2023年节能环保产业投资机会分析精简版

对节能环保产业子行业及投资机会的

初步分析报告

广义的节能产业包括新能源、节能、环保三大产业。狭义的节能指在能源传

输、转换和使用过程中降低能源消耗、提高能源利用效率。我们的研究表明，现

阶段，相对于新能源和环保产业，狭义的节能产业经济效益最突出，在中国现阶

段的发展潜力和市场空间最大。节能技术的主要应用领域为电传输领域、工业领

域、建筑领域、照明领域和交通领域，尤其国家提出的十一五十大重点节能工程

是目前节能产业中比较有前景的领域，公司可选择这些领域中市场发展空间大的

节能技术创新设备和节能新材料制造厂商进行投资。环保产业的发展更多依赖于

政策推动和政府采购与补贴，重点可关注水处理和固废处理行业；而新能源产业

中部分行业如风电设备、多晶硅前期投资过热，出现产能过剩的风险，对新能源

产业的投资应较节能产业和环保产业的投资更为慎重。

对于我国来说，节能产业的发展具有广阔前景主要基于以下因素：

1、中国当前能效远低于发达国家水平，节能的边际效益高，市场空间大；

2、节能技术安全可靠，易于实现，对环境没有副作用，边际成本低；

3、节能产品容易被消费者接受：

由于节能在减排同时能为使用者创造经济效益，不易受到使用者抵触，推广

容易。

4、节能具有显著的减排效果和经济效益：

节能能有效提升劳动生产率，并对于碳减排的潜在贡献非常大，同时很多节

能措施自身具有很好的经济回报。（到2020年，单纯提高能源效率就可以减少

20-24%的能源需求，减少79亿当量的排放。麦肯锡）。

5、传统产业的节能改造是我国经济转型和拉动内需的重要突破口，市场空

间广阔：

中国现有的粗放式、高耗能的经济增长模式已经受到资源约束等的挑战，

必须转型成为资源节约型、环境友好型的经济发展模式。节能改造需要新的固定

资产投资，可以拉动内需，且不会产生产能过剩。

目录

第一部分节能产业

一、中国发展节能产业的机遇与挑战（含国家政策）

二、节能技术适用的主要领域

（一）电传输领域

（二）工业领域

（三）建筑领域

（四）照明领域

（五）交通领域

三、现阶段具有发展潜力的投资机会和代表性公司

第二部分环保产业

一、国家政策

二、环保产业链及投资机会综合分析

三、大气污染治理

四、水污染治理

五、固体废弃物污染治理

第三部分新能源产业

一、国家政策

二、新能源各子行业分析

三、核电

四、太阳能

五、风能

一、中国发展节能产业的机遇与挑战

(一)节能在我国的现状：形势严峻，充满挑战

1、我国能源约束突出，利用效率偏低

目前，我国基本能源消费占世界总消费量的1/10,仅次于美国，居世界

第二位。单位GDP能耗是发达国家的4-5倍，主要耗能产品的单位能耗与国际先

进水平相比大致要高出25%至60%。能源消耗量大、利用效率低，加之自身优质

能源资源相对不足和能源资源分布不均进一步加剧了我国能源供需矛盾，节能是

经济持续稳定发展的必经之路。

2、节能行业相关政策

1)07年2月，《中国节能技术政策大纲(2006版)》

要点：用于指导节能技术研究开发，产业发展和节能项目重点投资的技术方

向，为编制能源开发利用规划和节约能源规划提供技术支持；

2)07年6月，发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》

要点：通过强制淘汰高能耗行业落后产能推进节能目标收效较为明显；

3)07年9月，发布《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》，

要点：开启了我国推进节能目标采取经济激励政策的先河；

4)08年1月，发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》

要点：在财政补贴条款上进行了进一步细化，该办法明确“十一五”期间通

过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只，中央财政按中标协议供货价格的

30%或50%对中标的大宗用户或城乡居民用户进行补贴。上述两项节能经济激励

政策中约30%的财政补贴幅度对于企业缩短节能投资回收期作用显著；

5)08年4月，发布《中华人民共和国能源节约法》

6)09年7月15日，科技部长万钢会见美国能源部部长朱棣文

要点：朱棣文表示美国希望能在建筑节能、智能电网等方面与中国展开深入

合作。中美两国将共同投入1500万美元作为该中心的启动资金成立中美清洁能

源联合研究中心成立。首批优先领域包括节能建筑、清洁煤、清洁能源汽车等。

7)09年7月6日财政部协同住房和城乡建设部共同颁布《可再生能源建筑

应用城市示范实施方案》

要点：今后2年内新增可再生能源建筑应用面积应具备一定规模，其中：地

级市（包括区、州、盟）应用面积不低于200万平方米，或应用比例不低于30%

直辖市、副省级城市应用面积不低于300万平方米。对纳入示范的城市，中央财

政将予以专项补助。资金补助基准为每个示范城市5000万元，最高不超过8000

万元。

按照《方案》规定，如果按全国31个省级行政单位，每个省申报3个城市

计算，全国将申报93个城市，中央财政补贴的额度将在46.5-74.4亿元。按照

中央和地方财政补贴1：3-1：4计算，全部项目补贴将在186-372亿元，若项目

补贴占整体项目的50%,那全国将形成372-744亿元规模的市场。《方案》又规

定每年5月31日为申报日期，也就是说这样的补贴行动将每年进行一次，不排

除今后将有进一步扩大规模的可能。对于整个可再生能源行业来讲，最为受益的

是太阳能产业和地热产业，与风电、新能源汽车等产业相关性不大。

8）2009年9月22日——胡锦涛出席联合国气候变化峰会

要点：胡锦涛提出，争取到2020年中国的单位国内生产总值二氧化碳排放

（碳排放强度）比2005年显著下降；争取到2020年非化石能源占一次能源消

费比重达到15%左右。国内非化石能源建设以及推进节能减排方面，具体政策措

施的出台依然值得期待。

9）2009年9月22日一一财政部财科所课题组碳税专题报告

要点：财政部财科所课题组碳税专题报告提出2009年进行燃油税费改革,

2009年或之后择机进行资源税改革，在资源税改革后的『3年期间择机开征碳

税，预计为2012-2013年。将碳税作为中央与地方共享税，中央与地方分成比

例为7：3。由中央财政集中碳税收入用于支持节能、新能源和可再生能源利用、

新能源技术开发以及其他节能事业的发展。

10）国家能源局能源节约和科技装备司司长黄鹏23日在西安出席“2009陕

西省能源化工装备产业发展论坛暨招商引资项目推介会”上表示，新能

源振兴计划将于年内出台。预计核电占电力总装机容量的比例将调高到

8%以上。

11）2009年10月9日一一联合国气候变化谈判仍未见显著进展

要点：美国针对京都议定书的异议主要有两方面：第一、主张量化减排的基

准年为2005年，而非京都议定书中协定的1990年，以降低本国减排压力；第

二、主张全球各国包括发展占中国家共同承担减排责任。以美国为首的发达国家

与发展中国家的分歧巨大而难以调和，哥本哈根会议最终结果依然前景迷惑。

12)2009年10月9日一一国家电网智能电网试点工程正式启动

要点：国家电网公司以重要领域突破和条件成熟地区先行为原则，选择了

具有示范效应的9项工程作为首批试点，全面启动坚强智能电网试点工程。上

海世博园智能电网综合示范工程预计将在2010年3月建成。

3、“十一五”期间的节能任务艰巨

2006年，全国人大批准的“十一五”规划首次规定了约束性指标，节能减

排即为其中两项，目标为“十一五”期间，单位GDP能耗降低20%左右，主要污

染排放总量降低10%o“十一五”前三年，全国二氧化硫、化学需氧量排放总

量不断降低，累计分别下降8.95%和6.61%。我国产业结构不合理的问题仍然突

出，第三产业比重偏低，高耗能工业增速较快。从目前进展情况看，“十一五”

