《资产评估学》 课件 07无形资产评估

07无形资产评估资产评估学20XX/01/01刘勋录7.2无形资产的评估方法7.1无形资产评估概述01027.3专利权与非专利技术评估037.4商标权评估047.5商誉评估057.1无形资产评估概述017.1.1无形资产及其分类1)无形资产的概念与特征无形资产是指由特定主体控制的,不具有独立实体,而对生产经营长期持续发挥作用并能带来经济效益的经济资源。无形资产的形式特征和功能特征。(1)无形资产的形式特征①非实体性。②垄断性。③效益性。④不确定性。(2)无形资产的功能特征①共益性。无形资产区别于有形资产的一个重要特点是,它可以作为共同财富,由不同的主体同时共享。②附着性。附着性是指无形资产往往附着于有形资产而发挥其固有功能。③积累性。④替代性。7.1.1无形资产及其分类2)无形资产的分类无形资产的种类很多,可按不同的标准进行分类。②按能否独立存在,可以分为可确指无形资产和不可确指无形资产。③按有无专门法律保护分类,可以分为有专门法律保护的无形资产和无专门法律保护的无形资产。专利权、商标权等均受到国家专门法律保护,无专门法律保护的无形资产有非专利技术等。①按企业取得无形资产的方式,可分为企业自创(或自身拥有)的无形资产和外购的无形资产。7.1.2无形资产评估应考虑的因素01单击添加标题一般来说,影响无形资产评估价值的因素主要有以下9个。021)无形资产的取得成本单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字032)机会成本单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字043)效益因素单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字054)使用期限单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字7.1.2无形资产评估应考虑的因素9)同行业同类无形资产的价格水平8)市场供需状况7)国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度6)转让内容因素5)技术成熟程度03020104057.1.3无形资产评估的程序01单击添加标题无形资产评估一般按下列程序进行。021)明确评估目的单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字032)鉴定无形资产通过无形资产的鉴定,可以解决以下问题:一是证明无形资产的存在;二是确定无形资产的种类;三是确定其有效期限。043)确定评估方法,搜集相关资料应根据所评估无形资产的具体类型、特点、评估目的及外部市场环境等具体情况,选用市场法或收益法、成本法等评估方法。054)整理并撰写报告,得出评估结论单击此处添加文本具体内容，简明扼要地阐述您的观点。根据需要可酌情增减文字7.2无形资产的评估方法02单击此处添加标题无形资产评估所运用的方法包括收益法、市场法和成本法。7.2.1无形资产评估的收益法收益法是从无形资产的收益入手的,在无形资产评估中,收益被界定为无形资产带来的超额收益。将无形资产收益资本化或折成现值作为无形资产评估价值是收益法的基本思路。其基本公式为式中,R为被评估无形资产第i年获得的收益;r为折现率;n为收益期限。收益法的运用涉及三个基本参数,即收益额、折现率和收益期限。合理确定以上参数是有效评估无形资产价值的重要前提。7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定无形资产收益额的测算,是采用收益法评估无形资产的关键步骤。下面介绍一些常用的方法:(1)直接估算法通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析,确定无形资产带来的收益额。可以将无形资产划分为收入增长型和费用节约型。收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程,能够使产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于以下两方面。①生产的产品能够以高出同类产品的价格销售。②生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下,销售数量大幅度增加,市场占有率扩大,从而获得超额收益。第一种原因形成的超额收益可以用下式计算:式中,R为超额收益;P2为使用无形资产后单位产品的价格;P1为未使用无形资产前单位产品的价格;Q为产品销售量(此处假定销售量不变);T为所得税税率。7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算:式中,R为超额收益;Q2为使用无形资产产品的销售量;Q1为未使用无形资产前产品的销售量;P为产品价格(此处假定价格不变);C为产品的单位成本;T为所得税税率。费用节约型无形资产,是指无形资产的应用,使生产产品中的成本费用降低,从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。式中,R为超额收益;C1为未使用无形资产前的产品单位成本;C2为使用无形资产后产品的单位成本;Q为产品销售量(此处假定销售量不变);T为所得税税率。通常,无形资产应用后,其超额收益是收入变动和成本变动共同形成的结果。7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定(2)差额法当无法将使用了无形资产和没有使用无形资产的收益情况进行对比时,采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平进行比较,可得到无形资产获利能力,即“超额收益”。