基金从业-证券投资基金基础知识-第一节现代投资组合理论

基金从业-证券投资基金基础知识-第一节现代投资组合理论1.【单选题】马科（可）维茨于1952年开创了以()为基础的投资组合理论。A.最大方差法B.最小方差法C.均值方差法D.资本资产定价模型（江南博哥）正确答案：C参考解析：马科（可）维茨于1952年开创了以【均值方差法】为基础的投资组合理论。这一理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受高风险的话，则必定要求高收益率来补偿。2.【单选题】对于风险厌恶系数一定的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用（）；资产的风险越大，效用（）。A.越大；越小B.越大；越大C.越小；越小D.越小；越大正确答案：A参考解析：选项A正确：对于风险厌恶系数一定的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用【越大】；资产的风险越大，效用【越小】。3.【单选题】最小方差法适应于投资者对预期收益率有一个（）的情形。A.最低要求B.最高要求C.没有要求D.不确定正确答案：A参考解析：最小方差法适应于投资者对预期收益率有一个【最低要求】的情形。4.【单选题】()首次提出了均值—方差模型。A.哈里·马科维茨B.威廉·夏普C.约翰·林特耐D.简·莫辛正确答案：A参考解析：【哈里·马科维茨】于1952年在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章。他在文章中首次提出了均值—方差模型，这奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。5.【单选题】下列关于相关系数的说法中，正确的有()。Ⅰ相关系数的取值范围是[-1，+1]Ⅱ当ρ>0时，两变量为正线性相关Ⅲ当ρ<0时，两变量为负线性相关Ⅳ当ρ=0时，表示两变量为完全线性相关A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：A参考解析：当ρ=0时，两变量间无线性相关关系。当|ρ|=1时，表示两变量为完全线性相关，+1为完全正相关，-1为完全负相关。6.【单选题】资产收益之间的相关性()影响投资组合的风险，()影响投资组合的预期收益率。A.会：也会B.不会；也不会C.会；不会D.不会；会正确答案：C参考解析：资产收益之间的相关性【会】影响投资组合的风险，而【不会】影响投资组合的预期收益率。7.【单选题】下列关于资产收益相关性的说法中，错误的是()。A.投资组合的预期收益及标准差还取决于各资产的投资比例B.给定一个特定的投资比例，则得到一个特定的投资组合，它具有特定的预期收益率和标准差C.如果让投资比例在一个范围内连续变化，则得到的投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成一条连续曲线D.标准差—预期收益率平面中构成的曲线，该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形正确答案：D参考解析：此时两个资产的投资组合呈一条直线，直线上的每一个点表示不同权重的投资组合。如果我们把100％的资金投资于资产i(O给资产j)，那么投资组合就是i点。随着i的权重越来越小，j的权重越来越大，投资组合的点就沿着直线向右上方移动。直到j的权重达到100％(i的权重为0)，那么投资组合就到j点。则表示两个资产组合中存在任一资产的卖空。故D项说法错误。8.【单选题】相关系数值越()，则投资组合点在标准差—预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠()，即投资组合的风险越()。A.小；左；高B.小；左；低C.大；左；低D.小；右；高正确答案：B参考解析：相关系数【越小】，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险【越小】(即在相同收益率的情况下，风险更小)，组合的效用【越高】。9.【单选题】马科维茨的投资组合理论的基本假设是投资者是()的。A.厌恶风险B.喜好风险C.厌恶投资D.喜好投资正确答案：A参考解析：马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是【厌恶风险】的。10.【单选题】投资组合具有两个相关的特征：一是预期收益率，二是各种可能的收益率围绕其预期值的偏离程度，这种偏离程度可以用()度量。A.均值B.方差C.协方差D.期望正确答案：B参考解析：投资组合具有两个相关的特征，一是预期收益率，二是各种可能的收益率围绕其预期值的偏离程度，这种偏离程度可以用【方差】度量。11.【单选题】某金融产品，下一年度如果经济上行年化收益率为8％，经济平稳年化收益率为5％，经济下行年化收益率为3％。其中，经济上行的概率是10％，经济平稳的概率是50％，经济下行的概率是40％。那么下一年度该金融产品的期望收益率为()。A.21．2％B.10．5％C.6．2％D.4．5％正确答案：D参考解析：下一年度该金融产品的期望收益率=8%×10%+5%×50%+3%×40%=4.5%。12.【单选题】对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，Wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为()。A.

B.

C.

D.

正确答案：B参考解析：对于多个资产组成的投资组合，设E(rp)为投资组合的期望收益率，E(ri)为第i个资产的收益率，wi为第i个资产的权重，n为资产数目，那么投资组合期望收益率为：13.【单选题】()和标准差是估计资产实际收益率和期望收益率之间可能偏离程度的测度方法。A.均值B.方差C.协方差D.期望正确答案：B参考解析：【方差和标准差】是估计资产实际收益率与期望收益率之间可能偏离程度的测度方法。14.【单选题】在投资收益组合中使用()来测度两个风险资产的收益之间的相关性。A.均值B.方差C.协方差和相关系数D.期望正确答案：C参考解析：在投资组合理论使用【协方差和相关系数】测度两个风险资产的收益之间的相关性。15.【单选题】可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于可行集的()。A.内部B.边界C.内部或边界D.外部正确答案：C参考解析：可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的【】部或边界上内。15.【单选题】可行集代表市场上可投资产所形成的所有组合，所有可能的组合都位于可行集的()。A.内部B.边界C.内部或边界D.外部正确答案：C参考解析：可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的【】部或边界上内。16.【单选题】通常，可行集的形状是()。A.

B.

C.

D.

正确答案：B参考解析：通常，可行集的形状如图12—3所示：17.【单选题】可行集的相关函数的横坐标代表()，纵坐标代表()。A.标准差；期望收益率B.期望收益率；标准差C.方差；期望收益率D.标准差；实际收益率正确答案：A参考解析：如图可知，可行集的横坐标为【标准差】，纵坐标为【期望收益率】。18.【单选题】最小方差前沿是指()。A.可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线B.可行集最右边的点连在一起形成的一条线C.可行集所有点围成的一个区域D.一些点的集合正确答案：A参考解析：只有可行集最左边的点是有效的，右边所有的点都是无效的。如果把【最左边的点都连在一起形成一条曲线】，这条曲线称为最小方差前沿。19.【单选题】下列关于有效前沿的说法中，不正确的是()。A.如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最高的预期收益率，那么这个投资组合就是有效的B.如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险，那么这个投资组合就是有效的C.如果一个投资组合是有效的，那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合D.有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合正确答案：C参考解析：换句话说，如果一个投资组合是有效的，那么投资者就【无法找到】另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合。20.【单选题】效用函数的常见形式为()。(A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值)。A.U=E(r)-1／2Aσ2B.U=E(r)-1／2AσC.U=E(r)-AσD.U=E(r)+1／2Aσ2正确答案：A参考解析：效用函数的一个常见形式为：21.【单选题】根据投资者对风险的不同态度，可以将投资者分为()。Ⅰ风险偏好Ⅱ风险期待Ⅲ风险中性Ⅳ风险厌恶A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为【风险偏好、风险中性和风险厌恶】三类。22.【单选题】下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是()。Ⅰ为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率Ⅱ对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越大；资产的风险越大，效用越小Ⅲ无差异曲线是在期望收益—标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线Ⅳ最优组合是使投资者效用最大化的组合A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A参考解析：Ⅱ正确，对于