的步骤是（）。

A、了解客户信息-确定投资策略-分析证券产品

B、确定投资策略-分析证券产品-调整投资策略

C、确定投资策略-了解证券产品的特性-分析证券产品

D、了解客户信息-了解证券产品的特性-确定投资策略

答案：C

解析：证券产品选择的步骤：1.确定投资策略：根据投资者对风险的态度，衡

量其风险承受能力，决定投入的资金量，确定最终的证券产品种类。2.了解证

券产品的特性：投资者要广泛了解各种证券产品的期限,有无担保、收益高低、

支付情况、风险大小等。3.分析证券产品：运用基本分析、技术分析和组合理

论对具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势进行深入分析。

5.证券投资顾问的主要职责是包括（）oI证券投资顾问若知悉客户作出的具体

投资决策计划，可以向他人泄露该客户的投资决策计划信息II证券投资顾问服

务费用应当以公司账户收取，禁止以证券投资顾问人员个人名义收取III证券投

资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有

具体证券的投资建议IV证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证

券研究报告的发布人、发布日期

A、I、II

B、II、III

C、II、III、IV

D、I、II、IILIV

答案：C

解析：证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合

以及理财规划建议等，其主要职责如下：（1）证券投资顾问应当在评估客户风

险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。（2）证券

投资顾问向客户提供的投资建议应依据包括证券研究报告或者基于证券研究报

告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。（3）证券投资顾问应当向

客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期。（4）证券

投资顾问应当向客户提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证

投资收益。（5）证券投资顾问若知悉客户作出的具体投资决策计划，不得向他

人泄露该客户的投资决策计划信息。（6）证券投资顾问服务费用应当以公司账

户收取，禁止以证券投资顾问人员个人名义收取。（7）证券投资顾问不得通过

广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入,卖出或者持有具体证券的投资

建议。I项，证券投资顾问若知悉客户作出的具体投资决策计划，不得向他人泄

露该客户的投资决策计划信息。

6.信用评分模型在分析借款人信用风险过程中，存在的突出问题有（）。I.是

一种向后看的模型，无法及时反映企业信用状况的变化II.对于多数新兴商业银

行而言，所收集的历史数据极为有限in.无法全面地反映借款人的信用状况V.无

法提供客户违约概率的准确数值

A、IXII

B、II、IV

C、IxIV

D、lxIIxIV

答案：D

解析：信用评分模型是金融机构分析借款人信用风险的主要方法之一，但在使用

过程中存在一些突出问题：①信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场

数据）模拟的基础上，因此是一种向后看的模型；②信用评分模型对借款人历史

数据的要求相当高，商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数企业

历史数据的数据库，此外，对新兴企业而言，由于其成立时间不长，历史数据则

更为有限，这使得信用评分模型的适用性和有效性受到影响；③信用评分模型虽

然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而

后者往往是信用风险管理最为关注的。

7.在客户信息收集的方法中，属于初级信息收集方法的有。。1.建立数据库，

平时多注意收集和积累II.和客户交谈III.采用数据调查表V.收集政府部门公

布的信息

A、II、III

B、II、III、IV

C、IxIV

D、I、II、III、IV

答案：A

解析：由于客户的个人和财务材料只能通过与客户沟通获得，所以又称为初级信

息。从业人员和客户初次见面时，通过交谈的方式收集信息是不够的，通常还要

采用数据调查表来帮助收集定量信息。I、V两项，建立数据库，平时多注意收

集和积累，收集政府部门公布的信息是次级信息的收集方法。

8.下面哪个关于假设检验的论述是不正确的？（）

A、第二类错误指在原假设错误时，未能拒绝原假设的错误

B、假设检验是依据来自某总体的样本计算的统计量，推断总体参数

C、在其他条件相同的时候，降低犯第一类错误的代价是增加犯第二类错误的概

率

D、对于P值决策规则，就是说如果P值大于显著性水平，则拒绝原假设

答案：D

解析：D项，当所观察到的P值低于（不高于）显著性水平时，可以拒绝原假设。

9.在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（）oI不考虑交易成

本II不考虑对红利、股息及资本利得的征税III信息在市场中自由流动V市场只有

一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制

A、I、II、III

B、lxIIxIV

C\II、III\IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：资本市场没有摩擦，“摩擦”是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因

此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资

本利得的征税；信息在市场中自由流动；任何证券的交易单位都是无限可分的;