第一,收集有关使用无形资产的产品生产经营活动财务资料,进行盈利分析,得到经营利润和销售利润率等基本数据。第二,对上述生产经营活动中的资金占用情况(固定资产、流动资产和已有账面价值的其他无形资产)进行统计。第三,收集行业平均资金利润率等指标。第四,计算无形资产带来的超额收益。无形资产带来超额收益=经营利润-资产总额×行业平均资金利润率或无形资产带来超额收益=销售收入×销售利润率-销售收入×每元销售收入平均占用资金×行业平均资金利润率(3)分成率法无形资产收益通过分成率来获得,是目前国际和国内技术交易中常用的一种实用方法。即:无形资产收益额=销售收入(利润)×销售收入(利润)分成率7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定(2)差额法当无法将使用了无形资产和没有使用无形资产的收益情况进行对比时,采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平进行比较,可得到无形资产获利能力,即“超额收益”。第一,收集有关使用无形资产的产品生产经营活动财务资料,进行盈利分析,得到经营利润和销售利润率等基本数据。第二,对上述生产经营活动中的资金占用情况(固定资产、流动资产和已有账面价值的其他无形资产)进行统计。第三,收集行业平均资金利润率等指标。第四,计算无形资产带来的超额收益。无形资产带来超额收益=经营利润-资产总额×行业平均资金利润率或无形资产带来超额收益=销售收入×销售利润率-销售收入×每元销售收入平均占用资金×行业平均资金利润率7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定((3)分成率法无形资产收益通过分成率来获得,是目前国际和国内技术交易中常用的一种实用方法。即:无形资产收益额=销售收入(利润)×销售收入(利润)分成率对于销售收入(利润)的测算已不是较难解决的问题,重要的是确定无形资产分成率。既然分成对象是销售收入或销售利润,因而,就有两个不同的分成率。而实际上,由于销售收入与销售利润有内在的联系,可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率,反之亦然。因为收益额=销售收入×销售收入分成率=销售利润×销售利润分成率7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定所以销售收入分成率=销售利润分成率×销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率利润分成率的确定,是以无形资产带来的追加利润在利润总额中的比重为基础的。有的情况下容易直接计算,而在不容易区别追加利润的情况下,往往要采取迂回的方法,因而,评估无形资产转让的利润分成率有多种方法,主要介绍以下两种。①边际分析法。边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较,一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营,另一种是运用转让的无形资产进行经营,后者利润大于前者利润的差额,就是投资于无形资产所带来的追加利润;然后测算各年度追加利润占总利润的比重,并按各年度利润现值的权重,求出无形资产经济寿命期间追加利润占总利润的比重,即评估的利润分成率。这种方法的关键是科学分析追加无形资产投入可以带来的净追加利润,这也是购买无形资产所必须进行决策分析的内容。7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定边际分析法的步骤如下。第一,对无形资产边际贡献因素进行分析。a.新市场的开辟,垄断加价的因素。b.消耗量的降低,成本费用降低。c.产品结构优化,质量改进,功能费用降低,销售收入提高。第二,测算无形资产寿命期间的利润总额及追加利润总额,并进行折现处理。第三,按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率。利润分成率=追加利润现值÷利润总额现值7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定【例7.1】企业转让某手机制造新技术,购买方用于改造两条各10万部手机生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析,该技术有4年可以带来超额收益,测算在其寿命期间每条生产线各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元,分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%,假定折现率为10%。试评估无形资产利润分成率。分析:本例所给条件已经完成了边际分析法第一步的工作,只需计算出各年限的利润总额,并与追加利润一同折现即可得出利润分成率。每条生产线各年度利润总额现值之和(折现率为10%)为:100÷40%÷(1+10%)+120÷30%÷(1+10%)2+90÷20%÷(1+10%)3+70÷15%÷(1+10%)4=250×0.9091+400×0.8264+450×0.7513+467×0.6830=227.275+330.56+338.085+318.9617.