大学金融中介学复习题 (一)

金融中介学复习题

1.证券交易所是指依法设立的，不以盈利为目的，

为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履

行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，

实行自律性管理的会员制事业法人。

2.金融中介的脆弱性是指一个运行良好的金融中介

体系会由于内部或外部的突然冲击而导致整个体系

运行混乱、功能受损。

3.信息专用性问题也称为信息再出售问题，是指如

果信息生产者确实生产了有价值的信息，当这一信

息出售给了另一个经济主体后，信息生产者并不能

组织第二个经济主体将信息再出售给第三个经济主

体，在这样的情况下，信息生产者不能获得生产该

信息的所有收益，从而影响到信息生产者的积极

性。

4.主权信用也称国家信用，主要是指一个国家在国

际金融市场上，通过发行债券以债务人身份借入资

金。

5.所谓合作制，是由分散的、小规模的商品生产

者，为了解决经济活动中的困难以及获得某种服

务，按照自愿、平等、互利的原则组织起来的一种

经济组织形式。

6.按揭证券公司，是指专门从事购买商业银行房地

产按揭贷款，并通过发行按揭证券募集资金的中介

机构。按揭证券公司是笫二按揭市场的资金提供

者，它主要的服务对象是商业银行。

7•资信评级是一种专门针对融资债券发行人（包括发

行债券的企业、主权国家）的信用（主要指偿债能力）

所进行的评价活动，该活动通过划分评估对象的信

用等级来判断其信用风险。

8.所谓风险防范，是指在企业经营过程中采用严格

的外部监控和内部控制措施和制度，在风险发生之

前，防范风险，减少风险发生的可能性；在风险发

生之后，降低风险损失的严重性。

9.金融监督是对金融机构（主要是金融中介机构）

的业务活动和金融市场上的交易行为进行监督，使

之合规合法；金融管制是对金融机构的业务活动和

金融市场上的交易行为制定规则，以实现监管者的

目标。

10.金融安全网是防止金融危机发生和在金融危机

发生后尽量减少金融危机对金融制度和实体经济

造成混乱和损失的一系列制度安排。

1L封闭式投资基金是指基金资本总额及发行份数

在发行之前就已确定下来，在发行完毕和规定期

限内，基金资本总额及发行份数都保持不变，因

而也称固定型投资基金。

12.金融安全网（financialsafetynet）是防止金融危

机发生和在金融危机发生后尽量减少金融危机对

金融制度和实体经济造成混乱和损失的一系列制

度安排。

13.所谓回购协议，是指商业银行在出售证券等金

融资产时与证券的购买者签订协议，约定在一定

期限后按约定价格购回所卖证券，以获得即时可

用资金的交易方法

14.按揭证券公司，是指专门从事购买商业银行房

地产按揭贷款，并通过发行按揭证券募集资金的

中介机构。按揭证券公司是笫二按揭市场的资金

提供者，它主要的服务对象是商业银行。

15.债务胁迫问题：当银行背负大量的不良债权或

者银行的负债比率很高时，筹集新的资本往往会

遇到很大困难，这就是债务胁迫问题。

16.所谓风险处理是指综合考虑企业面临的金融风

险的性质、大小，企业的经营目标、风险承受能

力和风险管理能力、核心竞争力等因素，选择合

适的风险管理策略和工具，对其所面临的金融风

险进行处理，包括风险防范、风险回避、风险转

移和风险保留。

17.表外业务，一般是指商业银行所从事的、按通

行的会计准则不列入资产负债表内，不影响银行

资产负债总额，但可能影响银行当期损益，改变

银行资产报酬率的各种业务经营活动。

18.所谓安全性原则，就是要求金融机构在业务经

营过程中，采取各种有效措施，保证资产、收

入、信誉以及各种所有经营生存发展条件不发生

损失或者是少发生损失，将经营风险降到最降低