节能目标完成进度仍落后于时间进度，形势严峻，任务艰巨。

4、我国在节能减排问题上面临国际政治与外交压力

(1)从《京都协议书》到《哥本哈根协议》

《京都议定书》的成果及其所形成的三种碳排放交易机制促进了全球碳减排

的进程，但由于中、美、印当今最主要的三个排放国都未参与履行该公约，《京

都议定书》的效果被大大减弱。09年12月将召开的哥本哈根会议将诞生一份新

的《哥本哈根协议》来替代《京都协议书》。目前几大排放国中的发达国家都已

有明确的碳减排目标，印度也已经表示过人均碳排放量永不超过发达国家，而中

国将超越美国成为第一大碳排放国，其面对的国际压力越来越大。

(2)奥巴马能源新政

由于奥巴马政府对节能减排措施的明显进步，在气候变化问题上中国正在

成为国际社会政治压力的核心，中国政府面临被征收碳关税的潜在威胁，将不得

不在节能减排问题上做出妥协。

(二)节能产业在我国面临良好的发展机遇

1、节能是我国经济转型和拉动内需的重要突破口，长期来看发展空间巨大

中国目前的经济发展模式对基础能源有着巨大的需求和依赖，节能产业就是

现阶段经济转型的重要突破口。据预测未来10年，中国节能空间高达33M5O96,

年经济价值约万亿。

2、节能是我国政策支持的重点，短期来看行业发展可能超预期

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》提出了“十

一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减少10%

的约束性指标。

在《节能长期规划》中，国家提出了十大重点节能工程，随后又出台了《“十

一五”十大重点节能工程实施意见》，节能主要领域主要涉及工业、建筑、交通、

日常生活等，其中主要工业是节能的主要领域。将十大重点节能工程列表如下：

表一：十大重点节能工程

序号节能工程主要目标

1燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程提高燃煤效率

2区域热电联产工程提高城市集中供热普及率

3余热余压利用工程提高钢铁水泥形成率、煤炭开采率

4节约和替代石油工程节约和替代石油

5电机系统节能工程节电

6能量系统优化工程提高能源系统效率

7建筑节能工程提高住宅和公共建筑节能

8绿色照明工程节电

9政府机构节能工程减少国家机关能耗

10节能监测和基数服务体系建设工程加强监测和执行能力

资料来源：节能中长期规划

表一：十一五”以来单位GDP能耗降低情况

单位GDP能耗变化

2006年-1.79%

2007年-4.04%

2008年-4.59%

2009年一季度-2.89%

2009年上半年-3.35%

表2：:我国两项中长期节能规划

文件单位GDP能耗指标

节能减排综合性工作“十一五”期间由1.22吨标煤下降到1吨

方案标煤以下，降低幅度约20%,年降幅3.9%

节能中长期专项规划2010年至2020年,降低幅度至.6%,年降

幅3.7%

3、能源管理服务的崛起带来节能新动力

能源管理服务，又称为合同能源管理，是节能领域的一项新兴事业，是指由

专业的节能服务公司（ESCO）与客户签订一份能源管理合同，经节能建设、改造或

管理，那些节约下来的能耗费用，就用来支付该节能项目的成本，使合同双方共

享效益、实现双赢。

我国能源管理服务市场过去2003-2007年复合增速达到了66.6%,2007年

这一市场投资额达到了65.5亿元。从EMCA对三家示范ESCO的统计看，截至

2006年6月30日，该三家示范ESCO累计参与了475个节能项目，投资总额13.3

亿元，累计获得净收益4.2亿元的同时为业主创造了34-42亿元的节能收益。

不考虑未来节能政策进一步驱动的积极因素，我国能源管理服务市场未来3年

增速有望保持在50%左右。如果再考虑到国内能源管理服务商业模式中尚缺乏金

融机构信贷的有效支持或者是国外普遍采用的财政补贴政策，那么融资机制完善

后这一市场在未来有可能出现呈现爆发性增长。

二、节能技术适用的主要领域

节能产业的主要技术应用领域为电传输领域、工业领域、建筑领域、照明领

域和交通领域，下面对以上分成的五个领域分别进行介绍。

一、电传输领域

（-）行业政策助力电网投资

由于电力设备行业的下游具有公用事业和基础建设属性，所以产业政策对电

力设备行业的影响非常重要。

1）2005年10月，“十一五”规划

要点：明确提出要加强基础产业基础设施建设，其中要加强电网建设，扩大

西电东送规模。

2）2006年9月，国家发革委与科技部共同发布《中国节能技术政策大纲》

要点：明确指出要推广生产和应用S11型及非晶合金变压器等节能型配电设

备及附件；在2010年前，淘汰电网在役的S7型高耗能变压器设备。

3）2007年4月，国家发革委发布《能源发展“十一五”规划》

要点：对电网输配电效率的重要指标“线损率”作出指标要求，到2010年

线损率应下降至7%左右。

4)2008年11月，国务院常务会议提出扩大内需促进经济增长的十项措施

要点：确定了到2010年底投资4万亿，其中提出要完善农村电网，加快城

市电网改造。

5)国务院将研究开发特高压输电技术与装备列入了《国家中长期科学和技

术发展规划纲要(2006——2020年)》和《国务院关于加快振兴装备制造业的若

干意见》。

要点：国家发改委还表示，特高压设备要全面实现自主研发、国内生产。除

部分关键技术可由外方提供支持外，不允许外资及其控股的合资企业参与设备的

研制和投标。

6)7月11日，刘振亚作了题为《加快转变电网发展方式，推动公司科学发

展》的工作报告

要点：对加快建设坚强智能电网及公司下半年重点工作进行了全面部署。

(-)输电线路与配电变压器市空间大

国家电网公司“十一五”规划对31个主要城市的电网建设和改造投资总额

约为4600亿元，接近国家电网公司总投资的50%。预计南方电网公司约为1500

亿元，合计金额将达到约6000亿元，年均投资额在1200亿元。“十一五”期

间城市配电网建设和改造将成为电网投资的重点。

提高电网输配电效率主要途径将在于骨干传输线路以及配电变压器效率的

