第2讲-企业组织形式与企业财务管理目标

第一章总论本章考情分析从近3年考试来看，分值为3分左右，从题型来看只能出客观题。题型题量分析题型2017年2018年2019年试卷I试卷n试卷I试卷n试卷I试卷n单项选择题2题2分2题2分1题1分1题1分1题1分1题1分多项选择题 1题2分 1题2分 判断题1题1分1题1分1题1分1题1分1题1分 计算分析题 综合题 合计3题3分3题3分3题4分2题2分3题4分1题1分本章教材主要变化1.精简了合伙企业的相关表述；.对“技术环境”的相关内容进行了重新表述；.新增了“期货市场”的相关内容。本章基本结构框架

）第二节财务管理目标）第三节财务管理环节第四节财务管理体制第一节企业与企业财务管理第五节哨务管理环境第一节企业与企业财务管理）第二节财务管理目标）第三节财务管理环节第四节财务管理体制第一节企业与企业财务管理第五节哨务管理环境主要考点个人独资企业主要考点・“看及不皿…LBJ1-IS一国XX3工9口工二口.-I-一硕编我一…菱应看逅……铸施瞽建…・薪援费叁瞽谨.…正表常应…、企业的组织形式企业类型比较项目个人独资企业合伙企业公司制企业法人主体非法人非法人法人投资人一个自然人两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织有限责任公司：1~50人股份有限公司：2~200人（发起人）受制于业主的寿命

企业寿命（如果无继承人或继承人决定放弃继承权，应当解散）当合伙人不具备法定人数（2人）满30天，应当解散无限存续承担的责任无限债务责任普通合伙企业：无限、连带责任有限合伙企业：无限+有限有限债务责任【提示】由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。企业类型比较项目个人独资企业合伙企业公司制企业权益转让较难较难股权可以转让筹集资本的难易程度难较难容易纳税个人所得税个人所得税企业所得税和个人所得税代理问题不太突出不太突出存在（较突出）组建公司的成本低居中高【总结】公司制企业的优缺点优点对投资人的影响（1）容易转让所有权（2）有限债务责任对公司的影响（3）无限存续（4）融资渠道较多，更容易筹集所需资金缺点（1）组建公司的成本高（2）存在代理问题（3）双重课税【例题•单选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（ ）。（2017年）设立时股东人数不受限制有限债务责任组建成本低有限存续期【答案】B【解析】公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让。（2）有限债务责任。公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。【例题•判断题】不论是公司制企业还是合伙企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（）（2016年）【答案】X【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税，所以会面临双重课税问题。合伙企业的合伙人不会面临双重课税的问题。【例题•单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。（2016年）产权问题激励问题代理问题责权分配问题【答案】C【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人的利益，属于存在代理问题，选项C正确。二、企业财务管理的内容筹资管理^ ♦第四章、第五章投资管理 >第六章营运资金管理——第七受成本管理 >第八竞收入与分配管理一第九童第二节财务管理目标

;企业财务管理A;企业财务管理A目标理论；主要匕 ।考点”利益冲突与协调!企业的社会责任■ j./股至熨亶公化」生三4强走直枣嚏曼大色!'、t哥型股爰常理旦岸胆蚪走垂月国宜担纹皂苣到奥史学与曲里修一班鱼苣我蛀△担逝哇与些现'/型员工的重任…」一对黄瑟曲重任一二&J---电通费都3重任一」‘、工■为苴金鱼型即走箕一〕1对环境和资源的责任：一、企业财务管理目标理论利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化（一）利润最大化优点缺点.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；.没有考虑风险问题；.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；.可能导致企业短期彳亍为倾向，影响企业长远发展【提示】每股收益最大化利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。（二）股东财富最大化.股东财富的衡量在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。.优缺点

优点缺点（1）考虑优点缺点（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩（1）非上市公司难以应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够【例题•单选题】若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（ ）。（2019年卷I）A.净利润B.净资产收益率C.每股收益D.股价【答案】D【解析】股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。【例题•判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）（2011年）【答案】X【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（三）企业价值最大化1.企业价值的衡量从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。2.优缺点优点缺点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬的关系；（3）能克服企业在追求利润上的短期彳亍为；（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为过于理论化，不易操作。非上市公司难以应用【例题•单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。有利于规避企业短期行为有利于量化考核和评价有利于持续提升企业获利能力有利于均衡风险与报酬的关系【答案】B【解析】企业价值最大化的缺点就是：企业的价值过于理论化，不利于量化考核和评价。（四）相关者利益最大化利益相关者的内容企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。相关者利益最大化目标的优点1）有利于企业长期稳定发展；2）体现了合作共赢的价值理念；3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；4）体现了前瞻性和现实性的统一。示】需要注意的问题：.相关者利益最大化的具体内容1）强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。8）保持与政府部门的良好关系。【例题•判断题】对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。（ ）（2019年卷I）【答案】X【解析】相关者利益最大化强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。2.各种财务管理目标之间的关系利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是以股东财富最大化为基础。总结目标投入产出对比利润取得的时间风险长远发展衡量难易度利润最大化XXXX容易每股收益最大化考虑XXX容易股东财富最大化考虑考虑考虑考虑上市公司容易企业价值最大化考虑考虑考虑考虑过于理论化，难以操作相关者利益最大化考虑考虑考虑考虑难以操作【例题•单选题】下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（ ）。（2018年卷II）A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化【答案】D【解析】由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。【例题•单选题】与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。（2018年卷I）对债权人的利益重视不够容易导致企业的短期行为没有考虑风险因素没有考虑货币时间价值【答案】A【解析】股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选择选项A。企业价值最大化和股东财富最大化目标都考虑了风险因素和货币时间价值，都能在一定程度上避免企业的短期行为。【例题•单选题】下列有关企业财务管理目标的表述中，错误的是（ ）。（2017年）企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位利润最大化目标要求企业提高资源配置效率股东财富最大化目标比较适用于上市公司【答案】B【