市场只有一个无风险借贷利率；在借贷和卖空上没有限制。

10.如果某金融机构的总资产为10亿元，总负债为7亿元，资产加权平均久期为

2年，负债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于（）。

A、-1

B、1

C、-0.1

D、0.1

答案：C

解析：久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）X负债加权平均久期二

2-（7/10）X3=-0.1o

11.经济周期的变动中，利率和成本的降低以及政府支出增加对行业轮动影响的

说法正确的是（）。I利率和成本降低，刺激可选消费复苏，井沿产业链向下II

利率降低和货币供应宽松，大宗商品价格迎来第一次反弹III政府支出增加，导致

基建和新技术兴起，并且沿产业链传导IV出口增加会促进经济的快速复苏，并且

沿着产业链带动经济全面发展

A、IXIV

B、II、III

C、I、II、III、IV

D、I、II、III

答案：C

解析：利率和成本下降，首先会刺激可选消费（汽车、房地产、家电）复苏，然

后沿着产业链向下。利率降低之后,货币供应宽松,会刺激大宗商品和资源属性产

品价格上升。政府实施扩张型财政政策也是经济复苏的重要动力。财政政策一般

包括两个方面：增加财政支出用于基建，目的是快速见效，这会推动建筑以及建

材、钢铁和有色需求，并且沿产业链向下。鼓励新技术的应用，目的是鼓励经济

长期持续发展。出口增加推动经济复苏，并且沿着产业链带动经济全面发展，一

条路径是推动必需品的需求，包括纺织服装、家具卫浴等;另外一条是推动机电

产品出口，并且沿着产业连向下。

12.风险承受能力评估依据至少应当包括（）。I客户年龄II财务状况III收益

预期IV风险认识以及风险损失承受程度

A、I、IIxIII

B、II、III、IV

C、I、II、IILIV

D、IIKIV

答案：C

解析：风险承受能力评估依据至少应当包括客户年龄、财务状况、投资经验、投

资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等。

13.当技术分析无效时，市场至少符合（）。

A、无效市场假设

B、强式有效市场假设

C、半强式有效市场假设

D、弱式有效市场假设

答案：D

解析：弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信

息和交易信息，如历史价格走势、成交量等，因此试图通过分析历史价格数据预

测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的，即如果市场是弱式

有效的，那么投资分析中的技术分析将不再有效。

14.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，

表明行业由成熟期进入衰退期。

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

答案：B

解析：产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为

界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

15.实施套利策略的主要步骤包括（）。I补救措施II历史确认III基金持仓验

证IV基本面因素分析

A、I、II

B、I、II、III

C\II、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：实施套利策略的主要步骤包括：机会识别一一历史确认一一概率分布及相

