工程经济第5章-项目不确定性分析-华南理工大学

本章要求：n掌握盈亏平衡分析方法n熟悉敏感性分析的方法盈亏平衡分析一、不确定性与风险的概念不确定性是在缺乏足够信息的情况下，估计可变因素对项目实际值与期望值所造成的偏差，其结果无法用概率分布规律来描述。风险是由于随机原因引起的项目实际值与期望值的差异，其结果可用概率分布描述。二、不确定性与风险的区别n不确定性与风险不同，不确定性不知道未来可能发生的结果，或不知道各种结果发生的可能性；风险知道未来可能发生的各n从建设项目经济评价的实践角度看，将两者严格区分开来的实际意义不大。因此，一般情况下，习惯于将二者统称为不确定n(1)项目数据的统计偏差n(3)技术进步n(4)市场供求结构的变化n(5)其他外部影响因素常用的不确定分析方法有:盈亏平衡分析是在完全竞争和垄断竞争的市场条件下，研究工程项目特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转折点为盈亏平衡点BEP（BreakEven），R=R=P.QFβ)Q−CF 图5-1线性盈亏平衡分析图*FCFF一、独立方案盈亏平衡分析o用销售额表示的盈亏平衡点销售额BEP（S）：VBEP(S)=V、、、非线性盈亏平衡分析分别用一元二次曲线表示总成本费用和销售收入函数。运用销售收入等于总成本的基本方程求解，即可求分别用一元二次曲线表示总成本费用和销得盈亏平衡点以及最优规模。当产量水平达到最大盈利点时，应有：ddQ解得：Qmax＝200（件）即当产量水平达到200即当产量水平达到200时，该产品将获得最大的利润。二、互斥方案的盈亏平衡分析,求出它们的交点（即总成本费用相等的点），这二、互斥方案的盈亏平衡分析二、互斥方案的盈亏平衡分析【解】各种方案年成本都可以表示成为产量Qv2QC3v3Q二、互斥方案的盈亏平衡分析C2C2NMNM0QQ敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指确定其敏感程度，并分析该因素达到临界把握不确定性因素在什么范围内变化，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济敏感性分析的步骤（2）确定进行敏感性分析的经济评价指（3）计算因不确定因素变动引起的评价（4）计算敏感度系数并对敏感因素进行。。益率ic＝8%)基本方案的基本数据估算表表5-1建设投资年销售收入R（万元）年经营成本C（万元）期末残值寿命n（年）估算值6002502006解得，IRR＝8.79%-10%-5%基本方案+5%+10%销售收入3.015.948.79经营成本9.968.797.616.42建设投资8.797.065.45内部收益率(%)济学基本方案（8.79%8准收益率（8%)6420β=评价指标变化的幅度(%)不确定性因素变化的幅度(%售收入1980019800经营成本15200152002000净现金流量-15000046004600+2000NPV=-K+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)NPV=-15000+4600*6.144*0.9091+2000*0.3505NPV=-K(1+x)+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)NPV=-K+[(B-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)NPV=-K+[(B(1+Z)-C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)NPV=-K(1+x)+[B-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)经营成本变化(%)yx0投资额变化(%)双因素变化敏感性分析图n这是一个直线方程。将其绘在坐标上（如图所示），即为一条NPV＝0的临界线。在临界线上，在临界线右上方的区域，NPV大于0；在临界线左下方的区域，NPV小于0。n也就是说，如果投资额与年收益同时变动，只要变动范围不越过临界线进入左下方的区域(包括临界线上的点），方案都是可以接受的。决策树用树表示项目所有可供选择的行动方案、行动方案之间的关系、行动方案的后果以及这些后果发生的概率。利用决策树可以计算出所有行动方案后果的数学 销路好0.65180*12=2160 销