北大光华金融学3

招生专业：金融学试题注意：答案一律写在答题纸，否则不计分）11.我国利率市场化的条件是否已经具备？我国利率市场化的步骤是什么？应注意哪些问(d)如果该投资者用全部现金股利收入归还最初的部分借款，他的年投资组合的期2的所有股票在一年内都不分红，计算新的一年期存款计划的等价无风险收益率（certai一y2=x1βxβ,其中x1和x2为两种要素的投入数量，α与β为常数。如果要素市场为2.已知某企业的生产函数f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2为两种投入要素的数量，3.某垄断厂商生产的边际成本固定为5单位，即MC=5。该厂面临的市场需求函数为现假定第二个厂商加入到这个市场。该厂商具有和第一个厂商相同的成本函数。假e)如果两个厂商进行贝特兰竞争（Bertrandcompetition）,那么市场的均UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB这个经济的总禀赋为xA+xB=10,yA+yB=103择是决定捕获兔子的速率η（i=1,2）.猎人i的净效用取决率ri，即uii2请用文字简要说明什么是公共地悲剧。另请列举一种解决该问题的方法，并简答案部分招生专业：金融学试题注意：答案一律写在答题纸，否则不计分）1.我国利率市场化的条件是否已经具备？我国利率市场化的步骤是什么？应注意哪些问[参考答案1]（1）利率市场化指国家放弃直接的利率管理，建立以市场利率为基础，能4（2）目前实现利率市场化的条件还不充分，但推行利率市场化进程的条件（3）我国利率市场化目标是建立以中央银行利率为基础，以货币市场利率5[参考答案2]6像成熟市场经济国家那样以某一金融信贷品种为突破口（如美国和日本分别通过CD发行、），78国放开外币利率管制的条件基本成熟，另一方面是在中国加入WTO后有利于增强中资银行9(e)“最近全球高科技股价的暴跌仅仅是因为投资者认识到他们过去对高科技行业解1）该股票的市盈率＝1/15%＝6.7（2）该公司的股利增长率＝20%×（1－40%12%所以该公司股票的内在价值＝0.1×（1＋12%）/（15%－12%3.73（3）当收益率为15%时，股利增长率＝所以该公司股票的内在价值＝0.1×（1＋9%）/（15%－9%1.82（4）当资本成本为16%时，公司股价＝0.1×（1＋12%）/（5）最近全球高科技股价的暴跌的部分原因是投资者认识到他们过去对高（3）设此时的a公司权益必要报酬率（即期望报酬率）为x，则（6000＋1000）×6%+3000×x＝9.6%×10000这种投资组合得期望收益率为5000×9.6%+1250×6%－2000×6%）/6250＝6.96%数的所有股票在一年内都不分红，计算新的一年期存款计划的等价无风险收益率)Xe一rτN(d2)可得：d1=－0.069，d2=－0.181，c=38.18新的一年期存款计划的等价无风险收益率为38.18/1400y2=x1βxβ,其中x1和x2为两种要素的投入数量，α与β为常数。如果要素市场为x2α1α∴其对应的拉格朗日函数为L(x1,x2,λ)=r1x1+ε1.同理可得C2(r1,r2,y)=()β.()1β.y:MC1=()∂.()1αMC2=()β.()1β,r2，α,β皆为常数，因此，企业在进行生产决策时将会选择边际成本小的工厂其中A=min{()α.()1α,()β.()1β}7.已知某企业的生产函数f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2为两种投入要素的数量，解1）企业的生产函数为f(x1,x2)=min(x1,x2)1α.(α>0)x1x2此时，不管x1，x2的价格如何，其最佳投入比例都是x1＝x2。要使企业存在一个最大（2）企业的利润最大化问题为：max{p.f(x1,x2)—w格，w1,w2分别为生产要素x1和x2的价格；又由（1）的分析可知：x1=x2。28.某垄断厂商生产的边际成本固定为5单位，即MC=5。该厂面临的市场需求函数为现假定第二个厂商加入到这个市场。该厂商具有和第一个厂商相同的成本函数。假e)如果两个厂商进行贝特兰竞争（Bertrandcompetition）,那么市场的均解1）利润最大化时有MC＝MR又R（QPQ53－Q）QP=53－Q=29POBAQ=29为所求。1q2)q15q121q2)q25q222UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB这个经济的总禀赋为xA+xB=10,yA+yB=10（2）Pareto最优配制指不可能在不严格损害某些利5yAxB5Epxpy,显然pxpy,显然pypxpxpy择是决定捕获兔子的速率η（i=1,2）.猎人i的净效率ri