《S科技偿债现状、问题及完善对策研究》7600字（论文）

S科技偿债现状、问题及完善对策研究目录TOC\o"1-3"\h\u20380摘要 iv摘要在发展过程中，企业面临的竞争因素较多，尤其是经济环境处于较为激烈的发展态势，因此企业的竞争压力较大，通过对企业财务状况的分析，企业可以发现经营风险，为企业做出提前规避。企业的内部财务管理也能反映出企业的后续发展措施，特别是还债能力与债务情况有着密切的关系，较好的还债能力能让企业有雄厚的资金用于业务往来，更有利于企业财务方面的管理。因此，本文以S科技有限公司为例，通过文献调查和数据分析的方法，从长期偿债能力和短期偿债能力两个方面对S科技的偿债能力现状进行分析，探究S科技偿债能力存在的问题，并在此基础上提出优化措施，促进S科技的经营发展。关键词：S科技；偿债能力；财务管理

一、引言近年来，基于中国经济的飞速发展和科技进步的不断推进，生物技术产业迎来了前所未有的机遇。同时，随着全球化趋势的加剧，外国企业进入市场进一步加剧了中国企业的激烈竞争，中国企业要想在这种竞争中生存，不仅要有强大的竞争力，还要有充足的资金。财务状况的好坏直接关系到企业的发展。随着中国生物技术产业的不断崛起和相关政策的大力扶持，许多优秀的生物技术企业不断涌现。在新的条件下，企业之间的竞争正在加剧，它们选择获得外部融资或承担外债以确保其生存。因此，公司的管理者和债权人都需要及时了解公司的债务信息和财务状况，以便对公司的未来发展做出预测，保护自己的利益。为了确保生物技术产业的持续活力，加速其在横向和纵向方面的可持续发展，必须充分分析生物技术公司的偿债能力，以确定和解决相关问题。相关理论概述偿债能力的界定偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力，是评估一个公司是否能长期保持稳定增长的基础。从静态上看，偿债能力是指公司用自己的资产偿还债务的能力；从动态上看，偿债能力是指公司通过将公司资本的生产经营所产生的收入与自己的资产相结合来偿还债务的能力。在本文中，我们将偿债能力分为长期和短期偿债能力。（二）偿债能力相关指标1.短期偿债能力1.1流动比率流动比率，代表着每一元的流动负债有多少的流动资产作为支撑，它表明一个公司的流动资产对其流动负债的保障程度。公式：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计从传统的角度来看，流动性比率越高，公司的短期偿债能力就越强。然而，在使用这一指标来确定公司的短期偿债能力时，也要考虑到存货的相关特性，并考虑存货周转率、可变现性和可变现价值等指标。如果一家公司的周转率很高，但库存量很大，这将表明库存周转缓慢，不能显示公司的真实情况。总体而言，公司的实际短期偿债能力与数据反映的情况略有不同。1.2速动比率速动比率，指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。公式：速动比率=（流动资产合计－存货净额）÷流动负债合计速动比率为1:1是比较正常的，意味着每一元的流动负债，公司就有一元的可随时变现的流动资产来支付，并确保未来的偿债能力。在使用这一指标来确定公司的短期偿债能力时，必须考虑贸易应收款项的数量和周转速度以及其他应收款项的数量和流动性。如果一家公司的流动性比率很高，但其应收账款的周转速度较慢，而且规模较大，流动性较差，那么该公司的数据将反映出较好的短期偿债能力，而不是更现实的差异水平。1.3现金比率现金比率，指在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标。公式：现金比率=（货币资金+有价证券）÷流动负债该指标可以切实体现企业的真实短期偿债能力，企业的短期偿债能力与现金比率呈正相关。2.长期偿债能力2.1资产负债率资产负债率又称举债经营比率，它是通过将公司的总负债与总资产进行比较而获得的，也是债权人发放贷款的安全程度的指标。公式：资产负债率=（总负债÷总资产）×100%从债权人的角度来看，该比率越低，即公司在偿还债务方面的问题越少，贷款的风险越小，就越好。从股东的角度来看，公司进行的项目的投资回报率越高，高于借贷利率，承担债务的机会成本就越低，间接股东的利润就越大。从财务管理的角度来看，当公司要做出借贷的决定时，必须综合权衡，准备一个合理的计划，不仅要考虑到实现的回报率，还要充分考虑到所承担的风险和与项目有关的机会，以便做出正确的决定。2.2产权比率产权比率是指股份有限公司的负债总额与所有者权益总额的比率，它是评价资金结构合理性的指标。公式：产权比率=负债总额÷股东权益高产权比率随之带来的是高风险、高报酬，低产权比率的特点是低风险、低报酬。2.3权益乘数权益乘数是股东权益比例的倒数，表示资产总额与股东权益总额的倍数关系，是杜邦分析法中的一个指标。公式：权益乘数=资产总额÷股东权益总额

