大众保时捷合并案例分析

群众、保时捷合并案例分析

主要内容事件概述群众公司简介保时捷公司简介“大保恋〞过程１、家族２、第一阶段保时捷收购群众３、第二阶段转折阿道夫·默克勒—做空群众巨亏４、第三阶段群众反向收购保时捷前ＣＥＯ—传统的颠覆者合并可能产生的影响事件概述群众汽车集团监事会在8月13日的特别会议上，批准了关于与保时捷共同组建由群众汽车集团领导的汽车集团公司的综合协议。保时捷公司的监事会也已经批准了两家公司合并的原那么性文件。根据协议，群众汽车集团到2021年底将先期持有保时捷公司42%的股份，家族股东将把萨尔茨堡保时捷控股公司的汽车销售业务出售给群众汽车集团。方案的最终目标是实现保时捷汽车控股与群众汽车集团的合并。预期合并将在2021年期间完成，但届时将需得到两家公司股东的批准。合并后，保时捷将成为群众的第十个品牌，但同时将继续作为一家独立的公司存在。另据不少海外媒体称，联合以后的集团公司很有可能将起名为“汽车联盟〞。事件主角费迪南德·保时捷外孙：费迪南德·皮耶希

皮耶希是群众汽车监事会主席，目前群众汽车掌门人。在与费里波尔舍的长子巴茨争夺失败后远走奥迪。皮耶希父亲1941年曾成为群众总经理。费迪南德·保时捷孙子：沃尔夫冈·保时捷

沃尔夫冈，保时捷集团掌门，其领军的保时捷家族持有的保时捷普通股高达62%。下萨克森州

联邦德国的第二大州，群众汽车总部所在地，群众汽车第二大股东。收购时间表群众汽车简介1937年5月28日，费尔迪南特·波尔舍在奔驰公司的支持下创立了群众开发公司，同年9月改为群众汽车股份。总部设在德国萨克森州沃尔夫斯堡市的群众汽车集团，是全球领先的汽车制造商之一，同时也是欧洲最大的汽车生产商。在全球最大的汽车市场－西欧，大约每5辆新车中就有1辆来自群众集团。2021年汽车产销超过6３0万辆。集团目前拥有9大著名汽车品牌：群众汽车〔德国〕、奥迪〔德国〕、兰博基尼〔意大利〕、宾利〔英国〕、布加迪〔法国〕、西亚特〔西班牙〕、斯柯达〔捷克〕、群众汽车商用车〔德国〕和斯堪尼亚卡车〔瑞典〕。群众公司生产汽车以外，同时兼营汽车销售、汽车运输、汽车租赁、汽车信贷银行以及住宅等。作为汽车产品，以生产群众型小轿车和轻型货车著称于世。群众汽车公司的德文VolksWagenwerk，意为群众使用的汽车，标志中的VW为全称中头一个字母。标志象是由三个用中指和食指作出的“V〞组成，表示群众公司及其产品必胜－必胜－必胜。群众品牌群众全球生产网络群众品牌销量一览群众２００８年畅销车型一览群众根本财务指标截止2021年底，群众全球子公司和合资公司共计554家.群众股本结构42.6%20.0%Attheendof2021,thesubscribedcapitalofVWAGthuscomprised294,920,207ordinarysharesand105,238,280preferredshares.保时捷公司简介保时捷公司简介常年不变的造型：举凡世界上的著名跑车，有的只生产几代便销声匿迹〔如法拉利〕，但要代代车型皆不同，想将第一代和现今最新一代联系在一起，比登天还难。汽车历史上最成功的长青跑车，当数保时捷911。如把历代保时捷911摆在一起，很轻易地就可由具体外形特征认出它们是有血缘关系的至亲，这种关联性正是保时捷911之所以声名大噪、倍受瞩日的主要因素之一。保时捷的标志采用斯图加特市的盾形市徽“Stuttgart〞字样说明公司总部设在斯图加特市；商标中间是一匹骏马，代表斯图加特市盛产的一种名贵种马；左上方和右下方是鹿角的图案，表示斯图加特曾是狩猎的好地方；右上方和左下方的黄色条纹代表成熟了的麦子，喻示五谷丰收，黑色代表肥沃的土地，红色象征人们的智慧和对大自然的钟爱。这一切组成了一幅美丽的田园风景画，象征“保时捷〞辉煌的过去和美好的未来。保时捷各车型销量保时捷公司根本财务指标保时捷股本结构保时捷股价走势２００９年９月２日股价４９.１３欧元，市值８６亿欧元。保时捷汽车产量保时捷公司汽车销量分地区结构图“大保恋〞过程家族家族家族家族第一阶段：保时捷收购群众

想当年，金戈铁马，气吞万里如虎。

第一阶段：保时捷收购群众第一阶段：保时捷收购群众尽管有?群众法?存在，保时捷的收购行动仍然一往无前。2007年1月，被家族寄予厚望的沃尔夫冈·保时捷出任保时捷监事会主席。上任不到两个月，沃尔夫冈便出手收购群众3.6％的股份，使保时捷所持股份到达30.9％。凭借持股比例，沃尔夫冈·保时捷作为大股东的代表进入群众公司监事会。同时，保时捷家族的两位主要代理人、公司董事长魏德金和财务董事哈特那么进入了奥迪公司监事会。保时捷家族在群众掌握了更多的话语权。同时，该公司发言人鲍曼明确表示，只是增持，没有任何收购意图。