程度

19.表外业务，一般是指商业银行所从事的、按通

行的会计准则不列入资产负债表内，不影响银行

资产负债总额，但可能影响银行当期损益，改变

银行资产报酬率的各种业务经营活动。

抗御风险的能力。金融控股公司下属的各个子公

司从事的业务各不相同，且各个子公司一般分别

是独立的法人，这就使得金融控股公司的金融风

险相对容易分散。此外，金融控股公司在设立

时，一般会建立能够隔离风险、防止风险转移的

“防火墙”，即：严格限制各个子公司的金融交易

范围，或者是界定其业务身份，各个子公司一般

是独立的法人，其在管理上、尤其是会计管理上

要能够自成体系。“防火墙”的存在，使得金融控

股公司不易因为某个子公司的破产倒闭而危及整

个控股公司，从而保证其业务经营活动的安全。

22.为什么资信评级公司受到欢迎

答：资信评级公司提供的投资信息之所以被投资

者相信，而筹资发债企业也愿意接受资信评级，

主要原因是资信评级公司所保持的中立立场L.

资信评级公司作为专门提供信息服务的中介机

构，本身不从事商品的生产流通，与被评级证券

发行企业之间不存在资金借贷关系，对证券发行

企业所做出的评级结果以及其对证券发行成败的

影响与其自身经济利益没有直接利害冲突，因此

资信评级机构在评级中所处的立场比较中立，评

级结果能够保证相对公平、客观。因此，评级结

果被投资者广泛地接受，评级机构自身也拥有了

通过大力开展评级业务求得生存和发展的机会。

其次，资信评级公司为债券人发债融资创造了条

件。债券融资的发债人如果得到较高的信用等级

评价，将有利于更快捷、更廉价地获得资金支

持，并对筹集资金的数额大小、时间长短及利息

高低产生影响。

23.证券交易所的功能？

答：（一）筹集资金

（二）维持市场能力，创造连续市场

（三）形成公开竞争的价格

（四）提供有效的经济信息

（五）转换机制

（六）配置资源

（七）优化产业结构

（八）分散风险

24.封闭式基金与开放式基金的区别。

答：（1）投资目标不同。封闭式基金投资的证券市

场多为封闭性市场或开放程度较低的市场，一般

不适合大规模短线投资。开放式基金投资的证券

市场多为开放程度较高、灵活性强的金融市场，

这种市场能够适应大规模投资。从基金的发展历

史来看，封闭式基金产生在前，开放式基金产生

在后。

（2）变现能力、风险程度及获利程度不同。开放

式基金由于可随时赎回，变现能力较强，在股市

低迷时期能规避投资风险。但是，开放式基金为

了应付随时可能的赎回，通常要将所募集资金的

一部分以现金或易变现的金融资产形式存放，资

金不能充分使用，导致获利能力受影响。封闭式

基金正好相反。

(3)买卖方式不同。开放式基金的发行无须证券

交易所批准。投资者可以直接向基金公司买卖基

金单位，不受时间限制。封闭式基金的发行类似

于股票，须获证券交易所批准，在基金到期前投

资者只能通过卖给第三者或在证券交易所挂牌出

售以获取现金。只有在资金封闭期满后投资者才

可以向资金公司赎回变现。

(4)买卖价格依据不同。除首次发行两种资金计

价方式一样外，以后交易的计价方式完全不同。

开放式基金的计价是以基金的净资产为基础，再

加上一定比例(一般为5%)的购买费确定，不产生

基金的溢价和折价。而封闭式基金由于其基金数

量固定，又要通过证券市场来进行买卖交易活

动，其价格更多地受经济形势和市场供求关系的

影响而上下波动，买卖价格经常高于或低于基金

资产净值，产生溢价和折价。

25.金融控股公司的缺点。

答：金融控股公司也有一些缺陷，突出地表现在

以下方面；

(1)容易形成金融机构的集中和垄断。由于金

融控股公司的规模过于庞大，下属子公司的业务

涉及面极广，同时其在资本的利用方面又具有多

重的财务杠杆作用，因此非常容易形成金融业务

的集中与垄断，并由此而降低整个金融体系的效

率。.

