关于房地产企业资金流动性风险的研究

关于房地产企业资金流动性风险的研究目录关于房地产企业资金流动性风险的研究 0摘要 2ABSTRACT 4关于房地产企业资金流动性风险的研究 51. 绪论 51.1研究背景 51.2选题的意义 52.文献综述 62.1文献评述 62.2研究思路 63.相关概念及理论基础 73.1相关概念及界定 73.1.1资金链 73.1.2资金杠杆 73.2相关理论基础 73.2.1杠杆理论 73.2.2企业资金风险 83.2.3资金循环理论 84.房地产行业的现状 84.1融创中国企业运营概况 84.1.1公司简介 84.1.2公司业务运营概况 94.2房地产行业的财务现状 94.2.1资金需求量大 94.2.2融资难度大 105.融创中国资金链风险分析 115.1融创中国资金链风险的衡量 115.1.1资金链风险的预警 115.1.2融创中国资金链风险预警状况 115.1.3新华联资金风险预警概况 125.2房地产企业资金链存在的风险 145.2.1资金筹集阶段的风险分析 145.2.2资金使用阶段的风险分析 145.3融创中国资金链风险成因分析 165.3.1政策的影响 165.3.2金融环境的影响 165.3.3战略盲目,激进拿地 165.3.5净负债率高，偿债压力大 176.去杠杆背景下融创中国资金链风险防控的策略 176.1资金筹集阶段风险管理对策建议 176.1.1发展多样化融资渠道 176.1.2稳定资产负债率，保持资金畅通 186.1.3完善公司预收账款制度 186.2资金使用阶段风险管理对策建议 186.2.1强化资金使用效率，控制成本 186.2.2正确投资，减少投资风险 186.2.3健全公司成本管理控制体系 196.3资金回收阶段应对风险管理的对策建议 196.3.1优化营销策略 196.3.2综合运用大数据等方式加强资金链的管控 19结论 21参考文献 22致谢 24摘要2021年3月5日，党中央在政府工作报告中提出，要坚决贯彻落实"三去一降一补”的重要任务，而我国房地产是杠杆率较高的行业之一，其资金链的安全显得尤为重要，对于房地产企业来说，每一个项目的投资金额动辄百亿，但凡出现一点问题，都会引起极大的经济连锁反应，不仅会影响民生，而且会造成极大的不良社会现象。资金链贯穿于企业始终，能够将企业的各个生产环节紧密联系在一起，企业的健康正常经营始终离不开对资金链的把控，必须保证其稳定发展。房地产是我国非常重要的支柱性产业，其健康发展更是尤为重要。本文选取房地产行业中的融创中国和新华联为例，借助案例法、文献研究法等方法进行研讨。从房地产公司资金链安全问题，和房地产企业风险的概述入手，总结出房地产公司的特点，并结合相关案例，有效分析出房地产企业在企业管理、资金链管控中存在的问题，并最终有针对性地提出房地产企业应该如何优化资金链风险管理体系。关键字：资金链，流动性，房地产，去杠杆

关于房地产企业资金流动性风险的研究绪论研究背景及研究意义1.1研究背景2015年，我国党中央提出了要对供给侧进行强有力的改革，要将外需转化为内需，其中有五项重要的任务，其中最重要的就是“去杠杆”。2016年，供给侧改革开始实施，全国在党中央的带领下向着“十三五”期间经济新发展面貌迈进。2017年10月，中央政府的十九大报告指出，结构性深化改革要更进一步得到全面的实施。2018年以来，对于防控风险的意识要时刻紧张，尤其是企业资金链的风险，去杠杆的范围是从金融行业走入实体经济领域。2021年8月20日，住建部、人民银行在北京发表声明，明确了重点房地产企业资金监测问题，和长期以来混乱的融资管理规则，为开发商划下了三条红线，一是房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；二是房企的净负债率不得大于100%；三是房企的“现金短债比”小于1。