2023年期货从业资格之期货投资分析模拟考试试卷A卷含答案

2023年整理期货从业资格之期货投资分

析模拟考试试卷A卷含答案

单选题（共50题）

1、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950

美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者

决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9

月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别

为835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。该套利交易（）。

（不计手续费等费用）

A.亏损40000美元

B.亏损60000美元

C.福利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】D

2、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）o

A.构造方式多种多样

B.交易灵活便捷

C.通常只能消除部分市场风险

D.不会产生新的交易对方信用风险

【答案】D

3、经济周期的过程是（）。

A.复苏——繁荣——衰退——萧条

B.复苏——上升——繁荣——萧条

C.上升——繁荣——下降——萧条

D.繁荣——萧条——衰退——复苏

【答案】A

4、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政

策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7-2所示的股票

收益互换协议。

A.甲方向乙方支付1.98亿元

B.乙方向甲方支付1.02亿元

C.甲方向乙方支付2.75亿元

D.甲方向乙方支付3亿元

【答案】A

5、下列关于基本G4RCH模型说法不正确的是（）。

A.ARCH模型假定波动率不随时间变化

B.非负线性约束条件（ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）

在估计ARCH/GARCH模型的参数的时候被违背

C.ARCII/GARCII模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应

D.ARCH/GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联

系

【答案】A

6、某大型电力工桂公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，

需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离

最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动

较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为

8.38.人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价

格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金

为0.0009,合约大小为人民币100万元。该公司需要（）人民币/

欧元看跌期权（）手。

A.买入；17

B.卖出；17

C.买入；16

D.卖出；16

【答案】A

7、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是（）

A.股息零增长

B.净利润零增长

C.息前利润零增长

0.主营业务收入零增长

【答案】A

8、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆

供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市场预期全球大豆供需转向宽松

B.市场预期全球大豆供需转向严格

C.市场预期全球大豆供需逐步稳定

D.市场预期全球大豆供需变化无常

【答案】A

9、某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理

希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其

合理的操作是（）o

A.卖出债券现货

B.买人债券现货

C.买入国债期货

D.卖出国债期货

【答案】D

10、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变

化的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】A

11、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进行

调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】A

12、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达成一致贸易协议，

约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元贷款。

随着美国货币的政策维持高度宽松，使得美元对欧元持续贬值，而

欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线。人民币虽然

一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的

趋势，相反。起波动幅度较大。4月的汇率是：1欧元二9.3950元人

民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期

权4手，买入的执行价是0.1060,看涨期权合约价格为0.0017。6

月底，企业收到德国的42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率

在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。

A.6.2900

B.6.3886

C.6.3825

D.6.4825

【答案】B

13、能源化工类期货品种的出现以（）期货的推出为标志。

A.天然气

B.焦炭

C.原油

D.天然橡胶

【答案】C

14、在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A.采购经理人指数

B.消费者价格指数

C.生产者价格指数

D.国内生产总值

【答案】A

15、若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看跌期权的理论价

格为（）美元。

A.0.26

B.0.27

C.0.28

D.0.29

【答案】B

16、ISM采购经理人指数是在每月第（）个工作日定期发布的一项经

济指标。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】A

17、2015年1月16日3月大豆CB0T期货价格为991美分/蒲式耳,

到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当曰汇率为6.1881,港杂费为

180元/吨。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】B

18、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置的最优资产是（）0

A.黄金

B.债券

C・大宗商品

D.股票

【答案】B

19、套期保值后总损益为（）元。

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-150000

【答案】A

20、某曰大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为

2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕

率为78%出油率为18%大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他

费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。

A.买豆粕、卖豆油、卖大豆

&买豆油、买豆粕、卖大豆

C.卖大豆、买豆油、卖豆粕

D.买大豆、卖豆粕、卖豆油

【答案】B

21、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基

本特征如表8-1所示，其中所含零息债券的价值为92.5元，期权

价值为6.9元，如这家金融机构所面临的风险暴露是（）。

A.做空了4625万元的零息债券

B.做多了345万元的欧式期权

C.做多了4625万元的零息债券

D.做空了345万元的美式期权

【答案】A

22、在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。一般尽

量选择（）的品种进行交易。

A.均值高

B.波动率大

C.波动率小

D.均值低

【答案】B

23、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000

万元国债组合。打算把股票组合分配比例增至75%,国债组合减少

至25%,M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下

旬到期交割的沪深300股指期货。9月2日，M卖出10月份国债期

货合约（每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价

格为2895.2点，9月18日两个合约到

A.10386267元

B.104247元

C10282020元

D.10177746元

【答案】A

24、根据下面资料，回答71-72题

A.4

B.7

C.9

D.11

【答案】C

25、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40

手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证

金比例为5%,则该客户当天须缴纳的保证金为（）。

A.44600元

B.22200元

C.44400元

D.22300元

【答案】A

26、假设某债券投资组合的价值10亿元，久期12.8,预期未来债

券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至

3.2O当前国债期货报价为110万元，久期6.4。投资经理应（）。

A.卖出国债期货1364万份

B.卖出国债期货1364份

C.买入国债期货1364份

D.买入国债期货1364万份

【答案】B

27、如果投机者对市场看好，在没有利好消息的情况下，市场也会

因投机者的信心而上涨，反之，期货价格可能因投机者缺乏信心而

