中国环保设备制造行业研究报告20102011年

(2010-2011年)中国环保设备制造行业年度授信政策指引研究报告

行业外部环境分析

行业发展周期分析

行业财务数据分析

各省市竞争力对比分析

企业竞争格局分析

重点企业分析

行业贷款规模及结构分析

行业融资需求及特征分析

行业准入标准

行业目标授信客户指引

行业风险预警及风险评级北京银联信投资顾问有限责任公司发布北京银联信投资顾问有限责任公司正文目录第一章环保设备制造行业概述 7一、环保设备制造行业的定义与范围 7 7 8第二章2010-2011年中国环保设备制造行业外部环境分析 (三)节能环保产业成为战略性新兴产业支持重点 (五)环境保护部发布2009年度城市环境综合整治考核结果 (六)环保部要求上市公司加大环保信息公开力度 第三章2010-2011年中国环保设备制造行业经营情况分析 北京银联信投资顾问有限责任公司第四章2010-2011年中国环保设备制造行业产业链分析 二、上游行业及其对环保设备制造行业的影响分析 (二)环保设备制造行业对下游的议价能力 第五章2010-2011年中国环保设备制造行业区域竞争力分析 一、中国环保设备制造行业在全国的竞争力排名 (二)浙江省环保设备制造行业竞争力分析 (三)辽宁省环保设备制造行业竞争力分析 第六章2010-2011年中国环保设备制造业竞争格局分析 一、中国环保设备制造行业不同规模企业经营分析 二、中国环保设备制造行业不同所有制企业经营分析 (二)不同所有制企业经营情况对比分析 三、中国环保设备制造行业重点企业经营分析 (二)菲达集团有限公司 (五)武汉都市环保工程技术股份有限公司 四、中国环保设备制造行业企业竞争风险综 北京银联信投资顾问有限责任公司第七章2010-2011年中国环保设备制造行业贷款情况分析 (一)存货资金占用情况及融资需求分析 (一)不同规模企业贷款结构及变动趋势分析 五、中国环保设备制造行业贷款情况总体判断 (一)中国环保设备制造行业现有贷款分布情况综述 (二)中国环保设备制造行业贷款风险整体评价 第八章2010-2011年中国环保设备制造行业授信指引 二、中国环保设备制造行业授信指引 第九章2010年-2011年中国环保设备制造行业风险预警及评级 二、2010-2011年中国环保设备制造行业的授信风险评级 附录 北京银联信投资顾问有限责任公司图表目录图表1:中国GDP增速及环保设备制造行业销售收入增速趋势对比 图表2:2006年-2010年中国制造业采购经理指数(PMI) 图表3:2003-2010年环境污染投资总额情况 图表4:2010年各地政府推动节能减排措施情况 图表5:行业外部环境风险模型 图表6:2010-2011年中国环保设备制造行业外部环境风险评级 图表7:2004-2010年11月中国环保设备制造行业主要规模指标变动 图表8:2004-2010年11月中国环保设备制造行业主营业务收入增长趋势 图表9:2004-2010年11月中国环保设备制造行业利润总额增长趋势 图表10:2010年1-11月中国环保专用设备产量及增长情况 图表11:2009-2010年11月中国环保专用设备月度产量变化长情况 图表12:2009-2010年9月中国环境保护专用设备出口情况 图表13:2009-2010年9月中国环保设备累计出口额及增长情况 图表14:2009-2010年9月中国环保设备累计出口量及增长情况 图表15:2009-2010年9月中国环境保护专用设备出口均价情况 图表16:2009-2010年9月中国环境保护专用设备月度进口情况 图表17:2009-2010年9月中国环保设备累计进口额及增长情况 图表18:2009-2010年9月中国环保设备累计进口量及增长情况 图表19:2009-2010年9月中国环境保护专用设备进口均价情况 图表20:中国各时期环保投资情况 图表21:2004年-2010年中国环保专用设备制造发展能力指标 图表22:2004年-2010年中国环保专用设备制造营运能力指标情况 图表23:2004年-2010年中国环保专用设备制造盈利能力指标情况 图表24:2004年-2010年中国环保专用设备制造亏损情况 图表25:2004年-2010年中国环保设备制造亏损情况统计 图表26:2004年-2010年中国环保专用设备制造偿债能力情况 图表27:2010-2011年中国环保专用设备制造行业经营风险评级 图表28:环保专用设备产业链构成 图表29:2002年-2010年钢铁产量及其同比增长 北京银联信投资顾问有限责任公司图表30:2009年-2010年钢铁社会库存走势图 图表31:2009年-2010年十种有色金属累计产量及其同比增长情况 图表32:中钢协国内钢铁价格综合指数走势图 图表34:2000年-2010年有色金属材料类购进价格指数走势图 图表35:2004年-2010年中国环保专用设备制造成本费用增长情况 图表36:2003年-2009年工业二氧化硫排放情况 图表37:2003年-2009年工业烟尘和工业粉尘排放情况 4图表38:2003年-2009年工业烟尘和工业粉尘去除情况 图表39:2003年-2009年工业固废产生量及利用情况 图表40:2010-2011年中国环保设备制造行业产业链风险评级 图表41:环保专用设备制造行业中国竞争力评价模型 图表42:2010年1-11月环保设备制造行业全国各省市竞争力排名 图表43:2004-2010年11月江苏省环保设备制造行业规模以上企业数量 图表44:2004-2010年江苏省环保设备制造行业主营业务收入变动情况 图表45:2004-2010年江苏省环保设备制造行业利润总额变动情况 图表46:2010年1-11月江苏省环保设备制造主要指标与全国对比 图表47:2004-2010年11月浙江省环保设备制造行业规模以上企业数量 图表48:2004-2010年浙江省环保设备制造行业主营业务收入变动情况 图表49:2004-2010年江苏省环保设备制造行业利润总额变动情况 图表50:2010年1-11月浙江省环保设备制造主要指标与全国对比 图表51:2004-2010年11月辽宁省环保设备制造行业规模以上企业数量 图表52:2004-2010年辽宁省环保设备制造行业主营业务收入变动 图表53:2004-2010年辽宁省环保设备制造行业利润总额变动 图表54:2010年1-11月辽宁省环保设备制造主要指标与全国对比 