第六章：供应链金融概述

第六章：供应链金融概述课程目标1.什么是供应链金融？2.供应链金融的交易结构是怎样的？供应链金融背景：“银行追着大企业跑，小企业追着银行跑”，这就是中国银行业现状的写照。不缺钱的企业天天有人追着要给它们贷款，需要钱的小企业却总是贷不到急需的款项。中国银行业差不多成了“劫贫济富”的象征。中小企业很难贷到款的原因很简单：经常缺乏有效的抵押物和担保措施，信用不足。而且存在“小款多笔”的问题，操作起来比较麻烦。这些企业还普遍有偷税漏税的行为，做这种贷款，典型的吃力不讨好，贷款风险大，收益还低。但据测算，中小企业拥有的存货和应收账款价值是其不动产价值的2倍。中小企业在中国占绝对的多数。如果把这些贷款释放出来，那将是一个让所有银行都垂涎三尺的大市场。供应链金融围绕核心企业，通过对信息流，物流，资金流的控制，覆盖从产品(或服务)设计、原材料采购、制造、包装到支付给最终用户的全过程资金流供应商制造商分销商零售商顾客信息流物流

供应链：核心企业：制造商、零售商，等等供应链金融

分销中心(欧洲代理商)

总机装配(通用打印机)（FAT）

印刷电路板组装与测试（PCAT）

集成电路制造

消费者

供应商

消费者

消费者

分销中心(亚洲代理商)

美洲经销商

欧洲经销商

亚洲经销商

打印机箱制造

供应商

供应商

供应商在温哥华完成示例：HP打印机的供应链系统供应链金融的定义概念：供应链金融是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，是核心企业与银行间达成的一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。核心：量身定制，改变传统思路，解放固有思维方式，不再以“产品套客户”，以客户需求为中心，设计适合企业真正需求的方案，提升整个产业链企业的整体竞争力。供应链金融的定义订单与现金流-财务供应链核心企业

供应链的主导者一级供应商二级供应商二级供应商二级供应商经销商个人消费者中小公司买家大型公司买家电子商务交易平台物流监管中介机构保险担保公司行业协会研究机构评估公证拍卖政府机构工商海关税务商业银行货物与信用账期-物流供应链供应链金融的定义核心

企业经销商供应商融资苛刻供销融资苛刻优惠银行核心

企业经销商供应商优惠战略联盟战略联盟优惠授信支持交易信息银行供应商缓解流动资金压力、稳定经营活动；降低交易成本；增加扩大生产与经营能力。核心企业培育了销售渠道；强化了供应质量；压缩了自身融资，降低财务费用。经销商缓解流动资金压力、稳定经营活动；降低交易成本；增加扩大生产与经营能力。供应链金融的特点

供应链融资具有自偿性、商品融资的特点。自偿性是指所得销售收入首先用于归还贷款。产品设计的基础在于授信项下的资产支持，授信偿还归结于资产项下现金回流，如保理企业的信用评价相对降低，主动债项评级，风险控制重心后移至操作环节的实时监控授信项下的每次出账都对应明确的贸易背景，做到金额、时间、交易对手等信息的匹配。对资金流和物流的全流程控制，如动产抵/质押授信业务还款来源自偿性操作的封闭性注重操作风险控制授信用途特定化供应链金融的特点

供应链金融与非供应链金融的差异对比方面供应链金融非供应链金融授信主体单个或多个企业群体单个企业评级范围企业及整个供应链企业本身授信条件动产质押，货权质押等均可核心资产抵押，有效第三方担保人银行承担的风险较小较大服务品种品种多样品种较少服务效率及时解决企业短期流动资金的需求手续繁琐，效率低下服务内容为单个企业火供应链提供持续的信贷支持解决单个企业一时的融资需求服务作用提升企业及供应链整体的持续竞争能力仅仅缓解单个企业一时的资金困境供应链金融的特点