下跌。这种现象属于影响因素中的（）的影响。

A.宏观经济形势及经济政策

B.替代品因素

C.投机因素

D.季节性影响与自然因紊

【答案】C

28、既可以管理汇率风险，也可以管理投资项目不确定性风险的是

()。

A.买入外汇期货

B.卖出外汇期货

C.期权交易

D.外汇远期

【答案】C

29、假设消费者的收入增加了20%,此时消费者对某商品的需求增

加了10%,

A.置J档品

B.奢侈品

C.必需品

D.低档品

【答案】C

30、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三

季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CP1同比上涨52%

左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需

求量变动最大的是()。［2011年9月真题］

A,食品

B.交通支出

C.耐用消费品

D.娱乐消费

【答案】D

31、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳,

到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881,港杂费为

180元/吨，其中美分/蒲式耳到美元/吨的折算率为0.36475。据此

回答下列三题。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】C

32、对沪铜多元线性回归方程是否存在自相关进行判断，由统计软件

得DW值为1.79.在显著性水平a=O.05下,查得DN值的上下界临界

值：dl=1.08,du=1.76,则可判断出该多元线性回归方程（）。

A.存在正自相关

B.不能判定是否存在自相关

C.无自相关

D.存在负自相关

【答案】C

33、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电

力消耗量（Y,单位：千瓦小时）与可支配收入（XI,单位：百元）、居

住面积（X2,单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：

A.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平

均增加0.2562千瓦小时

B.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平

方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

C.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每成少1平

方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

D.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平

均减少0.2562千瓦小时

【答案】B

34、要弄清楚价格走势的主要方向，需从（）层面的供求角度

入手进行分析。

A.宏观

B.微观

C.结构

D.总量

【答案】A

35、某股票组合市值8亿元，6值为0.92。为对冲股票组合的系统

性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的

空头头寸，卖出价格为3263.8点。一段时间后，10月股指期货合

约下跌到3132.0点；股票组合市值增长了6.73%。基金经理卖出

全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）

万兀O

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】B

36、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。

A.短时间内大幅飙升

B.短时间内大幅下跌

C.平均上涨

D.平均下跌

【答案】A

37、某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考

虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下

的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价

格为4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为

4550元/吨。银行6个月内贷款利率为5.1%,现货仓储费用按20

元/吨.月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二（含风险准备

金），保证金率为12%。按3个月“冬储”周期计算，1万吨钢材通

过期货市场建立虚拟库存节省的费用为（）万元。

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】D

38、企业原材料库存管理的实质问题是指原材料库存中存在的（）问

题。

A.风险管理

B.成本管理

C.收益管理

D.类别管理

【答案】A

39、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价

格为11500点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买进一

张5月到期，执行价格为11200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指

为（）时，投资者有盈利。

A.在11200之下或11500之上

B.在11200与11500之间

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400与12300之间

【答案】C

40、我国食糖主要包括甘蔗糖和甜菜糖，季节性生产特征明显，国

内食糖榨季主要集中于（）。

A.11月至次年7月

B.11月至次年1月

C.10月至次年2月

D.10月至次年4月

【答案】D

41、对于金融机构而言，假设期权的v=0.5658元，则表示（）°

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高

0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。

B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高

0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。

C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的

价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加现时，产品的

价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

【答案】D

42、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？（）

A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测

期货市场价格走势的一种方法

B•价升量不增，价格将持续上升

C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号

D.价格形态需要交易量的验证

【答案】B

43、某互换利率协议中，固定利率为7.00%,银行报出的浮动利

率为6个月的Shibor的基础上升水98BP,那么企业在向银行初次

询价时银行报出的价格通常为（）。

A.6.00%

B.6.01%

C.6.02%

D.6.03%

【答案】C

44、随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干

基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸。

当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际

提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨x实际提货吨数，结

算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货

风险管理公司（）。

A.总盈利17万元

B.总盈利11万元

C.总亏损17万元

D.总亏损11万元

【答案】B

45、点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，

则合理的操作是（）o

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】A

46、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民

币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期

B.人民币利率互换

C.离岸人民币期货

D.人民币RQF11货币市场ETF

【答案】B

47、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进

行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交

价格为2050元/吨，此时大豆现货价格为2010元/吨。至9月份,

期货价格到2300元/吨，现货价格至2320元/吨，若此时该农场

以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）o

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】A

48、中国以（）替代生产者价格。

A.核心工业品出厂价格

B.工业品购入价格

C.工业品出厂价格

D.核心工业品购入价格

【答案】C

49、下列市场中，在（）更有可能赚取超额收益。

A.成熟的大盘股市场

B.成熟的债券市场

C.创业板市场

D.投资者众多的股票市场

【答案】C

50、“保险+期货”中应用的期权类型一般为（）o

A.看涨期权

B.看跌期权

C.美式期权

D.欧式期权

【答案】B

多选题（共30题）

1、对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间,

对手方需要完成的工作有（）。

A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险

B.确定风险对冲的方式

C.确定风险对冲的成本

D.评估提出需求一方的信用

【答案】ABC

2、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借人

大量美元购买飞机，然而在20世纪80年代该公司不幸破产，其破

产原因可能是（）c?

