营运资金概论课件

营运资金概论1

第一节营运资金的概念与特点一、营运资金（workingcapital）的概念

营运资金指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。

广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。2（一）流动资产概念：指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。

特点：流动性强，收益性弱。流动资产的分类

1、按实物形态划分：（1）现金（2）短期投资；（3）应收及预付款项（4）存货。

32、按在生产经营中的作用划分（1）生产领域中的流动资产：指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。（2）流通领域中的流动资产：指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。4

（二）流动负债概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。特点：成本低、偿还期短。5

流动负债的分类：

1、按应付金额是否确定来划分（1）应付金额确定的流动负债（2）应付金额不确定的流动负债

2、按流动负债的形成情况为标准划分（1）自然性流动负债

——不需做正规安排、自然形成（2）人为性流动负债

——人为安排形成的6

二、营运资金的特点（一）周转具有短期性（二）实物形态具有易变现性（三）数量具有波动性（四）实物形态具有变动性（五）来源具有灵活多样性7

三、营运资金的管理原则

（一）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。

（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。

（三）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。

（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力返回8第二节企业筹资组合

基本概念

1、企业筹资组合：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。

2、短期资金：企业的流动负债。

3、长期资金：企业的长期负债和所有者权益。

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一、影响企业筹资组合的因素

（一）风险与成本

（二）企业所处行业（三）经营规模（四）利息率状况

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二、企业筹资组合策略（一）正常的筹资组合（图示）

短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。（二）冒险的筹资组合（图示）短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。（三）保守的筹资组合（图示）

部分的短期资产由长期资金来融通11（一）正常的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间12（二）冒险的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间13（三）保守的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间14

三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响

东方公司资产组合和筹资组合单位：元

资产组合

筹资组合流动资产40000固定资产60000合计100000流动负债20000长期资金80000合计100000现在息税前利润为20000元，流动负债的成本为4％，长期资金成本为15％15

筹资组合对东方公司风险和报酬的影响单位：元项目现在情况（保守组合）计划变动情况（冒险组合）筹资组合：短期资金长期资金资金总额息税前利润减：资金成本短期资金成本长期资金成本净利

2000080000100000200000.04

20000=8000.15

80000=120007200

5000050000100000200000.04

50000=20000.15

50000=750010500几个主要的财务比率投资报酬率流动负债/总资产流动比率

7200/100000=7.2%20000/100000=20%40000/20000=2

10500/100000=10.5%50000/100000=50%40000/50000=0.8返回16

第三节企业资产组合

一、影响资产组合的因素（一）风险与报酬（二）企业所处行业（三）企业规模（四）利息率的变化

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二、企业资产组合策略（图示）

1、适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下，再适当的留有一定的保险储备；

2、保守的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险；

3、冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备，以提高资产报酬率。

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三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响

流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面临风险和报酬的权衡。例：北方公司目前年销售额为2000件，销售收入为200000元，净利润20000元。现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表19

北方公司资产组合与筹资组合单位：元

资产组合

筹资组合流动资产40000固定资产60000流动负债20000长期资金80000合计100000合计10000020资产组合对北方公司风险和报酬的影响单位：元项目现在情况（保守的组合）计划变动情况（冒险的情况）资产组合流动资产固定资产资产合计净利

400006000010000020000

300007000010000024000几个主要比率投资报酬率流动负债/总资产流动比率

20000/100000=20%40000/100000=40%40000/20000=224000/100000=24%30000/100000=30%30000/20000=1.5返回21思考题什么是营运资金管理？在操作中应做出哪些决策？哪些基础性原理或权衡关系会影响营运资金决策过程？22自测题单选：在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。

①不变②增加

③一个增加，一个减少④不确定判断：如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明短期偿债能力较弱。（）。23习题

多项选择题：不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有（）。

①较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的盈利。

②流动资产投资过多，而固定资产又相对不足，会使企业生产能力减少。

③如果企业的固定资产增加，会造成企业的风