期货基础知识真题汇编5

期货基础知识真题汇编5单项选择题第1题、目前，世界上最具影响力的能源产品交易所是______。A.纽约商业交易所B.芝加哥期货交易所C.伦敦国际石油交易所D.纽约商品交易所我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]目前，纽约商业交易所(NYMEX)是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、电力等。故本题选A。第2题、______最早开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的交易所。A.芝加哥商业交易所B.美国堪萨斯期货交易所C.纽约商业交易所D.伦敦国际金融期货交易所我的答案：参考答案：B答案解析：第3题、关于金融期货三大类别出现的先后顺序，下列正确的是______。A.利率期货—外汇期货—股指期货B.外汇期货—利率期货—股指期货C.利率期货—股指期货—外汇期货D.股指期货—外汇期货—利率期货我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]金融期货三大类别的出现顺序为外汇期货—利率期货—股指期货。故本题选B。第4题、下列关于国际期货市场发展的说法，不正确的是______。A.国际期货市场的发展经历了从金融期货到商品期货的过程B.金融期货后来居上，期货期权方兴未艾C.出现了天气期货、房地产指数期货等期货品种D.商品期货保持稳定我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]国际期货市场的发展，先产生的商品期货，之后产生的金融期货。故本题选A。第5题、“买空”期货是指交易者预计价格将______的行为。A.上涨而进行先买后卖B.下降而进行先卖后买C.上涨而进行先卖后买D.下降而进行先买后卖我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]买空指期货交易者预计价格上涨，先买后卖的行为。故本题选A。第6题、金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指______。A.资源配置功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]金融衍生工具最主要，最基础的功能是规避风险功能。故本题选C。第7题、远期合约大多是______。A.标准化合约B.非标准化合约C.期货合约D.互换合约我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]远期合约大多是非标准化合约，期货合约是标准化合约。故本题选B。第8题、下列对期货商的期货交易具有一定程度避险作用的是______。A.现货交易B.期权交易C.远期交易D.互换交易我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]期货合约是期货期权交易的基础，期权交易对期货交易有一定程度的避险作用。故本题选B。第9题、在美国货市场，______是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。A.期货交易顾问B.期货佣金商C.场内经纪人D.助理中介人我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]A项期货交易顾问(CTA)是指为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测的期货服务商；C项场内经纪人(FB)是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人；D项助理中介人(AP)是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人。故本题选B。第10题、下列关于期货中介机构的说法，正确的是______。A.在我国，期货结算机构是期货市场中介机构中的一种形式B.助理中介人是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人C.介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人，但一般都以个人的形式存在D.独立执业的IB(IIB)必须维持最低的资本要求，并保存账簿和交易记录我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]A项国内期货市场中介机构主要包括期货公司和介绍经纪商，期货公司是一种重要的期货中介机构；B项助理中介人，是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人；C项介绍经纪商一般都以机构的形式出现的。故本题选D。第11题、介绍经纪商在国际上一般都以______的形式存在。A.由期货公司担保B.独立执业C.个人D.机构我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]介绍经纪商在国际上有机构和个人，一般都以机构的形式存在。故本题选D。第12题、为CTA提供进入各交易所进行期货交易途径的期货经纪公司属于______。A.FCMB.CPOC.TMD.CFA我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]期货佣金商(FCM)是指接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。许多FCM是附属于商品基金经理，并为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易的途径的期货经纪公司。故本题选A。第13题、______是商品基金的主要管理人，基金的设计者和运作的决策者。A.交易经理(TM)B.期货佣金商(FCM)C.商品基金经理(CPO)D.商品交易顾问(CTA)我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]商品基金经理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。故本题选C。第14题、在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于______。A.期货投机者B.期货套利者C.套期保值者D.风险承担者我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]期货套利交易者是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易。一般的套利方式包括跨时期套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。故本题选B。第15题、______是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。A.商品基金B.期货基金C.共同基金D.对冲基金我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关资产避险时，可以以套期保值者的身份参与期货交易。故本题选C。第16题、下列不属于期货投机者的特征的是______。A.实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物价格走势与自己的预测是否一致B.利用期货与现货盈亏相抵来保值C.预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约D.是套期保值者的交易对手我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]期货投机者，是指那些试图预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取收益的个人或企业。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。当他们预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。故本题选B。第17题、______是要求在某一时间段内执行的指令。A.停止限价指令B.取消指令C.限价指令D.限时指令我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消。故本题选D。