问题，风险与优势共存供应链金融聚集风险缺乏完整的信用体系相关主体存在利益偏差供应链核心企业的缺乏优势融资更具柔性便于吸收银行贷款便于进行直接融资便于开展民间融资便于发现培养优质行业客户群体资金运行呈现出相对的安全性资金运行具有可靠的增殖价值供应链自身风险供应链金融的价值（1）解决中小企业融资难问题自身存在严重问题

缺乏外部环境支持上下游企业的制约世界银行一份研究报告表明，中国有81%的中小企业认为“一年内的流动资金不能满足需要”，60%的企业“没有中长期贷款”。国家统计局的《中小企业发展问题研究》表明，在生产经营上融资比较困难和很困难的企业分为68%和14%，资金不足分别列为企业停产的首要原因和经营困难的第二大原因。供应链金融的价值分析供应链金融的价值业务综合发展供应链金融深化客户关系管理开拓中小企业市场提高风险管理水平相关产品的存款派生率基本在50％以上，甚至可以达到和超过100％短期性、特定化、全流程跟踪特征有助于改善银行风险管理。形成网络锁定，深化与优质战略客户的合作关系，派生业务机会以低风险手段开拓高风险的中小企业市场；集群式开发，降低开发成本。（2）供应链金融对于银行的意义供应链金融的价值银行收益点：捆绑核心企业及上下游：对于已建立良好合作关系的核心企业，可依托于核心企业向上下游客户拓展。对于目前无很好合作切入点的核心客户，可通过供应链金融的整体解决方案介入营销。拓宽客户获取渠道，提升有效户提高定价，获取利差及中间业务收入获得稳定的结算资金，增加负债关键点：核心企业营销供应链金融的价值核心企业收益：

—企业信用的兑现培育了销售渠道，提升销售收入；强化了供应质量，控制或降低采购成本，快速响应能力提升；压缩了自身融资，缩短回款周期加快了资金回流、延迟了付款周期，降低财务费用；财务管理转变为现金和资本管理，增加企业资本运作能力；提升了市场影响力及品牌形象。供应链金融的交易结构银行供应商借款人承购人供货供货合同②预付货款供货承购合同③支付货款①贷款资金贷款协议担保协议④还款业务模式：

1+N

N+1

1+M+1

M+1+N

供应链金融的风险银行借款人承购人供货供货合同②预付货款供货承购合同③支付货款①贷款资金贷款协议担保协议④还款关键点控制测试时点：月初/季度初测试价格：期交所报价/大宗商品网站每月/每季度最低交货数量如何补救增加交货/新增承购人在还款储备账户中存入额外现金部分提前还款贷款协议和承购合同的匹配履约风险而非借款人纯粹的信用风险确保供应商足够的生产/供货能力确保借款人会履行承购合同确保承购人的信用风险并确保款项流入监管账户供应链金融的风险——物流方面供应商银行借款人承购人供货供货合同②预付货款供货承购合同③支付货款①贷款资金贷款协议担保协议④还款供应商发来的货借款人是生产性企业不得在其生产的货物上设置担保权益借款人是贸易公司要求供应商直接交货获取供应商的供货承诺供货合同项下的权利转让安排第三方货物管理人控制仓单的签发在货物之上设置担保承购人拒绝继续承购供应链金融的风险——现金流方面银行供应商借款人承购人供货供货合同②预付货款供货承购合同③支付货款①贷款资金贷款协议担保协议④还款贷款资金发放环节受托支付：提款和预付款支付的匹配承购人支付买价环节支付方式：现金/其他方式收款账户的控制——现金质押区分收款账户和质押账户供应链金融的分类供应链金融——四大增值链应收账款质押融资国内保理商票保贴委托代理贴现核心企业先票（款）后货存货质押保兑仓法人账户透支国内设备买方信贷商商银存货质押非标准仓单质押标准仓单质押（上海期货交易所、大连、郑州商品交易所）电子票据关贸e点通票据库票据池质押融资下游企业上游企业国内贸易险下应收账款融资订单融资供应商网络业务融资平台四大增值链——预付帐款融资经销商①签订销售合同核心企业银行④发货⑦再次发货②缴存初始保证金申请开票⑤销货后续存保证金⑥再次签发提货通知单⑧如经销商违约承担保兑责任③交付银票签发提货通知单1、保兑仓融资模式融资模式简介：银行与核心企业合作，对核心企业的多个经销商提供授信的一种金融服务，是供应链金融最典型的融资模式，目前主要运用在家电、钢铁等供应链管理较为完善的行业，这些行业内核心企业和供应链成员关系紧密，并有相应的准入和退出制度。该模式的应用必须有一个重要基础，即核心企业必须有供应链管理意识，对银行授信环节予以配合。四大增值链——预付帐款融资2、先票/款后货业务①签订销售合同经销商核心厂商监管方银行④存入初始保证金申请开票③签订银行银票承兑协议、动产质押合同②银行、核心厂商、经销商签订三方协议②银行、经销商、监管方签订质物监管三方协议⑤签发银票⑥按约备货发送到指定监管仓库⑦质物监管确认⑧续存保证金申请解押⑨出具解除质押通知⑩放货经销商违约时后续处理融资模式简介：与保兑仓相比，该模式多引入了物流监管企业，核心企业收到款项后不再按照银行通知逐步发货，而是直接在一定时间内将货物发给银行指定的物流监管企业，物流监管企业代理银行占有货物，并按照银行的通知发货给经销商，也是供应链金融最典型的融资模式，目前主要运用在汽车、钢铁等供应链管理较为完善的行业。在该模式中，核心企业必须有供应链管理意识，对银行授信环节予以配合。四大增值链——预付帐款融资3、