即=1÷（1－资产负债率）反映公司财务杠杆程度的权益乘数较高，这意味着股东投资占资产的比例越低，财务杠杆越高。反之，股权乘数越低，所有者投资的总资产比例越大，债务水平越低。2.4利息保障倍数利息保障倍数是反映企业项目利润对于债务利息水平的指标，一般越高越好。公式：利息保障倍数=息税前利润÷当期利息费用利息保障倍数，用数字表示一个公司的偿债风险的大小，表示每一元的息税前利润作为保证。长期债务可以是永久性的，如果公司有按时支付利息的声誉，就更容易承担新的债务。利息倍数越高，还息的保证就越大。为了保持正常的偿债能力，利息覆盖率至少应大于1，数值越高，公司的长期偿债能力就越好。如果利息覆盖率太低，公司就会面临损失，而且有可能损害偿债的安全性和稳定性。S科技偿债能力现状分析公司简介S科技成立于1991年，总部位于浙江省海宁市，经过多年的发展，已经成为一家拥有皮革化学品、维生素、香精和活性成分四大业务单元的国际化工集团，并在浙江、江苏、江西和南非的纽卡斯尔分别设有多家全资子公司，拥有专业的生产设施。S科技服务于皮革环保、动物营养、人类健康、医疗诊断和个人护理领域，专注于技术创新和可持续发展，在六个领域实现协同发展。维生素、皮革化学品、活性药物成分和制剂、香精香料、催化剂和铬化学品；进一步深化产品布局，整合全产业链，促进产业升级，提高公司的核心竞争力，在我们将进一步深化产品布局，整合全产业链，促进产业升级，提高公司的核心竞争力，在所服务的细分领域占据领先的市场地位，为全球客户提供专业解决方案。秉承“永续经营、S大同”的经营理念和“诚信、和谐、高效、务实”的价值观，目标是与客户和合作伙伴共同成长，建立一个健康的产业生态圈。致力于促进化学工业的可持续发展，通过技术创新创造更美好的生活。S科技偿债能力分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力是指公司用流动资产偿还短期债务的能力，反映了公司在债务到期时偿还债务的能力。这种能力的强弱，通常用流动比率、速动比率和现金比率等指标来评估。在分析S科技过去四年的财务数据时，我们采用了以下三个指标来确定公司偿还短期债务的能力。1.1流动比率表12017-2021年S科技和永悦科技流动比率报告日期20212020201920182017S科技1.291.411.371.863.16永悦科技78.519.5010.728.338.91数据来源：网易财经个股行情所得根据表1的数据，S科技的流动比率从2017年到2021年呈现逐年下降的趋势，其中2018年下降最明显，2019年下降，2020年上升，说明S科技近几年的流动资产增幅小于流动负债，流动负债增幅较大。与永悦科技相比，2020年流动资产有所下降，但2021年该比例迅速上升，说明永悦科技对流动负债的控制比S科技好，能更好地管理风险，更有保障。1.2速动比率表22017-2021年S科技和永悦科技速动比率报告日期20212020201920182017S科技0.800.901.061.492.66永悦科技74.668.8710.127.808.20数据来源：网易财经个股行情所得根据表2的数据，S科技的速动比率基本呈现逐年下降的趋势，通常当速动比率达到1时，公司偿还流动负债的能力就有了保障，可见S科技的速动资产储备充足，而通过分析S科技的流动比率，不难发现，永悦科技高于S科技，这说明永悦科技偿还流动负债的能力较强。这意味着，永悦科技有较高的流动资产为其短期债务提供担保，而S科技则保持着安全可靠的水平，但担保水平不高，S科技需要加强短期债务的偿还。1.3现金比率表32017-2021年S科技和永悦科技现金比率报告日期20212020201920182017S科技36.48%54.96%71.84%72.98%50.87%永悦科技2479.20152.73151.50182.00193.24数据来源：网易财经个股行情所得根据表3的数据，S科技2017年至2021年的现金比率呈现出由增到减的变化规律，但由于筹资活动资金的减少，导致2020年S科技的现金及现金等价物储蓄额减少，公司管理层为推动公司转型，大规模追求扩张，所以2020年以后，企业现金比率有所下降。