香飘飘（603711）公司2023年财务分析研究报告

香飘飘(603711)公司2023年财务分析研1 3 3 3 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 2 (四)、短期偿债能力变化情况 2 3 23 (十一)、流动资产周转天数变化原因 (十二)、总资产周转天数 (十三)、总资产周转天数变化原因 (十四)、固定资产周转天数 (十五)、固定资产周转天数变化原因 27 28 28 29 29 31 31 4 (三)、净资产收益率变化原因分析 1香飘飘(603711)公司2023年营业收入为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比大幅增长，增长了15.9%。2023年净利润为27,977.70万元，与2022年的21,389.53万元相比大幅增长，增长了30.8%。公司2023年营业成本为226,459.54万元，与2022年的207,069.39万元相比有较大幅度增长，增长了9.36%。2023年销售费用为86,036.67万元，与2022万元，与2022年的22,998.40万元相比有较大幅度下降，下降了1.06%。2023年财务费用为负6,361.97万元，与2022年的负3,753.34万元相比大幅下降，下降了69.5%。公司2023年总资产为523,544.38万元，与2022年的504,395.07万元相比有较大幅度增长，增长了3.8%。2023年流动资产为327,524.82万元，与2022年的公司2023年负债总额为188,404.17万元，与2022年的191,962.25万元相比有较大幅度下降，下降了1.85%。2023年所有者权益为335,140.22万元，与2022年的312,432.83万元相比有较大幅度增长，增长了7.27%。公司2023年流动比率为1.8341,与2022年的1.6118相比有较大幅度增长，增长了0.2223。2023年速动比率为1.7226,与2022年的1.4941相比有较大幅度2公司2023年营业利润率为9.47%,与2022年的9.11%相比变化不大。2023年资产报酬率为5.4%,与2022年的4.87%相比有较大幅度增长，增长了0.53个百分比。2023年净资产收益率为8.64%,与2022年的7.01%相比有较大幅度增公司2023年资产周转天数为517.495天，2022年为586.7005天，2023年比2022年缩短69.2055天。2023年流动资产周转天数为314.1968天2022年为340.3天，2023年比2022年缩短26.1032天。2023年营业周期为32.5天，2022年为34.09天，2023年比2022年缩短1.59天。公司2023年新创造的可动用资金总额为27,977.70万元。公司2023年营运资本为148,953.98万元，与2022年的112,581.34万元相比大幅增长，增长了32.31%。公司2023年的盈亏平衡点为279,147.13万元，从营业安全水平来看，公司公司2023年经营现金净流量为38,344.04万元，投资现金净流量为负公司资产净利率为5.44%,与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为156.22%,与上期相比，有下降趋势。3一、香飘飘(603711)公司实现利润分析(一)公司利润总额分析香飘飘(603711)2023年实现利润为34,134.66万元，与2022年的28,255.17万元相比大幅增长，增长了20.81%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。(二)主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，香飘飘(603711)2023年主营业务收入净额为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比大幅增长，增长了15.9%。2023年主营业务成本为226,459.54万元，与2022年的207,069.39万元相比有较大幅度增长，增长了9.36%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入实现利润4营业利润投资收益营业外利润从报表数据来看，香飘飘(603711)2023年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。(四)利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。5二、香飘飘(603711)公司成本费用分析(一)成本构成情况2023年香飘飘(603711)成本费用总额为328,889.64万元，其中：主营业务成本为226,459.54万元，占成本总额的68.86%;销售费用为86,036.67万元，占成本总额的26.16%;管理费用为22,755.40万元，占成本总额的6.92%;财务数值(万元)数值(万元)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加6香飘飘(603711)2023年销售费用为86,036.67万元，与2022年的56,077.49万元相比，大幅增长，增长了53.42%。2023年随着销售费用的增长，销售收入香飘飘(603711)2023年管理费用为22,755.40万元，与2022年的22,998.40万元相比，有较大幅度下降，下降了1.06%。2023年管理费用占销售收入的比例为6.28%,与2022年的7.35%相比，下降了1.07个百分点。盈利能力水平没有香飘飘(6037112023年财务费用为负6,361.97万元与2022年的负3,753.34万元相比大幅下降，下降了69.5%。7三、香飘飘(603711)公司资产结构分析香飘飘(603711)2023年资产总额为523,544.38万元，其中：流动资产为327,524.82万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的82.78%、4.94%和3.12%。非流动资产为196,019.56万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的75.32%和24.68%。流动资产长期投资固定资产无形及递延资产00其他资产8数值(万元)数值(万元)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产0000其他资产公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的82.78%,说明公司拥2022-2023年香飘飘(603711)公司流动资产构成表数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产9存货应收账款其他应收款短期投资000应收票据000货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资00应收票据00货币资金其他流动资产2023年资产总额为523,544.38万元，与2022年的504,395.07万元相比有较大幅度增长，增长了3.8%。具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：应收账款增加376.99万元；货币资金增加24,381.42万元；其他流动资产增加3,335.73万元；共计增加固定资产减少9,605.25万元；其他资产减少2,182.21万元；存货减少970.48万元；其他应收款减少818.36万元；共计减少14,591.85万元。