《金融学纲要讲义》课件

金融学概论金融学是研究各种金融工具及其运作规律的学科,涉及公司财务管理、金融市场、货币政策等多个领域。本课程将全面介绍金融学的基本理论和实践应用,帮助学生掌握金融基础知识。金融学的概念和范围金融学的定义金融学是研究货币、金融市场和金融机构等金融要素的运行机制及其对经济活动影响的一门学科。金融学的范围金融学涉及货币理论、金融市场、金融机构、金融工具、金融风险管理等多个领域。金融学的重要性金融学的研究成果对于指导经济决策、促进经济发展、维护金融稳定都具有重要意义。金融体系的基本功能资金筹集金融体系为企业和个人提供各种融资渠道,满足其资金需求。资金配置金融市场高效地将储蓄汇集并转移给有资金需求的单位。风险管理金融工具和机构能够分散和转移各类金融风险,提高资金使用效率。支付结算金融体系建立了安全高效的支付清算体系,促进经济活动顺利进行。金融市场的结构和功能1交易功能买卖金融资产的市场平台2定价功能确定金融资产的合理价格3融资功能促进资金在需求和供给之间的流动4风险管理为金融机构和投资者提供风险管理工具5信息发现金融市场为参与者提供相关信息金融市场是金融资产交易的平台,其主要功能包括交易、定价、融资、风险管理以及信息发现等。金融市场的结构包括货币市场、资本市场、衍生品市场和外汇市场等不同子市场。这些市场共同构成了一个完整的金融体系,满足各类金融参与者的需求。货币的本质和形式货币的本质货币是社会普遍接受的交换媒介和价值尺度。它为经济交易提供了稳定的计量单位,促进了社会分工和商品交换的发展。货币的形式货币的形式主要包括实物货币(如纸币和硬币)和电子货币(如银行存款和电子支付)。随着技术进步,电子货币的使用日益普及。货币的功能货币具有交换媒介、价值尺度、储藏价值和支付手段等重要功能,是现代经济活动的基础和纽带。货币供给和货币需求货币供给反映整个社会现有的货币总量。由中央银行控制和调节。主要影响因素有中央银行政策、经济发展水平、公众持有现金倾向等。货币需求反映社会各界对货币的需求。受利率、收入水平、个人偏好等因素影响。不同主体的货币需求存在差异。货币供给和货币需求的平衡决定了市场上的均衡利率。中央银行通过公开市场操作、存款准备金率调整等手段来调节货币供给,从而影响利率水平,达到其政策目标。利率理论和决定机制利率曲线利率曲线反映了不同期限债券的收益率水平,展现了市场对未来利率变化的预期。其形状和走势蕴含了关于经济发展状况和通货膨胀预期的重要信息。贷款资金理论贷款资金供给和需求理论解释了利率是如何通过资金市场的供求关系来决定的。利率的变动会影响储蓄和投资行为,进而影响整个经济运行。费雪效应费雪效应指出名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率。因此,中央银行调整政策利率时,必须考虑通胀预期的因素。金融资产的种类和特征1股票股票代表公司的所有权,投资者可通过分红和资本增值获取收益。它具有风险高、收益高的特点。2债券债券是借款人发行的，用于融资的有价证券。它具有风险低、收益稳定的特点。3衍生金融工具衍生工具以基础资产为标的,用于规避风险或获利。它具有高杠杆、风险高的特点。4现金及存款现金和存款具有流动性强、风险低的特点,但收益相对较低。债券市场的运作机制1发行政府和企业通过发行各种债券工具来筹集资金2交易投资者在二级市场上买卖已发行的债券3定价根据利率水平和信用风险确定债券价格4兑付债券到期后发行人偿付本金和利息债券市场作为资本市场的重要组成部分,通过发行和交易活跃的债券,满足政府和企业的融资需求,同时为投资者提供稳健的投资渠道。债券的定价和兑付机制确保了债券市场的有序运作。股票市场的功能与运作1融资功能股票市场为企业提供直接融资渠道,帮助企业筹集所需资金,实现扩张发展。2投资功能股票市场为投资者提供多样化的投资选择,满足不同风险偏好和收益需求。3定价功能股票价格反映了公司的内在价值,为投资决策提供重要依据。衍生金融工具的种类和特点期货合同期货合同是约定在未来某一特定时间以特定价格买卖一定数量的标准化商品或金融工具的合约。