化工-行业周报：原油价格下跌萤石及氢氟酸市场大幅上行

基础化工基础化工/行业投资策略周报/2024.11.05投资评级投资评级:看好(维持)分析师梅宇鑫bich@1.《化工行业周报》2024-10-292.《9月钛矿维持高价，钛白粉价差改善》2024-10-243.《化工行业周报》2024-10-23本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3272.01，本周下跌0.84%，深证指数本周下跌1.55%，A股指数下跌0.84%；其中化工板块下跌1.30%。化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：一致魔芋（+52.48%）、川发龙蟒本周跌幅前五的股票为：海达股份（-27.39%）、科创能源（-18.95%）、美邦科技（-16.71%）、东方材料（-16.63%）、化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：二乙二醇乙醚华东、无水氢氟酸、电子级氢氟酸、氯化亚砜、正丁醛。本周跌幅前五的化工品为：二氯丙烷、维碳酸锂、维生素E、苏氨酸、豆粕、磷酸有较大涨幅，维生素A、维生素B2、维生素K、色氨酸、大豆、菜粕、棉粕均有较大跌幅。投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2 4 4 4 5 5 6 7 4 5 5 6 7 7 9 9 9 9 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3 4 8谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准41本周化工行情回顾表1.本周A股重点跟踪指数行情3272.01-27.69-0.84%-0.24%9.99%10455.50-164.35-1.55%-1.28%9.77%A股指数3429.54-29.02-0.84%-0.24%9.95%5666.69-74.58-1.30%-1.19%-2.91%... 代码板块名称现值周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅...850343.SI粘胶2437.87%850332.SI磷肥及磷化工1761.15%850341.SI4869.38%850331.SI5030.1844.13%37%850353.SI改性塑料2505.827.81%850382.SI4496.68-16.20-0.36%-0.36%95%850338.SI纺织化学制品2013.15-8.09-0.40%-0.40%850323.SI无机盐11254.44-50.43-0.4850326.SI钛白粉722.51-4.29-0.543%850381.SI复合肥3960.30-26.98-0.697%850322.SI1056.28-8.42-0.7850355.SI膜材料1337.60-12.79-0.9-4.71%-4.71%850325.SI煤化工5717.77-0.9850337.SI3388.70-44.16-1.2850372.SI聚氨酯18458.02-1.36%-1.36%859631.SI炼油化工2861.15-2.32%-2.32%39%850861.SI电子化学品5148.37-2.38%-2.38%-4.49%-4.49%64%850363.SI炭黑2651.37-80.28-2.94%-2.94%850333.SI农药2868.96-3.37%-3.37%850354.SI合成树脂2597.15-96.58-3.59%-3.59%850335.SI涂料油墨5670.63-4.52%-4.52%71%850136.SI有机硅4079.52-394.40-394.40-8.82%-8.82%22%数据来源：wind，财通证券研究所（以申万分类为谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5序号123456789年涨跌幅证券代码839273.BJ002312.SZ002453.SZ600370.序号123456789年涨跌幅证券代码839273.BJ002312.SZ002453.SZ600370.SH836675.BJ300243.SZ000677.SZ002513.SZ300121.SZ000545.SZ周涨跌幅证券简称一致魔芋川发龙蟒华软科技三房巷秉扬科技瑞丰高材恒天海龙蓝丰生化阳谷华泰金浦钛业周涨跌月涨跌幅7.736.0252.48%46.70%46.11%7.736.0252.48%46.70%46.11%15.89%0.16%10.03%16.09%20.00%-10.00%10.06%19.97%9.92%167.54%0.53.2.20.2.44 0.95.2.41 0.4634.53%31.36%25.73%24.60%20.71%20.04%19.97%19.91%-36.90% -8.26% 45.31% 82.69%0.53.2.20.2.44 0.95.2.41 0.4634.53%31.36%25.73%24.60%20.71%20.04%19.97%19.91%-36.90% -8.26% 45.31% 82.69% -17.77% 