图表55:2004-2010年11月福建省环保设备制造行业规模以上企业数量 图表56:2004-2010年福建省环保设备制造行业主营业务收入变动 图表57:2004-2010年福建省环保设备制造行业利润总额变动 图表58:2010年1-11月福建省环保设备制造主要指标与全国对比 图表59:2004-2010年11月北京市环保设备制造行业规模以上企业数量 图表60:2004-2010年北京市环保设备制造行业主营业务收入变动 图表61:2004-2010年北京市环保设备制造行业利润总额变动 图表62:2010年1-11月北京市环保设备制造主要指标与全国对比 图表63:2004-2010年中国环保设备制造行业不同规模企业数量占比 北京银联信投资顾问有限责任公司图表64:2004-2010年中国大型环保设备制造企业销售收入变动情况 图表65:2004-2010年中国中型环保设备制造企业销售收入变动情况 图表66:2004-2010年中国小型环保设备制造企业销售收入变动情况 图表67:2004-2010年中国环保设备制造行业不同规模企业销售份额对比 图表68:2004-2010年中国环保设备制造不同规模企业利润总额对比分析 图表69:2010年1-11月中国环保专用设备制造不同类型企业财务指标 图表70:2004-2010年中国私营环保设备制造企业销售收入变动 图表71:2004-2010年中国外资环保设备制造企业销售收入变动 图表72:2004-2010年中国股份制环保设备制造企业销售收入变动 图表73:2004-2010年中国环保设备制造行业不同所有制企业销售份额 图表74:2004-2010年中国环保设备制造不同所有制企业利润总额对比 图表75:2010年1-11月中国环保设备制造不同所有制企业财务指标对比 图表76:2010年前三季菲达环保重要财务指标分析 图表77:2010年清华同方环境责任有限公司企业动态 图表78:2010-2011年中国环保设备制造行业竞争情况评价体系 图表79:2008年-2010年1-11月环保设备制造利息支出变动 图表80:2009-2010年中国环保设备制造行业利息支出情况 图表81:2004年-2010年中国环保设备制造各省市利息支出对比 图表82:2004年-2010年中国环保设备制造产成品资金占用情况 图表83:2004-2010年中国环保设备制造行业产成品资金占用情况 图表84:2004年-2010年中国环保设备制造应收帐款资金占用情况 图表85:2004-2010年中国环保设备制造应收账款资金占用趋势图 图表86:2004年-2010年中国环保设备制造不同规模企业利息支出变化 图表87:2004-2010年不同所有制环保设备制造企业利息支出变化情况 图表88:2010年中国环保设备制造行业贷款情况汇总表 图表89:2010-2011年中国环保设备制造行业资金风险评价体系 图表90:2010年中国环保设备制造业目标区域市场指引 图表91:2010年中国环保设备制造业目标企业市场指引(不同规模) 图表92:2010年中国环保设备制造业目标企业市场指引(不同所有制) 图表93:2010-2011年中国环保设备制造行业风险识别与全面预警 图表94:2010年中国环保设备制造行业授信风险评级 图表95:中国环保设备制造行业销售收入前100家企业 第一章环保设备制造行业概述(一)环境污染防治专用设备：大气污染防治设备、水质污染防治设备、固治、资源综合利用设备及环境监测专用仪器等七类保设备制造业的市场需求主要集中在城市污水处理3.污水处理设备投资需求旺盛再生水日利用能力680万吨，形成COD削减能力300万吨。我国在“十一五”规划期间，计划对环保领域(环保设备)投资1.4万亿元，主要涉及大气污染、水污染和固体废物。截至2010年11月末，我国环保设备制划安排的2714个重点流域和区域治污项目中，已完成1762个；156个水质监测考覆盖率和蓄积量分别增长12%和10%,沙化土地面积也开始缩减。“十一五”前4年，我国以能源消费年均6.8%的增长支撑了国民经济年均亿吨；全国化学需氧量排放量下降9.66%,二氧化硫排放量下降13.14%。环境保护部部长周生贤曾于2008年11月12日在中国环境与发展国际合作委第二章2010-2011年中国环保设备制造行业外部环境分析中国经济在2009年呈现V型反弹，增长率的爬升过程到2010年上半年才能率上升到10.3%,其中一季度中国GDP同比增长11.9%,全球经济在经历了一季度单位：%资料来源：国家统计局银联信 二、财政政策对行业的影响分析2010年中国将继续实行积极的财政政策，积极的财政政策的持续会充分发挥财政政策在扩大内需、保持经济增长，促进结构调整、转变发展方式和改善保障民生、促进和谐社会建设方面的作用，为行业发展继续创造良好的外部环境。受益于经济的回暖，2010年环保设备制造行业的经营情况出现了强劲反弹，累计产品销售收入增速猛增。2010年全国财政收入预算安排73930亿元，比2009年增长8%,财政支出预期目标84530亿元，增长11.4%。2010年，投资保持较快增长，投资结构继续改中，环境保护支出2426亿元，比上年增加492亿元，增长25.4%,全年全社会固定资产投资278140亿元，比上年增长23.8%,增速比上年回落6.2个百分点，扣回落5.9个百分点。全年专用设备制造业投资增长35.1%,同比回落2.2个百分点。2011年，我们依然看好财政政策对环保设备制造行业的促进作用，特别是政府补贴加大引发的市场扩容。2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年□环境污染治理投资总额——境污染治理投资总额占GDP资料来源：国家统计局银联信三、货币政策对行业的影响分析短期内扭转我国经济增速下滑趋势并实现回升提供了强有力的货币信贷支持。但币市场利率上升，从而有效管理通胀预期。在通胀压力回落的6月份，公开市场操作则转为净投放。2010年我国名义上实行适度宽松的货币政策，但是至下半年来货币政策以及性的收缩流动性优先于利率调整，货币政策的调整对属于环保设备制造行业内部上游的低端产业带来融资压力，投资规模有所缩小。央行2011年1月11日发布的数据显示，2010年全年新增人民币贷款7.95万期贷款增加9068亿元，中长期贷款增加1.96万亿元；非金融企业及其他部门贷同比增长19.7%,增幅比上年末低8个百分点；狭义货币(M1)余额26.66万亿元，同比增长21.2%,增幅比上年末分别低11.2个百分点；流通中货币(M0)余额4.46万亿元，同比增长16.7%。