同时，根据三项指标的踩线情况，相关部门直接给出了管控的范围和目标。简单来说就是国家针对开发商出台了新的政策，不能像以前那样随意通过贷款来进行项目开展了，房地产企业必须开始着手降低自己的负债率，以保证企业资金流动性的安全。.1.2选题的意义房地产企业是我国经济发展的领头羊，带动了许多人民的就业与许多公司的发展。然而近两年党中央提出“房住不炒”，以及房地产行业的扩张形式有所缓解，使得有些房地产公司的收入和利润出现了下滑迹象。与此同时，许多房地产公司因为销售不畅，资金回笼压力较大，使得资金链的风险日益凸显。房地产行业属于开发周期较长的、资本密集型行业，所以房地产公司更应该注重资金链的安全问题。对于一个房地产项目来说，投资总额普遍在十几亿到数百亿之间，如果现金流因为某些原因断掉了，对于这个项目、这个公司，都将遭受很大的打击。许多市值较大的房地产企业，就是因为没有注重资金链安全管理的问题，从而引发了债务危机，自从国家颁布了三条红线以来，许多房地产企业都因为资金的问题而深感压力。所以说，房地产公司资链风险的管控与优化，是未来房地产公司必须面对的严峻问题之一。2.文献综述2.1文献评述在之前的研究中，对于融资这个课题停留在理论层面的居多，大部分没有结合具体的企业进行分析，尤其是对于房地产企业来说，很少有值得借鉴的专业文献来帮助房地产企业，缺少了资金的来源，对于资金回流阶段就显得不够完备。出现上述情况很大一部分原因，是我国房地产行业发展时间短、成熟度低，未能有充足的应对措施，不能够熟练把控研究对象。以下列举了在研究中发现的问题。1.通过对文献梳理可以看出，在房地产企业资金链的研究中，国内外学者更多是在融资渠道和资金使用效率方面进行分析，而很少关注资金链中资金回款这方面的问题。2.大多数关于房地产行业的财务分析报告，采用的都是某个单独的财务指标来说明。评价指标的独立性，不足以对研究对象进行整体把控。在后期的研究中，我们应该注重借助多样化的指标全面系统地分析。对于房地产行业的研究，我们应该做到动态化、适时化、全面化。2.2研究思路文章围绕房地产企业资金链风险管理研究，以研究背景为前提、借助研究理论与方法开展研究，达到此次研究的意义。通过分析房地产行业目前的现状,研究资金链的风险所在,探究资金链风险导致的原因防止出现资金链的断裂等情形，并对此提出了针对性的措施。3.相关概念及理论基础本章主要详细介绍了相关概念及支撑理论，能够有效地对后文研究点进行说明，防止后期研究过程中出现歧义。其中杠杆理论、风险管理理论、资金风险理论和资金链循环理论是重点。3.1相关概念及界定3.1.1资金链资金链是指维系企业正常运行的资金循环链条，主要是指现金—资产—现金的循环。对于资金链的研究，最早提出相关观点是马克思在1867年谈到的资本循环，资本的循环与周转是资金链的核心。从财务管理的角度出发，资金链反映了一个企业的现金流，资金链在流转过程中，风险问题是必须高度重视的，因为它决定了企业的现金流安全。3.1.2资金杠杆资金杠杆就是指一个企业的资产负债比，负债比越高代表了企业所面临的杠杆越高，资金杠杆并不只有单方面的影响，由于其特殊作用，对企业的发展来说是有利有弊的。从积极的方面来说，企业可以通过资金杠杆盈来获取高预期的收益；而当高负债情况下出现了亏损的话，在资金杠杆的作用下，企业将会承受巨大的损失。3.2相关理论基础3.2.1杠杆理论杠杆理论，其中涉及到了经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆等知识。在研究杠杆理论之前，财务指标我们必须要选取两个以上，这样才能对研究对象进行一个充分的说明。杠杆理论能够很好的反应一个企业所面临的收益与风险。杠杆系数越大，杠杆的作用越明显，比如收益高，同时风险也高。杠杆如果偏高，会出现增加现金流出的现象，如果资金链出现了问题，那么就会引起偿债负担的加剧。