国际金融教学大纲

《国际金融》教学大纲“InternationalFinance”CourseOutline课程编号：151173A课程类型：专业选修课总学时：48讲课学时：48实验（上机）学时：0学分：3适用对象：金融学（数据与计量分析）先修课程：中级宏观经济学、投资学、金融学，金融市场与机构CourseCode:151173APeriods:48Lecture:48Experiment(Computer):0Credits:3ApplicableSubjects:FinancePreparatoryCourses:IntermediateMacroeconomics,Investment,Finance,Financialmarketandinstitution.一、课程的教学目标这门课程包含三个方面的内容，金融市场，利率以及商业银行。在课程结束后，学生应该能够（1）解释国际金融市场的基本结构；（2）理解国际资本流动；（3）理解汇率是如何决定的，以及汇率和利率，通货膨胀之间的关系；（4）鉴别出影响汇率行为的因素；（5）理解如何管理汇率风险；（6）理解国际商业机构如何管理长期资本和负债；（7）理解国际商业机构如何管理短期资本和负债；（8）利用课程所学的概念和工具对具体商业案例进行分析。Thiscoursecoversthreetopics:financialmarkets,interestrates,andcommercialbanking.Uponcompletion,youshouldbeableto:

Explainthebasicstructureofinternationalfinancialmarket

Understandinternationalflowoffund.

Understandhowexchangerateisdetermined,thelinkagebetweenexchangerateand

inflationandinterestrate

Identifythefactorsthatinfluenceexchangeratebehavior

Understandhowexchangerateriskismanaged.

Understandhowlong-termassetandliabilityismanaged

Understandhowshort-termassetandliabilityismanaged

Usethetoolsandconceptslearnedinthiscoursetoanalyzebusinesscase二、教学基本要求本课程的主要内容将采取理论与案例相结合的教授方式。为了使学生巩固知识，案例分析将穿插在平时的课堂中。授课老师讲采取定期的课堂测验的方式掌握学生对知识的吸收情况，并针对学生的学习动态进行调整。课程的考核方式及其所占权重如下：出勤10%课堂测验一25%课堂测验二25%期末闭卷考试40%课堂测验：按照通常情况来说，课堂测验没有补测。如果你由于身体或者家庭原因，不能出席课堂测验，请提前通过邮件告知，并在之后提供缺席的相关证明。如果不能遵守这些规则，学生将有可能失去该部分的分数。 期末考试：期末考试考察的内容将覆盖整学期教授的内容。期末考试的日期将由学校统一安排，请妥善安排你的计划。课堂测验和期末考试将由多项选择题，简答题（有关概念）以及分析题（用图分析或简单的代数分析题）。学生们被允许带具有简单科学运算功能的计算器。请同时带上你的学号到随堂测验以及期末考试。随堂测验和期末考试均是闭卷。Boththeoryandcasestudywillbetaughtinthisclass.Tohelpstudentsconsolidateknowledgebetter,casestudywillbediscussedduringtheregularclasses.In-classquizzeswillbeimplementedtoevaluateifstudentsunderstandwell.Youroverallperformancewillbeevaluatedbasedon:

Classparticipation:10%Quiz1:25%

Quiz2:25%

Finalexam:40%

Quizzes

Asageneralprinciple,therewillbenomake-upquizzes.Ifyoucannotattendthequizzesduetomedicalorfamilyemergency,youneedtosendanemailtomeBEFOREthequizzes.Lateronyouneedtoprovideproofsforyourabsence.Failingtoobservetherulewillresultinacompletelossofthegradeallocatedtothequizzes.

FinalExam

Yourfinalexamiscomprehensive,i.e.,itwillcoverallthematerialscoveredduringthe

semester.Thefinalexamdateiscentrallyarranged,andIhavetoabidebytheofficialexam

schedule.Pleasemakeyourholidaytravelplansaccordingly.

Boththequizzesandthefinalexamwillconsistofmultiplechoicequestions,shortanswers

(straightforwardconceptualquestionsordefinitions)andanalyticalproblems(diagrammatic

orsimplealgebraicanalyses).Youareallowedtobringanon-graphingcalculatorwithbasic

scientificfunctionstotheexams.YouhavetobringyourUniversityphotoIDtoboththe

quizzesandthefinalexam.