(2)金融控股公司在业务决策以及管理方面缺

乏一定的灵活性，各个子公司或者部门之间有时

难以协调。例如，金融控股公司的母公司一般负

责整个公司的战略策划，负责协调公司下面各个

子公司、各个部门等之间的关系，但是，由于控

股公司的规模巨大等各种原因，这种协调工作有

时很难实施。

(3)由于一些特定的原因，金融控股公司存在

一些特定的金融风险，主要包括以下两类：

一是系统内交易与“利益背反工这是指金融

控股公司系统内滥用内部地位进行交易，以及由

此而产生的部门间利益冲突问题。这个问题通常

被认为是金融控股公司存在的最大问题。其表现

形式多种多样。如，金融控股公司中的子银行要

求其客户在发行证券进行融资时，必须要由本控

股公司中的子证券公司负责发行，否则银行将会

给予客户各种苛刻的贷款条件，甚至不再提供贷

款。这种“捆绑式销售”的活动，是典型的不顾客

户利益、滥用系统内交易的行为。又如，金融控

股公司中的子银行向购买银行股票的客户提供贷

款，但出于某种利益考虑，其把一个客户的内部

消息通过公司的其他部门提供给另一个客户，而

后一个客户很可能是前一个客户的竞争对手，从

而给客户带来损失等等。

二是共同倒闭风险。这是指由于金融控股公

司内部某个子公司的破产倒闭，而引发金融控股

公司出现巨大风险，甚至破产倒闭。虽然，很多

金融控股公司内部设立了风险“防火墙”，但是，

任何一家子公司的经营管理不善甚至破产，依然

会对整个金融控股公司的业务经营与发展产生相

应的消极影响，尤其是当相关的管理措施不利

时，如没有采取相应的办法来防止控股公司内部

子公司的相互关联关系过于密切等，这种影响会

变得更为突出。

26.关系型银行的收益

答：首先，关系型银行业务有利于银行和借款人

之间信息交换的帕累托改进。在银行与借款人之

间的长期隐形契约关系下，借款人与愿意披露更

多的信息，而贷款人也有更强的激励投资于信息

生产。

其次，银行和借款人之间长期隐性契约关系下

的贷款契约特征能够进一步改善金融交易，主要

体现为以下四个方面：

(1)长期关系下的贷款契约更具有灵活性。关系

型银行业务下的融资安排不像资本市场上的融资

安排那么严格，因为在关系型银行业务下，贷款

人和借款人之间对契约条款的再谈判要相对容

易，银行和借款人之间的关系是建立在相互信任

基础上的一种相互承诺关系，这种相互的承诺可

以使银行和企业之间建立隐性的长期契约关系。

(2)关系型贷款契约可以包括更多的条款：而这

些条款可以更好地控制借款人和银行之间潜在的

利益冲突和代理成本。一般地，与债券或其他公

共资本巾场工具相比，银行贷款契约更容易再谈

判，当然，契约条款的再谈判取决于银行和借款

人在再谈判中的力量，而谈判力量的大小在很大

程度上取决于银行债权在借款人破产时获得赔偿

的优先程度。在现实经济中，与其他债权人相

比，银行往往具有优先获得赔偿的权利，这种优

先权对银行再谈判的积极性会带来不利的影响，

因为银行越具有优先的权利，银行贷款的价值和

企业总价值之间的相关性就越小。

(3)关系型贷款契约往往包括抵押品要求。抵押

品可以缓解银行贷款中的道德风险和逆向选择问

题，但是抵押品有效发挥作用的前提是抵押品的

价值可以得到动态监督。银行和借款人之间的长

期关系可以大大降低对抵押品价值动态监督的成

本。

(4)长期隐性契约关系可以实现贷款契约中贷款

条件的跨期平滑。有些贷款从近期来看银行是不

