2025年深度解析美国高风险债券投资策略与效益分析

试验一1.美国20世纪80年代垃圾债券盛行的原因是什么?20世纪80年代垃圾债券在美国能风行一时，重要有如下几种原因：一是70年代后期，美国经济进入战后第一次长期衰退，大量企业经营陷入困境，不易从银行二是80年代中期后来，正值美国产业大规模调整，企业并购重组日益增多，其所需庞大资金，五是80年代后美国经济步入复苏，经济景气使证券市场愈加繁华。在经济持续旺盛时期，人2.在我国，怎样实现国有企业的债务市场化?(一)转变证券市场的发展战略，扩大企业债券的发行额度，提高资金的配置效率(1)理顺股票、国债和企业债券三者的关系，明确企业债券的主体地位。就静态而言，股票、国(2)扩大企业债券的发行额度，满足某些经营优良的大企业的发展需求。目前我国已具有了对企(二)明晰企业产权，严格发债主体，提高企业信誉(三)对企业债券的发行市场进行配套改革(1)建立人民币债券市场的基准利率，使发行利率市场化。要大力发展国债市场，尽快实现国债发(2)建立科学的企业债券定价体系。高风险、高回报是市场经济的一种重要法则。根据这个法则，(3)发行方式创新，发行规模化，减少发行成本。要处理这一问题，就必须进行发行方式的创新。本；二是发行规模化，管理层应合适加大中央债券的额度，鼓励增长单个发行体的发行量，企业债(4)积极推行企业债券的新品种。因此，应研究开发，适时推出某些新品种，如上市企业或准备上(四)积极培育企业债券的流通市场，提高企业债券的流动性(1)发展企业债券的二级市场。。(2)建立企业债券的场外交易市场。(3)建立统一的债券登记、保管和清算中心。(五)培育企业债券的机构投资者队伍机构投资者具有专业知识，可以对投资工具的好坏作出自己的判断，不易出现跟风行为，这对于市场的平稳发展是必不可少的；机构投资者可以自己的风险(六)建立企业债券的法律法规体系，加强政府监督建立和完善与企业债券有关的各项法律制度，加强监管是增进我国企业债券市场健康发展的重要举措。我国管理层应当在有关证券(1)完善企业债券的信用评级制度，树立中介机构信誉。(2)完善企业债券的担保制度。(3)建立对债券持有人的利益保护机制。(4)建立企业的偿债基金。(5)加强企业债券市场的信息披露工作，完善公众监督机制。3.发行垃圾债券作为一种分歧较大的筹资方式，有什么优缺陷?怎样在实践中兴利除弊?(一)、长处：1、垃圾债券市场将企业的融资渠道从单一的商业银行扩张到公开银行。2、比老式的商业银行更能迎合变化的市场需求。3、使融资企业获得发行长期固定利率债务的机会，提高了债务融资对企业的吸引力。4、有助于企业经营状况的改善。5、有力的激活企业并购尤其(二)、缺陷：1、违约率较高，增长投资风险的同步，增长了高利率的压力。2、难以进入高收益券陷入“高风险-高承担-高拖欠-更高风险”的恶性循环。5、存在着明显甚至狂热(三)、怎样在实践中兴利除弊：1、提高对信用评价制度规定。2、提高对社会审计机构的有关规4.杠杆收购在我国运用中存在的障碍有哪些?怎样克服?(一)制约杠杆收购在我国发展的原因重要有：企业而言，无论发行A股上市还是实行境外上市计划都将遭遇灰(二)变化杠杆收购在我国发展现实状况的对策第一，充足学习国外先进经验，革新观念。“取其精髓，去其糟粕”,汲取国际经验。我们应当努力1.结合案例，分析化学银行实行平衡计分卡的特性，实行平衡计分卡过程中碰到些在我们的分支机构里促使业绩改善的指标；分支机构的管理者将不仅告诉你们正在跟踪记录什么,2.平衡计分卡在中国企业实行状况怎样，怎样详细实行?(一)中国企业实行状况1.缺乏高层的充足支持业在实行平衡计分卡时只由一两个部门(如财务部或人力资源部)去做，或只是以中层主管为主导，2.将战略目的简朴地层层分解3.与奖励机制脱节4.员工对企业战略难以到达共识5.信息系统方面的障碍衡计分卡的应用，与管理流程脱节。(二)详细实行措施1.获得高层主管支持2.注意沟通和反馈3.与企业的鼓励机制挂钩4.与企业的预算结合起来5.重视信息系统的选择与完善3.平衡计分卡自身有缺陷吗?请谈理由。1.我国企业引入海外风险投资优缺陷有哪些?注意事项有哪些?出渠道狭窄2.风险投资在处理我国中小企业融资难问题中存在什么问题?怎样克服?(一)企业层面1.客观上中小企业有许多弱点，增长了融资难度2.主观上中小企业没有完善的信用体系是(二)金融机制层面1.金融克制问题。2.信用问题3.信息不对称问题(三)政府层面(1)融资问题的法律实质是信用问题(2)信用的维系重要依托制度供应(1)建立专门为中小企业融资的金融机构(2)设置专门面向中小企业的政府专题基金三.多方努力整合处理中小企业的融资难题(一)企业层面