北京林业大学《利息理论》2022-2023学年第一学期期末试卷

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《利息理论》2022-2023学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、某公司2015年初所有者权益为1.5亿元，2015年末扣除客观因素影响后的所有者权益为1.75亿元。该公司2015年的资本保值增值率是（）。A.16.67%B.14.29%C.92.30%D.116.67%2、下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。A.权益乘数B.资本保值增值率C.现金运营指数D.净资产收益率3、股票市价30元，筹资费用率3%，股利增长率5%，下一年股利6元/股，则资本成本率是（）。A.25%B.20.62%C.26.65%D.25.62%4、将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营。所能体现的证券投资的目的是（）。A.利用闲置资金，增加企业收益B.稳定客户关系，保障生产经营C.提高资产流动性，增强偿债能力D.分散资金投向，降低投资风险5、在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考虑在内的是（）。A.机会成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本6、相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（）。A.预算编制成本相对较高B.预算编制工作量相对较少C.以零为起点编制预算D.不受历史期不合理因素的影响7、甲公司预计2019年各季度的销售量分别为200件、220件、300件、260件。预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的10%，甲公司第三季度预计生产量为（）件A.296B.228C.274D.2568、在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.存货B.货币资金C.应收账款D.应收票据9、下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是（）。A.指数平衡法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法10、某上市公司去年年末的每股市价为5元，每股净资产为2.6元，每股收益为2.4元，则该公司去年的市净率为（）倍。A.1.92B.2C.2.08D.2.511、作业成本法下，产品成本计算的基本程序可以表示为（）。A.资源—作业—产品B.作业—部门—产品C.资源—部门—产品D.资源—产品12、在杜邦财务分析体系中，起点指标是（）。A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.营业净利率13、以下有关应收账款功能的说法中，不正确的是（）。A.改善企业的财务结构是应收账款的功能之一B.在激烈的市场竞争中，通过提供赊销可以有效地促进销售C.可以增加企业收益，固定成本不变时，增加的收益＝增加的销售量×单位边际贡献D.可以减少存货14、根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据15、A公司全年需用甲材料36000公斤，预计全部工作时间为300天。该材料订货日至到货日的时间为10天，公司确定的保险储备量为1600公斤。则材料的再订货点是（）公斤。A.1200B.1600C.2100D.280016、集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。A.利润分配无序B.资金管理分散C.削弱所属单位主动性D.资金成本增加17、按照所交易金融工具的属性将金融市场分为（）。A.发行市场和流通市场B.基础性金融市场和金融衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场D.一级市场和二级市场18、关于可转换债券，下列表述正确的是（）。A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票19、甲公司财务人员编制2021年第三季度“直接材料预算”，已知第三季度期初直接材料存量1000千克，生产部门预测，本季度生产需用量7000千克，预计期末存量为500千克，材料单价为10元。本季度期初应付账款为15000元，预计季度末应付账款16500元。则预计第三季度采购现金支出为（）元。A.53500B.63500C.65500D.6650020、企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的10%，已知第二季度预计销售量为2000件，第三季度预计销售量为2200件，则第二季度产成品预计产量为（）件。A.2020B.2000C.2200D.2220二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、企业存在以前年度未弥补的亏损，只能用当年实现的净利润来弥补。（）2、固定股利支付率政策体现了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原则，从企业的支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。（）3、在标准成本法下，固定制造费用成本差异是指固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差异。（）4、技术性变动成本是一直存在的，其发生额是由企业最高管理层决定的。（）5、预算年度终了，企业财务管理部门应当向董事会或经理办公会报告预算执行情况。（）6、由于债券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此债券给持有者所带来的未来收益仅仅为利息收益。（）7、在交货期内，如果对存货的需求量很大，或交货时间由于某种原因被延误，企业可能发生缺货。为防止存货中断，再订货点应等于缺货成本与保险储备之和。（）8、标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。（）9、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（）10、互斥投资方案的选优决策中，年金净流量全面反映了各方案的获利数额，是最佳的决策指标。净现值指标在寿命期不同的情况下，需要按各方案最小公倍期限调整计算，在其余情况下的决策结论也是正确的。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：

（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本为6%。

（2）锂电池行业的代表企业是乙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5。

（3）假设无风险报酬率为4%，市场组合的平均报酬率为7%。

（4）甲、乙两家公司适用的所得税税率均为25%。要求：运用可比公司法估计该锂电池项目的资本成本。2、（本题10分）某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的长期债务3000万元。该公司现在拟投产一项新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：

（1）按11%的利率平价发行债券

（2）按面值发行股利率为12%的优先股；

（3）按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的年息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25%；证券发行费可忽略不计。要求：

（1）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点；

（2）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数；

（3）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方案？理由是什么？

（4）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方案？3、（本题10分）甲公司有一投资方案，需一次性投资100万元，使用年限为4年，每年现金净流量分别为30万元、40万元、35万元、45万元。公司要求的最低投资收益率为16%。要求：计算该投资方案的内含收益率，并据以评价该方案是否可行。4、（本题10分）戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额/8+第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+第三季度末余额/4+年末余额/8，公司2016年各季度应收账款余额如表1所示：

资料二：戊公司2016年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表2所示：

注：表中“N”表示该项目不能随销售额的变动而变动资料三：2016年度公司销售收入为21000万元，销售成本为8400万元，存货周转期为70天，应付账款周转期为66天，假设一年按360天计算。资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资4000万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计2017年销售收入将达到28000万元，税后利润将增加到2400万元，预计2017年度利润留存率为45%。资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金

①按面值发行4000万元的债券，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%，公司适用的所得税率为25%。

②向银行借款解决其余资金缺口，期限为1年，年名义利率为6.3%，银行要求公司保留10%的补偿性余额。要求：

（1）根