贵州茅台（600519）公司2023年财务分析研究报告

贵州茅台(600519)公司2023年财务分析1 3 3 3 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 2 (四)、短期偿债能力变化情况 2 3 23 24 (十一)、流动资产周转天数变化原因 (十二)、总资产周转天数 25(十三)、总资产周转天数变化原因 (十四)、固定资产周转天数 (十五)、固定资产周转天数变化原因 27 28 29 31 334 (三)、净资产收益率变化原因分析 1公司2023年营业收入为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比大幅增长，增长了19.35%。2023年净利润为7,752,147.63万元，与2022年的公司2023年营业成本为1,186,727.39万元，与2022年的1,009,346.86万元相比大幅增长，增长了17.57%。2023年销售费用为464,861.36万元，与2022年的329,772.42万元相比大幅增长，增长了40.96%。2023年管理费用为972,938.93万元与2022年的901,219.11万元相比大幅增长增长了7.96%。2023年财务费用为负178,950.37万元，与2022年的负139,180.58万元相比大幅下降，下降了28.57%。公司2023年总资产为27,300,000万元，与2022年的25,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了7.06%。2023年流动资产为22,500,000万元，与2022年的21,700,000万元相比有较大幅度增长，增长了3.69%。公司2023年负债总额为4,904,319.08万元，与2022年的4,956,274.48万元相比有较大幅度下降，下降了1.05%。2023年所有者权益为22,400,000万元，与2022年的20,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了9.27%。公司2023年流动比率为4.6203,与2022年的4.4226相比有较大幅度增长，增长了0.1977。2023年速动比率为3.6661,与2022年的3.6131相比有所增长，增长了0.053。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速2公司2023年营业利润率为70.27%,与2022年的70.87%相比有较大幅度下降，下降了0.6个百分比。2023年资产报酬率为38.72%,与2022年的33.85%相比大幅增长，增长了4.87个百分比。2023年净资产收益率为36.14%,与2022年的32.53%相比有较大幅度增长，增长了3.61个百分比。公司2023年资产周转天数为651.0811天，2022年为750.6048天，2023年比2022年缩短99.5237天。2023年流动资产周转天数为545.0338天，2022年为644.6371天，2023年比2022年缩短99.6033天。2023年营业周期为1311.26天，2022年为1305.82天，2023年比2022年增长5.44天。公司2023年新创造的可动用资金总额为公司2023年营运资本为17,630,238.85万元，与2022年的16,793,433.12万元相比有所增长，增长了4.98%。公司2023年的盈亏平衡点为1,635,752.06万元，从营业安全水平来看，公公司2023年经营现金净流量为6,600,000万元，投资现金净流量为负公司资产净利率为29.36%,与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为121.88%,与上期相比，有下降趋势。3一、贵州茅台(600519)公司实现利润分析(一)公司利润总额分析贵州茅台(600519)2023年实现利润为10,400,000万元，与2022年的8,770,148.97万元相比有较大幅度增长，增长了18.58%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。(二)主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，贵州茅台(600519)2023年主营业务收入净额为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比大幅增长，1,009,346.86万元相比大幅增长，增长了17.57%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。数据的洞察。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入实现利润4营业利润投资收益营业外利润从报表数据来看，贵州茅台(600519)2023年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。(四)利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。5二、贵州茅台(600519)公司成本费用分析2023年贵州茅台(600519)成本费用总额为2,445,577.31万元，其中：主营业务成本为1,186,727.39万元，占成本总额的48.53%;销售费用为464,861.36万元，占成本总额的19.01%,管理费用为972,938.93万元，占成本总额的39.78%;财务费用为负178,950.37万元，占成本总额的-7.32%。数据的洞察。数值(万元)数值(万成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加6贵州茅台(600519)2023年销售费用为464,861.36万元，与2022年的329,772.42万元相比，大幅增长，增长了40.96%。2023年随着销售费用的增长，贵州茅台(600519)2023年管理费用为972,938.93万元，与2022年的901,219.11万元相比，大幅增长，增长了7.96%。2023年管理费用占比例为6.57%,与2022年的7.27%相比，下降了0.70个百分点。但公司经营业贵州茅台(600519)2023年财务费用为负178,950.37万元，与2022年的负7三、贵州茅台(600519)公司资产结构分析贵州茅台(600519)2023年资产总额为27,300,000万元，其中：流动资产为22,500,000万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、存货等环节，分别占公司流动资产合计的48.44%、30.70%和20.64%。非流动资产为4,800,000万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的58.52%和41.48%。流动资产长期投资固定资产无形及递延资产00其他资产8数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产流动资产长期投资00固定资产无形及递延资产0000其他资产公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的30.70%,说明公司拥2022-2023年贵州茅台(600519)公司流动资产构成表数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产9存货应收账款其他应收款短期投资0000应收票据货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资00应收票据货币资金其他流动资产2023年资产总额为27,300,000万元，与2022年的25,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了7.06%。具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加16,665.82万元；其他资产增加983,334.18万元存货增加761,081.09万元应收账款增加3,943.63万元；货币资金增加1,079,581.77万元；共计增加2,844,606.49万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少119.65万元；其他应收款减少431.65万元；应收票据减少9,151.98万元；其他流动资产减少1,075,094.07万元；共计减少1,084,797.35万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,759,809.14万元。