全年净投放现金6381亿元，同比多投放23542010年12月10日至12日在北京举行的中央经济工作会议指出，2011年要(二)工信部公告18个工业行业淘汰落后产能企业名单这18个工业行业2010年淘汰落后产能共涉及企业2087家，这些企业要求在家，印染201家，焦炭192家，炼铁175家，铁合金143家，制革84家。从各省西226家，浙江180家，河北165家，云南165家，贵州128家。2010年10月18日，国务院正式出台《国务院关于加快培育和发展战略性新(四)各地均开始采取措施确保“十一五”节能减排目标实现省份措施江苏山西1.确保已建成污染防治设施正常运行；2.加快实施钢铁行业烧结机烟气脱硫、城镇污水处理厂及其配套管建设、工业废水深度治理；3.加快污水处理厂建设黑龙江进一步加大减排项目推进力度，及时进行预警，必要时启动应急预警调控方案湖北宁夏严控两高行业环保准入；加快推进燃煤电厂脱硫设施、城镇污水处理厂建设；陕西排措施到位；严格执行年度目标责任制考核中污染减排“一票否决”制度。湖南狠抓城镇污水处理厂建设；强化污水处理厂运营管理；完成11家企业的搬迁和11家工业园区污水处理厂建设，全面完成湘江综合整治任务加强城镇污水收集处理；加强对电厂、钢铁、玻璃、污水处理厂的监管大户“对标行动”;坚决加强用能管理；坚决把住新建项目准入关。推动COD和二氧化硫减排计划项目建设；强化监管和区域限批制度；紧抓城镇污水处理厂及配套管网建设与运行；抓紧燃煤电厂脱硫机组运行管理上海减排重点工程；加大必要的资金投入。江西制定了主要污染物总量减排预警调控方案，及时启动预警调控措施。加大污染减排工程治理力度；加强环境监管能力建设和减排数据核查工作四川投资，支持民间资金参与污染物治理设施建设与营(五)环境保护部发布2009年度城市环境综合整治考核结果2010年11月8日，环保部发布了2009年度城市环境综合整治考核结果。2009年全国655个设市城市全部纳入年度“城考”范围，考核结果显示，全国城市环比例平均为66.7%;城市地表水环境功能区(城区)水质达标率平均为89.84%,比2008年提高4.44个百分点；全国113个环境保护重点城市中76.1%的市交通干线噪声平均值为65.95dB(A),比2008年下降了0.07dB均为66.77%,比2008年提高2.42个百分点；工业固体废弃物处置利用率平均为94.98%,比2008年提高0.54个百分点；工业危险废物处置利用率平均为93.81%,比2008年提高0.4个百分点；医疗废物集中处置率平均为80.71%,比2008年提高1.98个百分点。集中处理率平均为63.42%,比2008年提高8.03个百分点，其中，445个城市的城市生活污水集中处理率超过60%,比2008年增加80个城市；城市生活垃圾无害化处理率平均为72.06%,比2008年提高1.04个百分点，其中，437个城市的城市生活垃圾无害化处理率高于80%,比2008年增加24个。太原(山西)、自贡(四川)、玉溪(云南)、嘉兴(浙江)、亳州(安徽)等5个城市水环境功能区(城区)水质达标率较低。温州(浙江)、宿州(安徽)、陇南(甘肃)、乌鲁木齐(新疆)等4个城市交通噪声为轻度污染。通化(吉林)、黑河(黑龙江)、临沧(云南)、酒泉(甘肃)、安顺(贵州)等5个城市环境基础设环保部从2010年9月份开始公开征询《上市公司环境信息披露指南》(以下高中高中低◆影响因素多◆变动频率低◆变动频率中◆变动频率快◆影响因素中◆变动频率低◆变动频率中◆变动频率低◆变动频率中◆中低风险环境◆变动频率快资料来源：银联信货币政策、产业政策、以及技术进步五个维度，对2010年-2011年我国环保设备图表6:2010-2011年中国环保设备制造行业外部环境风险评级评价内容行业表现风险评价1经济周期对行业的影响□行业与经济发展密切相关，经济下滑已经严重波及到行业内部，致使行业经营状况有所恶化。□行业与经济发展有一定的关联，经济下滑对行业构成一定的影响，但是影响程度有限。对行业几乎没有影响。■行业发展与经济有定的关联，宏观经济增长对该行业有一定的积极促进。□行业与经济发展密切相关，宏观经济增长带动该行业需求旺盛增长，行业发展趋势持续向好。5432财政政策对行业的影响乎全是限制该行业发展的政策，对于行业未来发展极为不利。部是限制该行业发展，对行业未来发展构成一定的消极影响。543■本年度出台的与该行业相关的财政政策限制和鼓励参半，对行业未来发展既有促进的方面又有限制的作用。□本年度出台的与该行业相关的财政政策限制少于鼓励，对行业未来发展既有促进和扶持的作用。□本年度出台的与该行业相关的财政政策主要是鼓励和扶持政策，对该行业发展将会起到积极的促进作用，行业发展前景十分明朗。3货币政策对行业的影响□本年度出台的与该行业相关的货币政策以从紧的政策为主，将会极大的增加该行业内部企业的融资成本，对企业融资造成较大的不利影响。□本年度出台的与该行业相关的货币政策适度从紧，对行业内部企业融资构成一定的消极影响。□本年度出台的与该行业相关的货币政策变化不大，对于未来企业融资几乎不会产生影响。本年度出台的与该行业相关的货币政策适度积极，有利于降低该行业内部企业的融资成本，对于行业发展构成利好。□本年度出台的与该行业相关的货币政策比较宽松，国家已经明确对于该行业给予资金方面的支持，会对内部企业融资发展将会起到积极的促进作用，行业发展前景十分明朗。4产业政策对行业的影响□本年度出台的与该行业相关的产业政策主要是以限制为主，行业未来发展前景不容乐观。□本年度出台的与该行业相关的产业政策适度限制为主，对行业未来发展构成一定的消极影响。具有一定的发展前景。□本年度出台的与该行业相关的产业政策主要以鼓励为主，国家已经明确该行业是我国未来发展的重点，行业发展前景十分乐观。5432l5件对行业的影响□本年度发生了对行业影响极其深远的重大事件，对整个行业发展构成了较为严重的负面影响■本年度行业内比较风平浪静，没有发生对于行业构成威胁的突发事件。□本年度发生对行业影响极其深远的有利于行业长期发展的重大事件，如行业内产品技术取得重大突破等。3行业外部环境评价：2,中低风险第三章2010-2011年中国环保设备制造行业经营情况分析截至2010年11月底，我国共有规模以上环保设备制造企业1113家，同比增长12.2%,增速较2009年同期减缓了36.08个百分点。