赢利的，但是从长期来看则是赢利的。此时，如

果银、企关系能够维持足够长时间，银行就愿意

为这些企业提供近期的信贷补贴，即关系型银行

'业务可以实现贷款契约条件的跨期平滑，银行在

短期内的损失可以从银行和借款人之间的长期关

系中得到弥补。

27.关系型银行的预算软约束问题

答：软预算约束问题的产生是由于银行和企业之

间的长期关系使得银行对企业的贷款需求约束缺

乏刚性。当借款人发生财务困难时就会继续向银

行申请贷款。如果银行与该借款人之间不存在长

期关系，银行拒绝贷款需求就相对容易，如果已

经建立了长期的银企关系，银行已经向该企业发

放了大量贷款，如果不继续发放贷款，原来的贷

款就可能很难收回，在这种情况下，银行就很难

拒绝新的借款要求。而在签订贷款契约之前，如

果借款人预期银行会这样做，就会产生不正当的

激励，借款人在事前就不会有积极性尽最大努力

避免财务困难或贷款拖欠的发生。这就是关系型

银行业务带来的软预算约束成本。

28.资信评级机构的作用？

答：有助于投资者参与资本市场的融资活动；有

利于维护资本市场的秩序稳定；有助于增强企业

信用观念和企业活力

29.金融监管机构设置的一般性原则？

答：（1）金融监管的目标。（2）金融中介机构与金融

市场的发展程度。

（3）构建金融监管机构体系的成本。（4）各金融监管

机构的职责划分。

（5）金融监管的有效性和效率。（6）金融监管机构之

间的竞争性和协调性。

⑺金融监管的权力集中问题。

31.金融中介机构的资本，对于金融机构风险防范

及其业务运作等都具有及其重要的作用。主要表

现在：1,资本对于金融中介的风险控制具有重要作

用。2.资本为金融机构的注册、组织营业、业务运

行等提供了相应的启动资金。3.金融机构资本的存

在，有助于树立公众对金融机构的充分信心。4.金

融机构资本作为金融机构增长的检测者，有助于

保证单个金融机构增长的长期可持续性，也有助

于促进整个金融体系的稳健发展。综上所述，金

融中介机构资本的关键作用，是吸收金融机构的

资金损失以及消除影响金融机构发展的不稳定因

素，以增强社会公众的信心。

32.金融中介机构在信息处理与监督方面的优势表

现在哪里？

答：（1）在提供支付服务的过程中，能够获得信息

搜集与获取的便利。金融机构在与客户广泛的资

金业务联系中，可以通过客户开立的账户了解客

户的个性化信息，如信用历史、基本财务情况、

现金流量状况、经营政策的调整等，可从中掌握

客户发展的基本动态。（2）具有专业的信息筛选能

力。在从事相关业务的过程中，金融中介机构的

专'业人员能够根据与客户的资金往来情况，或客

户提供的其他相关情况，对客户的信用状况做出

基本的判断，以此来决定是否向该客户提供融资

支持。（3）具有降低信息处理成本的规模经济效

应。金融机构能够实现规模经营，并通过规模经

营使获取信息的单位成本大大降低。

33.金融中介机构在运作机制方面具有以下基本特

性

答：（一）涉猎领域的广泛性与竞争性

（二）经营目标的权衡性与作用对象的选择性

（三）资金运用与资金来源的多元性或多样性

（四）经营组织具有较为明显的规模性

（五）组织结构具有较强的系统性

34.金融控股公司也有一些缺陷，突出地表现在以

下方面：

答：（1）容易形成金融机构的集中和垄断。由于金

融控股公司的规模过于庞大，下属子公司的业务

涉及面极广，同时其在资本的利用方面又具有多