国内设备买方信贷融资模式设备制造企业①签订销售合同下游企业银行②发送并安装设备④支付设备款③缴存回购保证金②办理设备抵押⑤按期偿还贷款③发放贷款承担回购责任⑥如下游企业违约融资模式简介：根据设备制造生产企业和下游企业签订的买卖合同，由商业银行向下游终端企业提供授信，用于购买该生产企业设备的一种金融服务。模式特点：

1.融资主体。该模式的融资主体是使用大型设备中小生产企业。

2.担保方式。该模式的担保方式一般为设备（固定资产）抵押，在有关部门登记即可，核心企业承担一定的回购责任。

3.融资工具不同。该融资模式的基本融资工具为中长期贷款（期限较长）。供应链金融——四大增值链应收账款质押融资国内保理商票保贴委托代理贴现国内贸易项下应收账款融资订单融资供应商网络业务融资平台先票（款）后货存货质押保兑仓法人账户透支国内设备买方信贷厂商银存货质押非标准仓单质押标准仓单质押（上海期货交易所、大连、郑州商品交易所）电子票据关贸e点通票据库票据池质押融资核心企业下游企业上游企业四大增值链——应收帐款融资1、N+1应收帐款融资模式金融服务协议应收账款质押或

转让确认协议供销合同按照合同发货提供融资按照协议付款核心企业银行供应商融资模式简介：以大型企业为核心，上游供应商将其对核心企业的应收账款整体转让或质押给银行前提下，由银行对供应商提供综合性金融服务。这是国外供应链融资最典型的模式。该模式中，核心企业必须有供应链管理意识，对银行授信环节予以配合。银行提供一个远程化供应商融资平台，通过银行与核心企业ERP系统的连接，实现应收帐款等信息的电子化交流和确认，使供应商实现线上融资。四大增值链——应收帐款融资2、订单融资封闭授信模式金融服务协议订单确认供销合同按照订单生产发货提供融资按照协议付款核心企业银行供应商融资模式简介：根据供应商与核心企业签订的订单，银行利用物流和资金流的封闭操作，运用应收账款融资产品组合，为供应商提供一定额度融资的一种金融服务。可以解决中小企业接到大型优质企业的采购订单，但缺乏资金运作，自身不具备银行融资所需抵质押物或其他担保条件的情况。四大增值链——组合创新融资模式应收与预付款组合创新融资模式②交保证金申请开票④发货①签订购买合同⑤按照协议约定，直接将货款存入我行指定账户签订四方协议③交付银票①签订销售合同银行大型钢铁