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定≈1214.88(万元)两条生产线合计为:1214.88×2=2429.76(万元)每条生产线追加利润现值之和为:100÷(1+10%)+120÷(1+10%)2+90÷(1+10%)3+70÷(1+10%)4=100×0.9091+120×0.8264+90×0.7513+70×0.6830=90.91+99.168+67.617+47.81≈305.51(万元)两条生产线追加利润现值之和为:305.51×2=611.02(万元)无形资产利润分成率=611.02÷2429.76×100%=25.15%7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定②约当投资分成法。其计算公式为:无形资产利润分成率=无形资产约当投资量购买方约当投资量+无形资产约当投资量×100%无形资产约当投资量=无形资产重置成本×(1+适当成本利润率)购买方约当投资量=购买方投入的总资产重置成本×(1+适当成本利润率)【例7.2】甲企业以制造电动汽车的技术向乙企业投资,该技术的重置成本为1000万元,乙企业拟投入合营的资产重置成本为80000万元,甲企业无形资产的成本利润率为500%,乙企业拟合作的资产原利润率为12.5%。试评估无形资产投资的利润分成率。分析:如果按投资双方的投资品的成本价格折算利润分成率,就不能体现无形资产作为知识智能密集型资产的较高生产率,因而应采用约当投资分成法评估利润分成率。①无形资产的约当投资量为:1000×(1+500%)=6000(万元)7.2.1无形资产评估的收益法1)无形资产收益额的确定②企业约当投资量为:80000×(1+12.5%)=90000(万元)③甲企业投资无形资产的利润的分成率为:6000÷(90000+6000)=6.25%(4)要素贡献法有些无形资产,已经成为生产经营的必要条件,出于某些原因不可能或很难确定其带来的超额收益,这时可以根据构成生产经营的要素在生产经营活动中的贡献,从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益。我国理论界通常采用“三分法”,即主要考虑生产经营活动中的三大要素:资金、技术和管理,这三种要素的贡献在不同行业是不一样的,一般认为,资金密集型行业,三者的贡献依次是50%、30%、20%;技术密集型行业,依次是40%、40%、20%;一般行业,依次是30%、40%、30%;高科技行业,依次是30%、50%、20%。不同行业无形资产贡献水平会不一样,这些数据,仅供确定无形资产收益额时参考。7.2.1无形资产评估的收益法2)无形资产评估中折现率的确定折现率的内涵是指与投资于该无形资产相适应的投资报酬率。从理论上讲,无形资产评估中的折现率是社会正常投资报酬率(无风险报酬率)与无形资产的投资风险报酬率之和,即:无风险报酬率,在市场经济比较发达的国家,大多为政府债券利率,从我国目前的情况看,可以为短期国债利率。无形资产投资风险报酬率是无形资产投资风险补偿额占无形资产投资额的比例,它的选择和量化主要取决于无形资产本身的状况以及运用和实施无形资产的外部环境。无形资产评估中的折现率=无风险报酬率+无形资产投资风险报酬率7.2.1无形资产评估的收益法无形资产收益期限或称有效期限,是指无形资产发挥作用,并具有超额获利能力的时间。资产评估实践中,预计和确定无形资产的有效期限,可依照下列方法确定。①法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的,可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。②法律未规定有效期,企业合同或企业申请书中规定有受益年限的,可按照规定的受益年限确定。无形资产的有效期限可能比其法定保护期限短。③法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的,按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。3)无形资产收益期限的确定7.2.2无形资产评估的成本法当被评估无形资产的确具有超额获利能力,但不宜采用市场法和收益法时,可采用成本法进行评估。7.2.2无形资产评估的成本法1)无形资产成本特性无形资产成本具有以下特性。(1)不完整性与购创无形资产相对应的各项费用是否计入无形资产的成本,是以费用支出资本化为条件的。因为无形资产的创立具有特殊性,有大量的前期费用,如培训、基础开发或相关试验等往往不计入该无形资产的成本,而是通过其他途径进行补偿。(2)弱对应性(3)虚拟性无形资产的成本具有不完整性、弱对应性的特点,因而无形资产的成本往往是相对的。例如商标,其成本核算的是商标设计费、登记注册费、广告费等,而商标的内涵是标示商品内在质量信誉。这种无形资产实际上包括了该商品使用的特种技术、配方和多年的经验积累,而商标形式本身所费的成本只具有象征性或称虚拟性。7.2.2无形资产评估的成本法2)成本法的具体应用成本法评估无形资产,其基本公式为:无形资产评估值=无形资产重置成本×成新率(1)无形资产的重置成本无形资产可以分为自创无形资产和外购无形资产。①自创无形资产重置成本的估算。自创无形资产的成本是由创制该资产所消耗的物化劳动和活劳动费用构成的。自创无形资产如果已有账面价格,由于它在全部资产中的比重一般不大,可以按照定基物价指数作相应调整,即得到重置成本。在实务中,自创无形资产往往无账面价格,需要进行评估。其方法主要有两种。a.核算法。核算法的基本计算公式为:无形资产重置成本=直接成本+间接成本+资金成本+合理利润7.2.2无形资产评估的成本法2)成本法的具体应用直接成本按无形资产创制过程中实际发生的材料、工时消耗量,按现行价格和费用标准进行估算。