环保设备制造行业规模扩2010年1-11月，我国环保设备制造行业实现主营业务收入831.86亿元，同比增长49.47%;1-11月行业累计实现利润总额57.73亿元，同比增加73.49%;主营业务收入和利润总额，增速较2009年同期分别增加了17.55、29.2个百分点。图表7:2004-2010年11月中国环保设备制造行业主要规模指标变动时间企业数量主营业务收入利润总额数量同比增长金额同比增长金额同比增长2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月图表8:2004-2010年11月中国环保设备制造行业主营业务收入增长趋势单位：千元、%900000009000000060000000300000002004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月数据来源：国家统计局银联信图表9:2004-2010年11月中国环保设备制造行业利润总额增长趋势单位；千元、%02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信北京银联信投资顾问有限责任公司(一)产品供给情况分析1-11月，我国环保设备产量达到251024台，产量同比增长11.62个百分点，行业到了73377台，产量同比下降了12.29%。水质污染防治设备产量同比增加了固体废弃物处理设备报告期内产量达10225台，同比下降55.77%,市场需求下降。噪音与振动控制设备产量为5730台，同比下降19.61%。图表10:2010年1-11月中国环保专用设备产量及增长情况产品名称单位2010年1-11月产量同比环境污染防治专用设备台(套)其中：大气污染防治设备台水质污染防治设备台(套)固体废弃物处理设备台噪音与振动控制设备台数据来源：国家统计局银联信图表11:2009-2010年11月中国环保专用设备月度产量变化长情况00数据来源：国家统计局银联信(二)产品需求情况分析1.产品出口情况分析2009年以来，我国环保设备行业受到国际金融危机的影响，出口严重下行业出口额累计增速从2009年2月份的105.63%大幅下跌到7月份的-1.26%。随求逐渐增加，2010年环保设备产品的出口出现回暖。截至2010年9月，2010年我国累计出口环保设备26018.12万元，同比增长8.23%;实现出口量572.11万个，同比大幅增长54.86%。累计出口均价较去年同期出现了明显下滑，1-9月环保设备行业累计出口均价为45.48美元/个，较去年同期下降19.59美元/个。图表12:2009-2010年9月中国环境保护专用设备出口情况单位：万美元、个、美元/个、%年份累计出口额同比增长累计出口量同比增长出口均价数据来源：中国海关总署银联信图表13:2009-2010年9月中国环保设备累计出口额及增长情况009-0209-0409-0609-0809-1009-1210-0310数据来源：中国海关总署银联信0图表14:2009-2010年9月中国环保设备累计出口量及增长情况009-0209-0409-0609-0809-1009-1210-0310 □累计出口量——同比增长数据来源：中国海关总署银联信图表15:2009-2010年9月中国环境保护专用设备出口均价情况单位：美元/个数据来源：中国海关总署银联信2.产品进口情况分析内需求量增加的因素影响之外，同时2009年同期的基数较低，截至9月，2010年我国累计实现进口额68260.2万美元，同比增长30.48%;累计实现进口量781.64万个，同比增长88.99%,同比增速明显低于去年同期。我国环保设备进口主要是期出现显著下降，2010年1-9月的进口均价为87.33美元/个，较去年同期降低了图表16:2009-2010年9月中国环境保护专用设备月度进口情况单位：万美元、个、美元/个、%年份月度进口额同比增长月度进口量同比增长进口均价数据来源：中国海关总署银联信图表17:2009-2010年9月中国环保设备累计进口额及增长情况单位：万美元、%0200009-0209-0409-0609-0809-1009-1210-031数据来源：中国海关总署银联信图表18:2009-2010年9月中国环保设备累计进口量及增长情况单位：万美元、%0009-0209-0409-0609-0809-1009-1210-031数据来源：中国海关总署银联信图表19:2009-2010年9月中国环境保护专用设备进口均价情况单位；美元/个09-0209-0409-0609-0809-1009-1210-02128服务电话：(8610)63458516截止到2010年11月，全国环保装备制造业企业约1113家，销售收入831.86亿元、利润总额57.73亿元，从2008年至2010年，环保设备行业销售收入增速分别为31.58%、31.92%、49.47%,均快于GDP增长速度。市场需求主要集中在城2009年12月15日，环境保护部部长吴晓青在“2009年中国环保产业发展高峰会”上表示，环境污染治理设施运行费用将达到1万亿元左右，在政策推动亿元，年均增长速度13%-17%,其中：大气污染防治设备350-430亿元；水污染防治设备375-455亿元；固体废物处理和资源综合利用设备110-120亿元。家正加快城市污水处理工程建设，到2010年我国城市污水处理投资达到180多亿求。第六，除尘和电厂脱硫技术及装备制造将给该行业带来很大的产值。第政策优惠。最后，在清洁能源的开发与利用和装置制造方面，加强水能、风能、五”期间增长64%,使环保投入达到2010年同期GDP的1.5%以上。国家财政还专入，共安排中央预算内投资894亿元、中央财政节能减排专项资金1338亿元，共计2232亿元，用于支持“燃煤工业锅炉(窑炉)改造工程”等10大重点节能工单位：亿元、%时期环保投资占同期GDP比重“六五”(1981年～1985年)“七五”(1986年～1990年)“八五”(1991年～1995年)“九五”(1996年～2000年)1“十五”(2001年～2005年)“十一五”(2006年～2010年)(一)发展能力分析销售收入同比增长了49.47%,增速较2009年同期上升了17.55个百分点。