同时，与永悦科技相比，整体上高于永悦科技，毕竟发展时间较长积累了厚重的基础，而且规模比永悦科技大，积累了更多的市场，发展速度不高，但在稳步增长，也体现了S科技强大的变现能力。2.长期偿债能力分析公司控制债务风险和确保偿还债务的能力是公司的重要指标。一个公司的长期偿债能力分析结果受到债权人、投资者、经营者和所有相关方的高度重视。对公司长期偿债能力的分析使大家能够了解公司的财务状况，并进一步优化其资本结构；它提供了公司在日常经营中所承担的财务风险水平的信息；它预测了公司未来发展的融资前景；它也是公司开展各种财务管理活动的重要参考。2.1资产负债率表42017-2021年S科技和永悦科技资产负债率报告日期20212020201920182017S科技46.53%43.52%46.24%36.94%34.04%永悦科技1.898.807.7010.559.47数据来源：网易财经个股行情所得根据表4的数据，从2017年到2019年，资产负债率上升，然后在2020年之前略有下降，但与永悦科技相比，仍然保持在一个较高的水平。对债权人来说，资产负债率越低，对债权人权益的保护就越大；对企业主来说，资产负债率高并不一定意味着企业发展不足，在一定程度上，当企业的资产收益率高于银行的贷款利率时，企业的资产负债率就高，企业的资产负债率也因此而增加；对企业管理者来说，资产负债率高并不一定意味着企业发展不足。在某种程度上，这也表明股东的资本得到了有效利用。2.2产权比率表52017-2021年S科技和永悦科技产权比率报告日期20212020201920182017S科技74.96%65.05%66.11%34.41%26.72%永悦科技1.069.598.2811.7710.44数据来源：网易财经个股行情所得根据表5的数据，S科技近几年的资产负债率总体呈上升趋势，2019年出现大幅上升，可以看出，S科技近五年来总负债与总资产的比例明显上升，这不利于S科技的长期偿债。另一方面，永悦科技的产权比率近年来呈现直线下降趋势，因此，2021年的产权比率将只有1.06%。股权比例太低，将无法充分利用债务的财务杠杆。2.3权益乘数表62017-2021年S科技和永悦科技权益乘数报告日期20212020201920182017S科技53.47%56.48%53.76%63.06%65.96%永悦科技98.1191.2092.3089.4590.53数据来源：网易财经个股行情所得根据表6的数据，S科技在2019年的权益乘数可以作为一个节点，从2017年到2019年，S科技的权益乘数处于下降阶段，从2019年到2020年，S科技的权益乘数处于上升阶段，然后权益乘数又下降，直到2021年。这意味着S科技公司在这些年里有更高的风险因素。永悦科技的财务风险比S科技高，公司的债务越高，对债权人的保护就越低。2.4利息保障倍数表72017-2021年S科技和永悦科技利息保障倍数报告日期20212020201920182017S科技-223.53114.02275.68390.803264.21永悦科技-302.64433.10-21890.055137.1910147.16数据来源：网易财经个股行情所得根据表7中的数据，S科技的利息保护倍数在最近几年明显下降，表明S科技每人民币债务利息的税前净利润为2.82美元，被用来作为偿还债务的抵押品。债务已经到期。另一方面，永悦科技的股权保护倍数已经连续几年为负数。这主要是由于当年的外汇收入为负数，由此可以推断出长期偿债能力不容乐观，通常将一年的EBIT净额与同年的债务利息进行对比，评估公司偿还到期债务和利息的担保能力，如表所示，最高值为2017年，表明S科技2017年的息税前净利润为支付到期债务和利息提供了保障。从表中可以看出，2017年的数值最高，说明S科技2017年的息税前净利润为支付到期债务和利息提供了更有力的保障。四、S科技偿债能力存在的问题（一）流动比率较低，短期偿债有风险表82017-2021年S科技存货周转率及周转天数报告日期20212020201920182017存货周转率（次）3.182.732.723.663.74存货周转天数113.36131.67132.2898.2896.27数据来源：网易财经个股行情所得在过去两年中，S科技的流动比率显示出不尽人意的水平。该公司的流动比率在可控范围内，但存在一些财务风险。有两个因素影响流动资产的流动性和流动：一个是应收账款，另一个是存货。数据显示，应收账款占流动资产总额的比例逐年下降，从2017年的3.16%下降到2021年的1.29%。在此基础上，我们可以暂时排除公司的应收账款过大，导致公司营运资金比率下降的可能性。