即:无形资产直接成本=物质资料实际耗费量×现行价格+实耗工时×现行费用标准b.倍加系数法。对于投入智力比较多的技术型无形资产,考虑到科研劳动的复杂性和风险,可用以下公式估算无形资产重置成本:式中,C为无形资产研制开发中的物化劳动消耗;V为无形资产研制开发中活劳动消耗;β1为科研人员创造性劳动倍加系数;β2为科研的平均风险系数;L为无形资产投资报酬率。【例7.3】某企业研制出一种新型存储材料生产技术,在研制过程中消耗物料及其他费用600万元,人工费用开支150万元,确定科研人员创造性劳动的倍加系数为2,科研平均风险系数为0.5,该无形资产的投资报酬率为50%,采用倍加系数法估算其重置成本。无形资产的重置成本=(600+2×150)÷(1-0.5)×(1+50%)=2700(万元)7.2.2无形资产评估的成本法2)成本法的具体应用②外购无形资产重置成本的估算。a.市价类比法。在无形资产交易市场中选择类似的参照物,再根据功能和技术先进性、适用性对其进行调整,从而确定其现行购买价格,购置费用可根据现行标准和实际情况核定。b.物价指数法。它是以无形资产的账面历史成本为依据,用物价指数进行调整,进而估算其重置成本。其计算公式为:无形资产重置成本=无形资产账面成本×评估时物价指数购置时物价指数7.2.2无形资产评估的成本法2)成本法的具体应用【例7.4】某企业2021年外购的一项新能源电池制造的无形资产账面价值为800万元,2023年进行评估,经鉴定,该无形资产系运用现代先进的实验仪器经反复试验研制而成,物化劳动耗费的比重较大,占80%左右。根据资料,无形资产购置和评估时,生产资料物价指数分别为120%和150%,消费资料物价指数分别为125%和160%。试按物价指数法估算其重置成本。无形资产重置成本=800×(80%×150%÷120%+20%×160%÷125%)=1004.8(万元)(2)无形资产成新率的估算通常,无形资产成新率的确定,可以采用专家鉴定法和剩余经济寿命预测法进行。①专家鉴定法。专家鉴定法是指邀请有关技术领域的专家,对被评估无形资产的先进性、适用性做出判断,从而确定其成新率的方法。②剩余经济寿命预测法。它是由评估人员通过对无形资产剩余经济寿命的预测和判断,从而确定其成新率的方法。其计算公式为:成新率=剩余使用年限已使用年限+剩余使用的年限×100%7.2.3无形资产评估的市场法形资产的个别性、垄断性、保密性等特点决定了无形资产的市场透明度较低;同时,由于我国无形资产市场不发达,交易不频繁,运用市场法评估无形资产存在一定困难。评估人员在运用市场法评估时应注意以下四点。①所选择的参照物应与被评估无形资产在功能、性质、适用范围等方面相同或基本相同。②参照物的成交时间应尽可能接近评估基准日,或其价格可调整为评估基准日的价格。7.2.3无形资产评估的市场法【例7.5】要评估LX公司的排污权于2022年9月30日的价值,该排污权准许排污量:化学需氧量(COD)13.436吨、氨氮(NH3-N)1.358吨。结合本次资产评估对象、价值类型和评估师所收集的资料,确定采用市场法进行评估。市场上排污权主要通过交易转让获得,计算公式如下③参照物的价格类型要与被评估无形资产要求的价格类型相同或接近。④由于无形资产个别性强,每项无形资产之间的差别较大,因此至少要寻找三个参照物进行比较。7.2.3无形资产评估的市场法评估价值=成交价格×准许污染物排放数量根据市场询价以及HB资源交易中心公布的《关于H省主要污染物排污权交易2022年1—9月成交均价的公示》,H省主要污染物排污权交易2022年1—9月成交均价公示见表7.1。表7.1H省主要污染物排污权交易价格表因为有公开的统计交易价格,不需要找三个以上参照物进行修正。根据表7.1得出评估基准日2022年9月30日市场成交均价化学需氧量为12358.89元/吨,氨氮为21251.24元/吨。7.2.3无形资产评估的市场法排污权市场价值=成交价格×污染物排放数量=12358.89×13.436+21251.24×1.358=194913.23(元)7.3专利权与非专利技术评估037.3.1专利权评估1)专利权的概念与特征④可转让性。②地域性。专利权一般包括发明专利、实用新型和外观设计。专利权具有以下特征。①独占性,也称排他性。010302③时间性。04057.3.1专利权评估2)专利权评估目的专利权评估依专利权发生的经济行为,即特定目的确定其评估的价值类型和方法。专利权转让形式很多,但总的来说,可以分为全权转让和使用权转让。使用权转让往往通过技术许可贸易形式进行,这种使用权的权限、时间期限、地域范围和处理纠纷的仲裁程序都是在许可证合同中加以确认的。具体包括以下四个部分。(1)使用权限使用权限,按技术使用权限的大小,可分为以下四种。①独家使用权②排他使用权③普通使用权7.3.1专利权评估2)专利权评估目的④回馈转让权,是指卖方要求买方在使用过程中将转让技术的改进和发展反馈给卖方的权利。(2)地域范围技术许可证大多数都规定明确的地域范围,如某个国家或地区,买方的使用权不得超过这个地域范围。(3)时间期限技术许可证合同一般都规定有效期限,时间的长短因技术而异。一项专利技术的许可期限一般要和该专利的法律保护期相适应。(4)法律和仲裁技术许可证合同是法律文件,是依照参与双方所在国的法律来制定的,因此受法律保护。当一方违约时另一方可循法律程序追回损失的权益。7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法(1)收益法收益法是专利权评估最常用的方法。运用收益法评估,评估人员需要测算专利权发挥作用所产生的收益额(或追加利润)、折现率、收益期限等指标。专利权的收益额是指直接由专利权带来的预期收益,对于收益额的测算,通常可以通过直接测算超额收益和通过利润分成率测算获得。