中国碳金融行业投资分析、市场运行态势、未来前景预测报告

中国碳金融行业投资分析、市场运行态势、未来前景预测报告内容概要：2022年全年全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量为0.51亿元，成交金额为28.14亿元，分别较2021年下降71.51%及63.27%。2022年新冠病毒感染冲击和地缘政治冲突使得国际大宗能源价格高涨，国内经济发展增速下降，我国电力、钢铁、建材等高碳排放行业生产经营承压，使得控排企业交易积极性不足。履约周期及企业经营承压等因素是造成2022年碳排放配额交易量大幅度萎缩的主要原因。全国碳市场要在2023年底以前完成第二个履约周期配额清缴工作，是推动碳排放配额（CEA）成交规模大幅提升的关键因素。2023年全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量同比增长316%，达到2.12亿吨；成交金额同比增长413%，至144.44亿元。关键词：碳金融产业链；碳金融发展历程；碳排放配额；八大区域碳市场；碳金融发展历程一、行业概况碳金融概念内涵也随着碳市场的发展而不断扩容。早期，碳交易覆盖面相对较窄，主要围绕碳配额及核证减排量的交易展开。由于碳配额发放和交割履约之间存在时间差，控排企业具有套期保值、风险对冲等衍生品需求，因此产生了碳远期、碳期货等二级市场。在这一阶段，碳金融的概念也相对较窄，指一、二级碳市场中的碳配额及核证减排量交易的相关金融活动（即狭义碳金融）。随着全球碳交易的不断发展，商业银行、资产管理公司等金融机构开始增加围绕碳交易的支持服务，碳交易市场主体的多元化，及各类碳金融服务手段的繁荣，促进了碳金融概念的扩容。广义的碳金融指为减碳控排行为提供服务的所有金融活动。狭义、广义碳金融与市场层级关系碳金融产业链上游包括碳排放权提供企业或机构，以及金融机构、项目开发者和咨询机构等碳金融产品设计者。产业链中游包括交易商、交易所、担保机构、法律服务机构等中介机构，主要为碳市场的交易提供平台、服务和保障，促进市场的公平、透明和高效运行。例如，交易所提供交易场所和交易系统，交易商则通过买卖差价获取利润，担保机构为交易提供信用担保，法律服务机构则负责解决交易中的法律纠纷。产业链下游包括碳金融产品投资者，以及需要购买碳排放权以满足其生产或运营需求的企业。碳金融行业产业链图谱中国参与碳排放交易起步于2005年，当时中国以清洁发展机制（CDM）的形式参与全球碳排放交易。由于《京都议定书》第二期承诺期减排协议未达成，2012年后EUETS不再接受中国新开发的CDM项目，导致中国CDM项目开发的终结。2013年我国开启区域碳交易市场试点，中国国内碳金融市场逐步建立。在推动碳配额交易市场发展的同时，我国开始筹建国内温室气体自愿减排交易机制，其碳信用的标的为CCER。由于自愿减排项目备案制度不完善等原因，2017年3月国家暂缓受理CCER备案申请，但已备案的CCER项目仍然可以交易。2017年国家发改委发布文件，开启全国碳市场建设。2021年7月全国碳排放交易市场正式启动。中国碳市场发展历程相关报告：智研咨询发布的《中国碳金融行业市场现状分析及发展趋向研判报告》二、市场现状现阶段我国碳金融市场主要有三类基础交易，分别是碳排放配额（CEA）交易、国家核证自愿减排量（CCER）交易和碳金融产品交易。其中，CEA交易指在一定的履约时间和空间内，生态环境部门将CEA分配给相关控排企业，控排企业可通过购入或卖出CEA的方式实现CEA合理分配，并在履约期结束时实现控排目标。CCER交易是指控排企业向实施“碳抵消”活动（如可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等）的企业购买CCER抵销碳排放配额清缴的活动。CCER的交易场所包括八大区域碳市场及四川碳市场。2022年全年全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量为0.51亿元，成交金额为28.14亿元，分别较2021年下降71.51%及63.27%。