所以往往高负债的公司往往容易陷入财务风险，更有甚者会出现资金断流的情况，如果没有及时的挽回措施，最终会导致破产。3.2.2企业资金风险企业资金风险是指，资金在循环的过程中，企业不可避免的遇到了各种难以预料或无法控制的情况，从而导致企业发生资金损失或者实际收益远小于预期收益，进而造成企业发生财务危机，严重的话甚至可能破产倒闭。资金的风险与收益是并存的，高收益必然伴随着高风险，这是由市场经济发展规律所决定的。3.2.3资金循环理论资本循环是企业发展过程中的基础，马克思在《资本论》中提出，资金在企业项目的各个环节进行流通，周而复始，但是增减变动不定。马克思的资本循环理论对企业管理资金链具有十分重要的指导作用，在社会经济持续增长的背景下，资本循环是十分正常的，在资金的顺畅流动中，保障资金链的循环。4.房地产行业的现状本章从两大方面对房地产行业进行分析。一方面介绍融创中国的基本信息，同时选取研究对象的运营概况进行分析，另一方面对房地产整体这个行业的财务状况进行分析，发现并总结房地产企业的共同之处，从而研究出房地产行业的财务特点。4.1融创中国企业运营概况4.1.1公司简介融创中国股份有限公司（简称融创中国)在2003年成立，秉承先进的品牌理念，在家庭房屋的建筑中，充分为群众考虑，由此收获了些许好评。2019年，融创中国将将战略目标定为“整合中国家庭美好生活”，充分利用各方资源，整合高端精品住房与服务体系。图4-1为融创集团的组织架构图。图4-14.1.2公司业务运营概况房地产行业中各家企业的运营状况参差不齐，每家公司都在尽可能地谋求发展，融创中国在房地产行业中一直保持着平稳地增长。在2019年国家发布“房住不炒”的政策，以及2020年颁布三条红线，公司始终以高标准、高质量向社会和民众交出了满意的答卷。4.2房地产行业的财务现状4.2.1资金需求量大对于地产行业来说，资金是相当重要的，每个项目从中标到项目落地，都需要大量资金，包括各类工商、材料、设备款项以及人工支出，乃至于后期的项目维护。图4-2（资料来源：国家统计局）如图4-2可知，房地产行业主要涉及到开发投资支出费、设备工器具购置费、土地购置费、其他投资费用等。由图4-3可知，2019年末，房地产企业的年贷款余额为44.41万元。近5年来，房地产行业迅速发展，每年贷款规模都在增加，房地产行业资金的总需求量也随之上升。图4-3（资料来源：国家统计局）4.2.2融资难度大房地产企业通过会通过以下方式来筹集资金：国内贷款、利用外资、自筹资金和其他资金来源等。表4-1通过比较不同筹资途径下房地产企业资金来源状况，了解房地产行业资金筹集阶段可能出现的风险，做好风险的控制工作，保证资金的正常流动，确保良好的资金链管理,实现企业的持续发展。年份资金来源国内贷款所占比例利用外资所占比例自筹资金所占比例2015125203.0620214.3816%296.530.24%49037.5639%2016144214.0521512.415%140.440.10%49135.8534%2017156052.6225241.7616%168.190.11%50872.2133%2018166407.1124132.1415%114.020.07%55754.7934%2019178608.5925228.7714%175.720.01%58157.8433%表4-12015-2019年我国房地产行业资金来源状况统计（资料来源：国家统计局）通过表4-1的数据，我们可以得出结论，我国房地产企业资金总量每年都在增加，且数额巨大。尤其值得关注的是，自筹资金所占的比例最大。5.融创中国资金链风险分析5.1融创中国资金链风险的衡量5.1.1资金链风险的预警风险预防和预警往往是企业管理层最容易忽视的地方，但实际上，风险预警是非常重要的，只有具备完善的风险意识才能及时做出战略性调整。所以企业不能一味地追求短期效益，要用长期投资的眼光去做项目，这就要求企业必须具备完善的预警机制。