关性确认一一置信区间及状态确认一一基本面因素分析一一基金持仓验证——

补救措施。

16.证券公司'证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券

投资顾问服务协议，并对协议实行（）管理。

A、编号

B、统一

C、严格

D、宽松

答案：A

解析：该题考查证券投资顾问服务协议的管理。证券公司、证券投资咨询机构提

供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并对协议实行编

号管理。

17.企业风险敞口分为（）这几种类型。I单向敞口II双向敞口III多向敞口IV上

游敞口

A、IXII

B、I、III

C、II、IV

D、III、IV

答案：A

解析：企业的风险敞口有两种类型：单向敞口与双向敞口。单向敞口是指企业的

原材料或产品中，只有一方面临较大的价格变动风险,而另一方的价格较为确定。

双向敞口则是指原材料和产品都面临较大的价格波动风险。

18.由股票和债券构成的收入型证券组合追求（）最大化。I.股息收入II.资

本利得III.资本收益V.债息收入

A、IXII

B、I、III

C、II、III

D、IxIV

答案：D

解析：收入型证券组合的特点是追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化,

由股票和债券构成的收入型证券组合的基本收益包括股息收入和债息收入。

19.2009年6月中国证券业协会公布新修订的《证券公司代办股份转让系统中关

村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》，从（）等方

面做出了新的安排。I.投资者适当性II.公司挂牌条件III.转让结算制度V.风

险管理制度

A、I、II、III

B、I、II、IV

C、II、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：A

解析：2009年6月，中国证券业协会公布新修订的《证券公司代办股份转让系

统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》从投资

者适当性、公司挂牌条件、转让结算制度、信息披露制度,股份限售制度等五方

面做出了新的安排。

20.（2017年）下列关于年金的说法中，正确的是（）。

A、年金是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一

系列现金流

B、年金是指无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列

现金流

C、年金是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不等、方向相同的一

系列现金流

D、年金是指在无期限内，时间间隔相同、不间断、金额不等、方向相同的一系

列现金流

答案：A

解析：年金（普通年金）是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间

间隔相同、不间断的现金流。

21.指数型策略是指（）。

A、试图预测股票市场的未来变化

B、重点是进行风险控制

C、是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合

D、不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票

答案：D

解析：采取指数型策略的投资管理人并不试图用基本分析的方式来区分价值被高

估或低估的股票，也不试图预测股票市场的未来变化，而是力图模拟市场构造投

资组合，以取得与市场组合相一致的风险收益结果。

22.（2017年）股指期货的套利类型有（）。I期现套利II市场内价差套利III市场

间价差套利V跨品种价差套利

A、II、III

B、I、II、III、IV

C、II、III、IV

D、IxIV

答案：B

解析：股指期货的套利有两种类型：一是在期货和现货之间套利，称之为“期现

套利”；二是在不同的期货合约之间进行价差交易套利，其又可以细分为市场内

价差套利,市场间价差套利和跨品种价差套利。

23.不属于总体特点的是（）。

A、大量性

B、同质性

C、差异性

D、无限性

答案：D

解析：（1）同质性是指总体中的各个单位必须具有某种共同的属性或标志数值，

同质性是总体的根本特征，只有个体单位是同质的，统计才能通过对个体特征的

观察研究，归纳和揭示出总体的综合特征和规律性。（2）大量性是指总体中包

括的总体单位有足够多的数量，总体的大量性可使个别单位某些偶然因素的影响

一表现在数量上的偏高、偏低的差异一相互抵消，从而显示出总体的本质和规律

性。（3）差异性或称变异性是指总体的各单位之间有一个或若干个可变的品质

标志或数量标志，从而表现出的差异。

24.从业人员在制定投资规划时首先要考虑的是（）。

A、投资工具的风险较低

B、投资工具适合客户的财务目标

C、投资工具的收益较高

D、投资工具的流动性较好

答案：B

解析：从业人员在制定投资规划时首先要考虑的是某种投资工具是否适合客户的

财务目标。要做到这一点，需要熟悉各种投资工具的特性和投资基本理论。

25.下列关于蒙特卡洛模拟法的表述错误的是（）。

A、是一种结构化模拟的方法

B、以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强

C、考虑到了波动性随时间变化的情形

D、模型风险较高，且较难实施，需要非常庞大的资源支持

答案：B

解析：B项属于历史模拟法的缺点。

26.了解客户的基本信息是提供针对性投资理财建议的基础和保证，以下属于客

户基本信息的有Ooi.婚姻状况II.重要的家庭和社会关系III.工作单位与

职务V.个人兴趣爱好和志向

A、I、III

B、I、II、III

C、II、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：B

解析：客户的基本信息大体包括客户的姓名、年龄、联系方式,工作单位与职务、

国籍、婚姻状况、健康状况，以及重要的家庭、社会关系信息（包括需要供养父

母、子女信息）。V项属于客户的个人兴趣及人生规划和目标方面的信息，不属

于客户基本信息。

27.（2016年）如果张某夫妇的年龄在35〜55岁，那么从家庭生命周期理财重点

的角度看，属于张某家庭的有Ooi.保险安排提高寿险保险II.核心资产配

置中，股票所占比重60%,债券30%,货币信贷运用以房屋贷款、汽

车贷款为重点IV.理财选择可偏好预期收益较高风险适度的产品

A、II.Ill.IV

BvI.II

C、III.IV

D、I.Ill.IV

答案：A

解析：家庭成长期夫妻年龄在30~55岁；保险安排以子女教育年金储备该等教育

学费；核心资产配置股票60%、债券30%、货币10%,预期收益较高，风险适度

的银行理财产品；信贷运用以房屋贷款、汽车贷款为重点

28.()假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开

信息。

A、强式有效市场

B、无效市场

C、半强式有效市场

D、弱式有效市场

答案：C

解析：有效市场假说将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有

效市场三种形式。半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与

公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的

公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过

分析公开信息是不可能取得超额收益的。

29.在收集客户信息的过程中，属于定性信息的是()。

A、资产与负债

B、雇员福利

C、投资偏好

D、客户的投资规模

答案：C

解析：客户信息可以分为定量信息和定性信息。客户财务方面的信息基本属于定

量信息；定性信息是指非财务信息，即客户基本信息和个人兴趣爱好、职业生涯

发展和预期目标等。

30.（2017年）迈克尔•波特行业竞争理论认为一个行业存在的基本竞争力量有（）。

I现有竞争者H潜在进入者III替代产品V供应商和购买商

A、I、II、III

B、I、II、III、IV

C、IxII

D、III、IV

答案：B

解析：迈克尔•波特认为。一个行业内激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。

一个行业内存在着5种基本竞争力量，即潜在进入者、替代产品、供应商、购买

商（需求方）以及行业内现有竞争者。

31.下列关于股票流动性的叙述，错误的是（）。

A、流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性

B、如果买卖盘在每个价位上均有较大报单，则股票流动性较强

C、在有做市商的情况下，做市商双边报价的买卖价差通常是衡量股票流动性的

最重要指标

D、价格恢复能力越强，股票的流动性越弱

答案：D

解析：D项，股票的价格弹性或者恢复能力是指交易价格受大额交易冲击而变化

后，迅速恢复原先水平的能力。价格恢复能力越强，股票的流动性越高。

32.关于计息次数和现值、终值的关系，下列说法正确的有（）。I一年中计息

次数越多，其终值就越大II一年中计息次数越多，其现值就越小川一年中计息次

数越多，其终值就越小IV一年中计息次数越多，其现值就越大

A、III、IV

B、IxIV

C\IXII

D、II、III

答案：C

解析：该题考查计息次数和现值、终值的关系。名义年利率r与有效年利率EAR

rm

EAR=（14-----）—1

之间的换算为：m其中，r是指名义年利率，EAR是指有

效年利率，m指一年内复利次数。m越大EAR越大，因此终值越大，现值越小。

33.当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于以下哪种金融工具对投资者更有

利？（）

A、公司债券

B、国库券

C、普通股

D、优先股

答案：C

解析：如果宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平提高，证券市场的市值自然上

涨，由于普通股票的股利完全随公司盈利的高低变化而变化，因此投资于普通股

对投资者更有利。

34.（2016年）目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括Ooi.煤气公司等

公用事业II.计算机及相关设备制造业III.稀有金属矿藏的开采V.某些资本、

技术高度密集型行业

A、I.II.Ill

B、I.II.IV

C、I.Ill.IV

D、I.II.III.IV

答案：C

解析：在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地

引进了竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某

些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场

类型。

35.行业轮动的驱动因素包括Ooi市场驱动II政府驱动III策略驱动IV出

口拉动

A、I、IIxIIKIV

B、I、II、IV

C、II、III、IV

D、IIKIV

答案：B

解析：行业轮动的驱动因素1.市场驱动市场驱动的分析主线是沿着对利率和成

本最为敏感的行业展开。利率和成本的下降，首先刺激房地产和汽车行业的复苏;