提高。所以，节能减排政策导向在输配电行业中将主要体现在特高压电网建设和

配电侧高效低能耗设备的使用上，其市场发展空间大。

1、特高压传输市场前景广阔

特高压是指交流1000kV和直流±800kV的电压等级，在长距离、大容量输

电方面具有明显的优势。它在传输同样功率时输电电流相对较小，能够显著减少

线路损耗。由于我国幅员辽阔，能源与负荷中心在地理位置上分布很不均衡，因

此建设交直流特高压输电的骨干网架是较好的选择。

国家电网于2009年4月明确表示，将全力推进“一特四大”发展新战略，

在全国实施更大范围的能源资源优化配置。在2004年计划在未来15年投入约

4060亿（交流2560亿、直流1500亿），在全国范围内建设特高压电网，其中

总投资的60强约2400亿元将用于设备投入。预计“十一五”期间，国网公司特

高压交流输变电工程建设线路将达4200公里，变电容量3900万kVA。

2、节能配电变压器推广潜力巨大

从配电侧看，配电变压器能耗的降低将在很大程度上提高整个电网的传输效

率。非晶合金及S11等高能效配电变压器的大规模推广将有效提升配电网络的

传输效率。非晶合金变压器一个显著的特点是空载损耗很低，大约为普通变压器

的25%o而大城市一年四季对供电量的需求变化较大，当春秋季负荷率较低时，

非晶合金变压器能够有效解决空载损耗大的问题。

（三）建设智能电网是电网发展的必然趋势

电网发展落后于风电、光伏等清洁能源发展，已经成为电网行业的全球性难

题，解决清洁能源接入和调度问题的关键是建设智能电网、推广柔性输电系统的

应用。

目前，国家电网对智能电网的发展规划和总体投资是：2009-2011年为规划

试点阶段，重点完成坚强智能电网的整体规划，开展关键性、基础性、共用性技

术研究，进行技术和应用试点；2012-2015年为全面建设阶段，加快特高压电网

和城乡配电网建设，初步形成智能电网运行控制和互动服务体系；2016-2020年

为引领提升阶段，全面建成统一的“坚强智能电网”。今、明两年的投资约5500

亿元，其中特高压电网投资830亿元；全面建设阶段投资约2万亿元，其中特高

压电网投资3000亿元;基本建成阶段投资L7万亿元，其中特高压电网投资2500

亿元。

（四）智能电网的全面建设和应用需突破技术壁垒

首先，在我国，75%的输配电供应来自于火电，新能源、可再生资源所占的

比例小，在智能电网的建设中偏重于输电层面上技术的完善，所以我国应加大这

方面的研究开发。

其次，不同于美国相当成熟的电力市场，目前中国的电力市场仅存在于发电

和输电之间尚未形成以电价为反馈信号的电网与电力用户间的互动传导机制，配

电和用户侧难以形成有效的智能互动。所以目前的行政控制电价就对配电层面的

电网互动形成了很大的阻力。

最后，在实现电网数字化的过程中，需要在全国更新百万个以上变电站，需

要将3000万至5000万块电表更改为智能电表。那么经测算，其整体投资至少需

要7000亿元以上。美国发展智能电网的投资由用户买单，中国必须要考虑到经

济上的可行性和合理性，最大限度的降低改造成本。

由于各地电厂出力和用电负荷不均，地方电网的特性将比较突出，智能电网

的试点范围将扩大。多个试点有望同步进行。（1）清洁能源接入将在西部试点（2）

负荷中心管理将在华东和上海进行。（3）智能调度将在华北和华东试点（4）输

配电和农网将在中部试点。

从投资节奏看（1）数字化变电站试点已完成，技术最成熟，将率先全面推

广。（2）柔性输电将是解决新能源接入和调度的关键，快速推进刻不容缓。（3）

配网自动化和智能电表将由点及面伴随试点区域启动。（4）智能调度最不成熟,

需要缓慢推进，在2011年后将成熟并开始推广。

二、工业领域

（一）行业政策体现工作重点

我国工业能源消费量占全国能源消费量的70机部分装备技术性能低下、生

产工艺落后，能耗指标高、总体利用效率低，是我国节能工作的重点领域，

1）2006年7月，《“十一五”十大重点节能工程实施意见》

要点：燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程、余热余压利用工程、电机系统节能

工程被列入其中。“十一五”期间，（1）在燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程方面：

更新改造低效工业锅炉，建设区域锅炉专用煤集中配送加工中心；淘汰落后工业

窑炉，对现有工业窑炉进行综合节能改造。实现燃煤工业锅炉效率提高5个百分

点，节煤2500万吨；燃煤窑炉效率提高2个百分点，节煤1000万吨。（2）在余

热余压利用工程方面：在钢铁、建材、化工等高耗能行业，改造和建设纯低温余

热发电、压差发电、副产可燃气体和低热值气体回收利用等余热余压余能利用装

置和设备。推广干熄焦余热锅炉、氧气转炉余热锅炉、高炉煤气余热锅炉和加热

炉余热锅炉等余热锅炉，增强对工业生产过程中的余热、废热的回收。（3）在电

机系统节能工程方面：进行电机系统节能改造，提高运行效率。合理匹配，加快

淘汰落后低效电机,推广高效节能电机;实现电机系统运行效率提高2个百分点,

形成年节电能力200亿千瓦时。从公布的政策可以看出国家对工业领域节能的极

大重视和工业领域的工作重点。

2）2007年9月，财政部出台《节能技术改造财政奖励资金管理暂行办法》

要点：明确了对燃煤工业锅炉（窑炉）改造、余热余压利用、电机系统节能

等节能技术改造项目的经济激励政策。

3）2009年7月31日，国务院印发了《2009年节能减排工作安排》

要点：安排中指出要着力抓好重点领域的节能减排，组织开展5万个锅炉房

节能管理达标活动；加快法规和标准建设，组织制定和修订对水源热泵机组、小

功率电机、容积式空气压缩机、通风机、工业锅炉等用能产品强制性能效标准。

（二）锅炉和电机设备的更新改造节能空间相对较大

1、节能锅炉和余热锅炉

锅炉是电力、供热和供汽的关键设备，其耗煤量占全国煤炭消费的70猊正

如上面行业政策中所提到的，“十一五”节能技术改造第一大重点工程就是节能

锅炉更新改造。

（1）节能锅炉