我国碳市场目前的履约周期安排为两年履约一次，2021-2022年度实际排放量的履约工作将在2023年底进行，意味着2022年底无履约清缴要求。此外，2022年新冠病毒感染冲击和地缘政治冲突使得国际大宗能源价格高涨，国内经济发展增速下降，我国电力、钢铁、建材等高碳排放行业生产经营承压，使得控排企业交易积极性不足。履约周期及企业经营承压等因素是造成2022年碳排放配额交易量大幅度萎缩的主要原因。全国碳市场要在2023年底以前完成第二个履约周期配额清缴工作，是推动碳排放配额（CEA）成交规模大幅提升的关键因素。2023年全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量同比增长316%，达到2.12亿吨；成交金额同比增长413%，至144.44亿元。2021-2023年全国碳市场碳排放配额成交情况值得注意的是，我国碳市场换手率非常低。2022年全国碳市场换手率在2%-3%内波动，北京、重庆、天津、湖北等区域碳市场的平均换手率也仅达到5%。原因在于中国一级碳市场采用“碳强度+基准线法”的总量及分配组合，使得控排企业倾向于临近履约期才购买配额被动履约。二级市场参与主体受限，碳金融交易工具单一，造成市场流动性相对不足，使得国内碳交易“潮汐现象”显著。因此，通过发展碳金融，不断丰富交易工具及交易主体，扩大融资及支持服务覆盖面，进而提升市场流动性和价格发现能力，是未来增强我国碳市场稳定性的重要发力方向。目前全国碳市场仍处于发展初期，仅交易碳配额现货；除天津排放权交易所外，其他七家区域碳市场对碳金融工具进行多样探索，试行了包括碳资产质押贷款、碳债券、碳资产托管、碳远期、碳指数等产品。由于配套制度不够完善，各区域碳市场相对割裂、体量有限且规则不统一，仅有碳质押贷款、碳远期等部分工具实现了常规应用。目前国内碳金融产品交易数量少，总体交易规模也偏小。与EUETS相比，我国的碳市场金融化水平还有有待进一步提升。从八大区域碳市场看，广州碳排放权交易所在碳金融产品创新实践方面处于领先地位，先后推出配额抵押融资、配额回购融资、配额远期交易、配额托管等碳金融产品和相应业务模式，目前已初步建立起一个较为完备的碳金融产品体系。截至2023年末，经广州碳交中心开展的各类碳交易金融业务已达271笔，涉及碳排放权规模5624万吨，实现融资超4.8亿元。八大区域碳市场对碳金融工具的运用情况三、发展趋势1、完善碳金融市场机制，推动碳金融市场规模扩大我国碳市场的金融化还在起步阶段，需要全国和地方进一步出台碳金融相关政策法规、完善碳市场金融产品开发、碳金融产品交易流程和相关机制，推动碳金融市场规模扩大。为增加碳市场的流动性及增强市场机制的有效性，要积极促进碳金融产品发现机制的形成。各级政府部门将鼓励研发碳金融产品，为市场提供多元化的产品和服务，推动碳金融业务规模扩大。国家将以市场需求为导向，有计划、有重点地推进碳金融标准体系建设，强化绿色金融标准供给。随着碳金融实践的丰富和发展，要及时深入调研，促进碳金融标准的更新和完善。还要大力推动新的碳金融标准的应用，使得更多的金融机构参与碳市场活动。2、引入更多投资者，丰富碳交易主体碳交易主体多元化能够增强碳市场流动性，可以使得碳市场具有更好的价格发现功能，从而实现灵活的市场化碳定价。要推动碳市场多元化，参与碳市场的不应该仅是控排企业和自愿减排企业，还应该引入更多机构投资者和合资格的个人投资者，参与碳资产交易。未来我国将适当放松碳市场准入，允许更多投资者进入碳市场。需要采取以下措施，引入更多投资者，丰富碳交易主体。一要建立健全的碳市场风险管控机制，以提高市场的透明度和稳定性，降低投资者的风险。二要逐步扩大交易主体范围，特别是金融机构的参与度，以吸引更多的投资者。三要支持碳金融产品开发，为市场上的投资者提供更多的投资机会。四要加强对碳市场的政策支持和监管，以增强市场的可预见性和稳定性，从而吸引更多的投资者长期参与。五要加强国际合作，推动碳市场的互联互通，为投资者提供更广阔的选择。中国碳金融行业发展趋势以上数据及信息可参考智研咨询（）发布的《2024-2030年中国碳金融行业市场现状分析及发展趋向研判报告》。智研咨询专注产业