再看公司的存货，从2017年到2021年，存货数量波动较小，存货周转率仍在旧值3左右波动，存货周转率和存货周转次数都变慢变长，削弱了公司的资产变现能力，影响了公司的流动资产，最终导致公司的短期偿债能力恶化。（二）资产负债率低，企业筹资借款渠道单一一般来说，企业借款的资产负债率在40%-60%为合理水平。S科技在2018年和2017年的资产负债率较低，在2019年之后才逐渐稳定下来，这对于一家上市公司来说是太低了。然而，公司过于依赖这两种筹资方法，通过单一渠道筹集资金。如果利率或相关的银行政策发生变化，这将对公司偿还债务的能力产生巨大影响，从而带来重大的金融风险。（三）企业销售净利率波动大，盈利能力较弱控制产品开发的成本在公司的日常运营中尤为重要，尤其是在假定影响公司盈利能力的所有其他因素都处于同一水平的情况下。那些能够有效、合理地控制公司成本的人将在竞争中获得优势。表92017-2021年S科技和永悦科技销售净利率报告日期20212020201920182017S科技1.041.463.481.5425.76永悦科技1.341.325.666.157.85数据来源：网易财经个股行情所得从表9的数据可以看出，S科技的相关数据不仅多年来波动很大，而且低于行业龙头永悦科技。除了生物技术研发技术或提供的系统服务定价的影响外，公司的成本控制也是一个重要的影响因素。成本越低，利润率越高，偿债能力越有保障。（四）总资产周转率不高，销售能力弱表102017-2021年S科技和永悦科技总资产周转率（次）报告日期20212020201920182017S科技0.500.400.320.400.54永悦科技0.700.70-0.731.041.23数据来源：网易财经个股行情所得总周转率是考察公司资产运营效率的一个非常重要的指标。它反映了企业运营期间所有资产从投入到产出的流动速度，以及企业所有资产的管理质量和利用效率。在分析S科技的经营能力时，可以看出，与同行业的永悦科技相比，其总资本周转率较低且逐年下降。这表明S科技的净销售额低于其总资产的价值，即公司的销售能力在逐年下降，盈利能力不高，这对公司未来的债务偿还构成了潜在的威胁。五、S科技提升偿债能力的措施（一）提高资产质量资产质量直接影响到衡量一个公司偿债能力的财务指标。因此，要提高S科技的资产质量，我们需要从两个方面着手。首先要重视存货的管理，在上面的分析中，我们看到2017-2021年S科技的存货数量和周转率、周转天数，存货管理水平低下，直接影响到公司资产的流动和变现效率。因此，S科技应时刻关注行业的生产动向，理顺生产和销售计划，规划公司开展的项目，减少公司的库存。此外，S科技还应该改善应收账款的管理，建立一个完整的信用体系。这就要求公司财务人员充分发挥赋予其监督职能，在赊销、贷款之初对相关企业和个人的经济状况和信誉进行全面了解和调查，在经济业务开展过程中应随时进行监督和反馈，严格执行合同规定，注意对坏账风险应及时处理和催收，对于信用良好的企业还可以给予合理的折扣，鼓励企业还款。对于信用良好的公司，还可以给予适当的折扣，鼓励公司还款，从而减少公司的损失。（二）拓宽融资和筹资渠道中国市场经济的不断发展和我国经济实力的不断增强，使得企业的融资和筹资方式多样化，但在目前的财务分析中，我们可以看到S科技的杠杆率并不理想，这与过度依赖固定融资和筹资方式有关。对于像S科技这样的上市公司，公司可以发行股票来筹集资金。此外，还有其他各种方式在内部和从第三方金融机构筹集资金。简而言之，当公司面临巨大的财务或债务压力时，有办法填补其闲置资本缺口。因此，S科技应在全面评估自身资本结构和风险水平的基础上，拓展自己的融资渠道，以降低融资成本和财务风险。（三）提高资金的使用效率资金对一个公司的运营有着至关重要的影响。对S科技的现金比率进行分析后发现，现金比率长期以来一直高于正常标准水平，尤其是在2019-2020年，现金比率将提高到70%以上。企业解决这个问题的最好办法是多方面考虑和了解，利用闲置资金进行多元化投资，这样不仅可以提高公司行政资金的使用效率，还可以有效利用闲置资金减少企业开支。减少机会成本，提高短期偿债能力。（四）提高主营产品和服务的竞争力由于生物技术部门的特殊性，它需要在技术创新方面得到支持以提高其产品的竞争力。例如，在原有产品的基础上进行创新发展，更新和改进原有产品，在原有产品和服务的基础上创造新产品和服务。同时，在产品研发领域，企业应放眼未来，转变旧的研发模式，不断优化生物研发体系的开发方式和流程，促进生物技术的规模化发展。公司