当先导产业汽车和房地产从低谷逐步上升时，钢铁、有色、建材等行业会随之复

苏；随后煤炭和店里行业景气轮动；最后，港口、集装箱运输、船舶行业也会随

之联动，与此相反，当先导行业雪球下滑时候，所有行业将因此向下。2.政府

驱动政府施行扩张性财政政策，也是经济复苏的重要动力。财政政策一般包括两

个方面：①增加财政支出用于基本建设；②鼓励扶持新技术的应用。3.出口拉

动世界经济的好转会带动中国经济向好的方向发展，促进中国出口增加，井沿产

业链带动经济全面发展。世界经济对中国影响分为两条路径:①推动必需品需求;

②推动机电产品出口，井沿产业链向下。

36.下列关于证券估值在公司未来财务预测中的应用分析说法正确的有（）。I

证券估值是证券交易的前提II证券估值是证券交易的基础III证券估值可以成

为证券交易的结果IV证券估值是证券交易的核心

A、I、IIxIII

B、I、II、IV

GI、III、IV

D、II、IIKIV

答案：A

解析：证券估值在公司未来财务预测中的应用分析：（1）证券估值是证券交易

的前提和基础。（2）证券估值可以成为证券交易的结果。

37.证券投资顾问业务签订协议应当（）I评估客户的风险承受能力II为客户选

择适当的投资顾问服务或产品III告知客户服务内容、方式、收费以及风险情况

IV替客户进行签约

A、I、II、III

B、I、II、IILIV

GII、III、IV

D、I、II、IV

答案：A

解析：该题考查证券投资顾问业务的协议签订环节的规定。了解客户情况，评估

客户的风险承受能力，为客户选择适当的投资顾问服务或产品，告知客户服务内

容、方式、收费以及风险情况，由客户自主选择是否签约。IV项，不得代客户

签约。

38.(2017年)下列关于现值和终值的说法中，正确的有。。I将5000元进行

投资，年利率为12%,每半年计息一次，则3年后该笔资金的终值为7024.64

元II在未来10年内，每年年初获得1000元，年利率为8%,则该笔年金的终值

为15645.5元III利率为5%,拿出来10000元投资，一年后将获得10500元IV

如果未来20年的通货膨胀率为5%,那么现在的100万元相当于20年后的265.3

万元

A、I、III

B、I、II、III

C、II、IV

D、II、III、IV

答案：D

解析:复利终值的计算公式为：FV=PVX(1+r)to选项I,FV=5000X(1+12%

/2)6'7093(元)，选项I错误：期初年全终值的公式为：FV期初=(C/r)