利润分成是将资产组合中专利对利润的贡献分割出来,实际操作过程中通常采用一种变通的方法,即以销售收入分成率替代利润分成率,相应的分成基础也就由利润变成销售收入了。专利评估中折现率和收益期限的确定按本章第二节中的方法确定。【例7.6】甲企业5年前通过普通许可的方式从国外引进一项药品生产的专利技术,许可规定的年限为12年,该引进技术在企业生产中产生了明显的效益。目前甲企业准备以全部资产同国内乙企业合资,在对企业整体资产进行评估时,需要对这项无形资产进行评估。评估过程如下。①评估对象的确定。甲企业只拥有在合同规定的时间、地域内使用该引进技术的权利。此次评估的对象是被评估专利技术使用权的价值。②技术功能鉴定。根据甲企业提供的资料,采用该引进技术生产的产品较同类产品在价格上占有明显的优势,平均高出同类产品12%左右。评估人员在市场上做了相应调查,情况属实。因此,可以认定该项专利技术的经济效益是明显的。③评估方法选择。利用该项技术生产产品的价格明显高于市场同类产品的价格,可直接测算超额收益。因此,决定采用收益法进行评估。7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法③评估方法选择。利用该项技术生产产品的价格明显高于市场同类产品的价格,可直接测算超额收益。因此,决定采用收益法进行评估。④判断确定评估参数。a.收益期限分析。该项专利技术的许可合同限定的期限是12年,在评估时已使用了5年,合同的剩余期限为7年。经调查了解,目前国内市场上无其他企业使用该项专利技术,该项专利技术在使用初期需花费较大的资金和较长的时间进行消化吸收。该产品市场需求相对稳定,甲企业占有较大的市场份额。估计该项技术获得超额收益可再持续7年以上,但从第四年起将会出现竞争产品,引起超额收益逐年下降。b.收益额分析。市场上同类产品的售价为2000元,利用该技术生产产品的售价为2200元,单位产品收入高出200元。甲企业前5年产品销量为10万件、12万件、13万件、15万件,企业生产能力为15万件,经分析今后1~3年产品销量为15万件,由于第四年以后竞争产品出现,第4—5年产品销量为13万件,第6—7年产品销量为10万件,并且在竞争产品出现的年份,企业需每年追加300万元的销售费用以确保产品的市场份额。c.折现率确定。由于该项技术已经在甲企业使用了5年,在今后的使用期内,不会再发生特殊风险,因此,以行业年平均收益率10%作为折现率,企业所得税税率为25%。⑤计算评估值。预期超额收益估算表见表7.2。表7.2预期超额收益估算表单位:万元合并后企业所得税税率为25%,则该项非专利技术的评估值为:12291.57×(1-25%)=9218.68(万元)7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法【例7.7】某科技发展公司5年前自行开发了一项光伏发电技术,并获得发明专利证书,专利保护期为20年。现在该公司准备将该专利技术出售给M企业。现需要对该项专利技术进行评估。已知:该项技术已在该公司使用了5年,由其生产的产品已进入市场,并深受消费者欢迎,市场潜力较大。该项专利技术的效益较好。经分析该专利技术的剩余使用期限为4年,销售收入的分成率为3%。根据过去经营绩效以及对未来市场需求的分析,评估人员对未来4年的销售收入进行预测,结果见表7.3。表7.3预期销售收入测算结果根据当期的市场投资收益率,确定该专利技术评估中采用的折现率为12%。⑥计算评估值,得出的结论见表7.4。表7.4评估值计算表7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法单位:万元因此,该专利技术的评估值为703.85万元。(2)成本法成本法应用于专利技术的评估,重点在于分析计算其重置完全成本构成、数额以及相应的成新率。专利分为外购和自创两种,外购专利技术的重置成本确定比较容易。自创专利技术的成本一般由下列因素组成。①研制成本。研制成本包括直接成本和间接成本两大类。②交易成本。下面举例说明成本法用于专利技术评估的过程。7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法【例7.8】A公司要被同行业的B公司兼并,B公司需要对A公司全部资产进行评估。该公司有一项专利技术(实用新型),4年前自行研制开发并获得专利证书,现需要对该专利技术进行评估。该专利技术的专利证书、技术检验报告书均齐全。根据专家鉴定和现场勘察,该项专利技术对于提高产品质量、降低产品成本均有很大作用,效果良好,与同行业同类技术相比较,处于领先水平。方法选择:由于该公司经济效益欠佳,很难确切地预计该项专利技术的超额收益;同类技术在市场上尚未发现有交易案例,因此,决定选用成本法。①分析测算其重置完全成本。该项专利技术系自创形成,其开发形成过程中的成本资料可从公司中获得。具体见表7.5。表7.5自创专利技术账面成本单位:元7.3.1专利权评估3)专利权的评估方法因为专利技术难以复制,各类消耗仍按过去实际发生定额计算,对其价格可按现行价格计算。根据考察、分析和测算,近三年生产资料价格上涨指数分别为5%、8%和9%。因生活资料物价指数资料难以获得,该专利技术开发中工资费用所占份额很少。因此,可以将全部成本按生产资料价格指数调整,即可估算出重置完全成本。重置完全成本=97800×(1+5%)×(1+8%)×(1+9%)=120886.67(元)②确定该项专利技术的成新率。该项实用新型专利技术的法律保护期限为10年。尽管还有7年的保护期限,但根据专家鉴定分析和预测,该项专利技术的剩余使用期限仅为5年,由此可以计算贬值率为:贬值率=4÷(4+5)×100%=44.44%③计算评估值,得出评估结论。