重的财务杠杆作用，因此非常容易形成金融业务

的集中与垄断，并由此而降低整个金融体系的效

率。（2）金融控股公司在业务决策以及管理方面缺

乏一定的灵活性，各个子公司或者部门之间有时

难以协调。例如，金融控股公司的母公司一般负

责整个公司的战略策划，负责协调公司下面各个

子公司、各个部门等之间的关系，但是，由于控

股公司的规模巨大等各种原因，这种协调工作有

时很难实施。（3）由于一些特定的原因，金融控股

公司存在一些特定的金融风险，主要包括以下两

类：一是系统内交易与“利益背反”。这是指金融

控股公司系统内滥用内部地位进行交易，以及由

此而产生的部门间利益冲突问题。这个问题通常

被认为是金融控股公司存在的最大问题。其表现

形式多种多样。如，金融控股公司中的子银行要

求其客户在发行证券进行融资时，必须要由本控

股公司中的子证券公司负责发行，否则银行将会

给予客户各种苛刻的贷款条件，甚至不再提供贷

款。这种“捆绑式销售”的活动，是典型的不顾客

户利益、滥用系统内交易的行为。又如，金融控

股公司中的子银行向购买银行股票的客户提供贷

款，但出于某种利益考虑，其把一个客户的内部

消息通过公司的其他部门提供给另一个客户，而

后一个客户很可能是前一个客户的竞争对手，从

而给客户带来损失等等。二是共同倒闭风险。这

是指由于金融控股公司内部某个子公司的破产倒

闭，而引发金融控股公司出现巨大风险，甚至破

产倒闭。虽然，很多金融控股公司内部设立了风

险“防火墙”，但是，任何一家子公司的经营管理

不善甚至破产，依然会对整个金融控股公司的业

务经营与发展产生相应的消极影响，尤其是当相

关的管理措施不利时，如没有采取相应的办法来

防止控股公司内部子公司的相互关联关系过于密

切等，这种影响会变得更为突出。

35.金融中介机构的资本，对于金融机构风险防范

及其业务运作等都具有及其重要的作用。主要表

现在：1,资本对于金融中介的风险控制具有重要作

用。2.资本为金融机构的注册、组织营业、业务运

行等提供了相应的启动资金。3.金融机构资本的存

在，有助于树立公众对金融机构的充分信心。4.金

融机构资本作为金融机构增长的检测者，有助于

保证单个金融机构增长的长期可持续性，也有助

于促进整个金融体系的稳健发展。综上所述，金

融中介机构资本的关键作用，是吸收金融机构的

资金损失以及消除影响金融机构发展的不稳定因

素，以增强社会公众的信心。

35.金融控股公司的优点？

答：金融机构大量运用金融控股公司模式，还在

于金融控股公司存在以下儿个突出的优点：（1）有

利于资金的集约化经营，实现资源共享；并且使

金融机构可以利用内部各个子公司的优势，实现

资金的横向流动，更加合理地利用各种资源。（2）

有利于金融机构扩大资金实力与资本总量，并发

挥资本的多重财务杠杆作用。主要体现在：金融

控股公司的资产规模巨大，市场信誉一般较好，

因此比较容易获得资金。同时，金融控股公司可

以利用其业务类型繁多的特点，从不同的来源获

取低成本的资金，如通过公司上市筹集资金，通

过发行公司债、商业票据等筹集资金等。此外，

金融控股公司一般是一种纯粹的控股公司，也即

母公司一般没有自己的主营业务，只负责控股公

司的战略筹划，因此母公司的各种外部负债全部

可以用于向子公司投资，由此便“放大”了外部资

本的财务杠杆作用（3）有利于金融机构扩大业务范

围和规模，提高竞争能力。由于金融控股公司一