X[(1+r)t-1]X(1+r)经计算，选项II正确。单利终值的计算公式：FV=PV

X(1+rXt),经计算，选项III正确：选项IV,FV=100X(1+5%)20=265.3

(万元)，选项V正确。

39.20世纪60年代，美国财务学家()提出了著名的有效市场假说。

A、马柯威茨

B、尤金•法玛

C、夏普

D、艾略特

答案：B

解析：1965年美国芝加哥大学著名教授尤金•法玛于1970年深化和提出“有效

市场理论”。该理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定

的信息在股票市场上能够迅速被投资者知晓。

40.加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别在于（）。

A、投资管理方式不同

B、风险控制程度不同

C、收益率不同

D、交易成本和管理费用不同

答案：B

解析：虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相

结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风

险控制程度不同。

41.可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（）。I.公司配股行为II.公

司增发新股行为川.公司发行债券行为V.公司向银行贷款行为

A、IXII

B、I、III

C、II、IV

D、III、IV

答案：A

解析：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企

业的资产负债率提高。

42.在短期内，某金融机构预计最好状况下的流动性余额为8000万，出现概率为

20%,正常状况下的流动性余额5000万，出现概率为70%,最坏情况下的流动性

缺口为2000万，出现概率为10%,那么该机构预期在短期内的流动性余额状况

是（）。

A、余额4900万

B、缺口11000万

G余额2250万

D、余额53000万

答案：A

解析：特定时段内的流动性缺口=最好情景的概率X最好状况的预计头寸剩余或

不足+正常情景的概率X正常状况的预计头寸剩余或不足+最坏情景的概率X

最坏状况的预计头寸剩余或不足。该机构预期在短期内的流动性余额=8000X2

0%+5000X70%-2000X10%=4900（万）。

43.关于把握股票买卖时机选择策略分析的说法错误的是（）。

A、从国家的宏观经济形势对上市公司所从事的行业和区域分析

B、从公司经营状况进行分析

C、从选定股票的基本行情走势出发做一定的技术分析

D、与技术分析相比，基本分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强

答案：D

解析：D项，与基本分析相比，技术分析对市场的反映比较直观,分析的结论时

效性较强。证券产品买进时机选择的策略：1.谷底买进战略。股价跌落谷底，

而不容易回升时买进，这是股票投资的良机。2.高价买进战略。高价买进战略

是短期投资的一项策略。高价买进的战略若要成功，须具备三个条件：（1）具

有良好的展望股类；（2）行情看涨；（3）选择公司业绩良好的股类。3.其他

买进策略要点。（1）重大利多因素正在酝酿时买进；（2）不确切的传言造成非

理性下跌时买进；（3）总体经济环境因素逐渐趋向有利的时候或政府正在拟定

重大的激励措施时买进。

44.不属于总体特点的是（）。

A、大量性

B、同质性

C、差异性

D、无限性

答案：D

解析：（1）同质性是指总体中的各个单位必须具有某种共同的属性或标志数值，

同质性是总体的根本特征，只有个体单位是同质的，统计才能通过对个体特征的

观察研究，归纳和揭示出总体的综合特征和规律性。（2）大量性是指总体中包

括的总体单位有足够多的数量，总体的大量性可使个别单位某些偶然因素的影响

一表现在数量上的偏高、偏低的差异一相互抵消，从而显示出总体的本质和规律

性。（3）差异性或称变异性是指总体的各单位之间有一个或若干个可变的品质

标志或数量标志，从而表现出的差异。

45.属于客户理财需求短期目标的有（）。I分期付款买房II子女教育储蓄III筹

集紧急备用金V计划去东南亚度假

A、I、III

B、IxIV

C、II、III

D、III、IV

答案：D

解析：客户理财需求的短期目标有休假、购置新车、存款、税务负担最小化、筹

集紧急备用金、减少债务、投资股票市场、控制开支预算等。I、II两项属于客

户理财需求的中期目标。

46.北京市海淀区28岁的个体工商户王建国经人介绍与北京公交集团客运二公

司同岁的孙爱菊结婚。目前，夫妻二人已育有一个读小学二年级的女儿（9岁）和

一个读幼儿园的儿子（6岁）。根据家庭生命周期理论，关于王建国家庭所处的生

命周期，下列表述正确的是（）。

A、这个周期从女儿出生开始，儿子完成学业结束

B、这个周期从结婚开始，儿子完成学业结束

C、这个周期从女儿出生开始，王建国夫妻退休结束

D、这个周期从儿子完成学业，王建国夫妻退休结束

答案：A

解析：家庭形成期是从结婚到子女出生为止；家庭成长期是从子女出生到完成学

业为止；家庭成熟期是从子女完成学业到夫妻均退休为止；家庭衰老期是从夫妻

均退休到夫妻一方过世为止。王建国家庭处于家庭成长期，故其所处周期应为从

大女儿出生到小儿子完成学业为止。

47.已知在以均值为纵轴、以标准差为横轴的均值一标准差平面上由证券A和证

券B构建的证券组合将位于连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上,并且（）。

A、不同组合在连线上的位置与具体组合中投资于A和B的比例无关

B、随着A与B的相关系数p值的增大，连线弯曲得越厉害

C、A与B的组合形成的直线或曲线的形状由A与B的关系所决定

D、A与B的组合形成的直线或曲线的形状与投资于A和B的比例有关

答案：C

解析：A与B的组合形成的直线或曲线的形状由A与B的关系所决定，即A与B

的相关系数决定，与投资于A和B的比例无关；具体组合中投资于A和B的比例

决定不同组合在连线上的位置。

48.以下不属于技术分析的假设前提的是（）。I收盘价是最重要的参考因素II

价格沿趋势移动III历史会重演IV技术分析主要是对供求关系的分析

A、I、IIxIV

B、II、IV

C、I、IV

D、II、III

答案：C

解析：技术分析的应用前提：（1）市场行为涵盖一切信息；（2）价格沿趋势移

动；（3）历史会重演。

49.对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行（）的交易，通过两个

市场的盈亏相抵，来锁定既得利润（或成本），规避股票市场的系统性风险。I

变化相同II数量相当III数量不等IV方向相反

A、IxII

B、I、III

C、II、IV

D、III、IV

答案：C

解析：对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反

的交易，通过两个市场的盈亏相抵，来锁定既得利润（或成本），规避股票市场

的系统性风险。

50.下列关于金融衍生工具的叙述错误的有（）。I金融衍生产品的价格决定基

础金融产品的价格II金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念III金融

衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）

变动的派生金融产品IV金融衍生工具的基础产品不能是金融衍生工具

A、IxII

B、I、III

C、IxIV

D、II、IV

答案：C

解析：I项，金融衍生产品的价格取决于基础金融产品价格（或数值）的变动;

V项，基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银

行定期存款单等），也包括金融衍生工具。

51.按揭购房属于客户证券投资目标中的（）目标。

A、中期目标

B、临时目标

C、长久目标

D、短期目标

答案：A

解析：客户证券投资的中期目标包括子女教育储蓄、按揭购房等。

52.任何一个理财产品都具有（）三重特征，并在三者之间寻求一个最佳的平衡，

每个产品都有其自身的特征与优劣势，在不同的产品组合中发挥不同的作用。I

操作性II风险性III流动性IV收益性

A、lxIIXIV

B、I、III、IV

C、I、II、III

D、II、III、IV

答案：D

解析:任何一个理财产品及理财工具都具有收益性、风险性与流动性的三重特征,

并在三者之间寻求一个最佳的平衡。此外，不同投资产品与工具在税收属性上还

具有不同的特点，也会对个人投资的选择产生重要的影响。

53.下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。I产品销售

量开始下降II公司经营风险加大III公司的利润减少并出现亏损V公司数量不断

减少

A、I、II、III

B、lxIIxIV

C、II、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：衰退期出现在较长的稳定期之后，由于大量替代品的出现，原行业产品的