否则，房地产企业将很难抵御市场风险。资金链风险的预警是借助专业的理论知识，同时通过财务数据，利用先进的指标公式，预测资金流动情况，这样既能及时了解企业现金流所面临的风险问题，还可以及时发现资金链问题，方便管理者及时做出调整。5.1.2融创中国资金链风险预警状况我国学者周首华、杨济华等在Z.分数模型基础上进行大量样本采集，使用SPSS-X统计软件多微区分分析方法，建立了F分数模型。F分数模型的主要特点是:(1)在预测自变量中加入了现金流量这一指标。现金流量比率是预测公司破产的有效变量，这是通过大量企业的复盘推测得出的结论，由此在很大程度上弥补了Z计分数模型的不足。(2）将现代化公司财务状况的发展特点，以及其有关标准的更新作为新的出发点思考，此公式更适合目前企业的财务模式。(3）使用的样本数量更大。F分数模型使用了CompustatPCPlus会计数据库中1990年以来的4160家公司的数据进行了检验。检验结果表明，F分数模型对破产公司预测的准确率为68.18%。如下列公式，F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5式中，在F模型中，周首华等学者将判断公司是否会短期内陷入财务危机的阙值设为0.0274。由表5-1展示了具体F值不同情况的含义。F值短期陷入财务危机的概率F<0.0274公司存在严重的财务危机F>=0.0274公司财务状况良好,不存在财务危机-0.0501<F<0.0149不确定区域,需进一步分析表5-1在观察融创中国2020年的年报数据后，代入F值模型，得出融创中国2020年的F值，结果如表5-2所示:表5-2由表5-2，融创中国2020年F值计算测试结果表明，融创中国在2020年的F值<0.0274,说明公司的财务状况存在严重危机。从F值看，融创中国背后的财务风险较为明显。应该警惕财务风险的影响，确保资金链的顺畅。5.1.3新华联资金风险预警概况为了进一步确定F模型对房地产企业的适用性，本文又引用了新华联2020年年报数据进行分析。在分析之前，新华联被中央划入了三条红线以内，金融稳定评级为谨慎级，由此可推测新华联的财务状况是十分危险的。图5-1（资料来源：新浪财经网）由图5-1的财务数据，以及推算数据，代入F值计算公式可得指标名称结果X1-0.23X2-0.02X3-0.07X40.07X50.03F-0.5572表5-3由表5-3可知，新华联2020年F值计算测试结果为-0.5572，已经严重偏离了区间数字0.0274，说明公司的财务状况已经相当严峻。从F值看，新华联背后的财务风险较大，投资者应理性回避，企业领导层应积极响应国家整改，对企业进行结构转型或重组并购。5.2房地产企业资金链存在的风险本章在分析完融创中国和新华联的财务数据后，又结合目前房地产企业所面临的问题，总结出大部分房地产企业在资金筹集和使用阶段所面临的通病。5.2.1资金筹集阶段的风险分析资金链的开端就是资金筹集阶段，资金能否顺畅流入，决定了企业是否有发展的动力，但是同时也要具备良好的还款能力，确保资金正常流转，这样才能保障房地产企业的健康运行，使其能够正常运转并逐步发展。随着我国金融市场的逐渐成熟，筹集资金的渠道变得越来越丰富，所以我们更应该注重资金筹集阶段的风险和安全问题。怎样才能选择对于企业来说最好的筹资方案或者说最适合企业的筹资方案？企业的筹资资格是怎样考察的？怎样合理规划企业应该筹资多少？此外，如果因为筹集到的资金没有得到很好的有序的管理，将会导致还款时现金流出现问题，就会有损企业的信誉，导致融资受阻。大部分房地产企业都存在着资本结构不合理的情况，为了能够使手里下一个项目能够正常开发，在上一个项目还没收到回款时，只能继续举债运营，在此期间如果任一项目运营受阻，都会给企业带来严重的影响。因此，房地产企业资金链的第一环节，即资金链中的筹资阶段非常重要。下文将根据一些财务指标来具体分析。