第18题、______要求同时买入和卖出两种或两种以上期货合约。A.双向指令B.停止限价指令C.套利指令D.阶梯价格指令我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]A项，双向指令是指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤销；B项，停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令；D项，阶梯价格指令是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合约的指令，用该种指令买入时采取阶梯式递减价位的方式，而卖出时采取阶梯式递增价位的方式。故本题选C。第19题、2014年9月以来，央行引导回购利率下行，其行为对国债期货的影响为______。A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]利率下行，则释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨。故本题选A。第20题、在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供______。A.《期货交易收益承诺书》B.《期货交易权责说明书》C.《期货交易风险说明书》D.《期货交易全权委托合同书》我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]客户委托期货公司从事期货交易的，必须事先在期货公司办理开户登记。期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供《期货交易风险说明书》。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该《期货交易风险说明书》上签字；单位客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该《期货交易风险说明书》上签字并加盖单位公章。故本题选C。第21题、我国期货交易中，客户下单的方式不包括______。A.客户通过电话、因特网或局域网下达指令B.客户使用期货公司配置的网上下单系统下达指令C.客户直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令下达D.客户直接进入交易所场内下达指令我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]《期货交易管理条例》中规定，客户的交易指令应当明确、全面，主要下单方式有如下几种：①书面下单，即客户亲自填写交易单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易；②电话下单，即客户通过电话直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易；③网上下单，即客户通过因特网或局域网，使用期货公司配置的网上下单系统进行网上下单。故本题选D。第22题、客户办理开户登记的正确程序依次是______。A.签署合同、风险揭示、缴纳保证金B.风险揭示、签署合同、缴纳保证金C.缴纳保证金、风险揭示、签署合同D.缴纳保证金、签署合同、风险揭示我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]客户办理开户登记的正确程序依次是风险揭示、签署合同、缴纳保证金。故本题选B。第23题、下列指令中，郑州商品交易所采用而大连商品交易所和上海期货交易所没有采用的是______。A.限价指令B.市价指令C.套利指令D.止损指令我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]上海期货交易所采用的交易指令为限价指令和取消指令。郑州商品交易所交易指令分限价指令、市价指令、套利指令和交易所规定的其他指令。大连商品交易所采用的指令有限价指令、市价指令、市价止损(盈)指令(即止损指令)、限价止损(盈)指令(即停止限价指令)，这些基本交易指令可以附加立即全部成交否则自动撤销和立即成交剩余指令自动撤销两种指令属性；此外，大连商品交易所还对指定合约提供同品种跨期套利指令和跨品种套利指令，在下指令时，指令内各成分合约按规定比例同时成交。故本题选C。第24题、市价指令的特点是______。A.可按客户预期的价格成交，但成交速度慢B.可以有效地锁定利润或把损失降低到最低限度C.成交速度快D.适合稳健型投资者使用我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。故本题选C。第25题、如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上______。A.做多B.做空C.平仓空头头寸D.买远月合约，卖近月合约我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]GDP加速上行，则利率会随之提高，国债价格会降低，所以应当在国债期货上做空。故此题选B。第26题、按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会______。A.上升B.下降C.不变D.不确定我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会上升。故此题选A。第27题、国债期货对短融和中票对冲效果不佳的最主要原因是______。A.到期期限不匹配B.到期收益率不匹配C.短融和中票不是可交割券D.短融和中票存在信用风险我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]国债期货对短融和中票对冲效果不佳的最主要原因是：短绒和中票不是可交割券。故此题选C。第28题、久期中性法计算套期保值比例的公式是______。A.套期保值比例=(债券久期×债券价格)/(CTD久期×期货价格)B.套期保值比例=(债券久期×期货价格)/(CTD久期×债券价格)C.套期保值比例=(CTD久期×债券价格)/(债券久期×期货价格)D.套期保值比例=(CTD久期×期货价格)/(债券久期×债券价格)我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]久期中性法计算套期保值比例的公式是：套期保值比例=(债券久期×债券价格)/(CTD久期×期货价格)。故此题选A。第29题、在正向市场上，进行牛市套利，应该______。A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约C.买入近期合约D.买入远期合约我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]无论是正向市场还是反向市场，牛市套利均指买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行的套利。故此题选B。第30题、下列关于跨期套利的说法，不正确的是______。A.利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易B.可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种C.牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效。对于不可储存的商品，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的。故此题选C。第31题、在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是______。A.投机者的损失无限而获利的潜力有限B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]在正向市场进行牛市套利时，损失相对有限而获利的潜力巨大。这是因为：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制，在上涨行情中很有可能出现近期合约价格大幅度上涨远远超过远期合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。故此题选C。第32题、熊市套利是指______。