项目管理（第四版）课件 5课业三 你需要为你的项目准备多少资金？2

课业三中小型项目论证

（财务评价部分）一：课业布置课业二中小型项目论证（财务评价部分）发放课业纸二、课业目标及方式通过本课业，学生应： 掌握资金时间价值理论 计算各项评价指标 根据各项指标评出最优项目通过教师所给资料，能够计算各项指标，并选择最优项目或者论证项目可行性。

三、课业条件

相关知识条件：掌握项目管理三大理论掌握资金时间价值理论：学会投资回收期、净现值、净现值率、现值指数以及财务内部收益率的计算。理解影子价格理论，学会国民经济评价掌握不确定分析理论：学会敏感性分析、盈亏平衡点分析项目的选择：通过各项指标的计算，能够选择出最优项目，或者判断单个项目的优劣四、课业内容及步骤

完成课业纸中的所有指标计算 讨论各自项目所具备的条件，并针对性计算自己项目的各项财务评价指标 判断自己的项目是否具有可行性五、评分标准评分标准项目优秀（15分）良好（12分）合格（9分）不合格（6分以下）个人得分财务评价课业指标计算正确，财务评价结论正确课业指标计算正确率达80％，财务评价结论正确课业指标计算正确率达60%，财务评价结论正确课业指标计算正确率60％以下，财务评价结论错误课业三你需要为你的项目准备多少资金？二现金流量三资金筹措一投资估算目录过渡页KEYWORDS:Investmentestimation,Cashflow,Fundraising第一部分一投资估算第一部分第一部分投资构成注意：固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息注：2017年9月，住建部对建设项目总投资费用和工程总承包费用的组成部分和计算方法做出了修改第一部分投资构成（201709）项目投资工程造价工程费用建筑工程费安装工程费设备购置费工程建设其他费用预备费增值税资金筹措费流动资金建筑工程费为建造建设工程涉及范围内的永久性建筑物和构筑物所需要的费用。包括场地平整工程和水文地质勘查、各类房屋建筑工程，厂房，仓库、电站、工业窖炉、设备基础、工作台、烟囱、水池、水塔、环境绿化、道路美化、以及矿井、油气井、铁路、公路、机场、桥梁、隧道、室外管线敷设、大型土石方工程、水库、堤坝、灌溉及防洪等工程的费用12第一部分设备及工器具购置费设备购置和工器具、生产家具购置费用，以及现场制作非标准设备费所组成设备购置费只为投资项目自制或购置的达到固定资产标准的设备、工具、器具的费用工器具和生产家具购置费指投资项目按初步设计规定，保证生产初期正常生产所必须购置的、未达到固定资产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件等购置费用。13第一部分安装工程费指主要生产、辅助生产、公用工程等单项工程中需要安装的机械设备、各种机电设备、专用设备、仪器仪表等设备的装配和安装工程费用。与设备连接的工作台子、梯子、栏杆等装设工程费、附属于被安装设备的管线敷设工程费；对单个（台）设备的试运转和对系统设备的联动无负荷运转和调试等费用，以及工艺、供热、供水等各种管道、配件阀门和供电外线的安装工程费等。14第一部分建设期利息估算（资金筹措费）建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的费用应计入总成费用。(《建设项目经济评价方法》2.10)15第一部分例：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。根据上述资料可计算该项目有关指标如下：(1)固定资产原值=100+6=106(万元)(2)投产第一年的流动资金需用额=30—15=15(万元)首次流动资金投资额=15—0=15(万元)投产第二年的流动资金需用额=40—20=20(万元)投产第二年的流动资金投资额=20—15=5(万元)流动资金投资合计=15+5=20(万元)(3)建设投资额=100+10=110(万元)(4)原始总投资额=110+20=130(万元)(5)投资总额=130+6=136(万元)二现金流量第二部分第二部分项目计算期------是指投资项目从投资建设到最终报废整个过程的全部时间。建设期生产经营期试产期达产期0n建设起点终结点投产日第一部分项目计算期第二部分现金流量现金流入量现金流出量现金净流量现金流量的构成内容

0

1

23

4

5

初始现金流量营业现金流量终结现金流量现金流出现金流入第二部分第二部分建设期各年年初现金流出量用于固定资产的初始投资垫付在流动资产上的资金其他投资费用建设期的现金流入量原有固定资产的变价收入第二部分营业期现金流量现金净流量NCF＝销售收入－付现成本－所得税＋该年回收额＝销售收入－(销售成本－非付现成本)－所得税＋该年回收额＝营业利润－所得税＋非付现成本＋该年回收＝净利润＋非付现成本＋该年回收额第二部分营业期现金流量上述净利润与财务会计中净利润的计算口径不一致，而非付现成本主要包括该年折旧额和该年摊销额。该年回收额主要包括以下三个方面：固定资产残值收入或变价收入原来垫支在各种流动资产上的资金收回停止使用的土地变价收入等建设期经营期0SN初始现金流量：固定资产投资经营现金流量：营业收入终结点现金流量：固定资产变观（残值）收入回收的流动资产投资其他-付现成本-所得税=净利润+折旧固定资产等的可变现收入其他流动资产投资现金流量计算图示第二部分【例】大华公司购入设备，有两方案选择，甲投资10000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值。5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙投资12000元，第一年垫支营运资金3000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后残值收入2000元。5年中每年销售收入8000元，付现成本第一年3000元，逐年增加修理费400元，所得税率40%，计算两方案现金流量。解：先计算两方案每年折旧额：

甲方案每年折旧额=10000/5=2000元

乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000元计算分析举例说明：甲方案t12345销售收入60006000600060006000付现成本20002000200020002000折旧20002000200020002000税前净利20002000200020002000所得税800800800800800税后净利12001200120012001200营业现金流量32003200320032003200表1甲方案投资项目营业现金流量计算表

单位：元再计算各方案的现金流量，如下各表所示：乙方案t12345销售收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600折旧20002000200020002000税前净利30002600220018001400所得税12001040880720560税后净利1800156013201080840营业现金流量38003560332030802840表2乙方案投资项目营业现金流量计算表

单位：元

表3

投资项目现金流量计算表单位:元012345甲:固定资产投资-10000

营业现金流量32003200320032003200

现金流量合计-1000032003200320032003200乙:固定资产投资-12000

营运资金垫支-3000

营业现金流量38003560332030802840

固定资产残值2000

营运资金回收3000

现金流量合计-1500038003560332030807840

【练习】B项目需要固定资产投资210万元，开办费用20万元，流动资金垫支30万元。其中固定资产投资和开办费用在建设期初发生，开办费于投产当年一次性摊销。流动资金在经营期初垫支，在项目结束时收回。建设期为1年，建设期资本化利息10万元。该项目的有效期为10年，直线法计提固定资产折旧，期满有残值20万元。该项目投产后，第1年至第5年每年归还借款利息10万元，各年分别产生净利润：10万元、30万元、50万元、60万元、60万元、50万元、30万元、30万元、20万元、10万元。试计算该项目的现金净流量。

根据以上资料计算有关指标如下：

(1)固定资产每年计提折旧额＝(210＋10－20)÷10＝20(万元)(2)建设期现金净流量：

NCF0＝－(210＋20)＝－230(万元)NCF1＝－30万元(3)经营期现金净流量：

NCF2＝10十20＋20＋10＝60(万元)NCF3＝30＋20＋10＝60(万元)NCF4＝50＋20＋10＝80(万元)NCF5＝60＋20＋10＝90(万元)NCF6＝60＋20＋10＝90(万元)NCF7＝50＋20＝70(万元)NCF8＝30＋20＝50