评估值=120886.67×(1-44.44%)=67164.63(元)由此确定该项专利技术的评估值为67164.63元。7.3.2非专利技术评估1)非专利技术的概念与特征非专利技术,又称专有技术、技术秘密,是指未经公开、未申请专利的知识和技巧,主要包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸、数据等技术资料。进行非专利技术的评估,首先应该鉴定非专利技术,分析、判断其存在的客观性。一般来说,企业中的某些设计资料、技术规范、工艺流程、配方等之所以能作为非专利技术存在,是因为具有以下特征。非专利技术与专利权不同,从法律角度讲,它不是一种法定的权利,而仅仅是一种自然的权利,是一项收益性无形资产。7.3.2非专利技术评估1)非专利技术的概念与特征①实用性。③价值性。④保密性。②新颖性。7.3.2非专利技术评估②两者的范围不同。非专利技术的内容范围很广,包括设计资料、技术规范、工艺流程、材料配方、经营诀窍和图纸等,专利技术通常包括三种,即发明、外观设计和实用新型。①两者的公开程度不同。非专利技术具有保密性,而专利技术则是在专利法规定范围内公开的。一项技术一经公开,获取它所耗费的时间与投资远远小于研制它所耗费的时间投资,必须要有法律手段保护发明者的所有权。而没有专利权又不公开的技术,所有者只有通过保密手段进行自我保护。2)专利权与非专利技术的区别7.3.2非专利技术评估2)专利权与非专利技术的区别③两者的保护方式和期限不同。专利权是通过专利法保护的,有规定的保护期,超出保护期,法律保护自然失效。而非专利技术通过保密的方式进行自我保护,,非专利技术没有明确的保护期,只要不泄密就一直存在。但若有人独立进行研制,将与现有内容相同的发明创造申请专利,则原非专利技术所有人也不能任意使用该项非专利技术。④两者的提供方式不同。非专利技术既可以用有形的方式提供,也可用无形的方式提供。7.3.2非专利技术评估3)影响非专利技术评估值的因素分析在非专利技术评估中,影响非专利技术评估值的因素主要包括以下四种。(1)非专利技术的使用期限非专利技术依靠保密手段进行自我保护,没有法定保护期限。非专利技术的使用期限应由评估者根据本领域的技术发展情况、市场需求情况及技术保密情况进行估算,也可以根据双方合同的规定期限、协议情况估算。(2)非专利技术的预期获利能力分析非专利技术的直接和间接获利能力，是确定非专利技术评估值的关键,也是评估过程中的困难所在。7.3.2非专利技术评估非专利技术取得的成本,也是影响非专利技术价值的因素。评估中应根据不同技术特点,研究开发成本和其获利能力的关系。(4)非专利技术的开发成本0304技术越成熟、可靠,其获利能力越强,风险越小,价值越高。(3)分析非专利技术的市场情况01023)影响非专利技术评估值的因素分析7.3.2非专利技术评估4)非专利技术的评估方法非专利技术的评估方法与专利权评的估方法基本相同,这里不再赘述。下面举例说明非专利技术评估的方法与过程。【例7.9】甲公司将一化工产品生产配方转让给乙公司。由于该配方有一定的技术先进性,生产的产品销路很好,预计今后3年乙公司新增利润分别为3000万元、2700万元、1800万元。双方在合同中约定,乙公司从使用该配方生产的产品新增利润中提成20%给甲公司作为技术转让费,时间为3年,按行业收益率水平确定折现率为12%。试确定该配方的评估价值。该配方的评估价值=20%×(3000×0.8929+2700×0.7972+1800×0.7118)=1222.48(万元)7.3.2非专利技术评估4)非专利技术的评估方法【例7.10】某机械制造厂有一批零部件的工程设计图纸,已使用4年,经专家鉴定,具有一定的先进性,该厂的保密工作做得比较好。企业进行股份制改造时,准备将这批图纸作为有效的非专利技术作价,预计剩余经济寿命为8年,按该类图纸的设计、制作耗费估算,当前这批图纸的重置成本为100万元。请评估其价值。该批图纸的贬值率=4÷(4+8)=33.33%该批图纸的评估价值=100×(1-33.33%)=66.67(万元)7.4商标权评估047.4.1商标及其分类商标是商品的标记,是商品生产者或经营者为了把自己的商品区别于他人的同类商品,在商品上使用的一种特殊标记。这种标记一般是由文字、图案或两者组合而成。1)商标的定义7.4.1商标及其分类商标的种类很多,可依照不同标准予以分类。①按商标是否具有法律的专用权分类。按商标是否具有法律保护的专用权,可以分为注册商标和未注册商标。我们所说的商标权的评估,指的是注册商标专用权的评估。②按照商标的构成,商标可分为文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标、色彩商标、声音商标、三维标志商标等。集体商标是指以团体、协会或者其他组织名义注册,供该组织成员在商事活动中使用,以表明使用者在该组织中的成员资格的标志。③按商标的不同作用分类。按商标的不同作用,可以分为商品商标、服务商标、集体商标和证明商标等。2)商标的分类7.4.1商标及其分类2)商标的分类证明商标,是指由对某种商品或者服务具有监督能力的组织所控制,而由该组织以外的单位或者个人使用于其商品或者服务,用以证明该商品或者服务的原产地、原料、制造方法、质量或者其他特定品质的标志。⑤按商标的功能不同,商标可以分为经常使用的商标、防御商标、联合商标、扩展商标、备用商标。⑥按商标的享誉程度分类,商标可以分为普通商标和驰名商标。④按商标的来源不同,商标可分为自创商标和外购商标。7.4.2商标权及其特征①专用性。②可转让性。商标权是商标注册后,商标所有者依法享有的权益,它受到法律保护,未注册商标不受法律保护。商标权是以申请注册的时间先后为审批依据,而不以使用时间先后为审批依据。