A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]无论是在正向市场还是在反向市场，当市场是熊市时，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利称为熊市套利。故此题选D。第33题、蝶式套利必须同时下达______个指令，并同时对冲。A.1B.2C.3D.4我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]蝶式套利须同时买入(或卖出)近期月份合约，卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。故此题选C。第34题、关于期货期权的内涵价值，以下说法正确的是______。A.内涵价值的大小取决于期权的执行价格B.由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会C.由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权D.当期货价格给定时，期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]执行价格与市场价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小。在标的物价格一定时，执行价格便决定了期权的内涵价值。故此题选D。第35题、下列关于期权执行价格的描述。不正确的是______。A.对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加B.对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零C.一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小D.对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]就看涨期权而言，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。故此题选D。第36题、一般情况下，当期权为______时，期权的时间价值为最大。A.极度实值B.极度虚值C.平值D.实值我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值将趋向于零；而当一种期权正好处于平值期权时，其时间价值却达到最大。故此题选C。第37题、当期权合约到期时，期权______。A.不具有内涵价值，也不具有时间价值B.不具有内涵价值，具有时间价值C.具有内涵价值，不具有时间价值D.既具有内涵价值，又具有时间价值我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]当期权合约到期时，期权具有内涵价值，不具有时间价值。故此题选C。第38题、关于套期保值比例，下列说法错误的是______。A.严格意义讲，在任一时刻，套期保值比例都是瞬时有效的B.随着时间改变调整套期保值比例称为动态套期保值C.套期保值比例的目标，是使得期货和现货的价格变动互相抵消D.采用最优套期保值比例，实施静态套期保值，可以实现完美对冲我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]D，应实施动态套期保值。故此题选D。第39题、国债期货卖出套期保值适用的情形主要是______。A.持有债券，担心利率下降B.持有债券，担心利率上升C.预计卖出债券，担心利率下降D.预计买入债券，担心利率上升我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]持有债券，担心利率上升，适用国债期货卖出套期保值。故此题选B。第40题、在2003年伊拉克战争期间，国际市场上原油期货价格下跌幅度较大，这属于______对期货价格的影响。A.经济波动周期因素B.金融货币因素C.经济因素D.政治因素我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]政治局势的波动常常对期货价格造成不同程度的影响。当一个国家内部政局动荡时，例如政变、内战、罢工、大选、劳资纠纷等；国际方面包栝战争、冲突、经济制裁、政坛重要人物逝世或遇刺等，经济整体会受影响，从而导致期货价格的剧烈波动。故此题选D。第41题、若本币升值，其他条件不变的情况下，______。A.进口企业将获利，出口企业将遭受损失B.出口企业将获利，进口企业将遭受损失C.进出口企业均将获利D.进出口企业均会遭遇损失我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]当本国货币升值时，货币升值后，出口商品价值随之提高，进口商品价格相应降低，这会导致出口减少，进口增加。故此题选A。第42题、某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者______。A.投资于美国市场收益更大B.投资于中国市场收益更大C.投资于中国与美国市场的收益相同D.无法确定投资市场我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]假设有100美元。投入中国市场收益：100×600×1.08=648(元)；而投入美国市场收益：100×1.03=103(美元)，折算成人民币为103×6.3=648.9(元)。故此题选A。第43题、预期季末市场资金面较为紧张，可进行的交易策略是______。A.做多国债期货，做多股指期货B.做多国债期货，做空股指期货C.做空国债期货，做空股指期货D.做空国债期货，做多股指期货我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]预期资金面紧张时，利率上升，国债期货价格下跌，股指期货下跌，需同时对两个品种采取做空策略。故此题选C。第44题、外汇掉期的定义是______。A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币C.即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约D.双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇，即外汇掉期。故此题选D。第45题、外汇交易报价中的一个基点是指______。A.百分之一B.千分之一C.万分之一D.十万分之一我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]外汇交易报价中的一个基点是指万分之一。故此题选C。第46题、交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是______。A.期权B.远期C.互换D.股票我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]此概念指的是远期。故此题选B。第47题、中长期国债期货在报价方式上采用______。A.价格报价法B.指数报价法C.实际报价法D.利率报价法我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]中长期国债期货在报价方式上采用价格报价法。故此题选A。第48题、欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为______。A.它不易受利率波动的影响B.欧洲美元定期存款单不可转让C.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低D.交易者多，为了方便投资者我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]由于3个月欧洲美元定期存款存单实际是不可转让的，因而要进行实物交割是不可能的，所以3个月欧洲美元期货合约采用的是现金交割方式。故此题选B。第49题、中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是______。A.息票利率最高的国债B.剩余年限最短的国债C.对自己最经济的国债D.可以免税的国债我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]在中长期国债交割中，卖方具有选择交付哪种券种的权利。卖方自然会根据各种情况挑选对自己经济的国债来交割，可称为最便宜可交割债权，其含义是指最有利于卖方进行交割的券种。故此题选C。第50题、对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票价格的波动______以指数衡量的整个市场的波动。