《现代金融学》课件

现代金融学本课程将探讨现代金融学的基本原理和应用。涵盖资产定价、投资组合管理、风险管理等重要主题。金融学的定义与研究对象金融学是研究资金筹集、配置和使用的一门学科。金融学研究如何有效地配置和管理资金，以实现财富增长和风险控制。金融学研究金融市场、金融机构和金融工具，以及它们在经济中的作用。金融体系的功能与结构资源配置将储蓄转化为投资，优化资源分配，促进经济增长。风险管理通过金融工具和市场，转移、分散和降低风险，稳定金融体系。价格发现为各种资产提供交易场所，形成市场价格，反映供求关系和市场预期。支付结算为经济活动提供支付和结算服务，促进商品流通和贸易发展。货币的属性与特点11.价值尺度货币是商品价值的衡量标准，可以用来比较不同商品的价值。22.支付手段货币可以用来支付商品和服务的购买，方便交易，提高效率。33.储藏手段货币可以保存价值，以便将来使用，可以用于投资和储蓄。44.世界货币某些货币在国际贸易和金融市场上被广泛接受，发挥着国际支付和储备货币的作用。货币供给和货币需求货币供给是指一个经济体中流通的货币总量。货币需求是指人们愿意持有的货币数量。货币供给和货币需求共同决定了利率水平。货币供给主要由中央银行控制。中央银行可以通过调整法定准备金率、公开市场操作和再贴现率等政策工具来影响货币供给。货币供给货币需求从图表可以看出，货币供给和货币需求均在逐年增长，但货币供给增长速度快于货币需求增长速度。利率的决定利率是资金的时间价值的体现，在金融市场上发挥着重要的作用。1供求关系资金供求关系是决定利率的主要因素，当资金供大于求时，利率会下降；反之，利率会上升。2通货膨胀通货膨胀会降低货币的购买力，导致投资者要求更高的利率以弥补通货膨胀带来的损失。3风险溢价投资者会要求更高的利率来补偿他们承担的风险，风险越高，利率也会越高。4政府政策政府通过货币政策来控制利率水平，例如中央银行通过调整法定存款准备金率和公开市场操作来影响货币供应量，从而影响利率水平。银行与货币政策中央银行的作用中央银行是国家金融体系的核心机构，负责制定和执行货币政策。中央银行通过调整货币供应量，影响利率水平，进而调节经济活动。银行的货币创造商业银行通过发放贷款，创造新的货币，从而扩大货币供应量。银行的贷款活动受中央银行的监管，以防止过度扩张，确保金融体系的稳定。股票市场与股票估值股票市场是发行和交易股票的场所，为企业融资提供平台，也为投资者提供投资机会。股票估值是指对股票的内在价值进行评估，帮助投资者做出投资决策。常见股票估值方法包括市盈率法、市净率法、现金流折现法等。债券市场与债券定价债券市场是发行和交易债券的场所，是金融市场的重要组成部分。债券定价则是指确定债券在市场上的价格。100M债券种类10K债券市场50%债券风险$1B债券收益债券的种类繁多，包括国债、企业债、金融债等，不同的债券种类具有不同的风险和收益特征。债券市场可分为一级市场和二级市场。一级市场是指债券发行市场，二级市场则是指债券交易市场。衍生金融工具概述定义与特征衍生金融工具是一种金融合约，其价值依赖于基础资产的价格或其他变量。衍生工具的价值与基础资产价格变化相关联，具有杠杆效应。主要种类常见的衍生金融工具包括期货、期权、掉期等。衍生工具可以分为远期合约、期权合约、掉期合约等。应用领域衍生工具广泛应用于风险管理、投资策略、投机交易等领域。企业可以使用衍生工具对冲风险，投资者可以使用衍生工具进行套利和投资。期货与期权合约1期货合约期货合约是一种标准化的交易合约，允许交易者在未来特定时间以预先确定的价格买卖特定商品或资产。2期权合约期权合约赋予买方在未来特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利，但不强制买方执行此权利。3期权类型期权分为看涨期权和看跌期权，看涨期权赋予买方购买权，看跌期权赋予买方出售权。风险管理基本原理风险识别风险识别是风险管理的第一步，需要识别和确定可能影响目标实现的风险因素。风险识别方法包括：问卷调查、专家访谈、历史数据分析、风险清单等。风险评估风险评估是对已识别风险进行分析和评估，确定风险发生的概率和可能造成的损失程度。风险评估方法包括：定量评估、定性评估、敏感性分析、情景分析等。资产组合理论资产组合理论是现代金融学的重要组成部分，它研究如何将不同的资产组合起来，以最大限度地提高投资组合的收益率，并最小化投资组合的风险。投资者风险厌恶程度投资目标资产配置比例保守型高保值债券比例高激进型低增值股票比例高资产定价模型资本资产定价模型(CAPM)资本资产定价模型(CAPM)是一个常用的资产定价模型，它将风险和收益联系起来。阿普尔顿模型阿普尔顿模型是一种基于现金流折现的资产定价模型，它考虑了项目的现金流、折现率和期限等因素。多因素模型多因素模型在CAPM的基础上加入了其他影响资产价格的因素，例如公司规模、价值、动量等。信用风险管理信用风险是指借款人无法偿还债务的可能性。信用风险管理旨在识别、评估、控制和降低信用风险。信用风险管理是金融机构的核心工作，也是维持金融体系稳定的重要组成部分。信用风险管理包括多个环节，包括信用评估、信用控制、信用监控和信用处置等。信用评估是对借款人偿还债务能力的评估，信用控制是控制信用风险的措施，信用监控是监控信用风险的状况，信用处置是处理逾期债务的措施。流动性风险管理流动性风险是金融机构面临的重要风险之一。