其主要特点是标准化、集中交易和履约保证。期权合同期权合同赋予持有人在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利。其主要特点是买方有权不执行，卖方有义务履约。互换合同互换合同是两方交换未来现金流的合约。其主要特点是灵活性强、可以设计满足各方需求的条款。结构化产品结构化产品将多种金融工具组合在一起以满足投资者的特殊需求。其主要特点是灵活性强、风险收益特征可调整。外汇市场的结构和功能外汇市场结构外汇市场是一个庞大的全球性网络,主要分为银行间市场和零售外汇市场。货币兑换功能外汇市场允许个人和企业进行货币的买卖和兑换,是国际贸易和资本流动的基础。风险管理功能外汇市场提供了各种金融衍生工具,帮助参与者规避汇率波动带来的风险。国际收支平衡表的编制收支项目划分国际收支平衡表按经常账户、资本账户和金融账户等不同项目分类记录一国的国际收支情况。数据收集通过各类经济主体的交易数据、银行外汇结算数据、国际收支调查等方式收集编制所需的信息。记账原则遵循双录制原则,各项目均按收付时间记录,并采用市场汇率折算为本国货币单位。数据平衡根据统计口径对各项目数据进行核对和调整,确保经常账户、资本账户和金融账户三大账户平衡。汇率的决定机制供给与需求汇率主要由外汇市场上货币供给和需求的相对变化决定。当某国货币需求增加时,该货币汇率将上升。相反,当供给增加时,汇率将下降。这种供需关系是决定汇率的基础。影响因素除了供需关系,汇率还受到相对通胀率、利率差、国际收支、政治经济状况等多种因素的影响。这些因素会改变货币的相对价值,从而导致汇率波动。决定模型根据不同理论模型,如购买力平价理论、利率平价理论等,可以建立汇率决定机制的数学模型,用于预测和分析汇率的变动趋势。汇率制度的分类及影响汇率制度分类汇率制度根据国家汇率是否受到政府干预而分为固定汇率制和浮动汇率制两大类。前者由政府确定汇率并维持不变,后者由市场供求决定汇率变化。固定汇率制的影响固定汇率制能够提供汇率稳定性,降低企业经营风险,但同时也会局限国家的货币政策自主权,增加外汇储备管理压力。浮动汇率制的影响浮动汇率制赋予国家更大的货币政策自主权,但汇率波动也会增加企业经营不确定性,并可能引发货币竞争性贬值。金融风险的种类和管理1市场风险指由于利率、汇率、商品价格等市场因素的不利变动而导致的损失风险。需要采用合理的风险对冲策略进行管理。2信用风险是指交易对手无法履行合同义务而导致的损失风险。需要进行严格的信用评估和监控。3流动性风险是指资产无法及时变现或融资受限而导致的损失风险。需要保持足够的流动性储备以应对突发事件。4操作风险指由于内部控制失效、人为错误或系统故障等因素导致的损失风险。需要建立健全的内控制度和风险监测体系。商业银行的业务范围存款业务收取各种形式的存款,为客户提供安全、稳定的存储渠道。贷款业务发放各种贷款,满足客户的融资需求,支持经济发展。支付结算提供银行账户、电子支付等多种支付结算服务,方便客户交易。投资理财为客户设计多样化的金融投资产品,满足其增值和保值需求。商业银行的资产负债管理流动性管理维持充足的现金和备用流动资产,确保能随时满足存款和贷款的需求。资产组合优化在风险与收益之间寻求平衡,合理配置贷款、投资等不同资产类别。负债结构调整调整存款结构,提高低成本的活期存款比重,控制高成本的定期存款。非银行金融机构的特点多元化业务非银行金融机构通常拥有更广泛的业务范围,包括证券交易、保险、信贷、资产管理等,以满足客户的多样化需求。灵活性强相比传统银行,非银行金融机构具有更强的市场响应能力和创新力,能够更快速地推出新产品及服务。风险偏好高非银行金融机构通常倾向于承担更高风险,以换取更高收益,如投资于高收益债券和衍生工具等。监管较松尽管近年来监管趋严,但非银行金融机构仍享有较宽松的监管环境,可灵活开展业务。金融监管体系的构建1建立全面监管框架健全法律法规,明确监管职责分工,实现对银行、证券、保险等金融机构的全面监管。2加强跨机构合作促进金融监管部门之间的信息共享和协调配合,提升监管效能。3引入宏观审慎监管关注金融风险在整个金融体系中的传导,防范系统性风险。