5.2.2资金使用阶段的风险分析我们可以通过企业的存货周转率、流动资产周转率等指标来对企业使用阶段可能引起的资金链风险。企业的资金周转主要受外部的影响较多，资金在使用阶段如果能被高效利用，就会使企业资金链能够良好运转。融创中国、新华联等房地产企业，在资金使用阶段最大的开销是从购置土地开始的，包括后期的建设开发投入，以及销售环节的成本，如运营费用等。图5-1（资料来源：融创中国年报）由图5-1可知，从2016年开始，融创中国的存货周转率在持续下降，2017年达到最低值为0.24，这种情况其实是可以推测出原因的，因为2016年融创中国这个房地产企业收购了上海摩克、莱蒙国际、联想集团等公司，从而导致企业的存货在短时间内增加，造成了存货周转率变低。2018年存货周转率开始逐渐的缓慢上升，说明融创中国的资金效率相对比于以往有所提高。在图中我们可以看到，存货周转率的变动趋势和总资产周转率的变化趋势走势相近，而且发现2017年总资产率偏低，这种情况主要是前期大量的并购造成的，表明融创集团资金的使用效率其实是比较低的。融创中国2017年后的应收账款周转率一直保持良好态势,表明融创中国的赊账较少，收账迅速，表明融创中国在2017年连续两项大额并购后快速回笼资金，避免出现资金链断裂风险，风险防控意识较强。营运能力指标的分析可以推测出资金的使用效率，但是同时，投资活动产生的现金流也会造成一定影响。图5-2（资料来源：融创中国年报）由图5-2可知，融创中国2015-2019年的净利润每年都在提高，但是对于经营活动产生的现金流量而言，其波动较大，这是比较奇怪的地方。2017年现金流量净额最高，这主要是受到了房地产销售阶段的影响。通过比较净利润与现金净流量的关系发现：现金流量净额的增加与净利润并不能看出有什么联系，两者之间并不能找出关系式的存在，这说明融创中国的资金链有相当大的问题和风险。5.3融创中国资金链风险成因分析5.3.1政策的影响房地产行业在很大程度上影响着国民经济的命脉，国家的任何举动措施都会使该行业的企业有所影响。信贷政策的影响最直接，因为会增加企业的融资难度，如果国家对金融机构采取了某些管控，限制融资渠道，那么就会大大增加房地产企业的融资成本。企业的发展都需要资金的支持,融资环节是企业中最重要的一环，决定了企业能否发展壮大。近年来，国家采取了一系列政策，比如收紧公积金贷款、提高存款准备金率等，导致可贷款余额的减少。为了预防房地产泡沫现象的发生，国家规定第二套房的首付比例一度达到了70%，除此之外还提高了贷款利率，不仅大大地影响了房地产企业的融资成本，同时也限制了许多炒房投机者的能力。房地产行业作为传统企业，其发展是最容易受到国家政策调控的影响的，如果国家的政策发生变化时，企业必须随时能够应对，否则企业的经营发展将陷入困境，更有甚者将会导致破产。结合案例企业，通过对融创中国、新华联相关财务指标数据的具体分析，了解到银行对房地产企业的信任度比较高的,便容易使企业对银行贷款产生一定的依赖性，只要有需要有能力进行扩张，企业就会选择贷款。5.3.2金融环境的影响在当今快速发展的金融环境下，企业融资的方式是多种多样的，比如银行贷款、上市融资、信托融资、发行债券等方式。对于房地产行业来说，是不太适应资本市场的，因为在中国资本容易受政策的影响，其不稳定性决定了融资环境的恶劣。金融市场不稳定性，不仅影响了房地产企业，还影响了房地产企业的上下游，比如家具、建筑公司等行业。加上融创中国作为在香港上市的大陆公司，不论是在融资方面还是正常的经济业务的开展都是需满足境内的相关政策要求的。必须通过中国银监会的审批，还要接受香港方面的监督检查，相比较于境内上市公司，其局限性是相当明显的。5.3.3战略盲目,激进拿地根据融创中国官网发布的数据来看，融创中国在2019年花费了高达1000亿元的资金在竞标土地上，该项金额在全中国排名第五，增幅更是达到了156.41%，甚至超过了一些市值、实力都比他强的房地产企业。