从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力,资产结构合理。(六)资产结构的变动情况2023年与2022年相比，2023年其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2022年相比，本期的资产结构有所改善。数值(万元)数值(万元)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、贵州茅台(600519)公司负债及权益结构分析(一)负债及权益构成基本情况贵州茅台(600519)2023年负债总额为4,904,319.08万元，资本金为0万元，所有者权益为22,400,000万元，资产负债率为17.96%。在负债总额中，流动负债为4,869,761.15万元，占负债和权益总额的17.84%;付息负债合计占资金来源总额的0.13%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益在流动负债的构成中，其他流动负债占68.67%、应交税金占14.27%、其他应付款占10.71%,其中其他流动负债占最大的比例。短期借款00应付账款应付票据00其他应付款应交税金预收账款00其他流动负债(三)负债的增减变化贵州茅台(600519)2023年负债总额为4,904,319.08万元，与2022年的4,956,274.48万元相比有较大幅度下降，下降了1.05%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。数值(万元)数值(万元)负债总额短期借款0000应付账款其他应付款长期负债其他负债具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加68,472万元；其他应付款增加66,929.09万元；应交税金增加5,310.85万元；合计增加140,711.94万元。使负债总额减少的项目包括：长期负债减少15,149.67万元；其他流动负债减少177,517.67万元；合计减少192,667.34万元。增加项与减少(五)权益的增减变化贵州茅台(600519)2023年所有者权益为22,400,000万元，与2022年的20,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了9.27%。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益资本金0000资本公积00盈余公积未分配利润0具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加647,863.97万元；未分配利润增加1,200,000万元；合计增加1,847,863.97万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增五、贵州茅台(600519)公司偿债能力分析(一)支付能力从支付能力来看，贵州茅台(600519)2023年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的(二)流动比率从总体上来看，贵州茅台(600519)的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看,贵州茅台(600519)2023年流动比率为4.6203,与2022年的4.4226相比有较大幅度增长，增长了0.1977。2023年流动比率比2022年有较大幅度增长的主要原因是：2023年流动资产为22,500,000万元，与2022年的21,700,000万元相比有所增长，增长了3.69%。2023年流动负债为4,869,761.15万元，与2022年的4,906,566.88万元相比有所下降，下降了0.75%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比(三)速动比率从总体上来看，贵州茅台(600519)的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2023年速动比率为3.6661,与2022年的3.6131相比有所增长，增长了0.053。2023年速动比率比2022年有所增长的主要原因是：2023年速动资产为17,853,022.98万元，与2022年的17,727,824.86万元相比有所增长,增长了0.71%。2023年流动负债为4,869,761.15万元，与2022年的4,906,566.88万元相比有所下降，下降了0.75%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率有所提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。(四)短期偿债能力变化情况经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。(五)短期付息能力从短期的角度来看，贵州茅台(600519)支付利息的能力较强。流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率(六)长期付息能力本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。(七)负债经营可行性公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、贵州茅台(600519)公司盈利能力分析贵州茅台(600519)2023年的营业利润率为70.27%,资产报酬率为38.72%,净资产收益率为36.14%,成本费用利润率为425.26%。公司实际投入到自身经营业务的资产为27,029,762.58万元，经营资产的收益率是38.48%,对外投资的收益率是822.18%。主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二)内部资产的盈利能力贵州茅台(6005192023年经营性资产利润率为38.48%与2022年的34.78%(三)内外部盈利能力比较2023年净资产收益率为36.14%,与2022年的32.53%相比有较大幅度增长，增长了3.61个百分比。2023年净资产收益率比2022年提高的主要原因是：2023年净利润为7,752,147.63万元，与2022年的6,537,604万元相比大幅增长，增长了18.58%。2023年平均所有者权益为21,450,000万元，与2022年的20,100,000万元相比有较大幅度增长，增长了6.72%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速2023年资产报酬率为38.72%,与2022年的33.85%相比大幅增长，增长了2023年资产报酬率比2022年提高的主要原因是：2023年息税前利润为10,221,049.63万元与2022年的8,630,968.39万元相比大幅增长增长了18.42%。2023年平均总资产为26,400,000万元，与2022年的25,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了3.53%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，2023年成本费用利润率为425.26%,与2022年的417.4%相比大幅增长，增长了7.86个百分比。2023年期间费用经济效益为826.15%与2022年的803.27%2023年成本费用利润率比2022年提高的主要原因是：2023年实现利润为10,400,000万元，与2022年的8,2023年成本费用总额为2,445,577.31万元，与2022年的2,101,157.81万元相比大幅增长，增长了16.39%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，七、贵州茅台(600519)公司营运能力分析(一)存货周转天数贵州茅台(6005192023年存货周转天数为1311.1579天，2022年为1305.787天，2023年比2022年增长5.3709天。(二)存货周转变化原因2023年存货周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均存货为18.06%。2023年主营业务成本为1,186,727.39万元，与2022年的1,009,346.86万元相比有较大幅度增长，增长了17.57%。