商标权具有如下特征。7.4.2商标权及其特征⑤时间性。商标权的时间性是指商标权受法律保护的年限。《商标法》规定,商标注册的有效期限为10年,并可按每一期10年无限续展。但是《商标法》也规定,若注册商标连续三年未使用,商标所有人将丧失商标权。④地域性。③价值的依附性。7.4.3商标权评估的目的与方法商标权评估的目的即商标权发生的经济行为。从企业商标权评估的情况来看,一般包括投资入股和转让。1)商标权评估的目的商标权评估采用的方法一般为收益法,慎用成本法。后面主要介绍说明收益法在商标权评估中的应用。2)商标权评估的方法7.4.4收益法在商标权评估中的运用采用收益法评估商标权主要是分析确定收益额、折现率和收益期限三项指标。7.4.4收益法在商标权评估中的运用1)商标权转让的评估【例7.11】某企业将一种已经使用50年的注册商标转让。根据历史资料,该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格高,每件高2元,该企业每年生产90万件。该商标目前在市场上有良好趋势,产品基本上供不应求。根据预测估计,如果在生产能力足够的情况下,这种商标产品每年生产100万件,每件可获超额利润1元,预计该商标能够继续获取超额利润的时间是10年。前5年保持目前超额利润水平,后5年每年可获取的超额利润为32万元,折现率为10%,评估这项商标权的价值。①首先计算其预测期内前5年中每年的超额利润:100×1=100(万元)②确定该项商标权价值:商标权价值=100×[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]+32×7.4.4收益法在商标权评估中的运用1)商标权转让的评估由此确定商标权转让评估值为454.39万元。=379.07+75.32[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]×[1÷(1+10%)5]=100×3.7907+32×3.7907×0.6209010302=454.39(万元)04057.4.4收益法在商标权评估中的运用2)商标使用权的评估【例7.12】甲茶叶厂将自己拥有的A注册商标使用权通过许可使用合同允许给乙厂使用,使用时间为5年。双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的20%支付给甲厂,作为商标使用费。根据专业人员预测,每盒茶叶可新增净利润10元,企业所得税税率为25%,第一年至第五年生产的茶叶分别是40万盒、45万盒、55万盒、60万盒、65万盒。假设折现率为14%。试评估该商标使用权价值。①计算每年新增净利润为:第一年:40×10=400(万元)第二年:45×10=450(万元)第三年:55×10=550(万元)7.4.4收益法在商标权评估中的运用1234561761.28×20%×(1-25%)≈264.19(万元)最后,按20%的分成率计算确定商标使用权的评估值为:表7.6每年新增净利润的折现值第四年:60×10=360(万元)第五年:65×10=650(万元)②计算出每年新增净利润的折现值,见表7.6。2)商标使用权的评估7.5商誉评估057.5.1商誉及其特点②积累性。商誉是多项因素作用形成的结果,但形成商誉的个别因素,不能以任何方法单独计价。①依附性。商誉不能离开企业而单独存在,不能与企业可确指的资产分开出售。商誉通常是指企业在一定条件下,能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值。这是企业由于所处地理位置优势,或经营效率高、管理基础好、生产历史悠久、人员素质高等多种因素,与同行业企业相比,可获得超额利润。商誉具有如下特点。7.5.1商誉及其特点⑤动态变化性。专利等无形资产由于可确指,从而逐渐从商誉中独立出来。随着人类知识水平和认知方法的提高,会有越来越多的新的无形资产原先不可确指,将来可确指而从商誉中独立出来,但商誉不会消失。④复杂性。商誉是多种因素共同作用形成的结果,这些因素包括企业经营环境、企业战略、经营管理、企业家和企业文化等,同时形成商誉的个别因素,又不能以任何方法单独计价。③不确指性。商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产,而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。7.5.2商誉评估的方法按情况不同,评估商誉可选用超额收益法,也可选用割差法。7.5.2商誉评估的方法1)超额收益法商誉评估值指的是企业超额收益的本金化价格。把企业超额收益作为评估对象进行商誉评估的方法称为超额收益法。超额收益法视被评估企业的不同又可分为超额收益本金化价格法和超额收益折现法两种具体方法。(1)超额收益本金化价格法超额收益本金化价格法是把被评估企业的超额收益经本金化还原来确定该企业商誉价值的一种方法。计算公式为:商誉的价值=企业预期年收益额-行业平均收益率×该企业的单项资产评估值之和适用本金化率或商誉的价值=被评估企业单项资产评估价值之和×被评估企业预期收益率-行业平均收益率适用本金化率式中被评估企业预期收益率=企业预期年收益额企业单项资产评估价值之和×100%7.5.2商誉评估的方法1)超额收益法【例7.13】某企业的预期年收益额为25万元,该企业的各单项资产的评估价值之和为100万元,企业所在行业的平均收益率为20%,并以此作为适用资产收益率。商誉的价值=(250000-1000000×20%)÷20%=50000÷20%=250000(元)或商誉的价值=1000000×(250000÷1000000-20%)÷20%=1000000×(25%-20%)÷20%=250000(元)7.5.2商誉评估的方法1)超额收益法【例7.14】某企业准备出售,对企业整体价值及各单项资产价值进行评估。