A.高于B.等于C.无关于D.低于我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]当β系数大于1时，说明股票价格的波动大于整个市场的波动，当β系数小于1时，说明股票价格的波动小于整个市场的波动。故此题选A。第51题、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格______所形成的区间，叫无套利区间。A.分别向上和向下移动B.向下移动C.向上或间下移动D.向上移动我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]无套利区间，是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。故此题选A。第52题、投资者利用股指期货进行多头套期保值的情形是______。A.当期货指数低估时B.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨而使购买成本上升C.当期货指数高估时D.持有股票组合，担心股市下跌而影响收益我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]多头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在股指期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行多头套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。D项属于投资者利用股指期货进行空头套期保值的情形。故此题选B。第53题、当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，______。A.各种股票的市场价格会朝着同一方向变动B.投资组合可规避系统性风险C.即使想通过期货市场进行套期保值也无济于事D.所有股票都会有相同幅度的涨或跌我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统性风险，但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，各种股票的市场价格会朝着同一方向变动，单凭股票市场的分散投资显然无法规避价格整体变动的风险；而通过股指期货的套期保值交易，可以回避系统性风险的影响。故此题选A。第54题、当巴西灾害性天气出现时，国际市场上可可的期货价格会______。A.上涨B.下跌C.不变D.不确定我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]巴西是可可的主要供应国，因而巴西灾害性天气的出现，对国际上可可的价格影响很大。当自然条件不利时，农作物的产量就会受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨。故此题选A。第55题、协商规定各成员国最高日产量国际性商品协定和组织机构的是______。A.石油输入国组织B.石油输出国组织C.国际锡生产国协会D.天然橡胶生产国协会我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]世界上一些大宗商品如石油、铜、橡胶、咖啡、可可等的主要生产国和消费国，大都订立了贸易协定，成立了国际性行业组织，例如，石油输出国组织、国际锡生产国协会、天然橡胶生产国协会等。其中，石油输出国组织(OPEC)经常召开部长级会议，协商规定各成员国最高日产量，以防止因生产过剩而造成油价下跌。故此题选B。第56题、技术分析中，波浪理论是由______提出的。A.索罗斯B.菲波纳奇C.艾略特D.道·琼斯我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]艾略特波浪理论是美国人艾略特发明的一种技术分析理论。波浪理论是以周期为基础的，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。这8个过程完结以后，就进入另一个周期。故此题选C。第57题、下列属于持续整理形态价格曲线的形态是______。A.圆弧形态B.双重顶形态C.旗形D.V形我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]价格曲线的形态可以分成反转突破形态和持续整理形态两大类。持续整理形态有三角形、矩形、旗形、楔形；反转突破形态有多重顶(底)、头肩顶(底)等。故此题选C。第58题、在价格形态分析中，______经常被用作验证指标。A.威廉指标B.移动平均线C.持仓量D.交易量我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]在价格形态分析中，交易量经常被用作验证指标。比如，头肩形顶成立的预兆之一是：在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的向颈线下跌时交易量应该较大。故此题选D。第59题、旗形和楔形这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向______。A.水平B.没有规律C.与原有的趋势方向相同D.与原有的趋势方向相反我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]在价格的曲线图上，旗形和楔形这两种形态出现的频率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反。例如，如果原有的趋势方向是上升，则这两种形态的形态方向就是下降。故此题选D。第60题、道氏理论中市场波动的三种趋势不包括______。A.主要趋势B.次要趋势C.长期趋势D.短暂趋势我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是，最终可以分为三种趋势，即主要趋势(PrimaryTrend)、次要趋势(SecondaryTrend)和短暂趋势(NearTermTrend)。故此题选C。多项选择题第61题、对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，下列表述正确的有______。A.在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约B.一般情况下，两个市场的价格变动趋势相同C.随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致D.随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格价差扩大我的答案：参考答案：ABC答案解析：[解析]随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致。故本题选ABC。第62题、国际上期货交易所兼并浪潮的原因是______。A.经济全球化B.竞争日益激烈C.场外交易发展迅猛D.业务合作向资本合作转移我的答案：参考答案：ABC答案解析：[解析]业务合作向资本合作转移并不是期货交易所兼并浪潮的原因。故本题选ABC。第63题、套期保值有助于规避价格风险，是因为______。A.期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致我的答案：参考答案：BCD答案解析：[解析]A项，期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变，此项明显错误，差额会随交割期的临近趋于0。故本题选BCD。第64题、芝加哥期货交易所成立的初衷是______。A.通过远期合约的签订保护供需双方的利益，稳定产销关系，避免价格的季节性变动B.对于谷物交货进行品质划一的规定，定位几个品质，使品种规格标准化，以避免交易过程中不必要的纠纷C.为谷物交易提供一个集中交易的场所D.为现货市场的价格制定提供参考我的答案：参考答案：ABC答案解析：[解析]芝加哥期货交易所的成立，客观上为现货市场的价格制定提供了参考，但它不是当初成立的目的。故本题选ABC。第65题、现货市场中价格信号的特征有______。A.分散B.连续C.短暂D.集中我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]现货市场中的价格信号是分散的、短暂的，不利于企业的正确决策。期货市场中的价格具有真实性、预期性、连续性和权威性。