68.12%-8.58%序号12345678序号123456789周涨跌-4.30-5.00-2.89-2.53-4.66-1.15-5.23-0.83-1.14-7.80证券代码300320.SZ300731.SZ832471.BJ603110.SH300905.SZ000553.SZ688639.SH300067.SZ300261.SZ603260.SH证券简称海达股份科创新源美邦科技东方材料宝丽迪安道麦A华恒生物安诺其雅本化学合盛硅业周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅21.3812.6826.546.8433.605.798.1157.19-27.39%21.3812.6826.546.8433.605.798.1157.19-18.95%-8.87%2.55%-16.71%-15.09%18.56%-16.63%-9.23%-47.39%-14.94%-9.45%39.29%-14.39%-7.19%-1.44%-13.47%-3.09%-60.79%-12.54%-11.74%87.84%-12.32%-8.26%9.55%-12.00%-3.08%13.79%2本周化工品价格价差变动市场继续关注中东局势发展，国际油价震荡上行；周中后期，以色列对伊朗的袭击避开了石油设施，地缘风险溢价迅速消退，国际油价暴跌，市场关注点重新回归原油供需面的压力；然而上周美国汽油及原油库存意外下降及市场报道欧佩克谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6——OPEC:一揽子原油价格（美元/桶）80.0060.0040.0020.00生产以及运输成本增加，下游制冷剂市场持续拉涨，供/吨，涨幅为5.65%，主要系原料端丙烯拿货需求偏弱，消耗能力不足。7元/kg，跌幅为7.22%，主要系经销商市场价格行情快速下滑。下跌500元/吨，跌幅为6.54%，主要系下游需求一般。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7跌幅为6.25%，主要系下游需求偏弱。数据来源：百川盈孚，财通证券研究所（注：维生素C价谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8表2.重点关注化工品涨跌幅聚合MDI元/吨纯MDI0元/吨TDI元/吨萤石（干粉）元/吨氢氟酸元/吨R220元/吨R320元/吨R1250元/吨R134a元/吨LiPF6元/吨碳酸锂（工业级）元/吨碳酸锂（锂电级）元/吨维生素A元/公斤维生素B10元/公斤维生素B2元/公斤维生素B50元/公斤维生素C0元/公斤维生素D0元/公斤维生素E3元/公斤维生素K元/公斤苏氨酸99%元/公斤赖氨酸98.5%元/公斤蛋氨酸99%0元/公斤缬氨酸99%0元/公斤色氨酸99%元/公斤味精元/吨玉米元/吨元/吨豆粕元/吨菜粕元/吨棉粕元/吨尿素元/吨磷矿石0元/吨黄磷元/吨磷酸元/吨磷酸一铵0元/吨磷酸二铵0元/吨三聚磷酸钠0元/吨六偏磷酸钠0元/吨磷酸铁0元/吨磷酸铁锂元/吨数据来源：wind，百川盈孚，财通证券研谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9000000201820192020202100北方部分企业环保督查尚未彻底结束，生产仍未恢复，供应能力短期提升空间有谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10需求旺季延续，头部大厂订单充足。磷肥方面，当前秋肥市场基本结束，而冬储磷矿石价格（元/吨）12001000800600400200020172018201920202021202220232024磷酸一铵价差（元/吨）磷酸一铵价格（元/吨）500045004000350030002500200015001000500020172018201920202021202220232024w黄磷价差（元/吨）——黄磷价格（元/吨）70000600005000040000300002000010000020172018201920202021202220232024500040003000200010000磷酸二铵价差（元/吨）5000400030002000100002017-1000201820192017-10002018201920202021202220232024谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11mw磷酸氢钙价差（元/吨）——磷酸氢钙价格（元/吨）400035004000350030002500200015001000500020172018201920202021202220232024-500草甘膦价格（元/吨）草铵膦价格（元/吨）0201720182019202020212022202320240数据来源：百川盈孚，财通证券研究所（草甘膦为左轴，草铵膦为右磷酸铁锂价差（元/吨）磷酸铁价格（元/吨）磷酸铁锂价格（元/吨）2000001800001600001400001200001000008000060000400002000002018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07拉长了粮源的入市周期，农场直收粮进入尾声，玉米供应阶段性趋紧；华北黄淮地区持粮主体择干粮少量存储，积极出售高水分玉米，粮源流通量较为可观，加工企业仍保持按需采买，采购折价幅度较大，价格连日销区市场货源充裕，综合来看，政策支撑力度稍显不足，大豆价格弱势下滑，11谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12维生素A价格（元/公斤）140012001000800600400200020172018201920202021202220232024——玉米价格（元/吨）350030002500200015001000500020172018201920202021202220232024——维生素E价格（元/公斤）80604020020172018201920202021202220232024——大豆价格（元/吨）7000600050004000300020001000020172018201920202021202220232024游家电维持正常生产，对原料按合约量跟进为主；受房地产影响，下游外墙保温管道等行业需求释放有限，对原料刚需跟进，整体终端整体需求寡淡，下游消化库存为主，价格有所下跌。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13MDI价差纯MDI聚合MDI50000450004000035000300002500020000150001000050000-5000201720182019