般拥有多个不同类型的金融机构，其业务的覆盖

面较广，业务经营的多元化特性非常明显，这对

于增强金融机构的资金实力和业务运营能力非常

有利。（4）在一定程度上，有利于提高金融机构抗

御风险的能力。金融控股公司下属的各个子公司

从事的业务各不相同，且各个子公司一般分别是

独立的法人，这就使得金融控股公司的金融风险

相对容易分散。此外，金融控股公司在设立时，

一般会建立能够隔离风险、防止风险转移的“防火

墙”，即：严格限制各个子公司的金融交易范围，

或者是界定其业务身份，各个子公司一般是独立

的法人，其在管理上、尤其是会计管理上要能够

自成体系。“防火墙”的存在，使得金融控股公司

不易因为某个子公司的破产倒闭而危及整个控股

公司，从而保证其业务经营活动的安全。

37.关系型银行的主要特点：关系型银行业务简单

的说是基于长期隐形契约关系上的银行业务，主

要指基于长期隐形契约关系的贷款业务，其主要

特征包括：（1）银行通过对客户专门的投资获得信

息，这些信息是垄断的；（2）垄断信息的获得是银

行通过与同一客户在多次和金融产品交易的相互

过程中获得的。

38.金融中介机构在信息处理与监督方面的优势表

现在哪里？

答：（1）在提供支付服务的过程中，能够获得信息

搜集与获取的便利。金融机构在与客户广泛的资

金'业务联系中，可以通过客户开立的账户了解客

户的个性化信息，如信用历史、基本财务情况、

现金流量状况、经营政策的调整等，可从中掌握

客户发展的基本动态。（2）具有专业的信息筛选能

力。在从事相关业务的过程中，金融中介机构的

专业人员能够根据与客户的资金往来情况，或客

户提供的其他相关情况，对客户的信用状况做出

基本的判断，以此来决定是否向该客户提供融资

支持。（3）具有降低信息处理成本的规模经济效

应。金融机构能够实现规模经营，并通过规模经

营使获取信息的单位成本大大降低。

39.金融中介的发展与经济社会发展的关系

答：1.金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演

进与发展。2.经济社会的不同发展阶段对金融的需

求不同，金融中介发展的条件也不同，由此决定

了金融中介发展的阶段、规模和结构首先，从阶

段上看，经济社会发展的阶段决定了金融中介的

发展阶段。其次，从规模上看，经济发展的规模

决定了金融中介的规模。第三，从结构上看，经

济社会发展的结构对金融中介也有决定性影响。3.

经济社会组织与制度的进步，促进了金融中介的

规范发展。4.经济发展中的技术进步及其在金融业

的广泛应用，极大地促进了金融中介的发展，提

升了金融中介的产业供给能力经济发展中的技术

进步，特别是以微电子技术的发展和广泛运用为

核心的西方新技术革命，为金融中介的发展提供

了新的物质和技术条件

40.会员制证券交易所的特点

答：其特点为：第一，组织所有权、控制权与其

产品和服务的使用权相联系。交易所为做市商、

经纪商等会员所有和控制，并为会员的利益而运

作，只有交易所的会员才能利用交易所交易系统

进行交易；第二；通常不以盈利为目的；第三，

会员集体决策机制。会员按“一个会员一票”的方

式进行集体决策，而不论其在合作组织中拥有的

股票数额或股本多少。

41.为什么资信评级公司受到欢迎

答：资信评级公司提供的投资信息之所以被投资

者相信，而筹资发债企业也愿意接受资信评级，

主要原因是资信评级公司所保持的中立立场L.