增加项与减少项相从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023(六)资产结构的变动情况2023年与2022年相比，2023年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，与2022年相比，资产结数值(万元)数值(万元)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、香飘飘(603711)公司负债及权益结构分析(一)负债及权益构成基本情况香飘飘(603711)2023年负债总额为188,404.17万元，资本金为0万元，所有者权益为335,140.22万元，资产负债率为35.99%。在负债总额中，流动负债为178,570.84万元，占负债和权益总额的34.11%;付息负债合计占资金来源总额的21.11%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益在流动负债的构成中，短期借款占56.39%、应付账款占23.17%、其他流动负债占14.76%,其中短期借款占最大的比例。短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款00其他流动负债(三)负债的增减变化香飘飘(6037112023年负债总额为188,404.17万元与2022年的191,962.25万元相比有较大幅度下降，下降了1.85%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。数值(万元)数值(万元)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加8,600万元；其他应付款增加1,164.78万元；长期负债增加1,877.79万元；合计增加11,642.57万元。使负债总额减少的项目包括：应付账款减少992.79万元；应付票据减少7,000万元；应交税金减少4,700.07万元；其他流动负债减少2,507.79万元；合计减少15,200.65万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少3,558.08万元。香飘飘(603711)2023年所有者权益为335,140.22万元，与2022年的312,432.83万元相比有较大幅度增长，增长了7.27%。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益资本金0000资本公积盈余公积00未分配利润(六)权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加1,301.62万元；未分配利润增加21,457.53万元；合计增加22,759.15万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长五、香飘飘(603711)公司偿债能力分析(一)支付能力从支付能力来看，香飘飘(603711)2023年是拥有现金支付能力。用发展(二)流动比率从总体上来看，香飘飘(603711)的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，香飘飘(603711)2023年流动比率为1.8341,与2022年的1.6118相比有较大幅度增长，增长了0.2223。2023年流动比率比2022年有较大幅度增长的主要原因是：2023年流动资产为327,524.82万元，与2022年的296,588.05万元相比有较大幅度增长，增长了10.43%。2023年流动负债为178,570.84万元，与2022年的184,006.71万元相比有所下降，下降了2.95%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比(三)速动比率从总体上来看，香飘飘(603711)的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2023年速动比率为1.7226,与2022年的1.4941相比有较大幅度增长，增长了0.2285。2023年速动比率比2022年有较大幅度增长的主要原因是：2023年速动资产为307,609.25万元，与2022年的274,928.71万元相比有较大幅度增长，增长了11.89%。2023年流动负债为178,570.84万元，与2022年的184,006.71万元相比有所下降，下降了2.95%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。(四)短期偿债能力变化情况经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。(五)短期付息能力从短期的角度来看，香飘飘(603711)支付利息的能力较强。流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、香飘飘(603711)公司盈利能力分析香飘飘(603711)2023年的营业利润率为9.47%,资产报酬率为5.4%,净资产收益率为8.64%,成本费用利润率为10.38%。公司实际投入到自身经营业务的资产为485,316.69万元，经营资产的收益率是7.07%,对外投资的收益率是主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二)内部资产的盈利能力香飘飘(603711)2023年经营性资产利润率为7.07%,与2022年的6.08%(三)内外部盈利能力比较2023年净资产收益率为8.64%,与2022年的7.01%相比有较大幅度增长，增长了1.63个百分比。2023年净资产收益率比2022年提高的主要原因是：2023年净利润为27,977.70万元，与2022年的21,389.53万元相比大幅增长，增长了30.8%。2023年平均所有者权益为323,786.53万元，与2022年的305,199.73万元相比有较大幅度增长，增长了6.09%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，2023年资产报酬率为5.4%,与2022年的4.87%相比有较大幅度增长，增长2023年资产报酬率比2022年提高的主要原因是：2023年息税前利润为年平均总资产为513,969.73万元，与2022年的502,765.32万元相比有较大幅度增长，增长了2.23%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使2023年成本费用利润率为10.38%,与2022年的10.01%相比变化不大。2023年期间费用经济效益为33.32%,与2022年的37.51%相比有较大幅度下降，下降了4.19个百分比。2023年成本费用利润率比2022年提高的主要原因是：2023年实现利润为年成本费用总额为328,889.64万元，与2022年的282,391.94万元相比大幅增长，增长了16.47%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本七、香飘飘(603711)公司营运能力分析(一)存货周转天数香飘飘(603711)2023年存货周转天数为26.8794天，2022年为28.9228天，2023年比2022年缩短2.0434天。(二)存货周转变化原因2023年存货周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均存货为16,677万元，与2022年的16,408.28万元相比有较大幅度增长，增长了1.64%。2023年主营业务成本为226,459.54万元，与2022年的207,069.39万元相比有较香飘飘(603711)2023年应收账款周转天数为5.6231天，2022年为5.1659天，2023年比2022年增长0.4572天。2023年应收账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应收账款为5,584.81万元，与2022年的4,426.85万元相比大幅增长，增长了26.16%。2023年营业收入为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比有较大幅度增长，增长了15.9%。