融创中国在2017和2018年都被推上了房地产企业中的“五虎上将”，在其扩张发展的过程中，其实每一步都已经蕴藏了许多的危机。一旦项目出现问题，资金链就会引起不可磨灭的影响。5.3.5净负债率高，偿债压力大房地产企业一般都会采取收预付款的方式来实现资金的快速回流，这是房地产企业与其他行业的不同之处，所以我们更倾向于用净负债率来推测其偿债能力。融创中国的净负债率在近两年有着很明显的快速增长,这主要是由于并购引起的，因为企业的资金绝大部分来源于银行贷款，发行企业债券等方式，很少一部分是通过资产注入的方式，这样的操作不仅大大增加了企业的杠杆率，而且也更直观的暴露除了企业的净负债率，大大降低了其风险承受能力。6.去杠杆背景下融创中国资金链风险防控的策略前面的章节对于融创中国资金链的风险问题以及成因进行了详细的分析，不仅仅对于融创中国本身的分析，而且也通过融创中国总结了整个房地产行业的资金链风险。我们现在要根据所推到的风险问题与成因，探索出适合房地产企业的风险防控策略。6.1资金筹集阶段风险管理对策建议6.1.1发展多样化融资渠道从上述融创中国的问题可以分析出，融创中国在投资过程中杠杆率较高，我们认为企业要发展，可以适当的采取财务杠杆，但是一定得结合自身情况掌握一个度。资金的需求量大是房地产行业不可避免的问题，但是企业一定要针对资金的不同需求，做好融资的配比，尽量多采用不同的融资方式。具体情况具体应对，例如短期融资要求企业现金流充裕，或者存货周转率高，需要加强项目的回款速度；而长期融资，则要注重公司项目的可持续性问题。为了防止后期资金的偿还的压力，企业需要充分分析项目的风险成本，而且还要加强对投资项目的资金预算工作，然后根据预算合理制定融资策略，不仅如此，还要准备相应措施预防资金链风险。资金能否稳定获取，对于房地产行业来说，决定了其是否能够稳步扩张，如果能拓宽融资渠道，将会获取更多的投资。目前我国房地产行业的资金少部分是来源于自筹资金，大部分企业都是间接融资，这样会极大的增加资金链的风险负担。所以企业在对于资金链进行把控和管理时，应该从源头抓起，合理制定融资战略，积极做好风险防控，这样企业才能逐步稳定的发展。6.1.2稳定资产负债率，保持资金畅通随着国家“去杠杆”政策的提出以及去年三条红线的标准，企业在筹资方面压力更大，对于房地产行业的影响是很大的。所以对于房地产企业来说，必须要控制资产负债率，保证资金链的相对安全，在生产经营中保持资金周转顺畅，这才是房地产企业获得资金的重要保障。融资顺利的前提是能够取得社会的信任，只有健康发展合理扩张的企业才能拥有筹集资金的能力，否则一旦出现负面影响将会深深的危及企业现金流。金融等机构在国家的政策的要求和指引下，必须认真审核融资企业的资质，如果房地产企业自身没有竞争力，且资产负债率较高，是很难从银行融资的。6.1.3完善公司预收账款制度由于大多数房地产企业采用的都是预售的方式来进行销售,因为这样能快速获得资金回款，减小了偿债压力和融资压力。如果企业能够保证短期融资渠道的畅通，那么就应该适当减少预收账款的比例，确保资金的安全。6.2资金使用阶段风险管理对策建议6.2.1强化资金使用效率，控制成本首先，房地产企业必须先严谨认真的制定项目开发计划，项目周期越短，资金回流的速度就越快，资金使用效率就会大大提高，简而言之意思就是资金使用效率的高低决定了企业回款的速度和质量。对于企业而言资金的使用效率发挥着重要的作用，不仅能够创造更多的利润，而且能够实现企业的扩张。6.2.2正确投资，减少投资风险不同的行业对自身的项目评判标准都不一样，往往房地产项目的特点是最为明显的，和其他行业都不太一样，例如投资金额较大，动辄上亿，而且资金占用的时间长，大大增大了资金的风险。所以正确投资，减少投资风险显得尤为重要。例如公司可以分散投资，像商用房、居民房、城市建筑物等不同的类型。