同时，资本累积率42.64%,具有较强的吸资能力，但是增幅同比2009年下降9.80个百图表21:2004年-2010年中国环保专用设备制造发展能力指标单位：%报告期利润总额同比增长率资本累计率2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月行业年均水平数据来源：国家统计局银联信(二)营运能力分析数分别为1.11、1.62、23.7、5.32次，分别同比上升0.08、-0.07、8.17、0.36综合考虑分析，我们得到环保设备制造行业营运能图表22:2004年-2010年中国环保专用设备制造营运能力指标情况单位：%报告期总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月行业年均水平数据来源：国家统计局银联信(三)盈利能力分析2004年-2008年，我国环保设备制造行业盈利能力较为稳定，各盈利能力指率分别为15.96%、6.94%和7.05%,分别高于2009年同期水平0.12%、0.96%和1.48图表23:2004年-2010年中国环保专用设备制造盈利能力指标情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月数据来源：国家统计局银联信2010年前11个月，全行业1113家规模以上企业中有157家亏损，亏损面为14.11%,亏损面较之2009年有所下降；行业亏损总额为20.07亿元，较2009年有所增加，亏损企业亏损总额增幅达19.32%,表明我国环保设备制造行业亏损有图表24:2004年-2010年中国环保专用设备制造亏损情况报告期期末企业期末亏损企业面亏损企业亏损总额亏损企业亏损总额增长率2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月数据来源：国家统计局银联信单位：千元、%002004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月数据来源：国家统计局银联信(四)偿债能力分析年同期水平0.82倍，行业偿债能力得到了一定程度的提高。另外，从资产负债率和债务股权倍数这两个指标上来看，56.45%和129.62%的指标值较2009年同期有所下降，行业负债水平有所下降。总体来看，我国环保设备制造行业在报告期内从2004年以来的偿债能力各指标来看，我国环保设备制造行业的偿债能力在2005年和2008年表现较为糟糕，行业负债水平较高，利息保障倍数低，还贷能力较弱，在2010年利息保障倍数达到历年最高水平，偿债能力得到了较大程度改善。图表26:2004年-2010年中国环保专用设备制造偿债能力情况年份资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月数据来源：国家统计局银联信图表27:2010-2011年中国环保专用设备制造行业经营风险评级序号环境因素现状风险度权重1行业发展阶段□进入衰退或下行周期■平稳增长54322市场供需情况□严重供过于求，且呈加剧趋势□严重供过于求，正在改善■供不应求5323产品价格□最近半年持续下滑■最近一个季度有所下滑且将持续□最近一个季度有所下滑但将止跌□价格有上涨空间324偿债能力较差尚可良好优秀5325盈利能力较差尚可良好优秀54326营运能力差较差尚可良好43217发展能力528行业亏损面□行业亏损面急剧上升■行业亏损面略有上升□行业亏损面基本不变□行业亏损面有所下降□行业亏损面大幅下降，行业经营向好5行业经营水平综合评价风险度：3,风险级别：中风险第四章2010-2011年中国环保设备制造行业产业链分析一、产业链结构分析环保设备制造业行业产业链的结构图如图所示。其上游产业主要是钢铁、有都会用到，因此行业下游从大气、水、固体废弃物到噪音与振动的产品来看，涉及了从工业到服务业的众多行业。有色有色金属行业防治设备与设备处理设备防治化工行业钢铁行业数据来源：银联信北京银联信投资顾问有限责任公司(一)上游产品供给指标分析2010年，全国粗钢产量62665万吨，同比增长9.3%,增速同比减缓4.2个百分点；钢材产量79627万吨，增长14.7%,减缓3.8个百分点。焦炭产量38757万吨，增长9.1%,减缓1.4个百分点。铁合金产量2436万吨，增长8.2%,减缓12.2个百分点。铁矿砂进口61863万吨，下降1.4%。焦炭出口335万吨，增长5.1倍。钢材出口4256万吨，增长73%;进口1643万吨，下降6.8%。图表29:2002年-2010年钢铁产量及其同比增长002002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年数据来源：国家统计局银联信图表30:2009年-2010年钢铁社会库存走势图一库存.热卷—库存：中板——库存：冷卷嘱属02.有色金属在经历了2009年逐步的回暖之后，2010年有色金属的需求明显增长。2010年，全国十种有色金属产量3153万吨，同比增长17.3分点。其中，电解铝产量1565万吨，增长19.9%,加快18.9个百分点；铜产量479万吨，增长12.2%,加快2.6个百分点；铅产量增长9.8%,减缓6.6个百分点；锌产量增长19.7%,加快8.1个百分点。氧化铝产量增长22.4%,加快18个百分图表31:2009年-2010年十种有色金属累计产量及其同比增长情况(二)上游行业产品价格变化1.钢铁2009年，国内钢铁价格涨涨跌跌，反复震荡，总体呈现出“W”型走势。自10月下旬以来，国内钢铁价格持续反弹，一现较大幅攀升，钢材价格前4个月呈上涨态势，5-7月政府政策干预下逐渐回调，8月份又开始持续上涨，呈现稳步攀升的趋势。12月份，国内市场钢材价格综合指数平均为126.83,同比提高21.21点。图表32:中钢协国内钢铁价格综合指数走势图08年712二09年月12109年91202010年9月12口钢材综合价格指数图表33:CRU国际钢铁价格指数走势图2009年10月9日10年11月9日160,002.有色金属2010年有色金属价格受到快速增长的需求和通胀预期共同推动，在双因素推动下金属价格整体呈上行趋势。其中，主要有色金属价格上半年呈下滑态势，7月份开始持续上涨，12月份略有回落。国内市场铜、电解铝、铅现货平均价12月份分别为64089元/吨、16303元/吨和17248元/吨，同比上涨14.3%、1.9%和7.9%;锌价18190,150.00,0.83%为18507元/吨，同比下降2.2%。同期为下降20.4%。