故本题选AC。第66题、在美国期货市场，助理中介(AP)为______介绍客户。A.介绍经纪商(IB)B.场内经纪人C.商品基金经理D.期货交易顾问(CTA)我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]助理中介人(AssociatedPerson，简称AP)是美国期货市场中介机构，它是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人。故本题选AC。第67题、期货中介机构为期货投资者服务，它连接______，在期货市场中发挥着重要作用。A.期货投资者B.期货交易所C.期货结算组织D.期货经纪人我的答案：参考答案：ABC答案解析：[解析]期货中介机构为期货投资者服务，它连接期货投资者、期货交易所、期货结算组织，在期货市场中发挥着重要作用。故本题选ABC。第68题、下列关于商品投资基金的说法，正确的有______。A.专注于投资期货和期权合约B.是一种集合投资方式C.既可以做多也可以做空D.商品基金经理决定投资期货的策略我的答案：参考答案：ABC答案解析：[解析]商品基金经理决定期货的投资方向。故本题选ABC。第69题、下列关于期货公司的说法，正确的有______。A.期货公司按照客户的指令进行期货交易B.期货公司以客户的名义为客户进行期货交易C.期货公司可以为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询D.期货公司与客户共同承担交易结果我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询是期货公司的职能之一。故本题选AC。第70题、下列关于期货公司作用的说法，正确的有______。A.有助于形成权威、有效的期货价格B.有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性C.可以较为有效地控制客户的交易风险D.有助于实现期货交易风险在各环节的分散承担我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]期货公司接受客户委托代理期货交易，拓展市场参与者范围，扩大市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格。期货公司有专门从事信息收集及行情分析的人员为客户提供咨询服务，有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性。期货公司拥有一套严密的风险控制制度，可以较为有效地控制客户的交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担。故本题选ABCD。第71题、下列关于期货交易所保证金管理制度的说法，正确的有______。A.期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的标准B.期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的形式C.期货交易所保证金管理制度包括专用结算账户中会员结算准备金最低余额D.会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]期货交易所应当建立保证金管理制度。保证金管理制度应当包括下列内容：①向会员收取保证金的标准和形式；②专用结算账户中会员结算准备金最低余额；③当会员结算准备金余额低于期货交易所规定最低余额时的处置方法。会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳。故本题选ABCD。第72题、当出现下列情况______时，期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。A.持仓量达到一定的水平B.临近交割期C.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平D.遇国家法定长假我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]《上海期货交易所风险控制管理办法》(2008年1月9日起实施)规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：①持仓量达到一定的水平时；②临近交割期时；③连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；④连续出现涨跌停板时；⑤遇国家法定长假时；⑥交易所认为市场风险明显增大时；⑦交易所认为必要的其他情况。故本题选ABCD。第73题、实行期货涨跌停板制度的作用有______。A.控制交易日内的风险B.有效减缓、抑制突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌C.为保证金制度的实施创造了有利条件D.保证当日期货价格波动达到涨停板或跌停板时，不会出现透支情况我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]以上选项均为实行期货涨跌停板制度的作用。故本题选ABCD。第74题、实行持仓限额制度的目的在于______。A.防范操纵市场价格的行为B.防止交割量过大C.防止期货市场风险过度集中于少数投资者D.防止市场流动性过大我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者。故本题选AC。第75题、关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有______。A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受持仓限量的限制C.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额D.会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易我的答案：参考答案：ACD答案解析：[解析]套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受持仓限量的限制。故本题选ACD。第76题、甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为-3美分/蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有______。A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标C.乙面粉加工商不受价格变动影响D.乙面粉加工商获得了价格下跌的好处我的答案：参考答案：BD答案解析：[解析]基差=现货价格-期货价格=-3，小麦价格下跌，甲小麦贸易商运用基差交易实现了套期保值的目的，乙面粉价格商获得了价格下跌的好处。故本题选BD。第77题、下列关于跨商品套利的说法，正确的有______。A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利D.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利我的答案：参考答案：AB答案解析：[解析]由于小麦价格通常高于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，即预期价差会扩大，可以在期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。故此题选AB。第78题、以下构成蝶式套利的有______。A.同时买入3手7月螺纹期货合约，卖出8手8月螺纹期货合约，买入3手9月螺纹期货合约B.同时卖出3手7月螺纹期货合约，买入6手8月螺纹期货合约，卖出3手9月螺纹期货合约C.同时买入3手7月螺纹期货合约，卖出6手8月螺纹期货合约，买入3手9月螺纹期货合约D.同时买入3手7月螺纹期货合约，卖出6手8月螺纹期货合约，买入3手11月螺纹期货合约我的答案：参考答案：BCD答案解析：[解析]蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和，这相当于在近期与居中月份之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与远期月份之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。