《公司估值》教学大纲

《公司估值》教学大纲课程编号：0221072B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□学科基础课£专业核心课R专业提升课□专业拓展课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：0学分：2考试类型：£考试R考查适用对象：工商管理专业R是□否适合作为其他专业学生的个性化选修课先修课程：经济学管理学公司金融一、教学目标本课程为专业选修课，旨在使学生在了解基本公司基本财务信息的基础上，掌握公司估值有关理论和方法，丰富学生在财务学、投资学、管理学等方面的知识，培养学生的金融意识、战略意识、风险管理意识等，提高学生的分析与决策能力。更为重要的是使学生深入理解公司估值对其实现公司战略意图的意义。促使学生树立正确的认识，并能够利用适当的估值方法，对公司各项资产、负债以及权益进行合理评估，有效指导公司的市场活动。本门课程覆盖面较广，内容跨度较大，试图使学生从不同角度了解公司价值以及其与产品市场和资本市场等之间的关系。课程思政教学目标：将公司理论知识与思想政治教育相结合，引导学生在积极主动的学习专业知识的同时，加强学生专业责任感和服务社会的意识。公司是经济社会的基础单位，学生既是经济社会的参与者，又是未来经济社会建设与发展的设计师，应当秉承社会主义核心价值观，扎实学好基本功，担负历史使命，做德才兼备的优秀金融管理人才。二、教学内容及其与毕业要求的对应关系本课程主要介绍公司估值的有关理论和方法，并且强调在实践中运用适当的模型对公司价值进行评估，以期有效指导公司IPO、公司兼并与收购、项目融资等重大事项。本门课主要包括两大系统，其一是系统介绍公司财务分析；其二是公司估值的理论与模型方法，以及其在实践中的应用。其中，一家公司的基本财务特征分析能够帮助评估一家公司的真实盈利能力，能够对企业运营状况进行系统化分析，为公司估值打下基础。由于公司财务分析作为公司估值的基础，本课程将精讲与公司估值密切相关的指标，而对于整体框架与财务逻辑进行相应的粗讲和选讲。第二部分公司估值理论与模型为本课程的重点与难点，将以讲授、模拟与案例分析相结合的方式，讨论公司估值的细节。第一讲的作用是使学生全面了解公司估值要素，奠定公司估值实务分析的基础。而通过第二讲的讲授和讨论，使学生深入消化公司估值的理论和模型，为实务操作奠定基础。本课程的重点与难点有两个方面：其一是公司财务分析与公司价值之间的逻辑联系。学习讨论时应注意掌握公司经营活动与公司战略与财务报表之间的关系以及分析方法。其二是公司估值模型的选择以及在实践中的应用，包括关键指标分析与模型之间的比较。为了提高学习效果，应注意现实案例中理论模型的应用和检验。教学方法包括模拟操作、案例分析、团队作业、讨论与报告、个人作业、阅读与反思等。学生责任包括研读阅读资料、积极参加模拟操作、积极参与课堂与团队讨论、完成团队与个人作业。三、各教学环节学时分配教学课时分配序号章节内容讲课实验其中讨论合计1第一章公司估值概述4142第二章公司财务分析8183第三章公司估值理论及基本模型122124第四章公司估值实务818合计32532四、教学内容第一章公司估值概述第一节导论第二节公司估值公司估值及特点公司估值价值及其影响因素课程思政切入点：适时通过图片和史料引入公司发展的历史。通过习总书记在各个领域，特别是金融领域、企业守法诚信方面做出的重要指示，增强学生对社会主义核心价值观的认识。教学重点、难点：分析和比较公司估值的不同应用场景，尤其是IPO和公司兼并与收购。课程的考核要求：使学生了解公司估值的一般特征和功能，理解公司估值主体的动机和需求，掌握几种主要估值工具的功效和选择。复习思考题：何时需要对公司价值进行评估常见的公司估值方法有哪几种？以一个上市公司为例，分析其估值策略第二章公司财务分析第一节公司财务报表分析财务报表分析概述公司经营活动与财务报表的关系公司战略与财务报表的关系第二节三大表分析资产负债表分析利润表分析现金流量表分析第三节公司风险分析与公司前景分析1.公司股权结构、治理环境和核心管理人员变动风险2.并购不当风险3.公司前景分析4.案例分析课程思政切入点：是是通过图片和史料引入朱镕基的三次“不做假账”的题词。强调财务工作相关人员要讲诚信、有操守、依法办事。加强学生对于财务工作在中国现代会建设中起到了基础性作用的认识，这是关系国家长远利益，是国家的根本大计。教学重点、难点：财务报表分析的整体框架和技术分析的基础方法，以及财务报表关键指标与公司估值之间的关系。课程的考核要求：使学生了解财务报表的基本框架，理解财务报表编制的基本原则，掌握财务报表的分析方法和技能，能够运用相关知识进行公司基本财务信息分析，把握一家公司的基本财务特征，并评估一家公司的真实盈利能力，能够对公司财务状况的整体质量进行系统化分析，为公司估值打下基础。复习思考题：资产质量及其分析、资本结构质量及其分析、利润质量及其分析、现金流量质量及其分析、财务状况整体质量及其分析、比率分析等。影响经济决策的非财务因素有哪些？公司估值理论及基本模型公司估值理论估值理论综述估值模型的选择公司估值模型现金流量折现估值模型乘数估值模型股利折现模型实物期权模型剩余收益估值模型经济增加值模型净资产估值法基于乘数的估值模型风险投资估值模型课程思政切入点：通过多个应用案例，激发学生学习热情，通过理论与案例的结合，培养学生求真务实的作风。教学重点、难点：各种估值模型的逻辑与基本方法。课程的考核要求：使学生理解各种估值模型的概念和逻辑。掌握公司的主要估值方法，特别是现金流量折现估值模型和乘数估值模型，能够依据公司的特征，选择合适的估值方法，并在财务分析的基础上，实现公司的估值。复习思考题：公司估值的主要模型有哪些？分析一个上市公司的价值。第四章公司估值实务第一节公司价值评估公司估值模型的一般应用界定公司价值评估的对象现金流量法评估公司价值折现率的选择收益法评估公司价值市场法评估公司价值资产基础法评估公司价值第二节如何在实践中评估公司价值对Mobitronics公司的基础分析公司现金流量折现价值评估情景分析检查基本假设基于乘数的价值评估综合所有的估值方法得出的公司价值课程思政切入点：通过案例，进一步了解公司估值理论与模型的应用场景，了解公司估值可能对于国有资产的保值增值起到的重要作用，激发学生的爱国使命感。教学重点、难点：公司估值在实践中的应用。课程的考核要求：使学生了解公司估值各种模型在实践中的应用，理解公司估值的内涵和意义，掌握公司估值的操作过程及需注意的问题，能够运用相关知识，选择适当模型对公司价值进行系统评估。复习思考题：分析一个上市公司的估值案例，并且做出适当的情景分析。五、考核方式、成绩评定考核办法：期末笔试占50％；平时考核占50％；平时考核内容包括：小测试得分、案例分析得分、作业得分、模拟操作得分等。六、主要参考书[1]（美）大卫·弗里克曼，雅各布·托勒瑞德.《公司估值（第二版）》.北京：机械工业出版社.2020年.[2]王景升、何东平，《资产评估》，首都经