其中，有色金属矿采选业利润449亿元，增长76.6%,上年同期为下降26.7%;有色金属冶炼及压延加工业利润986亿元，增长82.1%,上年同期为下降17.1%。2010年中央经济会议定调稳健政策，将消除市场前期悲观预测，预计2011年中国的金属消费将会增加，有色金属价格的反弹也将持续。基于以下三方面的考首先，后金融危机时期，发达国家低利率政策的退出必然晚于实体经济的复苏，流动性在相当一段时期内都是相对充裕的，流动性环境有利金属价格。中国宏观经济稳健的目标使得信贷规模不会显著收紧，由此带来的金属投资需求也对其次，新兴市场国家特别是中国金属消费依然保持较高增速；发达国家随着制造业的复苏，金属消费将会缓慢回升。所以金属消费将温和向上。品的产出增速；受到中国节能减排、淘汰落后产能、总量控制等政策的限制，中国冶炼产能过剩的局面将会大大改善，冶炼企业的议价能力将会有一定的提升。(三)上游行业变化对本行业的影响分析环保设备制造行业的生产成本主要集中在钢材和有色金属上。2009年，在全国固定资产投资增加，以及房地产市场逐步回暖的双重影响下，钢材价格开始逐步上扬，有色金属价格也强劲反弹。进入2010年以来，上游原材料价格的缓慢上扬带来上游产品价格的快速上涨，给环保设备制造行业带来了很大的成本压力，环保设备制造业对上游行业的议价能力较弱2010年1-11月，我国环保设备制造行业销售成本同比增长49.26%,较之2009年上升了17.45个百分点，管理费用成本下降了2.14个百分点、销售费用上升了8.74个百分点、财务费用成本大幅上升了63.58个百分点。2010年随着需求的复苏，国内钢铁以及有色金属价格存在向上的动力，预计未来存在环保设备成本价格的上涨吞噬行业利润的风险。总体来说，钢铁及有色金属价格的上升直接影响单位：%报告期销售费用增长率财务费用增长率2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月三、下游行业及其对环保设备制造行业的影响分析(一)下游需求变动分析1.大气污染防治对环保设备制造行业的影响分析为了控制大气污染物的排放，国家制定了《大气污染物综合排放标准》,相关重点行业也制定了行业性大气污染物排放标准，国家标准与行业标准之间遵行不出了明确要求：到2010年，二氧化硫排放量要比2005年降低10%,减少至2294.4万吨以内，重点城市空气质量好于Ⅱ级标准的天数超过292天的比例达到75%。(1)脱硫行业2008年全国新增燃煤脱硫机组装机容量0.86亿千瓦，累计投运的火电脱硫装机容量约3.56亿千瓦，而环境保护部明确要求2009年新增燃煤电厂脱硫装机容量在0.50亿千瓦以上，那么如果要达到“十一五”规划的目标，2010年新增燃煤电厂脱硫装机容量要在0.61亿千瓦左右。按照150元/千瓦的脱硫工程造价估算，2010年火电脱硫的市场容量分别可以达到91.5亿元左右，氧化硫约占钢铁行业总排放量的60%以上。随着国家对冶金等非火电脱硫的重视和政策引导的加强，非火电市场的脱硫占比逐步提升，预计火电脱硫的市场份额会从目前85%左右降至65%左右，按照火电脱硫65%的市场份额，预计整个脱硫行业2010年的市场容量分别为140亿元。脱硫行业属于国家大力扶持的行业之一，在日益严峻的环保形势下，国家出台了多项政策以促进脱硫行业的发展。比如环保部"十二五"二氧化硫的排放总量将比2010年减少10%,而COD的排放总量将比2010年减少5%。我们认为在国家大力扶持下，各地对脱硫行业的重视程度将日益提高，该行(2)除尘行业2009年工业烟尘和工业粉尘的去除量分别达到32848.15万吨、8722.65万吨，各个细分行业的去除率也基本在70%以上，这意味着工业行业对除尘器的需求将进由于烟尘排放标准实在过低，安装了除尘设备的排污单位的排放量很多是超过标准要求的，所以即使烟尘排放标准提高，增加的需求也有限，增量主要来自没有安装除尘设备或者除尘设备运作不正常的企业。根据目前烟尘去除率水平，预计行业需求增加的幅度也就在1-2%之间。但由于除尘设备核心部件需要定期更换，每年仍有稳定的更新需求。此外，行业目前的集中度仍是偏低的，优势企业有份额提升的空间。2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年单位：万吨数据来源：国家统计局银联信三个流域(区域)城镇污水处理率不低于80%,海河、辽河、巢湖、滇池、丹江口库区及其上游五个流域(区域)城镇污水处理率不低于70%,黄河、松花江两个流与处理能力之比)提高20%,COD削减总量不低于125万吨，氨氮削减总量不低于15万吨。从根本上避免城市水环境的继续恶化趋势。10大流域(区域)“十一五”期间需新增城镇污水日处理规模2320万吨，建设投资为551亿元(其中管网建设投资270亿元);已建成污水处理厂配套管网完善需投资65亿元，合计616亿元。力1000万吨/日，投资220亿元。和城市垃圾排放量日益增多，固体废物处理设备行业潜力巨大。根据“十一五”持续10年以上。预计2020年固废处理将拥有6814亿的投资规模，占环保总投资的30%,而这一比例最终要提高到50%左右。2010年，固体废物处理设备按照“十一五”规划至2010年达到110亿元-120亿元的目标，占环保行业产值的比例前2年的5%提高到10%-11%。固体废物处理北京银联信投资顾问有限责任公司图表39:2003年-2009年工业固废产生量及利用情况单位：万吨2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年数据来源：国家统计局银联信4.噪音与振动控制对环保设备制造行业的影响分析 (二)环保设备制造行业对下游的议价能力业对下游行业的议价能力两个维度，对2010-2011年我国环保设备制造行业的产图表40:2010-2011年中国环保设备制造行业产业链风险评级序号影响因素现状风险度权重1行业对上游的议价能力■较低54322行业原材料成本变化□大幅上涨■有一定幅度上涨口基本保持不变□有小幅下降口有较大幅度下降54321354324□较低较高54321行业经营水平综合评价风险度：3风险级别：中风险说明：风险度分为5、4、3、2、1五个等级，其中5为高风险，4为较高风险，3为中风险，2为中低风险，1为低风险。