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在提高。(五)、应付账款周转天数香飘飘(603711)2023年应付账款周转天数为67.4935天，2022年为64.538天，2023年比2022年增长2.9555天。(六)、应付账款周转变化原因2023年应付账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应付账款为41,875.46万元，与2022年的36,613.27万元相比有较大幅度增长，增长了14.37%。2023年主营业务成本为226,459.54万元，与2022年的207,069.39万元相比有较大幅度增长，增长了9.36%。(七)现金周期香飘飘(603711)2023年现金周转天数为260.7062天，2022年为270.1716天，2023年比2022年缩短9.4654天。香飘飘(603711)2023年营业周期为32.5天，2022年为34.09天，2023年比2022年缩短1.59天。存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提香飘飘(603711)2023年流动资产周转天数为314.1968天，2022年为340.3天，2023年比2022年缩短26.1032天。(十一)流动资产周转天数变化原因2023年流动资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均流动资产为312,056.44万元，与2022年的291,615.58万元相比有较大幅度增长，增长了7.01%。2023年营业收入为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比有较大幅度增长，增长了15.9%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。香飘飘(603711)2023年资产周转天数为517.495天，2022年为586.7005天，2023年比2022年缩短69.2055天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数2023年总资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均总资产为513,969.73万元，与2022年的502,765.32万元相比有较大幅度增长，增长了2.23%。2023年营业收入净额为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比大幅增长，增长了15.9%。(十四)固定资产周转天数香飘飘(6037112023年固定资产周转天数为153.4824天2022年为187.2383天，2023年比2022年缩短33.7559天。2023年固定资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均固定资产净额为152,436.89万元，与2022年的160,451.42万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。2023年营业收入为362,513.58万元，与2022年的312,781.96万元相比有较大幅度增长，增长了15.9%。八、香飘飘(603711)公司发展能力分析(一)可动用资金总额香飘飘(603711)2023年新创造的可动用资金总额为27,977.70万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.1617,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数12.97天，由此可以节约12,876.72万元资金，用于企业今后发展。九、香飘飘(603711)公司经营协调分析从长期投资和融资的角度出发，香飘飘(603711)长期投、融资活动能给企业带来148,953.98万元的营运资本，投融资活动是协调的。数值(万元)数值(万元)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产香飘飘(6037112023年营运资本为148,953.98万元与2022年的112,581.34从香飘飘(603711)经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开2023年营运资金需求为负44,649.41万元，与2022年的负53,609.16万元相比，经营活动给企业带来的资金有较大幅度下降，下降了16.71%。营运资金占从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来44,649.41万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了148,953.98万元的流十、香飘飘(603711)公司经营风险分析(一)经营风险香飘飘(603711)2023年盈亏平衡点的主营业务收入为279,147.13万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为23%,表示公司主营业务收入下降只要不超过83,366.45万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司具有较强的承受销售下降的能力，经营业务是比较安全的。公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。数值(万元)数值(万元)盈亏平衡点营业安全水平经营风险系数财务风险系数十一、香飘飘(603711)公司现金流量分析香飘飘(603711)2023年现金流入总额为656,874.88万元，与2022年的633,394.18万元相比有所增长，增长了3.71%。公司公司当期现金流入的最主要司当期现金流入总额的61.54%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加38,344.04数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还00收回投资取得投资收益长期资产处置吸收投资000吸收借款0000其他流入香飘飘(603711)2023年现金流出总额为634,121.62万元，与2022年的580,463.56万元相比有所增长，增长了9.24%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的37.12%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出税金资产购置0000对外投资偿还债务利润分配其他流出2023年香飘飘(603711)2023年香飘飘(603711)投资活动需要的资金为13,800.53万元；经营活动创造的资金为38,344.04万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2023年香飘飘(603711)筹资活动需要支付的资金为1,790.25万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现数值(万元)数值(万增长率(%)现金净流量经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量现金流动负债比率经营偿债能力现金流动资产比率经营还债期债务偿还率折旧影响系数在公司经营活动创造的现金净流量中，有47.11%的现金来自于折旧资金，量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要2.88年，而公司债务偿还率为40.71%,按照本期债务偿还速度，还债期为2.46年。(五)现金流动的有效性评价在销售收入中，有10.58%的是现金利润。说明公司经营活