流动性风险是指金融机构在需要时无法以合理的价格和期限获得足够资金的风险，会导致金融机构无法履行其支付义务，甚至引发系统性风险。流动性风险管理是金融机构风险管理的重要组成部分，其目标是确保金融机构在任何情况下都能够满足其流动性需求。流动性风险管理通常包括建立流动性风险监测体系、制定流动性风险管理政策、建立流动性风险控制措施等。操作风险管理操作风险是金融机构在日常经营活动中，由于人员、流程、系统或外部事件导致的损失风险。操作风险管理是金融机构识别、评估、控制和监控操作风险的重要手段。操作风险管理涵盖了多种类型的风险，包括内部欺诈、外部欺诈、系统故障、数据错误、法律合规违反、业务中断、客户服务失误等。有效的操作风险管理体系需要建立健全的内部控制制度，完善风险识别和评估流程，制定风险管理政策和措施，并定期进行风险监控和评估。市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动而导致的金融资产价值损失风险，包括利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险等。市场风险管理是金融机构通过各种手段来控制和降低市场风险，维护自身利益和金融体系稳定的一项重要工作。市场风险管理主要包括以下几个方面：风险识别、风险测量、风险监测、风险控制、风险报告等。金融机构应建立健全的市场风险管理体系，制定相应的政策和程序，并定期进行评估和改进。金融监管与金融稳定监管目标维护金融体系稳定，防范金融风险，保护投资者利益。监管原则审慎监管、穿透式监管、功能监管、协同监管。监管手段监管规则监管指标监管检查监管处罚监管目标促进金融市场健康发展，维护金融秩序。金融创新与金融科技金融科技正在改变金融行业，带来新的效率和体验。金融科技应用于支付、借贷、投资和保险等领域，为用户提供更加便捷、高效和个性化的金融服务。例如，移动支付、人工智能风控、区块链技术等技术，正在改变传统金融服务的模式，促进金融行业的创新发展。行为金融学基本概念11.认知偏差行为金融学研究人类在金融决策中表现出的非理性行为。22.情感因素例如过度自信、损失厌恶、羊群效应等，影响着投资者的判断。33.行为模型通过分析行为偏差和情感因素，构建更接近现实的金融决策模型。44.投资策略基于行为金融学理论，制定更有效地规避风险、提高收益的策略。宏观经济与金融市场经济增长率经济增长率反映了经济总产出增长速度，影响着投资者的风险偏好和投资策略。通货膨胀率通货膨胀率影响着货币价值和利率水平，进而影响着债券市场收益率和股票估值。利率水平利率水平影响着各种金融资产的收益率，包括债券、股票和房地产。汇率波动汇率波动会影响国际贸易和投资，对跨境资产配置和投资决策产生影响。金融危机成因与防范过度投机与泡沫金融市场过度投机，形成资产泡沫，一旦泡沫破灭，会导致金融危机。监管缺失或监管失效监管机构对金融机构的监管力度不足，或监管措施存在漏洞，也会引发金融危机。金融体系的脆弱性金融体系的复杂性和相互关联性高，容易导致危机蔓延和传染。防范措施加强金融监管完善金融体系结构提升风险管理水平金融全球化与金融开放全球金融市场一体化全球金融市场高度互联，跨国资本流动更加频繁，国际金融机构影响力不断增强。贸易与投资自由化各国取消或降低贸易和投资壁垒，促进跨国资本流动，推动经济增长和资源配置效率提高。国际金融监管合作加强国际金融合作，制定统一的金融监管标准，维护全球金融体系的稳定与安全。投资组合选择与资产配置1目标设定明确投资目标和风险承受能力，确定投资期限和预期收益率。2资产配置根据投资目标，将资金分配到不同资产类别，如股票、债券、房地产等。3投资组合构建选择具体投资标的，构建符合目标的投资组合，实现投资目标。4定期评估定期跟踪市场变化和投资组合表现，调整投资策略。资产证券化及其应用抵押贷款证券化将抵押贷款打包成证券，降低风险，提高流动性，扩大融资渠道。汽车贷款证券化将汽车贷款打包成证券，降低风险，为汽车金融公司提供更多资金。信用卡receivables证券化将信用卡应收款打包成证券，降低风险，提高银行资金使用效率。实物资产与金融资产实物资产是指有形的、可触及的资产，如房地产、机器设备、原材料等。金融资产是指以书面形式存在的，代表着对实物资产或未来收入流的权利的资产，如股票、债券、存款等。实物资产与金融资产是相互依存的，金融资产是对实物资产的权利凭证，而实物资产是金融资产的价值基础。金融工程与结构性金融产品金融工程金融工程是将数学、统计学、计算机科学等方法应用于金融领域，设计和构建新的金融产品和交易策略。结构性金融产品结构性金融产品是将不同的金融工具组合在一起，通过设计特定的结构，实现特定投资目标的金融产品。典型结构性金融产品例如，结构性存款、结构性债券、结构性票据等。特点结构性金融产品通常具有较高的灵活性和风险，可以满足不同投资者的需求。金融创新与监管政策金融创新金融创新是指金融产品、金融工具、金融服务和金融制度的新形式、新方法和新手段。金融创新可以提高金融效率，降低金融成本，为实体经济发展提供更有效率的资金支持。监管政策金融监管政策的目标是维护金融体系的稳定，保护金融消费者利益，促进金融市场健康发展。监管政策需要与时俱进，及时调整和完善，以适应金融创新的发展，防范金融风险。当前金融热点问题探讨11.数字货币监管数字货币快速发展，监管问题备受关注，如何平衡创新和风险，建立健全监管体系是关键。22.碳中和金融碳中和目标推动绿色金融发展，探索碳排放权交易，构建绿