我国工业锅炉以燃煤为主，由于锅炉运行效率不高，能源浪费十分严重。节

能锅炉主要是指循环流化床锅炉，其具有燃料适应性强、节煤和环保三大特性，

属于“十一五”能源规划重点发展的节能环保型产品，是替代我国中小电站锅炉

的主要方向。

（2）余热锅炉

余热锅炉是工业节能核心设备，也是锅炉改造的重心。余热锅炉是工业生产

过程中的余热、废热回收系统的关键设备，工业余热锅炉热量的获得主要来源于

工业生产过程中产生的高温烟气、液体及固体物料（温度一般介于350℃-1100℃）。

由于高温余热烟气直接对外排放对环境的极大破坏和污染，大力发展余热锅炉也

具备极其重要的环保意义。

按照重点行业至2010年前对余热锅炉推进措施与力度看，国内余热锅炉市

场将维2遥的复合增速，主要增长点来自于两方面，一是钢铁、铜铅冶炼、焦化、

小化工等行业余热锅炉应用的进一步广泛，对应需求复合增速23%；二是建材、

有色（非铜、铅）、造纸、石化等行业应用的逐步推进，对应需求复合增速19%。

2、电机设备

电动机作为最重要的动力设备,将电能转换成机械能，广泛应用于建筑机械、

冶金、有色金属、石油化工、食品等工业设备和农业机械。

电机系统节能是国家发改委启动的十大重点节能工程之一。国家发展规划要

求，在〃十一五“期间，我国将实现电机系统运行效率提高2个百分点，形成年节

电能力达200亿千瓦时的目标。

目前，我国电动机总装机容量约5.8亿千瓦，占全国总耗电量的60场70吼其

中，交流电动机占90%左右。如果按电动机总容的10%进行调速改造，按年平均

运行4000时、节电率2096-25%计算，年节电潜力为320亿-400亿千瓦时。加上为改

善工艺流程而进行调速改造的电动机可带来的节电潜力，总节电潜力约为500亿

千瓦时，相当于10000兆瓦装机容量的火力发电厂的年发电量。由此可见，电机

节能的潜在发展空间也很大。

三、建筑领域

建筑节能是“十一五”期间国家明令重点控制能耗的领域，此期间建筑节能

工作的总体目标是到2010年，应实现1.01亿吨标准煤，累计建设节能建筑面积

21.46亿平方米，其中新建建筑15.92亿平方米，既有建筑改造5.54亿平方米。

(一)近年来国家频繁出台行业政策

1)2006年7月，《“十一五”十大重点节能工程实施意见》

要点：要求新建建筑全面严格执行50%节能标准，四个直辖市和北方寒冷地

区实施新建建筑节能65%的标准，要求采用新技术对既有建筑的采暖、空调、热

水供应、电气、炊事等方面进行改造。

2)2007年6月，国务院印发了《节能减排综合性工作方案》，

要点：在《方案》中对十大重点节能工程中的建筑行业明确提出要组织实施

低能耗、绿色建筑示范项目30个，推动北方采暖区既有居住建筑供热计量及节

能改造L5亿平方米，开展大型公共建筑节能运行管理与改造示范，启动200

个可再生能源在建筑中规模化应用示范推广项目。

3)2005年到2007年，《公共建筑节能标准》、《智能建筑设计标准》等一系

列标准成为全国性的行业标准。

4)2008年8月，国务院颁布了《民用建筑节能条例》和《公共机构节能条

例》两条法规

5)2008年10月14日，财政部印发了《再生节能建筑材料财政补助资金管

理暂行办法》

6)2008年12月9日，财政部、税务总局印发了《关于资源综合利用及其

他产品增值税政策的通知》

7)2009年3月，财政部制定并印发了《太阳能光电建筑应用财政补助资

金管理暂行办法》

要点：其目的为从可再生能源专项资金中安排部分资金，支持和推广太阳能

光电在城乡建筑领域应用。

8)2009年3月，建设部长表示正在制定《建筑节能三年规划》、2009年5

月，财政部在北京召开全国财政新能源与节能减排工作会议

要点：明确指出要支持企业节能技术改造，推进大型公共建筑和既有居住建

筑节能改造，鼓励合同能源管理发展。

(二)节能建筑材料和智能建筑电气集成系统是发展重点

目前，我国建筑能耗占全社会重点能耗的比重约占达到25%,年增速为

8%-10%,单位建筑面积能耗是发达国家的2至3倍以上，节能形势比较严峻。

按照建设部测算，我国若达成2020年城镇建筑达到65%节能率(相对于在05年

基数上再节能30%)的规划，未来12年，这一领域的投资额将达到2万亿元，

每年的经济效益也高达数千亿。

目前，我国建筑节能的途径最主要有两条，一是采用节能建筑材料，二是通

过智能建筑电气集成系统

1、节能建筑材料

2007年，建材工业能耗总量达到1.95亿吨标准煤，约占全国能耗总量和

工业部门能耗总量的7%和10队是全国能耗大户。与国际建材行业能耗指标相比,

我国还存在一定差距。

我国房屋建筑材料中70%是墙体材料。墙体材料行业的能耗主要是生产传

统粘土砖的能耗，我国每年生产粘土砖耗能6000万吨左右标准煤，破坏耕地50

万亩左右。具有保温、隔热、轻质、高强、节土、节能、利废、保护环境、改善

建筑功能、增加房屋使用面积等一系列优点的新型墙材将是是今后的主要发展方

向。具有发展前景的新型墙体材料主要包括纸面石膏板等内墙材料和聚氨酯等外

墙保温材料。其中石膏板性能优良，是取代实心粘土砖最理想、最经济的内墙墙

体材料之一，是国家发展新型墙体材料所强调的重中之重；聚氨酯的保温性比玻

璃棉、岩棉复合板高一倍、比混凝土高13倍，被指定为性能最好的保温材料之

一，现在欧美聚氨酯使用占比大约在40机

除墙材之外，节能门窗也将进入大规模普及时期。塑料型材拥有十分突出的

节能特性，据试验数据显示，塑料型材门窗可节约采暖和空调能耗30%-50%；中

空玻璃，特别是由热反射镀膜玻璃或低辐射镀膜（Low-E）玻璃组成的中空玻璃

节能效果也十分显著。随着国家对民用建筑节能要求的提高，塑料型材和中空玻

璃等深加工玻璃产品的增长速度也将不断增长。

2、智能建筑电气集成系统

智能建筑电气集成“智能化”系统是指通过各系统的集成优化，将整个建筑

电气系统组成一个有机的整体、协调统一的运行在高效节能的状态下，以达到既

提供高效的服务，又能节省建设投资和运行费用的目的。

1）公共建筑配置智能化系统的边际效益最高，投资额低而经济效益明显。

在投资额上，公用建筑实施智能化目前造价约100-200元/平米，投入相对