企业经销商大型煤炭机械企业四方协议关键点：上游大型钢铁企业发货，下游煤炭机械企业收到货物后即视为应收帐款转让给银行。核心钢铁厂商承担差额退款责任。

适用于上下游企业均强势的中间商。适用于大宗原材料商品，如钢铁、煤炭、石油、沥青、有色金属、铁矿石等。供应链金融——四大增值链应收账款质押融资国内保理商票保贴委托代理贴现国内贸易项下应收账款融资订单融资供应商网络业务融资平台先票（款）后货存货质押保兑仓法人账户透支国内设备买方信贷商商银存货质押非标准仓单质押标准仓单质押（上海期货交易所、大连、郑州商品交易所）电子票据关贸e点通票据库票据池质押融资核心企业下游企业上游企业四大增值链——物流服务融资1、动产质押模式银行物流公司中小企业③签订借款合同②授信申请③代理银行占有动产①签订合作协议④放款②融资申请融资模式简介：商业银行与物流公司合作，由物流公司提供自有库监管、在途监管和输出监管等，代理商业银行占有借款人动产以实现授信。物流公司除提供监管服务外，某些情况下也基于货物控制为客户提供担保或回购的情形。该模式的核心在于物流公司代理银行占有动产以协助银行控制风险，同时获取收益。四大增值链——物流服务融资2、交易所仓单融资模式银行③提交交易证明材料交易市场交易市场买方会员②电子交易合约锁定③缴存初始保证金交易市场仓库

银行给予授信额度④放款作为交割金⑤三方交割货物办理质押手续①买方申请授信融资模式简介：商业银行与物流仓储公司、交易所合作，通过交易所的交易规则以及仓储公司中立的动产监管职能，为交易所成员提供仓单质押授信的一种金融服务。其实质是一种权利的质押，模式包括现货仓单融资和未来仓单融资两种形式。交易所有两类，一是上交所等三大期货交易所，二是一些地方的大型专业交易市场。供应链金融——四大增值链应收账款质押融资国内保理商票保贴委托代理贴现国内贸易险下应收账款融资订单融资供应商网络业务融资平台先票（款）后货存货质押保兑仓法人账户透支国内设备买方信贷商商银存货质押非标准仓单质押标准仓单质押（上海期货交易所、大连、郑州商品交易所）电子票据关贸e点通票据库票据池质押融资核心企业下游企业上游企业四大增值链——电子服务增值链3、B2B电子商务平台会员线上融资融资模式简介：基于电子商务平台的信用担保、会员融资项下仓单的反质押担保，我行为电子商务平台资金监管、分户账管理、支付结算、会员线上融资的服务。该模式可以解决众多中小型会员企业评级不高、可抵押固定资产不足等融资瓶颈问题，顺利获得银行资金。银行物流电子商务平台买方会员先贷后货融资未来所购货物质押反担保现有货物质押反担保货物回购货物监管仓储服务存货质押融资数据核对信用管理共享业务申请渠道担保卖方会员四大增值链——电子服务增值链1、电子商业汇票特点依托中国人民银行电子商业汇票系统，以数据电文形式制作的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。银行电子商业汇票分为电子银行承兑汇票和电子商业承兑汇票。杜绝假票和克隆票，规避遗失、损坏的风险介质电子化付款期限自出票日起最长为1年使用期限长可在全国范围流通，不受地域限制流通范围广增加了保证、回购式贴现等业务品种业务品种多四大增值链——电子服务增值链1

公司网银系统

最为普遍的渠道单一型核心企业供应链上下游的中小型企业2现金管理系统

中小型集团企业商业汇票往来频繁提供批量功能3银企直联系统

大型集团企业