CCUS：能源及工业系统深度脱碳重要抓手

33%20% 2020-122021-32021-62021-92021-121.CCUS成本和能耗降低速不及预期2.碳中和战略推进进度不及预期风险。以内；该目标在2021年格拉斯哥大会上得到进一步强化。可稳定发电和2020年底的65个（26个运营中+2个暂停运营+37个在建项目）实现翻倍增长；可实●徐科●任楠●贾少波(8621)61118721(8621)61118721(8621)61118721xuke2@rennan@jiasb@执业证书编号：执业证书编号：执业证书编号：S0490517090001S0490518070001S0490520070003请阅读最后评级说明和重要声明请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告 图1：CCUS产业链及技术环节 4图2：CCUS技术及主要类型示意图 4图3：2010-2021年9月全球CCS设施捕集能力（百万吨二氧化碳） 8图4：我国已投运CCUS项目类型统计 9图5：2025-2060年各行业CCUS二氧化碳减排需求潜力（亿吨/年） 12图6：我国主要排放源已投运CCUS示范项目的捕集能耗 13图7：我国主要排放源已投运CCUS示范项目净减排成本 13图8：燃煤电厂燃烧后碳捕集成本 14图9：长江环保推荐组合累计收益率走势（2020年年初以来） 15表1：CCUS全链中各环节发展现状 5表2：二氧化碳地质封存利用技术的基本情况 6表3：2020年底全球范围内处于运行状态的大规模CCUS设施 7表4：截至2021年10月全球商业化运行的CCS项目数量情况（个） 8表5：我国典型CCUS项目案例 9表6：中国CCUS典型项目吨CO2成本统计 13请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告CCUS：能源及工业系统深度脱碳重要抓手12.5%、交运占比7.8%、化工占比定性较好的煤电在我国能源体系中将继续占有一席之地，能源系统本身的节能减如水泥生产的碳排放来自于石灰石原料本身的锻造过程，若要实现零碳排放需要技术介绍：二氧化碳捕获、利用、封存请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告资料来源：中国二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）年度报告（2021长江证券研究所资料来源：中国二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）年度报告（2021长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告业，传统的碳捕获方式包括燃烧前捕获、燃烧后捕获、富氧燃烧等；在煤化工、钢铁、√√√√√√√√用√√√√√√√√√请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告强化深部咸水开采深部不可采煤层√√√矿化封存√资料来源：《碳捕获、利用和封存（CCUS）技术发展现状及应用展望》（王静等长江证券研究所2-EOR）2-ECBM）2-EGR）可存储量可达34.5Gt，但仍需对CO2气田的各超临界CO2作为压裂液，具有强吸附性、强流动性等水、无残留，但仍存在储层性质、气体注入、产出时间等不2-EGS）不会产生明显的矿物溶解和沉淀问题，能耗低，但仍需对资料来源：《碳捕获、利用和封存（CCUS）技术发展现状及应用展望》（王静等长江证券研究所项目规模：全球项目总计135个，捕集能力1.5亿吨CO2请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告表3：2020年底全球范围内处于运行状态的集级醇停止运行集亚请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告AlbertaCarbonTrunkLAlbertaCarbonTrunkL资料来源：《碳捕获、利用和封存（CCUS）技术发展现状及应用展望》（王静等长江证券研究所23-3-363-142-792资料来源：《GlobalStatusofCCSReport2021》，长江证券研究所资料来源：《GlobalStatusofCCSReport2021》，长江证券研究所（注：蓝色图形为尚处于开发中项目规模。）请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告地质利用与封存类,14个地质利用与封存类,14个捕集类,15个水泥,捕集类,15个化工与生物利用类,9个煤化工,1个资料来源：《我国碳捕集利用与封存技术的示范工程进展》（张贤等长江证券研究所庆理-道（徐深九天然气净化厂）-__-流程示范项目请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告理厂__-运厂口__2-EOR4_1__等层封存项目存港3_2____-范_2-EOR-_存请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告5-目目河--5万吨级二氧化示范项目5__台2无__采5存目设辽____--资料来源：中国二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）年度报告（2021长江证券研究所潜力评估：2060年CCUS减排量达10-18亿吨请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告9630水泥钢铁气电煤电水泥钢铁气电煤电202520302035204020502060资料来源：中国二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）年度报告（2021长江证券研究所（注：柱形图数据展示的是区间中值；DACCS为“直接空气碳捕获和储存”；BECCS为“生物能源与碳捕获和储存”。）成本分析：电力减排成本300-600元/吨，未来降本空间大请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告资料来源：《我国碳捕集利用与封存技术发展研究》（张贤等长江证券研究所（注：资料来源于国内现行39个示范项目成本和能耗统计数据。）资料来源：《我国碳捕集利用与封存技术发展研究》（张贤等长江证券研究所（注：资料来源于国内现行39个示范项目成本和能耗统计数据。）544-2-资料来源：中国二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）年度报告（2021长江证券研究所1）技术维度：当前第一代碳捕集技术（燃烧后捕集、请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告资料来源：《GlobalStatusofCCSReport2019》，长江证券研究所（注：绿色为历史旧项目；红色为当前开始运营的项目；蓝色是未来规划建成的项目。）本周推荐组合请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨专题报告90%80%70%60%50%40%30%20%10% 0%-10%-20%长江环保组合累计收益率走势87.56%85.21%41.29%22.36%01-2701-2702-2603-2704-2605-2606-2507-2508-2409-2301-2102-2003-2204-2105-2106-2007-2008-1909-1810-1811-1712-17 •长江环保组合。沪深300。环保指数（长江）资料来源：Wind，长江证券研究所行业研究丨专题报告行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性：相对表现与看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数买入：相对同期相增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间中性：相对同期相关证券市场代表性指数减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%Add/深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）