资信评级公司作为专门提供信息服务的中介机

构，本身不从事商品的生产流通，与被评级证券

发行企业之间不存在资金借贷关系，对证券发行

企业所做出的评级结果以及其对证券发行成败的

影响与其自身经济利益没有直接利害冲突，因此

资信评级机构在评级中所处的立场比较中立，评

级结果能够保证相对公平、客观。因此，评级结

果被投资者广泛地接受，评级机构自身也拥有了

通过大力开展评级业务求得生存和发展的机会。

其次，资信评级公司为债券人发债融资创造了条

件。债券融资的发债人如果得到较高的信用等级

评价，将有利于更快捷、更廉价地获得资金支

持，并对筹集资金的数额大小、时间长短及利息

高低产生影响。

42.宏观经济的运行状况对一国银行制度稳健性的

影响

答：宏观经济的运行状况对一国银行制度的稳健

性有很大的影响，宏观经济状况的恶化会引起银

行盈利能力的恶化，银行盈利能力的恶化会导致

银行系统性风险的发生。银行体系的稳健性在一

定程度上反映了整个宏观经济的运行状态，当整

个宏观经济不景气时，各个企业或行业的投资收

益率就会下降，可以获得银行信贷的新投资项目

就会减少，企业和个人拖欠贷款的情况就会增

加。因此宏观经济状况的波动会直接影响到对银

行贷款的需求、影响到银行资产的质量和整个银

行制度的稳健性。当宏观经济波动对银行盈利能

力和资产质量的影响比较小时，宏观经济政策的

适当调控可以在一定程度上改善宏观经济的运行

和提高银行制度的稳健性，但是当宏观经济的周

期波动严重地影响到银行的盈利能力甚至导致银

行业面临危机时，宏观经济政策的调控很难有效

发挥发作用，这时往往需要政府直接介入银行的

重组。

43.请用你的理解来说明“银行仍有生命力”观点存

在的意义。

以下为要点：

首先,‘根据货币金融学的理论，商业银行与一

般的工商企业不同，商业银行经营的商品是货

币，并且更为重要的是，商业银行体系通过转账

结算体系创造了流通的信用货币。在现有的货币

形态下，商业银行创造的信用货币实际上就构成

了资本市场上各种金融活动的基础，没有商业银

行创造的信用货币，资本市场的运行就是无源之

水。

其次，商业银行仍然处于支付系统的核心。商

业银行存款的突出特点是最为确定以及能够迅速

由存款人划转，所以，商业银行存款被作为支付

的主要方式。通过指令，人们既可以办理商业银

行账户之间的直接支付，也可以办理各种间接的

支付。即使由于“脱媒”（指资金融通或金融交易

不通过金融机构这一媒介体）现象而产生新的支

票便利的领域（如货币市场基金领域），也仍然

需要通过结算银行进行有关清算。另外，虽然新

的货币交易形式（如电子货币）正在发展，并且

这种发展可能是在传统的银行系统之外，但是这

些新的交易工具似乎也需要依靠银行系统来进行

清算。

再次，银行体系的资金来源与直接融资并不存

在消彼长的关系。银行体系的资金，涵盖处于银

行体系中的各种货币资金。商业银行要为国民经

济各个部门和各种经济活动提供货币资金转账结

算服务，因此，除开现金漏损外，无论是直接融

资还是间接融资，它们的资金实体始终都是处于

银行体系之中的。在现代中央银行体制下，银行

体系中货币资金量的增减主要与中央银行和商业

银行之间的资金往来有关。因此，金融市场的发

展、直接融资范围的扩大等，并不能成为商业银

行衰落的理由。

最后，商业银行仍然具有存在和发展的客观必

然性。这种客观必然性主要表现在：一是商业银

行提供的是一种稳妥、符合各个阶层需要的资金

融通方式。商业银行在筹集和运用资金上具有积

少成多、续短为长的特点，可以为不同数量、不

同期限的资金提供不同形式的融通，因此，尽管

证券市场的便利性、收益性、灵活性等极具诱惑

力，仍然会有相当一部分资金短缺者和盈余者出

于对安全性、流动性的考虑而选择银行。二是商

业银行能够为一部分中小企业提供资金支持。尽

管直接融资市场能提供许多融资便利，但总会有

一部分资产规模相对较小的企业无法通过直接融

资获得支持其发展所必须的资金，并且企业通过

资本市场筹集资金，所担负的分红压力比偿还贷

款的本息压力可能还要大。因此，相当多的企业

仍需向商业银行等金融中介机构融资。

近年来，有不少研究分析的结论为上述观点提供

佐证。

44.请用学过的知识论述金融中介与经济社会发展

之间的关系。

以下为回答要点：

金融中介的发展与经济社会发展的关系：

一、金融需求的持续与扩大导致了金融中介的

演进与发展

二、经济社会的不同发展阶段对金融的需求不