较小；经济效应上，我国存量400亿平米的建筑中，强弱电控制系统落后造成

的不必要能源浪费达到总能耗的30姒目前，业界普遍认为相对简单的通过智能

化改造，至少可实现25%~30%的能耗节约。，根据日本经济产业省地球环境对策

室对空调的研究，不进行管理系统的改造，进行部件提升（投资也更大）其节能效

果（25%）远差于智能化改造后提升部件的节能效果63队

2）仅考虑直接投资，目前，我国建筑智能化系统投资回收期仅为2~4年,

但对于存量设施，原有设施剩余成本拉长了投资回收期。目前，由于我国大部分

公用建筑为近10年新建，存量公用建筑的智能化改造需求还处于逐步释放的初

期。

3）智能化系统市场进入快速增长期，建筑节能政策的实质性推进是未来市

场需求从新建建筑大幅向存量建筑转化的催化剂。

05年至今，我国建筑智能化系统行业市场已实现年均20%的快速增长，预

计到2010年市场规模将达到541.5亿元（图ll）o尽管从市场结构来看，目前

新建建筑市场依然更为庞大，但按照50亿平米的公用建筑市场存量，以100元

/平米的智能化造价计算，未来存量建筑智能化改造市场高达5000亿元，是目

前市场容量的17倍。前瞻的看，目前国家政策层面每节约一吨煤，补贴200-250

元的经济激励政策仍未在建筑节能领域得到实质性推进（现有政策框架措辞模糊,

实际运作中未得到执行），这一经济激励政策若未来在建筑节能领域得以推进，

相当于提升业主每年回报约25%-35%,这将是市场需求从新建建筑大幅向存量建

筑转化的催化剂。

（三）光伏一体化是建筑节能今后的亮点

光伏建筑一体化的优势在于利用面积广，无需蓄电池，白天可为电网提供调

峰功能。09年3月，财政部公布了《关于加快推进太阳能光电建筑应用实施意

见》及《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》。预计两年后中国BIPV

市场规模有望达到200亿以上，年均符合增长率有望在30%以上

关注企业：泰豪科技，建筑节能、地源热泵撬动智能楼宇业务快速成长。作

为智能建筑市场的龙头，在大型公共建筑系统集成市场占有5%的份额。泰豪科

技控股子公司同方人环在地源热泵行业同样处于领先地位，将会直接受益于地源

热泵市场的景气。

四、照明领域

（一）行业政策

1）2006年7月，绿色照明工程被列入“十一五”期间十大重点节能工程。

2）建设部在7月印发了《“十一五”城市绿色照明工程规划纲要》的通知

要点：要求以2005年底为基数，年城市照明节电目标5%,5年（2006-2010

年）累计节电25%。

3）2008年1月，财政部、国家发革委联合印发了《高效照明产品推广财政

补贴资金管理暂行办法》

要点：财政补贴资金用于支持采用高效照明产品替代在用的白炽灯和其他低

效照明产品，主要包括高效照明产品补贴资金和推广工作经费。

（二）LED灯节能空间大，是未来照明领域发展的核心

目前，我国照明消耗约占整个电力消耗的20%在当前能源极度稀缺的情况

下，降低照明用电是节省能源的重要途径。据调研测算，截至2010年，如果我

国现有的1/3照明光源采用LED灯，可以节电1500亿度。按照现有电力能源结

构估算，相当于减排2500万至4320万吨二氧化碳，减少二氧化硫排放135万吨。

LED又称发光二极管，是目前世界上最先进的照明技术，以半导体芯片为材

料的固态光源。其耗电量仅为传统灯泡的1/10，使用寿命却是传统灯泡的100

倍。大功率LED光源寿命达5万小时以上，几乎不存在维修成本，一次性投入的

回报更大、更明显。此外，LED照明还具有无污染、显色性好、无频闪、光线柔

和等特性。2003年中国半导体照明工作小组的成立，标志着政府对于LED在照

明领域的发展寄予厚望，LED作为光源进入通用照明市场成为未来产业发展的核

心。

2010年前我国LED应用市场需求将保持强劲的增长态势，将由2005年的243

亿元人民币增长到2008年的500亿元及2010年的825亿元。

（三）国内LED产业存在技术壁垒，政府可能加大政策支持

目前，我国的LED产业已形成了较为完整的产业链，在经历了买器件、买芯

片、买外延片之路后，目前已经实现了自主生产外延片和芯片。

我国目前核心芯片特别是大功率LED芯片主要依赖于从美国进口，价格居高

不下。此外，核心专利缺乏，特别是最关键的白光、大功率LED灯的热平衡问

题、持久高效的荧光粉等专利，一直被欧、美、日垄断。同时，国家的产业标准

缺乏也压制着我国产业的发展。国内整个产业资源分散，没有规模，加大了产业

扩大规模的难度。

但是，LED已经被全世界公认为在未来10年将取代白炽灯、铝丝灯和荧光

灯的“第四代新光源”，也是我国照明节能的核心技术。所以预测政府在将来会

为企业创造优惠的政策环境。LED产业会在将来的长期一段时间内有极大的发展。

在这行业中浙江阳光、雪莱特和佛山照明具有竞争优势。

财政补贴重点支持高效照明产品主要是普通照明用自镇流荧光灯、三基色双

端直管荧光灯（T8、T5型）和金属卤化物灯、高压钠灯等电光源产品，半导体

（LED）照明产品，以及必要的配套镇流器。从政策的导向看，节能减排工作加

速兑现，力度加大。政府补贴也是国际上一个通行做法，能较顺利推进节能工作

的开展，其结果是带来绿色照明行业收入的增加。消费者购买成本降低，行业竞

争格局改善，将刺激国内节能产品的需求。

关注公司：

三安光电：国内LED行业龙头。公司是目前国内成立最早、规模最大、品质

最好的全色系超高亮度LED外延及芯片产业化生产基地，。

法拉电子：世界领先的薄膜电容器制造商，薄膜电容器生产规模世界第二，

国内第一。节能灯、风电设备、新能源汽车等的驱动控制电路均需要大量的薄膜

电容器。

浙江阳光：目前中国最大的节能灯生产和出口基地之一，公司也是飞利浦贴

牌灯的最大生产商。

佛山照明：主要生产和经营各种电光源产品及配套灯具。公司获得国家知识

产权局授予的专利105项，机动车灯泡有25项获欧洲EMark认证。

联创光电：以LED和光电线缆为主导产业。拥有国际先进水平的外延炉、芯