市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利

可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少'利润水平停滞不前或不

断下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了衰退期。

54.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐

标系中的结合线为（）。

A、双曲线

B、椭圆

C、直线

D、射线

答案：C

解析：A与B完全正相关，即相关系数pAB=1,此时A与B之间是线性关系，

因此，由证券A与证券B构成的结合线是连接这两点的直线。

55.以下属于证券产品卖出时机选择的策略的是（）。I重大利多因素正在酝酿

时卖出II股价跌落谷底，而不容易回升时卖出III从高价跌落10%时应卖出股

票IV股票价格走势达到高峰，再也无力继续攀上时，应卖出股票

A、I、III、IV

B、III、IV

C、I、II

D、I、II、III

答案：B

解析：I项，重大不利因素正在酝酿时卖出股票。证券产品卖出时机选择的策略：

⑴股票价格走势达到高峰，再也无力继续攀上时，应卖出股票；（2）重大不利因

素正在酝酿时应卖出股票；（3）从高价跌落10%时应卖出股票。

56.（）不属于家庭收支预算中的日常生活支出预算项目。I家政服务II私家车

换购或保养支出预算III普通娱乐休闲IV医疗V旅游支出

A、I、II、IILIV、V

B、II、III、IV、V

C、III、IV、V

D、II、V

答案：D

解析：该题考查家庭收支预算中的日常生活支出预算项目。家庭收支预算的重点

是支出预算，因为控制支出是理财规划的重要内容。制定预算，并且严格按照预

算的额度进行支配，是控制家庭支出最重要的手段之一。支出预算项目通常包括

但不限于以下几个方面的内容：（1）日常生活支出预算项目，包括在衣、食、

住、行、家政服务、普通娱乐休闲、医疗等方面的支出预算。专项支出预算，包

括：①子女教育或财务支持支出预算；②赡养支出预算；③旅游支出；④其他爱

好支出预算；⑤保费支出预算；⑥本息还贷支出预算；⑦私家车换购或保养支出

预算；⑧家居装修支出预算；⑨与其他短期理财目标相关的现金流支出预算等。

I、III、V项属于家庭收支预算中日常支出项目。

57.证券估值的方法主要有（）。I.相对估值II.无套利定价III.绝对估值IV.资

产价值

A、I、II、III

B、lxIIxIV

C、I、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：观察角度、估值技术甚至价值哲学的巨大差异，导致证券估值相关领域的

理论和方法层出不穷。证券估值方法主要包括：①绝对估值；②相对估值；③资

产价值；④其他估值方法，包括无套利定价和风险中性定价。

58.下列关于税务规划的表述有误的是（）。

A、税务规划目的是充分利用税法提供的优惠与待遇差别，以减轻税负，达到整

体税后利润,收入最大化

B、理财师的工作重心是财务资源综合规划服务

C、能够实现客户的各项财务目标、财务自由

D、是税务会计师的工作

答案：D

解析:在理财行业得到蓬勃发展后，理财师的工作重心逐渐由早期的“投资顾问”

