不同融资模式下Z公司平行进口汽车供应链金融风险探析6500字

不同融资模式下Z公司平行进口汽车供应链金融风险分析 1 1 1 2 3 3 5 6 6 8一、应收账款融资模式下的现金风险Z公司下游一进口汽车经销商A公司，2011年注册1个亿的资金成立，主营业务是销售平行进口汽车。由于Z公司不单提供金融服务，还是进口汽车的从国外供货商H公司购进一批美规奔驰GLS450,一次性大量采购有优惠政策，基于Z公司与H公司签订外贸买卖合同，完成国际贸易销售流程的情况下，业务具体操作流程如下：(1)Z公司与A公司签订买卖合同，确定应收账期、利率以及应收账款数强制性产品认证车辆一致性证书、增值税发票都在Z公司的监管下，没有这些(3)商业银行验证单据的真实性，并且A公司向银行承诺付款。(4)商业银行对Z公司发放信用贷款。该融资模式的业务流程图如图4-1所示：商业银行商业银行Z公司信用贷款支付账款承诺付款质押单据A公司图4-1应收账款融资模式业务流程图(二)现金风险分析Z公司和下游经销商A公司，商业银行的风险不必考虑，并且基于A公司的雄威胁或者坏账风险。可能发生的风险都存在与下游经销商A公司中，风险点包括下游经销商回款能力和操作风险这两个风险点，主要体现在以下两个方面：1.资金链断裂虽然A公司是一家大型企业，但是市场的波动可能造成资金链断裂，产生操作员自身道德败坏导致的，但是A公司可能不承认收到相关款项，使A公司(一)预付账款融资案例介绍Z公司下游是一家主营平行进口汽车销售的中小型企业B公司，注册资金800万，经营年限6年。B公司近年来财务状况优良，汽车销售量呈逐年增长的趋势，其中最畅销的车型是路虎系列SUV。随着消费者对路虎车型的喜爱度增额资金，以B公司目前的经济状况不足以支付。基于B公司的资产规模不大、录，并确保B公司与H公司的真实贸易状况以及长期合作的稳定性后，同意按照B公司的业务属性及融资需求为其提供预付账款融资服务。B公司与H公司的形式正式委托Z公司代理进口汽车，并申请开证业务，同时支付给Z公司采购车款的20%作为保证金。(2)Z公司将B公司支付的保证金款项支付给开证银行，并委托银行为其(3)国外银行收到国内开证银行的信用证后，会把海运提单邮寄给国内开支付货款给H公司。(4)开证银行需要委托第三方物流企业对货物进行监管，H公司会直接安(5)如果在银行押汇到期时，B公司没有偿还能力，可以向Z公司申请融资并签订《押汇垫资合同》,之后车辆的物权和监管权将转移到Z公司，开证银行会交代第三方物流企业听从Z公司的安排，而此前开证银行的欠款需要Z公(6)车辆出税后，如果发生B公司没有资金缴税的情况时，B公司可以向Z公司申请融资，并与Z公司签订《代垫税款合同》,其中税款的保证金为总税款的20%,之后相关车辆的物权及监管权力交由Z公司。(7)B公司有足够的资金后支付货款给Z公司，可以一次性全部付清，或者分次付清，由于单张信用证开具包含多台汽车，而Z公司允许B公司分批还该融资模式的业务流程图如图4-2所示：第三方物流解除监管开证银行(4)监管B公司Z公司监管这个案例中具体的数据如下：B公司欲采购2020款路虎揽胜行政3.0T加长创世版，进口价格为USD125000/台，进口数量为30台。通过审核B公司的综司规定B公司需要支付的开证保证金的比例为20%,美元兑人民币汇率按照7来计算，B公司每台支付保证金¥175000,Z公司通过银行授信为B公司开立国际信用证，并为其到单后进行办理押汇3个月(押汇利率为年利5.5%)。车辆到港每台补交¥2500。海关进口汽车综合税率排量2.5L-3.0L(含3.0L)为47.67%,税款总额为¥423071/台，同时Z公司给予B公司税款总额的80%进行垫税，年利率按照12%计算，而B公司需要支付垫税保证金¥84614/台。期限最长不得超过三个月。三个月后，如果B公司出现违约情况，将视为自动放弃车辆所有处理该批进口汽车。根据即时的市场情况，处理之后如果仍不能弥补Z公司的款保证金)为每台¥262114,Z公司垫付金额为每台¥1048456。假设按照目前市场来看，此款车的市场价格为¥1460000/台，抛出各种费用及价格波动10%的预警情况下，评估Z公司此次融资将不会(二)未来存货风险分析在这个案例中，参与的供应链主体有五个：海外供货商H公司、国内经销商B公司、代理进口汽车服务商Z公司、第三方物流企业和开证银行，正是由司在此案例中始终掌握着进口车辆的所有权，并且B公司只有缴纳20%的保证金才可以获得对应额度的提货权，减少了Z公司的信贷风险；而进口车辆是由(1)国内市场风险。