2007年11月，欧洲法院裁定，德国?群众汽车公司法?与欧盟有关法律相左，建议废止该法。

2021年6月，保时捷公司监事会已经批准将公司所持有的群众公司股份从现在的30.9％增加至50％以上。第一阶段：保时捷收购群众第一阶段：保时捷收购群众第一阶段：保时捷收购群众令沃尔夫冈头痛的还有新?群众公司法?，其中规定：第二大股东下萨克森州政府仍然具有一票否决权，公司的重大决议须由股东大会超过80％+1股的多数通过。根据此规定，即使保时捷将持有的群众公司股份提高到50％仍然不能享有单独的经营决策权。为了壮大新法的声威，皮耶希还把德国总理默克尔请到了狼堡发表支持新法的演说。

皮耶希的这两道防线，分别从内部和外部抵挡住了沃尔夫冈的猛攻，狼堡得以缓过气来。但沃尔夫冈和斯图加特人并没有罢手。2021年1月5日，保时捷在斯图加特总部宣布已持有50.76%的普通股。不过，由于?群众法?仍然未被废止，保时捷仍需要80%的股份才能控制群众。此时的群众已如临大敌，将保时捷的行动称为“敌意收购〞。第二阶段：转折山僧不解数甲子，一叶落知天下秋。第二阶段：转折第二阶段：转折阿道夫·默克勒-做空群众巨亏阿道夫·默克勒-做空群众巨亏阿道夫·默克勒-做空群众巨亏阿道夫·默克勒-做空群众巨亏阿道夫·默克勒-做空群众巨亏第二阶段：转折第二阶段：转折按照魏德金此前的打算，在收购群众50%以上股份后，保时捷可以合并群众的账本，也即允许动用群众的资金，变卖群众的资产，可间接增加保时捷的利润来还债。即使过程拖延，凭借良好的财务信用，也能在银行间轻松周转资金。两年来，为了攻克狼堡，保时捷向银行举债90亿欧元，不过在顺风顺水的时候，这笔贷款的利息极低。如今市场情况有变，银行方面态度强硬地表示：除非保时捷公司为贷款额度支付更高的利息，否那么将不予延长在2021年3月底到期的贷款额度。几经艰难的谈判，保时捷最终还是容许了银行更为苛刻的条件，换得了一笔为期1年的100亿欧元的新贷款，以解燃眉之急。2021年5月，狼堡的皮耶希再也听不见保时捷的炮声，而斯图加特的沃尔夫冈却是愁容满面、焦头烂额。他急需一笔25亿欧元的资金以维持经营生产，除了日本东京银行容许提供7.5亿欧元贷款之外，其资金缺口仍有17.5亿欧元之多。第二阶段：转折无奈之下，沃尔夫冈和魏德金只好向国有的复兴信贷银行申请贷款。昔日保时捷试图推翻?群众公司法?来剥夺持有群众21％股份的下萨克森州政府的否决权，对保时捷积怨颇深的下萨克森州州长乌尔夫，立马出来大泼冷水：“要国家救助一家靠着衍生品金融业务发财的公司简直荒唐至极。〞此时的沃尔夫冈意识到，全面收购群众汽车已是痴人说梦，而改收购为合并似乎是当下自保的一个不错的选择。但是以保时捷目前的窘境，在强硬的皮耶希面前，保时捷将毫无话语权和议价力。第三阶段：群众反向收购

怅寥廓，问苍茫大地，谁主沉浮？第三阶段：群众反向收购第三阶段：群众反向收购第三阶段：群众反向收购

保时捷前ＣＥＯ魏德金——传统的颠覆者保时捷前ＣＥＯ魏德金——传统的颠覆者2021年虽然是汽车界最落魄的一年，却是魏德金颇为得意的一年，他成为全球工业界收入最高的职业经理人之一，其年收入估计为8900万～1.03亿美元。这一巨额薪酬的背后，是魏德金给保时捷带来的前所未有的辉煌。1991年，魏德金正式进入保时捷董事会。彼时的保时捷正处在破产边缘，全年的销量仅14362辆，亏损高达1.33亿美元。当时，这家跑车制造商就像个烫手的山芋，逐渐滑向深渊，关键时刻，魏德金接住了它，更凭借着一己之力扭转了保时捷的命运。１９９４年，魏德金裁掉了700多家供给商。1995年，保时捷扭亏为盈，年收入、销量和利润，重新回到了盈利的状态。此后十多年里，保时捷奇迹般地成为了利润最高的豪华跑车制造商，魏德金也成为汽车业界薪酬最高的职业经理人。2002年，魏德金突破传统跑车，为保时捷带来了SUV产品；此后，2021年魏德金带着保时捷走入四门轿车领域，推出了帕拉米拉〔Panamera〕车型。帕拉米拉带着保时捷进入了垂涎已久的商务用车领域，而卡宴的销量更是占保时捷总销量的三分之一，为保时捷的迅速开展作出了重大奉献。保时捷前ＣＥＯ魏德金——传统的颠覆者合并可能产生的影响３０亿欧元的协同效应：保时捷加盟后，群众集团在高端市场的地位将得到进一步提升。在整合保时捷魏斯萨赫(Weissach)研发中心，以及萨尔茨堡保时捷控股公司盈利水平极高的汽车销售业务后，群众汽车集团的盈利水平将进一步增加。群众汽车的营运利润将通过协同效应每年增加7亿欧元左右。全球第一面临考验：实力空前强大，完全具备了成为汽车业内的头号制造商的条件。群众集团