同，金融中介发展的条件也不同，由此决定了

金融中介发展的阶段、规模和结构

首先，从阶段上看，经济社会发展的阶段决定了

金融中介的发展阶段。

其次，从规模上看，经济发展的规模决定了金融

中介的规模。

第三，从结构上看，经济社会发展的结构对金融

中介也有决定性影响。

三、经济社会组织与制度的进步，促进了金融中

介的规范发展

四、经济发展中的技术进步及其在金融业的广泛

应用，极大地促进了金融中介的发展，提升了金

融中介的产业供给能力经济发展中的技术进步，

特别是以微电子技术的发展和广泛运用为核心的

西方新技术革命，为金融中介的发展提供了新的

物质和技术条件

45.请评价商业银行消亡论的主要内容，并给出你

自己的观点。

以下是主要论点：

长期以来，商业银行一直是金融服务业的主体

和核心，但是最近一些年，情况发生了显著变

化。基于种种竞争状况的出现，诸如吸收存款、

发放贷款、转账结算等商业银行的传统业务不断

接受到来自方方面面的激烈竞争，对于商业银行

未来发展的悲观论点就出现了。

（一）吸收存款的竞争

随着资本市场的日益发展，各种机构投资者逐

渐兴起、发展和壮大，人们资金投向有了更多的

选择，投资渠道也更趋多元化。由于，商业银行

的存款性资金来源开始相对减少。

存款是商业银行负债的最基本构成形式，主要

是源自居民部门储蓄、企业部门储蓄和政府部门

储蓄，其中，来自居民部门的各种存款是商业银

行的资金来源主体。相对于资本市场所提供的投

资工具而言，商业银行提供的存款产品比较单

调，如：活期存款流动性强，风险小，但收益很

低；而定期存款收益较高，但流动性较差等。而

资本市场可以提供多样化的金融产品，如股票、

固定收益证券、货币市场基金、共同基金以及金

融期货、期权等花样繁多的金融衍生产品，可以

满足投资者的不同需求与不同的投资偏好，这就

使得资本市场在吸引资金、包括吸引储蓄资金方

面的能力不断增强。

以资本市场上发展极为迅速的共同基金为例,

由于它可以随时被赎回，因而具有很强的变现能

力；同时，由于共同基金一般由专家理财，并且

能够大范围的组合投资，因而可以为投资者提供

较高的收益。另外，共同基金通过一系列契约安

排，由基金管理公司负责管理和运用资金，从事

股票、债券等金融工具投资，共同基金可赎回的

特点迫使基金管理公司再用最优秀的人才为基金

持有人创造价值；基金托管人安全保管基金的全

部资产，监督基金管理人的投资运作，这种制度

安排有利于保障基金持有人的资产安全。共同基

金综合了银行活期存款的流动性便利、证券组合

投资的较高收益以及良好的资产安全保障，因此

获得普通投资者的青睐，成为商业银行的主要竞

争对手之一。

（二）发放贷款的竞争

近年来，企业的融资结构发生了巨大的变化,

企业不再依赖银行、并将其作为信用的主要来

源，而是更多地通过发达的证券市场来获得所需

资金，从而相对减少了对商业银行信贷资金的需

求。表现在：

1、股票和债券发行，尤其是债券发行把商业

银行最有实力的客户拉走了。

2、商业票据的发行，挤占了大量的商业银行

短期贷款

商业银行一直是短期贷款的最主要提供者，商

业票据市场的迅速发展，使得许多资信良好的大

公司可以直接到市场上去筹集短期流动资金，而

且，票据发行便利等衍生工具的大量使用，可以

使短期资金长期化，从而把这些大公司始终留在

市场而不是转向银行。

3、垃圾债券的大量发行，使得商业银行的中

小客户大量流失

20世纪80年代，美国DrexelBurnhamLumber

银行创造性地使用垃圾债券来进行杠杆收购和管

理层收购后，许多中小公司争相效仿，机构投资

者也乐于接受这种债务工具，因而逐渐形成了庞

大的垃圾债券市场。尽管这个市场后来受到较大

的打击，但垃圾债券中的融资技巧还是被广为应

用，并与银行强有力地中小客户群。

（三）转账结算的竞争

银行的支付手段从纸币到电子货币的变化，使

得银行在薄记方面的作用非常突出，任何交易都

可以借助于银行的支付手段而顺利实现。而科技

的迅速发展，特别是互联网的出现，却又使得银

行在支付系统中的这种优势地位受到严重的冲

击。互联网上的电子支付工具推陈出新，加上非

银行机构使用新兴的电子支付工具，使得电子货

币的概念发生了新的变化；而各类网站所提供的

各类结算工具对客户的吸引力，使支付系统的经

营权由银行独享开始呈现分散的特征。因此，商

业银行向社会提供的支付服务功能，也面临着来

自非银行的信用卡机构和新兴的电子支付