故此题选BCD。第79题、在正向市场上，投资者预期近期合约价格的______适合进行牛市套利。A.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度B.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度C.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度D.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度我的答案：参考答案：ABD答案解析：[解析]当市场出现供给不足、需求旺盛的情形时，会导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。故此题选ABD。第80题、以下关于蝶式套利的描述，正确的有______。A.实质上是同种商品跨交割月份的套利交易B.由一个卖出套利和一个买进套利构成C.居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和D.与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小我的答案：参考答案：ACD答案解析：[解析]B项蝶式套利由一个卖出(买进)套利和两个买进(卖出)套利构成。故此题选ACD。第81题、下列关于大豆提油套利操作正确的有______。A.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约B.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用C.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约D.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用我的答案：参考答案：BC答案解析：[解析]大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。这样，大豆加工商就可以锁定产成品和原料间的价差，防止市场价格波动带来的损失。故此题选BC。第82题、关于套利指令，说法正确的有______。A.套利市价指令是指将按照市场当前可能获得的最好价差成交的一种指令B.套利限价指令是指按照指定的或更优的价差成交的指令C.套利市价指令成交速度快于套利限价指令D.套利限价指令不能保证能够立刻成交我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。该指令的优点是成交速度快，缺点是在市场行情发生较大变化时，成交的价差可能与交易者最初的意图有差距。套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交，可以保证交易能够以指定的甚至是更好的价位来成交。该指令的优点在于可以保证交易者以理想的价差进行套利，但是由于限价指令只有在价差达到所设定的价差时才可以成交，因此，使用该指令不能保证能够立刻成交。故此题选ABCD。第83题、7月1日，某交易者在买入9月白糖期货合约的同时，卖出11月白糖期货合约，价格分别为4420元/吨和4520元/吨，持有一段时间后，价差缩小的有______。A.9月合约价格为4480元/吨，11月合约价格为4600元/吨B.9月合约价格为4380元/吨，11月合约价格为4480元/吨C.9月合约价格为4450元/吨，11月合约价格为4450元/吨D.9月合约价格为4400元/吨，11月合约价格为4480元/吨我的答案：参考答案：CD答案解析：[解析]7月1日建仓时的价差：4520-4420=100(元/吨)；持有一段时间后，A项的价差：4600-4480=120(元/吨)；B项的价差：4480-4380=100(元/吨)；C项的价差：4450-4450=0(元/吨)；D项的价差：4480-4400=80(元/吨)。显而易见，与7月1日建仓时相比，价差缩小的是CD两项。故此题选CD。第84题、下列关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)的说法，正确的有______。A.行权收益=标的物价格-执行价格-权利金B.平仓收益=期权买入价-期权卖出价C.最大收益=权利金D.平仓收益=期权卖出价-期权买入价我的答案：参考答案：CD答案解析：[解析]卖出一定执行价格的看涨期权，可以得到权利金收入。如果标的物价格低于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金。如果标的物价格在执行价格与损益平衡点之间，则可以获取一部分权利金收入。如果标的物价格大于损益平衡点，则卖方将面临标的物价格上涨的风险。A项行权收益=执行价格-标的物价格+权利金。故此题选CD。第85题、关于卖出看涨期权的目的，以下说法正确的有______。A.为获得权利金价差收益B.为赚取权利金C.有限锁定期货利润D.为限制交易风险我的答案：参考答案：BC答案解析：[解析]卖出看涨期权的运用：①为取得权利金收入而卖出看涨期权；②为锁定期货利润而卖出看涨期权。故此题选BC。第86题、一般地，______，应该首选买进看涨期权策略。A.预期后市看跌，市场波动率正在收窄B.预期后市看涨，市场波动率正在扩大C.预期后市看涨，隐含波动率低D.预期后市看跌，隐含波动率高我的答案：参考答案：BC答案解析：[解析]AD两项适合采用卖出看涨期权策略。故此题选BC。第87题、关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的有______。A.平仓收益=期权卖出价-期权买入价B.行权收益=执行价格-标的物价格C.从理论上说，卖方可能承担非常大的损失D.最大收益=权利金我的答案：参考答案：CD答案解析：[解析]A项指的是期权(看涨/看跌)买入方的损益情况；B项是指看跌期权买入方行权所获得收益。故此题选CD。第88题、对于卖出看涨期权而言，当其标的物价格______时，卖方风险是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震荡D.上涨我的答案：参考答案：CD答案解析：[解析]卖出看涨期权(ShortCall)的运用场合包括：①预测后市下跌或见顶，可卖出看涨期权，以赚取最大的利润；②市场波动率收窄(不适用于市场波动率正在扩大的市况)；③已经持有现货或期货合约的多头，作为对冲策略；④熊市，隐含价格波动率高(HighImpliedVolatility)。故此题选CD。第89题、下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有______。A.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的B.买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的D.卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的我的答案：参考答案：BD答案解析：[解析]对买进看跌期权来说，当到期时的标的物价格等于执行价格减去权利金时，期权买方的总盈利为零，该点称为盈亏平衡点。卖出看跌期权所面临的最大可能收益是权利金，最大可能损失是执行价格减去权利金。故此题选BD。第90题、某投资者在5月份买入1份执行价格为9000点的7月份中证500看涨期权，权利金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份中证500看跌期权，权利金为100点。在期权到期时，______。A.若中证500为9200点，该投资者损失100点B.若中证500为9300点，该投资者处于盈亏平衡点C.若中证500为9100点，该投资者处于盈亏平衡点D.若中证500为9000点，该投资者损失300点我的答案：参考答案：ABD答案解析：[解析]假设期权到期时，中证500为X点，若X＞9000，看涨期权将被执行，看跌期权不被执行，该投资者的总收益=X-9000-200-100=X-9300；若X＜9000，看涨期权将被放弃，看跌期权将被执行，投资者的总收益=9000-X-200-100=8700-X；若X=9000，无论两份期权是否执行，投资者的收益=-300。由以上分析可见，当中证500为9300点或8700点时，该投资者盈亏平衡；当中证500为9200点时，投资者的收益=9200-9300=-100(点)；当中证500为9000点时，投资者的收益=9000-9300=-300(点)。故此题选ABD。第91题、为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有______。A.买入看涨期货期权B.买入看跌期货期权C.买进看涨期货合约D.卖出看涨期货期权我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]可以利用买入看涨期权进行保值，买入看涨期权后便取得了以既定的执行价格买进相关商品期货合约的权利，这样可以为将来买入的实货商品限定一个最高买入价格，以防止价格上升而造成损失。期货的买入套期保值可以避免现货价格上涨的风险。买入看跌期货期权规避的是现货价格下跌的风险。对卖出看涨期权而言，现货价格越下跌，对卖出方越有利。故此题选AC。第92题、下列交易中，损益平衡点等于执行价格加权利金的有______。A.买入看涨期权B.卖出看涨期权C.买入看跌期权D.卖出看跌期权我的答案：参考答案：AB答案解析：[解析]买入看涨期权，卖出看涨期权的损益平衡点等于执行价格加权利金。故此题选AB。第93题、单纯做外汇期权的买方或卖方，不进行相关组合的话，会产生的后果有______。A.期权费用可能较高B.外汇期权卖方需要时刻注意汇率波动方向，因为外汇期权价格非线性变动C.只有有对应的外汇标的资产，无须担心外汇期权卖方，不会产生任何风险D.外汇期权买方持有时间过长会有损失期权时间价值的可能我的答案：参考答案：ABD答案解析：[解析]C项只有有对应的外汇标的资产，无须担心外汇期权卖方，不会产生任何风险显然错误。故此题选ABD。第94题、汇率掉期交易的组成包括______。A.外汇即期交易+外汇远期交易B.外汇即期交易+外汇即期交易C.外汇远期交易+外汇远期交易D.外汇期货交易+外汇即期交易我的答案：参考答案：AD答案解析：第95题、中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为______。A.符合转托管相关规定B.储蓄式国债C.记账式国债D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管我的答案：参考答案：AD答案解析：[解析]中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为：符合转托管相关规定；可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管。故此题选AD。第96题、以下关于转换因子的说法，正确的有______。A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格我的答案：参考答案：ABD答案解析：[解析]C项转换因子在合约存续期间数值逐渐变小，错误。故此题选ABD。第97题、根据中金所5年期国债期货产品设计，下列说法正确的有______。A.票面利率为3%的可交割国债，其转换因子等于1B.交割月首日剩余期限为5年的国债，转换因子等于1C.交割月首日新发行的5年期国债，转换因子等于1D.同一国债在不同合约上的转换因子不同我的答案：参考答案：AD答案解析：[解析]票面利率为3%的可交割国债，其转换因子等于1；票面利率大于3%的可交割国债，其转换因子大于1；票面利率小于3%的可交割国债，其转换因子小于1。同一国债在不同合约上的转换因子不同。故此题选AD。第98题、关于国债期货，以下说法正确的有______。A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小我的答案：参考答案：AC答案解析：[解析]同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子大；同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子大。故此题选AC。第99题、可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括______。A.收益率曲线的斜率变陡B.收益率曲线的斜率变平C.新的可交割国债发行D.收益率曲线平行移动我的答案：参考答案：ABCD答案解析：[解析]收益率曲线的斜率变动、新的可交割国债发行、收益率曲线平行移动均可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境。故此题选ABCD。第100题、股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为______。A.股指期货可以消除单只股票特有的风险B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系C.股指期货采取现金结算交割方式D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险我的答案：参考答案：BD答案解析：[解析]股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系，通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险。以上两个原因促使股指期货避免功能的实现。故此题选BD。判断是非题第101题、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算。第102题、套期保值使现货风险在期货市场上消失了。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]现货风险在期货市场上并没有消失，只是转移了。第103题、会员制期货交易所的会员有全权会员和结算会员之分。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]会员制期货交易所的会员有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分。第104题、会员制交易所的会员在进场交易或代理客户交易之前必须取得会员资格。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：第105题、会员制期货交易所的会员只能是期货公司。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]非期货公司同样可以成为会员制期货交易所的会员。如我国《期货交易所管理办法》规定，期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。第106题、每日价格最大波动限制条款规定的目的在于防止价格波动幅度过大而带来的风险。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：第107题、虽然许多农产品期货的生产与消费具有很强的季节性，但是其交割月份的规定并不具有季节性特点。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]许多农产品期货的生产与消费具有很强的季节性，因而其交割月份的规定也具有季节性特点。第108题、套期保值就是以现货交易的盈利弥补期货交易的亏损。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。其最后结果可能是期货市场亏损，现货市场盈利；也可能是现货市场亏损，期货市场盈利。第109题、只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：第110题、.当投机者最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]金字塔买入策略。第111题、.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：第112题、.执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]执行价格是指期货期权的买方有权按此价买入或卖出一定数量的期货合约的价格，也是卖方在履行合约时卖出或买入一定数量的期货合约的价格，又称为履约价格、敲定价格、约定价格。第113题、.期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]期权合约交易的买卖双方的权利与义务是不对称的，买方拥有权利没有义务，卖方拥有义务而没有权利。第114题、.外汇期货合约是买卖双方私下拟定的未来交易合约，双方可以就外汇期货合约价格、合约标的物的数量、合约期限、交割时间和交割方式等一系列细节进行沟通和商讨。