Quizzesandthefinalexamareclosedbooksandnotes.各教学环节学时分配教学课时分配(ClassSchedule)序号章节内容讲课其他合计1绪论Introduction222外汇市场，远期市场和汇率风险Theforeignexchangemarket,ForwardMarketsandTransactionExchangerisk663国际收支平衡表Thebalanceofpayment444国际货币系统Internationalmonetarysystem445利率平价以及汇率决定Internationalparityconditionandexchangeratedetermination886国际资本市场Internationalcapitalmarket667国际公司金融Internationalcorporatefinance668利率和货币互换Interestrateandcurrencyswap669外汇期货以及期权FXfuturesandoptions66合计4848四、教学内容第一章绪论全球化过程1.发展2.特征跨国公司特征与国际金融市场关联第三节国际金融市场1，发展2.特征教学重点、难点：全球化与国际金融市场的发展动态以及因果关系课程的考核要求：了解模型全球化、跨国公司以及国际金融市场发展的历程。第二章外汇市场，远期市场和汇率风险第一节外汇市场1.外汇市场构成2.货币计价3.银行间市场第二节远期市场和汇率风险1.汇率风险2.远期货币市场及交割3.远期溢价4.汇率波动性变化教学重点、难点：汇率计价的几种方式，银行间市场的作用，汇率风险的影响及如何利用远期市场消除汇率风险。课程的考核要求：理解外汇市场的主要特征，清楚汇率计价的几种方式，了解远期市场的作用，了解汇率风险的来源。第三章国际收支平衡表第一节概念及组成1.经常账户2.资本账户3.储备账户赤字与盈余经常账户动态1.贸易账户动态2.投资收入账户动态3.与储蓄、投资的关系教学重点、难点：国际收支平衡表的独特记录规则，各账户之间的联系，经常账户与储蓄和投资之间的联系。课程的考核要求：可以对同一笔跨国交易在国际收支平衡表中进行记录。理解经常账户的变化与储蓄和投资变化的关系。第四章国际货币系统第一节中央银行第二节汇率制度1.固定汇率2.清洁浮动汇率3.有管理的浮动汇率：不同制度下的汇率制度选择。第三节汇率危机1.资本的”突然停止”2.阿根廷的货币危机教学重点、难点：中央银行和商业银行间的关系。固定和浮动汇率与资本流动以及货币危机之间的关系。课程的考核要求：了解货币当局的组织架构，理解汇率管理制度的不同，可以分析不同汇率制度下资本流动的情况。理解在社会主义制度下汇率制度选择的重要性，社会主义核心价值观要求建设富强、民主、文明、和谐的社会主义社会，社会和谐稳定是发展的基础，因此在汇率制度选择上，应把稳定放在第一位，实行有管理的浮动，避免外汇市场的大幅度波动。第五章利率平价以及汇率决定第一节利率等价理论1.假设条件2.抛补利率平价3.未抛补利率平价第二节购买力平价1.假设条件2.绝对购买力平价3.相对购买力平价第三节实际汇率第四节货币市场风险对冲教学重点、难点：利率等价理论，购买力等价理论，汇率的预测。课程的考核要求：理解利率等价和购买力等价的前提假设条件。掌握等价公式背后的逻辑，利用利率等价和购买力等价预测汇率。第六章国际资本市场第一节国际债券市场1.构成2.国际银行及借贷3.借贷成本第二节国际股票市场1.交叉上市2.不足及有利条件第三节国际资本市场的均衡1.风险与回报率2.最优资产配置3.资本定价模型教学重点、难点：借贷成本，交叉上市的优劣以及国际资本市场回报的计算课程的考核要求：根据条件计算国际债券市场借贷成本，以及计算国际资本市场投资的回报率计算。国际公司金融国际资本预算折现资本模型金融侧影响因子实物期权风险管理、外汇对冲对冲讨论：反对论据、支持论据国际贸易融资支付问题？支付方式出口融资教学重点、难点：资本预算及其影响因子。对冲在实际应用中的复杂性课程的考核要求：掌握资本预算过程，可以对某一实际跨国投资项目的可行性给予分析。第八章利率和货币互换第一节利率互换1.利率互换合约2.定价3.信用风险第二节货币互换1.机制2.两种方式3.价值计算教学重点、难点：利率互换和货币互换的定价课程的考核要求：掌握利率互换和货币互换所产生的现金流，对互换合约可以进行定价外汇期货及期权外汇期货期货合约对冲交易风险外汇期权期权合约：欧式和美式风险管理中的应用教学重点、难点：期货储备账户动态，期权的定价及执行课程的考核要求：掌握期货和期权所产生的现金流，可以根据市场价格对期货储备账户动态进行分析，掌握期权的执行条件。Chapter1IntroductionSection1Globalization1.Development2.FeaturesSection2Multinationalfirm1.Features2.RelationshipwithinternationalfinancialmarketSection3Internationalfinancialmarket1.Development2.FeaturesChapter2Foreignexchangemarket,forwardmarketandexchangerateriskSection1Foreignexchangemarket1.Composition2.Quote3.InterbankmarketSection2Forwardmarketandexchangeraterisk1.Exchangeraterisk2.Forwardmarketandsettlement3.Forwardpremium4.VolatilityofexchangerateKeyandDifficultPoints:thequoteofexchangerateandforwardpremiumEvaluationRequirements:masterthedifferentwaystoquoteexchangerateinmarket,understandtheexistenceofexchangerateriskandexplainhowforwardmarketcanmitigateexchangeraterisk.Chapter3ThebalanceofpaymentSection1Conceptandcomposition1.Currentaccount2.Capitalaccount3.ReserveaccountSection2SurplusandDeficitSection3Currentaccount1.Dynamicsoftradeaccount2.Dynamicsofinvestmentincomeaccount3.RelationshipwithsavingandinvestmentKeyandDifficultPoints:Theaccountruleofthebalanceofpayment.TherecordcorrectlyineachaccountforoneinternationaltransactionEvaluationRequirements:Canrecordcorrectlyineachaccountforoneinternationaltransaction.Understandthelinkagebetweencurrentaccount,savingandinvestment.Chapter4ExchangeratesystemSection1CentralbankSection2Exchangeratemanagementsystem1.Fixedexchangeratesystem2.Floatingexchangeratesystem3.ManagedfloatingexchangeratesystemSection3Currencycrisis1.Suddenstopofinternationalcapital2.ArgentinaCaseKeyandDifficultPoints:Therelationbetweencentralbankandcommercialbank.Thelinkagebetweenexchangeratemanagementsystemwithcapitalflowandcurrencycrisis.EvaluationRequirements:Understandthestructureofmonetarymanagementsystem.Analyzecapitalflowunderdifferentexchangeratemanagementsystem.Chapter5InterestrateparityandexchangeratedeterminationSection1Interestrateparity1.Assumption2.Coveredinterestrateparity3.UncoveredinterestrateparitySection2Purchasingpowerparity1.Assumption2.AbsolutePurchasingpowerparity3.RelativePurchasingpowerparitySection3RealexchangerateSection4HedgingexchangerateriskincurrencymarketKeyandDifficultPoints:Interestrateparityandpurchasingpowerparitytheory,forecastingfutureexchangerate.EvaluationRequirements:Understandtheassumptionsininterestrateparityandpurchasingpowerparitytheory.Masterthelogicandintuitionbehindtheformulas.Beabletouseformulastoforecastfutureexchangerate.Chapter6InternationalcapitalmarketSection1Internationaldebtmarket1.Composition2.Internationalbankandloans3.CostofdebtSection2Internationalequitymarket1.Crosslisting2.AdvantageanddisadvantageSection3InternationalcapitalmarketEquilibrium1.Riskandreturn2.Theoptimalcapitalallocation3.CAMPmodelKeyandDifficultPoints:Costofdebt，returnofequityinvestmentEvaluationRequirements:Beabletocalculatethecostofdebtandreturnofequityinvestment.Chapter7InternationalcorporatefinanceSection1Internationalcapitalbudgeting1.Discountthecashflows2.Financialsideeffects3.RealoptionSection2Riskmanagementandforeigncurrencyhedging1.Hedge2.ArgumentsforandagainsthedgeSection3Financeinternationaltrade1.PaymentIssues2.Methodsofpayment3.FinanceexportKeyandDifficultPoints:Capitalbudgetingandinfluencingfactors.Thecomplexityofbudgetinreality.EvaluationRequirements:Masterthemethodofcapitalbudgeting.Beabletoevaluatethepossibilityofinternationalinvestmentproject.Chapter8InterestrateandcurrencyswapsSection1Interestrateswap1.Contract2.Pricing3.CreditriskSection2Currencyswap1.Mechanism2.Twoways3.ValuationKeyandDifficultPoints:Pricingofinterestrateandcurre