服务转向包括“财务分析、财务规划”在内的财务资源综合规划服务，必要时理

财师应该和会计师或专业税务顾问一道完成相关规划工作。

59.关于最优证券组合，下列说法正确的是Ooi.最优证券组合是在有效边

界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果II.投资者偏好通过无差异曲线来

反映，其位置越靠下满意度越高III.最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的

切点所表示的组合V.相对于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线位

置最局

A、I.II.IV

B、III.IV

C、I.Ill

D、I.Ill.IV

答案：D

解析：最优证券组合是在有效边界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果，

是无差异曲线簇（表示投资者的偏好）与有效边界的切点所表示的组合。相对于

其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线位置最高（投资者满意程度最高）。

60.下列关于风险价值（VaR）模型置信水平的描述，正确的是（）。

A、置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

B、置信水平越高，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越大

C、置信水平越低，意味着在持有期内VaR的值越大

D、置信水平越低，意味着在持有期内最大损失超出VaR的可能性越小

答案：A

解析：VaR值随置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味着

最大损失在持有期内超出VaR值的可能性越小，反之则可能性越大。

61.下列关于有效边界与其切点证券组合T的描述，说法正确的是（）。I切点

证券组合T与投资者的偏好相关IIT是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅

由风险证券构成的组合III有效边界之上的任意证券组合，即有效组合，均可视为

无风险证券与证券组合T的再组合V切点证券组合T完全由市场确定，与投资者

的偏好无关

A、II、IV

B、III、IV

C、I、II、III

D、II、III、IV

答案：D

解析：市场投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含

无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资

组合与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全由市场决定，与投资者的

偏好无关。因此，市场投资组合在资本资产定价理论中具有重要的地位。I项说

法错误，II、III、IV项说法正确，故选D项。

62.北京市海淀区28岁的个体工商户王建国经人介绍与北京公交集团客运二公

司同岁的孙爱菊结婚。目前，夫妻二人已育有一个读小学二年级的女儿（9岁）

和一个读幼儿园的儿子（6岁）。根据家庭生命周期理论，关于王建国家庭所处

的生命周期，下列表述正确的是（）。

A、这个周期从女儿出生开始，儿子完成学业结束

B、这个周期从结婚开始，儿子完成学业结束

C、这个周期从女儿出生开始，王建国夫妻退休结束

D、这个周期从儿子完成学业，王建国夫妻退休结束

答案：A

解析：家庭形成期是从结婚到子女出生为止；家庭成长期是从子女出生到完成学

业为止；家庭成熟期是从子女完成学业到夫妻均退休为止；家庭衰老期是从夫妻

均退休到夫妻一方过世为止。王建国家庭处于家庭成长期，故其所处周期应为从

大女儿出生到小儿子完成学业为止。

63.通常对公司经营管理能力进行分析时，不需要（）。

A、对公司所处行业增长性进行分析

B、对公司管理人员工作效率进行分析

C、对公司的组织结构进行分析

D、对公司业务人员的创新能力进行分析

答案：A

解析：A项，对公司所处行业增长性进行分析属于行业分析。

64.证券从业人员提供投资顾问服务时，应掌握个人财务报表的分析。下列对个

人财务报表的理解，错误的一项是（）。

A、需要掌握的个人财务报表包括个人资产负债表和现金流量表

B、个人资产负债表不能反映资产和负债的结构

C、当负债高于所有者权益时，个人有可能出现财务危机的风险

D、个人现金流量表可以作为衡量个人是否合理使用其收入的工具

答案：B

解析：个人资产负债表能够反映资产和负债结构

65.()属于消极型资产配置策略。

A、投资组合保险策略

B、恒定混合策略

C、买入并长期持有策略

D、动态资产配置策略

答案：C

解析：股票投资策略可分为：①主动策略又称积极策略，即试图通过寻找被低估

或高估的资产类别、行业、证券或市场择时来跑赢市场;②消极型资产配置策略，

可分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种，其中，简单型长期

持有策略以买入并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的

股票买入或卖出行为。

66.风险偏好属于非常保守型的客户往往会选择()等产品。I.债券型基金II.存

款III.保本型理财产品V.股票型基金

A、IXII

B、II、III

C、I、II、III

D、I、II、III、IV

答案：C

解析：保守型客户往往对于投资风险的承受能力很低，选择一项产品或投资工具

首要考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。因此，这类客户往往选择国债、

存款、保本型理财产品、货币与债券型基金等低风险、低收益的产品。

67.客户的个人理财行为影响到其个人资产负债表，下列表述正确的有()。I

用银行存款购买期望收益率更高的公司债券，则客户的总资产将会增加II股票市

值下降后，客户的总资产将会减少川用银行存款每月偿还住房分期付款，则每月

偿还后净资产将会减少IV以分期付款的方式购买一处房产，客户的总资产将会增

加

A、II、III

B、II、IV

C、I、II、III

D、I、III、IV

答案：B

解析：I项，用银行存款购买期望收益率更高的公司债券，客户的总资产不会发

生变化；III项，用银行存款每月偿还住房分期付款，则每月偿还后总资产将会减

少，总负债也会减少相同的数额，因此净资产不变。

68.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括

()。

A、使用的分析工具不同

B、对市场有效性的判定不同

C、分析基础不同

D、使用者不同

答案：D

解析：A项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，

以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的

经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。B项,

技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本面分析是以否定半强式有效市

场为前提的。C项，技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。

69.股票价格走势的支撑线和压力线（）。

A、可以相互转化

B、不能相互转化

C、不能同时出现在上升或下降市场中

D、是一条曲线

答案：A

解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化,

很大程度上是受心理因素方面的影响，这也是支撑线和压力线理论上的依据。一

条支撑线如果被跌破，则其将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这条压力

线就将成为支撑线。

70.下列关于信用评分模型的说法，不正确的是（）。

A、信用评分模型是建立在对历史数据模拟的基础上的

B、信用评分模型可以给出客户信用风险水平的分数

C、信用评分模型可以提供客户违约概率的准确数值

D、由于历史数据更新速度较慢，信用评分模型使用的回归方程中各特征变量的

权重在一定时间内保持不变，从而无法及时反映企业信用状况的变化

答案：C

解析：C项，信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供

客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。

71.下列关于行业财务风险指标的说法，错误的是(??)oI.行业盈亏系数越

低，说明行业风险越大II.行业产品产销率越高，说明行业产品供不应求III.行

业资本积累率越低，说明行业发展潜力越好V.行业销售利润率是衡量行业盈利

能力最重要的指标

AxI.II

B、I.IV

C、I.III.IV

D、II.Ill.IV

答案：C

解析：I项说法错误，行业盈亏系数越低，说明行业风险越小；III项说法错误,

行业资本积累率越高，说明行业发展潜力越好；IV项说法错误，行业净资产收益

率是衡量行业盈利能力最重要的指标。

72.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取可得1500

0元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20%,每年计息一次，则下

列表述正确的是()。

A、3年后领取更有利

B、无法比较何时领取更有利

C、目前领取并进行投资更有利

D、目前领取并进行投资和3年后领取没有区别

答案：C

解析：若将10000元领取后进行投资，年利率为20%,每年计息一次，3年后的

终值为：FV=10000X（1+0.2）3=17280（元）。将10000元领取后进行投资

3年，比3年后领取可得的15000元更多，因此应该目前领取并进行投资。

73.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可

以用（）方式提出解除协议。

A、口头

B、书面

C、口头或书面

D、口头和书面

答案：B

解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十四条，证券投资顾问服务协议应

当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。

证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通知时，证券投资顾问服务

协议解除。

74.依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行

的、按约定还本付息的有价证券是（）。

A、金融债券

B、商业银行次级债券

C、混合资本债券

D、公司债券

答案：A

解析：金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行

间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。其发行主体是银行或非银行金

融机构，其目的是筹资用于某种特殊用途或改变本身的资产负债结构。

75.()财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。

A、紧的

B、松的

C、中性

D、弹性

答案：A

解析：实施紧缩财政政策，会引起证券市场价格走弱。如减少财政支出，财政赤

字减少，从而抑制投资，就业水平降低，居民收入减少，持有货币减少。不景气

的趋势降低投资者的信心，买气降低，证券市场和债券市场趋于不活跃，导致价

格走弱。

76.假定年利率为10%,每半年计息一次，则有效年利率为()。FV=C[(1+r)