平均存货的增长速度快于主营业务贵州茅台(600519)2023年应收账款周转天数为0.1003天，2022年为0.0308天，2023年比2022年增长0.0695天。2023年应收账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应收账款为4,065.53万元，与2022年的1,046.86万元相比成倍增长，增长了2.88倍。2023年营业收入为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比有较大幅贵州茅台(600519)2023年应付账款周转天数为84.6038天，2022年为79.8855天，2023年比2022年增长4.7183天。(六)应付账款周转变化原因2023年应付账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应付账款为275,073.11万元与2022年的220,910.18万元相比大幅增长增长了24.52%。2023年主营业务成本为1,186,727.39万元，与2022年的1,009,346.86万元相比有较大幅度增长，增长了17.57%。(七)现金周期贵州茅台(600519)2023年现金周转天数为157.0295天天，2023年比2022年缩短4.9901天。贵州茅台(600519)2023年营业周期为1311.26天，2022年为1305.82天，2023年比2022年增长5.44天。存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数0营业周期的变化。贵州茅台(600519)2023年流动资产周转天数为545.0338天，2022年为644.6371天，2023年比2022年缩短99.6033天。(十一)流动资产周转天数变化原因2023年流动资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均流动资产为22,100,000万元，与2022年的21,900,000万元相比有较大幅度增长，增长了0.91%。2023年营业收入为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比有较大幅度增长，增长了19.35%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的(十二)总资产周转天数贵州茅台(600519)2023年资产周转天数为651.0811天，2022年为750.6048天，2023年比2022年缩短99.5237天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三)总资产周转天数变化原因2023年总资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均总资产为26,400,000万元，与2022年的25,500,000万元相比有较大幅度增长，增长了3.53%。2023年营业收入净额为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比大幅增长，增长了19.35%。(十四)固定资产周转天数贵州茅台(600519)2023年固定资产周转天数为48.8951天，2022年为54.7718天，2023年比2022年缩短5.8767天。2023年固定资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均固定资产净额为1,982,595.16万元与2022年的1,860,739.79万元相比有较大幅度增长，增长了6.55%。2023年营业收入为14,800,000万元，与2022年的12,400,000万元相比有较大幅度增长，增长了19.35%。八、贵州茅台(600519)公司发展能力分析(一)可动用资金总额贵州茅台(600519)2023年新创造的可动用资金总额为7,752,147.63万元。说明在没有外部资金来源的情况下,企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.6697,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数37.86天，由此可以节约1,535,323.57万元资金，用于企业今后发展。九、贵州茅台(600519)公司经营协调分析(一)投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，贵州茅台(600519)长期投、融资活动能给企业带来17,630,238.85万元的营运资本，投融资活动是协调的。数值(万元)数值(万元)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产0贵州茅台(600519)2023年营运资本为17,630,238.85万元，与2022年的16,793,433.12万元相比，增长了836,805.73万元。企业经营实力增加，营运资本的充足性提高，提高了经营效率。(三)经营协调性及现金支付能力从贵州茅台(600519)经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供10,681,760.66万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。2023年营运资金需求为10,681,760.66万元，与2022年的10,955,455.93万元相比有所下降，下降了2.5%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要10,681,760.66万元的营运资金，而企业的营运资本为17,630,238.85万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求,企业拥有支付能力，当期现金支付能力为6,948,478.19从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。十、贵州茅台(600519)公司经营风险分析(一)经营风险贵州茅台(600519)2023年盈亏平衡点的主营业务收入为1,635,752.06万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为88.95%,表示公司主营业务收入下降只要不超过13,164,247.94万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。数值(万元)数值(万元)盈亏平衡点营业安全水平经营风险系数财务风险系数十一、贵州茅台(600519)公司现金流量分析贵州茅台(600519)2023年现金流入总额为17,572,021.65万元，与2022年的13,801,120.69万元相比有较大幅度增长，增长了27.32%。公司公司当期现万元，约占公司当期现金流入总额的93.33%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加6,600,000万元。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还0收回投资00取得投资收益0长期资产处置0吸收投资0000吸收借款0000其他流入贵州茅台(600519)2023年现金流出总额为17,833,373.24万元，与2022年的16,397,256.21万元相比有所增长，增长了8.76%。现金流出最大的项目是支付的各项税费，占现金流出总额的37.39%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出税金资产购置0000对外投资偿还债务0000利润分配其他流出2023年贵州茅台(600519)2023年贵州茅台(600519)投资活动需要的资金为972,441.40万元；经营活动创造的资金为6,600,000万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2023年贵州茅台(600519)筹资数值(万元)数值(万元)现金净流量经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量现金流动负债比率经营偿债能力现金流动资产比率经营还债期0债务偿还率000折旧影响系数从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.01年，而公司债务偿还率为0%,按照本期债务偿还速度，还债期为0年。(五)现金流动的有效性评价在销售收入中，有44.59%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2