市场需求是动态的，当供大于求时，市场价格就会下而这时Z公司已经垫付了80%的全部车款，即使最终订单全部取消，银行退回80%的垫付款，也会对Z公司产生时间代价。(2)汇率变动风险。平行进口汽车贸易结算币种一般是以出口国或者车型则需要追加保证金，案例中上升了0.1,总共追加75000元，如果汇率变动加大，B公司仍有弃单的可能性。诈骗的事件时有发生，如果B公司和H公司串通一气，那么Z公司的损失(1)海外供货商信用风险由于平行进口汽车是卖方市场，国外供货商占主导地位，要求电汇结算为100%前电汇。信用证作为目前相对安全的国际贸易结算方式而被广泛运用，而信用证的付款节点是在H公司发货之后。但是，信用证一经开立便独立于外贸(2)内部操作员信用风险下，当B公司销售出一台车会还一台车的款，支付尾款后提车，通过指定联系自2018年开始，中国把环保问题划为重点，尤其是针对汽车的国六标准的有些车型无法取得3C认证与环保公开，未来很有可能无法进口到国内；中美贸(一)存货融资案例介绍下游平行进口汽车经销商C公司位于辽宁自贸区大连片区，主营车型是中东车型包括丰田系列SUV和雷克萨斯SUV,C公司有自己的展厅，所处环境与平均每年销售800多辆，实现主营业务收入7.2亿元，净利润2000万元，自有现金约1.2亿。所在供应链情况的情况如下描述，C公司作为下游进口汽车经销商，与国外供货商H公司有长达4年的稳定合作，年交易额为6.8亿元人民币。C公司库存的雷克萨斯570越野车130辆，丰田酷路泽120辆。车型主要有：雷克萨斯570、丰田酷路泽5700、霸道2700和丰田FJ。该公司没有可以作为抵押有价值的资产是雷克萨斯570越野车，库存车辆的总价值超过2亿元。因C公司业务需求，库存大量的雷克萨斯570越野车，流动资金减少，产来度过难关，采用现货质押的融资模式对库存的雷克萨(1)C公司向Z公司申请现货质押融资，并签订销售合同，物权转移到Z(2)C公司、Z公司和第三方物流企业签订《仓储监管协议》,第三方物流企业验收货物，并对其质押车辆进行监管，听从Z公司的指令进(3)C公司向Z公司提供质押车辆的发票金额，Z公司按75%的质押率核定货值，C公司拟将50台售价为170万/台、成本160万/台的雷克萨斯570越野车质押给Z公司，按照75%的质押率，Z公司为其核定6000万元的融资额度，期限最长不得超过三个月。C年利率12%,允许三个月内按照本金及利息回购车后如果仍无法填补Z公司全部的损失，C公司仍需承担Z公司对应的损失。该车型价格趋于平缓，根据历史情况，价格波动为上下5%左右，预计未来三个月内即使有跌价，幅度也不会超过10%,由此预测Z公司此次融资发生风险的机(4)质押车辆逐步被销售，融资额度也被慢慢释放，在此期间C公司付款该融资模式的业务流程图如图4-3所示：第三方物流申请现货质押图4-3存货融资模式业务流程图(二)质押风险分析Z公司通常会为持续经营良好的进口汽车经销商提供融资服务，作为银行的优质客户，Z公司作为中间担保人为C公司担保，为其获得资金，针对这类经销商通常开展现货融资模式，解决下游经销商融资难的问题。存货融资模式下的风险点体现在市场风险和价格波动风险，现货融资模式被广泛应用，风险因素也逐渐显现，主要体现在以下两个方面：1.质押车辆的价值评估风险(1)市场供需关系市场供需供需是动态的并且无法预计，如果供大于求，车辆定价会下降来迎合市场，这时，Z公司对质押物即雷克萨斯越野车的价值就高估了，并且，供需关系的改变，也会使销量降低，回款时间就会增长，增加相应的风险。(2)融资比例不合理质押率间接体现了质押车辆的加害者，不同的车型设置不同的融资比例，在本案例中，考虑到雷克萨斯570车属于高端车型，价格较高，消费人群范围较窄，降低质押率可以有效的控制和规避Z公司的风险；另外，质押率还受经销商信誉度的影响，对于资信较差的企业确定高的质押率就会存在违约风险。2.合作企业的信用风险(1)经销商的信用风险发生存货融资方式的下游经销商一般都是中小企业，除了公司经营状况与资金状况不稳定以外，还存在信用风险。不按时还款或者有意将质押车辆二次质押给第三方，都会给Z公司带来损失。(2)第三方物流企业的信用风险在这个融资模式下，第三方物流企业起到了监管、验收和价值评估的作用，近年来，我国物流企业发展