A.英镑大幅贬值

B.美元大幅贬值

C.英镑大幅升值

D.美元大幅升值

【答案】AD

3、利率衍生品的特性包括（）。

A.高杠杆

B.交易成本低

C.流动性好

D.违约风险小

【答案】ABCD

4、在分析影响塑料期货价格的因素时，须密切关注（）。

A.原油价格走势

B.需求的季节性变动

C.下游企业产品的利润空间

D.库存情况

【答案】ABCD

5、根据下面资料，回答下题。

A.交易对手风险

B.市场流动风险

C.财务风险

D.政策风险

【答案】CABCD

6、下列关于t检验与F检验的说法正确的有（）。

A.对回归方程线性关系的检验是F检验

B.对回归方程线性关系的检验是t检验

C.对回归方程系数显著性进行的检验是F检验

D.对回归方程系数显著性进行的检验是t检验

【答案】AD

7、对于两根K线组合来说，下列说法正确的是（）。？

A.第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨

B.连续两阴线的情况，表明空方获胜

C.连续两阳线的情况，第二根K线实体越长，超出前一根K线越多,

则多方优势越大

D.无论K线的组合多复杂，都是由最后一根K线相对前面K线的位

置来判断多空双方的实力大小

【答案】ABCD

8、对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间,

对手方需要完成的工作有（）。

A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险

B.确定风险对冲的方式

C.确定风险对冲的成本

D.评估提出需求一方的信用

【答案】ABC

9、基差定价交易过程中，买方叫价交易的交易流程包括（）。

A.采购环节

B.套期保值环节

C.贸易环节

D.点价环节

【答案】ABCD

10、国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防

范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（）。

A.卖出入民币期货

B.买入入民币期货

C.买入入民币看涨期权

D.买入入民币看跌期权

【答案】AD

11、农产品本期供给量由（）构成

A.期末库存量

B.期初库存量

C.本期产量

D.本期进口量

【答案】BCD

12、蛛网理论的在推演时的假设条件为（）。

A.从生产到产山需要一定时间，而且在这段时间内生产规模无法改

变

B.本期产量决定本期价格

C.本期价格决定下期产量

D.本期产量决定下期价格

【答案】AC

13、金融机构可以用来对冲风险的工具包括（）o

A.基础金融工具

B.场外金融工具

C.创设新产品进行对冲

D.衍生金融工具

【答案】ABCD

14、一个红利证的主要条款如表7—5所示，

A.跟踪证

B.股指期货

C.看涨期权空头

D.向下敲出看跌期权多头

【答案】AD

15、导致预测误差的原因主要有（）

A.输入数据的准确度不能满足要求

B.模型中函数形式的选择

C市场一直未有大的变化

D.恶性投机与操纵

【答案】ABD

16、在进行期货价格区间判断的时候，可以把期货产品的（）作为确

定价格运行区间底部或顶部的重要参考指标。

A.生产成本线

B.对应企业的盈亏线

C.收益线

DJ力史成本线性回归线

【答案】AB

17、如果利率变化导致债券价格变化，可以用（）的定义来计

算资产的价值变化C

A邛系数

B.久期

C.p

D.凸性

【答案】BD

18、资产配置通常可分为（）三个层面。

A.战略性资产配置

B.战术性资产配置

C.动态资产配置

D.市场条件约束下的资产配置

【答案】ABD

19、紧缩的货币政策手段主要包括（）

A.减少货币供应量

B.提高利率

C.提高法定存款准备金率

D.降低法定存款准备金率

【答案】ABC

20、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y（单位:元）

和Al109价格*（单位:元）建立一元线性回归方程:Y=-

4963.13+3.263*O回归结果显示:可决系数R2=0.922,DW=0.384;对

于显著性水平CFO.05,*的T检验的P值为0.000,F检验的P值为

0.000.对该回归方程的合理解释是（）。

A.Y和*之间存在显著的线性关系

B.Y和*之间不存在显著的线性关系

C.*上涨1元.Y将上涨3.263元

D.*上涨1元，Y将平均上涨3.263元

【答案】AD

21、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）

数据进行了定量分析，并以PP1为被解释变量，CPI为解释变量，

进行回归分析。据此回答以下四题。

A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位

B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位

C.CTP与PPT之间存在着负相关关系

D.CPT与PPI之间存在着显著的线性相关关系

【答案】CBD

22、基差买方管理敞口风险的主要措施包括（）。

A.一次性点价策略，结束基差交易

B.及时在期货市场进行相应的套期保值交易

C.运用期权工具对点价策略进行保护

D.分批点价策略，减少亏损

【答案】ABCD

23、以下关于程序化交易，说法正确的是（）o

A.实盘收益曲线可能与回测结果出现较大差异

B.回测结果中的最大回撤不能保证未来不会出现更大的回撤

C.冲击成本