在企业持续经营的前提下,评估人员估测企业年收益额为800万元,经过评估,得出企业各类单项资产评估值之和为2000万元,评估人员经调查发现,该行业资产收益率水平平均为25%,根据企业现有情况分析,确定商誉的资本化率为20%。试确定该企业的商誉价值。商誉的价值=(800-25%×2000)÷20%=1500(万元)超额收益本金化价格法主要适用于经营状况一直较好、超额收益比较稳定的企业。如果在预测企业预期收益时,发现企业的超额收益能维持有限期的若干年,这类企业的商誉评估不宜采用超额收益本金化价格法,而应改按超额收益折现法进行评估。(2)超额收益折现法超额收益折现法是把企业可预测的若干年预期超额收益进行折现,把其折现值确定为企业商誉价值的一种方法。其计算公式是:式中,Rt为第t年企业预期超额收益;r为折现率;n为收益年限;(1+r)-t为折现系数。7.5.2商誉评估的方法1)超额收益法【例7.15】某企业预计将在今后5年内保持其具有超额收益的经营态势。估计预期年超额收益额保持在250000元的水平上,该企业所在行业的平均收益率为12%,则:商誉的价值=250000×0.8929+250000×0.7972+250000×0.7118+250000×0.6355+250000×0.5674=901200(元)【例7.16】某企业经预测在今后5年内具有超额收益能力,预期超额收益分别为900万元、1200万元、1400万元、1100万元和800万元,该企业所在行业的平均收益率为12%,则商誉的价值=900×0.8929+1200×0.7972+1400×0.7118+1100×0.6355+800×0.5674=3909.74(万元)7.5.2商誉评估的方法2)割差法割差法是根据企业整体评估价值与各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估的方法。其基本公式是:企业整体评估值=企业整体资产评估值-企业的各单项资产评估值之和(含可确指无形资产)企业整体资产评估值可以通过预测企业未来预期收益并进行折现或资本化获取;对于上市公司,也可以按股票市价总额确定。企业价值与企业可确指的各单项资产价值之和是两个不同的概念,企业中的各项资产,包括有形资产和可确指的无形资产,由于其可以独立存在和转让,评估价值在不同企业中趋同。但它们由于不同的组合,不同的使用情况和管理,使之运行效果不同,导致其组合的企业价值不同,使各类资产组合后产生超过各单项资产价值之和的价值,即为商誉。商誉的评估值可能是正值,也可能是负值。当商誉为负值时,有两种可能:一种是亏损企业;另一种是收益水平低于行业或社会平均收益水平的企业。7.5.2商誉评估的方法2)割差法【例7.17】某企业进行股份制改组,根据企业过去经营情况和未来市场形势,预测其未来5年的净利润分别是130万元、140万元、110万元、120万元和150万元,并假定从第六年开始,以后各年净利润均为150万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10%。并且,采用单项资产评估方法,评估确定该企业各单项资产评估之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为800万元。试确定该企业商誉评估值。首先,采用收益法确定该企业整体评估值。企业整体评估值=130×0.9091+140×0.8264+110×0.7513+120×0.6830+150×0.6209+150÷7.5.2商誉评估的方法2)割差法10%×0.6209=491.62+931.35=1422.97(万元)因为该企业各单项资产评估值之和为800万元,由此可以确定商誉评估值,即:商誉的价值=1422.97-800=622.97(万元)【练习题】0103020406057.5.2商誉评估的方法单项选择题1.无形资产包括法定无形资产和收益性无形资产,这种分类是按(

)标准进行的。A.可辨识程度B.取得渠道C.有无法律保护D.有用性2.在下列无形资产中,不可确指的无形资产是(

)。A.商标权B.土地使用权C.专利权D.商誉3.下列公式能够成立的是(

)。A.销售收入分成率=销售利润分成率/销售利润率B.销售利润分成率=销售收入分成率/销售利润率C.销售利润分成率=销售收入分成率×销售利润率D.收益额=销售利润/销售利润分成率4.某发明专利权已使用3年,尚可使用2年,目前该无形资产的贬值率为(

)。A.25%B.66.7%C.60%D.50%5.我国现行财务制度一般把科研费用在当期生产经营费用中列支,因此,账簿上反映的无形资产成本是(

)的。A.不完整B.全面C.定额D.较完整7.5.2商誉评估的方法单项选择题6.对占有单位外购的无形资产,可以根据(

)及该项资产具有的获利能力评定重估价值。A.购入成本B.形成时所需实际成本C.市场价格D.收益现值7.(

)是评估无形资产使用频率最高的方法。A.成本法B.市场法C.收益法D.市场法和成本法8.非专利技术具有(

)。A.实用性B.新颖性C.价值性D.保密性9.从本质上讲,商标权的价值主要取决于(

)。A.取得成本B.市场成交价格C.商标所能带来的收益D.新颖性和创造性10.某企业的预期年收益额为32万元,该企业的各单项资产的重估价值之和为120万元,企业所在行业的平均收益率为20%,以此作为适用本金化率计算出的商誉的价值为(

)。A.20万元B.40万元C.60万元D.80万元7.5.2商誉评估的方法多项选择题1.无形资产作为独立的转让对象评估