第五章2010-2011年中国环保设备制造行业区域竞争力分析(一)中国环保设备制造行业竞争力计算图表41:环保专用设备制造行业中国竞争力评价模型指标计算方法评分标准权重市场份额本地区行业销售收入/全国行业销售收入×100%值)/(最高值-最低值)]行业在当地的经济地位本地区该行业产值/本地区同期/(最高值-最低值)]产品结构/技术水平□产品集中在产业链低端环靠无序的价格战取胜□产品集中在产业链低端环具有一定的竟争优势□产品具有多样性，部分产品具有一定的技术优势□产品整体盈利能力良好，附加值较高□产品集中在产业链高端环节，竞争力强行业成长能力销售收入增速/全国平均水平×5分×[(实际数值-最低值/(最高值-最低值)]区域竞争力综合得分说明：风险度分为5、4、3、2、1五个等级，其中5为高风险，4为较高风险，3为中风险，2为中低风险，1为低风险。(二)中国环保设备制造行业竞争力排名图表42:2010年1-11月环保设备制造行业全国各省市竞争力排名排名区域市场份额得分行业经济地位得分行业经营能力得分竞争力得分1江苏省552浙江省3辽宁省4福建省5北京市6山东省7湖南省8河南省9上海市1吉林省湖北省安徽省河北省广东省重庆市广西区江西省陕西省天津市四川省内蒙古区甘肃省青海省山西省云南省黑龙江省1.行业地位分析噪声控制设备、环境保护药剂和试剂、环境监测仪器等11大类产业中有2000多力容器、暖通等成套设备6大类近200个系列产品。并拥有中2.行业经营效益分析图表43:2004-2010年11月江苏省环保设备制造行业规模以上企业数量单位：家、%时间规模以上企业数量数量同比增长2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月数据来源：国家统计局银联信1-11月，江苏省环保设备制造行业实现主营业务收入297.08亿元，同比增长119.85%,实现利润总额22.15亿元，同比也有154.79%的提升幅度，达到自2004图表44:2004-2010年江苏省环保设备制造行业主营业务收入变动情况02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信图表45:2004-2010年江苏省环保设备制造行业利润总额变动情况单位：千元、%02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信障倍数为8.87倍，略低于全国平均水平0.05倍，行业还款压力较小；另外，其14.53%,低于全国平均水平1.37个百分点，销售利润率为7.46%,高于全国平均水平0.54个百分点，资产报酬率高于全国平均水平2.22个百分点，行业盈利性图表46:2010年1-11月江苏省环保设备制造主要指标与全国对比指标本地水平全国平均水平偿债能力资产负债率债务股权倍数利息保障倍数盈利能力销售毛利率销售利润率资产报酬率营运能力总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数成长能力销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累积率数据来源：国家统计局银联信1.行业地位分析2.行业经营效益分析企业数量共有149家，但是同比增长规模较之2009年的50%下降了31.75个百分北京银联信投资顾问有限责任公司图表47:2004-2010年11月浙江省环保设备制造行业规模以上企业数量单位：家、%时间规模以上企业数量数量同比增长2004年2005年2006年02007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月数据来源：国家统计局银联信2010年1-11月，浙江省环保设备制造行业实现主营业务收入121.65亿元，同比增长9.81个百分点；同期，实现利润总额6.66亿元，同比增加了23.06%。2004年至2010年1-11月，浙江省环保设备制造行业主营业务收入呈现逐年增加趋势，并且主营业务收入达到近几年最大值，为121.65亿元；从2004年以额在2004年达到最小值，2008年利润总额同期降低了13.48%。另外，行业利润图表48:2004-2010年浙江省环保设备制造行业主营业务收入变动情况2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月主营业务收入◆同比增长0数据来源：国家统计局银联信北京银联信投资顾问有限责任公司图表49:2004-2010年江苏省环保设备制造行业利润总额变动情况单位：千元、%02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信销售利润率和资产报酬率分别为13.33%、5.48%和4.95%,各项盈利能力指标都低转次数分别低于全国平均水平0.13次、0.13次和3.46次，产品销售环节还有待全国平均水平。同时我们也应该看到，浙江省该行业正在逐渐改善中，行业具有总体看来，浙江省环保设备制造行业除在营运能力上占有一定的优势外，其余各项财务能力指标表现均较差，总体经营水平不指标本地水平全国平均水平偿债能力资产负债率债务股权倍数利息保障倍数盈利能力销售毛利率销售利润率资产报酬率营运能力总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数成长能力销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累积率(三)辽宁省环保设备制造行业竞争力分析辽宁是国家从“一五”时期开始重点扶持建设的装备制造业科研生产基地，型城市污水处理成套设备和大型城市固体垃圾处理设备。辽宁省到2010年，环保产业将基本确立为全省新的支柱产业，辽宁省也将成为以高新技术为先导，以先进适用技术为支撑的布局合理化、企业规模化、资源节约型、环境友好型的环保产业基地。到2010年，辽宁省将形成50种年收入超过5000万元的环保产品(设备)。2.行业经营效益分析2010年1-11月，辽宁省环保设备制造行业规模以上企业数量共有111家，企业数量相比2009年同期增加了12.12个百分点，报告期内，大量环保设备生产企图表51:2004-2010年11月辽宁省环保设备制造行业规模以上企业数量单位：家、%时间规模以上企业数量数量同比增长2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2010年1-11月，辽宁省环保设备制造行业实现主营业务收入64.42亿元，同比提高了52.07%,实现利润总额2.28亿元，同比也有44.92%的增加。