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]外汇期货合约是标准化合约，并非私下商量所得。第115题、.远期汇率是对即期汇率的未来预测。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]远期汇率是对即期汇率的未来预测，此说法正确。第116题、.三个月期欧洲美元定期存款期货属于短期利率期货，是CME交易所最活跃的交易品种之一。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：第117题、.在中长期国债的交割中，买方具有选择对自己最经济的国债来交割的权利。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]在中长期国债的交割中，卖方具有选择交付哪些券种的权利。卖方自然会根据各种情况来挑选对自己最经济的国债来交割，称为最便宜可交割债券(CheapesttoDeliver，CTD)，其含义是指最有利于卖方进行交割的券种。第118题、.沪深300指数是成分指数，尽管成分股会有调整，但股票的数目不会变化。A.对B.错我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]沪深300指数是国内沪、深两家证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的指数，300只指数成分股从沪深两家交易所选出。沪深300指数是成分指数，尽管成分股会有调整，但股票数目不会变化，永远为300只。第119题、.沪深300股指期货合约的每日价格最低波动幅度是上一交易日结算价的±10%。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]故沪深300股指期货合约的价格限制为：上一交易日结算价正负10%，熔断点为正负6%；最后交易日为上一交易日结算价正负20%，不设熔断。第120题、.市场处于技术性弱市时，说明买气超过了卖气。A.对B.错我的答案：参考答案：B答案解析：[解析]市场处于技术性弱市时，说明卖气超过了买气。综合题第121题、王某存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(10吨/手)，成交价为2000元/吨，同一天他卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元/吨，当日结算价为2040元/吨，交易保证金比例为5%。王某的当日盈亏(不含手续费、税金等费用)为______元，结算准备金余额为______元。A.17560；82500B.17900；90500C.18000；97600D.18250；98200我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]平仓盈亏=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持仓盈亏=(2040-2000)×(40-20)×10=800(元)；当日盈亏=10000+8000=18000(元)；当日结算准备金余额=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)。故本题选C。第122题、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，同时，该饲料厂进行套期保值，以3220元/吨价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为3210元/吨。第二年2月12日，该饲料厂实施点价，以3600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为3540元/吨，则该饲料厂的交易结果是______。(不计手续费等费用)A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于3230元/吨B.基差走弱50元/吨，未实现完全套期保值有净亏损C.与油脂企业实物交收的价格为3590元/吨D.期货市场盈利380元/吨我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]该饲料厂豆粕的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=3610+(-380)=3230(元/吨)。故此题选A。第123题、9月10日，白糖现货价格为4300元/吨，某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至3800元/吨，期货价格跌至3750元/吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，该糖厂套期保值效果是______。(不计手续费等费用)A.未实现完全套期保值且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的售价相当于3300元/吨C.期货市场盈利500元/吨D.基差走强100元/吨我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]通过套期保值，该糖厂白糖的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=3800+400=4200(元/吨)。故此题选D。第124题、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为______元/吨。A.-20B.-10C.20D.10我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，可以用简单的公式表示为：基差=现货价格-期货价格，因而该填料厂开始套期保值时的基差为10元/吨。故此题选D。第125题、某投资者以20元/吨的权利金买入100吨执行价格为4920元/吨的大豆看涨期权，并以15元/吨的权利金卖出200吨执行价格为4940元/吨的大豆看涨期权；同时以12元/吨的权利金买入100吨执行价格为4960元/吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是______。A.若市场价格为4900元/吨，损失为200元B.若市场价格为4960元/吨，损失为200元C.若市场价格为4940元/吨，收益为1800元D.若市场价格为4920元/吨，收益为1000元我的答案：参考答案：D答案解析：[解析]A市场价格为4900元，则买入和卖出的期权都不会被执行。损益为-20×100+15×200-12×100=-200(元)；B市场价格为4960元，(4960-4920-20)×100+15×200-(4960-4940)×200-12×100=-200(元)；C市场价格为4940元，则(4940-4920-20)×100+15×200-12×100=1800(元)；D市场价格为4920，则-20×100+15×200-12×100=-200(元)。故此题选D。第126题、某投资者在上一交易日持有某股指期货合约10手多头持仓，上一交易日的结算价为3500点。当日该投资者以3505点的成交价买入该合约8手多头持仓，又以3510点的成交价卖出平仓5手，当日结算价为3515点，若不考虑手续费的情况下，该投资者当日的盈亏为______元。A.61500B.60050C.59800D.60000我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]以结算价格作为当日盈亏的计算标准。10×(3515-3500)+5×(3510-3505)+3×(3515-3505)=205，205×300=61500(元)。故此题选A。第127题、普通附息债券的凸性______。A.大于0B.小于0C.等于0D.等于1我的答案：参考答案：A答案解析：[解析]普通附息债券的凸性大于0。故此题选A。第128题、已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格(全价)为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率(IRR)是______。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%我的答案：参考答案：C答案解析：[解析]隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论