不同用途的房屋建造材料，工程周期，以及资金安全都是不同的，其投资风险也不相同，每个房地产企业都应该结合自身的情况，对资金进行合理的分配。对于一家房地产企业来说，如果投资过于单一性，不仅会严重影响资金的回款过程，而且会大大降低其风险承受能力。6.2.3健全公司成本管理控制体系提升成本管控水平，应当是企业在发展过程中必不可少的一个项目。大多数房地产行业在成本管理方面更偏向于事后管理，但关键是房屋在建设期间，成本费用是比较高的，而这往往容易被管理层所忽视。有效的成本管理可以大大增加资金使用效率，因此加强成本管理控制体系不仅能够降低成本，还可以帮助企业进行利润最大化，有效地节约资金。施工项目每一个环节的成本都值得管理层高度重视，从最开始的开发设计、施工、采购、营销、财务等多个角度来实施成本控制，将企业生产环节的每一步都想到位，使得成本控制形成一个完整的管理体系。6.3资金回收阶段应对风险管理的对策建议6.3.1优化营销策略首先房地产企业应该优化营销策略，房地产行业在资金回收阶段的主要策略是通过销售回款。房屋销售是房地产项目的龙头环节，也是房地产项目的资金回款的主要途径之一。所以，在新时代背景下，房地产公司更应该做好营销策略，例如应用自媒体积极为公司宣传，定期开展营销活动等等。此外，还可以拓展房屋租赁等非销售业务来回流一部分资金。房地产行业主要受到政策的影响,所以企业应该提前根据相应政策，制定销售策略，为此企业还应该成立专门的营销部门，不同的项目应该有不同的方案。企业还应该根据自身特点进行营销方案的制定，例如配合自己的企业文化，这样才能吸引到目标客户等等。在细节上要明确销售的利润空间，根据市场及时把控销售进度，这样才能有效保障资金利用率。6.3.2综合运用大数据等方式加强资金链的管控随着现代化社会的发展，大数据等新型手段已经逐渐应用于各行各业，房地产企业也应该紧随时代的发展，借助于大数据实现对资金链风险的有效管控。企业应加强应用，建立信息网络中心，实现资金链的健康发展以及企业现金流的稳定运转。“去杠杆”政策背景下，资金链的顺畅性决定了房地产企业能否健康稳定的发展下去。而资金的回流速度和质量，是所有资金链环节中最重要的，这一点已经在前面章节有所提及，可以说是起着举足轻重的作用。因此，资金链风险管理信息系统，对房地产企业而言是迫在眉睫的任务，尤其是在中央严抓严管大背景下，每家企业都应该高度重视，而且信息化能够更有效地规避风险，和制定出相应措施。资金链风险管理信息系统不仅能够及时有效的、准确无误地反馈资金回流状况，还能监控资金在其他方面的风险情况，加快了各个部门之间的信息交流，实现了数据资源的充分利用,能够使企业能够更高效的运转。结论本文吸收总结了国内外学者关于企业资金链风险的研究，并根据相关财务数据，以及结合政策背景、行业水平等基本信息对融创中国、新华联资金链存在的风险进行了探究，通过分析得出如下结论。资金链的风险不仅仅是房地产企业所面临的问题，各行各业的企业都应该给予高度重视，因为在企业的发展过程中，每一个阶段都离不开资金链的流动，由资金投入开始生产，到资金回流完成项目周期获得利润，或者资金断流导致企业破产。在每一个生产环节中，资金链都扮演了十分重要的角色，其收益与风险决定了企业能否健康发展，同时也能对企业的盈利能力作出判断。所以综合来看，加强资金链风险的防范，对于所有企业来说都是尤为重要的，最后我们得出了如下的结论:第一，融创中国的资金链风险主要来源于以下三个方面：资金的筹集、资金的使用和资金的回流。资金筹集方面，由于融资渠道的单一，大部分是通过银行贷款，最终导致企业的资产负债率过高，由此所带来的资金链风险是十分严重的。企业应该积极拓展除了贷款以外的融资方式，例如外资、发行债券等方式的筹资。但融创中国的资金链风险远不如此，由于企业在生产过程中资金的使用效率不高，在大量购入土地后并未能及时建造实施，资金占用的比例过高，导致偿债能力弱。