报告期内，亿元提高至2010年1-11月的64.42亿元，利润总额从2004年的0.21亿元提高至2010年1-11月的2.28亿元，在国家出台的一系列政策支持下，辽宁省环保设图表52:2004-2010年辽宁省环保设备制造行业主营业务收入变动单位：千元、%4000000300000020000002004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月图表53:2004-2010年辽宁省环保设备制造行业利润总额变动0002004年2005年2006年2007年1-2008年1-2009年1-2010年1- ■利润总额——同比增长数据来源：国家统计局银联信3.财务指标与全国对比分析2010年1-11月，辽宁省环保设备制造行业利息保障倍数为7.26倍，低于全国平均水平1.66倍，行业还款压力一般；另外，辽宁省该行业资产负债率和债务股权倍数分别为51.71%和107.07倍，都低于全国平均水平，行业资产负债结构更为合理，负债水平低的优势又进一步增强了行业的还款能力。2.20%、3.40%和2.05%。辽宁省环保设备制造行业盈利性较差，资产总体获利也偏在营运能力指标上，辽宁省环保设备制造行业的各项指标值都高于全国平均水平，资产周转速度快，特别是其产成品周转次数达89.86次，应收账款周转次辽宁省该行业的发展能力各指标表现不一。其销售收入同比提高了52.07%,但利润总额同比增长低于全国平均水平28.57%,资本扩充能力弱，行业发展动力单位：次、%指标本地水平全国平均水平偿债能力资产负债率债务股权倍数利息保障倍数盈利能力销售毛利率销售利润率资产报酬率5营运能力总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数成长能力销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累积率(四)福建省环保设备制造行业竞争力分析1.行业规模分析福建省环保及相关产业起步于20世纪70年代后期，随着环保事业的不断发展，环保相关产业也有了长足的进展。目前，全省环保及相关产业已基本形成门类较为齐全、具有一定规模的综合性经济体系，涉及环保产品和洁净产品生产、环境保护服务、资源综合利用等领域，为全省环境保护事业的发展提供了重要的设备制造产业基地。到2010年，龙岩市环保产业产值将达50亿元，成为全国规福建环保设备制造业优势独具。龙净环保已是中国最大的环保产品研发基地，其主导产品烟气净化设备国内市场占有率达25%以上，居全国同行业第一。丰泉环保也成为中国最大的垃圾焚化炉生产基地和国内产销量最大的焚烧炉制造商。大拇指环保在新加坡成功上市，成为国内少数在境外上市的环保高科技企业之一；新大陆环保自主研发的现代紫外C技术，则在全国占有领先地位，成为我国大型紫外线消毒设备国产化的龙头企业，在大流量的城镇污水、中水回用、油田回注线消毒的空白；福建嘉园环保和泉州天龙环保生产的有机废气污染治理装置，也占据了全国有机废气治理市场的四分之一。2.行业经营效益分析2010年1-11月，福建省环保设备制造行业规模以上企业数量共有32家，企从2004年以来该省环保设备制造行业规模以上企业数量变动情况来看，福建省环保设备制造行业的行业规模逐年扩大，在2010年行业规模达到最大值。单位：家、%时间规模以上企业数量数量同比增长2004年2005年02006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月北京银联信投资顾问有限责任公司2010年1-11月，福建省环保设备制造行业实现主营业务收入37.60亿元，同比增加12.52%,实现利润总额3.29亿元，同比也有38.65%的增幅。报告期内，2010年达到最大值，并且从历年来行业主营业务收入来看，2004年至2010年间，行业主营业务收入呈现明显的增加趋势，利润总额2004年到2006年逐年降低，其后逐年增加。其中主营业务收入从2004年的12.77亿元提高至2010年1-11月的37.60亿元，利润总额从2006年的1.1亿元增加至2010年1-11月的3.29亿元，福建省环保设备制造行业在2004年-2010年间发展势头不错。图表56:2004-2010年福建省环保设备制造行业主营业务收入变动02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信图表57:2004-2010年福建省环保设备制造行业利润总额变动单位：千元、%02004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年1-11月1-11月1-11月1-11月0数据来源：国家统计局银联信3.财务指标与全国对比分析息保障倍数为28.53倍，而同期全国平均水平为8.92倍，行业还款压力较小；另2010年1-11月，福建省环保设备制造行业的盈利能力也好于全国平均水平。其销售毛利率和销售利润率分别高于全国平均水平2.05%和1.81%,行业利润空间平均水平3.12%,并且与全国最好水平25.46%相比，还有一定差距，资产总体获全国平均10.62次和2.65次，产品销售情况不好，行业资金利用效率也较低。水平。其销售收入和利润总额分别比全国平均水平低36.95%和34.84%,资本累计率这一指标值低于全国平均水平22.96%,福建省该行业的发展能力较不理想。图表58:2010年1-11月福建省环保设备制造主要指标与全国对比单位：次、%指标资产负债率债务股权倍数利息保障倍数销售毛利率销售利润率资产报酬率总资产周转次数流动资产周转次数产成品周转次数应收账款周转次数销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累积率(五)北京市环保设备制造行业竞争力分析1.行业规模分析2010年1-11月，北京市环保设备制造行业规模以上企业数量共有50家，企业数量相比2009年同期减少12.28个百分点，说明在报告期内一些企业退出了环年到2006年北京市环保设备制造行业的行业规模逐年扩大，但到2007年1-11月单位：家、%时间规模以上企业数量数量同比增长2004年2005年2006年02007年1-11月2008年1-11月2009年1