片及器件封装设备和测试仪器，已经形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半

导体照明光源等较完整的产业链和规模化生产。

雪莱特：专业研发生产节能灯、陶瓷金卤灯、HID债气金卤灯、紫外线杀菌

灯及其他特种光源和配套电子镇流器的广东省高新技术上市企业。

五、交通领域

(-)汽车行业动态及政策

1)2009年2月，财政部公布了由该部和科技部出台的《节能与新能源汽车

示范推广财政补助资金管理暂行办法》

要点：在北京、上海、重庆等13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试

点工作，对推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补助。

2)2009年3月，国务院公布了《汽车产业调整和振兴规划细则》

要点：明确指出在规划期2009-2011年间，电动汽车产销应形成规模。改造

现有生产能力，形成50万辆新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总

量的5%左右。提高新能源汽车整体技术水平并使关键零部件技术实现自主化。

3）上汽集团计划投资120多亿元发展新能源汽车产业

要点：计划自2010年起陆续推出自主品牌新能源汽车，并积极推动新能源汽

车关键零部件的产业化。

4）日立计划在2015前将锂电池的产能扩大70倍

要点：日立将扩大产能，以满足每年700,000辆混合动力汽车的需求。每辆混

合动力汽车通常配备有30-50颗锂离子电池。

5）丰田自动织机将开始销售PHV/EV用充电站

要点：丰田自动织机将于2009年7月开始销售插电混合动力车（PHV）和电动

汽车（EV）用充电站。价格为45万日元。可供三菱汽车“i-MiEV”、富士重工“PL

UGINSTELLA”以及丰田汽车将于2009年底投放的新款PHV等使用。

6）沃尔沃与Vattenfall共同开发出插电式柴油混合动力车

要点：计划2012年实用化一一车辆开发完成后，将由沃尔沃负责车辆制造，

Vattenfall负责充电系统的开发以及为车辆提供电力。

7）日产公布了一款代号为EV-02的纯电动汽车。

要点：日产表示，EV-02搭载的电动机为叠层锂离子电池，这种电动机所能

提供的电力是传统锲电池的两倍。

8）英国启动世界最大的电动汽车试验计划

要点：英国政府日前斥资2500万英镑，推出了世界最大的环保汽车协同试

验项目，旨在加快推广电动汽车。该项目将允许人们参加各种电动汽车的长期试

验。从今年年底开始，约340辆电动汽车将提供给英国8个不同地点符合条件的市

民。电力公司、地区发展机构以及各个大学也将参与协调该试验，建设充电点等

基础设施，分析电动汽车的使用方式。

9）国内首家电池产学研联盟在深圳成立

要点：6月23日，清华大学等国内8家高校和广东省内18家企业共同发起组建

的先进电池与材料省部产学研创新联盟在深圳正式成立。这是国内第一家面向电

池行业组建的产学研创新联盟，计划通过3到5年的时间共同攻克相关领域的关

键技术、核心技术和共性技术，形成一批具有自主知识产权的电池产业链。

10）IBM研究新型电池电动汽车充一次电可行驶500英里

要点：6月23日，IBM宣布开始一项为期多年的研究计划，准备将充电电池的

性能提高10倍。IBM成立了一个技术联盟，该联盟将制造锂和氧元素结合材料的

电池，目前的电动车电池多为锂离子电池材料。这种新型电池还可以存储电网中

的电力。

（二）新能源汽车在我国的发展空间

目前主流的汽车新能源技术主要以电动汽车技术为主。今年8月5日工信部公

布了新能源汽车产业调研结果。目前，我国已基本形成混合动力、纯电动和燃料

电池三类新能源汽车动力系统技术平台和产学研合作研发体系，以及新能源汽车

技术标准体系框架和测试评价能力。现有34家企业的91个整车产品（包括客车底

盘）被批准列入《车辆生产企业及产品公告》，实现了小批量的整车生产能力和

局部区域的商业化示范运行，累计投入运营车辆超过500台，运营里程超过1500

万公里。从调研结果可以看出，虽然有些产品已经实现了商业化生产，但是销售

规模非常有限，所以今后的发展空间将很广阔。

从行业发展来看，最关键的差距是在核心零部件的进展，目前我国核心零部

件的供应基本来自国外。对于汽车厂商而言，其基本上还是起到一个组装的作用。

近年来，国内一些相关领域的企业，纷纷涉足电动汽车核心零部件领域，并取得

了初步的成果，中国巨大的汽车消费市场，为新能源汽车产业的发展提供了很大

的市场容量。

从技术的成熟度、实用性以及可操作性上分析，银氢电池的未来3-5年将是重

点的发展方向。锂电池的技术从实验室到实际产业化，是要走很长的时间。政策

上的推动将促使以镇氢电池为主的混合动力汽车快速发展。

（三）从短期来看，混合动力汽车是市场主流

混合动力汽车是以热能和电能两套系统驱动汽车。传统的混合动力仍以油为

主，电为辅,还必须到加油站加油。但新一代的插电式混合动力将过渡到电为主，

油为辅的阶段，并且可在家或充电站充电。

目前根据财政部于今年2月出台的《节能与新能源汽车示范推广财政补助资

金管理暂行办法》看，补贴最可能受益的车型是混合动力汽车。

表三：公共服务用乘用车和轻型商用车示范推广补助标准（单位：万元/辆）

节能与新能源~~节油率最大电功率比

汽车类型_________________________________________________

BSG车型10%-20%20%-30%30%-100%

混合动力汽车5%-10%0.4———

10%-20%2.83.2—

20%-30%—3.23.64.2

30%-40%——4.24.5

40%以上———5.0

纯电动汽车100%———6.0

燃料电池汽车100%———25.0

注：最大电功率比30%以上混合动力汽车补助标准均含plug-ino

表四：十米以上城市公交客车示范推广补助标准（单位：万元/辆）

节能与新能节油率使用铅酸电池使用银氢电池、锂离子电池/超级电容器

源汽车类型的的混合动力系统

混合动力系统.