4运用创新监管工具利用大数据、人工智能等技术手段,增强监管的前瞻性和精准性。货币政策的目标和工具稳定物价货币政策的主要目标之一是维护价格的稳定,避免通货膨胀或通缩的发生。促进就业合理的货币政策可以刺激经济增长,带动就业水平的上升,实现充分就业。促进经济平稳货币政策工具可用于调控货币供给,影响利率水平,从而实现经济的平稳运行。管理汇率适当的货币政策有助于维护汇率的稳定,促进对外贸易和国际收支的均衡。财政政策对金融体系的影响政府支出政府通过调整财政支出规模和结构,可以促进经济发展,提高金融市场的效率和流动性。税收政策税收政策的调整可以影响居民和企业的消费和投资行为,从而改变金融市场的资金供给。政府债务政府债务规模的变化会影响金融市场的利率水平和资金流向,进而影响企业和居民的融资成本。财政赤字政府财政赤字的规模和融资方式也会影响金融体系的运行,增加融资难度。金融创新的类型和趋势金融科技创新利用大数据、人工智能等技术,推动移动支付、无人银行等新型金融服务,满足客户需求并提高效率。金融衍生产品创新发展期货、期权、互换等衍生工具,丰富投资组合选择,提供更灵活的风险管理手段。金融服务模式创新运用互联网、区块链等技术,推动个人理财、众筹等新兴金融服务模式,提高服务可得性和便利性。金融市场的有效性理论有效市场假说有效市场假说认为,金融市场上的价格会迅速反映所有可获得的相关信息,投资者无法战胜市场。这说明了金融市场的高效性和信息透明度。三种形式的有效市场弱式有效:价格只反映历史价格信息。半强式有效:价格反映所有公开信息。强式有效:价格反映所有信息,包括内部信息。违背有效市场理论然而,现实中有许多案例违背了有效市场理论,如炒作新闻、操纵股价等。这表明金融市场仍存在不完善的地方。行为金融学发展行为金融学研究人们的投资行为,认为投资者并非完全理性,存在偏差和错误。这为有效市场理论提出了新的挑战。行为金融学的基本概念认知偏见探讨人类在做出金融决策时受到的各种心理因素影响。情感因素研究情绪和心理状态如何影响人们对金融风险的认知和决策。从众行为分析人们在金融投资中容易受到群众心理的影响和模仿效应。证券投资组合的构建1资产配置根据风险偏好和投资目标,合理分配股票、债券、现金等不同资产类别。2风险控制通过分散投资降低组合风险,同时设定风险承受能力的上限。3动态调整密切关注市场变化,及时调整投资组合,保持最佳风险收益比。资本资产定价模型(CAPM)1风险收益关系CAPM模型描述了资产的预期收益与其系统性风险之间的线性关系。高风险资产应有更高的预期收益。2市场风险溢酬CAPM的核心概念是市场风险溢酬,即投资者要求的超越无风险利率的风险补偿。3系统性风险betabeta系数反映了资产的系统性风险,衡量资产收益对整体市场收益的敏感程度。4资本市场线CAPM将风险收益关系描述为一条直线,称为资本市场线(CML)。投资者应选择最优的CML点。期货和期权的交易机制1风险管理利用期货和期权进行风险对冲2价格发现期货市场提供大宗商品未来价格信息3杠杆交易通过少量保证金获取大量头寸期货和期权作为衍生金融工具,在金融市场上扮演着重要角色。它们提供了风险管理的渠道,让参与者能够对冲价格波动风险。同时,期货市场也是大宗商品价格发现的重要场所。此外,期货和期权交易还具有较高的杠杆性,投资者可以用较少的保证金获得较大的投资头寸。金融创新对金融体系的影响产品多样化金融创新带来了各种新型金融工具和服务,满足了不同客户群体的需求,拓宽了金融行业的业务范围。风险管理提升金融创新提供了更好的风险评估和转移机制,有助于金融机构有效识别和应对各种金融风险。效率提高金融创新简化了交易流程,降低了成本,提高了金融服务的便利性和响应速度。金融体系深化金融创新促进了金融市场的创新和发展,增加了金融资产的种类和交易规模,推动了金融体系的深化。全球金融一体化的挑战1监管协调各国监管体系存在差异,需要加强跨境监管协调,确保金融风险有效管控。2技术冲击金融科技的快速发展给传统金融业带来颠覆性冲击,要应对数字化转型挑战。3贸易摩擦地缘政治紧张局势可能导致贸易保