t-1]/r=[500[(1+10%)3-1]]/10%=1655

A、11%(1+r)t

B、10%

C、5%

D、10.25%

答案：D

解析：有效年利率EAR=[1+(r/m)]m-1=[1+(10%/2)2-1=10.25%,中，

r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m指一年内复利次数。

77.根据生命周期理论，假设某人的实际财富为10万元，劳动收入为20万元，

其财富的边际消费倾向为0.2,劳动收入的边际消费倾向为0.5,则其消费支出为

（）万元。

A、15

B、12

C、10

D、20

答案：B

解析：消费支出=实际财富X财富的边际消费倾向+劳动收入X劳动收入的边际消

费倾向。因此本题中,消费支出=10X0.2+20X0.5=12万元。

78.依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市场价格对不

同类型信息的反映程度将证券市场区分为（）种类型。

A、2

B、3

C、4

D、5

答案：B

解析：学术界一般依证券市场价格对三类不同类型信息的反映程度，将证券市场

区分为三种类型，即弱式有效市场、半强式有效市场及强式有效市场。这三类市

场对于以信息为分析基础的证券投资分析而言，具有不同的意义。

79.若流动比率大于1,则下列成立的是（）。

A、速动比率大于1

B、营运资金大于零

C、资产负债率大于1

D、短期偿债能力绝对有保障

答案：B

解析：流动比率=流动资产/流动负债，它大于1说明流动资产＞流动负债，而

营运资金=流动资产一流动负债，因此营运资金大于零。

80.下列关于利润表的说法，错误的有Ooi.利润总额在主营业务利润的基

础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出II.利润表把一定期间的

营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的

净利润III.净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出

IV.营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用,管理费用和财务费用后得

出

A、IxII

B、IXIV

C、II、III

D、III、IV

答案：B

解析：I项，利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加营业外收入，减营

业外支出后得到；IV项，营业收入减去营业成本（主营业务成本、其他业务成本）、

营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价

值变动收益、投资收益，即为营业利润。

81.（2017年）下列关于差异分析的说法中，正确的有（）。I要定出追踪的差异

金额或比率门槛II依据预算的分类个别分析III如果实在无法降低支出，就要设法

增加收入IV细目差异的重要性大于总额差异

A、IxII

B、I、II、III

C、II、IV

D、I、III、IV

答案：B

解析：差异分析应注意的要点如下：（1）总额差异的重要性大于细目差异。（2）

要定出追踪的差异金额或比率门槛。（3）依据预算的分类个别分析。（4）刚开

始做预算若差异很大，应每月选择一个重点项目改善。（5）如果实在无法降低

支出，就要设法增加收入。

82.了解客户的基本信息是提供针对性投资理财建议的基础和保证，以下属于客

户基本信息的有（??）oI.婚姻状况II.重要的家庭和社会关系川.工作单位

与职务V.个人兴趣爱好和志向

A、I、III

B、I、II、III

C、II、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：B

解析：客户的基本信息大体包括客户的姓名、年龄、联系方式、工作单位与职务、

国籍、婚姻状况、健康状况，以及重要的家庭、社会关系信息（包括需要供养父

母、子女信息）。IV项属于客户的个人兴趣及人生规划和目标方面的信息，不属

于客户基本信息。

83.在证券投资顾问业务的流程中，了解客户情况，评估客户的风险承受能力，

为客户选择适当的投资顾问服务或产品，告知客户（），由客户自主选择是否签

约。I服务内容II服务方式III收费V风险情况

A、IxII

B、III、IV

C、I、III、IV

D、I、II、III、IV

答案：D

解析：该题考查证券投资顾问业务的流程。了解客户情况，评估客户的风险承受

能力，为客户选择适当的投资顾问服务或产品，告知客户服务内容、方式、收费

以及风险情况，由客户自主选择是否签约。

84.证券组合的（）表示了所有可能的证券组合。

A、集合

B、组合

C、可行域

D、区间

答案：C

解析：该题考查证券组合的可行域。证券组合的可行域表示了所有可能的证券组

合。

85.政府计划为某贫困山村提供20年的教育补助，每年年底支付，第一年为15

万元，并在往后每年增长5%,贴现率为10%,那么这项教育补助计划的现值为()

万兀。

A、157

B、171

C、182

D、216

答案：C

解析：在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、

方向相同的一系列现金流属于增长型年金，当r>g或r<g时，其现值计算公式

为：PV=[C/(r—g)][1—[(1+g)/(1+r)]t]；当r=g时,PV=tC/(1

+r)o本题中C=15,t=20,r=10%,g=5%,因此PV处182(万元)。

86.政府机构进行证券投资的主要目的是进行宏观调控和(??)o

A、获取利息

B、获取资本收益

C、调剂资金余缺

D、获取投资回报

答案：C

解析：机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。

政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政

府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券将剩余资金投资

于证券市场。

87.利率风险具体有（）。I重新定价风险II收益率曲线风险III基准风险V期权

性风险V商品价格风险

A、IXII

B、I、II、III、

C、I、II、III、IV

D、I、II、III、V

答案：C

解析：利率风险是指市场利率变动的不确定性造成损失的可能性。具体有以下四

种：（1）重新定价风险重新定价风险也称期限错配风险，源于银行资产、负债

和表外