第六章 证券市场运行

第六章

证券市场运行Contents第一节证券市场概述1第二节证券发行市场2第三节证券交易市场3第一节证券市场概述一、证券市场的概念证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。

证券市场与一般商品市场的区别证券市场商品市场交易对象不同有价证券各种具有不同使用价值、能满足人们某种特定需求的商品。交易目的不同实现投资收益，或为了筹集资金满足某种消费的需要交易对象的价格决定不同证券所代表的权利、预期收益的大小商品价值的货币表现、生产商品的社会必要劳动时间市场风险不同风险较大风险较小商品市场同样存在炒作按纵向结构

二级市场一级市场二、证券市场类型第一节证券市场概述

交易对象基金市场债券市场股票市场衍生品市场第一节证券市场概述组织方式

场外市场场内市场第一节证券市场概述

上市条件三板市场二板市场714只

主板市场

(1808只+中小板876只)中小企业板属于主板还是二板？原STAQ、NET系统股票新三板10997只退市股票四板市场第一节证券市场概述三、我国证券市场的现状清光绪末年，最早的证券交易市场“上海股份公所”、“上海众业公所”成立，由上海外商组织创办。1919年，上海和北京分别成立中国人创办的证券交易所。1949年，蒋介石撤到台湾后，交易所就停止了。1990年12月1日，深圳证券交易所开始试营业。1991年7月3日正式营业。1990年12月19日，上海证券交易所正式营业。第一节证券市场概述2004年5月，中国证监会批准深圳证券交易所开设中小企业板市场。2009年10月30日，创业板市场在深圳证券交易所开市2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开办融资融券交易。2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。2018年11月5日，科创板设立。2021年4月6日，A股迎来历史性的一天。深交所主板与中小板正式合并。运行17年的深市中小板将成为历史。深市将形成主板和创业板的格局，与沪市形成主板和科创板的格局相似。2021年4月19日，广州期货交易所揭牌成立。2021年9月3日，北京证券交易所注册成立。第一节证券市场概述第二节证券发行市场一、证券发行市场概述证券发行又称一级市场、初级市场。是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。特点：

1.证券发行是直接融资的实现形式。

2.是个无形市场。

3.证券发行市场的证券具有不可逆转性。

二、股票发行（一）股票发行的方式1.根据发行对象不同划分：公开发行、不公开发行2.根据销售股票方式不同划分：直接发行、间接发行3.按购股票时是否交纳认购资金划分：有偿增资、无偿增资和搭配增资4.根据募集对象是否确定划分：定向募集、社会募集5.按股票发行价格与面值关系划分：平价发行、折价发行和溢价发行

第二节证券发行市场（二）我国股票发行审核制度的演变1993-1995年

审批制之额度管理阶段1996-2000年

审批制之指标管理阶段2001-2004年

核准制之通道制阶段2004年至2023年

核准制之保荐制阶段2023年股票发行注册制第二节证券发行市场一、股票发行

股票发行制度核准制注册制审批制第二节证券发行市场审批制、注册制、核准制比较第二节证券发行市场三、债券发行1.平价发行2.溢价发行3.折价发行第二节证券发行市场第三节证券交易市场一、证券交易市场的含义和种类（一）证券交易市场的含义及交易原则证券交易市场，也称“二级市场”“次级市场”“证券流通市场”，是指已发行的有价证券买卖流通的场所，是有价证券所有权转让的市场。证券交易的原则：公开原则、公平原则、公正原则（二）证券交易市场的种类1.场内交易市场2.场外交易市场第三节证券交易市场二、证券交易方式1.现货交易2.期货交易3.期权交易4.信用交易5.回购交易第三节证券交易市场三、证券账户（一）证券账户的含义证券账户是记录证券及证券衍生品种持有及其变动情况的载体。（二）证券账户的种类1．上海证券账户和深圳证券账户按照交易所的不同，证券账户可以分为上海证券账户和深圳证券账户。原沪、深两市的个人投资者满足两个条件后，无须开立北京证券账户，也可参加北京证券交易所的证券交易。这两个条件分别为：申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元；参与证券交易24个月以上。机构投资者准入则不设置资金门槛。第三节证券交易市场2．自然人账户和法人账户按照投资者属性的不同，证券账户可以分为自然人账户和法人账户。3．证券总账户和子账户中国结算公司根据市场需要为投资者设置一码通账户（也称为证券总账户）和子账户。委托买卖竞价成交开户交易结算四、证券交易程序第三节证券交易市场（一）开户内容证券账户一码通子账户资金账户第三节证券交易市场第三节证券交易市场证券账号证券代码委托方向委托数量委托指令（当日有效）（二）交易委托委托价格其他内容第三节证券交易市场委托指令1.证券账号——默认生成证券账号委托指令2.证券代码证券代码

委托指令

沪市A股：“6”打头海信电器（600060）

深市A股：“0”打头万科A（000002）

创业板：“3”打头华谊兄弟（300027）

新三板：“4”打头指南针（430011）沪市B股：“9”打头仪电B（900901）

深市B股：“2”打头南玻B（200012）股票代码——6位数字委托指令3.委托方向委托方向委托指令4.委托数量委托数量委托指令5.委托价格委托价格竞价成交（三）竞价方式种类连续竞价集合竞价

（四）竞价成交

竞价竞价种类竞价原则第三节证券交易市场（五）证券交易的成本1.佣金收取定义：是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用。费率：最高不得高于证券交易金额的3‰；A股和证券投资基金每笔交易佣金不足5元，按5元收取。B股每笔交易佣金不足1美元或5港币的，按1美元或5港币收取。2.过户费定义：委托买卖的股票成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。费率：

上海证券交易所，A股的过户费费率为成交面额的0.75‰。沪深B股交易结算费费率为成交金额的0.5‰。3.印花税定义：根据国家税法规定，在A股和B股成交后投资者按照规定的税率征收的税金。税率：我国交易印花税经过多次调整，目前执行向卖出方单边收取0.5‰。计算题投资者王先生较