由于偿债能力不足，融创中国的再融资将会受到严重的影响，因为银行在贷款前，会对企业的现金流作出综合评价，企业很难继续发展。第二，影响资金链风险的因素不仅有自身决策的问题，还有外部环境，政策等影响因素。外部环境的影响主要体现在政策的规范，以及金融市场的不稳定性。有关政策的提出决定了房地产的下一步战略决策，每个企业所面临的情况都不尽相同。近年来金融行业的大幅整改、银行贷款的缩进、疫情环境下经济的下滑、国家的宏观调控政策等等,都对企业应对风险的能力提出了严峻的考验，房地产企业更应该建立完善的风险防控体系，保证企业的持续健康发展。本文对于房地产企业资金链的研究还有待于进一步提高，在深度和广度方面还不够成熟，选取样本也具有一定局限性,无法透过该企业了解整个房地产行业资金链风险的状况。后续的研究我会进一步对房地产行业或者其他行业，以及公司内部治理进行深度的研究，继续获取对其他房地产有价值的信息数据，积累资金链风险等相关理论，探索选取房地产行业的典型企业，完善该理论体系，为房地产行业资金链风险防范做出一定的贡献。参考文献[1]司马则茜，程莎.企业集团全面风险管理集成框架[J.会计之友.2015(12):50-54[2]钞志峰，胡胜.经济新常态下房地产企业去杠杆化研究[J.经济研究导刊.2018(27):12-14+121[3]崔艳.资金链断裂的成因及解决方案[J门.财会学习.2017(17):184-185[4]于茜.房地产企业资金链风险管理分析[J刀.经贸实践,2018(05):106.[5]GaoJ.AnalysisofSmallandMedium-SizedEnterprisesmaketingRiskCausedbyCapitalChainRupture[C].IntermationalConferenceonEducation，ManagementandComputingTechnology，2015:43-48.[6]WuetalBeaver.FinancialRationasPredictorsofFailure[J].JoumalofAccountingResearch(supplement)，2013(32):18~23.[7]Yeetal,Intra-industryMomentuFinancial-ChainManagementofRealEstate.JoumalofFinancialMarket[J.2016.8(2):5~13.[8]JG.AnalysisofFinancingChannelsforChineseRealEstateEnterprisesintheCrrentSituation[C].IntemationalConferenceonConstructionandRealEstateManagement，2014:1031-1037.[9]GennadyL.Brodetskiy.Theinventoryoptimisationtakingintoaccounttimevalueofmoneyandorderpaymentdeferrals[J].Int.J.ofLogisticsSystemsandManagement,2017,28(4):18-24[10]SyedAwaisAhmadTipu.KamelFantazy.Exploringtherelationshipsofstrategicentrepreneurshipandsocialcapitaltosustainablesupplychainmanagementandorganizationalperformance[J.InternationalJournalofProductivityandPerformanceManagement,2018,67(9):123-136[11]DDPutri,DHDarwanto,SHartono,LRWalyati.Indicatorofsu