最大电功率比最大电功率比

20%-50%50%以上

混合动力汽10%-20%520——

车

20%-30%72530

30%-40%83036

40%以上—3542

纯电动汽车100%——50

燃料电池汽100%——60

车

注：最大电功率比50%以上混合动力汽车补助标准均含plug-in。

（四）新能源汽车产业链分析

新能源汽车产业链为上游资源（锂、银、稀土）一电池（银氢电池、锂电池、

燃料电池）一电气系统（驱动电机、控制系统）一整车（乘用车、客车）

4.1上游资源（锂、银、稀土）

虽然在锂电池技术成熟后,银氢电池市场将被锂电池逐渐蚕食。与锂电池相比,

银氢电池具有续航能力不足以及不能外插式充电等缺陷。锂电池代表的是混合动

力汽车动力电池的未来,而目前从成本和商业化的角度看,更现实的选择是银氢

电池。因此上游的锂、锲、稀土等原料类公司都会在新能源汽车的发展中受益。

代表性企业：

包钢稀土（A股上市）：国内最主要的稀土生产企业。

厦门铝业（A股上市）：拥有3000吨/年的储氢合金粉产能、2000吨/年的稀土

冶炼分离产能以及13万吨稀土储量。

西藏矿业（A股上市）：西藏矿业拥有锂储量全国第一、世界第三大的扎布耶

盐湖20年开采权。

4.2电池（银氢电池、锂电池、燃料电池）

新能源汽车的技术主要是银氢电池、锂电池和燃料电池三种。

表9：三种电池的比较

种类技术发展优点缺点

锲氢电池银氢电池刚进入成熟具有安全、可靠性好寿命较短、续航能力

期和成本较低等优点较差且自放电率较高

锂电池已进入产业化阶段，具备高比能量和比功成本较高

但是仍然有技术瓶颈率、无记忆性、自放

电率低的优点，

燃料电池技术尚不成熟，燃料电池综合性能优成本极高，大规模应

用有待时日

表10：主要电池J一家及相关情况

银氢电池春兰集团、科力远、中炬高新、湖南神舟、凯恩股份等。春兰集团是国内

HEV银氢动力电池技术的翘楚,市场占有率处于领先地位，占据国内5096的市

场份额；中炬高新和湖南神舟也己具备了一定的技术基础和市场地位；而

科力远和凯恩股份的主要产品目前仍限于单体电池,动力电池组项目在建

或筹建中。

锂电池国际上主要是三洋、索尼、松下旗下的MBI。国内主要有比亚迪、天津力神、

深圳比克等。

燃料电池大连化物所、神力科技。是我国唯一两家承担国家重点攻关计

划“质子交换膜燃料电池技术”的单位。

4.3电气系统

电控系统是之前很少受到关注的环节。电控系统是混合动力车三大核心技术

之一，目前主要以进口为主。

关注企业：

中国南车（A股上市）：其依靠在香港上市的子公司（南车时代电气）在从事

相关研发。

4.4整车（乘用车、客车）

新能源汽车产业目前在全球都是处在靠政府扶持或大汽车厂商的高前期投

入的培育阶段，短期内还难言有效益。但是政策的支持和技术突破带来的成本下

降，是这个领域的看点。

关注企业：福田汽车、中通客车等

4.5新能源汽车技术壁垒

国内外技术上差距不大，核心问题是在电池技术上的突破和电气系统的的

研发。

结论：新能源汽车目前还没有真正的消费市场，主要靠政策支持。后续关注

整个行业的政策变化及技术进步（特别是锂电池技术得突破）以及电气系统技术

的引进替代。

三、现阶段具有发展潜力的投资机会和代表性公司

比较有前景的是有节能功效的技术创新设备、节能新材料以及动力电池领域

的公司。

1、节能设备

节能设备主要包括燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程、区域热点联产工程、余

热余压利用工程、电机系统节能工程。

燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程：目前全国在用工业锅炉保有量50多万台、

燃煤锅炉约48万台、燃煤工业锅炉24万台、工业窑炉每年消耗原煤约3亿多吨、

水泥材料窑炉约7800座、墙体材料窑炉约10万座、钢铁工业窑炉每年消耗煤炭

约'6600万吨，以上窑炉平均能效均比国外先进水平低10%以上。且设备陈旧老

化；技术水平低，装备陈旧落后、规模小；能耗高；大部分缺乏污染控制设施，

污染严重：运行管理水平低，管理粗放；缺乏能效标准和节能政策。

关注公司：

华光股份：我国循环流化床锅炉、垃圾焚烧炉、工业锅炉生产和大型火电机

组水处理设备的龙头企业。

海陆重工：节能环保设备的专业生产企业。公司产品余热锅炉广泛运用于钢

铁、有色、焦化、建材、石化、化工、造纸、电力等行业。

区域热电联产工程：工业生产、城市经济开发区和工业园适合相对集中建设

区域热电厂。燃料主要有天然气和秸秆。中小城镇适合建设以为秸秆燃料的小型

热电厂。

对北方地级以上大城市的集中供热，建设型供热机组为主，北方中小城市按

“以热定电”原则建设热电厂，其中严寒地区以及工业热负荷较大的区域可建设

一批以背压机为主的热电厂。在南方工业开发区，根据工业热负荷因地制宜开展

热电联产建设，并要建设一定数量的背压机组。

国家支持重点：1.支持严寒地区经济状况差和边疆城镇的热力网建设；2.

支持北方粮食主产区以秸秆为主要燃料的热电联产；3.支持天然气为燃料的城市

分布式热电冷示范项目50个，推广500个项目。

余热余压利用工程：余热锅炉是工业节能核心设备。余热锅炉是工业生产过

程中的余热、废热回收系统的关键设备，工业余热锅炉热量的获得主要来源于工

业生产过程中产生的高温烟气、液体及固体物料。

目前，余热余压在企业得到利用的主要技术有：

1、在钢铁行业，逐步推广干法熄焦技术等技术。建设高炉炉顶压差发电装

置、纯烧高炉煤气锅炉发电装置、低热值高炉煤气发电一燃汽轮机装置、干法熄

焦装置等。

2、在有色金属行业，推广烟气废热锅炉及发电装置，窑炉烟气辐射预热器

和废气热交换器，淘汰落后工艺和设备。

3、在煤炭行业，推广瓦斯抽采技术和瓦斯利用技术，逐步建立煤层气和煤

矿瓦斯开发利用产业体系。

4、在化工行业，推广焦炉气化工、发电、民用燃气，独立焦化厂焦化炉干

熄焦，节能型烧碱生产技术，纯碱余热利用，密闭式电石炉，硫酸余热发电等技

术。

5、在其他行业中，玻璃生产企业也推广余热发电装置，吸附式制冷系统，

低温余热发电一制冷设备；推广全保温富氧、全氧燃烧浮法玻璃熔窑；引进先进

节能设备及材料，淘汰落后的高能耗设备。

由于一次性投资较高，部分企业尤其是中小企业余热余热利用工程还未得到

充分发展。余热余压利用不仅节能，还有利用环境保护，是企业实现循环经济的

新尝试，随着余热余压利用新技术的推广，余热余压利用必将有着广阔的应用前

景。

重点关注企业：世纪源博。北京世纪源博科技有限责任公司是国内知名的工

业节能专家，是集研发、设计、施工安装和调试运营于一体的科技服务公司，是

经国家认定的高新技术企业。世纪源博的主营业务是向钢铁、化工、建材、石化、

有色冶金等工业领域提供全面的低温余热利用技术服务，运用自有的专利技术和

完全国产化设备，根据业主需求和不同的余热资源状况，规划、设计、建造小型

发电站。

荣信股份2008年收购的北京信力筑正有限公司。

电机系统节能工程：电机系统量大面广，节电潜力巨大。在以下情形均存在

商机：1.推广高效节能电动机、稀土永磁电动机，高效风机、泵、压缩机，高

效传动系统等。2.推广变频调速、永磁调速等先进电机调速技术。3.以先进的

电力电子技术传动方式改造传统的机械传动方式，逐步采用交流调速取代直流调

速。4.推广软启动装置、无功补偿装置、计算机自动控制系统等。

关注公司：

荣信股份：国内节能大功率电力电子设备行业的龙头，产品分为无功补偿和

变频调两大类，均具有节能特性，复合国家政策要求，被广泛应用与冶金、电力、

有色金属、电气化铁路、煤炭采掘等高能耗行业。

国电南自：主要从事数遍点继电保护、电网自动化、电厂自动化、水电自动

化、工业及轨道